[Form 4] Aptevo Therapeutics Inc Insider Trading Activity
Simmons First National Corp. (SFNC) has filed a $250 million at-the-market common-stock offering (approx. 13.7 million shares at the 7/18/25 close of $20.06) via 424(b)(5). Net proceeds will fund general corporate purposes and, if conditions allow, a large balance-sheet repositioning. Management plans to reclassify roughly $3.6 billion of held-to-maturity securities to AFS, then sell ~$3.2 billion, booking an estimated $608.6 million after-tax loss. Sale proceeds would repay wholesale funding and be reinvested in higher-yielding assets, targeting higher NIM and liquidity.
Preliminary 2Q25 results show momentum: net income $54.8 million (EPS $0.43) versus $32.4 million ($0.26) in 1Q25 and $40.8 million ($0.32) a year earlier. Net interest income rose to $171.8 million; provision expense fell to $11.9 million. Capital remains strong—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—and NPLs/loans are 0.92%.
Pro-forma for the equity raise and securities sale, assets fall to $24.1 billion, TCE/TA to 8.25%, CET1 to 11.1%, and tangible book value to $13.41. The transaction is contingent on successful equity issuance and market terms; failure to execute would leave the loss unrealized but also forgo expected margin benefits. Investors face dilution, execution risk and a potential mismatch if tax treatment of the loss is challenged.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/7/25 di 20,06 dollari) tramite il modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una importante ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino a scadenza in AFS, per poi vendere circa 3,2 miliardi di dollari, registrando una perdita stimata dopo le tasse di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita saranno utilizzati per rimborsare finanziamenti all'ingrosso e reinvestiti in attività con rendimenti più elevati, con l'obiettivo di aumentare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano slancio: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni (0,32) un anno prima. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni; le spese per accantonamenti sono scese a 11,9 milioni. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti su prestiti sono allo 0,92%.
Pro-forma per l'aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scendono a 24,1 miliardi di dollari, il TCE/TA all'8,25%, il CET1 all'11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari. L'operazione è condizionata al successo dell'emissione azionaria e alle condizioni di mercato; il mancato completamento lascerebbe la perdita non realizzata ma rinuncerebbe anche ai benefici attesi sul margine. Gli investitori affrontano diluizione, rischi di esecuzione e un potenziale disallineamento se il trattamento fiscale della perdita venisse contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/7/25 a 20,06 dólares) mediante el formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reposición significativa del balance. La dirección planea reclasificar alrededor de 3.600 millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a AFS, para luego vender aproximadamente 3.200 millones, registrando una pérdida estimada después de impuestos de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se utilizarán para pagar financiamiento mayorista y reinvertirse en activos de mayor rendimiento, con el objetivo de aumentar el margen neto de interés (NIM) y la liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; el gasto por provisiones disminuyó a 11,9 millones. El capital sigue siendo sólido—CET1 al 12,36%, TCE/TA al 8,46%—y los préstamos morosos sobre préstamos son del 0,92%.
Pro-forma para la ampliación de capital y la venta de valores, los activos disminuyen a 24,1 mil millones de dólares, el TCE/TA al 8,25%, el CET1 al 11,1% y el valor contable tangible a 13,41 dólares. La transacción está condicionada al éxito de la emisión de acciones y a las condiciones del mercado; no ejecutarla dejaría la pérdida no realizada pero también renunciaría a los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가 발행 보통주(2025년 7월 18일 종가 20.06달러 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 신고했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락된다면 대규모 대차대조표 재구성에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 AFS로 재분류한 후 약 32억 달러를 매각하여 추정 세후 손실 6억 860만 달러를 기록할 계획입니다. 매각 수익은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성 향상을 목표로 합니다.
2025년 2분기 예비 실적은 모멘텀을 보여줍니다: 순이익 5,480만 달러 (주당순이익 0.43달러)로 2025년 1분기의 3,240만 달러(0.26달러)와 전년 동기의 4,080만 달러(0.32달러)를 상회했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 증가했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실채권 비율은 0.92%입니다.
