[424B2] ETRACS Whitney US Critical Technologies ETN Prospectus Supplement
UBS AG is marketing “Trigger Callable Contingent Yield Notes with Daily Close Monitoring Knock-In” that expose investors to the worst performer of the Nasdaq-100, Russell 2000 and S&P 500 indices.
The notes are unsubordinated, unsecured debt obligations of UBS AG London Branch with an expected 21-month term (trade date 15 Jul 2025, maturity 20 Apr 2027). They offer a fixed contingent coupon of 10.30% p.a. (≈ 0.8583% monthly) only if, on each monthly observation date, the closing level of every index is at least 60 % of its initial level (the “coupon barrier”). Miss the barrier on any observation date and that month’s coupon is forfeited.
Issuer call right: beginning after six months, UBS may redeem the notes in whole on any observation date, paying par plus the current coupon. Early redemption ends further coupon accrual and introduces reinvestment risk.
Principal at risk: a “trigger event” occurs if, on any trading day during the life of the deal, the closing level of any index falls below 60 % of its initial level (the “downside threshold”). If:
- no trigger event occurs – investor receives par at maturity;
- a trigger event occurs and every index finishes ≥ initial level – investor still receives par;
- a trigger event occurs and any index finishes < initial level – payoff = par × (1 + worst index return), producing loss of principal down to 0 in the worst case.
Economic terms: Issue price is 100 % of par; estimated initial value 94.7 %–97.7 % (reflecting a 0.65 % underwriting discount and internal funding assumptions). CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. A minimum purchase price of 99.35 % may apply for fee-based accounts. Secondary trading is not assured; the notes will not be listed on any exchange.
Key risks flagged by UBS include potential loss of principal, daily knock-in exposure, contingent coupon uncertainty, issuer call risk, liquidity constraints, tax ambiguity and full reliance on UBS creditworthiness. FINMA resolution powers could result in write-down or conversion of the notes if UBS faces distress.
Target investors are those comfortable with equity-linked downside, who can forgo dividends, accept limited upside (coupons only) and tolerate complex payoff mechanics.
UBS AG sta offrendo "Note a Rendimento Contingente con Opzione di Richiamo a Scadenza e Monitoraggio Quotidiano del Knock-In" che espongono gli investitori al peggior rendimento tra gli indici Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500.
Le note sono obbligazioni non subordinate e non garantite di UBS AG London Branch con un termine previsto di 21 mesi (data di negoziazione 15 luglio 2025, scadenza 20 aprile 2027). Offrono un cedola fissa contingente del 10,30% annuo (circa 0,8583% mensile) solo se, in ogni data di osservazione mensile, il valore di chiusura di ciascun indice è almeno il 60% del livello iniziale (la "barriera della cedola"). Se la barriera non viene rispettata in una qualsiasi data di osservazione, la cedola di quel mese viene persa.
Diritto di richiamo dell'emittente: a partire da sei mesi dall'emissione, UBS può rimborsare integralmente le note in qualsiasi data di osservazione, pagando il valore nominale più la cedola corrente. Il rimborso anticipato interrompe l'accumulo delle cedole e comporta un rischio di reinvestimento.
Capitale a rischio: si verifica un "evento trigger" se, in qualsiasi giorno di negoziazione durante la vita del prodotto, il valore di chiusura di qualunque indice scende sotto il 60% del livello iniziale (la "soglia di ribasso"). In tal caso:
- se non si verifica alcun evento trigger – l'investitore riceve il valore nominale a scadenza;
- se si verifica un evento trigger e tutti gli indici chiudono ≥ livello iniziale – l'investitore riceve comunque il valore nominale;
- se si verifica un evento trigger e qualunque indice chiude < livello iniziale – il rimborso sarà pari a valore nominale × (1 + rendimento peggior indice), con possibile perdita del capitale fino a zero nel caso peggiore.
Termini economici: il prezzo di emissione è pari al 100% del valore nominale; il valore iniziale stimato è tra il 94,7% e il 97,7% (incluso uno sconto di collocamento dello 0,65% e ipotesi di finanziamento interno). CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. Per conti con commissioni potrebbe applicarsi un prezzo minimo di acquisto del 99,35%. La negoziazione secondaria non è garantita; le note non saranno quotate in alcun mercato.
