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UBS AG is marketing a preliminary offering of Digital EURO STOXX 50® Index-Linked Medium-Term Notes with an expected tenor of 24-27 months. The notes pay no coupons and their cash settlement is determined on a digital, capped payoff structure:
- Upside: If the EURO STOXX 50 final level is at least 85 % of the initial level on the determination date, investors receive a fixed "Maximum Settlement Amount" of $1,142-$1,167 per $1,000 face value (≈ +14.2 %-16.7 % total return).
- Downside: For declines beyond the 15 % buffer, principal is eroded at an amplified rate of ≈ 1.1765 % for every additional 1 % drop in the index. A fall of ≥ 85 % results in 100 % capital loss.
- Key terms: Buffer level = 85 % of initial index; cap level ≈ 114.2-116.7 % of initial; face amount = $1,000; no early redemption and no interest.
- Pricing: Issue price 100 % of par; estimated initial value 96.65-99.65 % (includes dealer fees and hedging costs). UBS Securities LLC will act as both underwriter and calculation agent, creating FINRA Rule 5121 conflicts.
- Liquidity & credit: Notes will not be listed and secondary market making is discretionary. Repayment depends entirely on UBS AG’s creditworthiness; Swiss resolution authority (FINMA) could impose bail-in or write-down measures in stress scenarios.
The structure targets investors seeking Eurozone equity exposure with modest upside and a 15 % downside buffer, willing to forego dividends, accept capped returns, limited liquidity and issuer credit risk for a potential mid-teens payoff.
UBS AG sta proponendo un'offerta preliminare di Note a Medio Termine Indicizzate al Digital EURO STOXX 50® con una durata prevista di 24-27 mesi. Le note non pagano cedole e il loro regolamento in contanti è determinato da una struttura di payoff digitale e con limite massimo:
- Vantaggio: Se il livello finale dell'EURO STOXX 50 è almeno l'85 % del livello iniziale alla data di determinazione, gli investitori ricevono un importo fisso massimo di liquidazione compreso tra $1.142 e $1.167 per ogni $1.000 di valore nominale (≈ +14,2 %-16,7 % di rendimento totale).
- Svantaggio: Per cali oltre la soglia di protezione del 15 %, il capitale si erode a un tasso amplificato di circa 1,1765 % per ogni ulteriore 1 % di ribasso dell'indice. Un calo pari o superiore all'85 % comporta una perdita totale del capitale.
- Termini chiave: Livello di buffer = 85 % del livello iniziale; livello massimo ≈ 114,2-116,7 % del livello iniziale; valore nominale = $1.000; nessun rimborso anticipato e nessun interesse.
- Prezzo: Prezzo di emissione pari al 100 % del valore nominale; valore iniziale stimato tra 96,65 e 99,65 % (comprensivo di commissioni e costi di copertura). UBS Securities LLC agirà sia come sottoscrittore sia come agente di calcolo, generando conflitti secondo la Regola FINRA 5121.
- Liquidità e credito: Le note non saranno quotate e il market making nel mercato secondario è discrezionale. Il rimborso dipende interamente dalla solidità creditizia di UBS AG; l'autorità svizzera di risoluzione (FINMA) potrebbe imporre misure di bail-in o riduzione del valore in scenari di stress.
La struttura è rivolta a investitori che cercano esposizione azionaria nell'Eurozona con un modesto potenziale di rialzo e una protezione del 15 % sul ribasso, disposti a rinunciare ai dividendi, ad accettare rendimenti limitati, liquidità ridotta e rischio di credito dell'emittente per un possibile rendimento a due cifre medio-alte.
UBS AG está promoviendo una oferta preliminar de Notas a Medio Plazo Vinculadas al Índice Digital EURO STOXX 50® con un plazo esperado de 24-27 meses. Las notas no pagan cupones y su liquidación en efectivo se determina mediante una estructura de pago digital con límite máximo:
- Alza: Si el nivel final del EURO STOXX 50 es al menos el 85 % del nivel inicial en la fecha de determinación, los inversores reciben un importe fijo máximo de liquidación entre $1,142 y $1,167 por cada $1,000 de valor nominal (≈ +14.2 %-16.7 % de rendimiento total).
