[8-K] Viper Energy, Inc. Reports Material Event
Viper Energy (VNOM) used the debt market to simultaneously finance its pending Sitio Royalties acquisition and refinance higher-cost obligations.
On 23 Jul 2025 the partnership closed an underwritten offering of $500 million 4.900% senior notes due 2030 and $1.1 billion 5.700% notes due 2035. The notes are senior unsecured, rank pari passu with existing revolver borrowings and will be guaranteed by Viper and, post-merger, by New Cobra Pubco. Both series carry standard covenants and can be redeemed at par after 1 Jul 2030 and 1 May 2035, respectively.
Complementing the bond sale, Viper entered a new $500 million unsecured two-year term-loan facility (undrawn; SOFR/ABR + margin linked to credit ratings) that becomes available once the Sitio deal closes, adding acquisition back-stop liquidity.
Proceeds are already being deployed: the company
- Issued redemption notices for all outstanding 5.375% notes due 2027 (par) and fully redeemed its 7.375% notes due 2031 (make-whole premium), terminating both indentures.
- Met conditions to release subsidiary guarantees under the revolver, simplifying its capital structure.
The transactions extend the maturity ladder, lower long-term coupons and secure incremental liquidity, though gross debt capacity rises by up to $500 million if the term loan is drawn.
Viper Energy (VNOM) ha utilizzato il mercato del debito per finanziare contemporaneamente l'acquisizione in sospeso di Sitio Royalties e rifinanziare obbligazioni a costo più elevato.
Il 23 luglio 2025 la società ha concluso un'offerta sottoscritta di 500 milioni di dollari di obbligazioni senior al 4,900% con scadenza 2030 e 1,1 miliardi di dollari di obbligazioni al 5,700% con scadenza 2035. Le obbligazioni sono senior non garantite, hanno pari rango rispetto ai prestiti del revolving esistenti e saranno garantite da Viper e, dopo la fusione, da New Cobra Pubco. Entrambe le serie prevedono covenant standard e possono essere rimborsate al valore nominale dopo il 1° luglio 2030 e il 1° maggio 2035, rispettivamente.
A complemento della vendita delle obbligazioni, Viper ha stipulato una nuova linea di credito a termine non garantita di 500 milioni di dollari per due anni (non utilizzata; SOFR/ABR + margine legato ai rating creditizi) che sarà disponibile una volta chiusa l’operazione Sitio, aggiungendo liquidità di supporto per l’acquisizione.
I proventi sono già stati impiegati: la società
- Ha emesso avvisi di rimborso per tutti i titoli al 5,375% con scadenza 2027 (a valore nominale) e ha completamente rimborsato i titoli al 7,375% con scadenza 2031 (con premio make-whole), terminando entrambi i contratti di emissione.
- Ha soddisfatto le condizioni per rilasciare le garanzie delle controllate sul revolving, semplificando la struttura del capitale.
Le operazioni estendono la scadenza del debito, riducono i tassi a lungo termine e garantiscono liquidità aggiuntiva, sebbene la capacità lorda di indebitamento aumenti fino a 500 milioni di dollari se il prestito a termine verrà utilizzato.
Viper Energy (VNOM) utilizó el mercado de deuda para financiar simultáneamente la adquisición pendiente de Sitio Royalties y refinanciar obligaciones con costos más altos.
El 23 de julio de 2025, la sociedad cerró una oferta suscrita de 500 millones de dólares en bonos senior al 4.900% con vencimiento en 2030 y 1.1 mil millones de dólares en bonos al 5.700% con vencimiento en 2035. Los bonos son senior no garantizados, tienen rango pari passu con los préstamos revolventes existentes y serán garantizados por Viper y, tras la fusión, por New Cobra Pubco. Ambas series incluyen convenios estándar y pueden ser redimidas al valor nominal después del 1 de julio de 2030 y el 1 de mayo de 2035, respectivamente.
Complementando la venta de bonos, Viper contrató una nueva línea de crédito a plazo no garantizada de 500 millones de dólares por dos años (no utilizada; SOFR/ABR + margen vinculado a calificaciones crediticias) que estará disponible una vez cerrada la operación de Sitio, añadiendo liquidez para respaldar la adquisición.