I principali rischi evidenziati da UBS includono la possibile perdita del capitale, l'esposizione al knock-in giornaliero, l'incertezza della cedola contingente, il rischio di richiamo da parte dell'emittente, limitazioni di liquidità, ambiguità fiscale e la completa dipendenza dalla solidità creditizia di UBS. Le autorità di risoluzione FINMA potrebbero procedere alla svalutazione o conversione delle note in caso di difficoltà finanziarie di UBS.
Gli investitori target sono coloro che accettano un rischio ribassista legato all’equity, che possono rinunciare ai dividendi, accettare un potenziale di guadagno limitato (solo cedole) e tollerare una struttura di payoff complessa.
UBS AG está comercializando "Notas de Rendimiento Contingente con Opción de Reembolso Anticipado y Monitoreo Diario del Knock-In" que exponen a los inversores al peor desempeño entre los índices Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500.
Las notas son deuda no subordinada y sin garantía de UBS AG London Branch con un plazo esperado de 21 meses (fecha de operación 15 de julio de 2025, vencimiento 20 de abril de 2027). Ofrecen un cupón contingente fijo del 10,30% anual (aproximadamente 0,8583% mensual) solo si, en cada fecha de observación mensual, el nivel de cierre de cada índice es al menos el 60% de su nivel inicial (la "barrera del cupón"). Si no se alcanza la barrera en alguna fecha de observación, se pierde el cupón de ese mes.
Derecho de rescate del emisor: a partir de los seis meses, UBS puede redimir las notas en su totalidad en cualquier fecha de observación, pagando el valor nominal más el cupón vigente. La redención anticipada detiene la acumulación de cupones e introduce riesgo de reinversión.
Capital en riesgo: ocurre un "evento disparador" si, en cualquier día hábil durante la vida del producto, el nivel de cierre de cualquier índice cae por debajo del 60% de su nivel inicial (el "umbral a la baja"). En tal caso:
- si no ocurre ningún evento disparador – el inversor recibe el valor nominal al vencimiento;
- si ocurre un evento disparador y todos los índices terminan ≥ nivel inicial – el inversor aún recibe el valor nominal;
- si ocurre un evento disparador y cualquier índice termina < nivel inicial – el pago será valor nominal × (1 + rendimiento del peor índice), pudiendo perderse el capital hasta llegar a cero en el peor escenario.
Términos económicos: el precio de emisión es 100% del valor nominal; valor inicial estimado entre 94.7% y 97.7% (incluyendo un descuento de colocación del 0.65% y supuestos de financiamiento interno). CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. Para cuentas con tarifas podría aplicarse un precio mínimo de compra del 99.35%. No se garantiza negociación secundaria; las notas no estarán listadas en ninguna bolsa.
Los riesgos clave señalados por UBS incluyen posible pérdida de capital, exposición diaria al knock-in, incertidumbre del cupón contingente, riesgo de rescate por parte del emisor, restricciones de liquidez, ambigüedad fiscal y dependencia total de la solvencia crediticia de UBS. Las autoridades de resolución FINMA podrían aplicar quitas o conversiones de las notas si UBS enfrenta dificultades financieras.
Los inversores objetivo son aquellos que aceptan riesgo bajista vinculado a acciones, que pueden renunciar a dividendos, aceptar un potencial limitado de ganancias (solo cupones) y tolerar una estructura de pago compleja.
UBS AG는 "일일 종가 모니터링 노크인 조건부 수익률 트리거 콜 가능 노트"를 마케팅하고 있습니다. 이 상품은 나스닥-100, 러셀 2000, S&P 500 지수 중 최저 성과 지수에 투자자를 노출시킵니다.