- Baja: Para caídas que superen el 15 % de amortiguación, el principal se erosiona a una tasa amplificada de aproximadamente 1.1765 % por cada 1 % adicional de caída en el índice. Una caída igual o superior al 85 % resulta en una pérdida total del capital.
- Términos clave: Nivel de amortiguación = 85 % del índice inicial; nivel máximo ≈ 114.2-116.7 % del inicial; monto nominal = $1,000; sin redención anticipada ni intereses.
- Precio: Precio de emisión al 100 % del valor nominal; valor inicial estimado entre 96.65-99.65 % (incluye comisiones de distribuidor y costos de cobertura). UBS Securities LLC actuará como suscriptor y agente de cálculo, generando conflictos según la Regla FINRA 5121.
- Liquidez y crédito: Las notas no estarán listadas y la creación de mercado en el mercado secundario es discrecional. El reembolso depende totalmente de la solvencia crediticia de UBS AG; la autoridad suiza de resolución (FINMA) podría imponer medidas de rescate interno o reducción en escenarios de estrés.
La estructura está dirigida a inversores que buscan exposición a acciones de la Eurozona con un modesto potencial alcista y un amortiguador del 15 % a la baja, dispuestos a renunciar a dividendos, aceptar retornos limitados, liquidez reducida y riesgo crediticio del emisor para un posible rendimiento de dos dígitos medios.
UBS AG는 예상 만기 24~27개월의 Digital EURO STOXX 50® 지수 연계 중기채권의 예비 발행을 마케팅하고 있습니다. 이 채권은 쿠폰이 없으며 현금 결제는 디지털 캡 구조에 따라 결정됩니다:
- 상승: EURO STOXX 50 최종 지수가 최초 지수의 최소 85 % 이상일 경우, 투자자는 $1,000 액면가당 고정 "최대 결제 금액" $1,142-$1,167을 받습니다 (약 +14.2 %-16.7 % 총 수익률).
- 하락: 15 % 버퍼를 초과하는 하락에 대해서는 지수가 1 % 추가 하락할 때마다 원금이 약 1.1765 %의 확대된 비율로 감소합니다. 85 % 이상 하락 시 원금 전액 손실이 발생합니다.
- 주요 조건: 버퍼 수준 = 최초 지수의 85 %; 캡 수준 ≈ 최초 지수의 114.2-116.7 %; 액면가 = $1,000; 조기 상환 없음, 이자 없음.
- 가격: 발행 가격은 액면가의 100 %; 예상 초기 가치는 96.65-99.65 % (딜러 수수료 및 헤지 비용 포함). UBS Securities LLC는 인수인과 계산 대리인 역할을 하여 FINRA 규칙 5121에 따른 이해 상충이 발생합니다.
- 유동성 및 신용: 이 채권은 상장되지 않으며 2차 시장 조성은 자율적입니다. 상환은 전적으로 UBS AG의 신용도에 달려 있으며, 스위스 해산 당국(FINMA)은 스트레스 상황에서 베일인 또는 감액 조치를 부과할 수 있습니다.
이 구조는 유로존 주식 노출에 대해 적당한 상승 잠재력과 15 % 하락 버퍼를 원하는 투자자를 대상으로 하며, 배당금 포기, 수익 제한, 제한된 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수하고 중간 두 자릿수 수익을 기대하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose une offre préliminaire de Notes à Moyen Terme Indexées sur le Digital EURO STOXX 50® avec une durée prévue de 24 à 27 mois. Ces notes ne versent pas de coupons et leur règlement en espèces est basé sur une structure de paiement digital avec plafond :
- Potentiel haussier : Si le niveau final de l'EURO STOXX 50 est au moins à 85 % du niveau initial à la date de détermination, les investisseurs reçoivent un montant fixe maximal de règlement entre 1 142 $ et 1 167 $ pour 1 000 $ de valeur nominale (≈ +14,2 %-16,7 % de rendement total).
