[Form 4] Aptevo Therapeutics Inc Insider Trading Activity
Simmons First National Corp. (SFNC) has filed a $250 million at-the-market common-stock offering (approx. 13.7 million shares at the 7/18/25 close of $20.06) via 424(b)(5). Net proceeds will fund general corporate purposes and, if conditions allow, a large balance-sheet repositioning. Management plans to reclassify roughly $3.6 billion of held-to-maturity securities to AFS, then sell ~$3.2 billion, booking an estimated $608.6 million after-tax loss. Sale proceeds would repay wholesale funding and be reinvested in higher-yielding assets, targeting higher NIM and liquidity.
Preliminary 2Q25 results show momentum: net income $54.8 million (EPS $0.43) versus $32.4 million ($0.26) in 1Q25 and $40.8 million ($0.32) a year earlier. Net interest income rose to $171.8 million; provision expense fell to $11.9 million. Capital remains strong—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—and NPLs/loans are 0.92%.
Pro-forma for the equity raise and securities sale, assets fall to $24.1 billion, TCE/TA to 8.25%, CET1 to 11.1%, and tangible book value to $13.41. The transaction is contingent on successful equity issuance and market terms; failure to execute would leave the loss unrealized but also forgo expected margin benefits. Investors face dilution, execution risk and a potential mismatch if tax treatment of the loss is challenged.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/07/25 di 20,06 dollari) tramite modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una significativa ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino alla scadenza come AFS, per poi venderne circa 3,2 miliardi, registrando una stima di perdita fiscale netta di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita saranno utilizzati per rimborsare i finanziamenti all'ingrosso e reinvestiti in attività a rendimento più elevato, con l'obiettivo di aumentare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano un trend positivo: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni (0,32) dell'anno precedente. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni; le spese per accantonamenti sono scese a 11,9 milioni. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti su prestiti sono allo 0,92%.
Pro-forma per l'aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scendono a 24,1 miliardi di dollari, il TCE/TA all'8,25%, il CET1 all'11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari. L'operazione è condizionata al successo dell'emissione azionaria e alle condizioni di mercato; il mancato completamento lascerebbe la perdita non realizzata ma rinuncerebbe anche ai benefici attesi sul margine. Gli investitori devono considerare la diluizione, il rischio di esecuzione e un potenziale disallineamento se il trattamento fiscale della perdita venisse contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/07/25 a 20,06 dólares) mediante el formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reposición significativa del balance. La gerencia planea reclasificar aproximadamente 3,6 mil millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a AFS, para luego vender alrededor de 3,2 mil millones, registrando una pérdida estimada después de impuestos de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se usarán para pagar financiamiento mayorista y se reinvertirán en activos de mayor rendimiento, con el objetivo de aumentar el margen neto de interés (NIM) y la liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; el gasto por provisiones cayó a 11,9 millones. El capital sigue siendo sólido—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—y los préstamos no productivos sobre préstamos son 0,92%.
Pro forma para la emisión de acciones y la venta de valores, los activos caen a 24,1 mil millones, el TCE/TA a 8,25%, el CET1 a 11,1% y el valor contable tangible a 13,41. La transacción está condicionada al éxito de la emisión de acciones y a las condiciones del mercado; la falta de ejecución dejaría la pérdida no realizada pero también renunciaría a los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가 액면주식 공모(2025년 7월 18일 종가 $20.06 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 제출했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락되면 대규모 대차대조표 재조정에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 AFS로 재분류한 뒤 약 32억 달러를 매각할 계획이며, 이 과정에서 약 6억 8686만 달러(세후) 손실이 발생할 것으로 추산됩니다. 매각 수익은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성을 높이는 것을 목표로 합니다.
2025년 2분기 예비 실적은 모멘텀을 보여줍니다: 순이익 5,480만 달러(주당순이익 0.43달러)로, 2025년 1분기 3,240만 달러(0.26달러) 및 전년 동기 4,080만 달러(0.32달러) 대비 증가했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 상승했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실채권 비율은 0.92%입니다.
