[8-K] Waterstone Financial, Inc. Reports Material Event
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering Callable Contingent Interest Notes maturing 21 January 2027 that are linked individually (not as a basket) to the Russell 2000 Index (RTY), the S&P 500 Index (SPX) and the VanEck Gold Miners ETF (GDX). The notes are unsecured, unsubordinated obligations of the issuer and are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co.; all payments therefore carry the credit risk of both entities.
Income profile. Holders will receive a monthly Contingent Interest Payment of at least 0.80417 % (annualised >= 9.65 %) if, on the related Review Date, the closing value of each underlying is at least 70 % of its Initial Value (the Interest Barrier). No interest is paid for that period if any underlying is below its barrier.
Early redemption. JPMorgan may call the notes in full on any Interest Payment Date from 20 October 2025 onward (excluding the final date). The call price equals par plus the applicable Contingent Interest Payment; investors face reinvestment risk if redeemed.
Principal repayment. If not called, two scenarios apply at maturity: (1) If the Final Value of every underlying is at least 65 % of its Initial Value (Trigger Value), investors receive par plus any final Contingent Interest; (2) If the Final Value of any underlying is below 65 %, principal is exposed 1-for-1 to the downside of the worst performer, potentially down to zero.
- Issue price: $1,000 denomination; minimum investment $1,000.
- Indicative estimated value: $955.10 (no lower than $920.00) per $1,000 note, reflecting selling commissions (max $22.25) and hedging costs.
- Pricing date: on or about 15 July 2025; settlement: 18 July 2025; CUSIP 48136FA28.
- 18 scheduled monthly review/interest dates; final review 15 Jan 2027; maturity 21 Jan 2027.
Risk highlights. Investors may lose >35 %—up to 100 %—of principal if any underlying closes <65 % of its Initial Value on the final Review Date. Interest is not guaranteed and may be zero for the entire term. The issuer’s call right limits upside to the sum of contingent coupons. Secondary market liquidity is expected to be limited; notes are not exchange-listed and JPMS will be the only likely bid. The original issue price exceeds the model-derived estimated value, creating negative yield-to-issuer spread at inception.
Sensitivity. Product returns depend on the least-performing asset among small-cap equities (RTY), large-cap equities (SPX) and gold-/silver-miner equities (GDX), exposing holders to equity, commodity-sector, small-capitalisation and currency risks, as well as correlation break-risk across the three underlyings.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note con Interesse Contingente Richiamabili con scadenza il 21 gennaio 2027, collegate singolarmente (non in un paniere) all'indice Russell 2000 (RTY), all'indice S&P 500 (SPX) e all'ETF VanEck Gold Miners (GDX). Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate dell'emittente, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.; pertanto, tutti i pagamenti comportano il rischio di credito di entrambe le entità.
Profilo di reddito. I detentori riceveranno un pagamento mensile di interesse contingente di almeno 0,80417% (annualizzato >= 9,65%) se, alla relativa Data di Revisione, il valore di chiusura di ciascuno degli attivi sottostanti è almeno il 70% del suo Valore Iniziale (la Barriera di Interesse). Nessun interesse viene pagato per quel periodo se anche solo uno degli attivi sottostanti è sotto la barriera.
Rimborso anticipato. JPMorgan può richiamare le note per intero in qualsiasi Data di Pagamento degli Interessi dal 20 ottobre 2025 in poi (esclusa la data finale). Il prezzo di richiamo è pari al valore nominale più il pagamento di interesse contingente applicabile; gli investitori affrontano un rischio di reinvestimento in caso di richiamo.
Rimborso del capitale. Se non richiamate, alla scadenza si applicano due scenari: (1) Se il Valore Finale di tutti gli attivi sottostanti è almeno il 65% del Valore Iniziale (Valore di Attivazione), gli investitori ricevono il valore nominale più eventuali interessi contingenti finali; (2) Se il Valore Finale di anche uno degli attivi è inferiore al 65%, il capitale è esposto in modo diretto alla perdita del peggior sottostante, potenzialmente fino a zero.
- Prezzo di emissione: denominazione $1.000; investimento minimo $1.000.
- Valore stimato indicativo: $955,10 (non inferiore a $920,00) per ogni nota da $1.000, riflettendo commissioni di vendita (massimo $22,25) e costi di copertura.
- Data di prezzo: circa 15 luglio 2025; regolamento: 18 luglio 2025; CUSIP 48136FA28.
- 18 date mensili di revisione/interesse programmate; revisione finale 15 gennaio 2027; scadenza 21 gennaio 2027.
