[Form 4] Agrify Corporation Insider Trading Activity
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) has called a virtual special meeting for July 18, 2025 to seek stockholder approval for two pivotal capital-structure actions.
Proposal 1 – “Nasdaq Proposal”: authorizes the issuance of Class B common stock above the 19.99% threshold required by Nasdaq rules in connection with (i) a $400 million Equity Purchase Facility Agreement (EPFA) with Solana Strategic Holdings LLC and (ii) up to $500 million of senior secured convertible notes under a May 30, 2025 Securities Purchase Agreement. Both agreements allow issuance below the Nasdaq “Minimum Price” and could trigger a change of control, hence the need for shareholder consent.
Proposal 2 – “Authorized Share Proposal”: amends the certificate of incorporation to raise authorized Class B shares from 450 million to 2 billion. The board says the additional capacity will (1) cover all shares issuable under the EPFA and note conversions and (2) support future financing, equity compensation and strategic M&A.
Voting dynamics: CEO & Chair Hui Luo owns all 6.54 million Class A shares (25 votes each) plus 522.8 k Class B shares, giving management roughly 91% of total voting power. A Voting Agreement obligates Luo to vote “FOR” both items, effectively guaranteeing passage.
Capital & structural implications:
- The EPFA allows discounted share sales at 95% of the lowest VWAP over the prior three trading days, incentivising rapid resale by the investor.
- The notes are senior, secured by all company assets (including crypto holdings) and prohibit cash dividends while outstanding.
- If approved, common shareholders face potentially massive dilution and a decline in per-share voting and economic interests.
Strategic rationale & risks: Proceeds back a “Solana-centric” digital-asset treasury strategy that includes buying, staking and validator operations. The proxy enumerates extensive risks: crypto price volatility, potential classification of SOL as a security, 1940 Act “investment company” issues, custody & cyber-security exposure, restrictive debt covenants and dilution. Failure to obtain approval would cap issuances at 19.99%, limit access to capital, and force repeated shareholder meetings.
Board recommendation: vote FOR both proposals.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocato un'assemblea speciale virtuale per il 18 luglio 2025 per ottenere l'approvazione degli azionisti su due azioni fondamentali relative alla struttura del capitale.
Proposta 1 – “Proposta Nasdaq”: autorizza l'emissione di azioni ordinarie di Classe B oltre la soglia del 19,99% richiesta dalle regole Nasdaq in relazione a (i) un Accordo di Acquisto Azionario (EPFA) da 400 milioni di dollari con Solana Strategic Holdings LLC e (ii) fino a 500 milioni di dollari in obbligazioni convertibili senior garantite secondo un Accordo di Acquisto di Titoli del 30 maggio 2025. Entrambi gli accordi consentono emissioni a un prezzo inferiore al “Prezzo Minimo” Nasdaq e potrebbero innescare un cambio di controllo, da qui la necessità del consenso degli azionisti.
Proposta 2 – “Proposta di Azioni Autorizzate”: modifica il certificato di incorporazione per aumentare le azioni autorizzate di Classe B da 450 milioni a 2 miliardi. Il consiglio afferma che questa capacità aggiuntiva servirà (1) a coprire tutte le azioni emettibili secondo l’EPFA e le conversioni delle obbligazioni e (2) a supportare futuri finanziamenti, compensi azionari e operazioni strategiche di fusioni e acquisizioni.
Dinamicità del voto: Il CEO e Presidente Hui Luo possiede tutte le 6,54 milioni di azioni di Classe A (25 voti ciascuna) più 522,8 mila azioni di Classe B, conferendo alla direzione circa il 91% del potere di voto totale. Un Accordo di Voto obbliga Luo a votare “A FAVORE” di entrambe le proposte, garantendone di fatto l’approvazione.
Implicazioni di capitale e struttura:
- L’EPFA consente vendite di azioni scontate al 95% del VWAP più basso nei tre giorni di negoziazione precedenti, incentivando la rapida rivendita da parte dell’investitore.
- Le obbligazioni sono senior, garantite da tutti gli asset aziendali (inclusi i patrimoni crypto) e vietano dividendi in contanti durante la loro validità.