자본 조달 및 증권 매각을 반영한 프로포르마 기준으로 자산은 241억 달러로 감소하고, TCE/TA는 8.25%, CET1은 11.1%, 유형 장부가치는 13.41달러가 됩니다. 이 거래는 성공적인 자본 조달과 시장 조건 충족에 달려 있으며, 실행 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 이익 또한 포기하게 됩니다. 투자자들은 희석, 실행 위험 및 손실에 대한 세무 처리가 문제될 경우 잠재적 불일치 위험에 직면합니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires sur le marché pour un montant de 250 millions de dollars (environ 13,7 millions d'actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 $) via le formulaire 424(b)(5). Les produits nets financeront des objectifs généraux de l'entreprise et, si les conditions le permettent, une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclasser environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu'à l'échéance en titres disponibles à la vente (AFS), puis d'en vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte estimée après impôts de 608,6 millions de dollars. Les produits de la vente serviraient à rembourser le financement de gros et seraient réinvestis dans des actifs à rendement plus élevé, visant une marge nette d'intérêt (NIM) et une liquidité accrues.
Les résultats préliminaires du 2e trimestre 2025 montrent une dynamique positive : bénéfice net de 54,8 millions de dollars (BPA 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au 1er trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an plus tôt. Le produit net d'intérêts a augmenté à 171,8 millions ; les charges de provision sont tombées à 11,9 millions. Le capital reste solide—CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 %—et le ratio prêts non performants/prêts est de 0,92 %.
Pro forma pour l'augmentation de capital et la vente de titres, les actifs diminuent à 24,1 milliards, le TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée à la réussite de l'émission d'actions et aux conditions du marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais ferait également renoncer aux bénéfices de marge attendus. Les investisseurs doivent prendre en compte la dilution, le risque d'exécution et un possible décalage si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat ein 250 Millionen US-Dollar umfassendes At-the-Market-Angebot von Stammaktien (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 18.07.25 von 20,06 USD) über Formular 424(b)(5) eingereicht. Die Nettoerlöse werden für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet und, sofern die Bedingungen es zulassen, für eine umfassende Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, rund 3,6 Milliarden US-Dollar an bis zur Fälligkeit gehaltenen Wertpapieren in AFS umzubuchen und anschließend etwa 3,2 Milliarden zu verkaufen, wobei ein geschätzter steuerlicher Nettoverlust von 608,6 Millionen US-Dollar verbucht wird. Die Verkaufserlöse würden zur Rückzahlung von Wholesale-Finanzierungen verwendet und in höher rentierliche Vermögenswerte reinvestiert, mit dem Ziel, die Nettozinsmarge (NIM) und die Liquidität zu erhöhen.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen Aufwärtstrend: Nettoeinkommen 54,8 Millionen US-Dollar (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen (0,32) im Vorjahr. Der Nettozinsertrag stieg auf 171,8 Millionen; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen. Das Kapital bleibt stark—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—und die notleidenden Kredite zu Darlehen liegen bei 0,92%.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und Wertpapierverkäufe sinken die Vermögenswerte auf 24,1 Milliarden US-Dollar, TCE/TA auf 8,25%, CET1 auf 11,1% und der materielle Buchwert auf 13,41. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Eigenkapitalangebot und den Marktbedingungen; ein Scheitern würde den Verlust unverwirklicht lassen, aber auch die erwarteten Margenvorteile zunichtemachen. Investoren sehen sich einer Verwässerung, Ausführungsrisiken und einem möglichen Missverhältnis gegenüber, falls die steuerliche Behandlung des Verlusts angefochten wird.
- Q2-25 earnings rebound: EPS rose 65% QoQ and 34% YoY to $0.43.
- Strong capital base: CET1 12.36% and TCE/TA 8.46% before the transaction.
- Equity raise adds $237M net capital, supporting regulatory buffers during repositioning.
- Expected NIM and liquidity lift from replacing low-coupon bonds with higher-yielding assets.
- $608.6M after-tax loss expected on securities sale, cutting tangible book ~21%.
- ~13.7M new shares dilute existing holders by roughly 11%.
