[144] Zeta Global Holdings Corp. SEC Filing
UBS AG is offering $200,000 of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Delta Air Lines, Inc. (DAL), maturing 8 July 2026. The Notes are senior unsecured obligations of UBS AG’s London branch and are not FDIC-insured. Investors receive a fixed contingent coupon of 16.49% p.a. (≈ 4.123% quarterly, or $0.4123 per $10 note) only when DAL’s closing price on a quarterly observation date is at least the coupon barrier of $35.60 (70 % of the initial level). If the DAL share price on any observation date before final maturity equals or exceeds the initial level of $50.86, UBS automatically calls the Notes and repays principal plus the applicable coupon; no further payments are made thereafter.
Principal at risk: Should the Notes remain outstanding until maturity and DAL close below the 70 % downside threshold ($35.60) on the final valuation date, investors are exposed to the full percentage decline of DAL, down to a total loss of principal. Principal is protected only if DAL closes at or above the threshold on the final valuation date.
Key economics: • Issue price: $10.00; estimated initial value: $9.79 (reflects underwriting discount of $0.15 and internal funding spread). • Minimum investment: 100 Notes ($1,000). • Quarterly observation dates: 6 Oct 2025, 6 Jan 2026, 6 Apr 2026, 6 Jul 2026. • Settlement 8 Jul 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Risk highlights: Investors face (1) significant market risk equal to direct equity exposure to DAL shares, (2) credit risk to UBS AG, (3) liquidity risk because the Notes are not exchange-listed and secondary market making is discretionary, (4) valuation risk—the issue price exceeds the model value, and (5) potential adverse tax treatment; coupons are expected to be taxed as ordinary income, and overall treatment is uncertain.
Suitability: The Notes may appeal to investors who:
- seek enhanced conditional income over ~1 year;
- are moderately bullish or neutral on DAL, expecting the share to remain above $35.60;
- can tolerate equity-like downside, limited upside (no participation above coupons) and UBS credit risk;
- understand that coupons may be skipped and principal can be lost.
Illustrative performance: • If DAL ≥ $50.86 on the first observation date, investors receive $10.4123 (4.123 % return) and the Notes are called after ~3 months. • If never called and DAL ≥ $35.60 at maturity, total return equals aggregate coupons (max 8.246 %). • If DAL ends at $33.82 (–33.5 %), principal repayment falls to $6.65 plus one earlier coupon, implying a –29.38 % total loss.
Regulatory & distribution: FINRA Rule 5121 conflict of interest disclosure applies; sales to EEA/UK retail investors are prohibited. UBS Securities LLC and UBS Financial Services Inc. will market make on a best-efforts basis; bid–ask spreads and internal funding rates may depress any resale price.
UBS AG offre 200.000 $ di Note Contingenti a Rendimento Autocallable Trigger legate alle azioni ordinarie di Delta Air Lines, Inc. (DAL), con scadenza l'8 luglio 2026. Le Note sono obbligazioni senior non garantite della filiale londinese di UBS AG e non sono assicurate dalla FDIC. Gli investitori ricevono un coupon condizionato fisso del 16,49% annuo (≈ 4,123% trimestrale, ovvero 0,4123 $ per ogni nota da 10 $) solo se il prezzo di chiusura di DAL alla data di osservazione trimestrale è almeno pari alla barriera del coupon di 35,60 $ (70% del livello iniziale). Se il prezzo delle azioni DAL in una qualsiasi data di osservazione precedente la scadenza finale è pari o superiore al livello iniziale di 50,86 $, UBS richiama automaticamente le Note e rimborsa il capitale più il coupon applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti successivi.
Capitale a rischio: Se le Note rimangono in circolazione fino alla scadenza e DAL chiude sotto la soglia del 70% (35,60 $) alla data di valutazione finale, gli investitori sono esposti all'intera perdita percentuale di DAL, fino a una perdita totale del capitale. Il capitale è protetto solo se DAL chiude al di sopra o pari alla soglia alla data di valutazione finale.
Principali caratteristiche economiche: • Prezzo di emissione: 10,00 $; valore iniziale stimato: 9,79 $ (comprensivo di uno sconto di sottoscrizione di 0,15 $ e spread di finanziamento interno). • Investimento minimo: 100 Note (1.000 $). • Date di osservazione trimestrali: 6 ottobre 2025, 6 gennaio 2026, 6 aprile 2026, 6 luglio 2026. • Regolamento: 8 luglio 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Rischi principali: Gli investitori affrontano (1) un rischio di mercato significativo equivalente a un'esposizione diretta alle azioni DAL, (2) rischio di credito verso UBS AG, (3) rischio di liquidità poiché le Note non sono quotate in borsa e la creazione di mercato secondaria è discrezionale, (4) rischio di valutazione — il prezzo di emissione supera il valore modellato, e (5) possibile trattamento fiscale sfavorevole; i coupon sono tassati come reddito ordinario e il trattamento complessivo è incerto.
Idoneità: Le Note possono interessare investitori che:
- cercano un reddito condizionato maggiorato per circa un anno;
- sono moderatamente rialzisti o neutrali su DAL, aspettandosi che il titolo rimanga sopra 35,60 $;
- possono tollerare un ribasso simile a quello azionario, un upside limitato (nessuna partecipazione oltre i coupon) e il rischio di credito UBS;
- comprendono che i coupon possono essere saltati e il capitale può andare perso.