이 노트는 UBS AG 런던 지점의 무담보 비선순위 부채로, 예상 만기 21개월(거래일 2025년 7월 15일, 만기 2027년 4월 20일)입니다. 매월 관찰일마다 모든 지수의 종가가 초기 수준의 최소 60% 이상일 경우에만 연 10.30% 고정 조건부 쿠폰(월 약 0.8583%)을 지급합니다(이것을 "쿠폰 장벽"이라 합니다). 어느 한 관찰일에라도 장벽을 충족하지 못하면 해당 월 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜 권리: 6개월 이후부터 UBS는 모든 관찰일에 노트를 전액 상환할 수 있으며, 원금과 현재 쿠폰을 지급합니다. 조기 상환 시 쿠폰 적립이 종료되고 재투자 위험이 발생합니다.
원금 위험: 거래 기간 중 어느 거래일에 어느 지수의 종가가 초기 수준의 60% 미만으로 떨어지면 "트리거 이벤트"가 발생합니다(이를 "하락 임계값"이라 합니다). 다음과 같습니다:
- 트리거 이벤트가 없으면 만기 시 원금을 돌려받습니다;
- 트리거 이벤트가 발생했지만 모든 지수가 초기 수준 이상으로 마감하면 원금을 돌려받습니다;
- 트리거 이벤트가 발생했고 어느 지수가 초기 수준 미만으로 마감하면 지급액은 원금 × (1 + 최저 지수 수익률)로, 최악의 경우 원금 전액 손실이 발생할 수 있습니다.
경제 조건: 발행 가격은 액면가의 100%이며, 초기 가치는 94.7%~97.7%(0.65% 인수 수수료 및 내부 자금 조달 가정을 반영)로 추정됩니다. CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. 수수료 기반 계좌에는 최소 구매 가격 99.35%가 적용될 수 있습니다. 2차 거래는 보장되지 않으며, 거래소 상장은 없습니다.
UBS가 지적한 주요 위험요소는 원금 손실 가능성, 일일 노크인 노출, 조건부 쿠폰 불확실성, 발행자 콜 위험, 유동성 제약, 세금 불확실성 및 UBS 신용도에 대한 전적인 의존성입니다. UBS가 재정 위기에 처할 경우 FINMA의 해결 권한으로 인해 노트가 감액되거나 전환될 수 있습니다.
대상 투자자는 주식 관련 하방 위험을 감수할 수 있고, 배당 포기 가능하며, 제한된 상승 잠재력(쿠폰만)과 복잡한 지급 구조를 수용할 수 있는 투자자입니다.
UBS AG commercialise des "Notes à rendement conditionnel avec option de remboursement anticipé déclenchée par un suivi quotidien du knock-in" exposant les investisseurs à la moins bonne performance parmi les indices Nasdaq-100, Russell 2000 et S&P 500.
Ces notes sont des obligations non subordonnées et non garanties de UBS AG London Branch avec une durée prévue de 21 mois (date de transaction 15 juillet 2025, échéance 20 avril 2027). Elles offrent un coupon conditionnel fixe de 10,30 % par an (environ 0,8583 % mensuel) uniquement si, à chaque date d'observation mensuelle, le niveau de clôture de chaque indice est au moins à 60 % de son niveau initial (la « barrière du coupon »). Si la barrière n'est pas atteinte à une date d'observation, le coupon de ce mois est perdu.
Droit de rachat de l'émetteur : à partir de six mois, UBS peut racheter intégralement les notes à toute date d'observation, en payant la valeur nominale plus le coupon courant. Le remboursement anticipé met fin à l'accumulation des coupons et introduit un risque de réinvestissement.
Capital à risque : un « événement déclencheur » survient si, à n'importe quel jour de bourse pendant la vie du produit, le niveau de clôture de n'importe quel indice tombe en dessous de 60 % de son niveau initial (le « seuil de baisse »). Dans ce cas :
- pas d'événement déclencheur – l'investisseur reçoit la valeur nominale à l'échéance ;
- événement déclencheur et tous les indices terminent ≥ niveau initial – l'investisseur reçoit toujours la valeur nominale ;
- événement déclencheur et n'importe quel indice termine < niveau initial – le paiement est égal à la valeur nominale × (1 + rendement de l'indice le plus faible), pouvant entraîner une perte totale du capital dans le pire des cas.