- Potentiel baissier : Pour les baisses dépassant la protection de 15 %, le capital est érodé à un taux amplifié d’environ 1,1765 % pour chaque baisse supplémentaire de 1 % de l’indice. Une chute ≥ 85 % entraîne une perte totale du capital.
- Conditions clés : Niveau de protection = 85 % de l’indice initial ; niveau plafond ≈ 114,2-116,7 % de l’indice initial ; montant nominal = 1 000 $ ; pas de remboursement anticipé ni d’intérêts.
- Tarification : Prix d’émission à 100 % de la valeur nominale ; valeur initiale estimée entre 96,65 % et 99,65 % (comprend les frais du distributeur et les coûts de couverture). UBS Securities LLC agira à la fois en tant que souscripteur et agent de calcul, ce qui crée un conflit d’intérêts selon la règle FINRA 5121.
- Liquidité et crédit : Les notes ne seront pas cotées et la tenue de marché secondaire est discrétionnaire. Le remboursement dépend entièrement de la solidité financière d’UBS AG ; l’autorité suisse de résolution (FINMA) pourrait imposer des mesures de bail-in ou de réduction en cas de stress.
Cette structure cible les investisseurs recherchant une exposition aux actions de la zone euro avec un potentiel de hausse modéré et une protection à la baisse de 15 %, prêts à renoncer aux dividendes, à accepter des rendements plafonnés, une liquidité limitée et un risque de crédit de l’émetteur pour un rendement potentiel à deux chiffres moyen.
UBS AG bietet vorläufig Digital EURO STOXX 50® Index-gebundene mittelfristige Schuldverschreibungen mit einer erwarteten Laufzeit von 24-27 Monaten an. Die Notes zahlen keine Kupons, und die Barauszahlung erfolgt nach einer digitalen, gedeckelten Auszahlung:
- Aufwärtspotenzial: Liegt der EURO STOXX 50 Endstand am Bewertungstag bei mindestens 85 % des Anfangswerts, erhalten Anleger einen festen "Maximalen Rückzahlungsbetrag" von $1.142-$1.167 pro $1.000 Nominalwert (≈ +14,2 %-16,7 % Gesamtrendite).
- Abwärtspotenzial: Bei Rückgängen über die 15 % Puffer hinaus wird das Kapital mit einem verstärkten Satz von ca. 1,1765 % pro zusätzlichem 1 % Indexrückgang reduziert. Ein Rückgang von ≥ 85 % führt zu einem vollständigen Kapitalverlust.
- Wichtige Bedingungen: Puffer-Level = 85 % des Anfangsindex; Cap-Level ≈ 114,2-116,7 % des Anfangswerts; Nennbetrag = $1.000; keine vorzeitige Rückzahlung und keine Zinsen.
- Preisgestaltung: Ausgabepreis 100 % des Nennwerts; geschätzter Anfangswert 96,65-99,65 % (inklusive Händlergebühren und Absicherungskosten). UBS Securities LLC fungiert sowohl als Zeichner als auch als Berechnungsstelle, was zu Interessenkonflikten gemäß FINRA Regel 5121 führt.
- Liquidität & Kredit: Die Notes werden nicht notiert und die Marktpflege im Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen. Die Rückzahlung hängt vollständig von der Bonität von UBS AG ab; die Schweizer Abwicklungsbehörde (FINMA) könnte in Stresssituationen Bail-in- oder Abschreibungsmaßnahmen verhängen.
Die Struktur richtet sich an Anleger, die Aktienexposure in der Eurozone mit moderatem Aufwärtspotenzial und einem 15 % Abwärtspuffer suchen, bereit sind, auf Dividenden zu verzichten, begrenzte Renditen, eingeschränkte Liquidität und Emittenten-Kreditrisiken für eine mögliche mittlere zweistellige Rendite in Kauf zu nehmen.
- 15 % downside buffer provides limited protection compared with direct EURO STOXX 50 exposure.
- Capped return of ~14-17 % in 24-27 months may appeal to investors seeking defined outcome profiles.
- Amplified downside (117.65 %) beyond the 15 % buffer can quickly exhaust principal.
