[424B2] MicroSectors Energy 3x Leveraged ETNs Prospectus Supplement
Bank of Montreal (BMO) is issuing US$4.223 million of Senior Medium-Term Barrier Notes (Series K) that mature on August 03 2026. The notes are linked to the worst performance of the Russell 2000® Index (RTY) and the S&P 500® Index (SPX) and are offered at 100% of principal.
Income profile: Investors will receive fixed monthly coupons of 0.8058% ($8.058 per $1,000), equivalent to ≈9.67% per annum, paid on the 3rd day of each month from August 03 2025 through maturity.
Capital repayment: Principal is not protected. At maturity investors receive:
- $1,000 plus final coupon if no Trigger Event occurs, regardless of index performance.
- If a Trigger Event occurs and the Final Level of the least-performing index is below its Initial Level, repayment equals $1,000 × (1 + Percentage Change of the Least Performing Index) — a 1% loss for each 1% decline. Principal could be wiped out.
Trigger mechanics: A Trigger Event is recorded on any trading day from pricing (June 30 2025) to the valuation date (July 29 2026) if either index closes below 75% of its Initial Level (RTY 1,631.276; SPX 4,653.71). Protection terminates once breached.
Key terms (per $1,000): Initial Levels – RTY 2,175.035, SPX 6,204.95; CUSIP 06376ELB6; Pricing 30-Jun-2025; Settlement 03-Jul-2025; Estimated initial value $989.30; Agent’s commission 0.65%; issuer credit risk BMO senior unsecured.
Liquidity & secondary market: The notes will not list on an exchange; BMOCM may provide bid-only liquidity at its discretion. Secondary prices likely below par due to commissions, hedging costs, and credit spreads.
Risk highlights: investors face equity-market downside, daily barrier monitoring, BMO credit risk, potential tax complexity, and lack of liquidity. Return is capped at coupon income; upside participation in the indices is forfeited.
Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Barrier Notes (Serie K) per un importo di 4,223 milioni di dollari USA con scadenza il 3 agosto 2026. Le obbligazioni sono collegate alla performance peggiore tra l'indice Russell 2000® (RTY) e l'indice S&P 500® (SPX) e sono offerte al 100% del valore nominale.
Profilo di rendimento: Gli investitori riceveranno cedole fisse mensili dello 0,8058% (8,058 dollari ogni 1.000 dollari), equivalenti a circa il 9,67% annuo, pagate il 3° giorno di ogni mese dal 3 agosto 2025 fino alla scadenza.
Rimborso del capitale: Il capitale non è protetto. Alla scadenza, gli investitori riceveranno:
- 1.000 dollari più l’ultima cedola se non si verifica alcun Evento Trigger, indipendentemente dalla performance degli indici.
- Se si verifica un Evento Trigger e il livello finale dell’indice con la performance peggiore è inferiore al livello iniziale, il rimborso sarà pari a 1.000 dollari × (1 + variazione percentuale dell’indice meno performante) — una perdita dell’1% per ogni calo dell’1%. Il capitale potrebbe essere completamente perso.
Meccanismo del Trigger: Un Evento Trigger si verifica in qualsiasi giorno di negoziazione dal pricing (30 giugno 2025) fino alla data di valutazione (29 luglio 2026) se uno degli indici chiude sotto il 75% del proprio livello iniziale (RTY 1.631,276; SPX 4.653,71). La protezione termina al superamento di questa soglia.
Termini chiave (per 1.000 dollari): Livelli iniziali – RTY 2.175,035, SPX 6.204,95; CUSIP 06376ELB6; Pricing 30-giu-2025; Regolamento 03-lug-2025; Valore iniziale stimato 989,30 dollari; Commissione agente 0,65%; rischio emittente senior unsecured BMO.
Liquidità e mercato secondario: Le obbligazioni non saranno quotate in borsa; BMOCM potrà offrire liquidità solo in acquisto a sua discrezione. I prezzi secondari probabilmente saranno inferiori al valore nominale a causa di commissioni, costi di copertura e spread di credito.
Rischi principali: gli investitori sono esposti al ribasso del mercato azionario, al monitoraggio giornaliero della barriera, al rischio di credito BMO, a potenziali complessità fiscali e alla scarsa liquidità. Il rendimento è limitato alle cedole; la partecipazione al rialzo degli indici è rinunciata.
