[Form 4] AAR Corp. Insider Trading Activity
MCS Q2 2025 (fiscal quarter ended 6/30/25) showed a solid rebound. Total revenue rose 17% YoY to $206 M, driven by a 30% jump in theatre admissions and concessions; hotels held flat. Operating income climbed to $13.0 M from $2.2 M and net income swung to a $7.3 M profit (diluted EPS $0.23) versus a $20.2 M loss (-$0.64) last year.
For the first six months, revenue increased 13% to $354.8 M. The company still posted a net loss of $9.5 M (-$0.31 EPS) but improved markedly from a $32.1 M loss. Cash & cash equivalents fell to $14.9 M (12/26/24: $40.8 M) after $39.9 M in capex and $27.9 M total cash burn YTD; operating cash flow turned negative at -$3.7 M. Debt rose: $21 M drawn on the $225 M revolver and long-term debt now $181.0 M (was $160.4 M), lifting interest expense 16% YoY.
Balance sheet remains equity-heavy (equity $448.4 M) but liquidity compressed. Theatre margin expansion (operating margin 11.9% vs. 2.7%) offset stable hotel margins; no new impairment charges this quarter. Covenants require net leverage ≤3.5× (4.0× post-acquisition); current ratio sits at 0.4×. No forward guidance given.
Il secondo trimestre fiscale 2025 di MCS (terminato il 30/06/25) ha mostrato una solida ripresa. Il fatturato totale è aumentato del 17% su base annua, raggiungendo 206 milioni di dollari, trainato da un incremento del 30% negli ingressi e nelle vendite di prodotti nei cinema; gli hotel sono rimasti stabili. L'utile operativo è salito a 13,0 milioni di dollari rispetto ai 2,2 milioni precedenti, mentre l'utile netto è passato a un profitto di 7,3 milioni di dollari (EPS diluito di 0,23$) rispetto a una perdita di 20,2 milioni (-0,64$) dell'anno scorso.
Nei primi sei mesi, i ricavi sono cresciuti del 13% raggiungendo 354,8 milioni di dollari. L'azienda ha comunque registrato una perdita netta di 9,5 milioni (-0,31$ EPS), ma con un netto miglioramento rispetto alla perdita di 32,1 milioni precedente. La liquidità e le disponibilità liquide sono scese a 14,9 milioni (26/12/24: 40,8 milioni) dopo 39,9 milioni di investimenti in capitale e un consumo totale di cassa di 27,9 milioni da inizio anno; il flusso di cassa operativo è diventato negativo a -3,7 milioni. Il debito è aumentato: 21 milioni utilizzati sul credito rotativo da 225 milioni e debito a lungo termine ora a 181,0 milioni (era 160,4 milioni), con un aumento del 16% degli oneri finanziari su base annua.
Il bilancio rimane fortemente basato sul patrimonio netto (448,4 milioni di equity), ma la liquidità si è ridotta. L'espansione del margine nei cinema (margine operativo 11,9% contro 2,7%) ha compensato la stabilità dei margini negli hotel; nessun nuovo accantonamento per svalutazioni in questo trimestre. I covenant richiedono un leverage netto ≤3,5× (4,0× dopo acquisizione); il current ratio è a 0,4×. Non è stata fornita alcuna guidance futura.
El segundo trimestre fiscal 2025 de MCS (finalizado el 30/06/25) mostró una sólida recuperación. Los ingresos totales aumentaron un 17% interanual hasta 206 millones de dólares, impulsados por un salto del 30% en las entradas y concesiones de cines; los hoteles se mantuvieron estables. El ingreso operativo subió a 13,0 millones desde 2,2 millones, y el ingreso neto pasó a una ganancia de 7,3 millones (EPS diluido de 0,23$) frente a una pérdida de 20,2 millones (-0,64$) el año anterior.
En los primeros seis meses, los ingresos aumentaron un 13% hasta 354,8 millones. La compañía aún registró una pérdida neta de 9,5 millones (-0,31$ EPS), pero mejoró notablemente desde una pérdida de 32,1 millones. El efectivo y equivalentes cayeron a 14,9 millones (26/12/24: 40,8 millones) tras 39,9 millones en gastos de capital y una quema total de efectivo de 27,9 millones en lo que va del año; el flujo de caja operativo se volvió negativo en -3,7 millones. La deuda aumentó: 21 millones utilizados del revolvente de 225 millones y deuda a largo plazo ahora en 181,0 millones (antes 160,4 millones), elevando el gasto por intereses un 16% interanual.
