[424B2] Citigroup Inc. Prospectus Supplement
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc. (ticker: C), is issuing $764,000 of unsecured Market-Linked Securities (medium-term senior notes, Series N) linked to the Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return Index (CIISDA5N). The securities price on 30 Jun 2025, settle on 3 Jul 2025 and mature on 5 Jan 2027 (approx. 18 months).
Key economics
- Denomination: $1,000 per note; aggregate 764 notes.
- Principal protection: 100% at maturity.
- Upside participation: 175% of positive index return; no cap.
- No periodic coupons.
- Return amount is zero if the final index level is at or below the initial level (228.07).
- Estimated value: $972.00 (97.2% of issue price) based on Citigroup’s internal models; issue price $1,000.
- Underwriting fee: up to $10 (1.0%) per note; net proceeds minimum $990 per note.
- Not listed; liquidity relies on Citigroup Global Markets Inc. making a discretionary secondary market.
Index summary
- Rules-based allocation between S&P 500 futures and 10-year U.S. Treasury futures using trend (21-day) and volatility (63-day) signals.
- Three possible portfolios (Equity-Focused, Intermediate, Treasury) with max 66.66% equity exposure.
- Volatility target: 5%; exposure to the selected portfolio can be <100%, with the residual notionally held in cash.
- Annual index fee: 0.85%.
Risk highlights
- Investors forgo interim interest and depend on a single observation on 30 Dec 2026.
- Index may underperform equities in rising markets due to capped equity weight, volatility targeting, and annual fee.
- Credit risk of both Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc.
- Liquidity risk: no exchange listing; secondary market, if any, at the underwriter’s discretion and likely below issue price.
- The note’s estimated value is 2.8% below issue price, reflecting fees and hedging costs.
Materiality for Citigroup investors: At $0.8 million face, the issuance is immaterial to Citigroup’s balance sheet but demonstrates ongoing structured-note distribution and fee generation.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (ticker: C), emette titoli Market-Linked Securities non garantiti per un totale di 764.000 dollari (note senior a medio termine, Serie N) collegati all'Indice Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return (CIISDA5N). Il prezzo dei titoli sarà determinato il 30 giugno 2025, il regolamento avverrà il 3 luglio 2025 e la scadenza è fissata per il 5 gennaio 2027 (circa 18 mesi).
Principali caratteristiche economiche
- Valore nominale: 1.000 dollari per nota; totale 764 note.
- Protezione del capitale: 100% a scadenza.
- Partecipazione al rialzo: 175% del rendimento positivo dell'indice; senza limite massimo.
- Assenza di cedole periodiche.
- Il rendimento è pari a zero se il livello finale dell'indice è uguale o inferiore a quello iniziale (228,07).
- Valore stimato: 972,00 dollari (97,2% del prezzo di emissione) basato sui modelli interni di Citigroup; prezzo di emissione 1.000 dollari.
- Commissione di sottoscrizione: fino a 10 dollari (1,0%) per nota; ricavi netti minimi 990 dollari per nota.
- Non quotati; la liquidità dipende dalla creazione di un mercato secondario discrezionale da parte di Citigroup Global Markets Inc.
Descrizione dell'indice
- Allocazione basata su regole tra futures sull'S&P 500 e futures sui titoli del Tesoro USA a 10 anni, utilizzando segnali di tendenza (21 giorni) e volatilità (63 giorni).
- Tre portafogli possibili (orientato all'equity, intermedio, Treasury) con esposizione massima azionaria del 66,66%.
- Obiettivo di volatilità: 5%; l'esposizione al portafoglio selezionato può essere inferiore al 100%, con la parte residua detenuta in liquidità.
- Commissione annua dell'indice: 0,85%.
Rischi principali
- Gli investitori rinunciano agli interessi intermedi e dipendono da una sola osservazione il 30 dicembre 2026.
- L'indice può sottoperformare le azioni in mercati in crescita a causa del limite massimo di esposizione azionaria, del targeting della volatilità e della commissione annuale.
- Rischio di credito di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e di Citigroup Inc.
- Rischio di liquidità: assenza di quotazione in borsa; il mercato secondario, se presente, è a discrezione dell'emittente e probabilmente a un prezzo inferiore a quello di emissione.