Bank of Montreal (BMO) emite Notas Senior Medium-Term Barrier (Serie K) por un valor de 4.223 millones de dólares estadounidenses, con vencimiento el 3 de agosto de 2026. Las notas están vinculadas al peor desempeño entre el índice Russell 2000® (RTY) y el índice S&P 500® (SPX), y se ofrecen al 100% del principal.
Perfil de ingresos: Los inversores recibirán cupones fijos mensuales del 0,8058% (8,058 dólares por cada 1.000), equivalentes a aproximadamente un 9,67% anual, pagados el día 3 de cada mes desde el 3 de agosto de 2025 hasta el vencimiento.
Reembolso de capital: El principal no está protegido. Al vencimiento, los inversores recibirán:
- 1.000 dólares más el cupón final si no ocurre ningún Evento Trigger, independientemente del desempeño de los índices.
- Si ocurre un Evento Trigger y el nivel final del índice con peor desempeño está por debajo de su nivel inicial, el reembolso será igual a 1.000 dólares × (1 + cambio porcentual del índice con peor desempeño) — una pérdida del 1% por cada caída del 1%. El principal podría perderse por completo.
Mecánica del Trigger: Un Evento Trigger se registra en cualquier día de negociación desde la fijación de precio (30 de junio de 2025) hasta la fecha de valoración (29 de julio de 2026) si cualquiera de los índices cierra por debajo del 75% de su nivel inicial (RTY 1,631.276; SPX 4,653.71). La protección termina al superarse este umbral.
Términos clave (por 1.000 dólares): Niveles iniciales – RTY 2,175.035, SPX 6,204.95; CUSIP 06376ELB6; Precio 30-jun-2025; Liquidación 03-jul-2025; Valor inicial estimado 989,30 dólares; Comisión del agente 0,65%; riesgo crediticio del emisor senior unsecured BMO.
Liquidez y mercado secundario: Las notas no se cotizarán en bolsa; BMOCM podrá proporcionar liquidez solo para compra a su discreción. Los precios secundarios probablemente estarán por debajo del valor nominal debido a comisiones, costos de cobertura y spreads de crédito.
Aspectos destacados de riesgo: los inversores enfrentan riesgo de caída en el mercado accionario, monitoreo diario de la barrera, riesgo crediticio de BMO, posible complejidad fiscal y falta de liquidez. El retorno está limitado a los ingresos por cupón; se renuncia a la participación en la subida de los índices.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2026년 8월 3일 만기인 미화 4,223만 달러 규모의 Senior Medium-Term Barrier Notes(시리즈 K)를 발행합니다. 이 노트들은 러셀 2000® 지수(RTY)와 S&P 500® 지수(SPX)의 최저 성과에 연동되며, 원금 100%로 제공됩니다.
수익 프로필: 투자자는 2025년 8월 3일부터 만기까지 매월 3일에 0.8058%(1,000달러당 8.058달러)의 고정 쿠폰을 지급받으며, 연간 약 9.67%에 해당합니다.
원금 상환: 원금은 보호되지 않습니다. 만기 시 투자자는 다음과 같이 받습니다:
- 트리거 이벤트가 발생하지 않은 경우 1,000달러와 최종 쿠폰을 받습니다. 지수 성과와 무관합니다.
- 트리거 이벤트가 발생하고 최저 성과 지수의 최종 수준이 초기 수준보다 낮으면, 상환금액은 1,000달러 × (최저 성과 지수의 변동률 + 1)로 계산되며, 1% 하락 시 1% 손실이 발생합니다. 원금 전액 손실 가능성이 있습니다.
트리거 메커니즘: 트리거 이벤트는 가격 결정일(2025년 6월 30일)부터 평가일(2026년 7월 29일)까지 어느 거래일에든지 두 지수 중 하나가 초기 수준의 75% 미만으로 마감하면 발생합니다(RTY 1,631.276; SPX 4,653.71). 이 임계값이 깨지면 보호가 종료됩니다.
주요 조건 (1,000달러 기준): 초기 수준 – RTY 2,175.035, SPX 6,204.95; CUSIP 06376ELB6; 가격 결정일 2025년 6월 30일; 결제일 2025년 7월 3일; 예상 초기 가치 989.30달러; 대리인 수수료 0.65%; 발행자 신용 위험은 BMO 선순위 무담보.
