[8-K] Veralto Corporation Reports Material Event
Wynn Resorts (WYNN) Q2-25 10-Q highlights
Total operating revenue was $1.74 bn, essentially flat YoY (+0.3%). Casino revenue rose 4.3 % to $1.05 bn, offset by lower non-gaming revenue (rooms –4.4 %, F&B –7.2 %). Adjusted Property EBITDAR slipped 3.4 % to $552 m as gaming-tax expense and pre-opening costs for the UAE project weighed on margin (31.8 % vs 33.0 %).
Net income attributable to WYNN dropped 41 % to $66 m ($0.64 diluted EPS) on higher derivative, FX and share-based compensation expense; six-month EPS fell 42 % to $1.33.
Cash from operations declined 19 % to $539 m while capex and equity injections into the Wynn Al Marjan Island project drove free-cash outflow. Cash & equivalents ended at $1.99 bn (-18 % YTD). Net debt improved to $9.55 bn (-$1.0 bn YTD) after refinancing: the WM Cayman II revolver was upsized to $2.5 bn and ~$753 m of WRF facilities were extended to 2030, incurring a $1.1 m refinancing loss.
The company repurchased 4.36 m shares for $358 m (avg $82) and paid $53 m in common dividends; $454.9 m remains under its $1 bn authorization. A further $0.25 dividend is payable 29 Aug 25.
Management expects $600-675 m of additional equity for the $2.4 bn UAE resort and has issued a completion guarantee that could require WYNN to fund overruns or repay project debt.
Outlook: Flat top-line and softer margins limit near-term earnings momentum; liquidity is adequate but trending lower as capex, buybacks and UAE spending continue. Debt refinancings de-risk maturities but interest expense remains a drag.
Wynn Resorts (WYNN) Q2-25 10-Q principali dati
I ricavi operativi totali sono stati di 1,74 miliardi di dollari, praticamente stabili su base annua (+0,3%). I ricavi del casinò sono aumentati del 4,3% a 1,05 miliardi di dollari, compensati però da un calo dei ricavi non legati al gioco (camere -4,4%, ristorazione -7,2%). L'EBITDAR rettificato della proprietà è sceso del 3,4% a 552 milioni di dollari, a causa dell'aumento delle tasse sul gioco e dei costi pre-apertura per il progetto negli Emirati Arabi Uniti, che hanno inciso sul margine (31,8% contro il 33,0%).
L'utile netto attribuibile a WYNN è calato del 41% a 66 milioni di dollari (EPS diluito di 0,64$) per effetto di maggiori spese per derivati, cambio e compensi basati su azioni; l'EPS semestrale è diminuito del 42% a 1,33$.
La liquidità generata dalle operazioni è diminuita del 19% a 539 milioni di dollari, mentre gli investimenti e le iniezioni di capitale nel progetto Wynn Al Marjan Island hanno determinato un deflusso di cassa libero. La liquidità e equivalenti si sono attestati a 1,99 miliardi di dollari (-18% da inizio anno). Il debito netto è migliorato a 9,55 miliardi di dollari (-1,0 miliardi da inizio anno) dopo il rifinanziamento: la linea di credito WM Cayman II è stata ampliata a 2,5 miliardi di dollari e circa 753 milioni di dollari di finanziamenti WRF sono stati estesi fino al 2030, con una perdita da rifinanziamento di 1,1 milioni di dollari.
La società ha riacquistato 4,36 milioni di azioni per 358 milioni di dollari (prezzo medio 82$) e ha distribuito 53 milioni di dollari in dividendi comuni; restano 454,9 milioni di dollari disponibili sotto l'autorizzazione da 1 miliardo. Un ulteriore dividendo di 0,25$ sarà pagabile il 29 agosto 2025.
La direzione prevede un ulteriore capitale proprio di 600-675 milioni di dollari per il resort da 2,4 miliardi negli Emirati Arabi Uniti e ha emesso una garanzia di completamento che potrebbe richiedere a WYNN di finanziare eventuali sforamenti o rimborsare il debito del progetto.