Rischi principali. Gli investitori possono perdere oltre il 35%, fino al 100%, del capitale se uno qualsiasi degli attivi sottostanti chiude sotto il 65% del Valore Iniziale alla data finale di revisione. L’interesse non è garantito e può essere zero per tutta la durata. Il diritto di richiamo dell’emittente limita il potenziale rendimento ai soli coupon contingenti. La liquidità sul mercato secondario si prevede limitata; le note non sono quotate in borsa e JPMS sarà probabilmente l’unico offerente. Il prezzo di emissione originale supera il valore stimato dal modello, generando uno spread negativo di rendimento per l’emittente all’emissione.
Sensibilità. I rendimenti del prodotto dipendono dall’attivo con la performance peggiore tra azioni small-cap (RTY), azioni large-cap (SPX) e azioni di minerarie d’oro/argento (GDX), esponendo i detentori a rischi azionari, di settore commodity, di capitalizzazione ridotta e di valuta, nonché al rischio di rottura della correlazione tra i tre sottostanti.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas con Interés Contingente Rescatables que vencen el 21 de enero de 2027, vinculadas individualmente (no en conjunto) al índice Russell 2000 (RTY), al índice S&P 500 (SPX) y al ETF VanEck Gold Miners (GDX). Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas del emisor, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.; por lo tanto, todos los pagos conllevan el riesgo crediticio de ambas entidades.
Perfil de ingresos. Los tenedores recibirán un pago mensual de interés contingente de al menos 0.80417% (anualizado >= 9.65%) si, en la Fecha de Revisión correspondiente, el valor de cierre de cada subyacente es al menos el 70% de su Valor Inicial (la Barrera de Interés). No se paga interés para ese periodo si algún subyacente está por debajo de su barrera.
Redención anticipada. JPMorgan puede rescatar las notas en su totalidad en cualquier Fecha de Pago de Intereses desde el 20 de octubre de 2025 en adelante (excluyendo la fecha final). El precio de rescate equivale al valor nominal más el pago de interés contingente aplicable; los inversores enfrentan riesgo de reinversión si se rescatan.
Reembolso del principal. Si no se rescatan, se aplican dos escenarios al vencimiento: (1) Si el Valor Final de cada subyacente es al menos el 65% de su Valor Inicial (Valor de Activación), los inversores reciben el valor nominal más cualquier interés contingente final; (2) Si el Valor Final de algún subyacente está por debajo del 65%, el principal está expuesto 1 a 1 a la caída del peor desempeño, potencialmente hasta cero.
- Precio de emisión: denominación $1,000; inversión mínima $1,000.
- Valor estimado indicativo: $955.10 (no inferior a $920.00) por nota de $1,000, reflejando comisiones de venta (máx. $22.25) y costos de cobertura.
- Fecha de precio: alrededor del 15 de julio de 2025; liquidación: 18 de julio de 2025; CUSIP 48136FA28.
- 18 fechas mensuales programadas para revisión/interés; revisión final 15 de enero de 2027; vencimiento 21 de enero de 2027.
Aspectos destacados de riesgo. Los inversores pueden perder más del 35%, hasta el 100%, del principal si algún subyacente cierra por debajo del 65% de su Valor Inicial en la fecha final de revisión. El interés no está garantizado y puede ser cero durante todo el plazo. El derecho de rescate del emisor limita la ganancia máxima a la suma de los cupones contingentes. Se espera que la liquidez en el mercado secundario sea limitada; las notas no están listadas en bolsa y JPMS probablemente será el único comprador. El precio original de emisión excede el valor estimado por el modelo, creando un diferencial de rendimiento negativo para el emisor al inicio.
Sensibilidad. Los rendimientos del producto dependen del activo con peor desempeño entre acciones small-cap (RTY), acciones large-cap (SPX) y acciones de mineras de oro/plata (GDX), exponiendo a los tenedores a riesgos de acciones, sector commodities, capitalización pequeña y divisas, así como al riesgo de ruptura de correlación entre los tres subyacentes.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 1월 21일 만기인 콜 가능 조건부 이자 노트를 개별적으로(바스켓이 아닌) Russell 2000 지수(RTY), S&P 500 지수(SPX), VanEck Gold Miners ETF(GDX)에 연계하여 제공합니다. 이 노트는 발행자의 무담보 비후순위 채무이며, JPMorgan Chase & Co.가 전면적이고 무조건적으로 보증합니다. 따라서 모든 지급은 두 기관의 신용 위험을 내포합니다.
수익 프로필. 보유자는 관련 검토일에 각 기초자산의 종가가 초기 가치의 최소 70% 이상(이자 장벽)인 경우 매월 최소 0.80417%(연환산 >= 9.65%)의 조건부 이자 지급을 받습니다. 만약 어떤 기초자산이라도 장벽 아래에 있으면 해당 기간에 이자는 지급되지 않습니다.