유동성 및 2차 시장: 이 노트는 거래소에 상장되지 않으며, BMOCM은 재량에 따라 매수 호가만 제공할 수 있습니다. 수수료, 헤지 비용, 신용 스프레드로 인해 2차 시장 가격은 액면가 이하일 가능성이 높습니다.
위험 요약: 투자자는 주식시장 하락 위험, 일일 장벽 모니터링, BMO 신용 위험, 잠재적 세금 복잡성, 유동성 부족에 노출됩니다. 수익은 쿠폰 수입으로 제한되며, 지수 상승 참여는 포기됩니다.
La Bank of Montreal (BMO) émet des Senior Medium-Term Barrier Notes (Série K) d’un montant de 4,223 millions de dollars US arrivant à échéance le 3 août 2026. Les notes sont liées à la pire performance entre l’indice Russell 2000® (RTY) et l’indice S&P 500® (SPX) et sont proposées à 100 % du principal.
Profil de revenu : Les investisseurs recevront des coupons fixes mensuels de 0,8058 % (8,058 $ pour 1 000 $), soit environ 9,67 % par an, payés le 3e jour de chaque mois du 3 août 2025 jusqu’à l’échéance.
Remboursement du capital : Le principal n’est pas protégé. À l’échéance, les investisseurs recevront :
- 1 000 $ plus le coupon final si aucun événement déclencheur ne survient, quelle que soit la performance des indices.
- Si un événement déclencheur survient et que le niveau final de l’indice le moins performant est inférieur à son niveau initial, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + variation en pourcentage de l’indice le moins performant) — une perte de 1 % pour chaque baisse de 1 %. Le principal pourrait être totalement perdu.
Mécanisme du déclencheur : Un événement déclencheur est enregistré à n’importe quel jour de négociation entre la fixation du prix (30 juin 2025) et la date d’évaluation (29 juillet 2026) si l’un des indices clôture sous 75 % de son niveau initial (RTY 1 631,276 ; SPX 4 653,71). La protection prend fin dès ce seuil franchi.
Termes clés (par 1 000 $) : Niveaux initiaux – RTY 2 175,035, SPX 6 204,95 ; CUSIP 06376ELB6 ; Fixation du prix 30 juin 2025 ; Règlement 3 juillet 2025 ; Valeur initiale estimée 989,30 $ ; Commission de l’agent 0,65 % ; risque de crédit de l’émetteur senior non garanti BMO.
Liquidité et marché secondaire : Les notes ne seront pas cotées en bourse ; BMOCM peut fournir de la liquidité uniquement à l’achat à sa discrétion. Les prix secondaires seront probablement inférieurs à la valeur nominale en raison des commissions, des coûts de couverture et des spreads de crédit.
Points clés du risque : les investisseurs sont exposés au risque de baisse du marché actions, à la surveillance quotidienne de la barrière, au risque de crédit BMO, à une complexité fiscale potentielle et au manque de liquidité. Le rendement est plafonné aux revenus des coupons ; la participation à la hausse des indices est abandonnée.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Barrier Notes (Serie K) im Volumen von 4,223 Mio. USD mit Fälligkeit am 3. August 2026 aus. Die Notes sind an die schlechteste Wertentwicklung des Russell 2000® Index (RTY) und des S&P 500® Index (SPX) gekoppelt und werden zu 100 % des Nennwerts angeboten.
Ertragsprofil: Anleger erhalten feste monatliche Kupons von 0,8058 % (8,058 USD pro 1.000 USD), was ca. 9,67 % p.a. entspricht, zahlbar am 3. Tag eines jeden Monats vom 3. August 2025 bis zur Fälligkeit.
Kapitalrückzahlung: Das Kapital ist nicht geschützt. Bei Fälligkeit erhalten Anleger:
- 1.000 USD plus letzten Kupon wenn kein Trigger-Event eintritt, unabhängig von der Indexentwicklung.
- Falls ein Trigger-Event eintritt und das Endniveau des am schlechtesten performenden Index unter dem Anfangsniveau liegt, entspricht die Rückzahlung 1.000 USD × (1 + prozentuale Veränderung des am schlechtesten performenden Index) — ein Verlust von 1 % für jeden 1 % Rückgang. Das Kapital könnte vollständig verloren gehen.