자본 조달 및 증권 매각을 반영한 프로포르마 기준으로 자산은 241억 달러, TCE/TA는 8.25%, CET1는 11.1%, 유형 장부가치는 13.41달러로 감소합니다. 이 거래는 성공적인 자본 발행과 시장 조건에 달려 있으며, 실행 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 이익도 포기하게 됩니다. 투자자들은 희석, 실행 위험 및 손실의 세무 처리에 대한 이의 제기 가능성에 직면해 있습니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires à hauteur de 250 millions de dollars sur le marché (environ 13,7 millions d'actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 dollars) via le formulaire 424(b)(5). Les produits nets serviront à des fins générales d'entreprise et, si les conditions le permettent, à une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclassifier environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu'à l'échéance en AFS, puis d'en vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte estimée après impôts de 608,6 millions de dollars. Les produits de la vente seront utilisés pour rembourser le financement de gros et réinvestis dans des actifs à rendement plus élevé, visant une augmentation de la marge nette d'intérêt (NIM) et de la liquidité.
Les résultats préliminaires du deuxième trimestre 2025 montrent un élan : revenu net de 54,8 millions de dollars (BPA 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au premier trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an plus tôt. Le revenu net d'intérêts a augmenté à 171,8 millions ; les charges de provision sont tombées à 11,9 millions. Le capital reste solide — CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 % — et les prêts non performants sur prêts sont à 0,92 %.
Pro forma pour l'augmentation de capital et la vente des titres, les actifs diminuent à 24,1 milliards de dollars, le TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée à la réussite de l'émission d'actions et aux conditions du marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais ferait aussi renoncer aux bénéfices de marge attendus. Les investisseurs font face à une dilution, un risque d'exécution et un possible décalage si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat ein 250 Millionen US-Dollar umfassendes Aktienangebot am Markt eingereicht (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs vom 18.07.25 von 20,06 US-Dollar) über das Formular 424(b)(5). Die Nettoerlöse sollen für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet werden und, sofern die Bedingungen es zulassen, für eine umfassende Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, rund 3,6 Milliarden US-Dollar an bis zur Fälligkeit gehaltenen Wertpapieren in AFS umzubuchen und anschließend etwa 3,2 Milliarden US-Dollar zu verkaufen, wobei ein geschätzter steuerlicher Verlust von 608,6 Millionen US-Dollar verbucht wird. Die Verkaufserlöse würden zur Rückzahlung von Großhandelsfinanzierungen verwendet und in höher verzinsliche Anlagen reinvestiert, mit dem Ziel, die Nettomarge (NIM) und Liquidität zu erhöhen.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen Dynamik: Nettoeinkommen von 54,8 Millionen US-Dollar (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen (0,32) im Vorjahr. Der Nettozinsertrag stieg auf 171,8 Millionen; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen. Das Kapital bleibt stark – CET1 bei 12,36 %, TCE/TA bei 8,46 % – und notleidende Kredite zu Krediten liegen bei 0,92 %.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und den Wertpapierverkauf sinken die Aktiva auf 24,1 Milliarden US-Dollar, TCE/TA auf 8,25 %, CET1 auf 11,1 % und der greifbare Buchwert auf 13,41 US-Dollar. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Eigenkapitalangebot und den Marktbedingungen; ein Scheitern würde den Verlust unverwirklicht lassen, aber auch die erwarteten Margenvorteile aufgeben. Investoren sehen sich Verwässerung, Ausführungsrisiken und einer möglichen Diskrepanz gegenüber, falls die steuerliche Behandlung des Verlusts angefochten wird.
- Q2-25 earnings rebound: EPS rose 65% QoQ and 34% YoY to $0.43.
- Strong capital base: CET1 12.36% and TCE/TA 8.46% before the transaction.
- Equity raise adds $237M net capital, supporting regulatory buffers during repositioning.
- Expected NIM and liquidity lift from replacing low-coupon bonds with higher-yielding assets.
- $608.6M after-tax loss expected on securities sale, cutting tangible book ~21%.
- ~13.7M new shares dilute existing holders by roughly 11%.