Los fondos ya están siendo utilizados: la compañía
- Emitió avisos de redención para todos los bonos al 5.375% con vencimiento en 2027 (a la par) y redimió completamente sus bonos al 7.375% con vencimiento en 2031 (prima make-whole), terminando ambos contratos.
- Cumplió las condiciones para liberar las garantías subsidiarias bajo el revolver, simplificando su estructura de capital.
Las transacciones extienden el calendario de vencimientos, reducen los cupones a largo plazo y aseguran liquidez incremental, aunque la capacidad bruta de deuda aumenta hasta en 500 millones de dólares si se utiliza el préstamo a plazo.
Viper Energy(VNOM)는 부채 시장을 이용해 대기 중인 Sitio Royalties 인수 자금과 고비용 채무를 동시에 재융자했습니다.
2025년 7월 23일, 파트너십은 2030년 만기 4.900% 선순위 채권 5억 달러와 2035년 만기 5.700% 채권 11억 달러의 인수인계 방식 공모를 완료했습니다. 이 채권들은 선순위 무담보이며 기존 리볼빙 대출과 동일한 순위를 가지며, Viper와 합병 후 New Cobra Pubco가 보증합니다. 두 시리즈 모두 표준 약정이 포함되어 있으며 각각 2030년 7월 1일과 2035년 5월 1일 이후 액면가로 상환 가능합니다.
채권 발행을 보완하기 위해, Viper는 Sitio 거래 종료 시 이용 가능한 5억 달러 무담보 2년 만기 대출 시설(미인출; SOFR/ABR + 신용 등급 연동 마진)을 새로 체결하여 인수 지원 유동성을 추가했습니다.
수익금은 이미 배분 중입니다: 회사는
- 2027년 만기 5.375% 채권 전액에 대해 상환 통지를 발행하고, 2031년 만기 7.375% 채권을 전액 상환(메이크홀 프리미엄 포함)하여 두 채권 계약을 종료했습니다.
- 리볼버 하위 보증 해제 조건을 충족해 자본 구조를 단순화했습니다.
이번 거래로 만기 구조가 연장되고 장기 쿠폰이 낮아지며 추가 유동성이 확보되었으나, 만약 대출 시설이 인출될 경우 총 부채 한도는 최대 5억 달러 증가합니다.
Viper Energy (VNOM) a utilisé le marché de la dette pour financer simultanément son acquisition en attente de Sitio Royalties et refinancer des obligations à coûts plus élevés.
Le 23 juillet 2025, le partenariat a clôturé une émission souscrite de 500 millions de dollars de billets seniors à 4,900% échéance 2030 et 1,1 milliard de dollars de billets à 5,700% échéance 2035. Ces billets sont senior non garantis, au rang pari passu avec les emprunts revolvers existants, et seront garantis par Viper et, après fusion, par New Cobra Pubco. Les deux séries comportent des clauses standard et peuvent être remboursées au pair après le 1er juillet 2030 et le 1er mai 2035 respectivement.
En complément de la vente obligataire, Viper a souscrit une nouvelle facilité de prêt à terme non garantie de 500 millions de dollars sur deux ans (non utilisée ; SOFR/ABR + marge liée aux notations de crédit) qui sera disponible une fois la transaction Sitio finalisée, apportant une liquidité de soutien à l’acquisition.
Les fonds sont déjà déployés : la société
- a émis des avis de remboursement pour toutes les obligations à 5,375% échéance 2027 (au pair) et a entièrement remboursé ses obligations à 7,375% échéance 2031 (prime make-whole), mettant fin aux deux indentures.
- a rempli les conditions pour libérer les garanties des filiales sur le revolver, simplifiant ainsi sa structure de capital.
Les opérations allongent l’échéancier, réduisent les coupons à long terme et sécurisent une liquidité supplémentaire, bien que la capacité brute d’endettement augmente jusqu’à 500 millions de dollars si le prêt à terme est tiré.
Viper Energy (VNOM) nutzte den Schuldenmarkt, um gleichzeitig die anstehende Übernahme von Sitio Royalties zu finanzieren und höher verzinste Verbindlichkeiten zu refinanzieren.