Prospettive: Ricavi stabili e margini più deboli limitano la crescita degli utili nel breve termine; la liquidità è adeguata ma in calo, a causa di investimenti, riacquisti e spese per il progetto UAE. I rifinanziamenti del debito riducono i rischi di scadenza, ma gli oneri finanziari restano un peso.
Wynn Resorts (WYNN) Q2-25 10-Q aspectos destacados
Los ingresos operativos totales fueron de 1.74 mil millones de dólares, prácticamente planos interanual (+0.3%). Los ingresos del casino aumentaron un 4.3 % hasta 1.05 mil millones de dólares, compensados por menores ingresos no relacionados con el juego (habitaciones -4.4 %, alimentos y bebidas -7.2 %). El EBITDAR ajustado de la propiedad cayó un 3.4 % a 552 millones de dólares debido a los gastos por impuestos al juego y los costos previos a la apertura del proyecto en los EAU, afectando el margen (31.8 % frente a 33.0 %).
El ingreso neto atribuible a WYNN disminuyó un 41 % hasta 66 millones de dólares (EPS diluido de 0.64$) por mayores gastos en derivados, tipo de cambio y compensación basada en acciones; el EPS semestral bajó un 42 % a 1.33$.
El flujo de caja operativo disminuyó un 19 % a 539 millones de dólares, mientras que la inversión de capital y las inyecciones de capital en el proyecto Wynn Al Marjan Island generaron un flujo de caja libre negativo. El efectivo y equivalentes cerraron en 1.99 mil millones de dólares (-18 % en el año). La deuda neta mejoró a 9.55 mil millones de dólares (-1.0 mil millones en el año) tras el refinanciamiento: la línea revolvente WM Cayman II se amplió a 2.5 mil millones y aproximadamente 753 millones de dólares en facilidades WRF se extendieron hasta 2030, con una pérdida por refinanciamiento de 1.1 millones de dólares.
La compañía recompró 4.36 millones de acciones por 358 millones de dólares (precio promedio 82$) y pagó 53 millones en dividendos comunes; quedan 454.9 millones disponibles bajo la autorización de 1 mil millones. Un dividendo adicional de 0.25$ se pagará el 29 de agosto de 2025.
La administración espera entre 600 y 675 millones adicionales de capital para el resort de 2.4 mil millones en los EAU y ha emitido una garantía de finalización que podría requerir que WYNN financie sobrecostos o reembolse la deuda del proyecto.
Perspectivas: Ingresos estables y márgenes más débiles limitan el impulso de ganancias a corto plazo; la liquidez es adecuada pero tiende a disminuir debido a inversiones, recompras y gastos en los EAU. Los refinanciamientos de deuda reducen riesgos de vencimiento, pero los gastos por intereses siguen siendo un lastre.
윈 리조트 (WYNN) 2025년 2분기 10-Q 주요 내용
총 영업수익은 17.4억 달러로 전년 대비 거의 변동 없었음(+0.3%). 카지노 수익은 10.5억 달러로 4.3% 증가했으나, 객실 수익은 4.4%, 식음료 수익은 7.2% 감소해 비게임 부문 수익이 줄어든 영향이 있었음. 조정된 부동산 EBITDAR는 3.4% 하락한 5.52억 달러로, 게임세 비용과 UAE 프로젝트 사전 개장 비용이 마진에 부담을 주어 마진율은 31.8%에서 33.0%로 감소함.
WYNN에 귀속되는 순이익은 파생상품, 환율 변동, 주식기반 보상 비용 증가로 41% 감소한 6600만 달러(희석 주당순이익 0.64달러)를 기록했고, 6개월 누적 EPS도 42% 줄어든 1.33달러임.
