STOCK TITAN

[Form 4] Antero Midstream Corporation Insider Trading Activity

Filing Impact
(Low)
Filing Sentiment
(Neutral)
Form Type
4
Rhea-AI Filing Summary

JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering $500,000 of Auto Callable Dual Directional Contingent Buffered Equity Notes due July 14, 2027 that are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co. The notes are linked to the price performance of the Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK).

Key economic terms

  • Issue price: $1,000 per note; minimum investment $10,000
  • Strike Date: July 9, 2025  |  Maturity: July 14, 2027 (≈ 2 years)
  • Automatic call: if XLK’s closing price on the single Review Date (July 22, 2026) is at or above the Share Strike Price ($257.83), investors receive $1,000 plus a 12.45 % call premium on July 27, 2026, ending the investment early.
  • Contingent buffer: 20 %. If at final valuation XLK is 20 % or less below the strike, investors receive a positive “absolute” return equal to the magnitude of the decline (maximum 20 %).
  • Upside participation: uncapped 1:1 exposure to any Fund appreciation if notes are not called.
  • Downside risk: if XLK falls more than 20 %, principal is reduced 1 % for every 1 % drop beyond the buffer; investors can lose all principal.
  • Estimated value at pricing: $975.20 (2.48 % below issue price) reflecting structuring & distribution costs, including $15 selling commission per $1,000.

Cash-flow profile

The payoff is path-dependent: (1) single observation automatic call with 12.45 % premium; (2) at maturity, dual-directional positive return up to +20 % if XLK is within ±20 % of strike; (3) uncapped upside above strike; (4) linear downside below −20 %.

Credit & liquidity considerations

  • Unsecured & unsubordinated obligations of JPMorgan Chase Financial; repayment depends on both issuer and JPMorgan Chase & Co. credit profiles.
  • The notes will not be listed; JPMS may provide secondary market liquidity, but bid prices are expected below issue price and can be materially affected by internal funding rates and hedging costs.

Cost structure

  • Total selling commissions: $7,500 (1.5 % of face value).
  • Net proceeds to issuer: $492,500 after fees.
  • Internal estimated value derived from a debt component plus derivatives priced with proprietary models.

Principal risks highlighted

  • Loss of principal if XLK declines > 20 %.
  • Reinvestment risk if automatically called after one year.
  • Sector concentration risk: technology stocks exhibit higher volatility, rapid obsolescence and regulatory exposure.
  • Potential conflicts of interest in pricing and hedging by JPMorgan affiliates.

Investor profile

Suitable for investors who (i) have a moderately bullish or range-bound view on XLK over two years, (ii) can tolerate full principal loss and issuer credit risk, and (iii) seek enhanced return potential relative to direct XLK exposure in exchange for foregoing dividends and liquidity.

JPMorgan Chase Financial Company LLC offre 500.000 $ di Auto Callable Dual Directional Contingent Buffered Equity Notes con scadenza il 14 luglio 2027, garantiti in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. Le note sono collegate alla performance del prezzo del Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK).

Termini economici principali

  • Prezzo di emissione: 1.000 $ per nota; investimento minimo 10.000 $
  • Data di riferimento: 9 luglio 2025  |  Scadenza: 14 luglio 2027 (circa 2 anni)
  • Richiamo automatico: se il prezzo di chiusura di XLK alla data di revisione unica (22 luglio 2026) è pari o superiore al prezzo di strike ($257,83), gli investitori ricevono 1.000 $ più un premio di richiamo del 12,45% il 27 luglio 2026, con chiusura anticipata dell’investimento.
  • Buffer contingente: 20%. Se alla valutazione finale XLK è al massimo il 20% sotto lo strike, gli investitori ottengono un rendimento positivo “assoluto” pari all’entità del calo (massimo 20%).
  • Partecipazione al rialzo: esposizione illimitata 1:1 all’apprezzamento del fondo se le note non vengono richiamate.
  • Rischio al ribasso: se XLK scende oltre il 20%, il capitale si riduce dell’1% per ogni punto percentuale oltre il buffer; è possibile perdere l’intero capitale.
  • Valore stimato alla quotazione: 975,20 $ (2,48% sotto il prezzo di emissione) che riflette costi di strutturazione e distribuzione, inclusa una commissione di vendita di 15 $ per ogni 1.000 $.

Profilo dei flussi di cassa

Il rendimento dipende dal percorso: (1) richiamo automatico con premio del 12,45% su singola osservazione; (2) a scadenza, rendimento positivo bidirezionale fino al +20% se XLK è entro ±20% dallo strike; (3) rialzo illimitato sopra lo strike; (4) ribasso lineare sotto −20%.

Considerazioni su credito e liquidità

  • Obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial; il rimborso dipende dal profilo creditizio sia dell’emittente che di JPMorgan Chase & Co.
  • Le note non saranno quotate; JPMS può fornire liquidità sul mercato secondario, ma i prezzi di offerta saranno probabilmente inferiori al prezzo di emissione e influenzati dai costi di finanziamento e copertura interni.

Struttura dei costi

  • Commissioni di vendita totali: 7.500 $ (1,5% del valore nominale).
  • Proventi netti per l’emittente: 492.500 $ dopo le commissioni.
  • Valore stimato interno basato su componente di debito e derivati valutati con modelli proprietari.

Principali rischi evidenziati

  • Perdita del capitale se XLK cala oltre il 20%.
  • Rischio di reinvestimento in caso di richiamo automatico dopo un anno.
  • Rischio di concentrazione settoriale: i titoli tecnologici presentano alta volatilità, rapida obsolescenza ed esposizione regolamentare.
  • Possibili conflitti di interesse nella determinazione del prezzo e nella copertura da parte di affiliati JPMorgan.

