[Form 4] Avient Corporation Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc. is issuing $1.781 million of Buffered Digital S&P 500 Index-Linked Notes maturing 12 Aug 2026. The notes are unsecured senior obligations, fully and unconditionally guaranteed by Citigroup Inc.
- Upside profile: If on the 10 Aug 2026 determination date the S&P 500 (“SPX”) closes at or above 90 % of the initial level 6,204.95, holders receive a fixed threshold settlement amount of $1,096.60 per $1,000 note (a 9.66 % gross return).
- Downside profile: Below the 90 % “threshold level” the note pays $1,000 minus 1.1111 % per 1 % decline beyond the 10 % buffer, exposing investors to up to 100 % loss of principal.
- The notes pay no interim coupons or dividends and are not redeemable before maturity.
- Liquidity/valuation: No exchange listing; secondary market, if any, will be made only by CGMI at its discretion. The estimated value at pricing is $996.80, below the $1,000 issue price, reflecting structuring and hedging costs.
- Key dates: Trade 30 Jun 2025; settlement 8 Jul 2025; maturity 12 Aug 2026.
- Risk factors: credit risk of Citigroup entities, capped upside, potential large losses, tax uncertainty, and limited liquidity. Comprehensive risk disclosure spans pages PS-7 to PS-10.
The instrument suits investors with a moderately bullish to range-bound view on the S&P 500 over 13 months, a willingness to forgo dividends and uncapped upside, and the ability to hold to maturity.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. emette 1,781 milioni di dollari di Note Digitali Buffered collegate all'indice S&P 500 con scadenza il 12 agosto 2026. Le note sono obbligazioni senior non garantite, completamente e incondizionatamente garantite da Citigroup Inc.
- Profilo rialzista: Se alla data di determinazione del 10 agosto 2026 l'S&P 500 (“SPX”) chiude a o sopra il 90% del livello iniziale di 6.204,95, i detentori ricevono un importo fisso di liquidazione soglia di 1.096,60 $ per ogni nota da 1.000 $ (un rendimento lordo del 9,66%).
- Profilo ribassista: Sotto il 90% del “livello soglia”, la nota paga 1.000 $ meno 1,1111% per ogni 1% di calo oltre il buffer del 10%, esponendo gli investitori a una perdita del capitale fino al 100%.
- Le note non pagano cedole o dividendi intermedi e non sono rimborsabili prima della scadenza.
- Liquidità/valutazione: Non quotate in borsa; il mercato secondario, se presente, sarà effettuato solo da CGMI a sua discrezione. Il valore stimato al momento della quotazione è di 996,80 $, inferiore al prezzo di emissione di 1.000 $, riflettendo costi di strutturazione e copertura.
- Date chiave: negoziazione 30 giugno 2025; regolamento 8 luglio 2025; scadenza 12 agosto 2026.
- Fattori di rischio: rischio di credito delle entità Citigroup, rendimento massimo limitato, potenziali perdite elevate, incertezza fiscale e liquidità limitata. La divulgazione completa dei rischi è disponibile da pagina PS-7 a PS-10.
Lo strumento è adatto a investitori con una visione moderatamente rialzista o laterale sull'S&P 500 nell'arco di 13 mesi, disposti a rinunciare a dividendi e a un potenziale rialzo illimitato, e con la capacità di mantenere l'investimento fino alla scadenza.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. emite 1,781 millones de dólares en Notas Digitales Buffered vinculadas al índice S&P 500 con vencimiento el 12 de agosto de 2026. Las notas son obligaciones senior no garantizadas, totalmente y de manera incondicional garantizadas por Citigroup Inc.
- Perfil alcista: Si en la fecha de determinación del 10 de agosto de 2026 el S&P 500 (“SPX”) cierra en o por encima del 90% del nivel inicial de 6,204.95, los tenedores reciben un importe fijo de liquidación umbral de $1,096.60 por cada nota de $1,000 (un rendimiento bruto del 9.66%).
- Perfil bajista: Por debajo del 90% del “nivel umbral”, la nota paga $1,000 menos 1.1111% por cada 1% de caída más allá del buffer del 10%, exponiendo a los inversores a una pérdida total del capital de hasta el 100%.
- Las notas no pagan cupones o dividendos intermedios y no son redimibles antes del vencimiento.
- Liquidez/valoración: No cotizan en bolsa; el mercado secundario, si existe, será realizado únicamente por CGMI a su discreción. El valor estimado en el momento de la emisión es de $996.80, por debajo del precio de emisión de $1,000, reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Fechas clave: negociación 30 de junio de 2025; liquidación 8 de julio de 2025; vencimiento 12 de agosto de 2026.