조기 상환. JPMorgan은 2025년 10월 20일부터(최종일 제외) 모든 이자 지급일에 노트를 전액 콜할 수 있습니다. 콜 가격은 액면가와 해당 조건부 이자 지급액의 합계이며, 상환 시 투자자는 재투자 위험에 직면합니다.
원금 상환. 콜되지 않은 경우 만기 시 두 가지 시나리오가 적용됩니다: (1) 모든 기초자산의 최종 가치가 초기 가치의 최소 65%(트리거 가치) 이상이면 투자자는 액면가와 최종 조건부 이자를 받습니다; (2) 어떤 기초자산이라도 65% 미만이면 원금은 최악의 기초자산 하락에 1대1로 노출되어 최대 0까지 손실이 발생할 수 있습니다.
- 발행 가격: $1,000 단위; 최소 투자 $1,000.
- 예상 추정 가치: $955.10 (최저 $920.00) per $1,000 노트, 판매 수수료(최대 $22.25) 및 헤징 비용 반영.
- 가격 결정일: 2025년 7월 15일경; 결제일: 2025년 7월 18일; CUSIP 48136FA28.
- 18회 예정된 월별 검토/이자 지급일; 최종 검토 2027년 1월 15일; 만기 2027년 1월 21일.
위험 요약. 투자자는 최종 검토일에 어떤 기초자산이라도 초기 가치의 65% 미만으로 마감하면 원금의 35% 이상에서 최대 100%까지 손실할 수 있습니다. 이자는 보장되지 않으며 전체 기간 동안 0일 수 있습니다. 발행자의 콜 권리는 수익 상한을 조건부 쿠폰 합계로 제한합니다. 2차 시장 유동성은 제한적일 것으로 예상되며, 노트는 거래소에 상장되지 않고 JPMS가 유일한 매수자가 될 가능성이 높습니다. 최초 발행 가격이 모델 산출 가치보다 높아 발행 시 발행자에 대한 음의 수익률 스프레드를 형성합니다.
민감도. 본 상품 수익률은 소형주(RTY), 대형주(SPX), 금/은 광산주(GDX) 중 최저 성과 자산에 따라 결정되며, 주식, 원자재 부문, 소형주, 통화 위험과 세 기초자산 간 상관관계 붕괴 위험에 노출됩니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Contingent Rappelables arrivant à échéance le 21 janvier 2027, liées individuellement (et non en panier) à l'indice Russell 2000 (RTY), à l'indice S&P 500 (SPX) et à l'ETF VanEck Gold Miners (GDX). Ces notes sont des obligations non sécurisées et non subordonnées de l'émetteur, garanties de manière intégrale et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. ; tous les paiements comportent donc le risque de crédit des deux entités.
Profil de revenu. Les détenteurs recevront un paiement mensuel d'intérêt contingent d'au moins 0,80417% (annualisé >= 9,65%) si, à la date de revue correspondante, la valeur de clôture de chaque actif sous-jacent est au moins égale à 70 % de sa valeur initiale (la barrière d'intérêt). Aucun intérêt n'est versé pour cette période si un quelconque actif sous-jacent est en dessous de sa barrière.
Remboursement anticipé. JPMorgan peut rappeler les notes en totalité à toute date de paiement d'intérêt à partir du 20 octobre 2025 (sauf à la date finale). Le prix de rachat correspond à la valeur nominale plus le paiement d'intérêt contingent applicable ; les investisseurs sont exposés au risque de réinvestissement en cas de remboursement anticipé.
Remboursement du principal. Si non rappelées, deux scénarios s'appliquent à l'échéance : (1) Si la valeur finale de chaque actif sous-jacent est au moins égale à 65 % de sa valeur initiale (valeur déclencheur), les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus tout intérêt contingent final ; (2) Si la valeur finale de un quelconque actif sous-jacent est inférieure à 65 %, le principal est exposé en proportion 1 pour 1 à la baisse du pire performeur, potentiellement jusqu'à zéro.
- Prix d'émission : coupure de 1 000 $ ; investissement minimum de 1 000 $.
- Valeur indicative estimée : 955,10 $ (pas inférieure à 920,00 $) par note de 1 000 $, reflétant les commissions de vente (max. 22,25 $) et les coûts de couverture.
- Date de tarification : aux alentours du 15 juillet 2025 ; règlement : 18 juillet 2025 ; CUSIP 48136FA28.
- 18 dates mensuelles programmées de revue/intérêt ; revue finale le 15 janvier 2027 ; échéance le 21 janvier 2027.
