[8-K] AZZ Inc. Reports Material Event
Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley, is offering AMD Contingent Income Auto-Callable Securities due August 3, 2028. The $1,000-denominated notes are linked to the common stock of Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
- Contingent coupon: 11.75%–12.75% p.a., paid monthly only if AMD’s closing level on the relevant observation date is ≥ 60% of the initial level.
- Automatic early redemption: Beginning after six months and monthly thereafter, the notes are called at par if AMD closes ≥ 100% of its initial level on a determination date; no further coupons accrue after redemption.
- Downside protection: At maturity investors receive full principal unless AMD has declined by more than 40%. If AMD ends < 60% of its initial level, repayment is reduced one-for-one with the decline (e.g., a 41% drop returns $590).
- Key dates: Pricing – July 29 2025, Final observation – July 31 2028, Maturity – Aug 3 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Estimated value: $950.70 per $1,000 note (within ±$45), reflecting structuring and hedging costs; issue price is expected at par.
The securities are unsecured obligations of MSFL, subject to Morgan Stanley’s credit risk, will not be listed on an exchange and may have limited liquidity. Investors do not participate in upside above par and face full downside below the 60% barrier. A comprehensive discussion of tax, valuation and conflict-of-interest considerations appears in the amended preliminary pricing supplement.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, offre i titoli AMD Contingent Income Auto-Callable con scadenza 3 agosto 2028. Le obbligazioni denominate $1.000 sono collegate alle azioni ordinarie di Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
- Coupon condizionato: 11,75%–12,75% annuo, pagato mensilmente solo se il prezzo di chiusura di AMD nella data di osservazione rilevante è ≥ 60% del livello iniziale.
- Rimborso anticipato automatico: A partire da sei mesi e poi mensilmente, le obbligazioni vengono rimborsate a valore nominale se AMD chiude ≥ 100% del livello iniziale in una data di determinazione; dopo il rimborso non maturano ulteriori coupon.
- Protezione al ribasso: Alla scadenza gli investitori ricevono il capitale completo a meno che AMD non sia scesa oltre il 40%. Se AMD termina sotto il 60% del livello iniziale, il rimborso viene ridotto proporzionalmente (ad esempio, una caduta del 41% comporta un rimborso di $590).
- Date chiave: Prezzo – 29 luglio 2025, Osservazione finale – 31 luglio 2028, Scadenza – 3 agosto 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Valore stimato: $950,70 per ogni nota da $1.000 (con una variazione di ±$45), riflettendo i costi di strutturazione e copertura; il prezzo di emissione è previsto a valore nominale.
I titoli sono obbligazioni non garantite di MSFL, soggette al rischio di credito di Morgan Stanley, non saranno quotati in borsa e potrebbero avere liquidità limitata. Gli investitori non partecipano all’apprezzamento sopra il valore nominale e affrontano il rischio pieno sotto la barriera del 60%. Una discussione completa su aspetti fiscali, valutazione e conflitti di interesse è disponibile nel supplemento preliminare di prezzo modificato.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, ofrece los Valores AMD Contingent Income Auto-Callable con vencimiento el 3 de agosto de 2028. Los bonos denominados en $1,000 están vinculados a las acciones ordinarias de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
- Cupón contingente: 11.75%–12.75% anual, pagado mensualmente solo si el nivel de cierre de AMD en la fecha de observación relevante es ≥ 60% del nivel inicial.
- Redención anticipada automática: A partir de seis meses y luego mensualmente, los bonos se amortizan al valor nominal si AMD cierra ≥ 100% de su nivel inicial en una fecha de determinación; no se acumulan más cupones tras la redención.
- Protección a la baja: Al vencimiento, los inversionistas reciben el principal completo a menos que AMD haya caído más del 40%. Si AMD termina por debajo del 60% de su nivel inicial, el reembolso se reduce proporcionalmente (por ejemplo, una caída del 41% devuelve $590).
- Fechas clave: Precio – 29 de julio de 2025, Observación final – 31 de julio de 2028, Vencimiento – 3 de agosto de 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Valor estimado: $950.70 por cada bono de $1,000 (con una variación de ±$45), reflejando costos de estructuración y cobertura; se espera un precio de emisión al valor nominal.
