[8-K] Altisource Portfolio Solutions S.A. Reports Material Event
Altisource (ASPS) returned to profitability in Q2-25 after a major debt exchange and 1-for-8 reverse split. Revenue rose 11% YoY to $43.3 million, driven mainly by Servicer & Real-Estate Solutions, while gross margin held at 30%. SG&A fell 8% to $9.8 million, lifting operating income 55% to $3.2 million.
Interest cost dropped sharply after the February 2025 swap of a $232.8 million Term Loan for a new $160 million facility (maturity 2030) plus a $50 million exit fee; combined with a $16.5 million tax benefit, this turned a prior-year $8.3 million loss into Q2 net income of $16.6 million (diluted EPS $1.48). Six-month revenue grew 10% to $86.7 million and net income reached $11.4 million versus a $17.4 million loss.
Cash remained steady at $30.0 million but operating cash flow was negative $5.3 million YTD. Total debt now stands at $172.2 million (90% long-term) including a new $12.5 million super-senior facility; interest rate on both facilities is SOFR+6.5% (10.9% at 6/30/25). Share count is 10.99 million post-split and warrants; basic EPS therefore increased despite dilution from equity issued in the restructuring.
Key risks remain high leverage, a $102.7 million shareholders’ deficit and customer concentration (Onity = 44% of 1H revenue).
Altisource (ASPS) è tornata alla redditività nel secondo trimestre 2025 dopo un importante scambio di debito e un frazionamento azionario inverso 1-per-8. I ricavi sono aumentati dell'11% su base annua, raggiungendo 43,3 milioni di dollari, trainati principalmente da Servicer & Real-Estate Solutions, mentre il margine lordo si è mantenuto al 30%. Le spese SG&A sono diminuite dell'8%, attestandosi a 9,8 milioni di dollari, aumentando l'utile operativo del 55% a 3,2 milioni di dollari.
I costi per interessi sono calati drasticamente dopo lo swap di febbraio 2025 di un prestito a termine da 232,8 milioni di dollari con una nuova linea da 160 milioni di dollari (scadenza 2030) più una commissione di uscita da 50 milioni; combinato con un beneficio fiscale di 16,5 milioni di dollari, ciò ha trasformato una perdita di 8,3 milioni dell'anno precedente in un utile netto di 16,6 milioni nel secondo trimestre (EPS diluito di 1,48 dollari). I ricavi semestrali sono cresciuti del 10% a 86,7 milioni di dollari e l'utile netto ha raggiunto 11,4 milioni contro una perdita di 17,4 milioni.
La liquidità è rimasta stabile a 30,0 milioni di dollari, ma il flusso di cassa operativo è stato negativo per 5,3 milioni da inizio anno. Il debito totale è ora di 172,2 milioni di dollari (90% a lungo termine), inclusa una nuova linea super-senior da 12,5 milioni; il tasso d'interesse su entrambe le linee è SOFR+6,5% (10,9% al 30/06/25). Il numero di azioni è di 10,99 milioni dopo il frazionamento e le warrant; di conseguenza, l'EPS base è aumentato nonostante la diluizione dovuta all'equity emesso nella ristrutturazione.
I principali rischi restano l'elevata leva finanziaria, un deficit patrimoniale di 102,7 milioni di dollari e la concentrazione dei clienti (Onity rappresenta il 44% dei ricavi del primo semestre).
Altisource (ASPS) volvió a la rentabilidad en el segundo trimestre de 2025 tras un importante intercambio de deuda y una división inversa de acciones 1 por 8. Los ingresos aumentaron un 11% interanual hasta 43,3 millones de dólares, impulsados principalmente por Servicer & Real-Estate Solutions, mientras que el margen bruto se mantuvo en el 30%. Los gastos SG&A disminuyeron un 8% hasta 9,8 millones de dólares, lo que elevó el ingreso operativo un 55% hasta 3,2 millones de dólares.
