[8-K] Blackrock, Inc. Reports Material Event
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering Auto-Callable Contingent Interest Notes linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (Bloomberg: MQUSTVA). The notes mature on 1 Aug 2030, are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co., and are issued in $1,000 denominations.
Income profile. Investors receive a monthly Contingent Interest Payment of at least 0.85417% (≥10.25% p.a.) for each Review Date on which the Index closes at or above the Interest Barrier = 75% of the Initial Value. If the Index closes below the barrier on a Review Date, no coupon is paid for that month.
Automatic call. Beginning with the twelfth Review Date (28 Jul 2026) and on every subsequent Review Date except the last, the notes are automatically redeemed if the Index closes at or above the Initial Value. The redemption price equals principal plus the applicable contingent coupon; no further payments are made thereafter, shortening the investment horizon.
Downside protection and risk. At maturity, if the notes have not been called and the Index closes below 70% of the Initial Value (the Buffer Threshold), principal is reduced 1-for-1 beyond a 30% Buffer Amount, exposing investors to a maximum 70% loss of principal. The notes therefore combine contingent income with contingent downside protection.
Underlying index mechanics. The MerQube US Tech+ Vol Advantage Index dynamically allocates 0-500% leveraged exposure to the Invesco QQQ Trust (QQQ) to target 35% implied volatility. Performance is reduced by (i) a 6% per-annum daily deduction and (ii) a daily SOFR + 0.50% notional financing cost applied to the QQQ position. These deductions create a structural drag, meaning the Index must outperform materially before investors receive coupons or avoid losses.
Key economic terms (indicative)
- Contingent Interest Rate: ≥10.25% p.a.
- Interest Barrier: 75% of Initial Value
- Buffer Threshold: 70% of Initial Value
- Maximum loss: 70% of principal
- Estimated value on pricing date: $911.20 per $1,000 (minimum $900); investors pay $1,000
- Selling commissions: up to $40 per $1,000
- CUSIP: 48136FGT3
Credit & liquidity. Payments depend on the credit of JPMorgan Chase Financial Company LLC and JPMorgan Chase & Co.; the notes are unsecured, unsubordinated, not FDIC-insured, and will not be listed on an exchange. Secondary market liquidity, if any, will be provided by J.P. Morgan Securities LLC at its discretion and likely below issue price.
Principal risks. Investors face (1) up to 70% principal loss, (2) potential non-payment of coupons, (3) negative drag from daily deductions, (4) limited upside capped at cumulative coupons, (5) call risk, (6) complex leverage/volatility strategy, (7) valuation/secondary-market risk as the estimated value is ~9% below issue price, and (8) issuer/guarantor credit risk. Detailed tax treatment is uncertain; the issuer intends to treat the notes as prepaid forward contracts with contingent coupons.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili collegate all'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA). Le note scadono il 1 agosto 2030, sono garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. e sono emesse in tagli da 1.000 dollari.
Profilo di rendimento. Gli investitori ricevono un pagamento mensile di interesse contingente di almeno 0,85417% (≥10,25% annuo) per ogni Data di Revisione in cui l'Indice chiude al livello o sopra la Barriera di Interesse = 75% del Valore Iniziale. Se l'Indice chiude sotto la barriera in una Data di Revisione, per quel mese non viene pagata alcuna cedola.
Richiamo automatico. A partire dalla dodicesima Data di Revisione (28 luglio 2026) e in ogni Data di Revisione successiva, ad eccezione dell'ultima, le note vengono automaticamente rimborsate se l'Indice chiude al livello o sopra il Valore Iniziale. Il prezzo di rimborso corrisponde al capitale più la cedola contingente applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti, accorciando così l'orizzonte di investimento.
Protezione al ribasso e rischi. Alla scadenza, se le note non sono state richiamate e l'Indice chiude al di sotto del 70% del Valore Iniziale (la Soglia di Buffer), il capitale viene ridotto 1 a 1 oltre un Buffer del 30%, esponendo gli investitori a una perdita massima del 70% del capitale. Le note combinano quindi un reddito contingente con una protezione contingente al ribasso.
Meccanica dell'indice sottostante. L'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage assegna dinamicamente un'esposizione leva da 0 a 500% sull'Invesco QQQ Trust (QQQ) per mirare a una volatilità implicita del 35%. La performance è ridotta da (i) una deduzione giornaliera del 6% annuo e (ii) un costo di finanziamento giornaliero di SOFR + 0,50% applicato alla posizione QQQ. Queste deduzioni creano un attrito strutturale, il che significa che l'Indice deve sovraperformare significativamente affinché gli investitori ricevano cedole o evitino perdite.