Trigger-Mechanismus: Ein Trigger-Event wird an jedem Handelstag von der Preisfeststellung (30. Juni 2025) bis zum Bewertungsdatum (29. Juli 2026) registriert, wenn einer der Indizes unter 75 % seines Anfangsniveaus schließt (RTY 1.631,276; SPX 4.653,71). Der Schutz endet bei Überschreitung dieser Schwelle.
Wesentliche Bedingungen (pro 1.000 USD): Anfangsniveaus – RTY 2.175,035, SPX 6.204,95; CUSIP 06376ELB6; Preisfeststellung 30. Juni 2025; Abwicklung 3. Juli 2025; Geschätzter Anfangswert 989,30 USD; Agenturkommission 0,65 %; Emittenten-Kreditrisiko BMO Senior Unsecured.
Liquidität & Sekundärmarkt: Die Notes werden nicht an einer Börse notiert; BMOCM kann nach eigenem Ermessen nur Kaufgebote stellen. Sekundärmarktpreise liegen wahrscheinlich unter dem Nennwert aufgrund von Kommissionen, Absicherungskosten und Kreditspreads.
Risikohighlights: Anleger sind Marktabwärtsrisiken, täglicher Barriereüberwachung, BMO-Kreditrisiko, potenzieller steuerlicher Komplexität und mangelnder Liquidität ausgesetzt. Die Rendite ist auf Kuponzahlungen begrenzt; eine Aufwärtsteilnahme an den Indizes entfällt.
- Fixed monthly coupon of 0.8058% (≈9.67% annual) provides predictable income over 13 months.
- 75% trigger level offers conditional protection unless breached, allowing full principal if indices avoid a ≥25% drawdown.
- Diversification across two major U.S. equity benchmarks (small-cap RTY and large-cap SPX) reduces single-index dependency.
- Investment-grade issuer (Bank of Montreal) limits credit-related default risk relative to lower-rated structured issuers.
- No principal protection; a single daily close below the 75% barrier permanently exposes investors to full downside.
- Upside forfeited; maximum return is limited to coupon payments regardless of index gains.
- Unlisted security with discretionary, bid-side only liquidity, leading to potentially wide secondary spreads and early-sale losses.
- Initial estimated value is $989.30 vs $1,000 price, indicating an immediate theoretical value gap.
- 0.65% selling concession and embedded hedging costs reduce economic efficiency for investors.
- Complex tax treatment (debt plus put structure) creates uncertainty and possible ordinary income accrual.
- Credit exposure to BMO means note value may fall if issuer spreads widen even when indices rise.
Insights
TL;DR – High 9.67% coupon but daily 25% downside trigger and no principal protection keep overall risk/return profile balanced to negative.
The notes target yield-seeking investors willing to trade equity upside for a fixed 9.67% annual coupon. Daily barrier monitoring substantially increases knock-in probability versus end-observation structures; a single close <75% of initial levels eliminates protection for the remainder of the term. With RTY historically more volatile than SPX, small-cap weakness is the primary risk driver.
Estimated initial value (98.93% of par) confirms a modest 1.07% structuring premium, while a 0.65% selling commission reduces secondary liquidity. Dodd-Frank compliant but unlisted, exit will rely on BMOCM bids likely at a spread of 1–3 points under fair value.
Credit exposure to BMO is investment-grade (Moody’s Aa2/S&P A+), yet widening spreads would pressure valuations in stressed markets. Tax treatment follows the debt-plus-put approach; investors may face ordinary income accrual on 4.65% of coupon and option premium uncertainty.
Overall impact: neutral (rating 0). Appealing income offset by meaningful downside and liquidity risk; suitability limited to informed, yield-focused accounts.
TL;DR – Product concentrates risk in worst-of RTY/SPX with path-dependent trigger; probability-weighted loss exceeds conventional IG bonds.
Historical back-testing shows RTY breaches a 25% drawdown level roughly 30–35% of rolling 13-month windows; SPX about 20%. Worst-of correlation further increases breach odds. Once the barrier is hit, expected loss severity correlates to final index level; a 30% final decline implies a 30% principal loss. Coupon income (≈14% total over term) offers limited offset.
Given 13 coupon payments, breakeven versus par occurs only if cumulative loss ≤ ≈14%. Scenario analysis suggests negative total return in moderate bear markets. Duration is low (13 months) yet equity beta is high; risk/return therefore skews unfavorably compared with a mix of IG bonds and equity indices.