Los valores son obligaciones no garantizadas de MSFL, sujetas al riesgo crediticio de Morgan Stanley, no estarán listados en una bolsa y pueden tener liquidez limitada. Los inversionistas no participan en las ganancias por encima del valor nominal y enfrentan la pérdida total por debajo de la barrera del 60%. Una discusión completa sobre aspectos fiscales, valoración y conflictos de interés está disponible en el suplemento preliminar de precios enmendado.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley가 보증하며, AMD 조건부 수익 자동 조기상환 증권 (만기 2028년 8월 3일)을 제공합니다. 1,000달러 단위의 이 노트는 Advanced Micro Devices, Inc.(AMD)의 보통주에 연계되어 있습니다.
- 조건부 쿠폰: 연 11.75%~12.75%, 매월 지급되며 AMD의 해당 관측일 종가가 초기 수준의 60% 이상일 때만 지급됩니다.
- 자동 조기상환: 6개월 후부터 매월, AMD가 결정일에 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면 액면가로 상환되며, 상환 후 추가 쿠폰은 지급되지 않습니다.
- 하방 보호: 만기 시 AMD가 40% 이상 하락하지 않았다면 원금 전액을 받습니다. AMD가 초기 수준의 60% 미만으로 종료하면 하락분만큼 1:1로 상환액이 줄어듭니다(예: 41% 하락 시 $590 지급).
- 주요 일정: 가격 결정 – 2025년 7월 29일, 최종 관측 – 2028년 7월 31일, 만기 – 2028년 8월 3일. CUSIP 61778NEN7.
- 추정 가치: 구조화 및 헤지 비용을 반영하여 1,000달러 노트당 약 $950.70 (±$45 범위 내), 발행가는 액면가 예상.
이 증권은 MSFL의 무담보 채무로 Morgan Stanley의 신용 위험에 노출되며, 거래소에 상장되지 않고 유동성이 제한적일 수 있습니다. 투자자는 액면가 초과 상승에 참여하지 못하며, 60% 장벽 아래에서는 전액 손실 위험이 있습니다. 세금, 가치 평가 및 이해 상충에 관한 자세한 논의는 수정된 예비 가격 보충서에 포함되어 있습니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garantie de Morgan Stanley, propose les titres AMD Contingent Income Auto-Callable échéance 3 août 2028. Les billets libellés en 1 000 $ sont liés aux actions ordinaires d'Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
- Coupon conditionnel : 11,75 %–12,75 % par an, payé mensuellement uniquement si le cours de clôture d’AMD à la date d’observation pertinente est ≥ 60 % du niveau initial.
- Remboursement anticipé automatique : À partir de six mois et ensuite chaque mois, les titres sont remboursés à leur valeur nominale si AMD clôture ≥ 100 % de son niveau initial à une date de constatation ; aucun coupon supplémentaire n’est versé après remboursement.
- Protection à la baisse : À l’échéance, les investisseurs reçoivent le principal intégral sauf si AMD a baissé de plus de 40 %. Si AMD termine en dessous de 60 % de son niveau initial, le remboursement est réduit au prorata (par exemple, une baisse de 41 % donne un remboursement de 590 $).
- Dates clés : Prix – 29 juillet 2025, Observation finale – 31 juillet 2028, Échéance – 3 août 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Valeur estimée : 950,70 $ par billet de 1 000 $ (± 45 $), reflétant les coûts de structuration et de couverture ; le prix d’émission est attendu à la valeur nominale.
Les titres sont des obligations non garanties de MSFL, exposées au risque de crédit de Morgan Stanley, ne seront pas cotés en bourse et peuvent présenter une liquidité limitée. Les investisseurs ne participent pas à la hausse au-delà de la valeur nominale et supportent la perte totale en dessous de la barrière des 60 %. Une discussion complète sur les aspects fiscaux, d’évaluation et de conflits d’intérêts figure dans le supplément préliminaire de prix modifié.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, bietet AMD Contingent Income Auto-Callable Securities mit Fälligkeit am 3. August 2028 an. Die auf 1.000 $ lautenden Notes sind an die Stammaktien von Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) gekoppelt.
