[144] Blend Labs, Inc. SEC Filing
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC and Paul C. Hilal filed Amendment No. 5 to their Schedule 13D on Dollar Tree (DLTR) dated 15 July 2025. The group continues to hold 13,640,904 common shares (6.5% beneficial ownership) and maintains total economic exposure to 23,296,508 shares (11.2% of shares outstanding) through cash- and physically-settled forward structures.
On 11 July 2025 the “Participating MR Funds” exercised expiring option agreements with an aggregate strike payment of $889.6 million. Rather than taking delivery, the parties converted the options into new cash-settled and physically-settled forward contracts that mirror the previous exposure, leaving voting and dispositive power unchanged.
The exercise was funded via a $918.1 million secured loan facility from an unaffiliated institution. The loan is collateralised by 10,982,616 pledged shares plus derivatives referencing 10,268,954 shares, but notably contains no margin-call or price-trigger provisions. Voting rights on pledged shares remain with Mantle Ridge unless a foreclosure event occurs.
No additional share purchases or sales were reported; the amendment primarily updates the capital-markets mechanics (option conversion, loan facility) and confirms current ownership percentages. Exhibits include the joint filing agreement, trading data and templates for the derivative contracts.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC e Paul C. Hilal hanno presentato l'Emendamento n. 5 al loro Schedule 13D su Dollar Tree (DLTR) datato 15 luglio 2025. Il gruppo continua a detenere 13.640.904 azioni ordinarie (6,5% di proprietà beneficiaria) e mantiene una esposizione economica totale pari a 23.296.508 azioni (11,2% delle azioni in circolazione) tramite strutture forward regolate in contanti e fisicamente.
Il 11 luglio 2025 i “Fondi MR partecipanti” hanno esercitato opzioni in scadenza con un pagamento complessivo di 889,6 milioni di dollari. Invece di prendere possesso delle azioni, le parti hanno convertito le opzioni in nuovi contratti forward regolati in contanti e fisicamente che replicano l'esposizione precedente, mantenendo invariati i diritti di voto e di disposizione.
L'esercizio è stato finanziato tramite un prestito garantito da 918,1 milioni di dollari da un'istituzione non affiliata. Il prestito è garantito da 10.982.616 azioni vincolate più derivati riferiti a 10.268.954 azioni, ma non contiene clausole di margin call o trigger di prezzo. I diritti di voto sulle azioni vincolate restano a Mantle Ridge, salvo che non avvenga un evento di pignoramento.
Non sono stati segnalati acquisti o vendite aggiuntive di azioni; l'emendamento aggiorna principalmente le modalità di mercato del capitale (conversione delle opzioni, linea di credito) e conferma le percentuali di proprietà attuali. Gli allegati includono l'accordo di deposito congiunto, i dati di negoziazione e i modelli per i contratti derivati.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC y Paul C. Hilal presentaron la Enmienda No. 5 a su Schedule 13D sobre Dollar Tree (DLTR) con fecha 15 de julio de 2025. El grupo sigue manteniendo 13,640,904 acciones ordinarias (6.5% de propiedad beneficiaria) y conserva una exposición económica total de 23,296,508 acciones (11.2% de las acciones en circulación) mediante estructuras forward liquidadas en efectivo y físicamente.
El 11 de julio de 2025, los “Fondos MR Participantes” ejercieron opciones que expiraban con un pago total de
El ejercicio fue financiado mediante una línea de crédito garantizada de $918.1 millones proveniente de una institución no afiliada. El préstamo está garantizado por 10,982,616 acciones en prenda más derivados que refieren a 10,268,954 acciones, pero notablemente no incluye cláusulas de margen o disparadores de precio. Los derechos de voto sobre las acciones en prenda permanecen con Mantle Ridge a menos que ocurra un evento de ejecución.
