[6-K] Aurora Cannabis Inc. Current Report (Foreign Issuer)
Clearway Energy (NYSE: CWEN) has launched an at-the-market (ATM) equity program allowing the company to sell up to $100 million of Class C common stock. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan and Wells Fargo will act as sales agents, selling shares on the NYSE or through negotiated transactions; only one agent may sell on any given day. The company will pay the agents a fee of up to 1.5 % of gross proceeds and provide customary indemnification.
Net proceeds are earmarked for general corporate purposes, including possible debt repayment, working capital, capital expenditures, acquisitions and investments. Because affiliates of several agents are lenders under Clearway’s revolving credit facility, some proceeds could be used to repay those affiliates.
The filing highlights risks such as share-price volatility, dilution, FERC-related ownership limits and CEG’s continuing voting control (≈55 % after a full drawdown). At the last reported price of $31.61 (5 Aug 2025), the program would issue roughly 3.2 million shares—about 2.7 % of current outstanding—providing incremental liquidity while modestly diluting existing holders.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha avviato un programma di equity at-the-market (ATM) che consente alla società di vendere fino a 100 milioni di dollari di azioni ordinarie di Classe C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan e Wells Fargo agiranno come agenti di vendita, vendendo azioni sul NYSE o tramite transazioni negoziate; solo un agente potrà vendere in un dato giorno. La società pagherà agli agenti una commissione fino al 1,5% dei proventi lordi e fornirà le consuete garanzie.
I proventi netti saranno destinati a finalità aziendali generali, tra cui possibile rimborso del debito, capitale circolante, spese in conto capitale, acquisizioni e investimenti. Poiché affiliati di alcuni agenti sono finanziatori della linea di credito revolving di Clearway, una parte dei proventi potrebbe essere utilizzata per rimborsare tali affiliati.
Il deposito evidenzia rischi come la volatilità del prezzo delle azioni, la diluizione, i limiti di proprietà imposti dalla FERC e il continuo controllo di voto di CEG (circa il 55% dopo il completo utilizzo del programma). Al prezzo riportato di 31,61 dollari (5 agosto 2025), il programma emetterebbe circa 3,2 milioni di azioni, pari a circa il 2,7% delle azioni attualmente in circolazione, offrendo liquidità aggiuntiva e diluendo moderatamente gli azionisti esistenti.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha lanzado un programa de acciones at-the-market (ATM) que permite a la compañía vender hasta 100 millones de dólares en acciones comunes Clase C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan y Wells Fargo actuarán como agentes de venta, vendiendo acciones en la NYSE o mediante transacciones negociadas; sólo un agente podrá vender en un día determinado. La compañía pagará a los agentes una comisión de hasta el 1,5% de los ingresos brutos y proporcionará las indemnizaciones habituales.
Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales, incluyendo posible pago de deuda, capital de trabajo, gastos de capital, adquisiciones e inversiones. Debido a que afiliados de varios agentes son prestamistas bajo la línea de crédito revolvente de Clearway, algunos ingresos podrían usarse para reembolsar a esos afiliados.
La presentación destaca riesgos como la volatilidad del precio de las acciones, dilución, límites de propiedad relacionados con la FERC y el control continuo de voto de CEG (≈55% tras un uso completo). Al último precio reportado de 31,61 dólares (5 de agosto de 2025), el programa emitiría aproximadamente 3,2 millones de acciones, alrededor del 2,7% del total en circulación, proporcionando liquidez adicional y diluyendo modestamente a los accionistas existentes.
Clearway Energy (NYSE: CWEN)는 최대 1억 달러 규모의 클래스 C 보통주를 판매할 수 있는 시장가(ATM) 주식 프로그램을 시작했습니다. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan 및 Wells Fargo가 판매 대리인으로서 NYSE에서 또는 협상된 거래를 통해 주식을 판매하며, 하루에 한 명의 대리인만 판매할 수 있습니다. 회사는 총 수익의 최대 1.5%까지 대리인에게 수수료를 지급하고 관례적인 면책 조항을 제공합니다.