영업활동 현금흐름은 19% 감소한 5.39억 달러였으며, 자본 지출과 윈 알 마르잔 아일랜드 프로젝트에 대한 자본 투입으로 자유 현금흐름은 유출됨. 현금 및 현금성 자산은 19.9억 달러로 연초 대비 18% 감소함. 순부채는 95.5억 달러로 10억 달러 감소했으며, WM 케이먼 II 리볼버는 25억 달러로 증액되고 약 7.53억 달러의 WRF 시설은 2030년까지 연장되었으며, 이 과정에서 110만 달러의 재융자 손실이 발생함.
회사는 평균 주당 82달러에 436만 주를 3.58억 달러에 자사주 매입했고, 5300만 달러의 보통주 배당금을 지급했으며, 10억 달러 한도 내에서 4.549억 달러가 남아 있음. 추가 배당금 0.25달러는 2025년 8월 29일 지급 예정임.
경영진은 24억 달러 규모의 UAE 리조트 건설을 위해 6억~6.75억 달러의 추가 자본 조달을 예상하며, 프로젝트 완공 보증을 발행해 WYNN이 비용 초과나 프로젝트 부채 상환을 부담할 수 있음을 명시함.
전망: 매출은 정체되고 마진이 약화되어 단기 이익 모멘텀은 제한적임; 유동성은 충분하지만 자본 지출, 자사주 매입, UAE 지출로 인해 감소하는 추세임. 부채 재융자는 만기 리스크를 낮추었으나 이자 비용은 부담으로 남아 있음.
Wynn Resorts (WYNN) faits saillants du 10-Q du T2-25
Le chiffre d'affaires total s'est élevé à 1,74 milliard de dollars, quasiment stable en glissement annuel (+0,3 %). Les revenus des casinos ont augmenté de 4,3 % pour atteindre 1,05 milliard de dollars, compensés par une baisse des revenus hors jeu (chambres -4,4 %, restauration -7,2 %). L'EBITDAR ajusté de la propriété a diminué de 3,4 % à 552 millions de dollars, en raison des charges fiscales liées au jeu et des coûts préalables à l'ouverture du projet aux Émirats arabes unis, impactant la marge (31,8 % contre 33,0 %).
Le résultat net attribuable à WYNN a chuté de 41 % à 66 millions de dollars (BPA dilué de 0,64 $) en raison de charges plus élevées liées aux dérivés, aux changes et aux rémunérations en actions ; le BPA semestriel a baissé de 42 % à 1,33 $.
Les flux de trésorerie d'exploitation ont diminué de 19 % à 539 millions de dollars, tandis que les dépenses d'investissement et les apports en fonds propres dans le projet Wynn Al Marjan Island ont entraîné une sortie de trésorerie libre. La trésorerie et équivalents ont terminé à 1,99 milliard de dollars (-18 % depuis le début de l'année). La dette nette s'est améliorée à 9,55 milliards de dollars (-1,0 milliard depuis le début de l'année) après refinancement : la ligne de crédit renouvelable WM Cayman II a été augmentée à 2,5 milliards et environ 753 millions de dollars de facilités WRF ont été prolongées jusqu'en 2030, entraînant une perte de refinancement de 1,1 million de dollars.
La société a racheté 4,36 millions d'actions pour 358 millions de dollars (prix moyen 82 $) et versé 53 millions de dollars de dividendes ordinaires ; 454,9 millions restent disponibles dans le cadre de l'autorisation d'un milliard. Un dividende supplémentaire de 0,25 $ sera payable le 29 août 2025.
La direction prévoit un apport en fonds propres supplémentaire de 600 à 675 millions de dollars pour le complexe de 2,4 milliards aux Émirats arabes unis et a émis une garantie de réalisation pouvant contraindre WYNN à financer les dépassements ou à rembourser la dette du projet.
Perspectives : Un chiffre d'affaires stable et des marges plus faibles limitent la dynamique des bénéfices à court terme ; la liquidité est adéquate mais en baisse, en raison des investissements, rachats d'actions et dépenses aux Émirats arabes unis. Les refinancements de dette réduisent les risques d'échéance, mais les charges d'intérêts restent un frein.