Termini economici chiave (indicativi)
- Tasso di interesse contingente: ≥10,25% annuo
- Barriera di interesse: 75% del Valore Iniziale
- Soglia di Buffer: 70% del Valore Iniziale
- Perdita massima: 70% del capitale
- Valore stimato alla data di pricing: $911,20 per $1.000 (minimo $900); gli investitori pagano $1.000
- Commissioni di vendita: fino a $40 per $1.000
- CUSIP: 48136FGT3
Credito e liquidità. I pagamenti dipendono dal merito creditizio di JPMorgan Chase Financial Company LLC e JPMorgan Chase & Co.; le note sono non garantite, non subordinate, non assicurate FDIC e non saranno quotate in borsa. La liquidità sul mercato secondario, se presente, sarà fornita a discrezione di J.P. Morgan Securities LLC e probabilmente a un prezzo inferiore a quello di emissione.
Rischi principali. Gli investitori si espongono a (1) una perdita fino al 70% del capitale, (2) possibile mancato pagamento delle cedole, (3) impatto negativo delle deduzioni giornaliere, (4) guadagno limitato alle cedole cumulative, (5) rischio di richiamo, (6) strategia complessa di leva/volatilità, (7) rischio di valutazione e mercato secondario dato che il valore stimato è circa il 9% inferiore al prezzo di emissione, e (8) rischio di credito dell'emittente/garante. Il trattamento fiscale dettagliato è incerto; l'emittente intende trattare le note come contratti forward prepagati con cedole contingenti.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas de Interés Contingente Auto-llamables vinculadas al Índice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA). Las notas vencen el 1 de agosto de 2030, están garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. y se emiten en denominaciones de $1,000.
Perfil de ingresos. Los inversores reciben un pago mensual de interés contingente de al menos 0.85417% (≥10.25% anual) por cada Fecha de Revisión en la que el Índice cierre en o por encima de la Barrera de Interés = 75% del Valor Inicial. Si el Índice cierra por debajo de la barrera en una Fecha de Revisión, no se paga cupón ese mes.
Llamada automática. A partir de la duodécima Fecha de Revisión (28 de julio de 2026) y en cada Fecha de Revisión posterior, excepto la última, las notas se redimen automáticamente si el Índice cierra en o por encima del Valor Inicial. El precio de redención equivale al principal más el cupón contingente aplicable; no se realizan pagos adicionales, acortando el horizonte de inversión.
Protección a la baja y riesgo. Al vencimiento, si las notas no han sido llamadas y el Índice cierra por debajo del 70% del Valor Inicial (el Umbral de Buffer), el principal se reduce 1 a 1 más allá de un Buffer del 30%, exponiendo a los inversores a una pérdida máxima del 70% del principal. Por lo tanto, las notas combinan ingresos contingentes con protección contingente a la baja.
Mecánica del índice subyacente. El Índice MerQube US Tech+ Vol Advantage asigna dinámicamente una exposición apalancada de 0 a 500% al Invesco QQQ Trust (QQQ) para apuntar a una volatilidad implícita del 35%. El rendimiento se reduce por (i) una deducción diaria equivalente al 6% anual y (ii) un costo de financiamiento diario de SOFR + 0.50% aplicado a la posición QQQ. Estas deducciones crean un arrastre estructural, lo que significa que el Índice debe superar significativamente para que los inversores reciban cupones o eviten pérdidas.
Términos económicos clave (indicativos)
- Tasa de interés contingente: ≥10.25% anual
- Barrera de interés: 75% del Valor Inicial
- Umbral de Buffer: 70% del Valor Inicial
- Pérdida máxima: 70% del principal
- Valor estimado en fecha de precio: $911.20 por $1,000 (mínimo $900); los inversores pagan $1,000
- Comisiones de venta: hasta $40 por $1,000
- CUSIP: 48136FGT3
Crédito y liquidez. Los pagos dependen del crédito de JPMorgan Chase Financial Company LLC y JPMorgan Chase & Co.; las notas son no garantizadas, no subordinadas, no aseguradas por FDIC y no estarán listadas en bolsa. La liquidez en el mercado secundario, si existe, será proporcionada a discreción de J.P. Morgan Securities LLC y probablemente por debajo del precio de emisión.
Riesgos principales. Los inversores enfrentan (1) hasta 70% de pérdida de principal, (2) posible no pago de cupones, (3) arrastre negativo por deducciones diarias, (4) ganancia limitada a los cupones acumulados, (5) riesgo de llamada, (6) estrategia compleja de apalancamiento/volatilidad, (7) riesgo de valoración/mercado secundario ya que el valor estimado es ~9% inferior al precio de emisión, y (8) riesgo crediticio del emisor/garante. El tratamiento fiscal detallado es incierto; el emisor planea tratar las notas como contratos forward prepagados con cupones contingentes.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Tech+ Vol Advantage 지수(블룸버그: MQUSTVA)에 연동된 자동 상환 가능 조건부 이자 노트를 제공합니다. 이 노트는 2030년 8월 1일에 만기되며, JPMorgan Chase & Co.가 전액 및 무조건적으로 보증하며, $1,000 단위로 발행됩니다.
수익 프로필. 투자자는 각 검토일에 지수가 초기 가치의 75%인 이자 장벽 이상으로 마감할 경우 월 최소 0.85417%(연 10.25% 이상)의 조건부 이자 지급을 받습니다. 만약 검토일에 지수가 장벽 아래로 마감하면 해당 월에는 쿠폰이 지급되지 않습니다.