Am 23. Juli 2025 schloss die Partnerschaft eine gezeichnete Emission von 500 Millionen US-Dollar Senior Notes mit 4,900% Zins und Fälligkeit 2030 sowie 1,1 Milliarden US-Dollar Notes mit 5,700% Zins und Fälligkeit 2035 ab. Die Notes sind unbesichert, haben Rang pari passu zu bestehenden revolvierenden Krediten und werden von Viper sowie nach der Fusion von New Cobra Pubco garantiert. Beide Serien enthalten Standardklauseln und können jeweils ab dem 1. Juli 2030 bzw. 1. Mai 2035 zum Nennwert zurückgezahlt werden.
Ergänzend zum Bondverkauf schloss Viper eine neue ungesicherte zweijährige Term Loan Facility über 500 Millionen US-Dollar ab (ungespannt; SOFR/ABR plus marginkreditratingabhängig), die nach Abschluss des Sitio-Deals verfügbar wird und zusätzliche Liquidität für die Akquisition sichert.
Die Mittel werden bereits eingesetzt: Das Unternehmen
- hat Rückzahlungsankündigungen für alle ausstehenden 5,375% Notes mit Fälligkeit 2027 (zum Nennwert) herausgegeben und seine 7,375% Notes mit Fälligkeit 2031 vollständig zurückgezahlt (Make-whole-Prämie), womit beide Schuldverschreibungen beendet wurden.
- hat die Voraussetzungen erfüllt, um Tochtergesellschaftsgarantien für den Revolver freizugeben und so die Kapitalstruktur zu vereinfachen.
Die Transaktionen verlängern die Fälligkeiten, senken langfristige Kupons und sichern zusätzliche Liquidität, wobei die Bruttoverschuldungskapazität um bis zu 500 Millionen US-Dollar steigt, falls der Term Loan in Anspruch genommen wird.
- $1.6 billion in new notes priced at 4.900%-5.700%, below the redeemed 7.375% coupon, lowering future interest expense.
- Full redemption of 2027 and 2031 notes removes nearer-term maturities and simplifies indenture structure.
- Undrawn $500 million unsecured term loan provides flexible, committed liquidity for the Sitio acquisition without immediate balance-sheet impact.
- Release of subsidiary guarantees under the revolver reduces structural subordination and administrative costs.
- Make-whole premium on 2031 note redemption causes an immediate cash outflow.
- Potential increase in gross debt if the $500 million term loan is fully drawn, possibly elevating leverage until Sitio synergies are realised.
Insights
TL;DR: VNOM swaps pricey 7.375% paper for $1.6 bn of 5.7% max notes, adds $500 m term loan—net cheaper, longer debt.
The dual-tranche issuance reduces weighted-average coupon by roughly 160 bp versus the redeemed 2031 notes while extending tenure to 2030-35. Optional redemption flexibility and unsecured structure keep future refinancing open. The accompanying term loan gives acquisition bridge certainty without immediate balance-sheet impact. Given strong demand for energy royalty assets, pricing appears competitive. The make-whole cost on the 2031 notes is a one-time hit but should be offset by ongoing interest savings. Overall credit profile improves; rating agencies likely view as leverage-neutral to mildly positive.
TL;DR: Transaction is net positive but increases gross debt headroom; watch Sitio integration.
Management locked in sub-6% money for up to 10 years ahead of rate volatility, a prudent move. Retiring 2027/2031 bonds eliminates near-term maturities, smoothing cash-flow planning. However, if the $500 m term loan is drawn, gross debt could climb, pressuring leverage until Sitio synergies materialise. Covenants are light, preserving flexibility but slightly weakening bondholder protections. Equity investors gain visibility on financing of the transformative acquisition, but ultimate value creation hinges on integration execution and commodity pricing.
Viper Energy (VNOM) ha utilizzato il mercato del debito per finanziare contemporaneamente l'acquisizione in sospeso di Sitio Royalties e rifinanziare obbligazioni a costo più elevato.
