[Form 4] Athira Pharma, Inc. Insider Trading Activity
Bank of Montreal (BMO) is issuing US$90,000 of Senior Medium-Term Notes, Series K—“Digital Return Barrier Notes” due July 3, 2030. The notes are unsecured, unsubordinated obligations linked to the least-performing of three U.S. equity benchmarks: the NASDAQ-100 Index (NDX), the Russell 2000 Index (RTY) and the Dow Jones Industrial Average (INDU).
Key economic terms
- Digital Return: 61.00% of principal.
- Digital Barrier Level: 100% of each index’s initial level (no decline permitted for the digital payout).
- Barrier Level: 70% of initial level. If the least-performing index closes below this level on the valuation date, principal is lost 1-for-1 with the index decline (up to −100%).
- Upside Participation: If the least-performing index gains more than 61%, holders receive full participation in that appreciation.
- Tenor: 5-year term, priced June 30 2025, settles July 3 2025, matures July 3 2030.
- Denomination: $1,000; CUSIP 06376EGB2.
- Issue price: 100% of face; agent’s commission 0.50%.
- Estimated initial value: $962.30 per $1,000 note (reflecting structuring and hedging costs).
Risk highlights
- No periodic interest and no principal protection below a 30% index decline.
- Performance tied solely to the worst-performing index; positive moves in the other two indices do not help if one underperforms.
- Credit risk: payments depend on BMO’s ability to pay; the notes are not FDIC or CDIC insured.
- Limited liquidity: the notes are not exchange-listed; any secondary trading is at the agent’s discretion and likely at a discount.
- Tax treatment uncertain; issuer assumes prepaid derivative contract characterization.
Illustrative payouts from the issuer’s table:
- Index up 10% → investor receives $1,610 (61% fixed return).
- Index unchanged → investor still receives $1,610 (61%).
- Index down 20% (above 70% barrier) → investor receives principal ($1,000).
- Index down 40% → investor receives $600 (40% loss).
Because the face amount is de minimis relative to BMO’s balance sheet and no new financial information about the bank is provided, the filing is not considered material to BMO equity investors. It is, however, essential for prospective purchasers of the specific structured note.
La Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Notes per un importo di 90.000 USD, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con scadenza il 3 luglio 2030. Questi titoli sono obbligazioni non garantite e non subordinate, collegate all'indice meno performante tra tre benchmark azionari statunitensi: il NASDAQ-100 Index (NDX), il Russell 2000 Index (RTY) e il Dow Jones Industrial Average (INDU).
Termini economici principali
- Rendimento Digitale: 61,00% del capitale.
- Livello Barriera Digitale: 100% del livello iniziale di ciascun indice (nessun calo consentito per il pagamento digitale).
- Livello Barriera: 70% del livello iniziale. Se l'indice meno performante chiude sotto questo livello alla data di valutazione, il capitale si perde in proporzione 1 a 1 rispetto al calo dell'indice (fino al −100%).
- Partecipazione al rialzo: se l'indice meno performante cresce oltre il 61%, i detentori ricevono la partecipazione completa a tale apprezzamento.
- Durata: 5 anni, prezzo fissato il 30 giugno 2025, regolamento il 3 luglio 2025, scadenza il 3 luglio 2030.
- Taglio: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; commissione dell'agente 0,50%.
- Valore iniziale stimato: 962,30 USD per ogni nota da 1.000 USD (inclusi costi di strutturazione e copertura).
Rischi principali
- Assenza di interessi periodici e nessuna protezione del capitale se l'indice cala oltre il 30%.
- La performance dipende esclusivamente dall'indice peggiore; movimenti positivi degli altri due indici non compensano se uno è in perdita.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di onorarli; i titoli non sono assicurati da FDIC o CDIC.
- Liquidità limitata: i titoli non sono quotati in borsa; qualsiasi negoziazione secondaria è a discrezione dell'agente e probabilmente a sconto.
- Trattamento fiscale incerto; l'emittente considera la struttura come un contratto derivato prepagato.
Esempi di pagamenti dal prospetto dell'emittente:
- Indice +10% → investitore riceve 1.610 USD (rendimento fisso del 61%).
- Indice invariato → investitore riceve comunque 1.610 USD (61%).