Conditions économiques : prix d'émission à 100 % de la valeur nominale ; valeur initiale estimée entre 94,7 % et 97,7 % (incluant une décote de souscription de 0,65 % et des hypothèses de financement interne). CUSIP 90309KEJ9 ; ISIN US90309KEJ97. Un prix d'achat minimum de 99,35 % peut s'appliquer aux comptes à frais. La négociation secondaire n'est pas garantie ; les notes ne seront pas cotées en bourse.
Principaux risques signalés par UBS : perte potentielle de capital, exposition quotidienne au knock-in, incertitude du coupon conditionnel, risque de rachat par l'émetteur, contraintes de liquidité, ambiguïté fiscale et dépendance totale à la solvabilité d'UBS. Les pouvoirs de résolution de la FINMA pourraient entraîner une dépréciation ou une conversion des notes si UBS rencontre des difficultés.
Les investisseurs cibles sont ceux qui acceptent un risque à la baisse lié aux actions, peuvent renoncer aux dividendes, acceptent un potentiel de gain limité (coupons uniquement) et tolèrent une mécanique de paiement complexe.
UBS AG bietet "Trigger Callable Contingent Yield Notes mit täglicher Knock-In Überwachung" an, die Investoren dem schlechtesten Performer der Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 Indizes aussetzen.
Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldverschreibungen der UBS AG London Branch mit einer erwarteten Laufzeit von 21 Monaten (Handelsdatum 15. Juli 2025, Fälligkeit 20. April 2027). Sie bieten einen festen bedingten Kupon von 10,30 % p.a. (ca. 0,8583 % monatlich), jedoch nur wenn an jedem monatlichen Beobachtungstag der Schlussstand jedes Index mindestens 60 % des Anfangswerts erreicht (die „Kuponbarriere“). Wird die Barriere an einem Beobachtungstag nicht erreicht, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Rückrufrecht des Emittenten: Ab sechs Monaten kann UBS die Notes an jedem Beobachtungstag ganz zurückzahlen und dabei den Nennwert plus den aktuellen Kupon zahlen. Eine vorzeitige Rückzahlung beendet die weitere Kuponzahlung und birgt ein Wiederanlagerisiko.
Kapitalrisiko: Ein „Trigger-Ereignis“ tritt ein, wenn an irgend einem Handelstag während der Laufzeit der Schlussstand von irgend einem Index unter 60 % des Anfangswerts fällt (die „Abwärts-Schwelle“). Dann gilt:
- kein Trigger-Ereignis – Anleger erhält bei Fälligkeit den Nennwert;
- Trigger-Ereignis und alle Indizes schließen ≥ Anfangswert – Anleger erhält trotzdem den Nennwert;
- Trigger-Ereignis und irgendein Index schließt < Anfangswert – Auszahlung = Nennwert × (1 + schlechteste Indexrendite), was im schlimmsten Fall zum Totalverlust führen kann.
Wirtschaftliche Bedingungen: Ausgabepreis 100 % des Nennwerts; geschätzter Anfangswert 94,7 %–97,7 % (unter Berücksichtigung eines Underwriting-Abschlags von 0,65 % und interner Finanzierungsannahmen). CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. Für gebührenbasierte Konten kann ein Mindestkaufpreis von 99,35 % gelten. Ein Sekundärhandel ist nicht garantiert; die Notes werden nicht an einer Börse notiert.
Wesentliche von UBS hervorgehobene Risiken umfassen potenziellen Kapitalverlust, tägliche Knock-In-Exposition, Unsicherheit des bedingten Kupons, Emittenten-Rückrufrisiko, Liquiditätsbeschränkungen, steuerliche Unklarheiten und vollständige Abhängigkeit von der Kreditwürdigkeit von UBS. FINMA-Resolutionen könnten zu Abschreibungen oder Umwandlungen der Notes führen, falls UBS in finanzielle Schwierigkeiten gerät.
Zielinvestoren sind jene, die sich mit einem aktienbezogenen Abwärtsrisiko wohlfühlen, auf Dividenden verzichten können, begrenztes Aufwärtspotenzial (nur Kupons) akzeptieren und komplexe Auszahlungsmechanismen tolerieren.
- High contingent coupon of 10.30 % per annum offers income well above traditional investment-grade yields.
- 21-month tenor limits long-term market exposure compared with typical five-year structured notes.