- Se approvate, le azioni ordinarie subiranno una diluizione potenzialmente massiccia con una diminuzione degli interessi di voto ed economici per azione.
Ragioni strategiche e rischi: I proventi sostengono una strategia di tesoreria digitale “incentrata su Solana” che include acquisto, staking e operazioni di validazione. Il proxy elenca numerosi rischi: volatilità dei prezzi crypto, possibile classificazione di SOL come titolo, questioni legate alla legge 1940 sugli “investment company”, esposizione a custodia e cybersicurezza, vincoli restrittivi sul debito e diluizione. Il mancato ottenimento dell’approvazione limiterebbe le emissioni al 19,99%, ridurrebbe l’accesso al capitale e costringerebbe a ripetute assemblee degli azionisti.
Raccomandazione del consiglio: votare A FAVORE di entrambe le proposte.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocado una reunión especial virtual para el 18 de julio de 2025 con el fin de obtener la aprobación de los accionistas para dos acciones clave relacionadas con la estructura de capital.
Propuesta 1 – “Propuesta Nasdaq”: autoriza la emisión de acciones ordinarias Clase B por encima del umbral del 19,99% requerido por las normas de Nasdaq en relación con (i) un Acuerdo de Compra de Acciones (EPFA) de 400 millones de dólares con Solana Strategic Holdings LLC y (ii) hasta 500 millones de dólares en notas convertibles senior garantizadas bajo un Acuerdo de Compra de Valores del 30 de mayo de 2025. Ambos acuerdos permiten emisiones por debajo del “Precio Mínimo” de Nasdaq y podrían desencadenar un cambio de control, por lo que se requiere el consentimiento de los accionistas.
Propuesta 2 – “Propuesta de Acciones Autorizadas”: modifica el certificado de incorporación para aumentar las acciones autorizadas Clase B de 450 millones a 2 mil millones. La junta indica que esta capacidad adicional servirá para (1) cubrir todas las acciones emitibles bajo el EPFA y las conversiones de las notas, y (2) apoyar futuras financiaciones, compensaciones en acciones y fusiones y adquisiciones estratégicas.
Dinámica de votación: El CEO y presidente Hui Luo posee las 6.54 millones de acciones Clase A (25 votos cada una) más 522.8 mil acciones Clase B, otorgando a la dirección aproximadamente el 91% del poder total de voto. Un Acuerdo de Votación obliga a Luo a votar “A FAVOR” de ambos puntos, garantizando efectivamente su aprobación.
Implicaciones de capital y estructura:
- El EPFA permite ventas de acciones con descuento al 95% del VWAP más bajo durante los tres días de negociación previos, incentivando la reventa rápida por parte del inversor.
- Las notas son senior, garantizadas por todos los activos de la empresa (incluidas las tenencias de criptomonedas) y prohíben dividendos en efectivo mientras estén vigentes.
- Si se aprueban, los accionistas comunes enfrentarán una dilución potencialmente masiva y una disminución en los intereses de voto y económicos por acción.
Razonamiento estratégico y riesgos: Los ingresos respaldan una estrategia de tesorería de activos digitales “centrada en Solana” que incluye compra, staking y operaciones de validación. El proxy enumera riesgos extensos: volatilidad del precio de las criptomonedas, posible clasificación de SOL como valor, cuestiones bajo la Ley 1940 sobre “compañías de inversión”, exposición a custodia y ciberseguridad, convenios restrictivos de deuda y dilución. No obtener la aprobación limitaría las emisiones al 19.99%, restringiría el acceso al capital y obligaría a reuniones repetidas de accionistas.
Recomendación de la junta: votar A FAVOR de ambas propuestas.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW)는 2025년 7월 18일에 가상 임시 주주총회를 소집했습니다 두 가지 중요한 자본 구조 조치에 대해 주주 승인을 얻기 위해서입니다.