No se reportaron compras o ventas adicionales de acciones; la enmienda actualiza principalmente los mecanismos del mercado de capitales (conversión de opciones, línea de crédito) y confirma los porcentajes actuales de propiedad. Los anexos incluyen el acuerdo de presentación conjunta, datos de negociación y plantillas para los contratos derivados.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC 및 Paul C. Hilal은 2025년 7월 15일자 Dollar Tree(DLTR)에 대한 Schedule 13D 수정안 5호를 제출했습니다. 이 그룹은 13,640,904 보통주를 계속 보유하고 있으며 (6.5% 실질 소유권) 현금 및 실물 결제 선도 계약을 통해 총 23,296,508주에 대한 경제적 노출 (발행 주식의 11.2%)을 유지하고 있습니다.
2025년 7월 11일 “참여 MR 펀드”는 만료되는 옵션 계약을 행사했으며 총 행사 대금은 8억 8,960만 달러였습니다. 인도 대신, 당사자들은 옵션을 이전 노출을 반영하는 새로운 현금 및 실물 결제 선도 계약으로 전환하여 의결권과 처분 권한을 변경하지 않았습니다.
이 행사는 제3자 기관으로부터 9억 1,810만 달러 규모의 담보 대출로 자금 조달되었습니다. 대출은 10,982,616주 담보 주식과 10,268,954주에 대한 파생상품을 담보로 하지만, 마진콜이나 가격 트리거 조항은 포함되어 있지 않습니다. 담보 주식에 대한 의결권은 압류 사건이 발생하지 않는 한 Mantle Ridge에 남아 있습니다.
추가 주식 매수 또는 매도는 보고되지 않았으며, 수정안은 주로 자본 시장 메커니즘(옵션 전환, 대출 시설)을 업데이트하고 현재 소유 비율을 확인합니다. 첨부 문서에는 공동 제출 계약서, 거래 데이터 및 파생 계약 템플릿이 포함되어 있습니다.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC et Paul C. Hilal ont déposé l'Amendement n°5 à leur Schedule 13D concernant Dollar Tree (DLTR) en date du 15 juillet 2025. Le groupe continue de détenir 13 640 904 actions ordinaires (6,5 % de propriété bénéficiaire) et maintient une exposition économique totale à 23 296 508 actions (11,2 % des actions en circulation) via des structures à terme réglées en espèces et physiquement.
Le 11 juillet 2025, les « Fonds MR participants » ont exercé des accords d'options arrivant à expiration pour un paiement total de 889,6 millions de dollars. Plutôt que de prendre livraison, les parties ont converti les options en nouveaux contrats à terme réglés en espèces et physiquement, reproduisant l'exposition précédente, sans modifier les droits de vote ni le pouvoir de disposition.
L'exercice a été financé par une facilité de prêt garantie de 918,1 millions de dollars auprès d'une institution non affiliée. Le prêt est garanti par 10 982 616 actions nanties ainsi que des dérivés portant sur 10 268 954 actions, mais ne comporte aucune clause de marge ou de déclenchement de prix. Les droits de vote sur les actions nanties restent détenus par Mantle Ridge, sauf en cas de saisie.
Aucun achat ou vente d'actions supplémentaire n'a été signalé ; l'amendement met principalement à jour les mécanismes des marchés financiers (conversion d'options, facilité de prêt) et confirme les pourcentages actuels de propriété. Les annexes comprennent l'accord de dépôt conjoint, les données de trading et les modèles des contrats dérivés.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC und Paul C. Hilal haben am 15. Juli 2025 die Änderung Nr. 5 zu ihrem Schedule 13D für Dollar Tree (DLTR) eingereicht. Die Gruppe hält weiterhin 13.640.904 Stammaktien (6,5 % wirtschaftliches Eigentum) und behält eine gesamte wirtschaftliche Beteiligung von 23.296.508 Aktien (11,2 % der ausstehenden Aktien) durch bar- und physisch abgewickelte Termingeschäfte.