- Indice -20% (sopra barriera 70%) → investitore riceve il capitale (1.000 USD).
- Indice -40% → investitore riceve 600 USD (perdita del 40%).
Poiché l'importo nominale è trascurabile rispetto al bilancio di BMO e non sono fornite nuove informazioni finanziarie sulla banca, questa comunicazione non è considerata rilevante per gli investitori azionari di BMO. È però fondamentale per i potenziali acquirenti di questa specifica nota strutturata.
Bank of Montreal (BMO) está emitiendo US$90,000 en Senior Medium-Term Notes, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con vencimiento el 3 de julio de 2030. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas vinculadas al índice con peor rendimiento entre tres índices bursátiles estadounidenses: el NASDAQ-100 Index (NDX), el Russell 2000 Index (RTY) y el Dow Jones Industrial Average (INDU).
Términos económicos clave
- Retorno Digital: 61.00% del principal.
- Nivel de Barrera Digital: 100% del nivel inicial de cada índice (no se permite descenso para el pago digital).
- Nivel de Barrera: 70% del nivel inicial. Si el índice con peor desempeño cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoración, se pierde el principal en proporción 1 a 1 con la caída del índice (hasta −100%).
- Participación en la subida: si el índice con peor desempeño sube más del 61%, los tenedores reciben participación completa en esa apreciación.
- Plazo: 5 años, precio fijado el 30 de junio de 2025, liquidación el 3 de julio de 2025, vencimiento el 3 de julio de 2030.
- Denominación: $1,000; CUSIP 06376EGB2.
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; comisión del agente 0.50%.
- Valor inicial estimado: $962.30 por cada nota de $1,000 (reflejando costos de estructuración y cobertura).
Aspectos de riesgo
- No hay intereses periódicos ni protección del principal si el índice cae más del 30%.
- El desempeño está ligado únicamente al índice con peor rendimiento; movimientos positivos en los otros dos índices no ayudan si uno tiene bajo rendimiento.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de la capacidad de BMO para pagarlos; las notas no están aseguradas por FDIC o CDIC.
- Liquidez limitada: las notas no están listadas en bolsa; cualquier negociación secundaria queda a discreción del agente y probablemente con descuento.
- Tratamiento fiscal incierto; el emisor asume la caracterización como contrato derivado prepagado.
Pagos ilustrativos según la tabla del emisor:
- Índice sube 10% → el inversor recibe $1,610 (retorno fijo del 61%).
- Índice sin cambio → el inversor aún recibe $1,610 (61%).
- Índice baja 20% (por encima de la barrera del 70%) → el inversor recibe el principal ($1,000).
- Índice baja 40% → el inversor recibe $600 (pérdida del 40%).
Dado que el monto nominal es mínimo en relación con el balance de BMO y no se proporciona nueva información financiera del banco, la presentación no se considera material para los inversores en acciones de BMO. Sin embargo, es esencial para los posibles compradores de esta nota estructurada específica.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2030년 7월 3일 만기인 시니어 중기채권 시리즈 K—“디지털 리턴 배리어 노트”로 미화 90,000달러를 발행합니다. 이 노트는 무담보, 비후순위 채무로, 미국 주식 벤치마크 세 가지 중 최저 성과를 기록한 지수에 연동됩니다: NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY), 다우 존스 산업평균지수(INDU).
주요 경제 조건
- 디지털 리턴: 61.00% 원금 기준.
- 디지털 배리어 레벨: 각 지수의 초기 수준 100% (디지털 지급을 위해 하락 불가).
- 배리어 레벨: 초기 수준의 70%. 최저 성과 지수가 평가일에 이 수준 아래로 마감하면, 지수 하락률에 따라 원금이 1대1 비율로 손실(최대 −100%)됩니다.
- 상승 참여: 최저 성과 지수가 61% 이상 상승 시, 투자자는 그 상승분에 대해 전액 참여합니다.
- 만기: 5년, 2025년 6월 30일 가격 책정, 2025년 7월 3일 결제, 2030년 7월 3일 만기.
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EGB2.
- 발행 가격: 액면가의 100%; 중개인 수수료 0.50%.
- 추정 초기 가치: 1,000달러 노트당 962.30달러 (구조화 및 헤지 비용 반영).
위험 요점
- 정기 이자 없음, 지수 30% 이상 하락 시 원금 보호 없음.
