[424B2] ETRACS Whitney US Critical Technologies ETN Prospectus Supplement
UBS AG is offering Phoenix Autocallable Notes with Memory Interest linked to Micron Technology, Inc. (MU) common stock, maturing on or about 29 July 2026. The $1,000-denominated notes pay a fixed contingent coupon of at least $35.075 per quarter (≥ 14.03% p.a. simple) on any observation date when MU’s closing price is at or above the Interest Barrier, set at 55 % of the Initial Price. Missed coupons accrue and may be paid later under the “memory” feature.
• Automatic call: If MU closes at or above the Initial Price on any quarterly Autocall Observation Date, investors receive par plus the current and any accrued coupons; thereafter the note terminates.
• Principal at risk: If not called and MU closes ≥ Trigger Price (55 % of Initial Price) on the Valuation Date, principal is repaid. Otherwise, investors receive a Cash Equivalent that declines one-for-one with MU’s drop from the Initial Price, exposing holders to up to 100 % loss.
• Key dates: Trade 11 Jul 2025 (T+3 settlement 16 Jul 2025); quarterly observation dates 24 Oct 2025, 26 Jan 2026, 24 Apr 2026 and 24 Jul 2026 (valuation). Maturity 29 Jul 2026.
• Estimated initial value: $951.50–$981.50 per $1,000, reflecting dealer fees ($10) and hedging/issuance costs.
• Credit & liquidity: Notes are senior unsecured obligations of UBS AG (London Branch), unlisted, with limited or no secondary market making and subject to UBS credit risk, Swiss resolution authority powers, and potential FINMA bail-in.
• Minimum investment: 10 notes ($10,000). Placement led by J.P. Morgan Securities LLC; fiduciary accounts may pay $990 per note.
UBS AG offre Phoenix Autocallable Notes con interesse memory legati alle azioni ordinarie di Micron Technology, Inc. (MU), con scadenza intorno al 29 luglio 2026. Le note denominate $1.000 pagano un coupon condizionato fisso di almeno $35,075 per trimestre (≥ 14,03% annuo semplice) in ogni data di osservazione in cui il prezzo di chiusura di MU sia pari o superiore alla Barriera di Interesse, fissata al 55% del Prezzo Iniziale. I coupon non pagati si accumulano e possono essere corrisposti successivamente grazie alla funzione “memory”.
• Chiamata automatica: Se MU chiude pari o superiore al Prezzo Iniziale in una qualsiasi data trimestrale di osservazione Autocall, gli investitori ricevono il valore nominale più i coupon correnti e accumulati; a quel punto la nota termina.
• Capitale a rischio: Se non viene richiamata e MU chiude ≥ Prezzo Trigger (55% del Prezzo Iniziale) alla Data di Valutazione, il capitale viene rimborsato. Altrimenti, gli investitori ricevono un Equivalente in Contanti che diminuisce in modo proporzionale alla perdita del prezzo di MU rispetto al Prezzo Iniziale, esponendo i detentori a una perdita fino al 100%.
• Date chiave: Negoziazione 11 lug 2025 (regolamento T+3 il 16 lug 2025); date di osservazione trimestrali 24 ott 2025, 26 gen 2026, 24 apr 2026 e 24 lug 2026 (valutazione). Scadenza 29 lug 2026.
• Valore iniziale stimato: $951,50–$981,50 per ogni $1.000, includendo commissioni dealer ($10) e costi di copertura/emissione.
• Credito e liquidità: Le note sono obbligazioni senior non garantite di UBS AG (filiale di Londra), non quotate, con mercato secondario limitato o assente e soggette al rischio di credito UBS, ai poteri delle autorità di risoluzione svizzere e a potenziali interventi FINMA di bail-in.
• Investimento minimo: 10 note ($10.000). Collocamento guidato da J.P. Morgan Securities LLC; conti fiduciari possono pagare $990 per nota.
UBS AG ofrece Phoenix Autocallable Notes con interés memory vinculados a las acciones ordinarias de Micron Technology, Inc. (MU), con vencimiento alrededor del 29 de julio de 2026. Los bonos denominados en $1,000 pagan un cupón contingente fijo de al menos $35.075 por trimestre (≥ 14.03% anual simple) en cualquier fecha de observación en la que el precio de cierre de MU sea igual o superior a la Barrera de Interés, establecida en el 55% del Precio Inicial. Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente gracias a la función “memory”.