자동 상환. 12번째 검토일(2026년 7월 28일)부터 마지막을 제외한 이후 모든 검토일에 지수가 초기 가치 이상으로 마감하면 노트는 자동으로 상환됩니다. 상환 가격은 원금과 해당 조건부 쿠폰을 합한 금액이며, 이후 추가 지급은 없으며 투자 기간이 단축됩니다.
하락 보호 및 위험. 만기 시 노트가 상환되지 않았고 지수가 초기 가치의 70% 미만(버퍼 임계값)으로 마감하면, 30% 버퍼 금액을 초과하는 부분에 대해 원금이 1대1로 감소되어 투자자는 최대 원금의 70% 손실 위험에 노출됩니다. 따라서 이 노트는 조건부 수익과 조건부 하락 보호를 결합합니다.
기초 지수 메커니즘. MerQube US Tech+ Vol Advantage 지수는 Invesco QQQ Trust(QQQ)에 0-500% 레버리지 노출을 동적으로 할당하여 35%의 내재 변동성을 목표로 합니다. 성과는 (i) 연 6% 일일 공제와 (ii) QQQ 포지션에 적용되는 일일 SOFR + 0.50% 명목 금융 비용에 의해 감소됩니다. 이러한 공제는 구조적 부담을 만들어 투자자가 쿠폰을 받거나 손실을 피하려면 지수가 상당히 초과 성과를 내야 함을 의미합니다.
주요 경제 조건 (예상)
- 조건부 이자율: 연 10.25% 이상
- 이자 장벽: 초기 가치의 75%
- 버퍼 임계값: 초기 가치의 70%
- 최대 손실: 원금의 70%
- 가격 산정일 기준 예상 가치: $1,000당 $911.20 (최소 $900); 투자자는 $1,000 지불
- 판매 수수료: $1,000당 최대 $40
- CUSIP: 48136FGT3
신용 및 유동성. 지급은 JPMorgan Chase Financial Company LLC와 JPMorgan Chase & Co.의 신용에 따라 달라집니다; 노트는 무담보, 비후순위, FDIC 보험 미적용이며 거래소에 상장되지 않습니다. 2차 시장 유동성은 있을 경우 J.P. Morgan Securities LLC가 재량에 따라 제공하며 발행가 이하일 가능성이 높습니다.
주요 위험. 투자자는 (1) 최대 70% 원금 손실, (2) 쿠폰 미지급 가능성, (3) 일일 공제에 따른 부정적 영향, (4) 누적 쿠폰으로 제한된 상승 잠재력, (5) 상환 위험, (6) 복잡한 레버리지/변동성 전략, (7) 예상 가치가 발행가보다 약 9% 낮아 평가/2차 시장 위험, (8) 발행자/보증인 신용 위험에 노출됩니다. 세부 세무 처리는 불확실하며, 발행자는 노트를 조건부 쿠폰이 있는 선불 선도계약으로 취급할 계획입니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables liées à l'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg : MQUSTVA). Les notes arrivent à échéance le 1er août 2030, sont pleinement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. et sont émises par tranches de 1 000 $.
Profil de revenu. Les investisseurs reçoivent un paiement d’intérêt conditionnel mensuel d’au moins 0,85417 % (≥10,25 % p.a.) pour chaque date de revue où l’indice clôture au-dessus ou égal à la barrière d’intérêt = 75 % de la valeur initiale. Si l’indice clôture en dessous de cette barrière à une date de revue, aucun coupon n’est versé ce mois-là.
Rappel automatique. À partir de la douzième date de revue (28 juillet 2026) et à chaque date de revue suivante, sauf la dernière, les notes sont automatiquement remboursées si l’indice clôture au-dessus ou égal à la valeur initiale. Le prix de remboursement correspond au principal plus le coupon conditionnel applicable ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué par la suite, ce qui raccourcit l’horizon d’investissement.
Protection à la baisse et risques. À l’échéance, si les notes n’ont pas été rappelées et que l’indice clôture en dessous de 70 % de la valeur initiale (le seuil de buffer), le principal est réduit à hauteur de 1 pour 1 au-delà d’un buffer de 30 %, exposant les investisseurs à une perte maximale de 70 % du principal. Les notes combinent ainsi un revenu conditionnel avec une protection conditionnelle à la baisse.
Mécanique de l’indice sous-jacent. L’indice MerQube US Tech+ Vol Advantage alloue dynamiquement une exposition à effet de levier de 0 à 500 % à l’Invesco QQQ Trust (QQQ) afin de cibler une volatilité implicite de 35 %. La performance est réduite par (i) une déduction quotidienne équivalente à 6 % par an et (ii) un coût de financement quotidien de SOFR + 0,50 % appliqué à la position QQQ. Ces déductions créent une charge structurelle, ce qui signifie que l’indice doit surperformer largement pour que les investisseurs reçoivent des coupons ou évitent des pertes.
Principaux termes économiques (indicatifs)
- Taux d’intérêt conditionnel : ≥10,25 % p.a.