Wynn Resorts (WYNN) Q2-25 10-Q Highlights
Der Gesamtumsatz belief sich auf 1,74 Mrd. USD und blieb im Jahresvergleich nahezu unverändert (+0,3 %). Die Einnahmen aus dem Casinobetrieb stiegen um 4,3 % auf 1,05 Mrd. USD, was jedoch durch geringere Einnahmen außerhalb des Glücksspiels (Zimmer -4,4 %, Gastronomie -7,2 %) ausgeglichen wurde. Das bereinigte Property EBITDAR sank um 3,4 % auf 552 Mio. USD, da höhere Glücksspielsteuern und Vorlaufkosten für das Projekt in den VAE die Marge belasteten (31,8 % vs. 33,0 %).
Der auf WYNN entfallende Nettogewinn fiel um 41 % auf 66 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie von 0,64 USD) aufgrund höherer Aufwendungen für Derivate, Währungsumrechnung und aktienbasierte Vergütung; das Halbjahres-EPS sank um 42 % auf 1,33 USD.
Der operative Cashflow ging um 19 % auf 539 Mio. USD zurück, während Investitionen und Eigenkapitalzuführungen in das Wynn Al Marjan Island-Projekt zu einem negativen freien Cashflow führten. Die liquiden Mittel beliefen sich auf 1,99 Mrd. USD (-18 % seit Jahresbeginn). Die Nettoverschuldung verbesserte sich nach Refinanzierungen auf 9,55 Mrd. USD (-1,0 Mrd. USD seit Jahresbeginn): Die revolvierende Kreditlinie WM Cayman II wurde auf 2,5 Mrd. USD erhöht und rund 753 Mio. USD an WRF-Fazilitäten bis 2030 verlängert, was zu einem Refinanzierungsverlust von 1,1 Mio. USD führte.
Das Unternehmen kaufte 4,36 Mio. Aktien für 358 Mio. USD zurück (Durchschnittspreis 82 USD) und zahlte 53 Mio. USD an Dividenden; unter der 1-Milliarde-USD-Autorisierung verbleiben 454,9 Mio. USD. Eine weitere Dividende von 0,25 USD wird am 29. August 2025 fällig.
Das Management erwartet zusätzliches Eigenkapital in Höhe von 600-675 Mio. USD für das 2,4-Milliarden-USD-Resort in den VAE und hat eine Fertigstellungsgarantie abgegeben, die WYNN verpflichten könnte, Mehrkosten zu finanzieren oder Projektschulden zurückzuzahlen.
Ausblick: Stagnierende Umsätze und schwächere Margen begrenzen das kurzfristige Gewinnwachstum; die Liquidität ist ausreichend, zeigt aber aufgrund von Investitionen, Aktienrückkäufen und Ausgaben im Zusammenhang mit den VAE-Projekten einen rückläufigen Trend. Die Refinanzierungen reduzieren das Risiko von Fälligkeiten, doch die Zinsaufwendungen bleiben eine Belastung.
- Net debt reduced by roughly $1 billion year-to-date, aided by term-loan repayment and refinancing.
- WM Cayman II revolver expanded to $2.5 billion, boosting total liquidity and flexibility.
- $552 million Adjusted Property EBITDAR demonstrates resilient gaming demand despite mixed macro conditions.
- Diluted EPS fell 30 % YoY to $0.64, with six-month EPS down 42 %.
- Cash and equivalents declined 18 % YTD following heavy capex, share buybacks and UAE equity injections.
- Operating margin compressed as non-gaming revenue softened and expenses, including stock-based compensation, increased.
- Completion guarantee on $2.4 billion UAE project introduces material contingent funding and repayment risk.
Insights
TL;DR: Mixed quarter: flat revenue, lower EPS, but debt refinanced and buybacks continue; liquidity adequate yet trending down.