제안 1 – “나스닥 제안”: (i) Solana Strategic Holdings LLC와 체결한 4억 달러 규모의 주식 매입 시설 계약(EPFA) 및 (ii) 2025년 5월 30일 증권 매매 계약에 따른 최대 5억 달러의 선순위 담보 전환사채 발행을 위해 나스닥 규정상 요구되는 19.99% 한도를 초과하여 클래스 B 보통주 발행을 승인합니다. 두 계약 모두 나스닥 “최소 가격” 이하로 발행할 수 있으며, 이는 경영권 변경을 촉발할 수 있어 주주 동의가 필요합니다.
제안 2 – “승인된 주식 제안”: 정관을 수정하여 승인된 클래스 B 주식을 4억 5천만 주에서 20억 주로 증가시킵니다. 이사회는 추가 주식 수가 (1) EPFA 및 채권 전환에 따른 모든 발행 주식을 커버하고 (2) 향후 자금 조달, 주식 보상 및 전략적 인수합병을 지원할 것이라고 밝혔습니다.
투표 동향: CEO 겸 이사회 의장인 Hui Luo는 6.54백만 주의 클래스 A 주식(주당 25표) 전부와 522,800 주의 클래스 B 주식을 보유하여 경영진이 전체 의결권의 약 91%를 소유하고 있습니다. 투표 계약에 따라 Luo는 두 안건 모두에 대해 “찬성” 투표를 하도록 되어 있어 통과가 사실상 보장됩니다.
자본 및 구조적 영향:
- EPFA는 최근 3거래일 중 최저 VWAP의 95% 가격으로 할인된 주식 판매를 허용하여 투자자의 빠른 재판매를 유도합니다.
- 전환사채는 선순위이며 회사 자산(암호화폐 보유 포함)으로 담보되고, 상환 완료 전까지 현금 배당을 금지합니다.
- 승인 시 보통주 주주들은 대규모 희석과 주당 의결권 및 경제적 이익 감소에 직면할 수 있습니다.
전략적 이유 및 위험: 자금은 구매, 스테이킹, 검증자 운영을 포함하는 “솔라나 중심” 디지털 자산 재무 전략을 지원합니다. 위임장에는 암호화폐 가격 변동성, SOL의 증권 분류 가능성, 1940년 법 투자회사 문제, 보관 및 사이버 보안 위험, 제한적 부채 약정, 희석 위험 등 광범위한 위험이 명시되어 있습니다. 승인을 받지 못하면 발행 한도가 19.99%로 제한되고 자금 조달 접근이 제한되며 반복적인 주주총회가 필요합니다.
이사회 권고: 두 제안 모두 찬성 투표를 권장합니다.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) a convoqué une assemblée générale extraordinaire virtuelle pour le 18 juillet 2025 afin d’obtenir l’approbation des actionnaires pour deux mesures clés concernant la structure du capital.
Proposition 1 – « Proposition Nasdaq » : autorise l’émission d’actions ordinaires de classe B au-delà du seuil de 19,99 % requis par les règles du Nasdaq en lien avec (i) un accord d’achat d’actions (EPFA) de 400 millions de dollars avec Solana Strategic Holdings LLC et (ii) jusqu’à 500 millions de dollars de billets convertibles garantis seniors en vertu d’un accord d’achat de titres du 30 mai 2025. Les deux accords permettent une émission en dessous du « prix minimum » du Nasdaq et pourraient déclencher un changement de contrôle, d’où la nécessité d’un consentement des actionnaires.
Proposition 2 – « Proposition d’actions autorisées » : modifie le certificat de constitution pour augmenter les actions de classe B autorisées de 450 millions à 2 milliards. Le conseil d’administration indique que cette capacité supplémentaire servira à (1) couvrir toutes les actions pouvant être émises dans le cadre de l’EPFA et des conversions de billets et (2) soutenir les futurs financements, la rémunération en actions et les fusions-acquisitions stratégiques.
Dynamique de vote : Le PDG et président Hui Luo détient les 6,54 millions d’actions de classe A (25 voix chacune) ainsi que 522 800 actions de classe B, donnant à la direction environ 91 % du pouvoir total de vote. Un accord de vote oblige Luo à voter « POUR » les deux points, garantissant ainsi leur adoption.