- Capital ratios fall pro-forma (CET1 to 11.1%, TCE/TA to 8.25%).
- Execution risk: repositioning contingent on bond market demand and timely equity issuance.
- Tax treatment uncertain: ordinary-loss assumption could be contested by IRS.
- Higher CRE concentration (pro-forma 306% of risk-based capital) may draw regulatory scrutiny.
Insights
TL;DR: Dilutive raise funds costly portfolio cleanup; near-term pain may improve margin if executed flawlessly.
The deal adds ~11% to share count but gives SFNC fresh capital to unwind low-yield securities acquired in a different rate regime. Realizing a $608 million loss slashes tangible book 21%, yet pushes cash flows into higher-yield assets and lowers wholesale funding, likely lifting NIM 20–25 bp by 2026. Pro-forma CET1 of 11.1% still comfortably clears «well-capitalized» hurdles. Success hinges on bid levels for the bonds and ordinary-loss tax treatment; either could move capital materially. On balance the event is strategic but financially neutral near term.
TL;DR: Large realized loss, dilution and lower capital add downside if markets turn or tax ruling shifts.
The plan crystallizes $609 million of losses and depends on a thin equity window. Should rates back up or buyers fade, the sale could widen losses or stall, leaving SFNC with higher cost of equity. Even if executed, capital ratios drop ~120 bp and CRE concentration hits 306% of risk-based capital—well above regulatory guidance. Tax ordinary-loss opinion is untested; disallowance would cut CET1 another 100 bp. Given these variables, I view the announcement as modestly negative for risk-adjusted value.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/7/25 di 20,06 dollari) tramite il modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una importante ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino a scadenza in AFS, per poi vendere circa 3,2 miliardi di dollari, registrando una perdita stimata dopo le tasse di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita saranno utilizzati per rimborsare finanziamenti all'ingrosso e reinvestiti in attività con rendimenti più elevati, con l'obiettivo di aumentare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano slancio: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni (0,32) un anno prima. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni; le spese per accantonamenti sono scese a 11,9 milioni. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti su prestiti sono allo 0,92%.
Pro-forma per l'aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scendono a 24,1 miliardi di dollari, il TCE/TA all'8,25%, il CET1 all'11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari. L'operazione è condizionata al successo dell'emissione azionaria e alle condizioni di mercato; il mancato completamento lascerebbe la perdita non realizzata ma rinuncerebbe anche ai benefici attesi sul margine. Gli investitori affrontano diluizione, rischi di esecuzione e un potenziale disallineamento se il trattamento fiscale della perdita venisse contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/7/25 a 20,06 dólares) mediante el formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reposición significativa del balance. La dirección planea reclasificar alrededor de 3.600 millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a AFS, para luego vender aproximadamente 3.200 millones, registrando una pérdida estimada después de impuestos de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se utilizarán para pagar financiamiento mayorista y reinvertirse en activos de mayor rendimiento, con el objetivo de aumentar el margen neto de interés (NIM) y la liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; el gasto por provisiones disminuyó a 11,9 millones. El capital sigue siendo sólido—CET1 al 12,36%, TCE/TA al 8,46%—y los préstamos morosos sobre préstamos son del 0,92%.
Pro-forma para la ampliación de capital y la venta de valores, los activos disminuyen a 24,1 mil millones de dólares, el TCE/TA al 8,25%, el CET1 al 11,1% y el valor contable tangible a 13,41 dólares. La transacción está condicionada al éxito de la emisión de acciones y a las condiciones del mercado; no ejecutarla dejaría la pérdida no realizada pero también renunciaría a los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가 발행 보통주(2025년 7월 18일 종가 20.06달러 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 신고했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락된다면 대규모 대차대조표 재구성에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 AFS로 재분류한 후 약 32억 달러를 매각하여 추정 세후 손실 6억 860만 달러를 기록할 계획입니다. 매각 수익은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성 향상을 목표로 합니다.
2025년 2분기 예비 실적은 모멘텀을 보여줍니다: 순이익 5,480만 달러 (주당순이익 0.43달러)로 2025년 1분기의 3,240만 달러(0.26달러)와 전년 동기의 4,080만 달러(0.32달러)를 상회했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 증가했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실채권 비율은 0.92%입니다.