Performance illustrativa: • Se DAL ≥ 50,86 $ alla prima data di osservazione, gli investitori ricevono 10,4123 $ (4,123% di rendimento) e le Note vengono richiamate dopo circa 3 mesi. • Se non richiamate mai e DAL ≥ 35,60 $ alla scadenza, il rendimento totale corrisponde ai coupon aggregati (massimo 8,246%). • Se DAL termina a 33,82 $ (–33,5%), il rimborso del capitale scende a 6,65 $ più un coupon precedente, implicando una perdita totale del –29,38%.
Regolamentazione e distribuzione: Si applica la divulgazione del conflitto di interessi secondo la Regola FINRA 5121; la vendita a investitori retail dell'EEA/UK è vietata. UBS Securities LLC e UBS Financial Services Inc. effettueranno market making a miglior sforzo; gli spread denaro-lettera e i tassi di finanziamento interni possono ridurre il prezzo di rivendita.
UBS AG ofrece $200,000 en Notas Contingentes de Rendimiento Autollamables con Disparador vinculadas a las acciones ordinarias de Delta Air Lines, Inc. (DAL), con vencimiento el 8 de julio de 2026. Las Notas son obligaciones senior no garantizadas de la sucursal de UBS AG en Londres y no están aseguradas por la FDIC. Los inversores reciben un cupón contingente fijo del 16.49% anual (≈ 4.123% trimestral, o $0.4123 por cada nota de $10) solo si el precio de cierre de DAL en la fecha de observación trimestral es al menos la barrera del cupón de $35.60 (70% del nivel inicial). Si el precio de la acción DAL en cualquier fecha de observación antes del vencimiento final es igual o superior al nivel inicial de $50.86, UBS llama automáticamente las Notas y reembolsa el principal más el cupón aplicable; no se realizan pagos adicionales después de eso.
Principal en riesgo: Si las Notas permanecen vigentes hasta el vencimiento y DAL cierra por debajo del umbral del 70% ($35.60) en la fecha de valoración final, los inversores están expuestos a la caída porcentual completa de DAL, hasta una pérdida total del principal. El principal está protegido solo si DAL cierra en o por encima del umbral en la fecha de valoración final.
Aspectos económicos clave: • Precio de emisión: $10.00; valor inicial estimado: $9.79 (refleja un descuento de suscripción de $0.15 y un margen de financiamiento interno). • Inversión mínima: 100 Notas ($1,000). • Fechas de observación trimestrales: 6 oct 2025, 6 ene 2026, 6 abr 2026, 6 jul 2026. • Liquidación: 8 jul 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Aspectos destacados de riesgo: Los inversores enfrentan (1) riesgo de mercado significativo equivalente a la exposición directa a acciones de DAL, (2) riesgo crediticio hacia UBS AG, (3) riesgo de liquidez porque las Notas no están listadas en bolsa y la creación de mercado secundaria es discrecional, (4) riesgo de valoración — el precio de emisión excede el valor modelo, y (5) posible tratamiento fiscal adverso; se espera que los cupones sean gravados como ingreso ordinario y el tratamiento general es incierto.
Idoneidad: Las Notas pueden atraer a inversores que:
- buscan ingresos condicionales mejorados durante aproximadamente 1 año;
- son moderadamente alcistas o neutrales sobre DAL, esperando que la acción se mantenga por encima de $35.60;
- pueden tolerar una caída similar a la de acciones, un alza limitada (sin participación por encima de los cupones) y riesgo crediticio de UBS;
- entienden que los cupones pueden omitirse y que el principal puede perderse.
Desempeño ilustrativo: • Si DAL ≥ $50.86 en la primera fecha de observación, los inversores reciben $10.4123 (4.123% de retorno) y las Notas son llamadas tras ~3 meses. • Si nunca se llaman y DAL ≥ $35.60 al vencimiento, el rendimiento total equivale a los cupones acumulados (máximo 8.246%). • Si DAL termina en $33.82 (–33.5%), el reembolso del principal baja a $6.65 más un cupón anterior, lo que implica una pérdida total del –29.38%.
Regulación y distribución: Se aplica la divulgación de conflicto de interés según la Regla FINRA 5121; la venta a inversores minoristas de EEA/UK está prohibida. UBS Securities LLC y UBS Financial Services Inc. harán market making con el mejor esfuerzo; los spreads de oferta-demanda y las tasas internas de financiamiento pueden reducir el precio de reventa.
UBS AG는 Delta Air Lines, Inc. (DAL)의 보통주에 연계된 $200,000 규모의 트리거 오토콜러블 컨틴전트 수익 노트를 2026년 7월 8일 만기로 제공하고 있습니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 선순위 무담보 채무이며 FDIC 보험에 가입되어 있지 않습니다. 투자자는 DAL의 분기 관측일 종가가 쿠폰 기준선인 $35.60(초기 가격의 70%) 이상일 때만 연 16.49%(분기별 약 4.123%, $10 노트당 $0.4123)의 고정 조건부 쿠폰을 받습니다. 만약 만기 전 관측일에 DAL 주가가 초기 가격 $50.86 이상이면 UBS는 자동으로 노트를 조기상환하며 원금과 해당 쿠폰을 지급하고 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 위험: 노트가 만기까지 유지되고 최종 평가일에 DAL이 70% 하락 기준선($35.60) 아래로 마감하면 투자자는 DAL 주가 하락률만큼 원금 손실 위험에 노출되며 최대 원금 전액 손실이 발생할 수 있습니다. 원금 보호는 최종 평가일에 DAL이 기준선 이상으로 마감할 경우에만 적용됩니다.