- 성과는 최저 성과 지수에만 연동되며, 다른 두 지수가 상승해도 최저 성과 지수가 부진하면 혜택 없음.
- 신용 위험: 지급은 BMO의 지급 능력에 달려 있으며, 노트는 FDIC 또는 CDIC 보험 대상이 아닙니다.
- 유동성 제한: 노트는 거래소 상장되지 않음; 2차 거래는 중개인 재량이며 할인 거래 가능성 높음.
- 세금 처리 불확실; 발행자는 선불 파생상품 계약으로 간주.
발행자 표에 따른 예시 지급금:
- 지수 10% 상승 → 투자자 1,610달러 수령 (61% 고정 수익).
- 지수 변동 없음 → 투자자 여전히 1,610달러 수령 (61%).
- 지수 20% 하락 (70% 배리어 이상) → 투자자 원금 1,000달러 수령.
- 지수 40% 하락 → 투자자 600달러 수령 (40% 손실).
액면 금액이 BMO 재무제표에 비해 미미하고 은행에 관한 새로운 재무 정보가 제공되지 않아, 이 공시는 BMO 주주에게 중요하지 않은 사항입니다. 그러나 특정 구조화 노트 구매 예정자에게는 필수적입니다.
La Banque de Montréal (BMO) émet des Senior Medium-Term Notes d'un montant de 90 000 USD, série K—« Digital Return Barrier Notes » arrivant à échéance le 3 juillet 2030. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées liées à l'indice le moins performant parmi trois indices boursiers américains : le NASDAQ-100 Index (NDX), le Russell 2000 Index (RTY) et le Dow Jones Industrial Average (INDU).
Principaux termes économiques
- Rendement numérique : 61,00% du capital.
- Niveau de barrière numérique : 100 % du niveau initial de chaque indice (aucune baisse autorisée pour le paiement numérique).
- Niveau de barrière : 70 % du niveau initial. Si l'indice le moins performant clôture en dessous de ce niveau à la date d'évaluation, le capital est perdu au prorata de la baisse de l'indice (jusqu'à −100 %).
- Participation à la hausse : si l'indice le moins performant gagne plus de 61 %, les détenteurs reçoivent une participation complète à cette appréciation.
- Durée : 5 ans, prix fixé au 30 juin 2025, règlement le 3 juillet 2025, échéance le 3 juillet 2030.
- Montant nominal : 1 000 $ ; CUSIP 06376EGB2.
- Prix d'émission : 100 % de la valeur nominale ; commission de l'agent 0,50 %.
- Valeur initiale estimée : 962,30 $ par note de 1 000 $ (intégrant les coûts de structuration et de couverture).
Points clés des risques
- Pas d'intérêt périodique et pas de protection du capital en cas de baisse de plus de 30 % de l'indice.
- La performance dépend uniquement de l'indice le moins performant ; les mouvements positifs des deux autres indices ne compensent pas si l'un sous-performe.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Liquidité limitée : les notes ne sont pas cotées en bourse ; toute négociation secondaire est à la discrétion de l'agent et probablement à prix réduit.
- Traitement fiscal incertain ; l'émetteur considère le contrat comme un dérivé prépayé.
Exemples de paiements selon le tableau de l'émetteur :
- Indice en hausse de 10 % → l'investisseur reçoit 1 610 $ (rendement fixe de 61 %).
- Indice inchangé → l'investisseur reçoit toujours 1 610 $ (61 %).
- Indice en baisse de 20 % (au-dessus de la barrière de 70 %) → l'investisseur récupère le capital (1 000 $).
- Indice en baisse de 40 % → l'investisseur reçoit 600 $ (perte de 40 %).
Étant donné que le montant nominal est négligeable par rapport au bilan de BMO et qu'aucune nouvelle information financière sur la banque n'est fournie, ce dépôt n'est pas considéré comme significatif pour les investisseurs en actions de BMO. Il est toutefois essentiel pour les acheteurs potentiels de cette note structurée spécifique.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Notes im Wert von 90.000 USD aus, Serie K—„Digital Return Barrier Notes“ mit Fälligkeit am 3. Juli 2030. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die an den schlechtesten der drei US-Aktienindizes gekoppelt sind: den NASDAQ-100 Index (NDX), den Russell 2000 Index (RTY) und den Dow Jones Industrial Average (INDU).