Revenue stability masks a pronounced earnings slowdown: diluted EPS fell 30 % as margins compressed and non-gaming softness persisted. Still, management exploited strong credit markets to replace a 2027 term loan with a 2030 facility and enlarge the Macau revolver, shaving ~$14 m of annual interest while pushing maturities outward. The $358 m buyback (3 % of shares) and steady $0.25 dividend show confidence but also consumed 66 % of operating cash. Net debt/EBITDAR sits near 8.6×, high but manageable given extended tenors and $1.6 bn of revolver capacity. Investors should watch UAE build-out cadence; every 100 bp cost overrun equates to ~$24 m in extra equity.
TL;DR: UAE project guarantee, falling cash and persistent leverage elevate execution and liquidity risks despite extended maturities.
The completion guarantee exposes WYNN to joint-and-several liability for a $2.4 bn construction loan—potentially accelerating repayment if gaming licensure or cost overruns arise. Cash has fallen below 2019 levels and free cash flow is negative after capex, buybacks and dividends. Although revolver availability is strong, covenant headroom could tighten if Macau rebounds stall or U.S. demand weakens. Rising SOFR keeps annual interest expense above $600 m. Foreign-currency swaps currently sit at a $17.5 m liability and could widen if the HKD peg breaks. Rating outlook: cautious (impact –1).
Wynn Resorts (WYNN) Q2-25 10-Q principali dati
I ricavi operativi totali sono stati di 1,74 miliardi di dollari, praticamente stabili su base annua (+0,3%). I ricavi del casinò sono aumentati del 4,3% a 1,05 miliardi di dollari, compensati però da un calo dei ricavi non legati al gioco (camere -4,4%, ristorazione -7,2%). L'EBITDAR rettificato della proprietà è sceso del 3,4% a 552 milioni di dollari, a causa dell'aumento delle tasse sul gioco e dei costi pre-apertura per il progetto negli Emirati Arabi Uniti, che hanno inciso sul margine (31,8% contro il 33,0%).
L'utile netto attribuibile a WYNN è calato del 41% a 66 milioni di dollari (EPS diluito di 0,64$) per effetto di maggiori spese per derivati, cambio e compensi basati su azioni; l'EPS semestrale è diminuito del 42% a 1,33$.
La liquidità generata dalle operazioni è diminuita del 19% a 539 milioni di dollari, mentre gli investimenti e le iniezioni di capitale nel progetto Wynn Al Marjan Island hanno determinato un deflusso di cassa libero. La liquidità e equivalenti si sono attestati a 1,99 miliardi di dollari (-18% da inizio anno). Il debito netto è migliorato a 9,55 miliardi di dollari (-1,0 miliardi da inizio anno) dopo il rifinanziamento: la linea di credito WM Cayman II è stata ampliata a 2,5 miliardi di dollari e circa 753 milioni di dollari di finanziamenti WRF sono stati estesi fino al 2030, con una perdita da rifinanziamento di 1,1 milioni di dollari.
La società ha riacquistato 4,36 milioni di azioni per 358 milioni di dollari (prezzo medio 82$) e ha distribuito 53 milioni di dollari in dividendi comuni; restano 454,9 milioni di dollari disponibili sotto l'autorizzazione da 1 miliardo. Un ulteriore dividendo di 0,25$ sarà pagabile il 29 agosto 2025.
La direzione prevede un ulteriore capitale proprio di 600-675 milioni di dollari per il resort da 2,4 miliardi negli Emirati Arabi Uniti e ha emesso una garanzia di completamento che potrebbe richiedere a WYNN di finanziare eventuali sforamenti o rimborsare il debito del progetto.
Prospettive: Ricavi stabili e margini più deboli limitano la crescita degli utili nel breve termine; la liquidità è adeguata ma in calo, a causa di investimenti, riacquisti e spese per il progetto UAE. I rifinanziamenti del debito riducono i rischi di scadenza, ma gli oneri finanziari restano un peso.