- Principal returned at par if no daily breach of the 60 % threshold occurs, even when indices finish below start levels.
- Daily knock-in at 60 % greatly increases chance of principal loss relative to notes with end-date barriers.
- Potential 100 % loss of principal if worst index declines > 100 % after a trigger event and at maturity.
- Coupons are conditional; investors may receive little or no income if any index stays below its barrier.
- Issuer call allows UBS to cap investor upside and creates reinvestment risk.
- Estimated initial value up to 5.3 % below issue price, implying immediate mark-to-market drag.
- No exchange listing results in limited secondary liquidity and potentially wide bid-offer spreads.
- Full credit exposure to UBS AG; FINMA resolution powers could force write-down or conversion.
Insights
TL;DR – High 10.3 % coupon offset by daily 60 % knock-in; investors face full downside and UBS credit risk.
From a structuring perspective, UBS is monetising current index volatility by offering an above-market coupon, but embeds a stringent daily barrier that materially increases knock-in probability versus end-date triggers. The callable feature gives the issuer cheap optionality: if spreads or funding costs fall, or index levels rally, UBS will likely redeem, capping investor return. Estimated value is up to 5.3 % below issue price, highlighting hefty fees and hedging costs. Liquidity will be dealer-driven, probably at a discount after the initial premium amortises. Overall, risk-reward appears balanced but skewed toward the issuer; appropriate only for yield-seeking accounts that fully understand path-dependency and credit exposure.
TL;DR – Attractive headline yield, but structure suits tactical allocation rather than core holding.
The notes can enhance portfolio income if all indices remain above 60 % barriers; however, simultaneous exposure to large-cap tech (NDX), small-caps (RTY) and broad market (SPX) reduces diversification benefits—any one index can trigger loss. Daily monitoring amplifies downside risk during sharp drawdowns. With only 21 months to maturity, coupon accrual could be cut short by an early call, diminishing IRR. Investors must weigh coupon potential against probability-weighted loss, especially given late-cycle concerns and small-cap volatility. Position sizing should be modest, and the instrument best fits opportunistic yield buckets, not capital-preservation mandates.
UBS AG sta offrendo "Note a Rendimento Contingente con Opzione di Richiamo a Scadenza e Monitoraggio Quotidiano del Knock-In" che espongono gli investitori al peggior rendimento tra gli indici Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500.
Le note sono obbligazioni non subordinate e non garantite di UBS AG London Branch con un termine previsto di 21 mesi (data di negoziazione 15 luglio 2025, scadenza 20 aprile 2027). Offrono un cedola fissa contingente del 10,30% annuo (circa 0,8583% mensile) solo se, in ogni data di osservazione mensile, il valore di chiusura di ciascun indice è almeno il 60% del livello iniziale (la "barriera della cedola"). Se la barriera non viene rispettata in una qualsiasi data di osservazione, la cedola di quel mese viene persa.
Diritto di richiamo dell'emittente: a partire da sei mesi dall'emissione, UBS può rimborsare integralmente le note in qualsiasi data di osservazione, pagando il valore nominale più la cedola corrente. Il rimborso anticipato interrompe l'accumulo delle cedole e comporta un rischio di reinvestimento.
Capitale a rischio: si verifica un "evento trigger" se, in qualsiasi giorno di negoziazione durante la vita del prodotto, il valore di chiusura di qualunque indice scende sotto il 60% del livello iniziale (la "soglia di ribasso"). In tal caso:
- se non si verifica alcun evento trigger – l'investitore riceve il valore nominale a scadenza;
- se si verifica un evento trigger e tutti gli indici chiudono ≥ livello iniziale – l'investitore riceve comunque il valore nominale;
- se si verifica un evento trigger e qualunque indice chiude < livello iniziale – il rimborso sarà pari a valore nominale × (1 + rendimento peggior indice), con possibile perdita del capitale fino a zero nel caso peggiore.
Termini economici: il prezzo di emissione è pari al 100% del valore nominale; il valore iniziale stimato è tra il 94,7% e il 97,7% (incluso uno sconto di collocamento dello 0,65% e ipotesi di finanziamento interno). CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. Per conti con commissioni potrebbe applicarsi un prezzo minimo di acquisto del 99,35%. La negoziazione secondaria non è garantita; le note non saranno quotate in alcun mercato.