No exchange listing plus issuer bid-only liquidity magnifies mark-to-market volatility—the note could trade in the mid-80s on a 20% RTY drawdown even without trigger. Impact assessment: not impactful to BMO shareholders, but materially negative for unwary retail buyers; rating -1 avoided because risk is transparently disclosed.
Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Barrier Notes (Serie K) per un importo di 4,223 milioni di dollari USA con scadenza il 3 agosto 2026. Le obbligazioni sono collegate alla performance peggiore tra l'indice Russell 2000® (RTY) e l'indice S&P 500® (SPX) e sono offerte al 100% del valore nominale.
Profilo di rendimento: Gli investitori riceveranno cedole fisse mensili dello 0,8058% (8,058 dollari ogni 1.000 dollari), equivalenti a circa il 9,67% annuo, pagate il 3° giorno di ogni mese dal 3 agosto 2025 fino alla scadenza.
Rimborso del capitale: Il capitale non è protetto. Alla scadenza, gli investitori riceveranno:
- 1.000 dollari più l’ultima cedola se non si verifica alcun Evento Trigger, indipendentemente dalla performance degli indici.
- Se si verifica un Evento Trigger e il livello finale dell’indice con la performance peggiore è inferiore al livello iniziale, il rimborso sarà pari a 1.000 dollari × (1 + variazione percentuale dell’indice meno performante) — una perdita dell’1% per ogni calo dell’1%. Il capitale potrebbe essere completamente perso.
Meccanismo del Trigger: Un Evento Trigger si verifica in qualsiasi giorno di negoziazione dal pricing (30 giugno 2025) fino alla data di valutazione (29 luglio 2026) se uno degli indici chiude sotto il 75% del proprio livello iniziale (RTY 1.631,276; SPX 4.653,71). La protezione termina al superamento di questa soglia.
Termini chiave (per 1.000 dollari): Livelli iniziali – RTY 2.175,035, SPX 6.204,95; CUSIP 06376ELB6; Pricing 30-giu-2025; Regolamento 03-lug-2025; Valore iniziale stimato 989,30 dollari; Commissione agente 0,65%; rischio emittente senior unsecured BMO.
Liquidità e mercato secondario: Le obbligazioni non saranno quotate in borsa; BMOCM potrà offrire liquidità solo in acquisto a sua discrezione. I prezzi secondari probabilmente saranno inferiori al valore nominale a causa di commissioni, costi di copertura e spread di credito.
Rischi principali: gli investitori sono esposti al ribasso del mercato azionario, al monitoraggio giornaliero della barriera, al rischio di credito BMO, a potenziali complessità fiscali e alla scarsa liquidità. Il rendimento è limitato alle cedole; la partecipazione al rialzo degli indici è rinunciata.
Bank of Montreal (BMO) emite Notas Senior Medium-Term Barrier (Serie K) por un valor de 4.223 millones de dólares estadounidenses, con vencimiento el 3 de agosto de 2026. Las notas están vinculadas al peor desempeño entre el índice Russell 2000® (RTY) y el índice S&P 500® (SPX), y se ofrecen al 100% del principal.
Perfil de ingresos: Los inversores recibirán cupones fijos mensuales del 0,8058% (8,058 dólares por cada 1.000), equivalentes a aproximadamente un 9,67% anual, pagados el día 3 de cada mes desde el 3 de agosto de 2025 hasta el vencimiento.
Reembolso de capital: El principal no está protegido. Al vencimiento, los inversores recibirán:
- 1.000 dólares más el cupón final si no ocurre ningún Evento Trigger, independientemente del desempeño de los índices.
- Si ocurre un Evento Trigger y el nivel final del índice con peor desempeño está por debajo de su nivel inicial, el reembolso será igual a 1.000 dólares × (1 + cambio porcentual del índice con peor desempeño) — una pérdida del 1% por cada caída del 1%. El principal podría perderse por completo.
Mecánica del Trigger: Un Evento Trigger se registra en cualquier día de negociación desde la fijación de precio (30 de junio de 2025) hasta la fecha de valoración (29 de julio de 2026) si cualquiera de los índices cierra por debajo del 75% de su nivel inicial (RTY 1,631.276; SPX 4,653.71). La protección termina al superarse este umbral.