- Barrière d’intérêt : 75 % de la valeur initiale
- Seuil de buffer : 70 % de la valeur initiale
- Perte maximale : 70 % du principal
- Valeur estimée à la date de prix : 911,20 $ pour 1 000 $ (minimum 900 $) ; les investisseurs paient 1 000 $
- Commissions de vente : jusqu’à 40 $ par tranche de 1 000 $
- CUSIP : 48136FGT3
Crédit et liquidité. Les paiements dépendent du crédit de JPMorgan Chase Financial Company LLC et de JPMorgan Chase & Co. ; les notes sont non sécurisées, non subordonnées, non assurées par la FDIC et ne seront pas cotées en bourse. La liquidité sur le marché secondaire, si elle existe, sera fournie à la discrétion de J.P. Morgan Securities LLC et probablement à un prix inférieur au prix d’émission.
Principaux risques. Les investisseurs sont exposés à (1) une perte en capital pouvant atteindre 70 %, (2) un risque de non-paiement des coupons, (3) un effet négatif des déductions quotidiennes, (4) un potentiel de gain limité aux coupons cumulés, (5) un risque de rappel, (6) une stratégie complexe de levier/volatilité, (7) un risque de valorisation/marché secondaire puisque la valeur estimée est environ 9 % inférieure au prix d’émission, et (8) un risque de crédit de l’émetteur/garant. Le traitement fiscal détaillé est incertain ; l’émetteur a l’intention de traiter les notes comme des contrats à terme prépayés avec coupons conditionnels.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto-Callable Contingent Interest Notes an, die an den MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (Bloomberg: MQUSTVA) gekoppelt sind. Die Notes laufen bis zum 1. August 2030, sind vollständig und bedingungslos von JPMorgan Chase & Co. garantiert und werden in Stückelungen von 1.000 USD ausgegeben.
Einkommensprofil. Investoren erhalten an jedem Überprüfungstermin eine monatliche bedingte Zinszahlung von mindestens 0,85417 % (≥10,25 % p.a.), sofern der Index am Überprüfungstag auf oder über der Zinsbarriere = 75 % des Anfangswerts schließt. Schließt der Index unterhalb der Barriere, wird für diesen Monat keine Kuponzahlung geleistet.
Automatischer Rückruf. Ab dem zwölften Überprüfungstermin (28. Juli 2026) und an jedem folgenden Überprüfungstermin außer dem letzten werden die Notes automatisch zurückgezahlt, wenn der Index auf oder über dem Anfangswert schließt. Der Rückzahlungspreis entspricht dem Kapital plus dem anwendbaren bedingten Kupon; danach erfolgen keine weiteren Zahlungen, wodurch sich der Anlagezeitraum verkürzt.
Abwärtschutz und Risiko. Bei Fälligkeit, falls die Notes nicht zurückgerufen wurden und der Index unter 70 % des Anfangswerts (der Puffer-Schwelle) schließt, wird das Kapital 1:1 über einen 30 % Pufferbetrag hinaus reduziert, wodurch Investoren einem maximalen Kapitalverlust von 70 % ausgesetzt sind. Die Notes kombinieren somit bedingte Erträge mit bedingtem Abwärtsschutz.
Mechanik des zugrunde liegenden Index. Der MerQube US Tech+ Vol Advantage Index weist dynamisch eine gehebelte Position von 0-500 % im Invesco QQQ Trust (QQQ) zu, um eine implizite Volatilität von 35 % anzustreben. Die Performance wird durch (i) eine tägliche Abgabe von 6 % p.a. und (ii) tägliche Finanzierungskosten von SOFR + 0,50 % auf die QQQ-Position reduziert. Diese Abzüge erzeugen eine strukturelle Belastung, was bedeutet, dass der Index deutlich überdurchschnittlich performen muss, damit Investoren Kupons erhalten oder Verluste vermeiden.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen (indikativ)
- Bedingter Zinssatz: ≥10,25 % p.a.
- Zinsbarriere: 75 % des Anfangswerts
- Puffer-Schwelle: 70 % des Anfangswerts
- Maximaler Verlust: 70 % des Kapitals
- Geschätzter Wert am Preisfeststellungstag: 911,20 USD pro 1.000 USD (Minimum 900 USD); Investoren zahlen 1.000 USD
- Verkaufsprovisionen: bis zu 40 USD pro 1.000 USD
- CUSIP: 48136FGT3
Kredit & Liquidität. Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit der JPMorgan Chase Financial Company LLC und JPMorgan Chase & Co. ab; die Notes sind unbesichert, nicht nachrangig, nicht FDIC-versichert und werden nicht an einer Börse gehandelt. Eine Liquidität am Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird nach Ermessen von J.P. Morgan Securities LLC bereitgestellt und wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis liegen.