• Llamada automática: Si MU cierra igual o por encima del Precio Inicial en cualquier fecha trimestral de observación Autocall, los inversores reciben el valor nominal más los cupones actuales y acumulados; después de eso, el bono termina.
• Principal en riesgo: Si no se llama y MU cierra ≥ Precio de Activación (55% del Precio Inicial) en la Fecha de Valoración, se devuelve el principal. De lo contrario, los inversores reciben un Equivalente en Efectivo que disminuye uno a uno con la caída del precio de MU desde el Precio Inicial, exponiendo a los tenedores a una pérdida de hasta el 100%.
• Fechas clave: Operación 11 jul 2025 (liquidación T+3 el 16 jul 2025); fechas de observación trimestrales 24 oct 2025, 26 ene 2026, 24 abr 2026 y 24 jul 2026 (valoración). Vencimiento 29 jul 2026.
• Valor inicial estimado: $951.50–$981.50 por cada $1,000, reflejando comisiones del distribuidor ($10) y costos de cobertura/emisión.
• Crédito y liquidez: Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de UBS AG (Sucursal de Londres), no cotizadas, con mercado secundario limitado o inexistente y sujetas al riesgo crediticio de UBS, a los poderes de resolución suizos y a posibles intervenciones FINMA de bail-in.
• Inversión mínima: 10 bonos ($10,000). Colocación liderada por J.P. Morgan Securities LLC; cuentas fiduciarias pueden pagar $990 por bono.
UBS AG는 Micron Technology, Inc. (MU) 보통주에 연동된 메모리 이자형 Phoenix Autocallable Notes를 2026년 7월 29일경 만기 예정으로 제공합니다. $1,000 명목 노트는 MU의 종가가 초기 가격의 55%인 이자 장벽 이상인 관찰일에 분기별 최소 $35.075의 조건부 고정 쿠폰 (연 14.03% 단순이자 이상)을 지급합니다. 미지급 쿠폰은 누적되며 “메모리” 기능에 따라 나중에 지급될 수 있습니다.
• 자동 콜: MU가 분기별 Autocall 관찰일에 초기 가격 이상으로 마감하면 투자자는 원금과 현재 및 누적 쿠폰을 받으며, 이후 노트는 종료됩니다.
• 원금 위험: 콜되지 않고 평가일에 MU가 트리거 가격(초기 가격의 55%) 이상으로 마감하면 원금이 상환됩니다. 그렇지 않으면 MU 가격 하락에 따라 1:1로 감소하는 현금 등가물을 받아 최대 100% 손실 위험에 노출됩니다.
• 주요 일정: 거래일 2025년 7월 11일 (T+3 결제 2025년 7월 16일); 분기별 관찰일 2025년 10월 24일, 2026년 1월 26일, 2026년 4월 24일, 2026년 7월 24일 (평가). 만기 2026년 7월 29일.
• 예상 초기 가치: 딜러 수수료($10) 및 헤지/발행 비용을 반영하여 $1,000당 $951.50~$981.50.
• 신용 및 유동성: 노트는 UBS AG(런던 지점)의 선순위 무담보 채무로, 비상장, 2차 시장 조성 제한적 또는 없음, UBS 신용 위험, 스위스 해산 당국 권한 및 FINMA 베일인 가능성에 노출됨.
• 최소 투자: 10노트($10,000). 배치 주관사 J.P. Morgan Securities LLC; 수탁 계좌는 노트당 $990 지불 가능.
UBS AG propose des Phoenix Autocallable Notes avec intérêt mémoire liées aux actions ordinaires de Micron Technology, Inc. (MU), arrivant à échéance vers le 29 juillet 2026. Les notes libellées en 1 000 $ versent un coupon conditionnel fixe d’au moins 35,075 $ par trimestre (≥ 14,03 % p.a. simple) à toute date d’observation où le cours de clôture de MU est égal ou supérieur à la barrière d’intérêt, fixée à 55 % du prix initial. Les coupons manqués s’accumulent et peuvent être versés ultérieurement grâce à la fonction « mémoire ».