Points clés de risque. Les investisseurs peuvent perdre plus de 35 %—jusqu'à 100 %—du principal si un sous-jacent clôture en dessous de 65 % de sa valeur initiale à la date finale de revue. Les intérêts ne sont pas garantis et peuvent être nuls pendant toute la durée. Le droit de rappel de l'émetteur limite le potentiel de gain à la somme des coupons contingents. La liquidité sur le marché secondaire devrait être limitée ; les notes ne sont pas cotées en bourse et JPMS sera probablement le seul acheteur. Le prix d'émission initial dépasse la valeur estimée par le modèle, créant un écart de rendement négatif pour l'émetteur à l'origine.
Sensibilité. Les rendements du produit dépendent de l'actif le moins performant parmi les actions small-cap (RTY), les actions large-cap (SPX) et les actions des sociétés minières d'or/argent (GDX), exposant les détenteurs aux risques actions, secteur des matières premières, petite capitalisation et devises, ainsi qu'au risque de rupture de corrélation entre les trois sous-jacents.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Callable Contingent Interest Notes mit Fälligkeit am 21. Januar 2027 an, die einzeln (nicht als Korb) an den Russell 2000 Index (RTY), den S&P 500 Index (SPX) und den VanEck Gold Miners ETF (GDX) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten des Emittenten und werden von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert; somit tragen alle Zahlungen das Kreditrisiko beider Parteien.
Einkommensprofil. Inhaber erhalten eine monatliche bedingte Zinszahlung von mindestens 0,80417% (annualisiert >= 9,65%), sofern am jeweiligen Überprüfungstag der Schlusskurs jedes Basiswerts mindestens 70 % seines Anfangswerts (Zinsbarriere) beträgt. Für den Zeitraum wird kein Zins gezahlt, wenn ein Basiswert unter der Barriere liegt.
Vorzeitige Rückzahlung. JPMorgan kann die Notes ab dem 20. Oktober 2025 (ohne den letzten Termin) an jedem Zinszahlungstermin vollständig zurückrufen. Der Rückzahlungspreis entspricht dem Nennwert zuzüglich der jeweiligen bedingten Zinszahlung; Anleger tragen im Falle einer Rückzahlung ein Wiederanlagerisiko.
Kapitalrückzahlung. Wenn nicht zurückgerufen, gelten zum Fälligkeitstermin zwei Szenarien: (1) Liegt der Endwert aller Basiswerte mindestens bei 65 % des Anfangswerts (Auslösewert), erhalten Anleger den Nennwert plus etwaige letzte bedingte Zinsen; (2) Liegt der Endwert eines Basiswerts unter 65 %, ist das Kapital 1:1 dem Abschwung des schlechtesten Basiswerts ausgesetzt, potenziell bis auf null.
- Ausgabepreis: $1.000 Nennwert; Mindestanlage $1.000.
- Indikativer geschätzter Wert: $955,10 (nicht unter $920,00) pro $1.000 Note, inklusive Verkaufsprovisionen (max. $22,25) und Absicherungskosten.
- Preisfeststellung: ca. 15. Juli 2025; Abwicklung: 18. Juli 2025; CUSIP 48136FA28.
- 18 geplante monatliche Überprüfungs-/Zinszahlungstermine; letzte Überprüfung am 15. Jan. 2027; Fälligkeit am 21. Jan. 2027.
Risikohighlights. Anleger können mehr als 35 % bis zu 100 % des Kapitals verlieren, wenn ein Basiswert am letzten Überprüfungstag unter 65 % seines Anfangswerts schließt. Zinsen sind nicht garantiert und können während der gesamten Laufzeit null betragen. Das Rückrufrecht des Emittenten begrenzt die Gewinnchancen auf die Summe der bedingten Coupons. Die Liquidität am Sekundärmarkt wird voraussichtlich begrenzt sein; die Notes sind nicht börsennotiert und JPMS wird wahrscheinlich der einzige Käufer sein. Der ursprüngliche Ausgabepreis übersteigt den modellbasierten Schätzwert, was bei Emission einen negativen Renditeabstand für den Emittenten verursacht.
Sensitivität. Die Renditen des Produkts hängen vom am schlechtesten performenden Vermögenswert unter Small-Cap-Aktien (RTY), Large-Cap-Aktien (SPX) und Gold-/Silberminenaktien (GDX) ab, wodurch Anleger Aktien-, Rohstoffsektor-, Small-Cap- und Währungsrisiken sowie das Risiko einer Korrelationsbruch zwischen den drei Basiswerten ausgesetzt sind.
- Headline contingent yield of at least 9.65 % p.a.—materially above current investment-grade bond coupons.
- 35 % downside buffer at maturity via 65 % trigger mitigates moderate market declines.