주요 경제 조건: • 발행 가격: $10.00; 예상 초기 가치: $9.79 (인수 할인 $0.15 및 내부 자금 조달 스프레드 반영). • 최소 투자: 100 노트($1,000). • 분기별 관측일: 2025년 10월 6일, 2026년 1월 6일, 4월 6일, 7월 6일. • 결제일: 2025년 7월 8일 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
주요 위험 요인: 투자자는 (1) DAL 주식에 대한 직접 주식 노출과 동일한 상당한 시장 위험, (2) UBS AG에 대한 신용 위험, (3) 노트가 거래소에 상장되어 있지 않고 2차 시장 조성은 임의적이므로 유동성 위험, (4) 발행 가격이 모델 가치보다 높아 발생하는 평가 위험, (5) 쿠폰은 일반 소득으로 과세될 가능성이 있으며 전체적인 세금 처리 불확실성 등 위험에 직면합니다.
적합성: 이 노트는 다음과 같은 투자자에게 적합할 수 있습니다:
- 약 1년간 조건부 수익 증대를 원하는 투자자;
- DAL에 대해 다소 상승 또는 중립적 입장을 가지고 주가가 $35.60 이상을 유지할 것으로 예상하는 투자자;
- 주식과 유사한 하락 위험, 제한된 상승 가능성(쿠폰 이상 참여 없음) 및 UBS 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자;
- 쿠폰이 지급되지 않을 수 있고 원금 손실 가능성을 이해하는 투자자.
예시 수익률: • 첫 관측일에 DAL이 $50.86 이상이면 투자자는 $10.4123(4.123% 수익)을 받고 약 3개월 후 노트가 조기상환됩니다. • 조기상환되지 않고 만기 시 DAL이 $35.60 이상이면 총 수익은 누적 쿠폰(최대 8.246%)과 같습니다. • DAL이 $33.82(-33.5%)로 종료되면 원금 상환액은 $6.65에 이전 쿠폰 1회가 더해져 총 손실률은 -29.38%가 됩니다.
규제 및 유통: FINRA 규칙 5121의 이해 상충 공시가 적용되며, EEA/영국 소매 투자자에게 판매가 금지됩니다. UBS Securities LLC와 UBS Financial Services Inc.는 최선의 노력으로 시장 조성을 하며, 매도-매수 스프레드 및 내부 자금 조달 금리가 재판매 가격을 낮출 수 있습니다.
UBS AG propose 200 000 $ de Notes à Rendement Conditionnel Autocallables liées aux actions ordinaires de Delta Air Lines, Inc. (DAL), arrivant à échéance le 8 juillet 2026. Les Notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG et ne sont pas assurées par la FDIC. Les investisseurs perçoivent un coupon conditionnel fixe de 16,49 % par an (≈ 4,123 % trimestriel, soit 0,4123 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de DAL à une date d’observation trimestrielle est au moins égal au seuil du coupon de 35,60 $ (70 % du niveau initial). Si le cours de l’action DAL à une date d’observation avant l’échéance finale est égal ou supérieur au niveau initial de 50,86 $, UBS appelle automatiquement les Notes et rembourse le principal plus le coupon applicable ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué par la suite.
Capital à risque : Si les Notes restent en circulation jusqu’à l’échéance et que DAL clôture en dessous du seuil de 70 % (35,60 $) à la date d’évaluation finale, les investisseurs sont exposés à la baisse totale en pourcentage de DAL, pouvant aller jusqu’à une perte totale du capital. Le capital est protégé uniquement si DAL clôture au-dessus ou à la hauteur du seuil à la date d’évaluation finale.
Principaux aspects économiques : • Prix d’émission : 10,00 $ ; valeur initiale estimée : 9,79 $ (inclut une décote de souscription de 0,15 $ et un écart de financement interne). • Investissement minimum : 100 Notes (1 000 $). • Dates d’observation trimestrielles : 6 oct. 2025, 6 janv. 2026, 6 avr. 2026, 6 juil. 2026. • Règlement : 8 juil. 2025 (T+2). • CUSIP : 90309M522, ISIN : US90309M5224.
Points clés de risque : Les investisseurs font face à (1) un risque de marché important équivalent à une exposition directe aux actions DAL, (2) un risque de crédit envers UBS AG, (3) un risque de liquidité car les Notes ne sont pas cotées en bourse et la tenue de marché en secondaire est discrétionnaire, (4) un risque d’évaluation — le prix d’émission dépasse la valeur modèle, et (5) un traitement fiscal potentiellement défavorable ; les coupons devraient être imposés comme des revenus ordinaires et le traitement global est incertain.
Adéquation : Les Notes peuvent intéresser les investisseurs qui :
- recherchent un revenu conditionnel amélioré sur environ 1 an ;
- ont une vision modérément haussière ou neutre sur DAL, s’attendant à ce que le cours reste au-dessus de 35,60 $ ;
- peuvent tolérer une baisse similaire à celle des actions, une hausse limitée (pas de participation au-delà des coupons) et le risque de crédit UBS ;
- comprennent que les coupons peuvent être omis et que le capital peut être perdu.