Profilo dell’investitore

Adatto a investitori che (i) hanno una visione moderatamente rialzista o laterale su XLK per due anni, (ii) possono tollerare la perdita totale del capitale e il rischio di credito dell’emittente, e (iii) cercano un potenziale di rendimento superiore rispetto all’esposizione diretta a XLK rinunciando a dividendi e liquidità.

JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece 500,000 $ en Auto Callable Dual Directional Contingent Buffered Equity Notes con vencimiento el 14 de julio de 2027, que están total y incondicionalmente garantizados por JPMorgan Chase & Co. Las notas están vinculadas al desempeño del precio del Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK).

Términos económicos clave

  • Precio de emisión: 1,000 $ por nota; inversión mínima 10,000 $
  • Fecha de referencia: 9 de julio de 2025  |  Vencimiento: 14 de julio de 2027 (≈ 2 años)
  • Llamado automático: si el precio de cierre de XLK en la única fecha de revisión (22 de julio de 2026) está en o por encima del precio de ejercicio ($257.83), los inversores reciben 1,000 $ más una prima de llamado del 12.45% el 27 de julio de 2026, terminando la inversión anticipadamente.
  • Buffer contingente: 20%. Si en la valoración final XLK está hasta un 20% por debajo del precio de ejercicio, los inversores reciben un retorno “absoluto” positivo igual a la magnitud de la caída (máximo 20%).
  • Participación al alza: exposición 1:1 sin límite a cualquier apreciación del fondo si las notas no son llamadas.
  • Riesgo a la baja: si XLK cae más del 20%, el principal se reduce un 1% por cada 1% de caída más allá del buffer; los inversores pueden perder todo el capital.
  • Valor estimado en la fijación de precio: 975.20 $ (2.48% por debajo del precio de emisión) reflejando costos de estructuración y distribución, incluyendo una comisión de venta de 15 $ por cada 1,000 $.

Perfil de flujo de caja

El pago depende del camino: (1) llamado automático con una sola observación y prima del 12.45%; (2) al vencimiento, retorno positivo bidireccional hasta +20% si XLK está dentro de ±20% del precio de ejercicio; (3) alza sin límite por encima del precio de ejercicio; (4) caída lineal por debajo de −20%.

Consideraciones de crédito y liquidez

  • Obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial; el reembolso depende de los perfiles crediticios tanto del emisor como de JPMorgan Chase & Co.
  • Las notas no estarán listadas; JPMS puede proporcionar liquidez en el mercado secundario, pero se espera que los precios de oferta estén por debajo del precio de emisión y puedan verse afectados significativamente por tasas internas de financiamiento y costos de cobertura.

Estructura de costos

  • Comisiones totales de venta: 7,500 $ (1.5% del valor nominal).
  • Ingresos netos para el emisor: 492,500 $ después de comisiones.
  • Valor estimado interno derivado de un componente de deuda más derivados valorados con modelos propietarios.

Riesgos principales destacados

  • Pérdida de capital si XLK cae más del 20%.
  • Riesgo de reinversión si se llama automáticamente después de un año.
  • Riesgo de concentración sectorial: las acciones tecnológicas presentan mayor volatilidad, rápida obsolescencia y exposición regulatoria.
  • Potenciales conflictos de interés en la fijación de precios y cobertura por parte de afiliados de JPMorgan.

Perfil del inversor

Adecuado para inversores que (i) tienen una visión moderadamente alcista o lateral sobre XLK durante dos años, (ii) pueden tolerar la pérdida total del capital y el riesgo crediticio del emisor, y (iii) buscan un potencial de rendimiento mejorado en comparación con la exposición directa a XLK a cambio de renunciar a dividendos y liquidez.

JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 7월 14일 만기인 자동 콜 가능 이중 방향 조건부 완충 주식 노트 총 500,000달러를 제공하며, 이는 JPMorgan Chase & Co.가 전면적이고 무조건적으로 보증합니다. 이 노트는 Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK)의 가격 성과에 연동됩니다.

주요 경제 조건

  • 발행 가격: 노트당 1,000달러; 최소 투자금액 10,000달러
  • 기준일: 2025년 7월 9일  |  만기: 2027년 7월 14일 (약 2년)
  • 자동 콜: XLK의 종가가 단일 검토일(2026년 7월 22일)에 행사가격($257.83) 이상일 경우, 투자자는 2026년 7월 27일에 1,000달러와 12.45% 콜 프리미엄을 받으며 조기 투자 종료.
  • 조건부 완충장치: 20%. 최종 평가 시 XLK가 행사가격 대비 20% 이하 하락하면, 투자자는 하락 폭(최대 20%)에 상응하는 양의 “절대” 수익을 받습니다.
  • 상승 참여: 노트가 콜되지 않을 경우 펀드 상승에 대해 무제한 1:1 노출.
  • 하락 위험: XLK가 20% 이상 하락하면, 완충장치 초과 하락분 1%마다 원금이 1%씩 감소하며, 투자자는 원금 전액 손실 가능.
  • 가격 책정 시 예상 가치: 975.20달러 (발행가 대비 2.48% 낮음), 구조화 및 유통 비용 반영, 1,000달러당 15달러 판매 수수료 포함.

현금 흐름 프로필

지급 구조는 경로 의존적임: (1) 단일 관찰일 자동 콜 및 12.45% 프리미엄; (2) 만기 시 XLK가 행사가격 대비 ±20% 내에 있으면 최대 +20% 양방향 수익; (3) 행사가격 초과 상승 무제한; (4) −20% 이하 하락 시 선형 손실.