순수익은 일반 기업 목적에 사용될 예정이며, 여기에는 부채 상환, 운전자본, 자본 지출, 인수 및 투자가 포함될 수 있습니다. 여러 대리인의 계열사가 Clearway의 회전 신용 시설 대출자이기 때문에 일부 수익은 해당 계열사 상환에 사용될 수 있습니다.
신고서에는 주가 변동성, 희석, FERC 관련 소유 제한 및 CEG의 지속적인 의결권 통제(전액 인출 후 약 55%)와 같은 위험 요소가 강조되어 있습니다. 2025년 8월 5일 기준 31.61달러의 마지막 보고 가격에서 이 프로그램은 약 320만 주를 발행할 예정이며, 이는 현재 발행 주식의 약 2.7%에 해당하여 기존 주주를 다소 희석시키면서 추가 유동성을 제공합니다.
Clearway Energy (NYSE : CWEN) a lancé un programme d’actions at-the-market (ATM) permettant à la société de vendre jusqu’à 100 millions de dollars d’actions ordinaires de classe C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan et Wells Fargo agiront en tant qu’agents de vente, vendant des actions à la NYSE ou via des transactions négociées ; un seul agent peut vendre par jour. La société versera aux agents une commission pouvant atteindre 1,5 % des produits bruts et fournira les indemnisations habituelles.
Les produits nets seront affectés à des fins générales d’entreprise, incluant le remboursement possible de dettes, le fonds de roulement, les dépenses d’investissement, les acquisitions et les investissements. Étant donné que les affiliés de plusieurs agents sont prêteurs dans le cadre de la facilité de crédit renouvelable de Clearway, une partie des produits pourrait servir à rembourser ces affiliés.
Le dépôt souligne des risques tels que la volatilité du cours de l’action, la dilution, les limites de propriété liées à la FERC et le contrôle continu du vote par CEG (≈55 % après un tirage complet). Au dernier cours rapporté de 31,61 dollars (5 août 2025), le programme émettrait environ 3,2 millions d’actions — soit environ 2,7 % des actions en circulation — offrant une liquidité supplémentaire tout en diluant modérément les détenteurs actuels.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) hat ein At-the-Market (ATM) Aktienprogramm gestartet, das es dem Unternehmen ermöglicht, bis zu 100 Millionen US-Dollar an Class-C-Stammaktien zu verkaufen. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan und Wells Fargo fungieren als Verkaufsagenten und verkaufen Aktien an der NYSE oder durch ausgehandelte Transaktionen; an einem Tag darf nur ein Agent verkaufen. Das Unternehmen zahlt den Agenten eine Gebühr von bis zu 1,5% des Bruttoerlöses und stellt die üblichen Entschädigungen bereit.
Die Nettoerlöse sind für allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen, einschließlich möglicher Schuldenrückzahlung, Betriebskapital, Investitionsausgaben, Akquisitionen und Investitionen. Da Tochtergesellschaften mehrerer Agenten Kreditgeber im revolvierenden Kreditrahmen von Clearway sind, könnten einige Erlöse zur Rückzahlung dieser Tochtergesellschaften verwendet werden.
Die Einreichung weist auf Risiken wie Kursvolatilität, Verwässerung, FERC-bezogene Eigentumsbeschränkungen und die fortlaufende Stimmrechtskontrolle von CEG (ca. 55 % nach vollständiger Inanspruchnahme) hin. Zum zuletzt gemeldeten Kurs von 31,61 US-Dollar (5. August 2025) würde das Programm etwa 3,2 Millionen Aktien ausgeben – etwa 2,7 % des derzeit ausstehenden Bestands – und so zusätzliche Liquidität schaffen, während bestehende Aktionäre nur geringfügig verwässert werden.
- Flexible capital access via ATM allows Clearway to time issuance with favorable market windows.
- Potential debt repayment could reduce leverage and interest expense.
- Offering size ($100 M) represents only ~3 % of market cap, keeping dilution limited.
- Dilution risk: roughly 3.2 million new shares at current price (≈2.7 % of float).
- Continuous share sales may pressure CWEN’s stock price during issuance period.
- Proceeds lack earmarked projects, raising use-of-funds uncertainty.