Hauptrisiken. Investoren sind Risiken ausgesetzt wie (1) bis zu 70 % Kapitalverlust, (2) mögliche Nichtzahlung der Kupons, (3) negativer Einfluss durch tägliche Abzüge, (4) begrenztes Aufwärtspotenzial auf kumulierte Kupons, (5) Rückrufrisiko, (6) komplexe Hebel-/Volatilitätsstrategie, (7) Bewertungs- und Sekundärmarktrisiko, da der geschätzte Wert etwa 9 % unter dem Ausgabepreis liegt, und (8) Emittenten-/Garanten-Kreditrisiko. Die detaillierte steuerliche Behandlung ist ungewiss; der Emittent beabsichtigt, die Notes als vorausbezahlte Terminkontrakte mit bedingten Kupons zu behandeln.
- None.
- None.
Insights
TL;DR Attractive 10.25% contingent yield, but investors fund a 6% daily drag and face 70% downside; estimated value ~9% below price.
Valuation. The indicative fair value is $911.20 versus a $1,000 purchase price, reflecting selling commissions, hedge costs and internal funding. This negative initial yield underlines the need for sustained Index strength to break even.
Income vs. drag. The 6% deduction plus SOFR financing means the Index must clear ~7% annual drag before generating positive returns, reducing the probability of monthly coupons and buffer effectiveness.
Risk/return trade-off. Upside is limited to coupons; downside is 70%. The call feature compounds reinvestment risk by terminating high coupons early if the Index rallies.
Credit & liquidity. JPMorgan credit is solid (A/A- rated), but any spread widening could hurt secondary values. No listing further impedes exit.
TL;DR Leverage-capped vol-target index plus hefty fee drag makes coupon triggers challenging; product suits niche yield seekers.
The index’s 0–500% leverage amplifies QQQ moves but resets only weekly. Fast sell-offs could push the note quickly through the 30% buffer before leverage cuts. Conversely, high volatility trims exposure, lowering upside. Given QQQ’s long-run 20-25% implied vol, the strategy often runs 140–175% exposure, so realized risk remains material.
Historically, adding a 6% fee and SOFR+50 bp financing would have reduced QQQ annual returns by ~7–8 pp. Thus many months would fail the 75% coupon trigger, especially after a draw-down. Investors essentially sell deep out-of-the-money puts on the Index for 10.25% conditional yield.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili collegate all'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA). Le note scadono il 1 agosto 2030, sono garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. e sono emesse in tagli da 1.000 dollari.
Profilo di rendimento. Gli investitori ricevono un pagamento mensile di interesse contingente di almeno 0,85417% (≥10,25% annuo) per ogni Data di Revisione in cui l'Indice chiude al livello o sopra la Barriera di Interesse = 75% del Valore Iniziale. Se l'Indice chiude sotto la barriera in una Data di Revisione, per quel mese non viene pagata alcuna cedola.
Richiamo automatico. A partire dalla dodicesima Data di Revisione (28 luglio 2026) e in ogni Data di Revisione successiva, ad eccezione dell'ultima, le note vengono automaticamente rimborsate se l'Indice chiude al livello o sopra il Valore Iniziale. Il prezzo di rimborso corrisponde al capitale più la cedola contingente applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti, accorciando così l'orizzonte di investimento.
Protezione al ribasso e rischi. Alla scadenza, se le note non sono state richiamate e l'Indice chiude al di sotto del 70% del Valore Iniziale (la Soglia di Buffer), il capitale viene ridotto 1 a 1 oltre un Buffer del 30%, esponendo gli investitori a una perdita massima del 70% del capitale. Le note combinano quindi un reddito contingente con una protezione contingente al ribasso.
Meccanica dell'indice sottostante. L'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage assegna dinamicamente un'esposizione leva da 0 a 500% sull'Invesco QQQ Trust (QQQ) per mirare a una volatilità implicita del 35%. La performance è ridotta da (i) una deduzione giornaliera del 6% annuo e (ii) un costo di finanziamento giornaliero di SOFR + 0,50% applicato alla posizione QQQ. Queste deduzioni creano un attrito strutturale, il che significa che l'Indice deve sovraperformare significativamente affinché gli investitori ricevano cedole o evitino perdite.
Termini economici chiave (indicativi)
- Tasso di interesse contingente: ≥10,25% annuo
- Barriera di interesse: 75% del Valore Iniziale
- Soglia di Buffer: 70% del Valore Iniziale
- Perdita massima: 70% del capitale
- Valore stimato alla data di pricing: $911,20 per $1.000 (minimo $900); gli investitori pagano $1.000
- Commissioni di vendita: fino a $40 per $1.000
- CUSIP: 48136FGT3
Credito e liquidità. I pagamenti dipendono dal merito creditizio di JPMorgan Chase Financial Company LLC e JPMorgan Chase & Co.; le note sono non garantite, non subordinate, non assicurate FDIC e non saranno quotate in borsa. La liquidità sul mercato secondario, se presente, sarà fornita a discrezione di J.P. Morgan Securities LLC e probabilmente a un prezzo inferiore a quello di emissione.