El balance sigue siendo principalmente de capital propio (equidad 448,4 millones) pero la liquidez se comprimió. La expansión del margen en cines (margen operativo 11,9% vs. 2,7%) compensó los márgenes estables de hoteles; no hubo nuevas provisiones por deterioro este trimestre. Los convenios exigen apalancamiento neto ≤3,5× (4,0× post-adquisición); la ratio corriente está en 0,4×. No se proporcionó guía futura.
MCS 2025 회계연도 2분기(2025년 6월 30일 종료)는 견고한 반등을 보였습니다. 총매출은 전년 대비 17% 증가한 2억 600만 달러를 기록했으며, 이는 영화관 입장권 및 매점 매출이 30% 증가한 데 힘입은 것이고, 호텔 부문은 안정적이었습니다. 영업이익은 220만 달러에서 1,300만 달러로 상승했고, 순이익은 지난해 2,020만 달러 손실(-0.64달러 희석주당순이익)에서 730만 달러 이익(희석주당순이익 0.23달러)으로 전환되었습니다.
상반기 매출은 13% 증가한 3억 5,480만 달러를 기록했습니다. 회사는 여전히 950만 달러 순손실(-주당순이익 0.31달러)을 기록했지만, 3,210만 달러 손실에서 크게 개선되었습니다. 현금 및 현금성자산은 2024년 12월 26일 4,080만 달러에서 1,490만 달러로 감소했으며, 자본적 지출 3,990만 달러와 연초부터 총 현금 소진 2,790만 달러가 있었습니다. 영업 현금 흐름은 -370만 달러로 마이너스 전환되었습니다. 부채는 증가하여 2억 2,500만 달러 한도의 리볼빙 대출 중 2,100만 달러가 인출되었고, 장기 부채는 1억 8,100만 달러(이전 1억 6,040만 달러)로 늘어 이자 비용이 전년 대비 16% 상승했습니다.
대차대조표는 여전히 자기자본 비중이 높으며(자기자본 4억 4,840만 달러), 유동성은 압박받고 있습니다. 영화관 부문의 마진 확장(영업마진 11.9% 대 2.7%)이 호텔 부문의 안정적인 마진을 상쇄했으며, 이번 분기에는 추가 감액 손실이 없었습니다. 계약 조항은 순 레버리지 ≤3.5배(인수 후 4.0배)를 요구하며, 유동비율은 0.4배입니다. 향후 가이던스는 제공되지 않았습니다.
Le deuxième trimestre fiscal 2025 de MCS (clos au 30/06/25) a montré une solide reprise. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 17 % en glissement annuel pour atteindre 206 M$, porté par une hausse de 30 % des entrées en salles et des ventes de concessions ; les hôtels sont restés stables. Le résultat opérationnel a grimpé à 13,0 M$ contre 2,2 M$, et le résultat net est passé à un bénéfice de 7,3 M$ (BPA dilué de 0,23$) contre une perte de 20,2 M$ (-0,64$) l'année précédente.
Sur les six premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 13 % à 354,8 M$. La société a néanmoins enregistré une perte nette de 9,5 M$ (-0,31$ BPA) mais s'est nettement améliorée par rapport à une perte de 32,1 M$. La trésorerie et équivalents sont tombés à 14,9 M$ (26/12/24 : 40,8 M$) après 39,9 M$ d'investissements en capital et une consommation totale de trésorerie de 27,9 M$ depuis le début de l'année ; les flux de trésorerie d'exploitation sont devenus négatifs à -3,7 M$. La dette a augmenté : 21 M$ tirés sur la ligne de crédit renouvelable de 225 M$ et dette à long terme désormais à 181,0 M$ (contre 160,4 M$), ce qui a fait grimper les charges d'intérêts de 16 % en glissement annuel.
Le bilan reste fortement axé sur les capitaux propres (capitaux propres de 448,4 M$) mais la liquidité s'est contractée. L'expansion de la marge des cinémas (marge opérationnelle de 11,9 % contre 2,7 %) a compensé la stabilité des marges hôtelières ; aucune nouvelle charge de dépréciation ce trimestre. Les covenants exigent un levier net ≤3,5× (4,0× après acquisition) ; le ratio de liquidité générale est à 0,4×. Aucune guidance n'a été donnée.