Am 11. Juli 2025 haben die „teilnehmenden MR-Fonds“ auslaufende Optionsvereinbarungen ausgeübt mit einer Gesamtausübungssumme von 889,6 Millionen US-Dollar. Anstatt die Aktien zu übernehmen, wandelten die Parteien die Optionen in neue bar- und physisch abgewickelte Terminkontrakte um, die die vorherige Position widerspiegeln, wobei Stimmrechte und Verfügungsgewalt unverändert bleiben.
Die Ausübung wurde durch eine besicherte Kreditfazilität in Höhe von 918,1 Millionen US-Dollar einer nicht verbundenen Institution finanziert. Der Kredit ist mit 10.982.616 verpfändeten Aktien sowie Derivaten auf 10.268.954 Aktien besichert, enthält jedoch keine Margin-Call- oder Preis-Trigger-Klauseln. Die Stimmrechte an den verpfändeten Aktien verbleiben bei Mantle Ridge, sofern kein Zwangsvollstreckungsfall eintritt.
Es wurden keine weiteren Aktienkäufe oder -verkäufe gemeldet; die Änderung aktualisiert hauptsächlich die Kapitalmarktmechanismen (Optionsumwandlung, Kreditfazilität) und bestätigt die aktuellen Eigentumsanteile. Anlagen umfassen die gemeinsame Einreichungsvereinbarung, Handelsdaten und Vorlagen für die Derivatkontrakte.
- Ownership stability: Mantle Ridge maintains 6.5% voting stake and 11.2% economic exposure, signalling continued strategic interest.
- No price-trigger margin calls: The $918 million loan lacks share-price covenants, reducing forced-sale risk that could pressure DLTR stock.
- Extension of exposure: Converting expiring options into forward contracts avoids lapse and keeps activist leverage intact without open-market buying.
- Increased leverage: Funding the strike price with a $918 million secured loan introduces balance-sheet risk and pledges 10.98 million shares.
- Pledged collateral: In an event of default the lender can foreclose on shares, potentially creating selling pressure.
Insights
TL;DR: Mantle Ridge keeps 6.5% stake, rolls options into forwards, shows ongoing activist positioning without adding shares.
The filing signals status-quo ownership yet reinforces Mantle Ridge’s long-term activist commitment to Dollar Tree. Converting near-expiry options into forward contracts avoids an imminent expiry cliff and preserves the fund’s influence while eliminating timing risk. The absence of margin triggers in the $918 million loan reduces forced-sale risk, a shareholder-friendly feature. However, the use of leverage and pledging of 11 million shares introduces counter-party risk if default events arise. Overall, the disclosure is strategically positive for governance visibility but not materially accretive to ownership.
TL;DR: Leverage-funded option exercise leaves exposure unchanged; risk profile hinges on loan covenants.
From a credit-risk perspective, Mantle Ridge’s $918 million facility adds substantial secured leverage against DLTR shares. The loan’s lack of price-based margin calls mitigates near-term volatility risk, yet foreclosure rights on default remain. Economic exposure of 11.2% (vs. 6.5% voting stake) underscores the use of derivatives to amplify returns, a potential overhang for other investors if hedging flows emerge. Because beneficial ownership is static, the market impact is likely neutral in the short run; investors should monitor any covenant breaches and future hedge unwinds.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC e Paul C. Hilal hanno presentato l'Emendamento n. 5 al loro Schedule 13D su Dollar Tree (DLTR) datato 15 luglio 2025. Il gruppo continua a detenere 13.640.904 azioni ordinarie (6,5% di proprietà beneficiaria) e mantiene una esposizione economica totale pari a 23.296.508 azioni (11,2% delle azioni in circolazione) tramite strutture forward regolate in contanti e fisicamente.
Il 11 luglio 2025 i “Fondi MR partecipanti” hanno esercitato opzioni in scadenza con un pagamento complessivo di 889,6 milioni di dollari. Invece di prendere possesso delle azioni, le parti hanno convertito le opzioni in nuovi contratti forward regolati in contanti e fisicamente che replicano l'esposizione precedente, mantenendo invariati i diritti di voto e di disposizione.