Rischi principali. Gli investitori si espongono a (1) una perdita fino al 70% del capitale, (2) possibile mancato pagamento delle cedole, (3) impatto negativo delle deduzioni giornaliere, (4) guadagno limitato alle cedole cumulative, (5) rischio di richiamo, (6) strategia complessa di leva/volatilità, (7) rischio di valutazione e mercato secondario dato che il valore stimato è circa il 9% inferiore al prezzo di emissione, e (8) rischio di credito dell'emittente/garante. Il trattamento fiscale dettagliato è incerto; l'emittente intende trattare le note come contratti forward prepagati con cedole contingenti.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas de Interés Contingente Auto-llamables vinculadas al Índice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA). Las notas vencen el 1 de agosto de 2030, están garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. y se emiten en denominaciones de $1,000.
Perfil de ingresos. Los inversores reciben un pago mensual de interés contingente de al menos 0.85417% (≥10.25% anual) por cada Fecha de Revisión en la que el Índice cierre en o por encima de la Barrera de Interés = 75% del Valor Inicial. Si el Índice cierra por debajo de la barrera en una Fecha de Revisión, no se paga cupón ese mes.
Llamada automática. A partir de la duodécima Fecha de Revisión (28 de julio de 2026) y en cada Fecha de Revisión posterior, excepto la última, las notas se redimen automáticamente si el Índice cierra en o por encima del Valor Inicial. El precio de redención equivale al principal más el cupón contingente aplicable; no se realizan pagos adicionales, acortando el horizonte de inversión.
Protección a la baja y riesgo. Al vencimiento, si las notas no han sido llamadas y el Índice cierra por debajo del 70% del Valor Inicial (el Umbral de Buffer), el principal se reduce 1 a 1 más allá de un Buffer del 30%, exponiendo a los inversores a una pérdida máxima del 70% del principal. Por lo tanto, las notas combinan ingresos contingentes con protección contingente a la baja.
Mecánica del índice subyacente. El Índice MerQube US Tech+ Vol Advantage asigna dinámicamente una exposición apalancada de 0 a 500% al Invesco QQQ Trust (QQQ) para apuntar a una volatilidad implícita del 35%. El rendimiento se reduce por (i) una deducción diaria equivalente al 6% anual y (ii) un costo de financiamiento diario de SOFR + 0.50% aplicado a la posición QQQ. Estas deducciones crean un arrastre estructural, lo que significa que el Índice debe superar significativamente para que los inversores reciban cupones o eviten pérdidas.
Términos económicos clave (indicativos)
- Tasa de interés contingente: ≥10.25% anual
- Barrera de interés: 75% del Valor Inicial
- Umbral de Buffer: 70% del Valor Inicial
- Pérdida máxima: 70% del principal
- Valor estimado en fecha de precio: $911.20 por $1,000 (mínimo $900); los inversores pagan $1,000
- Comisiones de venta: hasta $40 por $1,000
- CUSIP: 48136FGT3
Crédito y liquidez. Los pagos dependen del crédito de JPMorgan Chase Financial Company LLC y JPMorgan Chase & Co.; las notas son no garantizadas, no subordinadas, no aseguradas por FDIC y no estarán listadas en bolsa. La liquidez en el mercado secundario, si existe, será proporcionada a discreción de J.P. Morgan Securities LLC y probablemente por debajo del precio de emisión.
Riesgos principales. Los inversores enfrentan (1) hasta 70% de pérdida de principal, (2) posible no pago de cupones, (3) arrastre negativo por deducciones diarias, (4) ganancia limitada a los cupones acumulados, (5) riesgo de llamada, (6) estrategia compleja de apalancamiento/volatilidad, (7) riesgo de valoración/mercado secundario ya que el valor estimado es ~9% inferior al precio de emisión, y (8) riesgo crediticio del emisor/garante. El tratamiento fiscal detallado es incierto; el emisor planea tratar las notas como contratos forward prepagados con cupones contingentes.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Tech+ Vol Advantage 지수(블룸버그: MQUSTVA)에 연동된 자동 상환 가능 조건부 이자 노트를 제공합니다. 이 노트는 2030년 8월 1일에 만기되며, JPMorgan Chase & Co.가 전액 및 무조건적으로 보증하며, $1,000 단위로 발행됩니다.
수익 프로필. 투자자는 각 검토일에 지수가 초기 가치의 75%인 이자 장벽 이상으로 마감할 경우 월 최소 0.85417%(연 10.25% 이상)의 조건부 이자 지급을 받습니다. 만약 검토일에 지수가 장벽 아래로 마감하면 해당 월에는 쿠폰이 지급되지 않습니다.
자동 상환. 12번째 검토일(2026년 7월 28일)부터 마지막을 제외한 이후 모든 검토일에 지수가 초기 가치 이상으로 마감하면 노트는 자동으로 상환됩니다. 상환 가격은 원금과 해당 조건부 쿠폰을 합한 금액이며, 이후 추가 지급은 없으며 투자 기간이 단축됩니다.
하락 보호 및 위험. 만기 시 노트가 상환되지 않았고 지수가 초기 가치의 70% 미만(버퍼 임계값)으로 마감하면, 30% 버퍼 금액을 초과하는 부분에 대해 원금이 1대1로 감소되어 투자자는 최대 원금의 70% 손실 위험에 노출됩니다. 따라서 이 노트는 조건부 수익과 조건부 하락 보호를 결합합니다.