- Bedingter Kupon: 11,75 %–12,75 % p.a., monatlich zahlbar, nur wenn der Schlusskurs von AMD am jeweiligen Beobachtungstag ≥ 60 % des Anfangsniveaus beträgt.
- Automatische vorzeitige Rückzahlung: Ab sechs Monaten und danach monatlich werden die Notes zum Nennwert zurückgezahlt, wenn AMD an einem Feststellungstag ≥ 100 % des Anfangsniveaus schließt; nach Rückzahlung fallen keine weiteren Kupons an.
- Abwärtschutz: Bei Fälligkeit erhalten Anleger den vollen Kapitalbetrag, sofern AMD nicht um mehr als 40 % gefallen ist. Liegt AMD unter 60 % des Anfangsniveaus, wird die Rückzahlung eins-zu-eins mit dem Rückgang reduziert (z. B. bei einem Rückgang von 41 % erfolgt eine Rückzahlung von 590 $).
- Wichtige Termine: Preisfestsetzung – 29. Juli 2025, Endbeobachtung – 31. Juli 2028, Fälligkeit – 3. August 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Geschätzter Wert: 950,70 $ pro 1.000 $-Note (± 45 $), unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten; Ausgabepreis wird voraussichtlich pari sein.
Die Wertpapiere sind ungesicherte Verbindlichkeiten von MSFL, unterliegen dem Kreditrisiko von Morgan Stanley, werden nicht an einer Börse notiert und können eine begrenzte Liquidität aufweisen. Anleger nehmen nicht an Kurssteigerungen über den Nennwert hinaus teil und tragen das volle Risiko bei Kursen unter der 60%-Barriere. Eine umfassende Diskussion zu steuerlichen, Bewertungs- und Interessenkonfliktaspekten findet sich im geänderten vorläufigen Preiszusatz.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: High 11.75%–12.75% coupon but principal risk beyond 40% AMD drop; credit and liquidity risks; neutral for MS equity holders.
The note offers an above-market yield contingent on AMD staying at or above 60% of its initial level. Monthly auto-call at 100% increases likelihood of early redemption, shortening duration and limiting coupon receipts if AMD trades flat or higher. Investors trade upside participation for income and modest first-loss protection. The 4.9% discount between estimated value ($950.70) and issue price indicates sizeable embedded fees, typical for retail structured products. Credit exposure to Morgan Stanley plus lack of exchange listing constrain secondary liquidity. For Morgan Stanley shareholders, issuance is routine and immaterial; for buyers, risk-reward is balanced but complex.
TL;DR: 60% knock-in barrier exposes investors to steep losses; early-call feature caps upside; product complexity demands risk tolerance.
The structure’s main risk is a cliff effect: a 40.01% decline triggers proportional capital loss, as demonstrated by the $590 payout at a 41% drop. The contingent coupon may lull investors, yet can cease during volatility spikes. Credit-spread widening or rating downgrades at Morgan Stanley would further pressure note prices. Given AMD’s historical volatility, barrier breach probability is material over three years. Absent listing, bid-ask spreads could be wide. Overall risk profile is high but transparent within the prospectus.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, offre i titoli AMD Contingent Income Auto-Callable con scadenza 3 agosto 2028. Le obbligazioni denominate $1.000 sono collegate alle azioni ordinarie di Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
- Coupon condizionato: 11,75%–12,75% annuo, pagato mensilmente solo se il prezzo di chiusura di AMD nella data di osservazione rilevante è ≥ 60% del livello iniziale.
- Rimborso anticipato automatico: A partire da sei mesi e poi mensilmente, le obbligazioni vengono rimborsate a valore nominale se AMD chiude ≥ 100% del livello iniziale in una data di determinazione; dopo il rimborso non maturano ulteriori coupon.