L'esercizio è stato finanziato tramite un prestito garantito da 918,1 milioni di dollari da un'istituzione non affiliata. Il prestito è garantito da 10.982.616 azioni vincolate più derivati riferiti a 10.268.954 azioni, ma non contiene clausole di margin call o trigger di prezzo. I diritti di voto sulle azioni vincolate restano a Mantle Ridge, salvo che non avvenga un evento di pignoramento.
Non sono stati segnalati acquisti o vendite aggiuntive di azioni; l'emendamento aggiorna principalmente le modalità di mercato del capitale (conversione delle opzioni, linea di credito) e conferma le percentuali di proprietà attuali. Gli allegati includono l'accordo di deposito congiunto, i dati di negoziazione e i modelli per i contratti derivati.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC y Paul C. Hilal presentaron la Enmienda No. 5 a su Schedule 13D sobre Dollar Tree (DLTR) con fecha 15 de julio de 2025. El grupo sigue manteniendo 13,640,904 acciones ordinarias (6.5% de propiedad beneficiaria) y conserva una exposición económica total de 23,296,508 acciones (11.2% de las acciones en circulación) mediante estructuras forward liquidadas en efectivo y físicamente.
El 11 de julio de 2025, los “Fondos MR Participantes” ejercieron opciones que expiraban con un pago total de
El ejercicio fue financiado mediante una línea de crédito garantizada de $918.1 millones proveniente de una institución no afiliada. El préstamo está garantizado por 10,982,616 acciones en prenda más derivados que refieren a 10,268,954 acciones, pero notablemente no incluye cláusulas de margen o disparadores de precio. Los derechos de voto sobre las acciones en prenda permanecen con Mantle Ridge a menos que ocurra un evento de ejecución.
No se reportaron compras o ventas adicionales de acciones; la enmienda actualiza principalmente los mecanismos del mercado de capitales (conversión de opciones, línea de crédito) y confirma los porcentajes actuales de propiedad. Los anexos incluyen el acuerdo de presentación conjunta, datos de negociación y plantillas para los contratos derivados.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC 및 Paul C. Hilal은 2025년 7월 15일자 Dollar Tree(DLTR)에 대한 Schedule 13D 수정안 5호를 제출했습니다. 이 그룹은 13,640,904 보통주를 계속 보유하고 있으며 (6.5% 실질 소유권) 현금 및 실물 결제 선도 계약을 통해 총 23,296,508주에 대한 경제적 노출 (발행 주식의 11.2%)을 유지하고 있습니다.
2025년 7월 11일 “참여 MR 펀드”는 만료되는 옵션 계약을 행사했으며 총 행사 대금은 8억 8,960만 달러였습니다. 인도 대신, 당사자들은 옵션을 이전 노출을 반영하는 새로운 현금 및 실물 결제 선도 계약으로 전환하여 의결권과 처분 권한을 변경하지 않았습니다.
이 행사는 제3자 기관으로부터 9억 1,810만 달러 규모의 담보 대출로 자금 조달되었습니다. 대출은 10,982,616주 담보 주식과 10,268,954주에 대한 파생상품을 담보로 하지만, 마진콜이나 가격 트리거 조항은 포함되어 있지 않습니다. 담보 주식에 대한 의결권은 압류 사건이 발생하지 않는 한 Mantle Ridge에 남아 있습니다.