- Monthly observation schedule offers 18 opportunities to earn coupon and for issuer to call, enhancing early cash-back likelihood.
- Principal is at full risk; a drop of any underlying below 65 % at final observation leads to 1-for-1 loss beyond buffer, potentially 100 %.
- Interest is contingent; if any underlying is below the 70 % barrier on a review date, that month’s coupon is forfeited.
- Issuer call option limits upside and introduces reinvestment risk for investors.
- Unsecured credit exposure to JPMorgan Financial & JPMorgan Chase & Co.; default would jeopardise all payments.
- Estimated fair value ($955.10) is 4.5 % below issue price, reflecting fees and hedging costs—immediate negative mark-to-market.
- Notes are illiquid and unlisted; secondary sale likely at a discount set by JPMS.
Insights
TL;DR: High 9.65 % contingent yield offset by 35 % buffer and issuer call; principal at risk below 65 %, interest not guaranteed.
The note provides double-digit headline income in today’s rate environment, contingent on all three underlyings holding above 70 % of initial levels. The 35 % downside buffer is typical for JPMorgan retail structured notes and protects only at maturity; interim breaches do not matter unless the issuer is below the barrier on a review date for interest. A three-month non-call period is relatively short, so investors should assume the note may be called quickly in a constructive market, truncating income. Because the pricing supplement shows an estimated value of $955.10—4.5 % below issue price—investors incur negative carry from day one. For yield-seeking buyers willing to accept equity-sector risk and potential capital loss, the structure may be attractive relative to fixed-rate corporates, but it is not suitable for principal-protection objectives.
TL;DR: Significant tail risk from single-asset under-performance; unsecured credit exposure; limited liquidity.
Because payoff hinges on the worst-performing underlying, idiosyncratic shocks in small-caps or gold-miners can drive large losses even if the S&P 500 performs well. Historical volatility of GDX and RTY exceeds that of SPX, raising probability of barrier breaches; a 65 % trigger offers only modest comfort over a 1.5-year horizon. The note is callable solely at issuer discretion—an asymmetric feature that benefits JPMorgan by capping its liability when scenarios are favourable. Investors, conversely, retain full downside. Secondary valuations will embed JPMorgan’s internal funding curve, typically wider than market OIS, making exit costly. Overall risk-adjusted return is mediocre, warranting neutral-to-negative impact score.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note con Interesse Contingente Richiamabili con scadenza il 21 gennaio 2027, collegate singolarmente (non in un paniere) all'indice Russell 2000 (RTY), all'indice S&P 500 (SPX) e all'ETF VanEck Gold Miners (GDX). Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate dell'emittente, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.; pertanto, tutti i pagamenti comportano il rischio di credito di entrambe le entità.
Profilo di reddito. I detentori riceveranno un pagamento mensile di interesse contingente di almeno 0,80417% (annualizzato >= 9,65%) se, alla relativa Data di Revisione, il valore di chiusura di ciascuno degli attivi sottostanti è almeno il 70% del suo Valore Iniziale (la Barriera di Interesse). Nessun interesse viene pagato per quel periodo se anche solo uno degli attivi sottostanti è sotto la barriera.
Rimborso anticipato. JPMorgan può richiamare le note per intero in qualsiasi Data di Pagamento degli Interessi dal 20 ottobre 2025 in poi (esclusa la data finale). Il prezzo di richiamo è pari al valore nominale più il pagamento di interesse contingente applicabile; gli investitori affrontano un rischio di reinvestimento in caso di richiamo.
Rimborso del capitale. Se non richiamate, alla scadenza si applicano due scenari: (1) Se il Valore Finale di tutti gli attivi sottostanti è almeno il 65% del Valore Iniziale (Valore di Attivazione), gli investitori ricevono il valore nominale più eventuali interessi contingenti finali; (2) Se il Valore Finale di anche uno degli attivi è inferiore al 65%, il capitale è esposto in modo diretto alla perdita del peggior sottostante, potenzialmente fino a zero.
- Prezzo di emissione: denominazione $1.000; investimento minimo $1.000.
- Valore stimato indicativo: $955,10 (non inferiore a $920,00) per ogni nota da $1.000, riflettendo commissioni di vendita (massimo $22,25) e costi di copertura.
- Data di prezzo: circa 15 luglio 2025; regolamento: 18 luglio 2025; CUSIP 48136FA28.
- 18 date mensili di revisione/interesse programmate; revisione finale 15 gennaio 2027; scadenza 21 gennaio 2027.