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen
- Digitaler Ertrag: 61,00% des Kapitals.
- Digitaler Barriere-Level: 100% des Anfangsniveaus jedes Index (kein Rückgang für die digitale Auszahlung erlaubt).
- Barriere-Level: 70% des Anfangsniveaus. Schließt der am schlechtesten performende Index am Bewertungstag unter diesem Level, geht das Kapital 1:1 mit dem Indexverlust verloren (bis zu −100%).
- Teilnahme am Aufwärtspotenzial: Übersteigt der am schlechtesten performende Index 61%, erhalten die Inhaber volle Teilhabe an dieser Wertsteigerung.
- Laufzeit: 5 Jahre, Preisfestsetzung am 30. Juni 2025, Abwicklung am 3. Juli 2025, Fälligkeit am 3. Juli 2030.
- Stückelung: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Ausgabepreis: 100% des Nennwerts; Vermittlerprovision 0,50%.
- Geschätzter Anfangswert: 962,30 USD pro 1.000 USD Note (unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten).
Risiko-Hinweise
- Keine periodischen Zinsen und kein Kapitalschutz bei einem Indexrückgang von mehr als 30%.
- Die Performance hängt ausschließlich vom schlechtesten Index ab; positive Bewegungen der anderen beiden Indizes helfen nicht, wenn einer unterperformt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit der BMO ab; die Notes sind nicht durch FDIC oder CDIC versichert.
- Begrenzte Liquidität: Die Notes sind nicht börsennotiert; ein Sekundärhandel erfolgt nach Ermessen des Vermittlers und wahrscheinlich mit Abschlag.
- Unklare steuerliche Behandlung; der Emittent betrachtet sie als vorausbezahlte Derivate.
Beispielhafte Auszahlungen laut Emittententabelle:
- Index steigt um 10% → Anleger erhält 1.610 USD (61% fester Ertrag).
- Index unverändert → Anleger erhält dennoch 1.610 USD (61%).
- Index fällt um 20% (über der 70%-Barriere) → Anleger erhält das Kapital (1.000 USD).
- Index fällt um 40% → Anleger erhält 600 USD (40% Verlust).
Da der Nennbetrag im Verhältnis zur Bilanz von BMO gering ist und keine neuen Finanzinformationen zur Bank vorliegen, wird die Meldung von BMO-Aktionären nicht als wesentlich angesehen. Für potenzielle Käufer der spezifischen strukturierten Note ist sie jedoch entscheidend.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Small, bespoke 5-year note offers 61% digital upside but full downside beyond 30% drop; immaterial to BMO’s finances.
At just US$90k, the issuance is clearly a client-driven custom trade rather than a capital-raising event. The structure is straightforward: investors either earn a 61% fixed gain or track full upside if the worst-performing index appreciates beyond that threshold. Principal is at significant risk below a 70% barrier, exposing holders to equity downside while bearing BMO credit risk and lacking dividends. The initial value (96.23% of face) highlights typical embedded fees. Liquidity will be thin as the notes are unlisted, and any exit is through the issuer’s desk at a bid reflecting both market movements and dealer mark-downs. For BMO shareholders, the transaction’s scale is negligible and does not affect capital or earnings. For note buyers, the product may appeal to those seeking an equity-linked payoff with defined digital return but must be weighed against alternative investments such as buffered ETFs or conventional debt.
La Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Notes per un importo di 90.000 USD, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con scadenza il 3 luglio 2030. Questi titoli sono obbligazioni non garantite e non subordinate, collegate all'indice meno performante tra tre benchmark azionari statunitensi: il NASDAQ-100 Index (NDX), il Russell 2000 Index (RTY) e il Dow Jones Industrial Average (INDU).
Termini economici principali
- Rendimento Digitale: 61,00% del capitale.
- Livello Barriera Digitale: 100% del livello iniziale di ciascun indice (nessun calo consentito per il pagamento digitale).
- Livello Barriera: 70% del livello iniziale. Se l'indice meno performante chiude sotto questo livello alla data di valutazione, il capitale si perde in proporzione 1 a 1 rispetto al calo dell'indice (fino al −100%).