신용 및 유동성 고려사항

  • JPMorgan Chase Financial의 무담보 및 비후순위 채무; 상환은 발행자 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용 등급에 따라 달라짐.
  • 노트는 상장되지 않음; JPMS가 2차 시장 유동성을 제공할 수 있으나, 호가 가격은 발행가 이하일 것으로 예상되며 내부 자금 조달 비용 및 헤지 비용에 크게 영향을 받을 수 있음.

비용 구조

  • 총 판매 수수료: 7,500달러 (액면가의 1.5%).
  • 수수료 차감 후 발행자 순수익: 492,500달러.
  • 내부 추정 가치는 부채 구성요소와 독자적 모델로 평가된 파생상품을 포함.

주요 위험 요인

  • XLK가 20% 이상 하락 시 원금 손실 가능.
  • 1년 후 자동 콜 시 재투자 위험.
  • 섹터 집중 위험: 기술주는 높은 변동성, 빠른 구식화 및 규제 노출을 가짐.
  • JPMorgan 계열사의 가격 책정 및 헤지에서 이해 상충 가능성.

투자자 프로필

다음 투자자에게 적합: (i) 2년간 XLK에 대해 보통 긍정적 또는 횡보 전망을 가진 자, (ii) 원금 전액 손실 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 자, (iii) 배당금 및 유동성을 포기하는 대신 XLK 직접 투자 대비 향상된 수익 잠재력을 추구하는 자.

JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 500 000 $ de Notes d’actions à effet tampon conditionnel bidirectionnel à remboursement automatique, échéant le 14 juillet 2027, et entièrement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. Ces notes sont liées à la performance du Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK).

Principaux termes économiques

  • Prix d’émission : 1 000 $ par note ; investissement minimum de 10 000 $
  • Date de référence : 9 juillet 2025  |  Échéance : 14 juillet 2027 (≈ 2 ans)
  • Rappel automatique : si le cours de clôture de XLK à la date d’examen unique (22 juillet 2026) est égal ou supérieur au prix d’exercice (257,83 $), les investisseurs reçoivent 1 000 $ plus une prime de rappel de 12,45 % le 27 juillet 2026, mettant fin à l’investissement de manière anticipée.
  • Tampon conditionnel : 20 %. Si lors de la valorisation finale XLK est inférieur jusqu’à 20 % au prix d’exercice, les investisseurs reçoivent un rendement « absolu » positif égal à l’ampleur de la baisse (maximum 20 %).
  • Participation à la hausse : exposition illimitée 1:1 à toute appréciation du fonds si les notes ne sont pas rappelées.
  • Risque à la baisse : si XLK baisse de plus de 20 %, le principal est réduit de 1 % pour chaque point de pourcentage au-delà du tampon ; les investisseurs peuvent perdre la totalité du capital.
  • Valeur estimée à la tarification : 975,20 $ (2,48 % en dessous du prix d’émission), reflétant les coûts de structuration et de distribution, y compris une commission de vente de 15 $ pour 1 000 $.

Profil des flux de trésorerie

Le paiement dépend du parcours : (1) rappel automatique à observation unique avec prime de 12,45 % ; (2) à l’échéance, rendement positif bidirectionnel jusqu’à +20 % si XLK est dans ±20 % du prix d’exercice ; (3) potentiel de hausse illimité au-dessus du prix d’exercice ; (4) baisse linéaire en dessous de −20 %.

Considérations crédit et liquidité

  • Obligations non garanties et non subordonnées de JPMorgan Chase Financial ; le remboursement dépend des profils de crédit de l’émetteur et de JPMorgan Chase & Co.
  • Les notes ne seront pas cotées ; JPMS peut fournir une liquidité sur le marché secondaire, mais les prix acheteurs devraient être inférieurs au prix d’émission et peuvent être fortement affectés par les coûts internes de financement et de couverture.

Structure des coûts

  • Commissions de vente totales : 7 500 $ (1,5 % de la valeur nominale).
  • Produit net pour l’émetteur : 492 500 $ après frais.
  • Valeur estimée interne dérivée d’une composante dette plus des dérivés évalués avec des modèles propriétaires.

Principaux risques soulignés

  • Perte de capital si XLK baisse de plus de 20 %.
  • Risque de réinvestissement en cas de rappel automatique après un an.
  • Risque de concentration sectorielle : les actions technologiques présentent une volatilité élevée, une obsolescence rapide et une exposition réglementaire.
  • Conflits d’intérêts potentiels dans la tarification et la couverture par les affiliés de JPMorgan.

Profil de l’investisseur

Convient aux investisseurs qui (i) ont une vision modérément haussière ou latérale sur XLK sur deux ans, (ii) peuvent tolérer la perte totale du capital et le risque de crédit de l’émetteur, et (iii) recherchent un potentiel de rendement amélioré par rapport à une exposition directe à XLK en renonçant aux dividendes et à la liquidité.

JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto Callable Dual Directional Contingent Buffered Equity Notes im Wert von 500.000 $ mit Fälligkeit am 14. Juli 2027 an, die von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind an die Kursentwicklung des Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK) gekoppelt.

Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen

  • Ausgabepreis: 1.000 $ pro Note; Mindestanlage 10.000 $
  • Stichtag: 9. Juli 2025  |  Fälligkeit: 14. Juli 2027 (ca. 2 Jahre)
  • Automatischer Rückruf: Liegt der Schlusskurs von XLK am einzigen Überprüfungstag (22. Juli 2026) auf oder über dem Ausübungspreis (257,83 $), erhalten Anleger am 27. Juli 2026 1.000 $ plus eine 12,45 % Rückrufprämie, womit die Investition vorzeitig endet.
  • Kontingenter Puffer: 20 %. Liegt XLK bei der Endbewertung bis zu 20 % unter dem Ausübungspreis, erhalten Anleger eine positive „absolute“ Rendite in Höhe des Rückgangs (maximal 20 %).
  • Aufwärtsteilnahme: Unbegrenzte 1:1-Partizipation an jeder Fondssteigerung, falls die Notes nicht zurückgerufen werden.
  • Abwärtsrisiko: Fällt XLK mehr als 20 %, wird das Kapital für jeden Prozentpunkt über den Puffer hinaus um 1 % reduziert; Anleger können ihr gesamtes Kapital verlieren.
  • Geschätzter Wert bei Preisfestsetzung: 975,20 $ (2,48 % unter dem Ausgabepreis), was Strukturierungs- und Vertriebskosten einschließlich 15 $ Verkaufsprovision pro 1.000 $ widerspiegelt.

Cashflow-Profil

Die Auszahlung ist pfadabhängig: (1) einmalige Beobachtung mit automatischem Rückruf und 12,45 % Prämie; (2) bei Fälligkeit bidirektionale positive Rendite bis zu +20 %, wenn XLK innerhalb von ±20 % des Ausübungspreises liegt; (3) unbegrenzte Aufwärtspotenziale über dem Ausübungspreis; (4) lineare Verluste unter −20 %.

Kredit- und Liquiditätsaspekte

  • Unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial; Rückzahlung hängt von der Bonität des Emittenten und von JPMorgan Chase & Co. ab.
  • Die Notes werden nicht börsennotiert sein; JPMS kann Sekundärmarktlquidität bereitstellen, aber die Geldkurse werden voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen und können erheblich durch interne Finanzierungskosten und Absicherungskosten beeinflusst werden.

Kostenstruktur

  • Gesamtverkaufsprovisionen: 7.500 $ (1,5 % des Nennwerts).
  • Nettoerlös für den Emittenten: 492.500 $ nach Gebühren.
  • Interner geschätzter Wert basiert auf einer Schuldenkomponente plus Derivaten, die mit proprietären Modellen bewertet werden.

Hauptsächliche Risiken

  • Kapitalverlust bei einem Rückgang von XLK um mehr als 20 %.
  • Wiederanlagerisiko bei automatischem Rückruf nach einem Jahr.
  • Sektorkonzentrationsrisiko: Technologiewerte weisen höhere Volatilität, schnelle Veralterung und regulatorische Risiken auf.
  • Mögliche Interessenkonflikte bei der Preisgestaltung und Absicherung durch JPMorgan-Affiliates.

Investorprofil

Geeignet für Anleger, die (i) eine moderat bullische oder seitwärts gerichtete Sicht auf XLK über zwei Jahre haben, (ii) den vollständigen Kapitalverlust und Emittenten-Kreditrisiken tolerieren können und (iii) ein verbessertes Renditepotenzial gegenüber der direkten XLK-Exposition suchen und dafür auf Dividenden und Liquidität verzichten.

Positive
  • 12.45 % fixed premium if auto-called after one year, delivering double-digit return in flat or positive markets.
  • 20 % contingent buffer mitigates moderate downside and enables positive return on declines up to −20 %.
  • Uncapped upside participation at maturity allows full benefit from substantial XLK appreciation.
  • Dual directional payoff provides diversification versus plain vanilla equity exposure.
  • Payment obligation fully guaranteed by JPMorgan Chase & Co., a large investment-grade institution.
Negative
  • Investors lose principal dollar-for-dollar once XLK declines more than 20 %.
  • No interest or dividends paid; holders forgo XLK’s dividend yield.
  • Estimated value $975.20 is below the $1,000 issue price, embedding 2.5 % upfront costs.
  • Notes are illiquid and unlisted; exit likely at discounts determined by JPMS.
  • Technology sector concentration increases volatility and susceptibility to rapid industry changes.
  • Issuer and guarantor credit risk; repayment depends on JPMorgan entities’ solvency.
  • Potential conflicts of interest in pricing, hedging, and secondary market quotations by JPM affiliates.

Insights

TL;DR Stand-alone note offers 12.45 % call premium, 20 % buffer, uncapped upside, but principal loss beyond buffer and issuer credit risk.

The design combines three features: (1) a single observation auto-call that shortens duration and delivers a fixed 12.45 % premium if XLK finishes flat or higher after roughly twelve months; (2) a dual-directional payoff providing up to +20 % even if XLK falls by the same amount, which appeals to range-bound or mildly bearish views; and (3) 1:1 uncapped upside thereafter. The structure is relatively attractive given current volatility levels: a 12.45 % premium equates to ~11.7 % annualised simple yield, above the two-year Treasury but compensated by equity and credit exposure. Nevertheless, investors should weigh the 20 % buffer carefully—historical drawdowns for XLK exceeded that threshold multiple times in the last decade. The 2.5 % difference between issue price and estimated fair value, plus lack of coupons, reduces secondary market resilience. Overall, neutral to slightly positive from a risk-reward standpoint for sophisticated investors.

TL;DR Provides asymmetric payout favoring mild moves, but high downside tail, no dividend, and tech-sector concentration elevate risk.