기초 지수 메커니즘. MerQube US Tech+ Vol Advantage 지수는 Invesco QQQ Trust(QQQ)에 0-500% 레버리지 노출을 동적으로 할당하여 35%의 내재 변동성을 목표로 합니다. 성과는 (i) 연 6% 일일 공제와 (ii) QQQ 포지션에 적용되는 일일 SOFR + 0.50% 명목 금융 비용에 의해 감소됩니다. 이러한 공제는 구조적 부담을 만들어 투자자가 쿠폰을 받거나 손실을 피하려면 지수가 상당히 초과 성과를 내야 함을 의미합니다.
주요 경제 조건 (예상)
- 조건부 이자율: 연 10.25% 이상
- 이자 장벽: 초기 가치의 75%
- 버퍼 임계값: 초기 가치의 70%
- 최대 손실: 원금의 70%
- 가격 산정일 기준 예상 가치: $1,000당 $911.20 (최소 $900); 투자자는 $1,000 지불
- 판매 수수료: $1,000당 최대 $40
- CUSIP: 48136FGT3
신용 및 유동성. 지급은 JPMorgan Chase Financial Company LLC와 JPMorgan Chase & Co.의 신용에 따라 달라집니다; 노트는 무담보, 비후순위, FDIC 보험 미적용이며 거래소에 상장되지 않습니다. 2차 시장 유동성은 있을 경우 J.P. Morgan Securities LLC가 재량에 따라 제공하며 발행가 이하일 가능성이 높습니다.
주요 위험. 투자자는 (1) 최대 70% 원금 손실, (2) 쿠폰 미지급 가능성, (3) 일일 공제에 따른 부정적 영향, (4) 누적 쿠폰으로 제한된 상승 잠재력, (5) 상환 위험, (6) 복잡한 레버리지/변동성 전략, (7) 예상 가치가 발행가보다 약 9% 낮아 평가/2차 시장 위험, (8) 발행자/보증인 신용 위험에 노출됩니다. 세부 세무 처리는 불확실하며, 발행자는 노트를 조건부 쿠폰이 있는 선불 선도계약으로 취급할 계획입니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables liées à l'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg : MQUSTVA). Les notes arrivent à échéance le 1er août 2030, sont pleinement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. et sont émises par tranches de 1 000 $.
Profil de revenu. Les investisseurs reçoivent un paiement d’intérêt conditionnel mensuel d’au moins 0,85417 % (≥10,25 % p.a.) pour chaque date de revue où l’indice clôture au-dessus ou égal à la barrière d’intérêt = 75 % de la valeur initiale. Si l’indice clôture en dessous de cette barrière à une date de revue, aucun coupon n’est versé ce mois-là.
Rappel automatique. À partir de la douzième date de revue (28 juillet 2026) et à chaque date de revue suivante, sauf la dernière, les notes sont automatiquement remboursées si l’indice clôture au-dessus ou égal à la valeur initiale. Le prix de remboursement correspond au principal plus le coupon conditionnel applicable ; aucun paiement supplémentaire n’est effectué par la suite, ce qui raccourcit l’horizon d’investissement.
Protection à la baisse et risques. À l’échéance, si les notes n’ont pas été rappelées et que l’indice clôture en dessous de 70 % de la valeur initiale (le seuil de buffer), le principal est réduit à hauteur de 1 pour 1 au-delà d’un buffer de 30 %, exposant les investisseurs à une perte maximale de 70 % du principal. Les notes combinent ainsi un revenu conditionnel avec une protection conditionnelle à la baisse.
Mécanique de l’indice sous-jacent. L’indice MerQube US Tech+ Vol Advantage alloue dynamiquement une exposition à effet de levier de 0 à 500 % à l’Invesco QQQ Trust (QQQ) afin de cibler une volatilité implicite de 35 %. La performance est réduite par (i) une déduction quotidienne équivalente à 6 % par an et (ii) un coût de financement quotidien de SOFR + 0,50 % appliqué à la position QQQ. Ces déductions créent une charge structurelle, ce qui signifie que l’indice doit surperformer largement pour que les investisseurs reçoivent des coupons ou évitent des pertes.
Principaux termes économiques (indicatifs)
- Taux d’intérêt conditionnel : ≥10,25 % p.a.
- Barrière d’intérêt : 75 % de la valeur initiale
- Seuil de buffer : 70 % de la valeur initiale
- Perte maximale : 70 % du principal
- Valeur estimée à la date de prix : 911,20 $ pour 1 000 $ (minimum 900 $) ; les investisseurs paient 1 000 $
- Commissions de vente : jusqu’à 40 $ par tranche de 1 000 $
- CUSIP : 48136FGT3
Crédit et liquidité. Les paiements dépendent du crédit de JPMorgan Chase Financial Company LLC et de JPMorgan Chase & Co. ; les notes sont non sécurisées, non subordonnées, non assurées par la FDIC et ne seront pas cotées en bourse. La liquidité sur le marché secondaire, si elle existe, sera fournie à la discrétion de J.P. Morgan Securities LLC et probablement à un prix inférieur au prix d’émission.