Das zweite Quartal 2025 von MCS (Geschäftsquartal zum 30.06.25) zeigte eine solide Erholung. Der Gesamtumsatz stieg im Jahresvergleich um 17 % auf 206 Mio. USD, getrieben durch einen 30%igen Anstieg bei Kinobesuchen und Concessions; die Hotels blieben stabil. Das Betriebsergebnis kletterte auf 13,0 Mio. USD von 2,2 Mio. USD, und der Nettogewinn drehte auf 7,3 Mio. USD Gewinn (verwässertes EPS 0,23 USD) gegenüber einem Verlust von 20,2 Mio. USD (-0,64 USD) im Vorjahr.
Für die ersten sechs Monate stiegen die Erlöse um 13 % auf 354,8 Mio. USD. Das Unternehmen verzeichnete weiterhin einen Nettoverlust von 9,5 Mio. USD (-0,31 USD EPS), verbesserte sich jedoch deutlich gegenüber einem Verlust von 32,1 Mio. USD. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sanken auf 14,9 Mio. USD (26.12.24: 40,8 Mio. USD) nach 39,9 Mio. USD Investitionen und einem Gesamt-Cash-Burn von 27,9 Mio. USD im laufenden Jahr; der operative Cashflow wurde mit -3,7 Mio. USD negativ. Die Verschuldung stieg: 21 Mio. USD wurden vom revolvierenden Kreditrahmen von 225 Mio. USD abgerufen, und die langfristigen Schulden liegen nun bei 181,0 Mio. USD (vorher 160,4 Mio. USD), was die Zinsaufwendungen um 16 % im Jahresvergleich erhöhte.
Die Bilanz bleibt eigenkapitallastig (Eigenkapital 448,4 Mio. USD), aber die Liquidität ist angespannt. Die Margenausweitung im Kinobereich (operative Marge 11,9 % vs. 2,7 %) kompensierte die stabilen Hotelmargen; im Quartal gab es keine neuen Wertminderungen. Die Covenants verlangen eine Nettoverschuldung ≤3,5× (4,0× nach Akquisition); die Liquiditätskennzahl liegt bei 0,4×. Es wurde keine Prognose für die Zukunft abgegeben.
- Returned to profitability: Q2 net income $7.3 M vs. $20.2 M loss prior year.
- Revenue momentum: Theatre admissions & concessions up ~30%, total revenue +17% YoY.
- Margin expansion: Theatre operating margin improved to 11.9% from 2.7%.
- No new impairments: asset quality stabilised after prior-year write-downs.
- Liquidity compression: Cash & equivalents down 63% since FY-end to $14.9 M.
- Negative operating cash flow: -$3.7 M YTD vs. +$20.9 M last year.
- Higher leverage: Revolver draw lifted long-term debt to $181 M; interest expense +16% YoY.
- Full-year still loss-making: Six-month net loss of $9.5 M despite Q2 profit.
Insights
TL;DR: Return to quarterly profitability is encouraging, but cash drain and higher leverage temper enthusiasm.
The 17% top-line growth and swing to positive EPS signal that stronger film content is translating into traffic and margin recovery. Theatre segment delivered 85% of Q2 operating profit, validating dynamic pricing and concession initiatives. However, year-to-date OCF turned negative, cash fell 63%, and debt headroom was tapped ($21 M revolver). With capex running $40 M YTD, free cash flow visibility is limited. Equity value should react positively near term, yet sustained upside depends on continued content strength and deleveraging.
TL;DR: Leverage edge higher; liquidity cushion narrows but covenants still comfortable.
Net debt climbed about $43 M since year-end due to revolver draws and treasury share purchases. Interest coverage remains >3×, satisfying the 3.0× covenant, while net leverage is estimated near 2.9×—below the 3.5× limit. Cash decline to $14.9 M leaves reliance on the $199 M undrawn facility. Absence of further impairment and stable pension metrics limit balance-sheet surprises. Rating outlook stays stable, but any box-office setback or accelerated capex could pressure metrics.
Il secondo trimestre fiscale 2025 di MCS (terminato il 30/06/25) ha mostrato una solida ripresa. Il fatturato totale è aumentato del 17% su base annua, raggiungendo 206 milioni di dollari, trainato da un incremento del 30% negli ingressi e nelle vendite di prodotti nei cinema; gli hotel sono rimasti stabili. L'utile operativo è salito a 13,0 milioni di dollari rispetto ai 2,2 milioni precedenti, mentre l'utile netto è passato a un profitto di 7,3 milioni di dollari (EPS diluito di 0,23$) rispetto a una perdita di 20,2 milioni (-0,64$) dell'anno scorso.