From a portfolio-construction lens, the note behaves like a short one-year up-and-out call plus a two-year buffered accumulator. Correlation to traditional fixed income is low, yet exposure to technology beta and JPMorgan credit means it amplifies equity and credit risk factors rather than diversifying them. The 20 % contingent buffer breaks precisely when correlations spike—in systemic sell-offs—so the product offers limited crash protection. Illiquidity and opaque valuation add further friction. Risk-adjusted, I view the payoff as marginally inferior to a covered-call on XLK combined with short-duration Treasuries, but the note can be useful for investors unable to write options directly. Impact on valuation of JPMorgan Chase & Co. is negligible given $0.5 mm size.

JPMorgan Chase Financial Company LLC offre 500.000 $ di Auto Callable Dual Directional Contingent Buffered Equity Notes con scadenza il 14 luglio 2027, garantiti in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. Le note sono collegate alla performance del prezzo del Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK).

Termini economici principali

  • Prezzo di emissione: 1.000 $ per nota; investimento minimo 10.000 $
  • Data di riferimento: 9 luglio 2025  |  Scadenza: 14 luglio 2027 (circa 2 anni)
  • Richiamo automatico: se il prezzo di chiusura di XLK alla data di revisione unica (22 luglio 2026) è pari o superiore al prezzo di strike ($257,83), gli investitori ricevono 1.000 $ più un premio di richiamo del 12,45% il 27 luglio 2026, con chiusura anticipata dell’investimento.
  • Buffer contingente: 20%. Se alla valutazione finale XLK è al massimo il 20% sotto lo strike, gli investitori ottengono un rendimento positivo “assoluto” pari all’entità del calo (massimo 20%).
  • Partecipazione al rialzo: esposizione illimitata 1:1 all’apprezzamento del fondo se le note non vengono richiamate.
  • Rischio al ribasso: se XLK scende oltre il 20%, il capitale si riduce dell’1% per ogni punto percentuale oltre il buffer; è possibile perdere l’intero capitale.
  • Valore stimato alla quotazione: 975,20 $ (2,48% sotto il prezzo di emissione) che riflette costi di strutturazione e distribuzione, inclusa una commissione di vendita di 15 $ per ogni 1.000 $.

Profilo dei flussi di cassa

Il rendimento dipende dal percorso: (1) richiamo automatico con premio del 12,45% su singola osservazione; (2) a scadenza, rendimento positivo bidirezionale fino al +20% se XLK è entro ±20% dallo strike; (3) rialzo illimitato sopra lo strike; (4) ribasso lineare sotto −20%.

Considerazioni su credito e liquidità

  • Obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial; il rimborso dipende dal profilo creditizio sia dell’emittente che di JPMorgan Chase & Co.
  • Le note non saranno quotate; JPMS può fornire liquidità sul mercato secondario, ma i prezzi di offerta saranno probabilmente inferiori al prezzo di emissione e influenzati dai costi di finanziamento e copertura interni.

Struttura dei costi

  • Commissioni di vendita totali: 7.500 $ (1,5% del valore nominale).
  • Proventi netti per l’emittente: 492.500 $ dopo le commissioni.
  • Valore stimato interno basato su componente di debito e derivati valutati con modelli proprietari.

Principali rischi evidenziati

  • Perdita del capitale se XLK cala oltre il 20%.
  • Rischio di reinvestimento in caso di richiamo automatico dopo un anno.
  • Rischio di concentrazione settoriale: i titoli tecnologici presentano alta volatilità, rapida obsolescenza ed esposizione regolamentare.
  • Possibili conflitti di interesse nella determinazione del prezzo e nella copertura da parte di affiliati JPMorgan.

Profilo dell’investitore

Adatto a investitori che (i) hanno una visione moderatamente rialzista o laterale su XLK per due anni, (ii) possono tollerare la perdita totale del capitale e il rischio di credito dell’emittente, e (iii) cercano un potenziale di rendimento superiore rispetto all’esposizione diretta a XLK rinunciando a dividendi e liquidità.

JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece 500,000 $ en Auto Callable Dual Directional Contingent Buffered Equity Notes con vencimiento el 14 de julio de 2027, que están total y incondicionalmente garantizados por JPMorgan Chase & Co. Las notas están vinculadas al desempeño del precio del Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK).

Términos económicos clave

  • Precio de emisión: 1,000 $ por nota; inversión mínima 10,000 $
  • Fecha de referencia: 9 de julio de 2025  |  Vencimiento: 14 de julio de 2027 (≈ 2 años)
  • Llamado automático: si el precio de cierre de XLK en la única fecha de revisión (22 de julio de 2026) está en o por encima del precio de ejercicio ($257.83), los inversores reciben 1,000 $ más una prima de llamado del 12.45% el 27 de julio de 2026, terminando la inversión anticipadamente.
  • Buffer contingente: 20%. Si en la valoración final XLK está hasta un 20% por debajo del precio de ejercicio, los inversores reciben un retorno “absoluto” positivo igual a la magnitud de la caída (máximo 20%).
  • Participación al alza: exposición 1:1 sin límite a cualquier apreciación del fondo si las notas no son llamadas.
  • Riesgo a la baja: si XLK cae más del 20%, el principal se reduce un 1% por cada 1% de caída más allá del buffer; los inversores pueden perder todo el capital.
  • Valor estimado en la fijación de precio: 975.20 $ (2.48% por debajo del precio de emisión) reflejando costos de estructuración y distribución, incluyendo una comisión de venta de 15 $ por cada 1,000 $.

Perfil de flujo de caja

El pago depende del camino: (1) llamado automático con una sola observación y prima del 12.45%; (2) al vencimiento, retorno positivo bidireccional hasta +20% si XLK está dentro de ±20% del precio de ejercicio; (3) alza sin límite por encima del precio de ejercicio; (4) caída lineal por debajo de −20%.