- Factores de riesgo: riesgo crediticio de las entidades Citigroup, rendimiento máximo limitado, posibles pérdidas significativas, incertidumbre fiscal y liquidez limitada. La divulgación completa de riesgos se encuentra en las páginas PS-7 a PS-10.
El instrumento es adecuado para inversores con una visión moderadamente alcista o lateral del S&P 500 durante 13 meses, dispuestos a renunciar a dividendos y a un potencial alcista ilimitado, y con la capacidad de mantener hasta el vencimiento.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 2026년 8월 12일 만기인 Buffered Digital S&P 500 지수 연동 노트 1,781만 달러를 발행합니다. 이 노트는 무담보 선순위 채무로, Citigroup Inc.가 전액 무조건 보증합니다.
- 상승 프로필: 2026년 8월 10일 결정일에 S&P 500(“SPX”)이 최초 수준 6,204.95의 90% 이상에서 마감하면, 보유자는 1,000달러 노트당 고정 임계치 정산 금액 $1,096.60(총 9.66% 수익)을 받습니다.
- 하락 프로필: 90% “임계치 수준” 이하에서는 10% 버퍼를 초과하는 1% 하락마다 1.1111%씩 차감하여 1,000달러에서 지급하며, 투자자는 원금 전액 손실 위험에 노출됩니다.
- 노트는 중간 쿠폰이나 배당금을 지급하지 않으며, 만기 전 상환되지 않습니다.
- 유동성/평가: 거래소 상장 없음; 2차 시장은 CGMI가 재량으로 운영합니다. 발행 시 예상 가치는 $996.80로, 1,000달러 발행가보다 낮으며 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다.
- 주요 일정: 거래일 2025년 6월 30일; 결제일 2025년 7월 8일; 만기 2026년 8월 12일.
- 위험 요소: Citigroup 계열사 신용 위험, 제한된 상승 잠재력, 큰 손실 가능성, 세금 불확실성, 제한된 유동성. 자세한 위험 공시는 PS-7~PS-10 페이지에 걸쳐 있습니다.
이 상품은 13개월 동안 S&P 500에 대해 다소 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자, 배당 및 무제한 상승 잠재력을 포기할 의향이 있으며 만기까지 보유할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. émet 1,781 million de dollars de Notes Digitales Buffered liées à l'indice S&P 500 arrivant à échéance le 12 août 2026. Ces notes sont des obligations senior non garanties, entièrement et inconditionnellement garanties par Citigroup Inc.
- Profil à la hausse : Si à la date de détermination du 10 août 2026, le S&P 500 (« SPX ») clôture à ou au-dessus de 90 % du niveau initial de 6 204,95, les détenteurs reçoivent un montant fixe de règlement seuil de 1 096,60 $ par note de 1 000 $ (un rendement brut de 9,66 %).
- Profil à la baisse : En dessous du « niveau seuil » de 90 %, la note paie 1 000 $ moins 1,1111 % par 1 % de baisse au-delà du buffer de 10 %, exposant les investisseurs à une perte en capital pouvant aller jusqu'à 100 %.
- Les notes ne versent aucun coupon ou dividende intermédiaire et ne sont pas remboursables avant l'échéance.
- Liquidité/évaluation : Pas de cotation en bourse ; le marché secondaire, s'il existe, sera assuré uniquement par CGMI à sa discrétion. La valeur estimée à la tarification est de 996,80 $, inférieure au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Dates clés : Négociation le 30 juin 2025 ; règlement le 8 juillet 2025 ; échéance le 12 août 2026.
- Facteurs de risque : risque de crédit des entités Citigroup, potentiel haussier plafonné, pertes potentielles importantes, incertitude fiscale et liquidité limitée. La divulgation complète des risques est disponible des pages PS-7 à PS-10.
Ce produit convient aux investisseurs ayant une vision modérément haussière à latérale du S&P 500 sur 13 mois, prêts à renoncer aux dividendes et à un potentiel haussier illimité, et capables de conserver jusqu'à l'échéance.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. gibt 1,781 Millionen US-Dollar an Buffered Digital S&P 500 Index-gebundenen Notes mit Fälligkeit am 12. August 2026 aus. Die Notes sind unbesicherte Seniorverpflichtungen, die von Citigroup Inc. vollständig und bedingungslos garantiert werden.
- Aufwärtspotenzial: Wenn der S&P 500 („SPX“) am 10. August 2026, dem Bewertungstag, auf oder über 90 % des Anfangswerts von 6.204,95 schließt, erhalten die Inhaber einen festen Schwellenabwicklungsbetrag von 1.096,60 $ pro 1.000 $ Note (eine Bruttorendite von 9,66 %).