- Partecipazione al rialzo: se l'indice meno performante cresce oltre il 61%, i detentori ricevono la partecipazione completa a tale apprezzamento.
- Durata: 5 anni, prezzo fissato il 30 giugno 2025, regolamento il 3 luglio 2025, scadenza il 3 luglio 2030.
- Taglio: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; commissione dell'agente 0,50%.
- Valore iniziale stimato: 962,30 USD per ogni nota da 1.000 USD (inclusi costi di strutturazione e copertura).
Rischi principali
- Assenza di interessi periodici e nessuna protezione del capitale se l'indice cala oltre il 30%.
- La performance dipende esclusivamente dall'indice peggiore; movimenti positivi degli altri due indici non compensano se uno è in perdita.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di onorarli; i titoli non sono assicurati da FDIC o CDIC.
- Liquidità limitata: i titoli non sono quotati in borsa; qualsiasi negoziazione secondaria è a discrezione dell'agente e probabilmente a sconto.
- Trattamento fiscale incerto; l'emittente considera la struttura come un contratto derivato prepagato.
Esempi di pagamenti dal prospetto dell'emittente:
- Indice +10% → investitore riceve 1.610 USD (rendimento fisso del 61%).
- Indice invariato → investitore riceve comunque 1.610 USD (61%).
- Indice -20% (sopra barriera 70%) → investitore riceve il capitale (1.000 USD).
- Indice -40% → investitore riceve 600 USD (perdita del 40%).
Poiché l'importo nominale è trascurabile rispetto al bilancio di BMO e non sono fornite nuove informazioni finanziarie sulla banca, questa comunicazione non è considerata rilevante per gli investitori azionari di BMO. È però fondamentale per i potenziali acquirenti di questa specifica nota strutturata.
Bank of Montreal (BMO) está emitiendo US$90,000 en Senior Medium-Term Notes, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con vencimiento el 3 de julio de 2030. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas vinculadas al índice con peor rendimiento entre tres índices bursátiles estadounidenses: el NASDAQ-100 Index (NDX), el Russell 2000 Index (RTY) y el Dow Jones Industrial Average (INDU).
Términos económicos clave
- Retorno Digital: 61.00% del principal.
- Nivel de Barrera Digital: 100% del nivel inicial de cada índice (no se permite descenso para el pago digital).
- Nivel de Barrera: 70% del nivel inicial. Si el índice con peor desempeño cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoración, se pierde el principal en proporción 1 a 1 con la caída del índice (hasta −100%).
- Participación en la subida: si el índice con peor desempeño sube más del 61%, los tenedores reciben participación completa en esa apreciación.
- Plazo: 5 años, precio fijado el 30 de junio de 2025, liquidación el 3 de julio de 2025, vencimiento el 3 de julio de 2030.
- Denominación: $1,000; CUSIP 06376EGB2.
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; comisión del agente 0.50%.
- Valor inicial estimado: $962.30 por cada nota de $1,000 (reflejando costos de estructuración y cobertura).
Aspectos de riesgo
- No hay intereses periódicos ni protección del principal si el índice cae más del 30%.
- El desempeño está ligado únicamente al índice con peor rendimiento; movimientos positivos en los otros dos índices no ayudan si uno tiene bajo rendimiento.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de la capacidad de BMO para pagarlos; las notas no están aseguradas por FDIC o CDIC.
- Liquidez limitada: las notas no están listadas en bolsa; cualquier negociación secundaria queda a discreción del agente y probablemente con descuento.
- Tratamiento fiscal incierto; el emisor asume la caracterización como contrato derivado prepagado.
Pagos ilustrativos según la tabla del emisor:
- Índice sube 10% → el inversor recibe $1,610 (retorno fijo del 61%).
- Índice sin cambio → el inversor aún recibe $1,610 (61%).
- Índice baja 20% (por encima de la barrera del 70%) → el inversor recibe el principal ($1,000).
- Índice baja 40% → el inversor recibe $600 (pérdida del 40%).
Dado que el monto nominal es mínimo en relación con el balance de BMO y no se proporciona nueva información financiera del banco, la presentación no se considera material para los inversores en acciones de BMO. Sin embargo, es esencial para los posibles compradores de esta nota estructurada específica.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2030년 7월 3일 만기인 시니어 중기채권 시리즈 K—“디지털 리턴 배리어 노트”로 미화 90,000달러를 발행합니다. 이 노트는 무담보, 비후순위 채무로, 미국 주식 벤치마크 세 가지 중 최저 성과를 기록한 지수에 연동됩니다: NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY), 다우 존스 산업평균지수(INDU).