- Upside is strictly capped; investors forego gains above ~16 % over the term.
- No interest payments and potential illiquidity with discretionary secondary market making.
- Issuer credit and bail-in risk from UBS AG under Swiss resolution regime.
Insights
TL;DR Two-year UBS note offers 14-17 % fixed upside if SX5E stays within −15 %, but amplified losses thereafter and full issuer credit risk.
The digital payoff converts moderate Eurozone equity appreciation into a predefined return, sacrificing all participation above the cap. The 15 % buffer affords limited protection, yet the 117.65 % downside participation quickly erodes capital beyond that point. Estimated value <3 % below par highlights embedded costs; early resale likely occurs at a discount once the initial premium amortises. For investors with neutral-to-slightly-bullish Eurozone views and tolerance for issuer risk, the structure may complement a diversified portfolio, but direct index exposure or buffered ETF alternatives could offer superior risk-adjusted outcomes.
TL;DR Product’s main risk is UBS senior unsecured credit; FINMA bail-in powers mean principal could be written off regardless of index performance.
While UBS currently maintains solid capital metrics, Swiss resolution law gives FINMA wide latitude to impose write-downs on senior notes before uninsured deposits. Investors therefore face dual risk: market loss if SX5E falls >15 % and potential credit impairment in stress scenarios. Absence of periodic coupons reduces carry, and lack of listing constrains liquidity—heightening mark-to-market volatility. Overall credit-adjusted risk/return profile is neutral-to-negative for most income-oriented investors.
UBS AG sta proponendo un'offerta preliminare di Note a Medio Termine Indicizzate al Digital EURO STOXX 50® con una durata prevista di 24-27 mesi. Le note non pagano cedole e il loro regolamento in contanti è determinato da una struttura di payoff digitale e con limite massimo:
- Vantaggio: Se il livello finale dell'EURO STOXX 50 è almeno l'85 % del livello iniziale alla data di determinazione, gli investitori ricevono un importo fisso massimo di liquidazione compreso tra $1.142 e $1.167 per ogni $1.000 di valore nominale (≈ +14,2 %-16,7 % di rendimento totale).
- Svantaggio: Per cali oltre la soglia di protezione del 15 %, il capitale si erode a un tasso amplificato di circa 1,1765 % per ogni ulteriore 1 % di ribasso dell'indice. Un calo pari o superiore all'85 % comporta una perdita totale del capitale.
- Termini chiave: Livello di buffer = 85 % del livello iniziale; livello massimo ≈ 114,2-116,7 % del livello iniziale; valore nominale = $1.000; nessun rimborso anticipato e nessun interesse.
- Prezzo: Prezzo di emissione pari al 100 % del valore nominale; valore iniziale stimato tra 96,65 e 99,65 % (comprensivo di commissioni e costi di copertura). UBS Securities LLC agirà sia come sottoscrittore sia come agente di calcolo, generando conflitti secondo la Regola FINRA 5121.
- Liquidità e credito: Le note non saranno quotate e il market making nel mercato secondario è discrezionale. Il rimborso dipende interamente dalla solidità creditizia di UBS AG; l'autorità svizzera di risoluzione (FINMA) potrebbe imporre misure di bail-in o riduzione del valore in scenari di stress.
La struttura è rivolta a investitori che cercano esposizione azionaria nell'Eurozona con un modesto potenziale di rialzo e una protezione del 15 % sul ribasso, disposti a rinunciare ai dividendi, ad accettare rendimenti limitati, liquidità ridotta e rischio di credito dell'emittente per un possibile rendimento a due cifre medio-alte.
UBS AG está promoviendo una oferta preliminar de Notas a Medio Plazo Vinculadas al Índice Digital EURO STOXX 50® con un plazo esperado de 24-27 meses. Las notas no pagan cupones y su liquidación en efectivo se determina mediante una estructura de pago digital con límite máximo:
- Alza: Si el nivel final del EURO STOXX 50 es al menos el 85 % del nivel inicial en la fecha de determinación, los inversores reciben un importe fijo máximo de liquidación entre $1,142 y $1,167 por cada $1,000 de valor nominal (≈ +14.2 %-16.7 % de rendimiento total).