El costo de intereses cayó drásticamente tras el canje de febrero de 2025 de un préstamo a plazo de 232,8 millones de dólares por una nueva línea de 160 millones (vencimiento 2030) más una tarifa de salida de 50 millones; combinado con un beneficio fiscal de 16,5 millones, esto convirtió una pérdida de 8,3 millones del año anterior en un ingreso neto de 16,6 millones en el segundo trimestre (EPS diluido de 1,48 dólares). Los ingresos semestrales crecieron un 10% hasta 86,7 millones y el ingreso neto alcanzó 11,4 millones frente a una pérdida de 17,4 millones.
El efectivo se mantuvo estable en 30,0 millones, pero el flujo de caja operativo fue negativo en 5,3 millones en lo que va del año. La deuda total ahora es de 172,2 millones (90% a largo plazo), incluyendo una nueva línea super senior de 12,5 millones; la tasa de interés en ambas líneas es SOFR+6,5% (10,9% al 30/06/25). El número de acciones es de 10,99 millones tras la división y las garantías; por lo tanto, el EPS básico aumentó a pesar de la dilución por la emisión de capital en la reestructuración.
Los riesgos clave siguen siendo el alto apalancamiento, un déficit patrimonial de 102,7 millones y la concentración de clientes (Onity representa el 44% de los ingresos del primer semestre).
Altisource (ASPS)는 주요 채무 교환과 1대 8 역병합 이후 2025년 2분기에 수익성으로 돌아섰습니다. 매출은 전년 대비 11% 증가한 4,330만 달러로, 주로 Servicer & Real-Estate Solutions 부문이 견인했으며, 총이익률은 30%를 유지했습니다. 판매비와 관리비(SG&A)는 8% 감소한 980만 달러로, 영업이익은 55% 증가한 320만 달러를 기록했습니다.
2025년 2월, 2억 3,280만 달러의 기한부 대출을 1억 6,000만 달러(만기 2030년) 신규 시설과 5,000만 달러 종료 수수료로 교환한 후 이자 비용이 크게 감소했습니다. 1,650만 달러의 세금 혜택과 결합해 전년 830만 달러 손실이 2분기 순이익 1,660만 달러(희석 주당순이익 1.48달러)로 전환되었습니다. 상반기 매출은 10% 증가한 8,670만 달러, 순이익은 1,140만 달러로 전년 1,740만 달러 손실 대비 크게 개선되었습니다.
현금은 3,000만 달러로 안정적이었으나, 연초 이후 영업활동 현금흐름은 530만 달러 마이너스였습니다. 총부채는 현재 1억 7,220만 달러(90% 장기 부채)로, 신규 1,250만 달러 슈퍼 시니어 시설을 포함합니다. 두 시설 모두 이자율은 SOFR+6.5%(2025년 6월 30일 기준 10.9%)입니다. 주식 수는 병합 및 워런트 이후 1,099만 주이며, 구조조정 중 발행된 자본으로 인한 희석에도 기본 주당순이익은 증가했습니다.
주요 위험 요인은 높은 레버리지, 1억 270만 달러의 주주 적자, 고객 집중도(1분기 매출의 44%를 차지하는 Onity)입니다.
Altisource (ASPS) est redevenu rentable au deuxième trimestre 2025 après un important échange de dette et un regroupement d'actions inverse de 1 pour 8. Le chiffre d'affaires a augmenté de 11 % en glissement annuel pour atteindre 43,3 millions de dollars, principalement grâce aux Services & Solutions Immobilières, tandis que la marge brute est restée stable à 30 %. Les frais SG&A ont diminué de 8 % à 9,8 millions de dollars, ce qui a fait progresser le résultat opérationnel de 55 % à 3,2 millions de dollars.
Le coût des intérêts a fortement diminué après l’échange en février 2025 d’un prêt à terme de 232,8 millions de dollars contre une nouvelle facilité de 160 millions (échéance 2030) plus des frais de sortie de 50 millions ; combiné à un avantage fiscal de 16,5 millions, cela a transformé une perte de 8,3 millions l’année précédente en un bénéfice net de 16,6 millions au deuxième trimestre (BPA dilué de 1,48 $). Le chiffre d’affaires semestriel a augmenté de 10 % pour atteindre 86,7 millions et le bénéfice net a atteint 11,4 millions contre une perte de 17,4 millions.