- Abwärtspotenzial: Unterhalb der 90 %-„Schwelle“ zahlt die Note 1.000 $ minus 1,1111 % pro 1 % Rückgang über den 10 %-Puffer hinaus, was Investoren einem Verlust von bis zu 100 % des Kapitals aussetzt.
- Die Notes zahlen keine Zwischenkupons oder Dividenden und sind vor Fälligkeit nicht einlösbar.
- Liquidität/Bewertung: Keine Börsennotierung; ein Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird nur von CGMI nach eigenem Ermessen bedient. Der geschätzte Wert bei Ausgabe beträgt 996,80 $, unter dem Ausgabepreis von 1.000 $, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Wichtige Termine: Handel am 30. Juni 2025; Abwicklung am 8. Juli 2025; Fälligkeit am 12. August 2026.
- Risikofaktoren: Kreditrisiko der Citigroup-Einheiten, begrenztes Aufwärtspotenzial, mögliche hohe Verluste, steuerliche Unsicherheiten und eingeschränkte Liquidität. Umfassende Risikohinweise finden sich auf den Seiten PS-7 bis PS-10.
Das Instrument eignet sich für Anleger mit einer moderat bullischen bis seitwärts gerichteten Sicht auf den S&P 500 über 13 Monate, die bereit sind, auf Dividenden und unbegrenztes Aufwärtspotenzial zu verzichten und die Fähigkeit haben, bis zur Fälligkeit zu halten.
- 9.66 % contingent fixed return if SPX remains above 90 % of initial level, exceeding current short-term Treasury yields.
- 10 % downside buffer provides limited protection against moderate market declines.
- Full and unconditional guarantee by Citigroup Inc. adds an additional credit backstop compared with non-guaranteed issuers.
- Capped upside; any SPX gain above 9.66 % is forfeited, causing under-performance versus direct index exposure.
- No coupons or dividends over life of note—investors sacrifice dividend yield (~1.3 % annually).
- Enhanced downside participation of 1.1111× after buffer; sizable losses in market drawdowns.
- Estimated issue value ($996.80) below price highlights embedded costs and negative carry.
- Illiquid secondary market; CGMI sole dealer and may withdraw quotes, forcing hold-to-maturity posture.
- Tax and regulatory uncertainty around prepaid forward classification and potential Section 871(m) exposure.
Insights
TL;DR: 9.66 % capped upside with 10 % buffer; investors assume equity and credit risk plus liquidity constraints.
Citigroup’s buffered digital note converts equity exposure into a binary payoff: either a 9.66 % gross gain or a linear loss beyond a 10 % buffer. The structure embeds a short call and long put spread, costing roughly 32 bp (issue-price premium over model value). Given the S&P 500’s annualized volatility (~18 %), probability analysis implies ~66-70 % chance the index stays above the 90 % barrier at expiry—translating to an expected return close to the risk-free rate after adjusting for lost dividends (~1.5 %-1.8 %) and credit spread. For portfolio construction, the note may replace part of a cash-equity sleeve for clients seeking downside buffer, but the capped upside and illiquidity make it unsuitable for alpha-seeking mandates. From Citigroup’s perspective, the $1.8 m issuance is immaterial, serving mainly as fee and hedging flow.
TL;DR: Downside accelerates at 1.11× after 10 % drop; no floor—principal can be wiped out.
The note’s risk/return is asymmetric. A 20 % SPX decline would cut principal by ~11.1 %, 30 % by ~22.2 % and a 50 % crash by ~55.6 %. Volatility spikes or dividend payouts (foregone here) diminish break-even probability. Credit exposure to Citigroup (S&P A, outlook stable) adds spread risk; CDS markets price ~55-60 bp for 1-year senior debt. Liquidity is a key operational risk: CGMI may quote only discounted bid levels, especially under stress. Tax treatment is “pre-paid forward” but unconfirmed—investors face audit challenge potential. Overall, risk profile is elevated relative to conventional notes; impact on Citigroup is neutral, but suitability must be carefully matched to investor objectives.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. emette 1,781 milioni di dollari di Note Digitali Buffered collegate all'indice S&P 500 con scadenza il 12 agosto 2026. Le note sono obbligazioni senior non garantite, completamente e incondizionatamente garantite da Citigroup Inc.
- Profilo rialzista: Se alla data di determinazione del 10 agosto 2026 l'S&P 500 (“SPX”) chiude a o sopra il 90% del livello iniziale di 6.204,95, i detentori ricevono un importo fisso di liquidazione soglia di 1.096,60 $ per ogni nota da 1.000 $ (un rendimento lordo del 9,66%).