Performance illustrative : • Si DAL ≥ 50,86 $ à la première date d’observation, les investisseurs reçoivent 10,4123 $ (4,123 % de rendement) et les Notes sont appelées après environ 3 mois. • Si jamais appelées et DAL ≥ 35,60 $ à l’échéance, le rendement total correspond aux coupons cumulés (max. 8,246 %). • Si DAL termine à 33,82 $ (–33,5 %), le remboursement du capital tombe à 6,65 $ plus un coupon antérieur, impliquant une perte totale de –29,38 %.
Réglementation et distribution : La divulgation des conflits d’intérêts selon la règle FINRA 5121 s’applique ; la vente aux investisseurs particuliers de l’EEE/Royaume-Uni est interdite. UBS Securities LLC et UBS Financial Services Inc. assureront la tenue de marché sur une base de meilleurs efforts ; les écarts acheteur-vendeur et les taux de financement internes peuvent réduire le prix de revente.
UBS AG bietet $200.000 an Trigger-Autocallable Contingent Yield Notes, die an die Stammaktien von Delta Air Lines, Inc. (DAL) gekoppelt sind, mit Fälligkeit am 8. Juli 2026. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der Londoner Niederlassung von UBS AG und nicht durch die FDIC versichert. Investoren erhalten einen festen bedingten Kupon von 16,49 % p.a. (≈ 4,123 % quartalsweise bzw. $0,4123 pro $10 Note) nur, wenn der Schlusskurs von DAL an einem quartalsweisen Beobachtungstag mindestens die Kupon-Schwelle von $35,60 (70 % des Anfangsniveaus) erreicht. Sollte der DAL-Aktienkurs an einem Beobachtungstag vor Fälligkeit das Anfangsniveau von $50,86 erreichen oder überschreiten, ruft UBS die Notes automatisch zurück und zahlt den Nennwert plus den entsprechenden Kupon; danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrisiko: Sollten die Notes bis zur Fälligkeit bestehen bleiben und DAL am finalen Bewertungstag unter die 70%-Abschwungschwelle ($35,60) schließen, sind Investoren dem vollen prozentualen Kursrückgang von DAL ausgesetzt, bis hin zum Totalverlust des Kapitals. Das Kapital ist nur geschützt, wenn DAL am finalen Bewertungstag auf oder über der Schwelle schließt.
Wichtige ökonomische Eckdaten: • Ausgabepreis: $10,00; geschätzter Anfangswert: $9,79 (berücksichtigt Underwriting-Discount von $0,15 und internen Finanzierungsspread). • Mindestanlage: 100 Notes ($1.000). • Quartalsweise Beobachtungstage: 6. Okt. 2025, 6. Jan. 2026, 6. Apr. 2026, 6. Juli 2026. • Abwicklung: 8. Juli 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Risikohighlights: Investoren sind (1) erheblichen Marktrisiken ausgesetzt, die einer direkten Aktienexponierung in DAL entsprechen, (2) Kreditrisiken gegenüber UBS AG, (3) Liquiditätsrisiken, da die Notes nicht börsennotiert sind und das Market Making im Sekundärmarkt freiwillig erfolgt, (4) Bewertungsrisiken – der Ausgabepreis übersteigt den Modellwert, und (5) potenziellen steuerlichen Nachteilen; die Kupons werden voraussichtlich als gewöhnliches Einkommen besteuert, die gesamte steuerliche Behandlung ist ungewiss.
Eignung: Die Notes könnten für Investoren attraktiv sein, die:
- über ca. 1 Jahr ein erhöhtes bedingtes Einkommen suchen;
- moderate bullische oder neutrale Erwartungen gegenüber DAL haben und davon ausgehen, dass der Kurs über $35,60 bleibt;
- einen aktienähnlichen Abwärtsrisiko, begrenztes Aufwärtspotenzial (keine Partizipation über die Kupons hinaus) und UBS-Kreditrisiko tolerieren können;
- verstehen, dass Kupons ausbleiben können und Kapital verloren gehen kann.
Beispielhafte Performance: • Wenn DAL am ersten Beobachtungstag ≥ $50,86 steht, erhalten Investoren $10,4123 (4,123 % Rendite) und die Notes werden nach ca. 3 Monaten zurückgerufen. • Wenn nie zurückgerufen und DAL bei Fälligkeit ≥ $35,60 liegt, entspricht die Gesamtrendite den kumulierten Kupons (max. 8,246 %). • Wenn DAL bei $33,82 endet (–33,5 %), sinkt die Kapitalrückzahlung auf $6,65 zuzüglich eines vorherigen Kupons, was einem Gesamtverlust von –29,38 % entspricht.
Regulatorisches & Vertrieb: Die Offenlegung von Interessenkonflikten gemäß FINRA-Regel 5121 gilt; der Verkauf an Privatkunden in der EEA/UK ist verboten. UBS Securities LLC und UBS Financial Services Inc. werden Market Making auf Best-Efforts-Basis durchführen; Geld-Brief-Spannen und interne Finanzierungssätze können den Wiederverkaufspreis drücken.
- High contingent coupon of 16.49 % p.a. offers enhanced income relative to traditional 1-year corporate notes.