I principali rischi evidenziati da UBS includono la possibile perdita del capitale, l'esposizione al knock-in giornaliero, l'incertezza della cedola contingente, il rischio di richiamo da parte dell'emittente, limitazioni di liquidità, ambiguità fiscale e la completa dipendenza dalla solidità creditizia di UBS. Le autorità di risoluzione FINMA potrebbero procedere alla svalutazione o conversione delle note in caso di difficoltà finanziarie di UBS.
Gli investitori target sono coloro che accettano un rischio ribassista legato all’equity, che possono rinunciare ai dividendi, accettare un potenziale di guadagno limitato (solo cedole) e tollerare una struttura di payoff complessa.
UBS AG está comercializando "Notas de Rendimiento Contingente con Opción de Reembolso Anticipado y Monitoreo Diario del Knock-In" que exponen a los inversores al peor desempeño entre los índices Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500.
Las notas son deuda no subordinada y sin garantía de UBS AG London Branch con un plazo esperado de 21 meses (fecha de operación 15 de julio de 2025, vencimiento 20 de abril de 2027). Ofrecen un cupón contingente fijo del 10,30% anual (aproximadamente 0,8583% mensual) solo si, en cada fecha de observación mensual, el nivel de cierre de cada índice es al menos el 60% de su nivel inicial (la "barrera del cupón"). Si no se alcanza la barrera en alguna fecha de observación, se pierde el cupón de ese mes.
Derecho de rescate del emisor: a partir de los seis meses, UBS puede redimir las notas en su totalidad en cualquier fecha de observación, pagando el valor nominal más el cupón vigente. La redención anticipada detiene la acumulación de cupones e introduce riesgo de reinversión.
Capital en riesgo: ocurre un "evento disparador" si, en cualquier día hábil durante la vida del producto, el nivel de cierre de cualquier índice cae por debajo del 60% de su nivel inicial (el "umbral a la baja"). En tal caso:
- si no ocurre ningún evento disparador – el inversor recibe el valor nominal al vencimiento;
- si ocurre un evento disparador y todos los índices terminan ≥ nivel inicial – el inversor aún recibe el valor nominal;
- si ocurre un evento disparador y cualquier índice termina < nivel inicial – el pago será valor nominal × (1 + rendimiento del peor índice), pudiendo perderse el capital hasta llegar a cero en el peor escenario.
Términos económicos: el precio de emisión es 100% del valor nominal; valor inicial estimado entre 94.7% y 97.7% (incluyendo un descuento de colocación del 0.65% y supuestos de financiamiento interno). CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. Para cuentas con tarifas podría aplicarse un precio mínimo de compra del 99.35%. No se garantiza negociación secundaria; las notas no estarán listadas en ninguna bolsa.
Los riesgos clave señalados por UBS incluyen posible pérdida de capital, exposición diaria al knock-in, incertidumbre del cupón contingente, riesgo de rescate por parte del emisor, restricciones de liquidez, ambigüedad fiscal y dependencia total de la solvencia crediticia de UBS. Las autoridades de resolución FINMA podrían aplicar quitas o conversiones de las notas si UBS enfrenta dificultades financieras.
Los inversores objetivo son aquellos que aceptan riesgo bajista vinculado a acciones, que pueden renunciar a dividendos, aceptar un potencial limitado de ganancias (solo cupones) y tolerar una estructura de pago compleja.
UBS AG는 "일일 종가 모니터링 노크인 조건부 수익률 트리거 콜 가능 노트"를 마케팅하고 있습니다. 이 상품은 나스닥-100, 러셀 2000, S&P 500 지수 중 최저 성과 지수에 투자자를 노출시킵니다.