La trésorerie est restée stable à 30,0 millions, mais les flux de trésorerie opérationnels sont négatifs de 5,3 millions depuis le début de l’année. La dette totale s’élève désormais à 172,2 millions (90 % à long terme), incluant une nouvelle facilité super-senior de 12,5 millions ; le taux d’intérêt sur les deux facilités est SOFR+6,5 % (10,9 % au 30/06/25). Le nombre d’actions est de 10,99 millions après le regroupement et les bons de souscription ; le BPA de base a donc augmenté malgré la dilution liée à l’émission d’actions lors de la restructuration.
Les principaux risques restent l’endettement élevé, un déficit des actionnaires de 102,7 millions et une concentration clients importante (Onity représentant 44 % du chiffre d’affaires du premier semestre).
Altisource (ASPS) kehrte im zweiten Quartal 2025 nach einem bedeutenden Schuldenumtausch und einem 1-zu-8 Reverse-Split wieder in die Gewinnzone zurück. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 11 % auf 43,3 Millionen US-Dollar, hauptsächlich getrieben durch Servicer & Real-Estate Solutions, während die Bruttomarge bei 30 % blieb. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) sanken um 8 % auf 9,8 Millionen US-Dollar, was den Betriebsgewinn um 55 % auf 3,2 Millionen US-Dollar ansteigen ließ.
Die Zinskosten fielen nach dem Tausch eines Terminkredits über 232,8 Millionen US-Dollar im Februar 2025 gegen eine neue Kreditlinie von 160 Millionen US-Dollar (Fälligkeit 2030) plus einer Austrittsgebühr von 50 Millionen US-Dollar stark. In Kombination mit einem Steuerbenefit von 16,5 Millionen US-Dollar verwandelte dies einen Verlust von 8,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr in einen Nettogewinn von 16,6 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal (verwässertes Ergebnis je Aktie 1,48 USD). Der Halbjahresumsatz wuchs um 10 % auf 86,7 Millionen US-Dollar, und der Nettogewinn erreichte 11,4 Millionen US-Dollar gegenüber einem Verlust von 17,4 Millionen US-Dollar.
Die liquiden Mittel blieben mit 30,0 Millionen US-Dollar stabil, jedoch war der operative Cashflow im Jahresverlauf mit -5,3 Millionen negativ. Die Gesamtverschuldung beträgt nun 172,2 Millionen US-Dollar (90 % langfristig), einschließlich einer neuen Super-Senior-Kreditlinie von 12,5 Millionen; der Zinssatz für beide Kreditlinien liegt bei SOFR+6,5 % (10,9 % zum 30.06.25). Die Aktienanzahl beträgt nach dem Split und den Warrants 10,99 Millionen; somit stieg das Basis-Ergebnis je Aktie trotz Verwässerung durch im Rahmen der Restrukturierung ausgegebene Eigenkapital.
Zu den wesentlichen Risiken zählen weiterhin die hohe Verschuldung, ein Aktionärsdefizit von 102,7 Millionen US-Dollar und die Kundenkonzentration (Onity macht 44 % des Umsatzes im ersten Halbjahr aus).
- Return to profitability: Q2-25 net income $16.6 million vs. $-8.3 million YoY; diluted EPS $1.48.
- Revenue growth: 11% YoY for the quarter, 10% YTD despite industry headwinds.
- Debt exchange: Replaced $232.8 million term loan maturing 2025 with $160 million facility due 2030, lowering quarterly interest expense by ~$7 million.
- SG&A efficiency: Expenses down 8% YoY, boosting operating margin to 7.5%.
- High leverage: $172 million debt vs. $30 million cash; shareholders’ deficit still $103 million.
- Negative operating cash flow: $-5.3 million YTD despite accounting profit.
- Customer concentration: Onity represents 44% of 1H-25 revenue.