- Affiliated lender involvement creates potential conflicts and could channel funds to banks rather than growth.
Insights
TL;DR: $100 M ATM raises flexible capital with limited dilution; neutral credit impact, modest EPS drag.
The offering equates to roughly 3 % of market cap and 2-3 % share dilution at current prices—manageable given CWEN’s clean-energy growth profile. Use-of-proceeds language is generic but debt reduction would marginally improve leverage (net debt/EBITDA ≈5×). However, ATM proceeds arrive only as shares are sold, so balance-sheet relief is gradual. The 1.5 % fee is standard. Because CEG still controls voting power, governance dynamics are unchanged. Overall, the filing provides financial flexibility without materially altering the investment thesis.
TL;DR: Small, ongoing issuance may pressure CWEN’s share price; negative for short-term holders.
ATM structures drip supply into the market, often capping near-term upside. Although $100 M is modest, the continuous nature increases day-to-day selling pressure. Existing investors face dilution with no guaranteed accretive deployment. The agents’ 1.5 % commission and potential repayment of their affiliated loans raise conflict-of-interest optics. Unless proceeds fund high-return assets promptly, equity cost of capital could rise.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha avviato un programma di equity at-the-market (ATM) che consente alla società di vendere fino a 100 milioni di dollari di azioni ordinarie di Classe C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan e Wells Fargo agiranno come agenti di vendita, vendendo azioni sul NYSE o tramite transazioni negoziate; solo un agente potrà vendere in un dato giorno. La società pagherà agli agenti una commissione fino al 1,5% dei proventi lordi e fornirà le consuete garanzie.
I proventi netti saranno destinati a finalità aziendali generali, tra cui possibile rimborso del debito, capitale circolante, spese in conto capitale, acquisizioni e investimenti. Poiché affiliati di alcuni agenti sono finanziatori della linea di credito revolving di Clearway, una parte dei proventi potrebbe essere utilizzata per rimborsare tali affiliati.
Il deposito evidenzia rischi come la volatilità del prezzo delle azioni, la diluizione, i limiti di proprietà imposti dalla FERC e il continuo controllo di voto di CEG (circa il 55% dopo il completo utilizzo del programma). Al prezzo riportato di 31,61 dollari (5 agosto 2025), il programma emetterebbe circa 3,2 milioni di azioni, pari a circa il 2,7% delle azioni attualmente in circolazione, offrendo liquidità aggiuntiva e diluendo moderatamente gli azionisti esistenti.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha lanzado un programa de acciones at-the-market (ATM) que permite a la compañía vender hasta 100 millones de dólares en acciones comunes Clase C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan y Wells Fargo actuarán como agentes de venta, vendiendo acciones en la NYSE o mediante transacciones negociadas; sólo un agente podrá vender en un día determinado. La compañía pagará a los agentes una comisión de hasta el 1,5% de los ingresos brutos y proporcionará las indemnizaciones habituales.
Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales, incluyendo posible pago de deuda, capital de trabajo, gastos de capital, adquisiciones e inversiones. Debido a que afiliados de varios agentes son prestamistas bajo la línea de crédito revolvente de Clearway, algunos ingresos podrían usarse para reembolsar a esos afiliados.
La presentación destaca riesgos como la volatilidad del precio de las acciones, dilución, límites de propiedad relacionados con la FERC y el control continuo de voto de CEG (≈55% tras un uso completo). Al último precio reportado de 31,61 dólares (5 de agosto de 2025), el programa emitiría aproximadamente 3,2 millones de acciones, alrededor del 2,7% del total en circulación, proporcionando liquidez adicional y diluyendo modestamente a los accionistas existentes.
Clearway Energy (NYSE: CWEN)는 최대 1억 달러 규모의 클래스 C 보통주를 판매할 수 있는 시장가(ATM) 주식 프로그램을 시작했습니다. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan 및 Wells Fargo가 판매 대리인으로서 NYSE에서 또는 협상된 거래를 통해 주식을 판매하며, 하루에 한 명의 대리인만 판매할 수 있습니다. 회사는 총 수익의 최대 1.5%까지 대리인에게 수수료를 지급하고 관례적인 면책 조항을 제공합니다.