이 노트는 UBS AG 런던 지점의 무담보 비선순위 부채로, 예상 만기 21개월(거래일 2025년 7월 15일, 만기 2027년 4월 20일)입니다. 매월 관찰일마다 모든 지수의 종가가 초기 수준의 최소 60% 이상일 경우에만 연 10.30% 고정 조건부 쿠폰(월 약 0.8583%)을 지급합니다(이것을 "쿠폰 장벽"이라 합니다). 어느 한 관찰일에라도 장벽을 충족하지 못하면 해당 월 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜 권리: 6개월 이후부터 UBS는 모든 관찰일에 노트를 전액 상환할 수 있으며, 원금과 현재 쿠폰을 지급합니다. 조기 상환 시 쿠폰 적립이 종료되고 재투자 위험이 발생합니다.
원금 위험: 거래 기간 중 어느 거래일에 어느 지수의 종가가 초기 수준의 60% 미만으로 떨어지면 "트리거 이벤트"가 발생합니다(이를 "하락 임계값"이라 합니다). 다음과 같습니다:
- 트리거 이벤트가 없으면 만기 시 원금을 돌려받습니다;
- 트리거 이벤트가 발생했지만 모든 지수가 초기 수준 이상으로 마감하면 원금을 돌려받습니다;
- 트리거 이벤트가 발생했고 어느 지수가 초기 수준 미만으로 마감하면 지급액은 원금 × (1 + 최저 지수 수익률)로, 최악의 경우 원금 전액 손실이 발생할 수 있습니다.
경제 조건: 발행 가격은 액면가의 100%이며, 초기 가치는 94.7%~97.7%(0.65% 인수 수수료 및 내부 자금 조달 가정을 반영)로 추정됩니다. CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. 수수료 기반 계좌에는 최소 구매 가격 99.35%가 적용될 수 있습니다. 2차 거래는 보장되지 않으며, 거래소 상장은 없습니다.
UBS가 지적한 주요 위험요소는 원금 손실 가능성, 일일 노크인 노출, 조건부 쿠폰 불확실성, 발행자 콜 위험, 유동성 제약, 세금 불확실성 및 UBS 신용도에 대한 전적인 의존성입니다. UBS가 재정 위기에 처할 경우 FINMA의 해결 권한으로 인해 노트가 감액되거나 전환될 수 있습니다.
대상 투자자는 주식 관련 하방 위험을 감수할 수 있고, 배당 포기 가능하며, 제한된 상승 잠재력(쿠폰만)과 복잡한 지급 구조를 수용할 수 있는 투자자입니다.
UBS AG commercialise des "Notes à rendement conditionnel avec option de remboursement anticipé déclenchée par un suivi quotidien du knock-in" exposant les investisseurs à la moins bonne performance parmi les indices Nasdaq-100, Russell 2000 et S&P 500.
Ces notes sont des obligations non subordonnées et non garanties de UBS AG London Branch avec une durée prévue de 21 mois (date de transaction 15 juillet 2025, échéance 20 avril 2027). Elles offrent un coupon conditionnel fixe de 10,30 % par an (environ 0,8583 % mensuel) uniquement si, à chaque date d'observation mensuelle, le niveau de clôture de chaque indice est au moins à 60 % de son niveau initial (la « barrière du coupon »). Si la barrière n'est pas atteinte à une date d'observation, le coupon de ce mois est perdu.
Droit de rachat de l'émetteur : à partir de six mois, UBS peut racheter intégralement les notes à toute date d'observation, en payant la valeur nominale plus le coupon courant. Le remboursement anticipé met fin à l'accumulation des coupons et introduit un risque de réinvestissement.
Capital à risque : un « événement déclencheur » survient si, à n'importe quel jour de bourse pendant la vie du produit, le niveau de clôture de n'importe quel indice tombe en dessous de 60 % de son niveau initial (le « seuil de baisse »). Dans ce cas :
- pas d'événement déclencheur – l'investisseur reçoit la valeur nominale à l'échéance ;
- événement déclencheur et tous les indices terminent ≥ niveau initial – l'investisseur reçoit toujours la valeur nominale ;
- événement déclencheur et n'importe quel indice termine < niveau initial – le paiement est égal à la valeur nominale × (1 + rendement de l'indice le plus faible), pouvant entraîner une perte totale du capital dans le pire des cas.