- Expensive financing: Super-senior and new first-lien debt carry SOFR+6.5% (10.9%) rates and aggressive cash-sweep covenants.
Insights
TL;DR: Profit swing aided by debt overhaul and tax gain; revenue momentum modest, leverage still heavy.
The exchange of costly SSTL debt for longer-dated paper slashed quarterly interest by roughly $7 million and pushed maturities to 2030, materially de-risking near-term liquidity. Combined with the $16.5 million deferred-tax benefit, Altisource posted its first quarterly profit since 2017 and positive EPS of $1.48. Top-line growth is low-double-digit and gross margin stable, suggesting operational execution is improving, especially with SG&A down 160 bps of revenue. However, operating cash burn and a still-high $172 million gross debt (5× annualised EBITDA) limit flexibility. Equity issuance and warrants dilute existing holders but remove going-concern clouds. Overall, the filing is moderately positive for equity holders but neutral for credit given super-senior priming.
TL;DR: Balance-sheet deficit and customer concentration keep credit risk elevated despite extended maturities.
The restructuring converts 99% of current maturities into long-term obligations, yet creates a layered capital stack with a super-senior tranche and exit-fee premium. Effective cash interest of 10.9% plus 75% excess-cash sweep will pressure free cash flow. Negative working-capital trend and YTD operating outflow signal reliance on revolver or warrant exercises for liquidity. Onity contributes 44% of revenue; any servicing volume decline would hit EBITDA disproportionately. Covenants restrict dividends and additional debt, mitigating incremental leverage but increasing default triggers if liquidity falls below $30 million. Rating: credit-neutral, equity-positive contingent on sustained revenue growth.
Altisource (ASPS) è tornata alla redditività nel secondo trimestre 2025 dopo un importante scambio di debito e un frazionamento azionario inverso 1-per-8. I ricavi sono aumentati dell'11% su base annua, raggiungendo 43,3 milioni di dollari, trainati principalmente da Servicer & Real-Estate Solutions, mentre il margine lordo si è mantenuto al 30%. Le spese SG&A sono diminuite dell'8%, attestandosi a 9,8 milioni di dollari, aumentando l'utile operativo del 55% a 3,2 milioni di dollari.
I costi per interessi sono calati drasticamente dopo lo swap di febbraio 2025 di un prestito a termine da 232,8 milioni di dollari con una nuova linea da 160 milioni di dollari (scadenza 2030) più una commissione di uscita da 50 milioni; combinato con un beneficio fiscale di 16,5 milioni di dollari, ciò ha trasformato una perdita di 8,3 milioni dell'anno precedente in un utile netto di 16,6 milioni nel secondo trimestre (EPS diluito di 1,48 dollari). I ricavi semestrali sono cresciuti del 10% a 86,7 milioni di dollari e l'utile netto ha raggiunto 11,4 milioni contro una perdita di 17,4 milioni.
La liquidità è rimasta stabile a 30,0 milioni di dollari, ma il flusso di cassa operativo è stato negativo per 5,3 milioni da inizio anno. Il debito totale è ora di 172,2 milioni di dollari (90% a lungo termine), inclusa una nuova linea super-senior da 12,5 milioni; il tasso d'interesse su entrambe le linee è SOFR+6,5% (10,9% al 30/06/25). Il numero di azioni è di 10,99 milioni dopo il frazionamento e le warrant; di conseguenza, l'EPS base è aumentato nonostante la diluizione dovuta all'equity emesso nella ristrutturazione.
I principali rischi restano l'elevata leva finanziaria, un deficit patrimoniale di 102,7 milioni di dollari e la concentrazione dei clienti (Onity rappresenta il 44% dei ricavi del primo semestre).
Altisource (ASPS) volvió a la rentabilidad en el segundo trimestre de 2025 tras un importante intercambio de deuda y una división inversa de acciones 1 por 8. Los ingresos aumentaron un 11% interanual hasta 43,3 millones de dólares, impulsados principalmente por Servicer & Real-Estate Solutions, mientras que el margen bruto se mantuvo en el 30%. Los gastos SG&A disminuyeron un 8% hasta 9,8 millones de dólares, lo que elevó el ingreso operativo un 55% hasta 3,2 millones de dólares.