• Appel automatique : Si MU clôture à ou au-dessus du prix initial à une date trimestrielle d’observation Autocall, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus les coupons courants et accumulés ; la note prend alors fin.
• Capital à risque : Si la note n’est pas appelée et que MU clôture ≥ prix de déclenchement (55 % du prix initial) à la date d’évaluation, le capital est remboursé. Sinon, les investisseurs reçoivent un équivalent en espèces qui diminue à raison d’un pour un avec la baisse du cours de MU par rapport au prix initial, exposant les détenteurs à une perte pouvant atteindre 100 %.
• Dates clés : Négociation le 11 juillet 2025 (règlement T+3 le 16 juillet 2025) ; dates d’observation trimestrielles les 24 oct. 2025, 26 janv. 2026, 24 avr. 2026 et 24 juil. 2026 (évaluation). Échéance le 29 juil. 2026.
• Valeur initiale estimée : 951,50 $–981,50 $ pour 1 000 $, reflétant les frais du dealer (10 $) et les coûts de couverture/émission.
• Crédit et liquidité : Les notes sont des obligations senior non garanties de UBS AG (succursale de Londres), non cotées, avec un marché secondaire limité ou inexistant et soumises au risque de crédit UBS, aux pouvoirs des autorités suisses de résolution et à un éventuel bail-in FINMA.
• Investissement minimum : 10 notes (10 000 $). Placement mené par J.P. Morgan Securities LLC ; les comptes fiduciaires peuvent payer 990 $ par note.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Notes mit Memory-Zins, die an die Stammaktien von Micron Technology, Inc. (MU) gekoppelt sind und am oder um den 29. Juli 2026 fällig werden. Die $1.000-nominierten Notes zahlen einen festen bedingten Coupon von mindestens $35,075 pro Quartal (≥ 14,03 % p.a. einfach) an jedem Beobachtungstag, an dem der Schlusskurs von MU auf oder über der Zinsbarriere liegt, die bei 55 % des Anfangskurses festgesetzt ist. Ausgefallene Coupons werden angesammelt und können später aufgrund der „Memory“-Funktion ausgezahlt werden.
• Automatischer Rückruf: Wenn MU an einem der vierteljährlichen Autocall-Beobachtungstage auf oder über dem Anfangskurs schließt, erhalten Anleger den Nennwert plus die aktuellen und angesammelten Coupons; danach endet die Note.
• Kapitalrisiko: Wird die Note nicht zurückgerufen und schließt MU am Bewertungstag ≥ Auslöserpreis (55 % des Anfangskurses), wird das Kapital zurückgezahlt. Andernfalls erhalten Anleger einen Bargeldäquivalent, das eins zu eins mit dem Kursrückgang von MU vom Anfangskurs abnimmt, wodurch die Inhaber einem Verlust von bis zu 100 % ausgesetzt sind.
• Wichtige Termine: Handel 11. Juli 2025 (Abwicklung T+3 am 16. Juli 2025); vierteljährliche Beobachtungstermine 24. Okt. 2025, 26. Jan. 2026, 24. Apr. 2026 und 24. Juli 2026 (Bewertung). Fälligkeit 29. Juli 2026.
• Geschätzter Anfangswert: $951,50–$981,50 pro $1.000, inklusive Händlergebühren ($10) und Absicherungs-/Emissionskosten.
• Kredit- & Liquiditätsrisiko: Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten der UBS AG (London Branch), nicht börsennotiert, mit begrenztem oder keinem Sekundärmarkt und unterliegen dem UBS-Kreditrisiko, den Befugnissen der Schweizer Abwicklungsbehörde und möglichen FINMA-Bail-ins.
• Mindestanlage: 10 Notes ($10.000). Platzierung geführt von J.P. Morgan Securities LLC; Treuhandkonten zahlen möglicherweise $990 pro Note.
- High stated coupon: contingent quarterly payment of at least $35.075 (≥ 14% annualised) with memory feature.
- Moderate downside buffer: 55 % Trigger/Barrier provides partial protection if MU does not fall more than 45 % at maturity.
- Automatic call mechanism can return capital early, improving annualised yield if Micron trades strongly.