Rischi principali. Gli investitori possono perdere oltre il 35%, fino al 100%, del capitale se uno qualsiasi degli attivi sottostanti chiude sotto il 65% del Valore Iniziale alla data finale di revisione. L’interesse non è garantito e può essere zero per tutta la durata. Il diritto di richiamo dell’emittente limita il potenziale rendimento ai soli coupon contingenti. La liquidità sul mercato secondario si prevede limitata; le note non sono quotate in borsa e JPMS sarà probabilmente l’unico offerente. Il prezzo di emissione originale supera il valore stimato dal modello, generando uno spread negativo di rendimento per l’emittente all’emissione.
Sensibilità. I rendimenti del prodotto dipendono dall’attivo con la performance peggiore tra azioni small-cap (RTY), azioni large-cap (SPX) e azioni di minerarie d’oro/argento (GDX), esponendo i detentori a rischi azionari, di settore commodity, di capitalizzazione ridotta e di valuta, nonché al rischio di rottura della correlazione tra i tre sottostanti.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas con Interés Contingente Rescatables que vencen el 21 de enero de 2027, vinculadas individualmente (no en conjunto) al índice Russell 2000 (RTY), al índice S&P 500 (SPX) y al ETF VanEck Gold Miners (GDX). Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas del emisor, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.; por lo tanto, todos los pagos conllevan el riesgo crediticio de ambas entidades.
Perfil de ingresos. Los tenedores recibirán un pago mensual de interés contingente de al menos 0.80417% (anualizado >= 9.65%) si, en la Fecha de Revisión correspondiente, el valor de cierre de cada subyacente es al menos el 70% de su Valor Inicial (la Barrera de Interés). No se paga interés para ese periodo si algún subyacente está por debajo de su barrera.
Redención anticipada. JPMorgan puede rescatar las notas en su totalidad en cualquier Fecha de Pago de Intereses desde el 20 de octubre de 2025 en adelante (excluyendo la fecha final). El precio de rescate equivale al valor nominal más el pago de interés contingente aplicable; los inversores enfrentan riesgo de reinversión si se rescatan.
Reembolso del principal. Si no se rescatan, se aplican dos escenarios al vencimiento: (1) Si el Valor Final de cada subyacente es al menos el 65% de su Valor Inicial (Valor de Activación), los inversores reciben el valor nominal más cualquier interés contingente final; (2) Si el Valor Final de algún subyacente está por debajo del 65%, el principal está expuesto 1 a 1 a la caída del peor desempeño, potencialmente hasta cero.
- Precio de emisión: denominación $1,000; inversión mínima $1,000.
- Valor estimado indicativo: $955.10 (no inferior a $920.00) por nota de $1,000, reflejando comisiones de venta (máx. $22.25) y costos de cobertura.
- Fecha de precio: alrededor del 15 de julio de 2025; liquidación: 18 de julio de 2025; CUSIP 48136FA28.
- 18 fechas mensuales programadas para revisión/interés; revisión final 15 de enero de 2027; vencimiento 21 de enero de 2027.
Aspectos destacados de riesgo. Los inversores pueden perder más del 35%, hasta el 100%, del principal si algún subyacente cierra por debajo del 65% de su Valor Inicial en la fecha final de revisión. El interés no está garantizado y puede ser cero durante todo el plazo. El derecho de rescate del emisor limita la ganancia máxima a la suma de los cupones contingentes. Se espera que la liquidez en el mercado secundario sea limitada; las notas no están listadas en bolsa y JPMS probablemente será el único comprador. El precio original de emisión excede el valor estimado por el modelo, creando un diferencial de rendimiento negativo para el emisor al inicio.
Sensibilidad. Los rendimientos del producto dependen del activo con peor desempeño entre acciones small-cap (RTY), acciones large-cap (SPX) y acciones de mineras de oro/plata (GDX), exponiendo a los tenedores a riesgos de acciones, sector commodities, capitalización pequeña y divisas, así como al riesgo de ruptura de correlación entre los tres subyacentes.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 1월 21일 만기인 콜 가능 조건부 이자 노트를 개별적으로(바스켓이 아닌) Russell 2000 지수(RTY), S&P 500 지수(SPX), VanEck Gold Miners ETF(GDX)에 연계하여 제공합니다. 이 노트는 발행자의 무담보 비후순위 채무이며, JPMorgan Chase & Co.가 전면적이고 무조건적으로 보증합니다. 따라서 모든 지급은 두 기관의 신용 위험을 내포합니다.
수익 프로필. 보유자는 관련 검토일에 각 기초자산의 종가가 초기 가치의 최소 70% 이상(이자 장벽)인 경우 매월 최소 0.80417%(연환산 >= 9.65%)의 조건부 이자 지급을 받습니다. 만약 어떤 기초자산이라도 장벽 아래에 있으면 해당 기간에 이자는 지급되지 않습니다.