Wynn Resorts (WYNN) Q2-25 10-Q aspectos destacados
Los ingresos operativos totales fueron de 1.74 mil millones de dólares, prácticamente planos interanual (+0.3%). Los ingresos del casino aumentaron un 4.3 % hasta 1.05 mil millones de dólares, compensados por menores ingresos no relacionados con el juego (habitaciones -4.4 %, alimentos y bebidas -7.2 %). El EBITDAR ajustado de la propiedad cayó un 3.4 % a 552 millones de dólares debido a los gastos por impuestos al juego y los costos previos a la apertura del proyecto en los EAU, afectando el margen (31.8 % frente a 33.0 %).
El ingreso neto atribuible a WYNN disminuyó un 41 % hasta 66 millones de dólares (EPS diluido de 0.64$) por mayores gastos en derivados, tipo de cambio y compensación basada en acciones; el EPS semestral bajó un 42 % a 1.33$.
El flujo de caja operativo disminuyó un 19 % a 539 millones de dólares, mientras que la inversión de capital y las inyecciones de capital en el proyecto Wynn Al Marjan Island generaron un flujo de caja libre negativo. El efectivo y equivalentes cerraron en 1.99 mil millones de dólares (-18 % en el año). La deuda neta mejoró a 9.55 mil millones de dólares (-1.0 mil millones en el año) tras el refinanciamiento: la línea revolvente WM Cayman II se amplió a 2.5 mil millones y aproximadamente 753 millones de dólares en facilidades WRF se extendieron hasta 2030, con una pérdida por refinanciamiento de 1.1 millones de dólares.
La compañía recompró 4.36 millones de acciones por 358 millones de dólares (precio promedio 82$) y pagó 53 millones en dividendos comunes; quedan 454.9 millones disponibles bajo la autorización de 1 mil millones. Un dividendo adicional de 0.25$ se pagará el 29 de agosto de 2025.
La administración espera entre 600 y 675 millones adicionales de capital para el resort de 2.4 mil millones en los EAU y ha emitido una garantía de finalización que podría requerir que WYNN financie sobrecostos o reembolse la deuda del proyecto.
Perspectivas: Ingresos estables y márgenes más débiles limitan el impulso de ganancias a corto plazo; la liquidez es adecuada pero tiende a disminuir debido a inversiones, recompras y gastos en los EAU. Los refinanciamientos de deuda reducen riesgos de vencimiento, pero los gastos por intereses siguen siendo un lastre.
윈 리조트 (WYNN) 2025년 2분기 10-Q 주요 내용
총 영업수익은 17.4억 달러로 전년 대비 거의 변동 없었음(+0.3%). 카지노 수익은 10.5억 달러로 4.3% 증가했으나, 객실 수익은 4.4%, 식음료 수익은 7.2% 감소해 비게임 부문 수익이 줄어든 영향이 있었음. 조정된 부동산 EBITDAR는 3.4% 하락한 5.52억 달러로, 게임세 비용과 UAE 프로젝트 사전 개장 비용이 마진에 부담을 주어 마진율은 31.8%에서 33.0%로 감소함.
WYNN에 귀속되는 순이익은 파생상품, 환율 변동, 주식기반 보상 비용 증가로 41% 감소한 6600만 달러(희석 주당순이익 0.64달러)를 기록했고, 6개월 누적 EPS도 42% 줄어든 1.33달러임.
영업활동 현금흐름은 19% 감소한 5.39억 달러였으며, 자본 지출과 윈 알 마르잔 아일랜드 프로젝트에 대한 자본 투입으로 자유 현금흐름은 유출됨. 현금 및 현금성 자산은 19.9억 달러로 연초 대비 18% 감소함. 순부채는 95.5억 달러로 10억 달러 감소했으며, WM 케이먼 II 리볼버는 25억 달러로 증액되고 약 7.53억 달러의 WRF 시설은 2030년까지 연장되었으며, 이 과정에서 110만 달러의 재융자 손실이 발생함.