- Short tenor (≈ 12 months) and quarterly autocall provide multiple exit opportunities if DAL performs well, potentially reducing market-exposure duration.
- 70 % downside threshold affords partial principal protection if DAL remains above $35.60 at maturity.
- Full downside exposure below $35.60 can lead to losses up to 100 % of principal if DAL falls sharply.
- Issuer credit risk: payments rely entirely on UBS AG; Swiss resolution regime could impose bail-in or write-down.
- Liquidity risk: Notes are unlisted; secondary market making is discretionary and prices may be well below theoretical value.
- Issue price exceeds model value by 2.1 %, creating an immediate economic drag for investors.
- No upside participation; maximum return limited to four quarterly coupons (~8.25 %) if never called.
Insights
TL;DR: High 16.49 % contingent coupon, 1-year tenor, but 30 % downside buffer and credit risk mean capital is clearly at risk.
The note combines an autocall feature and a binary coupon structure typical of short-tenor yield products. The 16.49 % headline rate compensates for (i) a modest 70 % protection level, (ii) no participation in DAL upside, and (iii) UBS unsecured credit exposure. One-year term limits duration risk and reinvestment risk is mitigated by quarterly call dates; however, if DAL rallies early, total return caps at ~4 %. The product is essentially a short-put/short-call overlay structured as debt: investors write downside risk below $35.60 while giving up upside above $50.86. Estimated value is 2.1 % below issue price, in line with similar ETN supply. Overall impact: neutral for diversified income seekers who can stomach single-equity volatility.
TL;DR: Concentrated single-stock exposure, illiquidity and UBS credit considerations tilt risk–reward negatively for most retail portfolios.
From a portfolio-construction angle, the note stacks three correlated risks—DAL equity price, liquidity, and the issuer’s own credit—without offering diversification or asymmetric payoff. A 30 % buffer is shallow given airline cyclicality; DAL’s post-pandemic earnings remain volatile and geopolitics can quickly depress demand. If markets turn, coupons vanish exactly when protection is most needed, and bid-to-model spreads could widen beyond the 2.1 % initial premium. UBS’s bail-in regime under Swiss law adds another failure layer. Given these factors, the instrument is best viewed as a speculative trade rather than an income core holding.
UBS AG offre 200.000 $ di Note Contingenti a Rendimento Autocallable Trigger legate alle azioni ordinarie di Delta Air Lines, Inc. (DAL), con scadenza l'8 luglio 2026. Le Note sono obbligazioni senior non garantite della filiale londinese di UBS AG e non sono assicurate dalla FDIC. Gli investitori ricevono un coupon condizionato fisso del 16,49% annuo (≈ 4,123% trimestrale, ovvero 0,4123 $ per ogni nota da 10 $) solo se il prezzo di chiusura di DAL alla data di osservazione trimestrale è almeno pari alla barriera del coupon di 35,60 $ (70% del livello iniziale). Se il prezzo delle azioni DAL in una qualsiasi data di osservazione precedente la scadenza finale è pari o superiore al livello iniziale di 50,86 $, UBS richiama automaticamente le Note e rimborsa il capitale più il coupon applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti successivi.
Capitale a rischio: Se le Note rimangono in circolazione fino alla scadenza e DAL chiude sotto la soglia del 70% (35,60 $) alla data di valutazione finale, gli investitori sono esposti all'intera perdita percentuale di DAL, fino a una perdita totale del capitale. Il capitale è protetto solo se DAL chiude al di sopra o pari alla soglia alla data di valutazione finale.
Principali caratteristiche economiche: • Prezzo di emissione: 10,00 $; valore iniziale stimato: 9,79 $ (comprensivo di uno sconto di sottoscrizione di 0,15 $ e spread di finanziamento interno). • Investimento minimo: 100 Note (1.000 $). • Date di osservazione trimestrali: 6 ottobre 2025, 6 gennaio 2026, 6 aprile 2026, 6 luglio 2026. • Regolamento: 8 luglio 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Rischi principali: Gli investitori affrontano (1) un rischio di mercato significativo equivalente a un'esposizione diretta alle azioni DAL, (2) rischio di credito verso UBS AG, (3) rischio di liquidità poiché le Note non sono quotate in borsa e la creazione di mercato secondaria è discrezionale, (4) rischio di valutazione — il prezzo di emissione supera il valore modellato, e (5) possibile trattamento fiscale sfavorevole; i coupon sono tassati come reddito ordinario e il trattamento complessivo è incerto.
Idoneità: Le Note possono interessare investitori che:
- cercano un reddito condizionato maggiorato per circa un anno;
- sono moderatamente rialzisti o neutrali su DAL, aspettandosi che il titolo rimanga sopra 35,60 $;
- possono tollerare un ribasso simile a quello azionario, un upside limitato (nessuna partecipazione oltre i coupon) e il rischio di credito UBS;
- comprendono che i coupon possono essere saltati e il capitale può andare perso.
Performance illustrativa: • Se DAL ≥ 50,86 $ alla prima data di osservazione, gli investitori ricevono 10,4123 $ (4,123% di rendimento) e le Note vengono richiamate dopo circa 3 mesi. • Se non richiamate mai e DAL ≥ 35,60 $ alla scadenza, il rendimento totale corrisponde ai coupon aggregati (massimo 8,246%). • Se DAL termina a 33,82 $ (–33,5%), il rimborso del capitale scende a 6,65 $ più un coupon precedente, implicando una perdita totale del –29,38%.