추가 주식 매수 또는 매도는 보고되지 않았으며, 수정안은 주로 자본 시장 메커니즘(옵션 전환, 대출 시설)을 업데이트하고 현재 소유 비율을 확인합니다. 첨부 문서에는 공동 제출 계약서, 거래 데이터 및 파생 계약 템플릿이 포함되어 있습니다.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC et Paul C. Hilal ont déposé l'Amendement n°5 à leur Schedule 13D concernant Dollar Tree (DLTR) en date du 15 juillet 2025. Le groupe continue de détenir 13 640 904 actions ordinaires (6,5 % de propriété bénéficiaire) et maintient une exposition économique totale à 23 296 508 actions (11,2 % des actions en circulation) via des structures à terme réglées en espèces et physiquement.
Le 11 juillet 2025, les « Fonds MR participants » ont exercé des accords d'options arrivant à expiration pour un paiement total de 889,6 millions de dollars. Plutôt que de prendre livraison, les parties ont converti les options en nouveaux contrats à terme réglés en espèces et physiquement, reproduisant l'exposition précédente, sans modifier les droits de vote ni le pouvoir de disposition.
L'exercice a été financé par une facilité de prêt garantie de 918,1 millions de dollars auprès d'une institution non affiliée. Le prêt est garanti par 10 982 616 actions nanties ainsi que des dérivés portant sur 10 268 954 actions, mais ne comporte aucune clause de marge ou de déclenchement de prix. Les droits de vote sur les actions nanties restent détenus par Mantle Ridge, sauf en cas de saisie.
Aucun achat ou vente d'actions supplémentaire n'a été signalé ; l'amendement met principalement à jour les mécanismes des marchés financiers (conversion d'options, facilité de prêt) et confirme les pourcentages actuels de propriété. Les annexes comprennent l'accord de dépôt conjoint, les données de trading et les modèles des contrats dérivés.
Mantle Ridge LP, MR Cobalt Advisor LLC und Paul C. Hilal haben am 15. Juli 2025 die Änderung Nr. 5 zu ihrem Schedule 13D für Dollar Tree (DLTR) eingereicht. Die Gruppe hält weiterhin 13.640.904 Stammaktien (6,5 % wirtschaftliches Eigentum) und behält eine gesamte wirtschaftliche Beteiligung von 23.296.508 Aktien (11,2 % der ausstehenden Aktien) durch bar- und physisch abgewickelte Termingeschäfte.
Am 11. Juli 2025 haben die „teilnehmenden MR-Fonds“ auslaufende Optionsvereinbarungen ausgeübt mit einer Gesamtausübungssumme von 889,6 Millionen US-Dollar. Anstatt die Aktien zu übernehmen, wandelten die Parteien die Optionen in neue bar- und physisch abgewickelte Terminkontrakte um, die die vorherige Position widerspiegeln, wobei Stimmrechte und Verfügungsgewalt unverändert bleiben.
Die Ausübung wurde durch eine besicherte Kreditfazilität in Höhe von 918,1 Millionen US-Dollar einer nicht verbundenen Institution finanziert. Der Kredit ist mit 10.982.616 verpfändeten Aktien sowie Derivaten auf 10.268.954 Aktien besichert, enthält jedoch keine Margin-Call- oder Preis-Trigger-Klauseln. Die Stimmrechte an den verpfändeten Aktien verbleiben bei Mantle Ridge, sofern kein Zwangsvollstreckungsfall eintritt.
Es wurden keine weiteren Aktienkäufe oder -verkäufe gemeldet; die Änderung aktualisiert hauptsächlich die Kapitalmarktmechanismen (Optionsumwandlung, Kreditfazilität) und bestätigt die aktuellen Eigentumsanteile. Anlagen umfassen die gemeinsame Einreichungsvereinbarung, Handelsdaten und Vorlagen für die Derivatkontrakte.
FAQ
How many Dollar Tree (DLTR) shares does Mantle Ridge now control?
What is Mantle Ridge’s total economic exposure to DLTR after the amendment?
Why did Mantle Ridge file Amendment No. 5 to Schedule 13D?
Does the new loan have margin-call provisions tied to DLTR’s share price?
Did Mantle Ridge buy additional DLTR shares?
What collateral secures the $918 million loan facility?