Conditions économiques : prix d'émission à 100 % de la valeur nominale ; valeur initiale estimée entre 94,7 % et 97,7 % (incluant une décote de souscription de 0,65 % et des hypothèses de financement interne). CUSIP 90309KEJ9 ; ISIN US90309KEJ97. Un prix d'achat minimum de 99,35 % peut s'appliquer aux comptes à frais. La négociation secondaire n'est pas garantie ; les notes ne seront pas cotées en bourse.
Principaux risques signalés par UBS : perte potentielle de capital, exposition quotidienne au knock-in, incertitude du coupon conditionnel, risque de rachat par l'émetteur, contraintes de liquidité, ambiguïté fiscale et dépendance totale à la solvabilité d'UBS. Les pouvoirs de résolution de la FINMA pourraient entraîner une dépréciation ou une conversion des notes si UBS rencontre des difficultés.
Les investisseurs cibles sont ceux qui acceptent un risque à la baisse lié aux actions, peuvent renoncer aux dividendes, acceptent un potentiel de gain limité (coupons uniquement) et tolèrent une mécanique de paiement complexe.
UBS AG bietet "Trigger Callable Contingent Yield Notes mit täglicher Knock-In Überwachung" an, die Investoren dem schlechtesten Performer der Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 Indizes aussetzen.
Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldverschreibungen der UBS AG London Branch mit einer erwarteten Laufzeit von 21 Monaten (Handelsdatum 15. Juli 2025, Fälligkeit 20. April 2027). Sie bieten einen festen bedingten Kupon von 10,30 % p.a. (ca. 0,8583 % monatlich), jedoch nur wenn an jedem monatlichen Beobachtungstag der Schlussstand jedes Index mindestens 60 % des Anfangswerts erreicht (die „Kuponbarriere“). Wird die Barriere an einem Beobachtungstag nicht erreicht, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Rückrufrecht des Emittenten: Ab sechs Monaten kann UBS die Notes an jedem Beobachtungstag ganz zurückzahlen und dabei den Nennwert plus den aktuellen Kupon zahlen. Eine vorzeitige Rückzahlung beendet die weitere Kuponzahlung und birgt ein Wiederanlagerisiko.
Kapitalrisiko: Ein „Trigger-Ereignis“ tritt ein, wenn an irgend einem Handelstag während der Laufzeit der Schlussstand von irgend einem Index unter 60 % des Anfangswerts fällt (die „Abwärts-Schwelle“). Dann gilt:
- kein Trigger-Ereignis – Anleger erhält bei Fälligkeit den Nennwert;
- Trigger-Ereignis und alle Indizes schließen ≥ Anfangswert – Anleger erhält trotzdem den Nennwert;
- Trigger-Ereignis und irgendein Index schließt < Anfangswert – Auszahlung = Nennwert × (1 + schlechteste Indexrendite), was im schlimmsten Fall zum Totalverlust führen kann.
Wirtschaftliche Bedingungen: Ausgabepreis 100 % des Nennwerts; geschätzter Anfangswert 94,7 %–97,7 % (unter Berücksichtigung eines Underwriting-Abschlags von 0,65 % und interner Finanzierungsannahmen). CUSIP 90309KEJ9; ISIN US90309KEJ97. Für gebührenbasierte Konten kann ein Mindestkaufpreis von 99,35 % gelten. Ein Sekundärhandel ist nicht garantiert; die Notes werden nicht an einer Börse notiert.
Wesentliche von UBS hervorgehobene Risiken umfassen potenziellen Kapitalverlust, tägliche Knock-In-Exposition, Unsicherheit des bedingten Kupons, Emittenten-Rückrufrisiko, Liquiditätsbeschränkungen, steuerliche Unklarheiten und vollständige Abhängigkeit von der Kreditwürdigkeit von UBS. FINMA-Resolutionen könnten zu Abschreibungen oder Umwandlungen der Notes führen, falls UBS in finanzielle Schwierigkeiten gerät.
Zielinvestoren sind jene, die sich mit einem aktienbezogenen Abwärtsrisiko wohlfühlen, auf Dividenden verzichten können, begrenztes Aufwärtspotenzial (nur Kupons) akzeptieren und komplexe Auszahlungsmechanismen tolerieren.