- Baja: Para caídas que superen el 15 % de amortiguación, el principal se erosiona a una tasa amplificada de aproximadamente 1.1765 % por cada 1 % adicional de caída en el índice. Una caída igual o superior al 85 % resulta en una pérdida total del capital.
- Términos clave: Nivel de amortiguación = 85 % del índice inicial; nivel máximo ≈ 114.2-116.7 % del inicial; monto nominal = $1,000; sin redención anticipada ni intereses.
- Precio: Precio de emisión al 100 % del valor nominal; valor inicial estimado entre 96.65-99.65 % (incluye comisiones de distribuidor y costos de cobertura). UBS Securities LLC actuará como suscriptor y agente de cálculo, generando conflictos según la Regla FINRA 5121.
- Liquidez y crédito: Las notas no estarán listadas y la creación de mercado en el mercado secundario es discrecional. El reembolso depende totalmente de la solvencia crediticia de UBS AG; la autoridad suiza de resolución (FINMA) podría imponer medidas de rescate interno o reducción en escenarios de estrés.
La estructura está dirigida a inversores que buscan exposición a acciones de la Eurozona con un modesto potencial alcista y un amortiguador del 15 % a la baja, dispuestos a renunciar a dividendos, aceptar retornos limitados, liquidez reducida y riesgo crediticio del emisor para un posible rendimiento de dos dígitos medios.
UBS AG는 예상 만기 24~27개월의 Digital EURO STOXX 50® 지수 연계 중기채권의 예비 발행을 마케팅하고 있습니다. 이 채권은 쿠폰이 없으며 현금 결제는 디지털 캡 구조에 따라 결정됩니다:
- 상승: EURO STOXX 50 최종 지수가 최초 지수의 최소 85 % 이상일 경우, 투자자는 $1,000 액면가당 고정 "최대 결제 금액" $1,142-$1,167을 받습니다 (약 +14.2 %-16.7 % 총 수익률).
- 하락: 15 % 버퍼를 초과하는 하락에 대해서는 지수가 1 % 추가 하락할 때마다 원금이 약 1.1765 %의 확대된 비율로 감소합니다. 85 % 이상 하락 시 원금 전액 손실이 발생합니다.
- 주요 조건: 버퍼 수준 = 최초 지수의 85 %; 캡 수준 ≈ 최초 지수의 114.2-116.7 %; 액면가 = $1,000; 조기 상환 없음, 이자 없음.
- 가격: 발행 가격은 액면가의 100 %; 예상 초기 가치는 96.65-99.65 % (딜러 수수료 및 헤지 비용 포함). UBS Securities LLC는 인수인과 계산 대리인 역할을 하여 FINRA 규칙 5121에 따른 이해 상충이 발생합니다.
- 유동성 및 신용: 이 채권은 상장되지 않으며 2차 시장 조성은 자율적입니다. 상환은 전적으로 UBS AG의 신용도에 달려 있으며, 스위스 해산 당국(FINMA)은 스트레스 상황에서 베일인 또는 감액 조치를 부과할 수 있습니다.
이 구조는 유로존 주식 노출에 대해 적당한 상승 잠재력과 15 % 하락 버퍼를 원하는 투자자를 대상으로 하며, 배당금 포기, 수익 제한, 제한된 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수하고 중간 두 자릿수 수익을 기대하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose une offre préliminaire de Notes à Moyen Terme Indexées sur le Digital EURO STOXX 50® avec une durée prévue de 24 à 27 mois. Ces notes ne versent pas de coupons et leur règlement en espèces est basé sur une structure de paiement digital avec plafond :
- Potentiel haussier : Si le niveau final de l'EURO STOXX 50 est au moins à 85 % du niveau initial à la date de détermination, les investisseurs reçoivent un montant fixe maximal de règlement entre 1 142 $ et 1 167 $ pour 1 000 $ de valeur nominale (≈ +14,2 %-16,7 % de rendement total).