회사는 평균 주당 82달러에 436만 주를 3.58억 달러에 자사주 매입했고, 5300만 달러의 보통주 배당금을 지급했으며, 10억 달러 한도 내에서 4.549억 달러가 남아 있음. 추가 배당금 0.25달러는 2025년 8월 29일 지급 예정임.
경영진은 24억 달러 규모의 UAE 리조트 건설을 위해 6억~6.75억 달러의 추가 자본 조달을 예상하며, 프로젝트 완공 보증을 발행해 WYNN이 비용 초과나 프로젝트 부채 상환을 부담할 수 있음을 명시함.
전망: 매출은 정체되고 마진이 약화되어 단기 이익 모멘텀은 제한적임; 유동성은 충분하지만 자본 지출, 자사주 매입, UAE 지출로 인해 감소하는 추세임. 부채 재융자는 만기 리스크를 낮추었으나 이자 비용은 부담으로 남아 있음.
Wynn Resorts (WYNN) faits saillants du 10-Q du T2-25
Le chiffre d'affaires total s'est élevé à 1,74 milliard de dollars, quasiment stable en glissement annuel (+0,3 %). Les revenus des casinos ont augmenté de 4,3 % pour atteindre 1,05 milliard de dollars, compensés par une baisse des revenus hors jeu (chambres -4,4 %, restauration -7,2 %). L'EBITDAR ajusté de la propriété a diminué de 3,4 % à 552 millions de dollars, en raison des charges fiscales liées au jeu et des coûts préalables à l'ouverture du projet aux Émirats arabes unis, impactant la marge (31,8 % contre 33,0 %).
Le résultat net attribuable à WYNN a chuté de 41 % à 66 millions de dollars (BPA dilué de 0,64 $) en raison de charges plus élevées liées aux dérivés, aux changes et aux rémunérations en actions ; le BPA semestriel a baissé de 42 % à 1,33 $.
Les flux de trésorerie d'exploitation ont diminué de 19 % à 539 millions de dollars, tandis que les dépenses d'investissement et les apports en fonds propres dans le projet Wynn Al Marjan Island ont entraîné une sortie de trésorerie libre. La trésorerie et équivalents ont terminé à 1,99 milliard de dollars (-18 % depuis le début de l'année). La dette nette s'est améliorée à 9,55 milliards de dollars (-1,0 milliard depuis le début de l'année) après refinancement : la ligne de crédit renouvelable WM Cayman II a été augmentée à 2,5 milliards et environ 753 millions de dollars de facilités WRF ont été prolongées jusqu'en 2030, entraînant une perte de refinancement de 1,1 million de dollars.
La société a racheté 4,36 millions d'actions pour 358 millions de dollars (prix moyen 82 $) et versé 53 millions de dollars de dividendes ordinaires ; 454,9 millions restent disponibles dans le cadre de l'autorisation d'un milliard. Un dividende supplémentaire de 0,25 $ sera payable le 29 août 2025.
La direction prévoit un apport en fonds propres supplémentaire de 600 à 675 millions de dollars pour le complexe de 2,4 milliards aux Émirats arabes unis et a émis une garantie de réalisation pouvant contraindre WYNN à financer les dépassements ou à rembourser la dette du projet.
Perspectives : Un chiffre d'affaires stable et des marges plus faibles limitent la dynamique des bénéfices à court terme ; la liquidité est adéquate mais en baisse, en raison des investissements, rachats d'actions et dépenses aux Émirats arabes unis. Les refinancements de dette réduisent les risques d'échéance, mais les charges d'intérêts restent un frein.
Wynn Resorts (WYNN) Q2-25 10-Q Highlights
Der Gesamtumsatz belief sich auf 1,74 Mrd. USD und blieb im Jahresvergleich nahezu unverändert (+0,3 %). Die Einnahmen aus dem Casinobetrieb stiegen um 4,3 % auf 1,05 Mrd. USD, was jedoch durch geringere Einnahmen außerhalb des Glücksspiels (Zimmer -4,4 %, Gastronomie -7,2 %) ausgeglichen wurde. Das bereinigte Property EBITDAR sank um 3,4 % auf 552 Mio. USD, da höhere Glücksspielsteuern und Vorlaufkosten für das Projekt in den VAE die Marge belasteten (31,8 % vs. 33,0 %).