Nei primi sei mesi, i ricavi sono cresciuti del 13% raggiungendo 354,8 milioni di dollari. L'azienda ha comunque registrato una perdita netta di 9,5 milioni (-0,31$ EPS), ma con un netto miglioramento rispetto alla perdita di 32,1 milioni precedente. La liquidità e le disponibilità liquide sono scese a 14,9 milioni (26/12/24: 40,8 milioni) dopo 39,9 milioni di investimenti in capitale e un consumo totale di cassa di 27,9 milioni da inizio anno; il flusso di cassa operativo è diventato negativo a -3,7 milioni. Il debito è aumentato: 21 milioni utilizzati sul credito rotativo da 225 milioni e debito a lungo termine ora a 181,0 milioni (era 160,4 milioni), con un aumento del 16% degli oneri finanziari su base annua.
Il bilancio rimane fortemente basato sul patrimonio netto (448,4 milioni di equity), ma la liquidità si è ridotta. L'espansione del margine nei cinema (margine operativo 11,9% contro 2,7%) ha compensato la stabilità dei margini negli hotel; nessun nuovo accantonamento per svalutazioni in questo trimestre. I covenant richiedono un leverage netto ≤3,5× (4,0× dopo acquisizione); il current ratio è a 0,4×. Non è stata fornita alcuna guidance futura.
El segundo trimestre fiscal 2025 de MCS (finalizado el 30/06/25) mostró una sólida recuperación. Los ingresos totales aumentaron un 17% interanual hasta 206 millones de dólares, impulsados por un salto del 30% en las entradas y concesiones de cines; los hoteles se mantuvieron estables. El ingreso operativo subió a 13,0 millones desde 2,2 millones, y el ingreso neto pasó a una ganancia de 7,3 millones (EPS diluido de 0,23$) frente a una pérdida de 20,2 millones (-0,64$) el año anterior.
En los primeros seis meses, los ingresos aumentaron un 13% hasta 354,8 millones. La compañía aún registró una pérdida neta de 9,5 millones (-0,31$ EPS), pero mejoró notablemente desde una pérdida de 32,1 millones. El efectivo y equivalentes cayeron a 14,9 millones (26/12/24: 40,8 millones) tras 39,9 millones en gastos de capital y una quema total de efectivo de 27,9 millones en lo que va del año; el flujo de caja operativo se volvió negativo en -3,7 millones. La deuda aumentó: 21 millones utilizados del revolvente de 225 millones y deuda a largo plazo ahora en 181,0 millones (antes 160,4 millones), elevando el gasto por intereses un 16% interanual.
El balance sigue siendo principalmente de capital propio (equidad 448,4 millones) pero la liquidez se comprimió. La expansión del margen en cines (margen operativo 11,9% vs. 2,7%) compensó los márgenes estables de hoteles; no hubo nuevas provisiones por deterioro este trimestre. Los convenios exigen apalancamiento neto ≤3,5× (4,0× post-adquisición); la ratio corriente está en 0,4×. No se proporcionó guía futura.
MCS 2025 회계연도 2분기(2025년 6월 30일 종료)는 견고한 반등을 보였습니다. 총매출은 전년 대비 17% 증가한 2억 600만 달러를 기록했으며, 이는 영화관 입장권 및 매점 매출이 30% 증가한 데 힘입은 것이고, 호텔 부문은 안정적이었습니다. 영업이익은 220만 달러에서 1,300만 달러로 상승했고, 순이익은 지난해 2,020만 달러 손실(-0.64달러 희석주당순이익)에서 730만 달러 이익(희석주당순이익 0.23달러)으로 전환되었습니다.
상반기 매출은 13% 증가한 3억 5,480만 달러를 기록했습니다. 회사는 여전히 950만 달러 순손실(-주당순이익 0.31달러)을 기록했지만, 3,210만 달러 손실에서 크게 개선되었습니다. 현금 및 현금성자산은 2024년 12월 26일 4,080만 달러에서 1,490만 달러로 감소했으며, 자본적 지출 3,990만 달러와 연초부터 총 현금 소진 2,790만 달러가 있었습니다. 영업 현금 흐름은 -370만 달러로 마이너스 전환되었습니다. 부채는 증가하여 2억 2,500만 달러 한도의 리볼빙 대출 중 2,100만 달러가 인출되었고, 장기 부채는 1억 8,100만 달러(이전 1억 6,040만 달러)로 늘어 이자 비용이 전년 대비 16% 상승했습니다.