조기 상환. JPMorgan은 2025년 10월 20일부터(최종일 제외) 모든 이자 지급일에 노트를 전액 콜할 수 있습니다. 콜 가격은 액면가와 해당 조건부 이자 지급액의 합계이며, 상환 시 투자자는 재투자 위험에 직면합니다.
원금 상환. 콜되지 않은 경우 만기 시 두 가지 시나리오가 적용됩니다: (1) 모든 기초자산의 최종 가치가 초기 가치의 최소 65%(트리거 가치) 이상이면 투자자는 액면가와 최종 조건부 이자를 받습니다; (2) 어떤 기초자산이라도 65% 미만이면 원금은 최악의 기초자산 하락에 1대1로 노출되어 최대 0까지 손실이 발생할 수 있습니다.
- 발행 가격: $1,000 단위; 최소 투자 $1,000.
- 예상 추정 가치: $955.10 (최저 $920.00) per $1,000 노트, 판매 수수료(최대 $22.25) 및 헤징 비용 반영.
- 가격 결정일: 2025년 7월 15일경; 결제일: 2025년 7월 18일; CUSIP 48136FA28.
- 18회 예정된 월별 검토/이자 지급일; 최종 검토 2027년 1월 15일; 만기 2027년 1월 21일.
위험 요약. 투자자는 최종 검토일에 어떤 기초자산이라도 초기 가치의 65% 미만으로 마감하면 원금의 35% 이상에서 최대 100%까지 손실할 수 있습니다. 이자는 보장되지 않으며 전체 기간 동안 0일 수 있습니다. 발행자의 콜 권리는 수익 상한을 조건부 쿠폰 합계로 제한합니다. 2차 시장 유동성은 제한적일 것으로 예상되며, 노트는 거래소에 상장되지 않고 JPMS가 유일한 매수자가 될 가능성이 높습니다. 최초 발행 가격이 모델 산출 가치보다 높아 발행 시 발행자에 대한 음의 수익률 스프레드를 형성합니다.
민감도. 본 상품 수익률은 소형주(RTY), 대형주(SPX), 금/은 광산주(GDX) 중 최저 성과 자산에 따라 결정되며, 주식, 원자재 부문, 소형주, 통화 위험과 세 기초자산 간 상관관계 붕괴 위험에 노출됩니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Contingent Rappelables arrivant à échéance le 21 janvier 2027, liées individuellement (et non en panier) à l'indice Russell 2000 (RTY), à l'indice S&P 500 (SPX) et à l'ETF VanEck Gold Miners (GDX). Ces notes sont des obligations non sécurisées et non subordonnées de l'émetteur, garanties de manière intégrale et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. ; tous les paiements comportent donc le risque de crédit des deux entités.
Profil de revenu. Les détenteurs recevront un paiement mensuel d'intérêt contingent d'au moins 0,80417% (annualisé >= 9,65%) si, à la date de revue correspondante, la valeur de clôture de chaque actif sous-jacent est au moins égale à 70 % de sa valeur initiale (la barrière d'intérêt). Aucun intérêt n'est versé pour cette période si un quelconque actif sous-jacent est en dessous de sa barrière.
Remboursement anticipé. JPMorgan peut rappeler les notes en totalité à toute date de paiement d'intérêt à partir du 20 octobre 2025 (sauf à la date finale). Le prix de rachat correspond à la valeur nominale plus le paiement d'intérêt contingent applicable ; les investisseurs sont exposés au risque de réinvestissement en cas de remboursement anticipé.
Remboursement du principal. Si non rappelées, deux scénarios s'appliquent à l'échéance : (1) Si la valeur finale de chaque actif sous-jacent est au moins égale à 65 % de sa valeur initiale (valeur déclencheur), les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus tout intérêt contingent final ; (2) Si la valeur finale de un quelconque actif sous-jacent est inférieure à 65 %, le principal est exposé en proportion 1 pour 1 à la baisse du pire performeur, potentiellement jusqu'à zéro.
- Prix d'émission : coupure de 1 000 $ ; investissement minimum de 1 000 $.
- Valeur indicative estimée : 955,10 $ (pas inférieure à 920,00 $) par note de 1 000 $, reflétant les commissions de vente (max. 22,25 $) et les coûts de couverture.
- Date de tarification : aux alentours du 15 juillet 2025 ; règlement : 18 juillet 2025 ; CUSIP 48136FA28.
- 18 dates mensuelles programmées de revue/intérêt ; revue finale le 15 janvier 2027 ; échéance le 21 janvier 2027.