Implications en termes de capital et de structure :
- L’EPFA permet des ventes d’actions à prix réduit à 95 % du VWAP le plus bas des trois jours de bourse précédents, incitant l’investisseur à une revente rapide.
- Les billets sont seniors, garantis par tous les actifs de la société (y compris les avoirs en cryptomonnaies) et interdisent les dividendes en espèces tant qu’ils sont en circulation.
- En cas d’approbation, les actionnaires ordinaires pourraient subir une dilution potentiellement massive ainsi qu’une baisse des droits de vote et des intérêts économiques par action.
Justification stratégique et risques : Les fonds soutiennent une stratégie de trésorerie d’actifs numériques « centrée sur Solana » incluant achat, staking et opérations de validateurs. Le mandat énumère de nombreux risques : volatilité des prix des cryptomonnaies, classification possible de SOL en tant que valeur mobilière, questions liées à la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement, exposition à la garde et à la cybersécurité, clauses restrictives d’endettement et dilution. En cas de refus, les émissions seraient limitées à 19,99 %, l’accès au capital restreint et des assemblées répétées seraient nécessaires.
Recommandation du conseil : voter POUR les deux propositions.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) hat eine virtuelle außerordentliche Hauptversammlung für den 18. Juli 2025 einberufen, um die Zustimmung der Aktionäre zu zwei entscheidenden Kapitalstrukturmaßnahmen einzuholen.
Vorschlag 1 – „Nasdaq-Vorschlag“: genehmigt die Ausgabe von Stammaktien der Klasse B über die 19,99%-Schwelle hinaus, die nach Nasdaq-Regeln erforderlich ist, im Zusammenhang mit (i) einer 400-Millionen-Dollar-Aktienkaufvereinbarung (EPFA) mit Solana Strategic Holdings LLC und (ii) bis zu 500 Millionen Dollar an vorrangigen besicherten Wandelanleihen gemäß einem Wertpapierkaufvertrag vom 30. Mai 2025. Beide Vereinbarungen erlauben eine Ausgabe unter dem Nasdaq-„Mindestpreis“ und könnten eine Kontrolländerung auslösen, weshalb die Zustimmung der Aktionäre erforderlich ist.
Vorschlag 2 – „Vorschlag zur Erhöhung der genehmigten Aktien“: ändert die Satzung, um die genehmigten Klasse-B-Aktien von 450 Millionen auf 2 Milliarden zu erhöhen. Der Vorstand erklärt, dass die zusätzliche Kapazität (1) alle unter dem EPFA und den Anleiheumwandlungen auszugebenden Aktien abdeckt und (2) zukünftige Finanzierungen, Aktienvergütungen und strategische Fusionen & Übernahmen unterstützt.
Abstimmungsdynamik: CEO und Vorsitzender Hui Luo besitzt alle 6,54 Millionen Klasse-A-Aktien (je 25 Stimmen) sowie 522.800 Klasse-B-Aktien, was dem Management etwa 91 % der Gesamtstimmrechte verleiht. Ein Abstimmungsvertrag verpflichtet Luo, bei beiden Punkten „FÜR“ zu stimmen, was die Annahme effektiv garantiert.
Kapital- und strukturelle Auswirkungen:
- Das EPFA erlaubt den Verkauf von Aktien mit einem Abschlag von 95 % des niedrigsten VWAP der letzten drei Handelstage, was den schnellen Wiederverkauf durch den Investor fördert.
- Die Anleihen sind vorrangig, durch alle Unternehmenswerte (einschließlich Krypto-Bestände) besichert und verbieten Barausschüttungen während der Laufzeit.
- Bei Zustimmung droht den Stammaktionären eine potenziell massive Verwässerung und ein Rückgang der Stimm- und wirtschaftlichen Anteile pro Aktie.
Strategische Begründung & Risiken: Die Erlöse unterstützen eine „Solana-zentrierte“ digitale Vermögensverwaltung, die Kauf, Staking und Validator-Betrieb umfasst. Die Vollmacht listet umfangreiche Risiken auf: Krypto-Preisschwankungen, mögliche Einstufung von SOL als Wertpapier, Probleme mit dem Investment Company Act von 1940, Verwahr- und Cybersicherheitsrisiken, restriktive Schuldenklauseln und Verwässerung. Ein Scheitern der Zustimmung würde die Emissionen auf 19,99 % begrenzen, den Kapitalzugang einschränken und wiederholte Aktionärsversammlungen erzwingen.