자본 조달 및 증권 매각을 반영한 프로포르마 기준으로 자산은 241억 달러, TCE/TA는 8.25%, CET1는 11.1%, 유형 장부가치는 13.41달러로 감소합니다. 이 거래는 성공적인 자본 발행과 시장 조건에 달려 있으며, 실행 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 이익도 포기하게 됩니다. 투자자들은 희석, 실행 위험 및 손실의 세무 처리에 대한 이의 제기 가능성에 직면해 있습니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires à hauteur de 250 millions de dollars sur le marché (environ 13,7 millions d'actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 dollars) via le formulaire 424(b)(5). Les produits nets serviront à des fins générales d'entreprise et, si les conditions le permettent, à une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclassifier environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu'à l'échéance en AFS, puis d'en vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte estimée après impôts de 608,6 millions de dollars. Les produits de la vente seront utilisés pour rembourser le financement de gros et réinvestis dans des actifs à rendement plus élevé, visant une augmentation de la marge nette d'intérêt (NIM) et de la liquidité.
Les résultats préliminaires du deuxième trimestre 2025 montrent un élan : revenu net de 54,8 millions de dollars (BPA 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au premier trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an plus tôt. Le revenu net d'intérêts a augmenté à 171,8 millions ; les charges de provision sont tombées à 11,9 millions. Le capital reste solide — CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 % — et les prêts non performants sur prêts sont à 0,92 %.
Pro forma pour l'augmentation de capital et la vente des titres, les actifs diminuent à 24,1 milliards de dollars, le TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée à la réussite de l'émission d'actions et aux conditions du marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais ferait aussi renoncer aux bénéfices de marge attendus. Les investisseurs font face à une dilution, un risque d'exécution et un possible décalage si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat ein 250 Millionen US-Dollar umfassendes Aktienangebot am Markt eingereicht (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs vom 18.07.25 von 20,06 US-Dollar) über das Formular 424(b)(5). Die Nettoerlöse sollen für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet werden und, sofern die Bedingungen es zulassen, für eine umfassende Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, rund 3,6 Milliarden US-Dollar an bis zur Fälligkeit gehaltenen Wertpapieren in AFS umzubuchen und anschließend etwa 3,2 Milliarden US-Dollar zu verkaufen, wobei ein geschätzter steuerlicher Verlust von 608,6 Millionen US-Dollar verbucht wird. Die Verkaufserlöse würden zur Rückzahlung von Großhandelsfinanzierungen verwendet und in höher verzinsliche Anlagen reinvestiert, mit dem Ziel, die Nettomarge (NIM) und Liquidität zu erhöhen.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen Dynamik: Nettoeinkommen von 54,8 Millionen US-Dollar (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen (0,32) im Vorjahr. Der Nettozinsertrag stieg auf 171,8 Millionen; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen. Das Kapital bleibt stark – CET1 bei 12,36 %, TCE/TA bei 8,46 % – und notleidende Kredite zu Krediten liegen bei 0,92 %.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und den Wertpapierverkauf sinken die Aktiva auf 24,1 Milliarden US-Dollar, TCE/TA auf 8,25 %, CET1 auf 11,1 % und der greifbare Buchwert auf 13,41 US-Dollar. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Eigenkapitalangebot und den Marktbedingungen; ein Scheitern würde den Verlust unverwirklicht lassen, aber auch die erwarteten Margenvorteile aufgeben. Investoren sehen sich Verwässerung, Ausführungsrisiken und einer möglichen Diskrepanz gegenüber, falls die steuerliche Behandlung des Verlusts angefochten wird.
FAQ
Why is Simmons First National (SFNC) issuing $250 million in new common stock?
How many shares will be issued in the SFNC offering?
What financial impact will the balance-sheet repositioning have on SFNC?
How did SFNC perform in Q2 2025?
What are SFNC’s pro-forma capital ratios after the transaction?
What risks does the offering pose to existing shareholders?