순수익은 일반 기업 목적에 사용될 예정이며, 여기에는 부채 상환, 운전자본, 자본 지출, 인수 및 투자가 포함될 수 있습니다. 여러 대리인의 계열사가 Clearway의 회전 신용 시설 대출자이기 때문에 일부 수익은 해당 계열사 상환에 사용될 수 있습니다.
신고서에는 주가 변동성, 희석, FERC 관련 소유 제한 및 CEG의 지속적인 의결권 통제(전액 인출 후 약 55%)와 같은 위험 요소가 강조되어 있습니다. 2025년 8월 5일 기준 31.61달러의 마지막 보고 가격에서 이 프로그램은 약 320만 주를 발행할 예정이며, 이는 현재 발행 주식의 약 2.7%에 해당하여 기존 주주를 다소 희석시키면서 추가 유동성을 제공합니다.
Clearway Energy (NYSE : CWEN) a lancé un programme d’actions at-the-market (ATM) permettant à la société de vendre jusqu’à 100 millions de dollars d’actions ordinaires de classe C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan et Wells Fargo agiront en tant qu’agents de vente, vendant des actions à la NYSE ou via des transactions négociées ; un seul agent peut vendre par jour. La société versera aux agents une commission pouvant atteindre 1,5 % des produits bruts et fournira les indemnisations habituelles.
Les produits nets seront affectés à des fins générales d’entreprise, incluant le remboursement possible de dettes, le fonds de roulement, les dépenses d’investissement, les acquisitions et les investissements. Étant donné que les affiliés de plusieurs agents sont prêteurs dans le cadre de la facilité de crédit renouvelable de Clearway, une partie des produits pourrait servir à rembourser ces affiliés.
Le dépôt souligne des risques tels que la volatilité du cours de l’action, la dilution, les limites de propriété liées à la FERC et le contrôle continu du vote par CEG (≈55 % après un tirage complet). Au dernier cours rapporté de 31,61 dollars (5 août 2025), le programme émettrait environ 3,2 millions d’actions — soit environ 2,7 % des actions en circulation — offrant une liquidité supplémentaire tout en diluant modérément les détenteurs actuels.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) hat ein At-the-Market (ATM) Aktienprogramm gestartet, das es dem Unternehmen ermöglicht, bis zu 100 Millionen US-Dollar an Class-C-Stammaktien zu verkaufen. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan und Wells Fargo fungieren als Verkaufsagenten und verkaufen Aktien an der NYSE oder durch ausgehandelte Transaktionen; an einem Tag darf nur ein Agent verkaufen. Das Unternehmen zahlt den Agenten eine Gebühr von bis zu 1,5% des Bruttoerlöses und stellt die üblichen Entschädigungen bereit.
Die Nettoerlöse sind für allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen, einschließlich möglicher Schuldenrückzahlung, Betriebskapital, Investitionsausgaben, Akquisitionen und Investitionen. Da Tochtergesellschaften mehrerer Agenten Kreditgeber im revolvierenden Kreditrahmen von Clearway sind, könnten einige Erlöse zur Rückzahlung dieser Tochtergesellschaften verwendet werden.
Die Einreichung weist auf Risiken wie Kursvolatilität, Verwässerung, FERC-bezogene Eigentumsbeschränkungen und die fortlaufende Stimmrechtskontrolle von CEG (ca. 55 % nach vollständiger Inanspruchnahme) hin. Zum zuletzt gemeldeten Kurs von 31,61 US-Dollar (5. August 2025) würde das Programm etwa 3,2 Millionen Aktien ausgeben – etwa 2,7 % des derzeit ausstehenden Bestands – und so zusätzliche Liquidität schaffen, während bestehende Aktionäre nur geringfügig verwässert werden.
FAQ
What is the size of Clearway Energy’s (CWEN) new at-the-market offering?
How will CWEN use the proceeds from the ATM program?
What fees will CWEN pay the sales agents?
How much dilution could shareholders face at the current share price?
Will CEG’s voting control change after the offering?
Where is CWEN’s Class C stock listed?