Regolamentazione e distribuzione: Si applica la divulgazione del conflitto di interessi secondo la Regola FINRA 5121; la vendita a investitori retail dell'EEA/UK è vietata. UBS Securities LLC e UBS Financial Services Inc. effettueranno market making a miglior sforzo; gli spread denaro-lettera e i tassi di finanziamento interni possono ridurre il prezzo di rivendita.
UBS AG ofrece $200,000 en Notas Contingentes de Rendimiento Autollamables con Disparador vinculadas a las acciones ordinarias de Delta Air Lines, Inc. (DAL), con vencimiento el 8 de julio de 2026. Las Notas son obligaciones senior no garantizadas de la sucursal de UBS AG en Londres y no están aseguradas por la FDIC. Los inversores reciben un cupón contingente fijo del 16.49% anual (≈ 4.123% trimestral, o $0.4123 por cada nota de $10) solo si el precio de cierre de DAL en la fecha de observación trimestral es al menos la barrera del cupón de $35.60 (70% del nivel inicial). Si el precio de la acción DAL en cualquier fecha de observación antes del vencimiento final es igual o superior al nivel inicial de $50.86, UBS llama automáticamente las Notas y reembolsa el principal más el cupón aplicable; no se realizan pagos adicionales después de eso.
Principal en riesgo: Si las Notas permanecen vigentes hasta el vencimiento y DAL cierra por debajo del umbral del 70% ($35.60) en la fecha de valoración final, los inversores están expuestos a la caída porcentual completa de DAL, hasta una pérdida total del principal. El principal está protegido solo si DAL cierra en o por encima del umbral en la fecha de valoración final.
Aspectos económicos clave: • Precio de emisión: $10.00; valor inicial estimado: $9.79 (refleja un descuento de suscripción de $0.15 y un margen de financiamiento interno). • Inversión mínima: 100 Notas ($1,000). • Fechas de observación trimestrales: 6 oct 2025, 6 ene 2026, 6 abr 2026, 6 jul 2026. • Liquidación: 8 jul 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Aspectos destacados de riesgo: Los inversores enfrentan (1) riesgo de mercado significativo equivalente a la exposición directa a acciones de DAL, (2) riesgo crediticio hacia UBS AG, (3) riesgo de liquidez porque las Notas no están listadas en bolsa y la creación de mercado secundaria es discrecional, (4) riesgo de valoración — el precio de emisión excede el valor modelo, y (5) posible tratamiento fiscal adverso; se espera que los cupones sean gravados como ingreso ordinario y el tratamiento general es incierto.
Idoneidad: Las Notas pueden atraer a inversores que:
- buscan ingresos condicionales mejorados durante aproximadamente 1 año;
- son moderadamente alcistas o neutrales sobre DAL, esperando que la acción se mantenga por encima de $35.60;
- pueden tolerar una caída similar a la de acciones, un alza limitada (sin participación por encima de los cupones) y riesgo crediticio de UBS;
- entienden que los cupones pueden omitirse y que el principal puede perderse.
Desempeño ilustrativo: • Si DAL ≥ $50.86 en la primera fecha de observación, los inversores reciben $10.4123 (4.123% de retorno) y las Notas son llamadas tras ~3 meses. • Si nunca se llaman y DAL ≥ $35.60 al vencimiento, el rendimiento total equivale a los cupones acumulados (máximo 8.246%). • Si DAL termina en $33.82 (–33.5%), el reembolso del principal baja a $6.65 más un cupón anterior, lo que implica una pérdida total del –29.38%.
Regulación y distribución: Se aplica la divulgación de conflicto de interés según la Regla FINRA 5121; la venta a inversores minoristas de EEA/UK está prohibida. UBS Securities LLC y UBS Financial Services Inc. harán market making con el mejor esfuerzo; los spreads de oferta-demanda y las tasas internas de financiamiento pueden reducir el precio de reventa.
UBS AG는 Delta Air Lines, Inc. (DAL)의 보통주에 연계된 $200,000 규모의 트리거 오토콜러블 컨틴전트 수익 노트를 2026년 7월 8일 만기로 제공하고 있습니다. 이 노트는 UBS AG 런던 지점의 선순위 무담보 채무이며 FDIC 보험에 가입되어 있지 않습니다. 투자자는 DAL의 분기 관측일 종가가 쿠폰 기준선인 $35.60(초기 가격의 70%) 이상일 때만 연 16.49%(분기별 약 4.123%, $10 노트당 $0.4123)의 고정 조건부 쿠폰을 받습니다. 만약 만기 전 관측일에 DAL 주가가 초기 가격 $50.86 이상이면 UBS는 자동으로 노트를 조기상환하며 원금과 해당 쿠폰을 지급하고 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 위험: 노트가 만기까지 유지되고 최종 평가일에 DAL이 70% 하락 기준선($35.60) 아래로 마감하면 투자자는 DAL 주가 하락률만큼 원금 손실 위험에 노출되며 최대 원금 전액 손실이 발생할 수 있습니다. 원금 보호는 최종 평가일에 DAL이 기준선 이상으로 마감할 경우에만 적용됩니다.