Términos clave (por 1.000 dólares): Niveles iniciales – RTY 2,175.035, SPX 6,204.95; CUSIP 06376ELB6; Precio 30-jun-2025; Liquidación 03-jul-2025; Valor inicial estimado 989,30 dólares; Comisión del agente 0,65%; riesgo crediticio del emisor senior unsecured BMO.
Liquidez y mercado secundario: Las notas no se cotizarán en bolsa; BMOCM podrá proporcionar liquidez solo para compra a su discreción. Los precios secundarios probablemente estarán por debajo del valor nominal debido a comisiones, costos de cobertura y spreads de crédito.
Aspectos destacados de riesgo: los inversores enfrentan riesgo de caída en el mercado accionario, monitoreo diario de la barrera, riesgo crediticio de BMO, posible complejidad fiscal y falta de liquidez. El retorno está limitado a los ingresos por cupón; se renuncia a la participación en la subida de los índices.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2026년 8월 3일 만기인 미화 4,223만 달러 규모의 Senior Medium-Term Barrier Notes(시리즈 K)를 발행합니다. 이 노트들은 러셀 2000® 지수(RTY)와 S&P 500® 지수(SPX)의 최저 성과에 연동되며, 원금 100%로 제공됩니다.
수익 프로필: 투자자는 2025년 8월 3일부터 만기까지 매월 3일에 0.8058%(1,000달러당 8.058달러)의 고정 쿠폰을 지급받으며, 연간 약 9.67%에 해당합니다.
원금 상환: 원금은 보호되지 않습니다. 만기 시 투자자는 다음과 같이 받습니다:
- 트리거 이벤트가 발생하지 않은 경우 1,000달러와 최종 쿠폰을 받습니다. 지수 성과와 무관합니다.
- 트리거 이벤트가 발생하고 최저 성과 지수의 최종 수준이 초기 수준보다 낮으면, 상환금액은 1,000달러 × (최저 성과 지수의 변동률 + 1)로 계산되며, 1% 하락 시 1% 손실이 발생합니다. 원금 전액 손실 가능성이 있습니다.
트리거 메커니즘: 트리거 이벤트는 가격 결정일(2025년 6월 30일)부터 평가일(2026년 7월 29일)까지 어느 거래일에든지 두 지수 중 하나가 초기 수준의 75% 미만으로 마감하면 발생합니다(RTY 1,631.276; SPX 4,653.71). 이 임계값이 깨지면 보호가 종료됩니다.
주요 조건 (1,000달러 기준): 초기 수준 – RTY 2,175.035, SPX 6,204.95; CUSIP 06376ELB6; 가격 결정일 2025년 6월 30일; 결제일 2025년 7월 3일; 예상 초기 가치 989.30달러; 대리인 수수료 0.65%; 발행자 신용 위험은 BMO 선순위 무담보.
유동성 및 2차 시장: 이 노트는 거래소에 상장되지 않으며, BMOCM은 재량에 따라 매수 호가만 제공할 수 있습니다. 수수료, 헤지 비용, 신용 스프레드로 인해 2차 시장 가격은 액면가 이하일 가능성이 높습니다.
위험 요약: 투자자는 주식시장 하락 위험, 일일 장벽 모니터링, BMO 신용 위험, 잠재적 세금 복잡성, 유동성 부족에 노출됩니다. 수익은 쿠폰 수입으로 제한되며, 지수 상승 참여는 포기됩니다.
La Bank of Montreal (BMO) émet des Senior Medium-Term Barrier Notes (Série K) d’un montant de 4,223 millions de dollars US arrivant à échéance le 3 août 2026. Les notes sont liées à la pire performance entre l’indice Russell 2000® (RTY) et l’indice S&P 500® (SPX) et sont proposées à 100 % du principal.
Profil de revenu : Les investisseurs recevront des coupons fixes mensuels de 0,8058 % (8,058 $ pour 1 000 $), soit environ 9,67 % par an, payés le 3e jour de chaque mois du 3 août 2025 jusqu’à l’échéance.
Remboursement du capital : Le principal n’est pas protégé. À l’échéance, les investisseurs recevront :
- 1 000 $ plus le coupon final si aucun événement déclencheur ne survient, quelle que soit la performance des indices.