주요 경제 조건
- 디지털 리턴: 61.00% 원금 기준.
- 디지털 배리어 레벨: 각 지수의 초기 수준 100% (디지털 지급을 위해 하락 불가).
- 배리어 레벨: 초기 수준의 70%. 최저 성과 지수가 평가일에 이 수준 아래로 마감하면, 지수 하락률에 따라 원금이 1대1 비율로 손실(최대 −100%)됩니다.
- 상승 참여: 최저 성과 지수가 61% 이상 상승 시, 투자자는 그 상승분에 대해 전액 참여합니다.
- 만기: 5년, 2025년 6월 30일 가격 책정, 2025년 7월 3일 결제, 2030년 7월 3일 만기.
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EGB2.
- 발행 가격: 액면가의 100%; 중개인 수수료 0.50%.
- 추정 초기 가치: 1,000달러 노트당 962.30달러 (구조화 및 헤지 비용 반영).
위험 요점
- 정기 이자 없음, 지수 30% 이상 하락 시 원금 보호 없음.
- 성과는 최저 성과 지수에만 연동되며, 다른 두 지수가 상승해도 최저 성과 지수가 부진하면 혜택 없음.
- 신용 위험: 지급은 BMO의 지급 능력에 달려 있으며, 노트는 FDIC 또는 CDIC 보험 대상이 아닙니다.
- 유동성 제한: 노트는 거래소 상장되지 않음; 2차 거래는 중개인 재량이며 할인 거래 가능성 높음.
- 세금 처리 불확실; 발행자는 선불 파생상품 계약으로 간주.
발행자 표에 따른 예시 지급금:
- 지수 10% 상승 → 투자자 1,610달러 수령 (61% 고정 수익).
- 지수 변동 없음 → 투자자 여전히 1,610달러 수령 (61%).
- 지수 20% 하락 (70% 배리어 이상) → 투자자 원금 1,000달러 수령.
- 지수 40% 하락 → 투자자 600달러 수령 (40% 손실).
액면 금액이 BMO 재무제표에 비해 미미하고 은행에 관한 새로운 재무 정보가 제공되지 않아, 이 공시는 BMO 주주에게 중요하지 않은 사항입니다. 그러나 특정 구조화 노트 구매 예정자에게는 필수적입니다.
La Banque de Montréal (BMO) émet des Senior Medium-Term Notes d'un montant de 90 000 USD, série K—« Digital Return Barrier Notes » arrivant à échéance le 3 juillet 2030. Ces notes sont des obligations non garanties et non subordonnées liées à l'indice le moins performant parmi trois indices boursiers américains : le NASDAQ-100 Index (NDX), le Russell 2000 Index (RTY) et le Dow Jones Industrial Average (INDU).
Principaux termes économiques
- Rendement numérique : 61,00% du capital.
- Niveau de barrière numérique : 100 % du niveau initial de chaque indice (aucune baisse autorisée pour le paiement numérique).
- Niveau de barrière : 70 % du niveau initial. Si l'indice le moins performant clôture en dessous de ce niveau à la date d'évaluation, le capital est perdu au prorata de la baisse de l'indice (jusqu'à −100 %).
- Participation à la hausse : si l'indice le moins performant gagne plus de 61 %, les détenteurs reçoivent une participation complète à cette appréciation.
- Durée : 5 ans, prix fixé au 30 juin 2025, règlement le 3 juillet 2025, échéance le 3 juillet 2030.
- Montant nominal : 1 000 $ ; CUSIP 06376EGB2.
- Prix d'émission : 100 % de la valeur nominale ; commission de l'agent 0,50 %.
- Valeur initiale estimée : 962,30 $ par note de 1 000 $ (intégrant les coûts de structuration et de couverture).
Points clés des risques
- Pas d'intérêt périodique et pas de protection du capital en cas de baisse de plus de 30 % de l'indice.