Consideraciones de crédito y liquidez

  • Obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial; el reembolso depende de los perfiles crediticios tanto del emisor como de JPMorgan Chase & Co.
  • Las notas no estarán listadas; JPMS puede proporcionar liquidez en el mercado secundario, pero se espera que los precios de oferta estén por debajo del precio de emisión y puedan verse afectados significativamente por tasas internas de financiamiento y costos de cobertura.

Estructura de costos

  • Comisiones totales de venta: 7,500 $ (1.5% del valor nominal).
  • Ingresos netos para el emisor: 492,500 $ después de comisiones.
  • Valor estimado interno derivado de un componente de deuda más derivados valorados con modelos propietarios.

Riesgos principales destacados

  • Pérdida de capital si XLK cae más del 20%.
  • Riesgo de reinversión si se llama automáticamente después de un año.
  • Riesgo de concentración sectorial: las acciones tecnológicas presentan mayor volatilidad, rápida obsolescencia y exposición regulatoria.
  • Potenciales conflictos de interés en la fijación de precios y cobertura por parte de afiliados de JPMorgan.

Perfil del inversor

Adecuado para inversores que (i) tienen una visión moderadamente alcista o lateral sobre XLK durante dos años, (ii) pueden tolerar la pérdida total del capital y el riesgo crediticio del emisor, y (iii) buscan un potencial de rendimiento mejorado en comparación con la exposición directa a XLK a cambio de renunciar a dividendos y liquidez.

JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 7월 14일 만기인 자동 콜 가능 이중 방향 조건부 완충 주식 노트 총 500,000달러를 제공하며, 이는 JPMorgan Chase & Co.가 전면적이고 무조건적으로 보증합니다. 이 노트는 Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK)의 가격 성과에 연동됩니다.

주요 경제 조건

  • 발행 가격: 노트당 1,000달러; 최소 투자금액 10,000달러
  • 기준일: 2025년 7월 9일  |  만기: 2027년 7월 14일 (약 2년)
  • 자동 콜: XLK의 종가가 단일 검토일(2026년 7월 22일)에 행사가격($257.83) 이상일 경우, 투자자는 2026년 7월 27일에 1,000달러와 12.45% 콜 프리미엄을 받으며 조기 투자 종료.
  • 조건부 완충장치: 20%. 최종 평가 시 XLK가 행사가격 대비 20% 이하 하락하면, 투자자는 하락 폭(최대 20%)에 상응하는 양의 “절대” 수익을 받습니다.
  • 상승 참여: 노트가 콜되지 않을 경우 펀드 상승에 대해 무제한 1:1 노출.
  • 하락 위험: XLK가 20% 이상 하락하면, 완충장치 초과 하락분 1%마다 원금이 1%씩 감소하며, 투자자는 원금 전액 손실 가능.
  • 가격 책정 시 예상 가치: 975.20달러 (발행가 대비 2.48% 낮음), 구조화 및 유통 비용 반영, 1,000달러당 15달러 판매 수수료 포함.

현금 흐름 프로필

지급 구조는 경로 의존적임: (1) 단일 관찰일 자동 콜 및 12.45% 프리미엄; (2) 만기 시 XLK가 행사가격 대비 ±20% 내에 있으면 최대 +20% 양방향 수익; (3) 행사가격 초과 상승 무제한; (4) −20% 이하 하락 시 선형 손실.

신용 및 유동성 고려사항

  • JPMorgan Chase Financial의 무담보 및 비후순위 채무; 상환은 발행자 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용 등급에 따라 달라짐.
  • 노트는 상장되지 않음; JPMS가 2차 시장 유동성을 제공할 수 있으나, 호가 가격은 발행가 이하일 것으로 예상되며 내부 자금 조달 비용 및 헤지 비용에 크게 영향을 받을 수 있음.

비용 구조

  • 총 판매 수수료: 7,500달러 (액면가의 1.5%).
  • 수수료 차감 후 발행자 순수익: 492,500달러.
  • 내부 추정 가치는 부채 구성요소와 독자적 모델로 평가된 파생상품을 포함.

주요 위험 요인

  • XLK가 20% 이상 하락 시 원금 손실 가능.
  • 1년 후 자동 콜 시 재투자 위험.
  • 섹터 집중 위험: 기술주는 높은 변동성, 빠른 구식화 및 규제 노출을 가짐.
  • JPMorgan 계열사의 가격 책정 및 헤지에서 이해 상충 가능성.

투자자 프로필

다음 투자자에게 적합: (i) 2년간 XLK에 대해 보통 긍정적 또는 횡보 전망을 가진 자, (ii) 원금 전액 손실 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 자, (iii) 배당금 및 유동성을 포기하는 대신 XLK 직접 투자 대비 향상된 수익 잠재력을 추구하는 자.

JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 500 000 $ de Notes d’actions à effet tampon conditionnel bidirectionnel à remboursement automatique, échéant le 14 juillet 2027, et entièrement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. Ces notes sont liées à la performance du Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK).

Principaux termes économiques

  • Prix d’émission : 1 000 $ par note ; investissement minimum de 10 000 $
  • Date de référence : 9 juillet 2025  |  Échéance : 14 juillet 2027 (≈ 2 ans)
  • Rappel automatique : si le cours de clôture de XLK à la date d’examen unique (22 juillet 2026) est égal ou supérieur au prix d’exercice (257,83 $), les investisseurs reçoivent 1 000 $ plus une prime de rappel de 12,45 % le 27 juillet 2026, mettant fin à l’investissement de manière anticipée.
  • Tampon conditionnel : 20 %. Si lors de la valorisation finale XLK est inférieur jusqu’à 20 % au prix d’exercice, les investisseurs reçoivent un rendement « absolu » positif égal à l’ampleur de la baisse (maximum 20 %).
  • Participation à la hausse : exposition illimitée 1:1 à toute appréciation du fonds si les notes ne sont pas rappelées.
  • Risque à la baisse : si XLK baisse de plus de 20 %, le principal est réduit de 1 % pour chaque point de pourcentage au-delà du tampon ; les investisseurs peuvent perdre la totalité du capital.
  • Valeur estimée à la tarification : 975,20 $ (2,48 % en dessous du prix d’émission), reflétant les coûts de structuration et de distribution, y compris une commission de vente de 15 $ pour 1 000 $.