- Si un événement déclencheur survient et que le niveau final de l’indice le moins performant est inférieur à son niveau initial, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + variation en pourcentage de l’indice le moins performant) — une perte de 1 % pour chaque baisse de 1 %. Le principal pourrait être totalement perdu.
Mécanisme du déclencheur : Un événement déclencheur est enregistré à n’importe quel jour de négociation entre la fixation du prix (30 juin 2025) et la date d’évaluation (29 juillet 2026) si l’un des indices clôture sous 75 % de son niveau initial (RTY 1 631,276 ; SPX 4 653,71). La protection prend fin dès ce seuil franchi.
Termes clés (par 1 000 $) : Niveaux initiaux – RTY 2 175,035, SPX 6 204,95 ; CUSIP 06376ELB6 ; Fixation du prix 30 juin 2025 ; Règlement 3 juillet 2025 ; Valeur initiale estimée 989,30 $ ; Commission de l’agent 0,65 % ; risque de crédit de l’émetteur senior non garanti BMO.
Liquidité et marché secondaire : Les notes ne seront pas cotées en bourse ; BMOCM peut fournir de la liquidité uniquement à l’achat à sa discrétion. Les prix secondaires seront probablement inférieurs à la valeur nominale en raison des commissions, des coûts de couverture et des spreads de crédit.
Points clés du risque : les investisseurs sont exposés au risque de baisse du marché actions, à la surveillance quotidienne de la barrière, au risque de crédit BMO, à une complexité fiscale potentielle et au manque de liquidité. Le rendement est plafonné aux revenus des coupons ; la participation à la hausse des indices est abandonnée.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Barrier Notes (Serie K) im Volumen von 4,223 Mio. USD mit Fälligkeit am 3. August 2026 aus. Die Notes sind an die schlechteste Wertentwicklung des Russell 2000® Index (RTY) und des S&P 500® Index (SPX) gekoppelt und werden zu 100 % des Nennwerts angeboten.
Ertragsprofil: Anleger erhalten feste monatliche Kupons von 0,8058 % (8,058 USD pro 1.000 USD), was ca. 9,67 % p.a. entspricht, zahlbar am 3. Tag eines jeden Monats vom 3. August 2025 bis zur Fälligkeit.
Kapitalrückzahlung: Das Kapital ist nicht geschützt. Bei Fälligkeit erhalten Anleger:
- 1.000 USD plus letzten Kupon wenn kein Trigger-Event eintritt, unabhängig von der Indexentwicklung.
- Falls ein Trigger-Event eintritt und das Endniveau des am schlechtesten performenden Index unter dem Anfangsniveau liegt, entspricht die Rückzahlung 1.000 USD × (1 + prozentuale Veränderung des am schlechtesten performenden Index) — ein Verlust von 1 % für jeden 1 % Rückgang. Das Kapital könnte vollständig verloren gehen.
Trigger-Mechanismus: Ein Trigger-Event wird an jedem Handelstag von der Preisfeststellung (30. Juni 2025) bis zum Bewertungsdatum (29. Juli 2026) registriert, wenn einer der Indizes unter 75 % seines Anfangsniveaus schließt (RTY 1.631,276; SPX 4.653,71). Der Schutz endet bei Überschreitung dieser Schwelle.
Wesentliche Bedingungen (pro 1.000 USD): Anfangsniveaus – RTY 2.175,035, SPX 6.204,95; CUSIP 06376ELB6; Preisfeststellung 30. Juni 2025; Abwicklung 3. Juli 2025; Geschätzter Anfangswert 989,30 USD; Agenturkommission 0,65 %; Emittenten-Kreditrisiko BMO Senior Unsecured.
Liquidität & Sekundärmarkt: Die Notes werden nicht an einer Börse notiert; BMOCM kann nach eigenem Ermessen nur Kaufgebote stellen. Sekundärmarktpreise liegen wahrscheinlich unter dem Nennwert aufgrund von Kommissionen, Absicherungskosten und Kreditspreads.
Risikohighlights: Anleger sind Marktabwärtsrisiken, täglicher Barriereüberwachung, BMO-Kreditrisiko, potenzieller steuerlicher Komplexität und mangelnder Liquidität ausgesetzt. Die Rendite ist auf Kuponzahlungen begrenzt; eine Aufwärtsteilnahme an den Indizes entfällt.