Principaux risques. Les investisseurs sont exposés à (1) une perte en capital pouvant atteindre 70 %, (2) un risque de non-paiement des coupons, (3) un effet négatif des déductions quotidiennes, (4) un potentiel de gain limité aux coupons cumulés, (5) un risque de rappel, (6) une stratégie complexe de levier/volatilité, (7) un risque de valorisation/marché secondaire puisque la valeur estimée est environ 9 % inférieure au prix d’émission, et (8) un risque de crédit de l’émetteur/garant. Le traitement fiscal détaillé est incertain ; l’émetteur a l’intention de traiter les notes comme des contrats à terme prépayés avec coupons conditionnels.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto-Callable Contingent Interest Notes an, die an den MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (Bloomberg: MQUSTVA) gekoppelt sind. Die Notes laufen bis zum 1. August 2030, sind vollständig und bedingungslos von JPMorgan Chase & Co. garantiert und werden in Stückelungen von 1.000 USD ausgegeben.
Einkommensprofil. Investoren erhalten an jedem Überprüfungstermin eine monatliche bedingte Zinszahlung von mindestens 0,85417 % (≥10,25 % p.a.), sofern der Index am Überprüfungstag auf oder über der Zinsbarriere = 75 % des Anfangswerts schließt. Schließt der Index unterhalb der Barriere, wird für diesen Monat keine Kuponzahlung geleistet.
Automatischer Rückruf. Ab dem zwölften Überprüfungstermin (28. Juli 2026) und an jedem folgenden Überprüfungstermin außer dem letzten werden die Notes automatisch zurückgezahlt, wenn der Index auf oder über dem Anfangswert schließt. Der Rückzahlungspreis entspricht dem Kapital plus dem anwendbaren bedingten Kupon; danach erfolgen keine weiteren Zahlungen, wodurch sich der Anlagezeitraum verkürzt.
Abwärtschutz und Risiko. Bei Fälligkeit, falls die Notes nicht zurückgerufen wurden und der Index unter 70 % des Anfangswerts (der Puffer-Schwelle) schließt, wird das Kapital 1:1 über einen 30 % Pufferbetrag hinaus reduziert, wodurch Investoren einem maximalen Kapitalverlust von 70 % ausgesetzt sind. Die Notes kombinieren somit bedingte Erträge mit bedingtem Abwärtsschutz.
Mechanik des zugrunde liegenden Index. Der MerQube US Tech+ Vol Advantage Index weist dynamisch eine gehebelte Position von 0-500 % im Invesco QQQ Trust (QQQ) zu, um eine implizite Volatilität von 35 % anzustreben. Die Performance wird durch (i) eine tägliche Abgabe von 6 % p.a. und (ii) tägliche Finanzierungskosten von SOFR + 0,50 % auf die QQQ-Position reduziert. Diese Abzüge erzeugen eine strukturelle Belastung, was bedeutet, dass der Index deutlich überdurchschnittlich performen muss, damit Investoren Kupons erhalten oder Verluste vermeiden.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen (indikativ)
- Bedingter Zinssatz: ≥10,25 % p.a.
- Zinsbarriere: 75 % des Anfangswerts
- Puffer-Schwelle: 70 % des Anfangswerts
- Maximaler Verlust: 70 % des Kapitals
- Geschätzter Wert am Preisfeststellungstag: 911,20 USD pro 1.000 USD (Minimum 900 USD); Investoren zahlen 1.000 USD
- Verkaufsprovisionen: bis zu 40 USD pro 1.000 USD
- CUSIP: 48136FGT3
Kredit & Liquidität. Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit der JPMorgan Chase Financial Company LLC und JPMorgan Chase & Co. ab; die Notes sind unbesichert, nicht nachrangig, nicht FDIC-versichert und werden nicht an einer Börse gehandelt. Eine Liquidität am Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird nach Ermessen von J.P. Morgan Securities LLC bereitgestellt und wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis liegen.
Hauptrisiken. Investoren sind Risiken ausgesetzt wie (1) bis zu 70 % Kapitalverlust, (2) mögliche Nichtzahlung der Kupons, (3) negativer Einfluss durch tägliche Abzüge, (4) begrenztes Aufwärtspotenzial auf kumulierte Kupons, (5) Rückrufrisiko, (6) komplexe Hebel-/Volatilitätsstrategie, (7) Bewertungs- und Sekundärmarktrisiko, da der geschätzte Wert etwa 9 % unter dem Ausgabepreis liegt, und (8) Emittenten-/Garanten-Kreditrisiko. Die detaillierte steuerliche Behandlung ist ungewiss; der Emittent beabsichtigt, die Notes als vorausbezahlte Terminkontrakte mit bedingten Kupons zu behandeln.
FAQ
What is the contingent interest rate on the JPMorgan Auto-Callable Notes?
How much principal can I lose on these notes?
When can the notes be automatically called?
What drag affects the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index?
Why is the estimated value only $911.20 per $1,000?
Are the notes FDIC-insured or listed on an exchange?