Empfehlung des Vorstands: Für beide Vorschläge stimmen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Access to $900 m capital, but heavy dilution, secured debt and crypto focus elevate risk; net impact skewed negative.
The EPFA and convertible note structure could supply up to $900 million, multiples of Classover’s current market capitalization, which if effectively deployed might accelerate growth. However, pricing below market and the move from 450 million to 2 billion authorized shares signal severe dilution. The notes rank senior, carry covenants and liens on all assets, and restrict dividends. Management already controls 91% of the vote, so minority holders have virtually no say. The combination of dilution, leverage and a volatile Solana-based treasury strategy suggests the proposals are financially aggressive and shareholder-unfriendly in the near term.
TL;DR – Solana-centric plan heightens regulatory, custody and 1940 Act exposure; governance concentration limits safeguards.
The proxy clearly warns that a future SEC view classifying SOL as a security could make Classover an inadvertent investment company, triggering costly compliance or forced asset sales. Senior secured notes pledge the firm’s crypto, amplifying counter-party and custody risk. With more than 90% voting control, checks on strategic execution are minimal. While staking returns may enhance cash flow, the regulatory overhang and cyber-security events cited (e.g., FTX, Coinbase breaches) illustrate material downside. Overall, the risk profile outweighs potential upside for ordinary investors.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocato un'assemblea speciale virtuale per il 18 luglio 2025 per ottenere l'approvazione degli azionisti su due azioni fondamentali relative alla struttura del capitale.
Proposta 1 – “Proposta Nasdaq”: autorizza l'emissione di azioni ordinarie di Classe B oltre la soglia del 19,99% richiesta dalle regole Nasdaq in relazione a (i) un Accordo di Acquisto Azionario (EPFA) da 400 milioni di dollari con Solana Strategic Holdings LLC e (ii) fino a 500 milioni di dollari in obbligazioni convertibili senior garantite secondo un Accordo di Acquisto di Titoli del 30 maggio 2025. Entrambi gli accordi consentono emissioni a un prezzo inferiore al “Prezzo Minimo” Nasdaq e potrebbero innescare un cambio di controllo, da qui la necessità del consenso degli azionisti.
Proposta 2 – “Proposta di Azioni Autorizzate”: modifica il certificato di incorporazione per aumentare le azioni autorizzate di Classe B da 450 milioni a 2 miliardi. Il consiglio afferma che questa capacità aggiuntiva servirà (1) a coprire tutte le azioni emettibili secondo l’EPFA e le conversioni delle obbligazioni e (2) a supportare futuri finanziamenti, compensi azionari e operazioni strategiche di fusioni e acquisizioni.
Dinamicità del voto: Il CEO e Presidente Hui Luo possiede tutte le 6,54 milioni di azioni di Classe A (25 voti ciascuna) più 522,8 mila azioni di Classe B, conferendo alla direzione circa il 91% del potere di voto totale. Un Accordo di Voto obbliga Luo a votare “A FAVORE” di entrambe le proposte, garantendone di fatto l’approvazione.
Implicazioni di capitale e struttura:
- L’EPFA consente vendite di azioni scontate al 95% del VWAP più basso nei tre giorni di negoziazione precedenti, incentivando la rapida rivendita da parte dell’investitore.
- Le obbligazioni sono senior, garantite da tutti gli asset aziendali (inclusi i patrimoni crypto) e vietano dividendi in contanti durante la loro validità.
- Se approvate, le azioni ordinarie subiranno una diluizione potenzialmente massiccia con una diminuzione degli interessi di voto ed economici per azione.