대차대조표는 여전히 자기자본 비중이 높으며(자기자본 4억 4,840만 달러), 유동성은 압박받고 있습니다. 영화관 부문의 마진 확장(영업마진 11.9% 대 2.7%)이 호텔 부문의 안정적인 마진을 상쇄했으며, 이번 분기에는 추가 감액 손실이 없었습니다. 계약 조항은 순 레버리지 ≤3.5배(인수 후 4.0배)를 요구하며, 유동비율은 0.4배입니다. 향후 가이던스는 제공되지 않았습니다.
Le deuxième trimestre fiscal 2025 de MCS (clos au 30/06/25) a montré une solide reprise. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 17 % en glissement annuel pour atteindre 206 M$, porté par une hausse de 30 % des entrées en salles et des ventes de concessions ; les hôtels sont restés stables. Le résultat opérationnel a grimpé à 13,0 M$ contre 2,2 M$, et le résultat net est passé à un bénéfice de 7,3 M$ (BPA dilué de 0,23$) contre une perte de 20,2 M$ (-0,64$) l'année précédente.
Sur les six premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 13 % à 354,8 M$. La société a néanmoins enregistré une perte nette de 9,5 M$ (-0,31$ BPA) mais s'est nettement améliorée par rapport à une perte de 32,1 M$. La trésorerie et équivalents sont tombés à 14,9 M$ (26/12/24 : 40,8 M$) après 39,9 M$ d'investissements en capital et une consommation totale de trésorerie de 27,9 M$ depuis le début de l'année ; les flux de trésorerie d'exploitation sont devenus négatifs à -3,7 M$. La dette a augmenté : 21 M$ tirés sur la ligne de crédit renouvelable de 225 M$ et dette à long terme désormais à 181,0 M$ (contre 160,4 M$), ce qui a fait grimper les charges d'intérêts de 16 % en glissement annuel.
Le bilan reste fortement axé sur les capitaux propres (capitaux propres de 448,4 M$) mais la liquidité s'est contractée. L'expansion de la marge des cinémas (marge opérationnelle de 11,9 % contre 2,7 %) a compensé la stabilité des marges hôtelières ; aucune nouvelle charge de dépréciation ce trimestre. Les covenants exigent un levier net ≤3,5× (4,0× après acquisition) ; le ratio de liquidité générale est à 0,4×. Aucune guidance n'a été donnée.
Das zweite Quartal 2025 von MCS (Geschäftsquartal zum 30.06.25) zeigte eine solide Erholung. Der Gesamtumsatz stieg im Jahresvergleich um 17 % auf 206 Mio. USD, getrieben durch einen 30%igen Anstieg bei Kinobesuchen und Concessions; die Hotels blieben stabil. Das Betriebsergebnis kletterte auf 13,0 Mio. USD von 2,2 Mio. USD, und der Nettogewinn drehte auf 7,3 Mio. USD Gewinn (verwässertes EPS 0,23 USD) gegenüber einem Verlust von 20,2 Mio. USD (-0,64 USD) im Vorjahr.
Für die ersten sechs Monate stiegen die Erlöse um 13 % auf 354,8 Mio. USD. Das Unternehmen verzeichnete weiterhin einen Nettoverlust von 9,5 Mio. USD (-0,31 USD EPS), verbesserte sich jedoch deutlich gegenüber einem Verlust von 32,1 Mio. USD. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sanken auf 14,9 Mio. USD (26.12.24: 40,8 Mio. USD) nach 39,9 Mio. USD Investitionen und einem Gesamt-Cash-Burn von 27,9 Mio. USD im laufenden Jahr; der operative Cashflow wurde mit -3,7 Mio. USD negativ. Die Verschuldung stieg: 21 Mio. USD wurden vom revolvierenden Kreditrahmen von 225 Mio. USD abgerufen, und die langfristigen Schulden liegen nun bei 181,0 Mio. USD (vorher 160,4 Mio. USD), was die Zinsaufwendungen um 16 % im Jahresvergleich erhöhte.
Die Bilanz bleibt eigenkapitallastig (Eigenkapital 448,4 Mio. USD), aber die Liquidität ist angespannt. Die Margenausweitung im Kinobereich (operative Marge 11,9 % vs. 2,7 %) kompensierte die stabilen Hotelmargen; im Quartal gab es keine neuen Wertminderungen. Die Covenants verlangen eine Nettoverschuldung ≤3,5× (4,0× nach Akquisition); die Liquiditätskennzahl liegt bei 0,4×. Es wurde keine Prognose für die Zukunft abgegeben.
FAQ
How did The Marcus Corporation (MCS) perform in Q2 2025?
Which segment drove growth for MCS this quarter?
What is MCS’s current debt and cash position?
Did MCS breach any credit covenants?
Why is operating cash flow negative year-to-date?