- Profilo ribassista: Sotto il 90% del “livello soglia”, la nota paga 1.000 $ meno 1,1111% per ogni 1% di calo oltre il buffer del 10%, esponendo gli investitori a una perdita del capitale fino al 100%.
- Le note non pagano cedole o dividendi intermedi e non sono rimborsabili prima della scadenza.
- Liquidità/valutazione: Non quotate in borsa; il mercato secondario, se presente, sarà effettuato solo da CGMI a sua discrezione. Il valore stimato al momento della quotazione è di 996,80 $, inferiore al prezzo di emissione di 1.000 $, riflettendo costi di strutturazione e copertura.
- Date chiave: negoziazione 30 giugno 2025; regolamento 8 luglio 2025; scadenza 12 agosto 2026.
- Fattori di rischio: rischio di credito delle entità Citigroup, rendimento massimo limitato, potenziali perdite elevate, incertezza fiscale e liquidità limitata. La divulgazione completa dei rischi è disponibile da pagina PS-7 a PS-10.
Lo strumento è adatto a investitori con una visione moderatamente rialzista o laterale sull'S&P 500 nell'arco di 13 mesi, disposti a rinunciare a dividendi e a un potenziale rialzo illimitato, e con la capacità di mantenere l'investimento fino alla scadenza.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. emite 1,781 millones de dólares en Notas Digitales Buffered vinculadas al índice S&P 500 con vencimiento el 12 de agosto de 2026. Las notas son obligaciones senior no garantizadas, totalmente y de manera incondicional garantizadas por Citigroup Inc.
- Perfil alcista: Si en la fecha de determinación del 10 de agosto de 2026 el S&P 500 (“SPX”) cierra en o por encima del 90% del nivel inicial de 6,204.95, los tenedores reciben un importe fijo de liquidación umbral de $1,096.60 por cada nota de $1,000 (un rendimiento bruto del 9.66%).
- Perfil bajista: Por debajo del 90% del “nivel umbral”, la nota paga $1,000 menos 1.1111% por cada 1% de caída más allá del buffer del 10%, exponiendo a los inversores a una pérdida total del capital de hasta el 100%.
- Las notas no pagan cupones o dividendos intermedios y no son redimibles antes del vencimiento.
- Liquidez/valoración: No cotizan en bolsa; el mercado secundario, si existe, será realizado únicamente por CGMI a su discreción. El valor estimado en el momento de la emisión es de $996.80, por debajo del precio de emisión de $1,000, reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Fechas clave: negociación 30 de junio de 2025; liquidación 8 de julio de 2025; vencimiento 12 de agosto de 2026.
- Factores de riesgo: riesgo crediticio de las entidades Citigroup, rendimiento máximo limitado, posibles pérdidas significativas, incertidumbre fiscal y liquidez limitada. La divulgación completa de riesgos se encuentra en las páginas PS-7 a PS-10.
El instrumento es adecuado para inversores con una visión moderadamente alcista o lateral del S&P 500 durante 13 meses, dispuestos a renunciar a dividendos y a un potencial alcista ilimitado, y con la capacidad de mantener hasta el vencimiento.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 2026년 8월 12일 만기인 Buffered Digital S&P 500 지수 연동 노트 1,781만 달러를 발행합니다. 이 노트는 무담보 선순위 채무로, Citigroup Inc.가 전액 무조건 보증합니다.
- 상승 프로필: 2026년 8월 10일 결정일에 S&P 500(“SPX”)이 최초 수준 6,204.95의 90% 이상에서 마감하면, 보유자는 1,000달러 노트당 고정 임계치 정산 금액 $1,096.60(총 9.66% 수익)을 받습니다.
- 하락 프로필: 90% “임계치 수준” 이하에서는 10% 버퍼를 초과하는 1% 하락마다 1.1111%씩 차감하여 1,000달러에서 지급하며, 투자자는 원금 전액 손실 위험에 노출됩니다.
- 노트는 중간 쿠폰이나 배당금을 지급하지 않으며, 만기 전 상환되지 않습니다.
- 유동성/평가: 거래소 상장 없음; 2차 시장은 CGMI가 재량으로 운영합니다. 발행 시 예상 가치는 $996.80로, 1,000달러 발행가보다 낮으며 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다.
- 주요 일정: 거래일 2025년 6월 30일; 결제일 2025년 7월 8일; 만기 2026년 8월 12일.