Ragioni strategiche e rischi: I proventi sostengono una strategia di tesoreria digitale “incentrata su Solana” che include acquisto, staking e operazioni di validazione. Il proxy elenca numerosi rischi: volatilità dei prezzi crypto, possibile classificazione di SOL come titolo, questioni legate alla legge 1940 sugli “investment company”, esposizione a custodia e cybersicurezza, vincoli restrittivi sul debito e diluizione. Il mancato ottenimento dell’approvazione limiterebbe le emissioni al 19,99%, ridurrebbe l’accesso al capitale e costringerebbe a ripetute assemblee degli azionisti.
Raccomandazione del consiglio: votare A FAVORE di entrambe le proposte.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocado una reunión especial virtual para el 18 de julio de 2025 con el fin de obtener la aprobación de los accionistas para dos acciones clave relacionadas con la estructura de capital.
Propuesta 1 – “Propuesta Nasdaq”: autoriza la emisión de acciones ordinarias Clase B por encima del umbral del 19,99% requerido por las normas de Nasdaq en relación con (i) un Acuerdo de Compra de Acciones (EPFA) de 400 millones de dólares con Solana Strategic Holdings LLC y (ii) hasta 500 millones de dólares en notas convertibles senior garantizadas bajo un Acuerdo de Compra de Valores del 30 de mayo de 2025. Ambos acuerdos permiten emisiones por debajo del “Precio Mínimo” de Nasdaq y podrían desencadenar un cambio de control, por lo que se requiere el consentimiento de los accionistas.
Propuesta 2 – “Propuesta de Acciones Autorizadas”: modifica el certificado de incorporación para aumentar las acciones autorizadas Clase B de 450 millones a 2 mil millones. La junta indica que esta capacidad adicional servirá para (1) cubrir todas las acciones emitibles bajo el EPFA y las conversiones de las notas, y (2) apoyar futuras financiaciones, compensaciones en acciones y fusiones y adquisiciones estratégicas.
Dinámica de votación: El CEO y presidente Hui Luo posee las 6.54 millones de acciones Clase A (25 votos cada una) más 522.8 mil acciones Clase B, otorgando a la dirección aproximadamente el 91% del poder total de voto. Un Acuerdo de Votación obliga a Luo a votar “A FAVOR” de ambos puntos, garantizando efectivamente su aprobación.
Implicaciones de capital y estructura:
- El EPFA permite ventas de acciones con descuento al 95% del VWAP más bajo durante los tres días de negociación previos, incentivando la reventa rápida por parte del inversor.
- Las notas son senior, garantizadas por todos los activos de la empresa (incluidas las tenencias de criptomonedas) y prohíben dividendos en efectivo mientras estén vigentes.
- Si se aprueban, los accionistas comunes enfrentarán una dilución potencialmente masiva y una disminución en los intereses de voto y económicos por acción.
Razonamiento estratégico y riesgos: Los ingresos respaldan una estrategia de tesorería de activos digitales “centrada en Solana” que incluye compra, staking y operaciones de validación. El proxy enumera riesgos extensos: volatilidad del precio de las criptomonedas, posible clasificación de SOL como valor, cuestiones bajo la Ley 1940 sobre “compañías de inversión”, exposición a custodia y ciberseguridad, convenios restrictivos de deuda y dilución. No obtener la aprobación limitaría las emisiones al 19.99%, restringiría el acceso al capital y obligaría a reuniones repetidas de accionistas.
Recomendación de la junta: votar A FAVOR de ambas propuestas.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW)는 2025년 7월 18일에 가상 임시 주주총회를 소집했습니다 두 가지 중요한 자본 구조 조치에 대해 주주 승인을 얻기 위해서입니다.
제안 1 – “나스닥 제안”: (i) Solana Strategic Holdings LLC와 체결한 4억 달러 규모의 주식 매입 시설 계약(EPFA) 및 (ii) 2025년 5월 30일 증권 매매 계약에 따른 최대 5억 달러의 선순위 담보 전환사채 발행을 위해 나스닥 규정상 요구되는 19.99% 한도를 초과하여 클래스 B 보통주 발행을 승인합니다. 두 계약 모두 나스닥 “최소 가격” 이하로 발행할 수 있으며, 이는 경영권 변경을 촉발할 수 있어 주주 동의가 필요합니다.