Il 23 luglio 2025 la società ha concluso un'offerta sottoscritta di 500 milioni di dollari di obbligazioni senior al 4,900% con scadenza 2030 e 1,1 miliardi di dollari di obbligazioni al 5,700% con scadenza 2035. Le obbligazioni sono senior non garantite, hanno pari rango rispetto ai prestiti del revolving esistenti e saranno garantite da Viper e, dopo la fusione, da New Cobra Pubco. Entrambe le serie prevedono covenant standard e possono essere rimborsate al valore nominale dopo il 1° luglio 2030 e il 1° maggio 2035, rispettivamente.
A complemento della vendita delle obbligazioni, Viper ha stipulato una nuova linea di credito a termine non garantita di 500 milioni di dollari per due anni (non utilizzata; SOFR/ABR + margine legato ai rating creditizi) che sarà disponibile una volta chiusa l’operazione Sitio, aggiungendo liquidità di supporto per l’acquisizione.
I proventi sono già stati impiegati: la società
- Ha emesso avvisi di rimborso per tutti i titoli al 5,375% con scadenza 2027 (a valore nominale) e ha completamente rimborsato i titoli al 7,375% con scadenza 2031 (con premio make-whole), terminando entrambi i contratti di emissione.
- Ha soddisfatto le condizioni per rilasciare le garanzie delle controllate sul revolving, semplificando la struttura del capitale.
Le operazioni estendono la scadenza del debito, riducono i tassi a lungo termine e garantiscono liquidità aggiuntiva, sebbene la capacità lorda di indebitamento aumenti fino a 500 milioni di dollari se il prestito a termine verrà utilizzato.
Viper Energy (VNOM) utilizó el mercado de deuda para financiar simultáneamente la adquisición pendiente de Sitio Royalties y refinanciar obligaciones con costos más altos.
El 23 de julio de 2025, la sociedad cerró una oferta suscrita de 500 millones de dólares en bonos senior al 4.900% con vencimiento en 2030 y 1.1 mil millones de dólares en bonos al 5.700% con vencimiento en 2035. Los bonos son senior no garantizados, tienen rango pari passu con los préstamos revolventes existentes y serán garantizados por Viper y, tras la fusión, por New Cobra Pubco. Ambas series incluyen convenios estándar y pueden ser redimidas al valor nominal después del 1 de julio de 2030 y el 1 de mayo de 2035, respectivamente.
Complementando la venta de bonos, Viper contrató una nueva línea de crédito a plazo no garantizada de 500 millones de dólares por dos años (no utilizada; SOFR/ABR + margen vinculado a calificaciones crediticias) que estará disponible una vez cerrada la operación de Sitio, añadiendo liquidez para respaldar la adquisición.
Los fondos ya están siendo utilizados: la compañía
- Emitió avisos de redención para todos los bonos al 5.375% con vencimiento en 2027 (a la par) y redimió completamente sus bonos al 7.375% con vencimiento en 2031 (prima make-whole), terminando ambos contratos.
- Cumplió las condiciones para liberar las garantías subsidiarias bajo el revolver, simplificando su estructura de capital.
Las transacciones extienden el calendario de vencimientos, reducen los cupones a largo plazo y aseguran liquidez incremental, aunque la capacidad bruta de deuda aumenta hasta en 500 millones de dólares si se utiliza el préstamo a plazo.
Viper Energy(VNOM)는 부채 시장을 이용해 대기 중인 Sitio Royalties 인수 자금과 고비용 채무를 동시에 재융자했습니다.
2025년 7월 23일, 파트너십은 2030년 만기 4.900% 선순위 채권 5억 달러와 2035년 만기 5.700% 채권 11억 달러의 인수인계 방식 공모를 완료했습니다. 이 채권들은 선순위 무담보이며 기존 리볼빙 대출과 동일한 순위를 가지며, Viper와 합병 후 New Cobra Pubco가 보증합니다. 두 시리즈 모두 표준 약정이 포함되어 있으며 각각 2030년 7월 1일과 2035년 5월 1일 이후 액면가로 상환 가능합니다.
채권 발행을 보완하기 위해, Viper는 Sitio 거래 종료 시 이용 가능한 5억 달러 무담보 2년 만기 대출 시설(미인출; SOFR/ABR + 신용 등급 연동 마진)을 새로 체결하여 인수 지원 유동성을 추가했습니다.