- 위험 요소: Citigroup 계열사 신용 위험, 제한된 상승 잠재력, 큰 손실 가능성, 세금 불확실성, 제한된 유동성. 자세한 위험 공시는 PS-7~PS-10 페이지에 걸쳐 있습니다.
이 상품은 13개월 동안 S&P 500에 대해 다소 강세 또는 횡보 전망을 가진 투자자, 배당 및 무제한 상승 잠재력을 포기할 의향이 있으며 만기까지 보유할 수 있는 투자자에게 적합합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. émet 1,781 million de dollars de Notes Digitales Buffered liées à l'indice S&P 500 arrivant à échéance le 12 août 2026. Ces notes sont des obligations senior non garanties, entièrement et inconditionnellement garanties par Citigroup Inc.
- Profil à la hausse : Si à la date de détermination du 10 août 2026, le S&P 500 (« SPX ») clôture à ou au-dessus de 90 % du niveau initial de 6 204,95, les détenteurs reçoivent un montant fixe de règlement seuil de 1 096,60 $ par note de 1 000 $ (un rendement brut de 9,66 %).
- Profil à la baisse : En dessous du « niveau seuil » de 90 %, la note paie 1 000 $ moins 1,1111 % par 1 % de baisse au-delà du buffer de 10 %, exposant les investisseurs à une perte en capital pouvant aller jusqu'à 100 %.
- Les notes ne versent aucun coupon ou dividende intermédiaire et ne sont pas remboursables avant l'échéance.
- Liquidité/évaluation : Pas de cotation en bourse ; le marché secondaire, s'il existe, sera assuré uniquement par CGMI à sa discrétion. La valeur estimée à la tarification est de 996,80 $, inférieure au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Dates clés : Négociation le 30 juin 2025 ; règlement le 8 juillet 2025 ; échéance le 12 août 2026.
- Facteurs de risque : risque de crédit des entités Citigroup, potentiel haussier plafonné, pertes potentielles importantes, incertitude fiscale et liquidité limitée. La divulgation complète des risques est disponible des pages PS-7 à PS-10.
Ce produit convient aux investisseurs ayant une vision modérément haussière à latérale du S&P 500 sur 13 mois, prêts à renoncer aux dividendes et à un potentiel haussier illimité, et capables de conserver jusqu'à l'échéance.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. gibt 1,781 Millionen US-Dollar an Buffered Digital S&P 500 Index-gebundenen Notes mit Fälligkeit am 12. August 2026 aus. Die Notes sind unbesicherte Seniorverpflichtungen, die von Citigroup Inc. vollständig und bedingungslos garantiert werden.
- Aufwärtspotenzial: Wenn der S&P 500 („SPX“) am 10. August 2026, dem Bewertungstag, auf oder über 90 % des Anfangswerts von 6.204,95 schließt, erhalten die Inhaber einen festen Schwellenabwicklungsbetrag von 1.096,60 $ pro 1.000 $ Note (eine Bruttorendite von 9,66 %).
- Abwärtspotenzial: Unterhalb der 90 %-„Schwelle“ zahlt die Note 1.000 $ minus 1,1111 % pro 1 % Rückgang über den 10 %-Puffer hinaus, was Investoren einem Verlust von bis zu 100 % des Kapitals aussetzt.
- Die Notes zahlen keine Zwischenkupons oder Dividenden und sind vor Fälligkeit nicht einlösbar.
- Liquidität/Bewertung: Keine Börsennotierung; ein Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird nur von CGMI nach eigenem Ermessen bedient. Der geschätzte Wert bei Ausgabe beträgt 996,80 $, unter dem Ausgabepreis von 1.000 $, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Wichtige Termine: Handel am 30. Juni 2025; Abwicklung am 8. Juli 2025; Fälligkeit am 12. August 2026.
- Risikofaktoren: Kreditrisiko der Citigroup-Einheiten, begrenztes Aufwärtspotenzial, mögliche hohe Verluste, steuerliche Unsicherheiten und eingeschränkte Liquidität. Umfassende Risikohinweise finden sich auf den Seiten PS-7 bis PS-10.
Das Instrument eignet sich für Anleger mit einer moderat bullischen bis seitwärts gerichteten Sicht auf den S&P 500 über 13 Monate, die bereit sind, auf Dividenden und unbegrenztes Aufwärtspotenzial zu verzichten und die Fähigkeit haben, bis zur Fälligkeit zu halten.
FAQ
What return will C investors receive if the S&P 500 is flat at maturity?
How much principal is at risk on Citigroup’s Buffered Digital Notes?
Do the notes pay any interest or dividends before maturity?
Can I sell the notes before August 2026?
Why is the estimated value ($996.80) lower than the $1,000 issue price?