제안 2 – “승인된 주식 제안”: 정관을 수정하여 승인된 클래스 B 주식을 4억 5천만 주에서 20억 주로 증가시킵니다. 이사회는 추가 주식 수가 (1) EPFA 및 채권 전환에 따른 모든 발행 주식을 커버하고 (2) 향후 자금 조달, 주식 보상 및 전략적 인수합병을 지원할 것이라고 밝혔습니다.
투표 동향: CEO 겸 이사회 의장인 Hui Luo는 6.54백만 주의 클래스 A 주식(주당 25표) 전부와 522,800 주의 클래스 B 주식을 보유하여 경영진이 전체 의결권의 약 91%를 소유하고 있습니다. 투표 계약에 따라 Luo는 두 안건 모두에 대해 “찬성” 투표를 하도록 되어 있어 통과가 사실상 보장됩니다.
자본 및 구조적 영향:
- EPFA는 최근 3거래일 중 최저 VWAP의 95% 가격으로 할인된 주식 판매를 허용하여 투자자의 빠른 재판매를 유도합니다.
- 전환사채는 선순위이며 회사 자산(암호화폐 보유 포함)으로 담보되고, 상환 완료 전까지 현금 배당을 금지합니다.
- 승인 시 보통주 주주들은 대규모 희석과 주당 의결권 및 경제적 이익 감소에 직면할 수 있습니다.
전략적 이유 및 위험: 자금은 구매, 스테이킹, 검증자 운영을 포함하는 “솔라나 중심” 디지털 자산 재무 전략을 지원합니다. 위임장에는 암호화폐 가격 변동성, SOL의 증권 분류 가능성, 1940년 법 투자회사 문제, 보관 및 사이버 보안 위험, 제한적 부채 약정, 희석 위험 등 광범위한 위험이 명시되어 있습니다. 승인을 받지 못하면 발행 한도가 19.99%로 제한되고 자금 조달 접근이 제한되며 반복적인 주주총회가 필요합니다.
이사회 권고: 두 제안 모두 찬성 투표를 권장합니다.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) a convoqué une assemblée générale extraordinaire virtuelle pour le 18 juillet 2025 afin d’obtenir l’approbation des actionnaires pour deux mesures clés concernant la structure du capital.
Proposition 1 – « Proposition Nasdaq » : autorise l’émission d’actions ordinaires de classe B au-delà du seuil de 19,99 % requis par les règles du Nasdaq en lien avec (i) un accord d’achat d’actions (EPFA) de 400 millions de dollars avec Solana Strategic Holdings LLC et (ii) jusqu’à 500 millions de dollars de billets convertibles garantis seniors en vertu d’un accord d’achat de titres du 30 mai 2025. Les deux accords permettent une émission en dessous du « prix minimum » du Nasdaq et pourraient déclencher un changement de contrôle, d’où la nécessité d’un consentement des actionnaires.
Proposition 2 – « Proposition d’actions autorisées » : modifie le certificat de constitution pour augmenter les actions de classe B autorisées de 450 millions à 2 milliards. Le conseil d’administration indique que cette capacité supplémentaire servira à (1) couvrir toutes les actions pouvant être émises dans le cadre de l’EPFA et des conversions de billets et (2) soutenir les futurs financements, la rémunération en actions et les fusions-acquisitions stratégiques.
Dynamique de vote : Le PDG et président Hui Luo détient les 6,54 millions d’actions de classe A (25 voix chacune) ainsi que 522 800 actions de classe B, donnant à la direction environ 91 % du pouvoir total de vote. Un accord de vote oblige Luo à voter « POUR » les deux points, garantissant ainsi leur adoption.
Implications en termes de capital et de structure :
- L’EPFA permet des ventes d’actions à prix réduit à 95 % du VWAP le plus bas des trois jours de bourse précédents, incitant l’investisseur à une revente rapide.
- Les billets sont seniors, garantis par tous les actifs de la société (y compris les avoirs en cryptomonnaies) et interdisent les dividendes en espèces tant qu’ils sont en circulation.