- Protezione al ribasso: Alla scadenza gli investitori ricevono il capitale completo a meno che AMD non sia scesa oltre il 40%. Se AMD termina sotto il 60% del livello iniziale, il rimborso viene ridotto proporzionalmente (ad esempio, una caduta del 41% comporta un rimborso di $590).
- Date chiave: Prezzo – 29 luglio 2025, Osservazione finale – 31 luglio 2028, Scadenza – 3 agosto 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Valore stimato: $950,70 per ogni nota da $1.000 (con una variazione di ±$45), riflettendo i costi di strutturazione e copertura; il prezzo di emissione è previsto a valore nominale.
I titoli sono obbligazioni non garantite di MSFL, soggette al rischio di credito di Morgan Stanley, non saranno quotati in borsa e potrebbero avere liquidità limitata. Gli investitori non partecipano all’apprezzamento sopra il valore nominale e affrontano il rischio pieno sotto la barriera del 60%. Una discussione completa su aspetti fiscali, valutazione e conflitti di interesse è disponibile nel supplemento preliminare di prezzo modificato.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, ofrece los Valores AMD Contingent Income Auto-Callable con vencimiento el 3 de agosto de 2028. Los bonos denominados en $1,000 están vinculados a las acciones ordinarias de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
- Cupón contingente: 11.75%–12.75% anual, pagado mensualmente solo si el nivel de cierre de AMD en la fecha de observación relevante es ≥ 60% del nivel inicial.
- Redención anticipada automática: A partir de seis meses y luego mensualmente, los bonos se amortizan al valor nominal si AMD cierra ≥ 100% de su nivel inicial en una fecha de determinación; no se acumulan más cupones tras la redención.
- Protección a la baja: Al vencimiento, los inversionistas reciben el principal completo a menos que AMD haya caído más del 40%. Si AMD termina por debajo del 60% de su nivel inicial, el reembolso se reduce proporcionalmente (por ejemplo, una caída del 41% devuelve $590).
- Fechas clave: Precio – 29 de julio de 2025, Observación final – 31 de julio de 2028, Vencimiento – 3 de agosto de 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Valor estimado: $950.70 por cada bono de $1,000 (con una variación de ±$45), reflejando costos de estructuración y cobertura; se espera un precio de emisión al valor nominal.
Los valores son obligaciones no garantizadas de MSFL, sujetas al riesgo crediticio de Morgan Stanley, no estarán listados en una bolsa y pueden tener liquidez limitada. Los inversionistas no participan en las ganancias por encima del valor nominal y enfrentan la pérdida total por debajo de la barrera del 60%. Una discusión completa sobre aspectos fiscales, valoración y conflictos de interés está disponible en el suplemento preliminar de precios enmendado.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley가 보증하며, AMD 조건부 수익 자동 조기상환 증권 (만기 2028년 8월 3일)을 제공합니다. 1,000달러 단위의 이 노트는 Advanced Micro Devices, Inc.(AMD)의 보통주에 연계되어 있습니다.
- 조건부 쿠폰: 연 11.75%~12.75%, 매월 지급되며 AMD의 해당 관측일 종가가 초기 수준의 60% 이상일 때만 지급됩니다.
- 자동 조기상환: 6개월 후부터 매월, AMD가 결정일에 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면 액면가로 상환되며, 상환 후 추가 쿠폰은 지급되지 않습니다.
- 하방 보호: 만기 시 AMD가 40% 이상 하락하지 않았다면 원금 전액을 받습니다. AMD가 초기 수준의 60% 미만으로 종료하면 하락분만큼 1:1로 상환액이 줄어듭니다(예: 41% 하락 시 $590 지급).
- 주요 일정: 가격 결정 – 2025년 7월 29일, 최종 관측 – 2028년 7월 31일, 만기 – 2028년 8월 3일. CUSIP 61778NEN7.
- 추정 가치: 구조화 및 헤지 비용을 반영하여 1,000달러 노트당 약 $950.70 (±$45 범위 내), 발행가는 액면가 예상.