- Capital ratios fall pro-forma (CET1 to 11.1%, TCE/TA to 8.25%).
- Execution risk: repositioning contingent on bond market demand and timely equity issuance.
- Tax treatment uncertain: ordinary-loss assumption could be contested by IRS.
- Higher CRE concentration (pro-forma 306% of risk-based capital) may draw regulatory scrutiny.
Insights
TL;DR: Dilutive raise funds costly portfolio cleanup; near-term pain may improve margin if executed flawlessly.
The deal adds ~11% to share count but gives SFNC fresh capital to unwind low-yield securities acquired in a different rate regime. Realizing a $608 million loss slashes tangible book 21%, yet pushes cash flows into higher-yield assets and lowers wholesale funding, likely lifting NIM 20–25 bp by 2026. Pro-forma CET1 of 11.1% still comfortably clears «well-capitalized» hurdles. Success hinges on bid levels for the bonds and ordinary-loss tax treatment; either could move capital materially. On balance the event is strategic but financially neutral near term.
TL;DR: Large realized loss, dilution and lower capital add downside if markets turn or tax ruling shifts.
The plan crystallizes $609 million of losses and depends on a thin equity window. Should rates back up or buyers fade, the sale could widen losses or stall, leaving SFNC with higher cost of equity. Even if executed, capital ratios drop ~120 bp and CRE concentration hits 306% of risk-based capital—well above regulatory guidance. Tax ordinary-loss opinion is untested; disallowance would cut CET1 another 100 bp. Given these variables, I view the announcement as modestly negative for risk-adjusted value.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/07/25 di 20,06 dollari) tramite modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una significativa ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino alla scadenza come AFS, per poi venderne circa 3,2 miliardi, registrando una stima di perdita fiscale netta di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita saranno utilizzati per rimborsare i finanziamenti all'ingrosso e reinvestiti in attività a rendimento più elevato, con l'obiettivo di aumentare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano un trend positivo: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni (0,32) dell'anno precedente. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni; le spese per accantonamenti sono scese a 11,9 milioni. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti su prestiti sono allo 0,92%.
Pro-forma per l'aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scendono a 24,1 miliardi di dollari, il TCE/TA all'8,25%, il CET1 all'11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari. L'operazione è condizionata al successo dell'emissione azionaria e alle condizioni di mercato; il mancato completamento lascerebbe la perdita non realizzata ma rinuncerebbe anche ai benefici attesi sul margine. Gli investitori devono considerare la diluizione, il rischio di esecuzione e un potenziale disallineamento se il trattamento fiscale della perdita venisse contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/07/25 a 20,06 dólares) mediante el formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reposición significativa del balance. La gerencia planea reclasificar aproximadamente 3,6 mil millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a AFS, para luego vender alrededor de 3,2 mil millones, registrando una pérdida estimada después de impuestos de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se usarán para pagar financiamiento mayorista y se reinvertirán en activos de mayor rendimiento, con el objetivo de aumentar el margen neto de interés (NIM) y la liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; el gasto por provisiones cayó a 11,9 millones. El capital sigue siendo sólido—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—y los préstamos no productivos sobre préstamos son 0,92%.
Pro forma para la emisión de acciones y la venta de valores, los activos caen a 24,1 mil millones, el TCE/TA a 8,25%, el CET1 a 11,1% y el valor contable tangible a 13,41. La transacción está condicionada al éxito de la emisión de acciones y a las condiciones del mercado; la falta de ejecución dejaría la pérdida no realizada pero también renunciaría a los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가 액면주식 공모(2025년 7월 18일 종가 $20.06 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 제출했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락되면 대규모 대차대조표 재조정에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 AFS로 재분류한 뒤 약 32억 달러를 매각할 계획이며, 이 과정에서 약 6억 8686만 달러(세후) 손실이 발생할 것으로 추산됩니다. 매각 수익은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성을 높이는 것을 목표로 합니다.
2025년 2분기 예비 실적은 모멘텀을 보여줍니다: 순이익 5,480만 달러(주당순이익 0.43달러)로, 2025년 1분기 3,240만 달러(0.26달러) 및 전년 동기 4,080만 달러(0.32달러) 대비 증가했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 상승했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실채권 비율은 0.92%입니다.