- Principal at risk: MU below 55 % on valuation date results in losses matching equity decline, up to 100 %.
- Credit risk of UBS: note is senior unsecured and subject to Swiss bail-in; default would eliminate payments.
- No guaranteed income: coupons paid only if MU ≥ Barrier on observation dates; investors could receive zero interest.
- Limited liquidity: unlisted security with market making at issuer’s discretion, potential large bid-ask spreads.
- Uncertain tax treatment and possible future Section 871(m)/FATCA withholding complications.
Insights
TL;DR Medium-yield autocallable note offers 14%+ coupon but full downside to 55 % trigger; credit and liquidity risks unchanged.
The structure provides attractive headline income through a ≥ 3.5075 % quarterly coupon, aided by a memory feature that can recoup missed payments if MU later recovers. The 55 % trigger gives moderate protection, but investors are exposed to full equity downside if Micron falls more than 45 % by July 2026. Automatic calls could end the trade early and introduce reinvestment risk. Estimated initial value (95-98 % of par) signals typical dealer margin. Because the note is senior unsecured, any deterioration in UBS’s credit—especially under Swiss bail-in rules—could impair recovery irrespective of Micron’s performance. Overall, the terms are standard for short-dated U.S. equity-linked autocallables; impact is neutral for existing UBS or MU shareholders but relevant to yield-seeking retail investors.
TL;DR Investors trade 45 % downside cushion for coupon; low liquidity, tax uncertainty and FINMA bail-in add layers of risk.
While the 55 % barrier/trigger looks comfortable versus Micron’s 10-year historical volatility, the single-stock exposure leaves the structure vulnerable to sector swings (memory-chip cyclicality). Absence of listing and wide bid-ask spreads mean exit prior to maturity may crystallize losses. The tax treatment as prepaid derivative is untested; future IRS guidance could retroactively impose accruals. UBS’s bail-in regime allows FINMA to write down or convert debt—in stress investors could receive equity or nothing. The risk-return profile therefore suits only sophisticated buyers willing to monitor MU price path and UBS credit.
UBS AG offre Phoenix Autocallable Notes con interesse memory legati alle azioni ordinarie di Micron Technology, Inc. (MU), con scadenza intorno al 29 luglio 2026. Le note denominate $1.000 pagano un coupon condizionato fisso di almeno $35,075 per trimestre (≥ 14,03% annuo semplice) in ogni data di osservazione in cui il prezzo di chiusura di MU sia pari o superiore alla Barriera di Interesse, fissata al 55% del Prezzo Iniziale. I coupon non pagati si accumulano e possono essere corrisposti successivamente grazie alla funzione “memory”.
• Chiamata automatica: Se MU chiude pari o superiore al Prezzo Iniziale in una qualsiasi data trimestrale di osservazione Autocall, gli investitori ricevono il valore nominale più i coupon correnti e accumulati; a quel punto la nota termina.
• Capitale a rischio: Se non viene richiamata e MU chiude ≥ Prezzo Trigger (55% del Prezzo Iniziale) alla Data di Valutazione, il capitale viene rimborsato. Altrimenti, gli investitori ricevono un Equivalente in Contanti che diminuisce in modo proporzionale alla perdita del prezzo di MU rispetto al Prezzo Iniziale, esponendo i detentori a una perdita fino al 100%.
• Date chiave: Negoziazione 11 lug 2025 (regolamento T+3 il 16 lug 2025); date di osservazione trimestrali 24 ott 2025, 26 gen 2026, 24 apr 2026 e 24 lug 2026 (valutazione). Scadenza 29 lug 2026.
• Valore iniziale stimato: $951,50–$981,50 per ogni $1.000, includendo commissioni dealer ($10) e costi di copertura/emissione.
• Credito e liquidità: Le note sono obbligazioni senior non garantite di UBS AG (filiale di Londra), non quotate, con mercato secondario limitato o assente e soggette al rischio di credito UBS, ai poteri delle autorità di risoluzione svizzere e a potenziali interventi FINMA di bail-in.
• Investimento minimo: 10 note ($10.000). Collocamento guidato da J.P. Morgan Securities LLC; conti fiduciari possono pagare $990 per nota.