Profil des flux de trésorerie

Le paiement dépend du parcours : (1) rappel automatique à observation unique avec prime de 12,45 % ; (2) à l’échéance, rendement positif bidirectionnel jusqu’à +20 % si XLK est dans ±20 % du prix d’exercice ; (3) potentiel de hausse illimité au-dessus du prix d’exercice ; (4) baisse linéaire en dessous de −20 %.

Considérations crédit et liquidité

  • Obligations non garanties et non subordonnées de JPMorgan Chase Financial ; le remboursement dépend des profils de crédit de l’émetteur et de JPMorgan Chase & Co.
  • Les notes ne seront pas cotées ; JPMS peut fournir une liquidité sur le marché secondaire, mais les prix acheteurs devraient être inférieurs au prix d’émission et peuvent être fortement affectés par les coûts internes de financement et de couverture.

Structure des coûts

  • Commissions de vente totales : 7 500 $ (1,5 % de la valeur nominale).
  • Produit net pour l’émetteur : 492 500 $ après frais.
  • Valeur estimée interne dérivée d’une composante dette plus des dérivés évalués avec des modèles propriétaires.

Principaux risques soulignés

  • Perte de capital si XLK baisse de plus de 20 %.
  • Risque de réinvestissement en cas de rappel automatique après un an.
  • Risque de concentration sectorielle : les actions technologiques présentent une volatilité élevée, une obsolescence rapide et une exposition réglementaire.
  • Conflits d’intérêts potentiels dans la tarification et la couverture par les affiliés de JPMorgan.

Profil de l’investisseur

Convient aux investisseurs qui (i) ont une vision modérément haussière ou latérale sur XLK sur deux ans, (ii) peuvent tolérer la perte totale du capital et le risque de crédit de l’émetteur, et (iii) recherchent un potentiel de rendement amélioré par rapport à une exposition directe à XLK en renonçant aux dividendes et à la liquidité.

JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto Callable Dual Directional Contingent Buffered Equity Notes im Wert von 500.000 $ mit Fälligkeit am 14. Juli 2027 an, die von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind an die Kursentwicklung des Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK) gekoppelt.

Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen

  • Ausgabepreis: 1.000 $ pro Note; Mindestanlage 10.000 $
  • Stichtag: 9. Juli 2025  |  Fälligkeit: 14. Juli 2027 (ca. 2 Jahre)
  • Automatischer Rückruf: Liegt der Schlusskurs von XLK am einzigen Überprüfungstag (22. Juli 2026) auf oder über dem Ausübungspreis (257,83 $), erhalten Anleger am 27. Juli 2026 1.000 $ plus eine 12,45 % Rückrufprämie, womit die Investition vorzeitig endet.
  • Kontingenter Puffer: 20 %. Liegt XLK bei der Endbewertung bis zu 20 % unter dem Ausübungspreis, erhalten Anleger eine positive „absolute“ Rendite in Höhe des Rückgangs (maximal 20 %).
  • Aufwärtsteilnahme: Unbegrenzte 1:1-Partizipation an jeder Fondssteigerung, falls die Notes nicht zurückgerufen werden.
  • Abwärtsrisiko: Fällt XLK mehr als 20 %, wird das Kapital für jeden Prozentpunkt über den Puffer hinaus um 1 % reduziert; Anleger können ihr gesamtes Kapital verlieren.
  • Geschätzter Wert bei Preisfestsetzung: 975,20 $ (2,48 % unter dem Ausgabepreis), was Strukturierungs- und Vertriebskosten einschließlich 15 $ Verkaufsprovision pro 1.000 $ widerspiegelt.

Cashflow-Profil

Die Auszahlung ist pfadabhängig: (1) einmalige Beobachtung mit automatischem Rückruf und 12,45 % Prämie; (2) bei Fälligkeit bidirektionale positive Rendite bis zu +20 %, wenn XLK innerhalb von ±20 % des Ausübungspreises liegt; (3) unbegrenzte Aufwärtspotenziale über dem Ausübungspreis; (4) lineare Verluste unter −20 %.

Kredit- und Liquiditätsaspekte

  • Unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial; Rückzahlung hängt von der Bonität des Emittenten und von JPMorgan Chase & Co. ab.
  • Die Notes werden nicht börsennotiert sein; JPMS kann Sekundärmarktlquidität bereitstellen, aber die Geldkurse werden voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen und können erheblich durch interne Finanzierungskosten und Absicherungskosten beeinflusst werden.

Kostenstruktur

  • Gesamtverkaufsprovisionen: 7.500 $ (1,5 % des Nennwerts).
  • Nettoerlös für den Emittenten: 492.500 $ nach Gebühren.
  • Interner geschätzter Wert basiert auf einer Schuldenkomponente plus Derivaten, die mit proprietären Modellen bewertet werden.