Points clés de risque. Les investisseurs peuvent perdre plus de 35 %—jusqu'à 100 %—du principal si un sous-jacent clôture en dessous de 65 % de sa valeur initiale à la date finale de revue. Les intérêts ne sont pas garantis et peuvent être nuls pendant toute la durée. Le droit de rappel de l'émetteur limite le potentiel de gain à la somme des coupons contingents. La liquidité sur le marché secondaire devrait être limitée ; les notes ne sont pas cotées en bourse et JPMS sera probablement le seul acheteur. Le prix d'émission initial dépasse la valeur estimée par le modèle, créant un écart de rendement négatif pour l'émetteur à l'origine.
Sensibilité. Les rendements du produit dépendent de l'actif le moins performant parmi les actions small-cap (RTY), les actions large-cap (SPX) et les actions des sociétés minières d'or/argent (GDX), exposant les détenteurs aux risques actions, secteur des matières premières, petite capitalisation et devises, ainsi qu'au risque de rupture de corrélation entre les trois sous-jacents.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Callable Contingent Interest Notes mit Fälligkeit am 21. Januar 2027 an, die einzeln (nicht als Korb) an den Russell 2000 Index (RTY), den S&P 500 Index (SPX) und den VanEck Gold Miners ETF (GDX) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten des Emittenten und werden von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert; somit tragen alle Zahlungen das Kreditrisiko beider Parteien.
Einkommensprofil. Inhaber erhalten eine monatliche bedingte Zinszahlung von mindestens 0,80417% (annualisiert >= 9,65%), sofern am jeweiligen Überprüfungstag der Schlusskurs jedes Basiswerts mindestens 70 % seines Anfangswerts (Zinsbarriere) beträgt. Für den Zeitraum wird kein Zins gezahlt, wenn ein Basiswert unter der Barriere liegt.
Vorzeitige Rückzahlung. JPMorgan kann die Notes ab dem 20. Oktober 2025 (ohne den letzten Termin) an jedem Zinszahlungstermin vollständig zurückrufen. Der Rückzahlungspreis entspricht dem Nennwert zuzüglich der jeweiligen bedingten Zinszahlung; Anleger tragen im Falle einer Rückzahlung ein Wiederanlagerisiko.
Kapitalrückzahlung. Wenn nicht zurückgerufen, gelten zum Fälligkeitstermin zwei Szenarien: (1) Liegt der Endwert aller Basiswerte mindestens bei 65 % des Anfangswerts (Auslösewert), erhalten Anleger den Nennwert plus etwaige letzte bedingte Zinsen; (2) Liegt der Endwert eines Basiswerts unter 65 %, ist das Kapital 1:1 dem Abschwung des schlechtesten Basiswerts ausgesetzt, potenziell bis auf null.
- Ausgabepreis: $1.000 Nennwert; Mindestanlage $1.000.
- Indikativer geschätzter Wert: $955,10 (nicht unter $920,00) pro $1.000 Note, inklusive Verkaufsprovisionen (max. $22,25) und Absicherungskosten.
- Preisfeststellung: ca. 15. Juli 2025; Abwicklung: 18. Juli 2025; CUSIP 48136FA28.
- 18 geplante monatliche Überprüfungs-/Zinszahlungstermine; letzte Überprüfung am 15. Jan. 2027; Fälligkeit am 21. Jan. 2027.
Risikohighlights. Anleger können mehr als 35 % bis zu 100 % des Kapitals verlieren, wenn ein Basiswert am letzten Überprüfungstag unter 65 % seines Anfangswerts schließt. Zinsen sind nicht garantiert und können während der gesamten Laufzeit null betragen. Das Rückrufrecht des Emittenten begrenzt die Gewinnchancen auf die Summe der bedingten Coupons. Die Liquidität am Sekundärmarkt wird voraussichtlich begrenzt sein; die Notes sind nicht börsennotiert und JPMS wird wahrscheinlich der einzige Käufer sein. Der ursprüngliche Ausgabepreis übersteigt den modellbasierten Schätzwert, was bei Emission einen negativen Renditeabstand für den Emittenten verursacht.
Sensitivität. Die Renditen des Produkts hängen vom am schlechtesten performenden Vermögenswert unter Small-Cap-Aktien (RTY), Large-Cap-Aktien (SPX) und Gold-/Silberminenaktien (GDX) ab, wodurch Anleger Aktien-, Rohstoffsektor-, Small-Cap- und Währungsrisiken sowie das Risiko einer Korrelationsbruch zwischen den drei Basiswerten ausgesetzt sind.
FAQ
What contingent interest rate do the JPMorgan notes offer?
How is principal protected on these Contingent Interest Notes?
Can JPMorgan redeem the notes early?
What is the estimated value versus the issue price?
Are the notes listed on an exchange?
Which assets determine the note’s performance?
What are key tax considerations for U.S. investors?