자본 조달 및 증권 매각을 반영한 프로포르마 기준으로 자산은 241억 달러로 감소하고, TCE/TA는 8.25%, CET1은 11.1%, 유형 장부가치는 13.41달러가 됩니다. 이 거래는 성공적인 자본 조달과 시장 조건 충족에 달려 있으며, 실행 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 이익 또한 포기하게 됩니다. 투자자들은 희석, 실행 위험 및 손실에 대한 세무 처리가 문제될 경우 잠재적 불일치 위험에 직면합니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires sur le marché pour un montant de 250 millions de dollars (environ 13,7 millions d'actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 $) via le formulaire 424(b)(5). Les produits nets financeront des objectifs généraux de l'entreprise et, si les conditions le permettent, une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclasser environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu'à l'échéance en titres disponibles à la vente (AFS), puis d'en vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte estimée après impôts de 608,6 millions de dollars. Les produits de la vente serviraient à rembourser le financement de gros et seraient réinvestis dans des actifs à rendement plus élevé, visant une marge nette d'intérêt (NIM) et une liquidité accrues.
Les résultats préliminaires du 2e trimestre 2025 montrent une dynamique positive : bénéfice net de 54,8 millions de dollars (BPA 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au 1er trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an plus tôt. Le produit net d'intérêts a augmenté à 171,8 millions ; les charges de provision sont tombées à 11,9 millions. Le capital reste solide—CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 %—et le ratio prêts non performants/prêts est de 0,92 %.
Pro forma pour l'augmentation de capital et la vente de titres, les actifs diminuent à 24,1 milliards, le TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée à la réussite de l'émission d'actions et aux conditions du marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais ferait également renoncer aux bénéfices de marge attendus. Les investisseurs doivent prendre en compte la dilution, le risque d'exécution et un possible décalage si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat ein 250 Millionen US-Dollar umfassendes At-the-Market-Angebot von Stammaktien (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 18.07.25 von 20,06 USD) über Formular 424(b)(5) eingereicht. Die Nettoerlöse werden für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet und, sofern die Bedingungen es zulassen, für eine umfassende Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, rund 3,6 Milliarden US-Dollar an bis zur Fälligkeit gehaltenen Wertpapieren in AFS umzubuchen und anschließend etwa 3,2 Milliarden zu verkaufen, wobei ein geschätzter steuerlicher Nettoverlust von 608,6 Millionen US-Dollar verbucht wird. Die Verkaufserlöse würden zur Rückzahlung von Wholesale-Finanzierungen verwendet und in höher rentierliche Vermögenswerte reinvestiert, mit dem Ziel, die Nettozinsmarge (NIM) und die Liquidität zu erhöhen.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen Aufwärtstrend: Nettoeinkommen 54,8 Millionen US-Dollar (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen (0,32) im Vorjahr. Der Nettozinsertrag stieg auf 171,8 Millionen; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen. Das Kapital bleibt stark—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—und die notleidenden Kredite zu Darlehen liegen bei 0,92%.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und Wertpapierverkäufe sinken die Vermögenswerte auf 24,1 Milliarden US-Dollar, TCE/TA auf 8,25%, CET1 auf 11,1% und der materielle Buchwert auf 13,41. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Eigenkapitalangebot und den Marktbedingungen; ein Scheitern würde den Verlust unverwirklicht lassen, aber auch die erwarteten Margenvorteile zunichtemachen. Investoren sehen sich einer Verwässerung, Ausführungsrisiken und einem möglichen Missverhältnis gegenüber, falls die steuerliche Behandlung des Verlusts angefochten wird.
FAQ
Why is Simmons First National (SFNC) issuing $250 million in new common stock?
How many shares will be issued in the SFNC offering?
What financial impact will the balance-sheet repositioning have on SFNC?
How did SFNC perform in Q2 2025?
What are SFNC’s pro-forma capital ratios after the transaction?
What risks does the offering pose to existing shareholders?