Hauptsächliche Risiken

  • Kapitalverlust bei einem Rückgang von XLK um mehr als 20 %.
  • Wiederanlagerisiko bei automatischem Rückruf nach einem Jahr.
  • Sektorkonzentrationsrisiko: Technologiewerte weisen höhere Volatilität, schnelle Veralterung und regulatorische Risiken auf.
  • Mögliche Interessenkonflikte bei der Preisgestaltung und Absicherung durch JPMorgan-Affiliates.

Investorprofil

Geeignet für Anleger, die (i) eine moderat bullische oder seitwärts gerichtete Sicht auf XLK über zwei Jahre haben, (ii) den vollständigen Kapitalverlust und Emittenten-Kreditrisiken tolerieren können und (iii) ein verbessertes Renditepotenzial gegenüber der direkten XLK-Exposition suchen und dafür auf Dividenden und Liquidität verzichten.

SEC Form 4
FORM 4 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549

STATEMENT OF CHANGES IN BENEFICIAL OWNERSHIP

Filed pursuant to Section 16(a) of the Securities Exchange Act of 1934
or Section 30(h) of the Investment Company Act of 1940
OMB APPROVAL
OMB Number: 3235-0287
Estimated average burden
hours per response: 0.5
Check this box if no longer subject to Section 16. Form 4 or Form 5 obligations may continue. See Instruction 1(b).
Check this box to indicate that a transaction was made pursuant to a contract, instruction or written plan for the purchase or sale of equity securities of the issuer that is intended to satisfy the affirmative defense conditions of Rule 10b5-1(c). See Instruction 10.
1. Name and Address of Reporting Person*
Keenan W Howard JR

(Last) (First) (Middle)
C/O YORKTOWN PARTNERS LLC
410 PARK AVENUE, 20TH FLOOR

(Street)
NEW YORK NY 10022

(City) (State) (Zip)
2. Issuer Name and Ticker or Trading Symbol
Antero Midstream Corp [ AM ]
5. Relationship of Reporting Person(s) to Issuer
(Check all applicable)
X Director 10% Owner
Officer (give title below) Other (specify below)
3. Date of Earliest Transaction (Month/Day/Year)
07/10/2025
4. If Amendment, Date of Original Filed (Month/Day/Year)
6. Individual or Joint/Group Filing (Check Applicable Line)
X Form filed by One Reporting Person
Form filed by More than One Reporting Person
Table I - Non-Derivative Securities Acquired, Disposed of, or Beneficially Owned
1. Title of Security (Instr. 3) 2. Transaction Date (Month/Day/Year) 2A. Deemed Execution Date, if any (Month/Day/Year) 3. Transaction Code (Instr. 8) 4. Securities Acquired (A) or Disposed Of (D) (Instr. 3, 4 and 5) 5. Amount of Securities Beneficially Owned Following Reported Transaction(s) (Instr. 3 and 4) 6. Ownership Form: Direct (D) or Indirect (I) (Instr. 4) 7. Nature of Indirect Beneficial Ownership (Instr. 4)
Code V Amount (A) or (D) Price
Common stock, par value $0.01 per share 07/10/2025 A 2,042 A $0.00 150,174 D
Table II - Derivative Securities Acquired, Disposed of, or Beneficially Owned
(e.g., puts, calls, warrants, options, convertible securities)
1. Title of Derivative Security (Instr. 3) 2. Conversion or Exercise Price of Derivative Security 3. Transaction Date (Month/Day/Year) 3A. Deemed Execution Date, if any (Month/Day/Year) 4. Transaction Code (Instr. 8) 5. Number of Derivative Securities Acquired (A) or Disposed of (D) (Instr. 3, 4 and 5) 6. Date Exercisable and Expiration Date (Month/Day/Year) 7. Title and Amount of Securities Underlying Derivative Security (Instr. 3 and 4) 8. Price of Derivative Security (Instr. 5) 9. Number of derivative Securities Beneficially Owned Following Reported Transaction(s) (Instr. 4) 10. Ownership Form: Direct (D) or Indirect (I) (Instr. 4) 11. Nature of Indirect Beneficial Ownership (Instr. 4)
Code V (A) (D) Date Exercisable Expiration Date Title Amount or Number of Shares
Explanation of Responses:
/s/ Yvette K. Schultz, as attorney-in-fact for W. Howard Keenan, Jr. 07/14/2025
** Signature of Reporting Person Date
Reminder: Report on a separate line for each class of securities beneficially owned directly or indirectly.
* If the form is filed by more than one reporting person, see Instruction 4 (b)(v).
** Intentional misstatements or omissions of facts constitute Federal Criminal Violations See 18 U.S.C. 1001 and 15 U.S.C. 78ff(a).
Note: File three copies of this Form, one of which must be manually signed. If space is insufficient, see Instruction 6 for procedure.
Persons who respond to the collection of information contained in this form are not required to respond unless the form displays a currently valid OMB Number.

FAQ

What is the call premium on the JPMorgan (XLK-linked) notes?

If automatically called on July 22, 2026, investors receive 12.45 % in addition to principal.

How does the 20 % contingent buffer work?

At maturity, if XLK is up to 20 % below the strike, investors receive a positive return equal to that absolute decline; below −20 % principal is lost 1:1.

Can I lose my entire investment in these 424B2 notes?

Yes. If XLK falls more than 100 % from the strike or the issuer defaults, you could lose all principal.

Are the notes listed on an exchange?

No. They are not exchange-listed; any liquidity depends on JPMS making secondary markets.

What is the estimated value versus the issue price?

JPMorgan estimates fair value at $975.20 per $1,000 note, 2.48 % below the public offering price.

When do the notes mature if not called?

Final payment occurs on July 14, 2027, two years after issuance.
Antero Midstream Corp

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