수익금은 이미 배분 중입니다: 회사는
- 2027년 만기 5.375% 채권 전액에 대해 상환 통지를 발행하고, 2031년 만기 7.375% 채권을 전액 상환(메이크홀 프리미엄 포함)하여 두 채권 계약을 종료했습니다.
- 리볼버 하위 보증 해제 조건을 충족해 자본 구조를 단순화했습니다.
이번 거래로 만기 구조가 연장되고 장기 쿠폰이 낮아지며 추가 유동성이 확보되었으나, 만약 대출 시설이 인출될 경우 총 부채 한도는 최대 5억 달러 증가합니다.
Viper Energy (VNOM) a utilisé le marché de la dette pour financer simultanément son acquisition en attente de Sitio Royalties et refinancer des obligations à coûts plus élevés.
Le 23 juillet 2025, le partenariat a clôturé une émission souscrite de 500 millions de dollars de billets seniors à 4,900% échéance 2030 et 1,1 milliard de dollars de billets à 5,700% échéance 2035. Ces billets sont senior non garantis, au rang pari passu avec les emprunts revolvers existants, et seront garantis par Viper et, après fusion, par New Cobra Pubco. Les deux séries comportent des clauses standard et peuvent être remboursées au pair après le 1er juillet 2030 et le 1er mai 2035 respectivement.
En complément de la vente obligataire, Viper a souscrit une nouvelle facilité de prêt à terme non garantie de 500 millions de dollars sur deux ans (non utilisée ; SOFR/ABR + marge liée aux notations de crédit) qui sera disponible une fois la transaction Sitio finalisée, apportant une liquidité de soutien à l’acquisition.
Les fonds sont déjà déployés : la société
- a émis des avis de remboursement pour toutes les obligations à 5,375% échéance 2027 (au pair) et a entièrement remboursé ses obligations à 7,375% échéance 2031 (prime make-whole), mettant fin aux deux indentures.
- a rempli les conditions pour libérer les garanties des filiales sur le revolver, simplifiant ainsi sa structure de capital.
Les opérations allongent l’échéancier, réduisent les coupons à long terme et sécurisent une liquidité supplémentaire, bien que la capacité brute d’endettement augmente jusqu’à 500 millions de dollars si le prêt à terme est tiré.
Viper Energy (VNOM) nutzte den Schuldenmarkt, um gleichzeitig die anstehende Übernahme von Sitio Royalties zu finanzieren und höher verzinste Verbindlichkeiten zu refinanzieren.
Am 23. Juli 2025 schloss die Partnerschaft eine gezeichnete Emission von 500 Millionen US-Dollar Senior Notes mit 4,900% Zins und Fälligkeit 2030 sowie 1,1 Milliarden US-Dollar Notes mit 5,700% Zins und Fälligkeit 2035 ab. Die Notes sind unbesichert, haben Rang pari passu zu bestehenden revolvierenden Krediten und werden von Viper sowie nach der Fusion von New Cobra Pubco garantiert. Beide Serien enthalten Standardklauseln und können jeweils ab dem 1. Juli 2030 bzw. 1. Mai 2035 zum Nennwert zurückgezahlt werden.
Ergänzend zum Bondverkauf schloss Viper eine neue ungesicherte zweijährige Term Loan Facility über 500 Millionen US-Dollar ab (ungespannt; SOFR/ABR plus marginkreditratingabhängig), die nach Abschluss des Sitio-Deals verfügbar wird und zusätzliche Liquidität für die Akquisition sichert.
Die Mittel werden bereits eingesetzt: Das Unternehmen
- hat Rückzahlungsankündigungen für alle ausstehenden 5,375% Notes mit Fälligkeit 2027 (zum Nennwert) herausgegeben und seine 7,375% Notes mit Fälligkeit 2031 vollständig zurückgezahlt (Make-whole-Prämie), womit beide Schuldverschreibungen beendet wurden.
- hat die Voraussetzungen erfüllt, um Tochtergesellschaftsgarantien für den Revolver freizugeben und so die Kapitalstruktur zu vereinfachen.
Die Transaktionen verlängern die Fälligkeiten, senken langfristige Kupons und sichern zusätzliche Liquidität, wobei die Bruttoverschuldungskapazität um bis zu 500 Millionen US-Dollar steigt, falls der Term Loan in Anspruch genommen wird.