Der auf WYNN entfallende Nettogewinn fiel um 41 % auf 66 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie von 0,64 USD) aufgrund höherer Aufwendungen für Derivate, Währungsumrechnung und aktienbasierte Vergütung; das Halbjahres-EPS sank um 42 % auf 1,33 USD.
Der operative Cashflow ging um 19 % auf 539 Mio. USD zurück, während Investitionen und Eigenkapitalzuführungen in das Wynn Al Marjan Island-Projekt zu einem negativen freien Cashflow führten. Die liquiden Mittel beliefen sich auf 1,99 Mrd. USD (-18 % seit Jahresbeginn). Die Nettoverschuldung verbesserte sich nach Refinanzierungen auf 9,55 Mrd. USD (-1,0 Mrd. USD seit Jahresbeginn): Die revolvierende Kreditlinie WM Cayman II wurde auf 2,5 Mrd. USD erhöht und rund 753 Mio. USD an WRF-Fazilitäten bis 2030 verlängert, was zu einem Refinanzierungsverlust von 1,1 Mio. USD führte.
Das Unternehmen kaufte 4,36 Mio. Aktien für 358 Mio. USD zurück (Durchschnittspreis 82 USD) und zahlte 53 Mio. USD an Dividenden; unter der 1-Milliarde-USD-Autorisierung verbleiben 454,9 Mio. USD. Eine weitere Dividende von 0,25 USD wird am 29. August 2025 fällig.
Das Management erwartet zusätzliches Eigenkapital in Höhe von 600-675 Mio. USD für das 2,4-Milliarden-USD-Resort in den VAE und hat eine Fertigstellungsgarantie abgegeben, die WYNN verpflichten könnte, Mehrkosten zu finanzieren oder Projektschulden zurückzuzahlen.
Ausblick: Stagnierende Umsätze und schwächere Margen begrenzen das kurzfristige Gewinnwachstum; die Liquidität ist ausreichend, zeigt aber aufgrund von Investitionen, Aktienrückkäufen und Ausgaben im Zusammenhang mit den VAE-Projekten einen rückläufigen Trend. Die Refinanzierungen reduzieren das Risiko von Fälligkeiten, doch die Zinsaufwendungen bleiben eine Belastung.
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D)
Date of report (Date of earliest event reported):
(Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter)
(State or Other Jurisdiction of Incorporation)
| (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) | |||||||
| (Address of Principal Executive Offices) | (Registrant’s Telephone Number, Including Area Code) | |||||||
(Former Name or Former Address, if Changed Since Last Report)
| Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
ITEM 5.02. | DEPARTURE OF DIRECTORS OR CERTAIN OFFICERS: ELECTION OF DIRECTORS; APPOINTMENT OF CERTAIN OFFICERS. | ||||
ITEM 9.01. | FINANCIAL STATEMENTS AND EXHIBITS. | ||||
(d) | Exhibits | ||||
Exhibit No. | Description | ||||
| 10.1 | Separation Agreement and General Release entered into between Sylvia A. Stein and VL Employment LLC, dated August 1, 2025 | ||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL with applicable taxonomy extension information contained in Exhibit 101) | ||||
| VERALTO CORPORATION | ||||||||
| Date: August 7, 2025 | By: | /s/ James A. Tanaka | ||||||
| Name: James A. Tanaka | ||||||||
| Title: Vice President, Securities & Governance and Secretary | ||||||||
FAQ
How did WYNN's Q2 2025 revenue compare with Q2 2024?
What was Wynn Resorts' Q2 2025 diluted EPS?
How much cash does WYNN have after the quarter?
Did WYNN reduce its debt in the first half of 2025?
What is the status of share repurchases?
How much more must WYNN invest in the UAE resort?