UBS AG ofrece Phoenix Autocallable Notes con interés memory vinculados a las acciones ordinarias de Micron Technology, Inc. (MU), con vencimiento alrededor del 29 de julio de 2026. Los bonos denominados en $1,000 pagan un cupón contingente fijo de al menos $35.075 por trimestre (≥ 14.03% anual simple) en cualquier fecha de observación en la que el precio de cierre de MU sea igual o superior a la Barrera de Interés, establecida en el 55% del Precio Inicial. Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente gracias a la función “memory”.
• Llamada automática: Si MU cierra igual o por encima del Precio Inicial en cualquier fecha trimestral de observación Autocall, los inversores reciben el valor nominal más los cupones actuales y acumulados; después de eso, el bono termina.
• Principal en riesgo: Si no se llama y MU cierra ≥ Precio de Activación (55% del Precio Inicial) en la Fecha de Valoración, se devuelve el principal. De lo contrario, los inversores reciben un Equivalente en Efectivo que disminuye uno a uno con la caída del precio de MU desde el Precio Inicial, exponiendo a los tenedores a una pérdida de hasta el 100%.
• Fechas clave: Operación 11 jul 2025 (liquidación T+3 el 16 jul 2025); fechas de observación trimestrales 24 oct 2025, 26 ene 2026, 24 abr 2026 y 24 jul 2026 (valoración). Vencimiento 29 jul 2026.
• Valor inicial estimado: $951.50–$981.50 por cada $1,000, reflejando comisiones del distribuidor ($10) y costos de cobertura/emisión.
• Crédito y liquidez: Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de UBS AG (Sucursal de Londres), no cotizadas, con mercado secundario limitado o inexistente y sujetas al riesgo crediticio de UBS, a los poderes de resolución suizos y a posibles intervenciones FINMA de bail-in.
• Inversión mínima: 10 bonos ($10,000). Colocación liderada por J.P. Morgan Securities LLC; cuentas fiduciarias pueden pagar $990 por bono.
UBS AG는 Micron Technology, Inc. (MU) 보통주에 연동된 메모리 이자형 Phoenix Autocallable Notes를 2026년 7월 29일경 만기 예정으로 제공합니다. $1,000 명목 노트는 MU의 종가가 초기 가격의 55%인 이자 장벽 이상인 관찰일에 분기별 최소 $35.075의 조건부 고정 쿠폰 (연 14.03% 단순이자 이상)을 지급합니다. 미지급 쿠폰은 누적되며 “메모리” 기능에 따라 나중에 지급될 수 있습니다.
• 자동 콜: MU가 분기별 Autocall 관찰일에 초기 가격 이상으로 마감하면 투자자는 원금과 현재 및 누적 쿠폰을 받으며, 이후 노트는 종료됩니다.
• 원금 위험: 콜되지 않고 평가일에 MU가 트리거 가격(초기 가격의 55%) 이상으로 마감하면 원금이 상환됩니다. 그렇지 않으면 MU 가격 하락에 따라 1:1로 감소하는 현금 등가물을 받아 최대 100% 손실 위험에 노출됩니다.
• 주요 일정: 거래일 2025년 7월 11일 (T+3 결제 2025년 7월 16일); 분기별 관찰일 2025년 10월 24일, 2026년 1월 26일, 2026년 4월 24일, 2026년 7월 24일 (평가). 만기 2026년 7월 29일.
• 예상 초기 가치: 딜러 수수료($10) 및 헤지/발행 비용을 반영하여 $1,000당 $951.50~$981.50.
• 신용 및 유동성: 노트는 UBS AG(런던 지점)의 선순위 무담보 채무로, 비상장, 2차 시장 조성 제한적 또는 없음, UBS 신용 위험, 스위스 해산 당국 권한 및 FINMA 베일인 가능성에 노출됨.
• 최소 투자: 10노트($10,000). 배치 주관사 J.P. Morgan Securities LLC; 수탁 계좌는 노트당 $990 지불 가능.