- La performance dépend uniquement de l'indice le moins performant ; les mouvements positifs des deux autres indices ne compensent pas si l'un sous-performe.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Liquidité limitée : les notes ne sont pas cotées en bourse ; toute négociation secondaire est à la discrétion de l'agent et probablement à prix réduit.
- Traitement fiscal incertain ; l'émetteur considère le contrat comme un dérivé prépayé.
Exemples de paiements selon le tableau de l'émetteur :
- Indice en hausse de 10 % → l'investisseur reçoit 1 610 $ (rendement fixe de 61 %).
- Indice inchangé → l'investisseur reçoit toujours 1 610 $ (61 %).
- Indice en baisse de 20 % (au-dessus de la barrière de 70 %) → l'investisseur récupère le capital (1 000 $).
- Indice en baisse de 40 % → l'investisseur reçoit 600 $ (perte de 40 %).
Étant donné que le montant nominal est négligeable par rapport au bilan de BMO et qu'aucune nouvelle information financière sur la banque n'est fournie, ce dépôt n'est pas considéré comme significatif pour les investisseurs en actions de BMO. Il est toutefois essentiel pour les acheteurs potentiels de cette note structurée spécifique.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Notes im Wert von 90.000 USD aus, Serie K—„Digital Return Barrier Notes“ mit Fälligkeit am 3. Juli 2030. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die an den schlechtesten der drei US-Aktienindizes gekoppelt sind: den NASDAQ-100 Index (NDX), den Russell 2000 Index (RTY) und den Dow Jones Industrial Average (INDU).
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen
- Digitaler Ertrag: 61,00% des Kapitals.
- Digitaler Barriere-Level: 100% des Anfangsniveaus jedes Index (kein Rückgang für die digitale Auszahlung erlaubt).
- Barriere-Level: 70% des Anfangsniveaus. Schließt der am schlechtesten performende Index am Bewertungstag unter diesem Level, geht das Kapital 1:1 mit dem Indexverlust verloren (bis zu −100%).
- Teilnahme am Aufwärtspotenzial: Übersteigt der am schlechtesten performende Index 61%, erhalten die Inhaber volle Teilhabe an dieser Wertsteigerung.
- Laufzeit: 5 Jahre, Preisfestsetzung am 30. Juni 2025, Abwicklung am 3. Juli 2025, Fälligkeit am 3. Juli 2030.
- Stückelung: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Ausgabepreis: 100% des Nennwerts; Vermittlerprovision 0,50%.
- Geschätzter Anfangswert: 962,30 USD pro 1.000 USD Note (unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten).
Risiko-Hinweise
- Keine periodischen Zinsen und kein Kapitalschutz bei einem Indexrückgang von mehr als 30%.
- Die Performance hängt ausschließlich vom schlechtesten Index ab; positive Bewegungen der anderen beiden Indizes helfen nicht, wenn einer unterperformt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit der BMO ab; die Notes sind nicht durch FDIC oder CDIC versichert.
- Begrenzte Liquidität: Die Notes sind nicht börsennotiert; ein Sekundärhandel erfolgt nach Ermessen des Vermittlers und wahrscheinlich mit Abschlag.
- Unklare steuerliche Behandlung; der Emittent betrachtet sie als vorausbezahlte Derivate.
Beispielhafte Auszahlungen laut Emittententabelle:
- Index steigt um 10% → Anleger erhält 1.610 USD (61% fester Ertrag).
- Index unverändert → Anleger erhält dennoch 1.610 USD (61%).
- Index fällt um 20% (über der 70%-Barriere) → Anleger erhält das Kapital (1.000 USD).
- Index fällt um 40% → Anleger erhält 600 USD (40% Verlust).
Da der Nennbetrag im Verhältnis zur Bilanz von BMO gering ist und keine neuen Finanzinformationen zur Bank vorliegen, wird die Meldung von BMO-Aktionären nicht als wesentlich angesehen. Für potenzielle Käufer der spezifischen strukturierten Note ist sie jedoch entscheidend.
FAQ
What indices are the BMO Digital Return Barrier Notes linked to?
How much can investors earn if the barrier is not breached?
When do the notes mature and what is the term?
What happens if the least-performing index falls more than 30%?
Are the notes protected by FDIC or CDIC insurance?
What is the estimated initial value compared with the issue price?
Will the notes be listed on an exchange for trading?