주요 경제 조건: • 발행 가격: $10.00; 예상 초기 가치: $9.79 (인수 할인 $0.15 및 내부 자금 조달 스프레드 반영). • 최소 투자: 100 노트($1,000). • 분기별 관측일: 2025년 10월 6일, 2026년 1월 6일, 4월 6일, 7월 6일. • 결제일: 2025년 7월 8일 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
주요 위험 요인: 투자자는 (1) DAL 주식에 대한 직접 주식 노출과 동일한 상당한 시장 위험, (2) UBS AG에 대한 신용 위험, (3) 노트가 거래소에 상장되어 있지 않고 2차 시장 조성은 임의적이므로 유동성 위험, (4) 발행 가격이 모델 가치보다 높아 발생하는 평가 위험, (5) 쿠폰은 일반 소득으로 과세될 가능성이 있으며 전체적인 세금 처리 불확실성 등 위험에 직면합니다.
적합성: 이 노트는 다음과 같은 투자자에게 적합할 수 있습니다:
- 약 1년간 조건부 수익 증대를 원하는 투자자;
- DAL에 대해 다소 상승 또는 중립적 입장을 가지고 주가가 $35.60 이상을 유지할 것으로 예상하는 투자자;
- 주식과 유사한 하락 위험, 제한된 상승 가능성(쿠폰 이상 참여 없음) 및 UBS 신용 위험을 감수할 수 있는 투자자;
- 쿠폰이 지급되지 않을 수 있고 원금 손실 가능성을 이해하는 투자자.
예시 수익률: • 첫 관측일에 DAL이 $50.86 이상이면 투자자는 $10.4123(4.123% 수익)을 받고 약 3개월 후 노트가 조기상환됩니다. • 조기상환되지 않고 만기 시 DAL이 $35.60 이상이면 총 수익은 누적 쿠폰(최대 8.246%)과 같습니다. • DAL이 $33.82(-33.5%)로 종료되면 원금 상환액은 $6.65에 이전 쿠폰 1회가 더해져 총 손실률은 -29.38%가 됩니다.
규제 및 유통: FINRA 규칙 5121의 이해 상충 공시가 적용되며, EEA/영국 소매 투자자에게 판매가 금지됩니다. UBS Securities LLC와 UBS Financial Services Inc.는 최선의 노력으로 시장 조성을 하며, 매도-매수 스프레드 및 내부 자금 조달 금리가 재판매 가격을 낮출 수 있습니다.
UBS AG propose 200 000 $ de Notes à Rendement Conditionnel Autocallables liées aux actions ordinaires de Delta Air Lines, Inc. (DAL), arrivant à échéance le 8 juillet 2026. Les Notes sont des obligations senior non garanties de la succursale londonienne d’UBS AG et ne sont pas assurées par la FDIC. Les investisseurs perçoivent un coupon conditionnel fixe de 16,49 % par an (≈ 4,123 % trimestriel, soit 0,4123 $ par note de 10 $) uniquement si le cours de clôture de DAL à une date d’observation trimestrielle est au moins égal au seuil du coupon de 35,60 $ (70 % du niveau initial). Si le cours de l’action DAL à une date d’observation avant l’échéance finale est égal ou supérieur au niveau initial de 50,86 $, UBS appelle automatiquement les Notes et rembourse le principal plus le coupon applicable ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué par la suite.
Capital à risque : Si les Notes restent en circulation jusqu’à l’échéance et que DAL clôture en dessous du seuil de 70 % (35,60 $) à la date d’évaluation finale, les investisseurs sont exposés à la baisse totale en pourcentage de DAL, pouvant aller jusqu’à une perte totale du capital. Le capital est protégé uniquement si DAL clôture au-dessus ou à la hauteur du seuil à la date d’évaluation finale.
Principaux aspects économiques : • Prix d’émission : 10,00 $ ; valeur initiale estimée : 9,79 $ (inclut une décote de souscription de 0,15 $ et un écart de financement interne). • Investissement minimum : 100 Notes (1 000 $). • Dates d’observation trimestrielles : 6 oct. 2025, 6 janv. 2026, 6 avr. 2026, 6 juil. 2026. • Règlement : 8 juil. 2025 (T+2). • CUSIP : 90309M522, ISIN : US90309M5224.
Points clés de risque : Les investisseurs font face à (1) un risque de marché important équivalent à une exposition directe aux actions DAL, (2) un risque de crédit envers UBS AG, (3) un risque de liquidité car les Notes ne sont pas cotées en bourse et la tenue de marché en secondaire est discrétionnaire, (4) un risque d’évaluation — le prix d’émission dépasse la valeur modèle, et (5) un traitement fiscal potentiellement défavorable ; les coupons devraient être imposés comme des revenus ordinaires et le traitement global est incertain.
Adéquation : Les Notes peuvent intéresser les investisseurs qui :
- recherchent un revenu conditionnel amélioré sur environ 1 an ;
- ont une vision modérément haussière ou neutre sur DAL, s’attendant à ce que le cours reste au-dessus de 35,60 $ ;
- peuvent tolérer une baisse similaire à celle des actions, une hausse limitée (pas de participation au-delà des coupons) et le risque de crédit UBS ;
- comprennent que les coupons peuvent être omis et que le capital peut être perdu.