이 증권은 MSFL의 무담보 채무로 Morgan Stanley의 신용 위험에 노출되며, 거래소에 상장되지 않고 유동성이 제한적일 수 있습니다. 투자자는 액면가 초과 상승에 참여하지 못하며, 60% 장벽 아래에서는 전액 손실 위험이 있습니다. 세금, 가치 평가 및 이해 상충에 관한 자세한 논의는 수정된 예비 가격 보충서에 포함되어 있습니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garantie de Morgan Stanley, propose les titres AMD Contingent Income Auto-Callable échéance 3 août 2028. Les billets libellés en 1 000 $ sont liés aux actions ordinaires d'Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
- Coupon conditionnel : 11,75 %–12,75 % par an, payé mensuellement uniquement si le cours de clôture d’AMD à la date d’observation pertinente est ≥ 60 % du niveau initial.
- Remboursement anticipé automatique : À partir de six mois et ensuite chaque mois, les titres sont remboursés à leur valeur nominale si AMD clôture ≥ 100 % de son niveau initial à une date de constatation ; aucun coupon supplémentaire n’est versé après remboursement.
- Protection à la baisse : À l’échéance, les investisseurs reçoivent le principal intégral sauf si AMD a baissé de plus de 40 %. Si AMD termine en dessous de 60 % de son niveau initial, le remboursement est réduit au prorata (par exemple, une baisse de 41 % donne un remboursement de 590 $).
- Dates clés : Prix – 29 juillet 2025, Observation finale – 31 juillet 2028, Échéance – 3 août 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Valeur estimée : 950,70 $ par billet de 1 000 $ (± 45 $), reflétant les coûts de structuration et de couverture ; le prix d’émission est attendu à la valeur nominale.
Les titres sont des obligations non garanties de MSFL, exposées au risque de crédit de Morgan Stanley, ne seront pas cotés en bourse et peuvent présenter une liquidité limitée. Les investisseurs ne participent pas à la hausse au-delà de la valeur nominale et supportent la perte totale en dessous de la barrière des 60 %. Une discussion complète sur les aspects fiscaux, d’évaluation et de conflits d’intérêts figure dans le supplément préliminaire de prix modifié.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, bietet AMD Contingent Income Auto-Callable Securities mit Fälligkeit am 3. August 2028 an. Die auf 1.000 $ lautenden Notes sind an die Stammaktien von Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) gekoppelt.
- Bedingter Kupon: 11,75 %–12,75 % p.a., monatlich zahlbar, nur wenn der Schlusskurs von AMD am jeweiligen Beobachtungstag ≥ 60 % des Anfangsniveaus beträgt.
- Automatische vorzeitige Rückzahlung: Ab sechs Monaten und danach monatlich werden die Notes zum Nennwert zurückgezahlt, wenn AMD an einem Feststellungstag ≥ 100 % des Anfangsniveaus schließt; nach Rückzahlung fallen keine weiteren Kupons an.
- Abwärtschutz: Bei Fälligkeit erhalten Anleger den vollen Kapitalbetrag, sofern AMD nicht um mehr als 40 % gefallen ist. Liegt AMD unter 60 % des Anfangsniveaus, wird die Rückzahlung eins-zu-eins mit dem Rückgang reduziert (z. B. bei einem Rückgang von 41 % erfolgt eine Rückzahlung von 590 $).
- Wichtige Termine: Preisfestsetzung – 29. Juli 2025, Endbeobachtung – 31. Juli 2028, Fälligkeit – 3. August 2028. CUSIP 61778NEN7.
- Geschätzter Wert: 950,70 $ pro 1.000 $-Note (± 45 $), unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten; Ausgabepreis wird voraussichtlich pari sein.
Die Wertpapiere sind ungesicherte Verbindlichkeiten von MSFL, unterliegen dem Kreditrisiko von Morgan Stanley, werden nicht an einer Börse notiert und können eine begrenzte Liquidität aufweisen. Anleger nehmen nicht an Kurssteigerungen über den Nennwert hinaus teil und tragen das volle Risiko bei Kursen unter der 60%-Barriere. Eine umfassende Diskussion zu steuerlichen, Bewertungs- und Interessenkonfliktaspekten findet sich im geänderten vorläufigen Preiszusatz.