UBS AG propose des Phoenix Autocallable Notes avec intérêt mémoire liées aux actions ordinaires de Micron Technology, Inc. (MU), arrivant à échéance vers le 29 juillet 2026. Les notes libellées en 1 000 $ versent un coupon conditionnel fixe d’au moins 35,075 $ par trimestre (≥ 14,03 % p.a. simple) à toute date d’observation où le cours de clôture de MU est égal ou supérieur à la barrière d’intérêt, fixée à 55 % du prix initial. Les coupons manqués s’accumulent et peuvent être versés ultérieurement grâce à la fonction « mémoire ».
• Appel automatique : Si MU clôture à ou au-dessus du prix initial à une date trimestrielle d’observation Autocall, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus les coupons courants et accumulés ; la note prend alors fin.
• Capital à risque : Si la note n’est pas appelée et que MU clôture ≥ prix de déclenchement (55 % du prix initial) à la date d’évaluation, le capital est remboursé. Sinon, les investisseurs reçoivent un équivalent en espèces qui diminue à raison d’un pour un avec la baisse du cours de MU par rapport au prix initial, exposant les détenteurs à une perte pouvant atteindre 100 %.
• Dates clés : Négociation le 11 juillet 2025 (règlement T+3 le 16 juillet 2025) ; dates d’observation trimestrielles les 24 oct. 2025, 26 janv. 2026, 24 avr. 2026 et 24 juil. 2026 (évaluation). Échéance le 29 juil. 2026.
• Valeur initiale estimée : 951,50 $–981,50 $ pour 1 000 $, reflétant les frais du dealer (10 $) et les coûts de couverture/émission.
• Crédit et liquidité : Les notes sont des obligations senior non garanties de UBS AG (succursale de Londres), non cotées, avec un marché secondaire limité ou inexistant et soumises au risque de crédit UBS, aux pouvoirs des autorités suisses de résolution et à un éventuel bail-in FINMA.
• Investissement minimum : 10 notes (10 000 $). Placement mené par J.P. Morgan Securities LLC ; les comptes fiduciaires peuvent payer 990 $ par note.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Notes mit Memory-Zins, die an die Stammaktien von Micron Technology, Inc. (MU) gekoppelt sind und am oder um den 29. Juli 2026 fällig werden. Die $1.000-nominierten Notes zahlen einen festen bedingten Coupon von mindestens $35,075 pro Quartal (≥ 14,03 % p.a. einfach) an jedem Beobachtungstag, an dem der Schlusskurs von MU auf oder über der Zinsbarriere liegt, die bei 55 % des Anfangskurses festgesetzt ist. Ausgefallene Coupons werden angesammelt und können später aufgrund der „Memory“-Funktion ausgezahlt werden.
• Automatischer Rückruf: Wenn MU an einem der vierteljährlichen Autocall-Beobachtungstage auf oder über dem Anfangskurs schließt, erhalten Anleger den Nennwert plus die aktuellen und angesammelten Coupons; danach endet die Note.
• Kapitalrisiko: Wird die Note nicht zurückgerufen und schließt MU am Bewertungstag ≥ Auslöserpreis (55 % des Anfangskurses), wird das Kapital zurückgezahlt. Andernfalls erhalten Anleger einen Bargeldäquivalent, das eins zu eins mit dem Kursrückgang von MU vom Anfangskurs abnimmt, wodurch die Inhaber einem Verlust von bis zu 100 % ausgesetzt sind.
• Wichtige Termine: Handel 11. Juli 2025 (Abwicklung T+3 am 16. Juli 2025); vierteljährliche Beobachtungstermine 24. Okt. 2025, 26. Jan. 2026, 24. Apr. 2026 und 24. Juli 2026 (Bewertung). Fälligkeit 29. Juli 2026.
• Geschätzter Anfangswert: $951,50–$981,50 pro $1.000, inklusive Händlergebühren ($10) und Absicherungs-/Emissionskosten.
• Kredit- & Liquiditätsrisiko: Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten der UBS AG (London Branch), nicht börsennotiert, mit begrenztem oder keinem Sekundärmarkt und unterliegen dem UBS-Kreditrisiko, den Befugnissen der Schweizer Abwicklungsbehörde und möglichen FINMA-Bail-ins.
• Mindestanlage: 10 Notes ($10.000). Platzierung geführt von J.P. Morgan Securities LLC; Treuhandkonten zahlen möglicherweise $990 pro Note.