Performance illustrative : • Si DAL ≥ 50,86 $ à la première date d’observation, les investisseurs reçoivent 10,4123 $ (4,123 % de rendement) et les Notes sont appelées après environ 3 mois. • Si jamais appelées et DAL ≥ 35,60 $ à l’échéance, le rendement total correspond aux coupons cumulés (max. 8,246 %). • Si DAL termine à 33,82 $ (–33,5 %), le remboursement du capital tombe à 6,65 $ plus un coupon antérieur, impliquant une perte totale de –29,38 %.
Réglementation et distribution : La divulgation des conflits d’intérêts selon la règle FINRA 5121 s’applique ; la vente aux investisseurs particuliers de l’EEE/Royaume-Uni est interdite. UBS Securities LLC et UBS Financial Services Inc. assureront la tenue de marché sur une base de meilleurs efforts ; les écarts acheteur-vendeur et les taux de financement internes peuvent réduire le prix de revente.
UBS AG bietet $200.000 an Trigger-Autocallable Contingent Yield Notes, die an die Stammaktien von Delta Air Lines, Inc. (DAL) gekoppelt sind, mit Fälligkeit am 8. Juli 2026. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der Londoner Niederlassung von UBS AG und nicht durch die FDIC versichert. Investoren erhalten einen festen bedingten Kupon von 16,49 % p.a. (≈ 4,123 % quartalsweise bzw. $0,4123 pro $10 Note) nur, wenn der Schlusskurs von DAL an einem quartalsweisen Beobachtungstag mindestens die Kupon-Schwelle von $35,60 (70 % des Anfangsniveaus) erreicht. Sollte der DAL-Aktienkurs an einem Beobachtungstag vor Fälligkeit das Anfangsniveau von $50,86 erreichen oder überschreiten, ruft UBS die Notes automatisch zurück und zahlt den Nennwert plus den entsprechenden Kupon; danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrisiko: Sollten die Notes bis zur Fälligkeit bestehen bleiben und DAL am finalen Bewertungstag unter die 70%-Abschwungschwelle ($35,60) schließen, sind Investoren dem vollen prozentualen Kursrückgang von DAL ausgesetzt, bis hin zum Totalverlust des Kapitals. Das Kapital ist nur geschützt, wenn DAL am finalen Bewertungstag auf oder über der Schwelle schließt.
Wichtige ökonomische Eckdaten: • Ausgabepreis: $10,00; geschätzter Anfangswert: $9,79 (berücksichtigt Underwriting-Discount von $0,15 und internen Finanzierungsspread). • Mindestanlage: 100 Notes ($1.000). • Quartalsweise Beobachtungstage: 6. Okt. 2025, 6. Jan. 2026, 6. Apr. 2026, 6. Juli 2026. • Abwicklung: 8. Juli 2025 (T+2). • CUSIP: 90309M522, ISIN: US90309M5224.
Risikohighlights: Investoren sind (1) erheblichen Marktrisiken ausgesetzt, die einer direkten Aktienexponierung in DAL entsprechen, (2) Kreditrisiken gegenüber UBS AG, (3) Liquiditätsrisiken, da die Notes nicht börsennotiert sind und das Market Making im Sekundärmarkt freiwillig erfolgt, (4) Bewertungsrisiken – der Ausgabepreis übersteigt den Modellwert, und (5) potenziellen steuerlichen Nachteilen; die Kupons werden voraussichtlich als gewöhnliches Einkommen besteuert, die gesamte steuerliche Behandlung ist ungewiss.
Eignung: Die Notes könnten für Investoren attraktiv sein, die:
- über ca. 1 Jahr ein erhöhtes bedingtes Einkommen suchen;
- moderate bullische oder neutrale Erwartungen gegenüber DAL haben und davon ausgehen, dass der Kurs über $35,60 bleibt;
- einen aktienähnlichen Abwärtsrisiko, begrenztes Aufwärtspotenzial (keine Partizipation über die Kupons hinaus) und UBS-Kreditrisiko tolerieren können;
- verstehen, dass Kupons ausbleiben können und Kapital verloren gehen kann.
Beispielhafte Performance: • Wenn DAL am ersten Beobachtungstag ≥ $50,86 steht, erhalten Investoren $10,4123 (4,123 % Rendite) und die Notes werden nach ca. 3 Monaten zurückgerufen. • Wenn nie zurückgerufen und DAL bei Fälligkeit ≥ $35,60 liegt, entspricht die Gesamtrendite den kumulierten Kupons (max. 8,246 %). • Wenn DAL bei $33,82 endet (–33,5 %), sinkt die Kapitalrückzahlung auf $6,65 zuzüglich eines vorherigen Kupons, was einem Gesamtverlust von –29,38 % entspricht.
Regulatorisches & Vertrieb: Die Offenlegung von Interessenkonflikten gemäß FINRA-Regel 5121 gilt; der Verkauf an Privatkunden in der EEA/UK ist verboten. UBS Securities LLC und UBS Financial Services Inc. werden Market Making auf Best-Efforts-Basis durchführen; Geld-Brief-Spannen und interne Finanzierungssätze können den Wiederverkaufspreis drücken.
FAQ
What is the contingent coupon rate on the UBS DAL Trigger Autocallable Notes?
When can the Notes be automatically called by UBS AG?
How much principal protection do investors have at maturity?
Why does the issue price differ from the estimated initial value?
Are the Notes traded on an exchange or electronic platform?
How are the contingent coupons taxed for U.S. investors?