El costo de intereses cayó drásticamente tras el canje de febrero de 2025 de un préstamo a plazo de 232,8 millones de dólares por una nueva línea de 160 millones (vencimiento 2030) más una tarifa de salida de 50 millones; combinado con un beneficio fiscal de 16,5 millones, esto convirtió una pérdida de 8,3 millones del año anterior en un ingreso neto de 16,6 millones en el segundo trimestre (EPS diluido de 1,48 dólares). Los ingresos semestrales crecieron un 10% hasta 86,7 millones y el ingreso neto alcanzó 11,4 millones frente a una pérdida de 17,4 millones.
El efectivo se mantuvo estable en 30,0 millones, pero el flujo de caja operativo fue negativo en 5,3 millones en lo que va del año. La deuda total ahora es de 172,2 millones (90% a largo plazo), incluyendo una nueva línea super senior de 12,5 millones; la tasa de interés en ambas líneas es SOFR+6,5% (10,9% al 30/06/25). El número de acciones es de 10,99 millones tras la división y las garantías; por lo tanto, el EPS básico aumentó a pesar de la dilución por la emisión de capital en la reestructuración.
Los riesgos clave siguen siendo el alto apalancamiento, un déficit patrimonial de 102,7 millones y la concentración de clientes (Onity representa el 44% de los ingresos del primer semestre).
Altisource (ASPS)는 주요 채무 교환과 1대 8 역병합 이후 2025년 2분기에 수익성으로 돌아섰습니다. 매출은 전년 대비 11% 증가한 4,330만 달러로, 주로 Servicer & Real-Estate Solutions 부문이 견인했으며, 총이익률은 30%를 유지했습니다. 판매비와 관리비(SG&A)는 8% 감소한 980만 달러로, 영업이익은 55% 증가한 320만 달러를 기록했습니다.
2025년 2월, 2억 3,280만 달러의 기한부 대출을 1억 6,000만 달러(만기 2030년) 신규 시설과 5,000만 달러 종료 수수료로 교환한 후 이자 비용이 크게 감소했습니다. 1,650만 달러의 세금 혜택과 결합해 전년 830만 달러 손실이 2분기 순이익 1,660만 달러(희석 주당순이익 1.48달러)로 전환되었습니다. 상반기 매출은 10% 증가한 8,670만 달러, 순이익은 1,140만 달러로 전년 1,740만 달러 손실 대비 크게 개선되었습니다.
현금은 3,000만 달러로 안정적이었으나, 연초 이후 영업활동 현금흐름은 530만 달러 마이너스였습니다. 총부채는 현재 1억 7,220만 달러(90% 장기 부채)로, 신규 1,250만 달러 슈퍼 시니어 시설을 포함합니다. 두 시설 모두 이자율은 SOFR+6.5%(2025년 6월 30일 기준 10.9%)입니다. 주식 수는 병합 및 워런트 이후 1,099만 주이며, 구조조정 중 발행된 자본으로 인한 희석에도 기본 주당순이익은 증가했습니다.
주요 위험 요인은 높은 레버리지, 1억 270만 달러의 주주 적자, 고객 집중도(1분기 매출의 44%를 차지하는 Onity)입니다.
Altisource (ASPS) est redevenu rentable au deuxième trimestre 2025 après un important échange de dette et un regroupement d'actions inverse de 1 pour 8. Le chiffre d'affaires a augmenté de 11 % en glissement annuel pour atteindre 43,3 millions de dollars, principalement grâce aux Services & Solutions Immobilières, tandis que la marge brute est restée stable à 30 %. Les frais SG&A ont diminué de 8 % à 9,8 millions de dollars, ce qui a fait progresser le résultat opérationnel de 55 % à 3,2 millions de dollars.