- Potentiel baissier : Pour les baisses dépassant la protection de 15 %, le capital est érodé à un taux amplifié d’environ 1,1765 % pour chaque baisse supplémentaire de 1 % de l’indice. Une chute ≥ 85 % entraîne une perte totale du capital.
- Conditions clés : Niveau de protection = 85 % de l’indice initial ; niveau plafond ≈ 114,2-116,7 % de l’indice initial ; montant nominal = 1 000 $ ; pas de remboursement anticipé ni d’intérêts.
- Tarification : Prix d’émission à 100 % de la valeur nominale ; valeur initiale estimée entre 96,65 % et 99,65 % (comprend les frais du distributeur et les coûts de couverture). UBS Securities LLC agira à la fois en tant que souscripteur et agent de calcul, ce qui crée un conflit d’intérêts selon la règle FINRA 5121.
- Liquidité et crédit : Les notes ne seront pas cotées et la tenue de marché secondaire est discrétionnaire. Le remboursement dépend entièrement de la solidité financière d’UBS AG ; l’autorité suisse de résolution (FINMA) pourrait imposer des mesures de bail-in ou de réduction en cas de stress.
Cette structure cible les investisseurs recherchant une exposition aux actions de la zone euro avec un potentiel de hausse modéré et une protection à la baisse de 15 %, prêts à renoncer aux dividendes, à accepter des rendements plafonnés, une liquidité limitée et un risque de crédit de l’émetteur pour un rendement potentiel à deux chiffres moyen.
UBS AG bietet vorläufig Digital EURO STOXX 50® Index-gebundene mittelfristige Schuldverschreibungen mit einer erwarteten Laufzeit von 24-27 Monaten an. Die Notes zahlen keine Kupons, und die Barauszahlung erfolgt nach einer digitalen, gedeckelten Auszahlung:
- Aufwärtspotenzial: Liegt der EURO STOXX 50 Endstand am Bewertungstag bei mindestens 85 % des Anfangswerts, erhalten Anleger einen festen "Maximalen Rückzahlungsbetrag" von $1.142-$1.167 pro $1.000 Nominalwert (≈ +14,2 %-16,7 % Gesamtrendite).
- Abwärtspotenzial: Bei Rückgängen über die 15 % Puffer hinaus wird das Kapital mit einem verstärkten Satz von ca. 1,1765 % pro zusätzlichem 1 % Indexrückgang reduziert. Ein Rückgang von ≥ 85 % führt zu einem vollständigen Kapitalverlust.
- Wichtige Bedingungen: Puffer-Level = 85 % des Anfangsindex; Cap-Level ≈ 114,2-116,7 % des Anfangswerts; Nennbetrag = $1.000; keine vorzeitige Rückzahlung und keine Zinsen.
- Preisgestaltung: Ausgabepreis 100 % des Nennwerts; geschätzter Anfangswert 96,65-99,65 % (inklusive Händlergebühren und Absicherungskosten). UBS Securities LLC fungiert sowohl als Zeichner als auch als Berechnungsstelle, was zu Interessenkonflikten gemäß FINRA Regel 5121 führt.
- Liquidität & Kredit: Die Notes werden nicht notiert und die Marktpflege im Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen. Die Rückzahlung hängt vollständig von der Bonität von UBS AG ab; die Schweizer Abwicklungsbehörde (FINMA) könnte in Stresssituationen Bail-in- oder Abschreibungsmaßnahmen verhängen.
Die Struktur richtet sich an Anleger, die Aktienexposure in der Eurozone mit moderatem Aufwärtspotenzial und einem 15 % Abwärtspuffer suchen, bereit sind, auf Dividenden zu verzichten, begrenzte Renditen, eingeschränkte Liquidität und Emittenten-Kreditrisiken für eine mögliche mittlere zweistellige Rendite in Kauf zu nehmen.
FAQ
What is the maturity of the UBS Digital EURO STOXX 50® Notes?
How much can I earn if the EURO STOXX 50 stays above the buffer?
When do I start losing principal on these notes?
Do the notes pay coupons or dividends?
Is there a secondary market for the notes?
What is the credit risk to investors?