- En cas d’approbation, les actionnaires ordinaires pourraient subir une dilution potentiellement massive ainsi qu’une baisse des droits de vote et des intérêts économiques par action.
Justification stratégique et risques : Les fonds soutiennent une stratégie de trésorerie d’actifs numériques « centrée sur Solana » incluant achat, staking et opérations de validateurs. Le mandat énumère de nombreux risques : volatilité des prix des cryptomonnaies, classification possible de SOL en tant que valeur mobilière, questions liées à la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement, exposition à la garde et à la cybersécurité, clauses restrictives d’endettement et dilution. En cas de refus, les émissions seraient limitées à 19,99 %, l’accès au capital restreint et des assemblées répétées seraient nécessaires.
Recommandation du conseil : voter POUR les deux propositions.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) hat eine virtuelle außerordentliche Hauptversammlung für den 18. Juli 2025 einberufen, um die Zustimmung der Aktionäre zu zwei entscheidenden Kapitalstrukturmaßnahmen einzuholen.
Vorschlag 1 – „Nasdaq-Vorschlag“: genehmigt die Ausgabe von Stammaktien der Klasse B über die 19,99%-Schwelle hinaus, die nach Nasdaq-Regeln erforderlich ist, im Zusammenhang mit (i) einer 400-Millionen-Dollar-Aktienkaufvereinbarung (EPFA) mit Solana Strategic Holdings LLC und (ii) bis zu 500 Millionen Dollar an vorrangigen besicherten Wandelanleihen gemäß einem Wertpapierkaufvertrag vom 30. Mai 2025. Beide Vereinbarungen erlauben eine Ausgabe unter dem Nasdaq-„Mindestpreis“ und könnten eine Kontrolländerung auslösen, weshalb die Zustimmung der Aktionäre erforderlich ist.
Vorschlag 2 – „Vorschlag zur Erhöhung der genehmigten Aktien“: ändert die Satzung, um die genehmigten Klasse-B-Aktien von 450 Millionen auf 2 Milliarden zu erhöhen. Der Vorstand erklärt, dass die zusätzliche Kapazität (1) alle unter dem EPFA und den Anleiheumwandlungen auszugebenden Aktien abdeckt und (2) zukünftige Finanzierungen, Aktienvergütungen und strategische Fusionen & Übernahmen unterstützt.
Abstimmungsdynamik: CEO und Vorsitzender Hui Luo besitzt alle 6,54 Millionen Klasse-A-Aktien (je 25 Stimmen) sowie 522.800 Klasse-B-Aktien, was dem Management etwa 91 % der Gesamtstimmrechte verleiht. Ein Abstimmungsvertrag verpflichtet Luo, bei beiden Punkten „FÜR“ zu stimmen, was die Annahme effektiv garantiert.
Kapital- und strukturelle Auswirkungen:
- Das EPFA erlaubt den Verkauf von Aktien mit einem Abschlag von 95 % des niedrigsten VWAP der letzten drei Handelstage, was den schnellen Wiederverkauf durch den Investor fördert.
- Die Anleihen sind vorrangig, durch alle Unternehmenswerte (einschließlich Krypto-Bestände) besichert und verbieten Barausschüttungen während der Laufzeit.
- Bei Zustimmung droht den Stammaktionären eine potenziell massive Verwässerung und ein Rückgang der Stimm- und wirtschaftlichen Anteile pro Aktie.
Strategische Begründung & Risiken: Die Erlöse unterstützen eine „Solana-zentrierte“ digitale Vermögensverwaltung, die Kauf, Staking und Validator-Betrieb umfasst. Die Vollmacht listet umfangreiche Risiken auf: Krypto-Preisschwankungen, mögliche Einstufung von SOL als Wertpapier, Probleme mit dem Investment Company Act von 1940, Verwahr- und Cybersicherheitsrisiken, restriktive Schuldenklauseln und Verwässerung. Ein Scheitern der Zustimmung würde die Emissionen auf 19,99 % begrenzen, den Kapitalzugang einschränken und wiederholte Aktionärsversammlungen erzwingen.
Empfehlung des Vorstands: Für beide Vorschläge stimmen.