Le coût des intérêts a fortement diminué après l’échange en février 2025 d’un prêt à terme de 232,8 millions de dollars contre une nouvelle facilité de 160 millions (échéance 2030) plus des frais de sortie de 50 millions ; combiné à un avantage fiscal de 16,5 millions, cela a transformé une perte de 8,3 millions l’année précédente en un bénéfice net de 16,6 millions au deuxième trimestre (BPA dilué de 1,48 $). Le chiffre d’affaires semestriel a augmenté de 10 % pour atteindre 86,7 millions et le bénéfice net a atteint 11,4 millions contre une perte de 17,4 millions.
La trésorerie est restée stable à 30,0 millions, mais les flux de trésorerie opérationnels sont négatifs de 5,3 millions depuis le début de l’année. La dette totale s’élève désormais à 172,2 millions (90 % à long terme), incluant une nouvelle facilité super-senior de 12,5 millions ; le taux d’intérêt sur les deux facilités est SOFR+6,5 % (10,9 % au 30/06/25). Le nombre d’actions est de 10,99 millions après le regroupement et les bons de souscription ; le BPA de base a donc augmenté malgré la dilution liée à l’émission d’actions lors de la restructuration.
Les principaux risques restent l’endettement élevé, un déficit des actionnaires de 102,7 millions et une concentration clients importante (Onity représentant 44 % du chiffre d’affaires du premier semestre).
Altisource (ASPS) kehrte im zweiten Quartal 2025 nach einem bedeutenden Schuldenumtausch und einem 1-zu-8 Reverse-Split wieder in die Gewinnzone zurück. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 11 % auf 43,3 Millionen US-Dollar, hauptsächlich getrieben durch Servicer & Real-Estate Solutions, während die Bruttomarge bei 30 % blieb. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) sanken um 8 % auf 9,8 Millionen US-Dollar, was den Betriebsgewinn um 55 % auf 3,2 Millionen US-Dollar ansteigen ließ.
Die Zinskosten fielen nach dem Tausch eines Terminkredits über 232,8 Millionen US-Dollar im Februar 2025 gegen eine neue Kreditlinie von 160 Millionen US-Dollar (Fälligkeit 2030) plus einer Austrittsgebühr von 50 Millionen US-Dollar stark. In Kombination mit einem Steuerbenefit von 16,5 Millionen US-Dollar verwandelte dies einen Verlust von 8,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr in einen Nettogewinn von 16,6 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal (verwässertes Ergebnis je Aktie 1,48 USD). Der Halbjahresumsatz wuchs um 10 % auf 86,7 Millionen US-Dollar, und der Nettogewinn erreichte 11,4 Millionen US-Dollar gegenüber einem Verlust von 17,4 Millionen US-Dollar.
Die liquiden Mittel blieben mit 30,0 Millionen US-Dollar stabil, jedoch war der operative Cashflow im Jahresverlauf mit -5,3 Millionen negativ. Die Gesamtverschuldung beträgt nun 172,2 Millionen US-Dollar (90 % langfristig), einschließlich einer neuen Super-Senior-Kreditlinie von 12,5 Millionen; der Zinssatz für beide Kreditlinien liegt bei SOFR+6,5 % (10,9 % zum 30.06.25). Die Aktienanzahl beträgt nach dem Split und den Warrants 10,99 Millionen; somit stieg das Basis-Ergebnis je Aktie trotz Verwässerung durch im Rahmen der Restrukturierung ausgegebene Eigenkapital.
Zu den wesentlichen Risiken zählen weiterhin die hohe Verschuldung, ein Aktionärsdefizit von 102,7 Millionen US-Dollar und die Kundenkonzentration (Onity macht 44 % des Umsatzes im ersten Halbjahr aus).
FAQ
How did Altisource (ASPS) perform financially in Q2 2025?
What is the current debt position of ASPS after the restructuring?
How did the debt exchange affect interest expense?
What is the impact of the 1-for-8 reverse stock split on shares outstanding?
Who are Altisource’s major customers and how concentrated is revenue?
What are the key covenants in the new credit facilities?