- Il valore stimato della nota è 2,8% inferiore al prezzo di emissione, riflettendo commissioni e costi di copertura.
Importanza per gli investitori Citigroup: Con un valore nominale di 0,8 milioni di dollari, l'emissione è irrilevante per il bilancio di Citigroup ma dimostra la continua distribuzione di note strutturate e la generazione di commissioni.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker: C), está emitiendo $764,000 en Valores Vinculados al Mercado no garantizados (notas senior a medio plazo, Serie N) vinculados al Índice Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return (CIISDA5N). El precio de los valores se establecerá el 30 de junio de 2025, la liquidación será el 3 de julio de 2025 y el vencimiento el 5 de enero de 2027 (aproximadamente 18 meses).
Aspectos económicos clave
- Denominación: $1,000 por nota; total de 764 notas.
- Protección del capital: 100% al vencimiento.
- Participación al alza: 175% del rendimiento positivo del índice; sin límite máximo.
- No hay cupones periódicos.
- El rendimiento es cero si el nivel final del índice está en o por debajo del nivel inicial (228.07).
- Valor estimado: $972.00 (97.2% del precio de emisión) basado en modelos internos de Citigroup; precio de emisión $1,000.
- Comisión de suscripción: hasta $10 (1.0%) por nota; ingresos netos mínimos $990 por nota.
- No cotizados; la liquidez depende de que Citigroup Global Markets Inc. establezca un mercado secundario discrecional.
Resumen del índice
- Asignación basada en reglas entre futuros del S&P 500 y futuros del Tesoro de EE.UU. a 10 años usando señales de tendencia (21 días) y volatilidad (63 días).
- Tres carteras posibles (Enfocada en acciones, Intermedia, Tesoro) con exposición máxima a acciones del 66.66%.
- Objetivo de volatilidad: 5%; la exposición a la cartera seleccionada puede ser <100%, con el resto mantenido en efectivo.
- Comisión anual del índice: 0.85%.
Aspectos de riesgo
- Los inversores renuncian a intereses intermedios y dependen de una única observación el 30 de diciembre de 2026.
- El índice puede tener un rendimiento inferior al de las acciones en mercados alcistas debido al límite en la ponderación de acciones, el objetivo de volatilidad y la comisión anual.
- Riesgo crediticio tanto de Citigroup Global Markets Holdings Inc. como de Citigroup Inc.
- Riesgo de liquidez: no cotizado; mercado secundario, si existe, a discreción del suscriptor y probablemente por debajo del precio de emisión.
- El valor estimado de la nota es 2.8% inferior al precio de emisión, reflejando comisiones y costos de cobertura.
Importancia para inversores de Citigroup: Con un valor nominal de 0.8 millones, la emisión es irrelevante para el balance de Citigroup pero demuestra la continua distribución de notas estructuradas y generación de comisiones.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.(티커: C)의 보증을 받아 Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return Index(CIISDA5N)에 연동된 764,000달러 규모의 무담보 시장 연계 증권(중기 선순위 채권, 시리즈 N)을 발행합니다. 증권 가격은 2025년 6월 30일에 결정되며, 결제는 2025년 7월 3일, 만기는 2027년 1월 5일(약 18개월)입니다.
주요 경제 조건
- 액면가: 채권당 1,000달러; 총 764채권.
- 원금 보호: 만기 시 100% 보장.
- 상승 참여율: 지수 상승 수익의 175%; 상한선 없음.
- 정기 쿠폰 없음.
- 최종 지수 수준이 초기 수준(228.07) 이하일 경우 수익은 0입니다.
- 추정 가치: Citigroup 내부 모델을 기반으로 972.00달러(발행가의 97.2%); 발행가 1,000달러.
- 인수 수수료: 채권당 최대 10달러(1.0%); 순수익 최소 990달러.
- 상장되지 않음; 유동성은 Citigroup Global Markets Inc.의 재량에 따른 2차 시장 조성에 의존.
지수 요약
- 추세(21일) 및 변동성(63일) 신호를 이용해 S&P 500 선물과 10년 만기 미국 국채 선물 간 규칙 기반 배분.
- 3가지 포트폴리오(주식 중심, 중간, 국채)로 최대 66.66% 주식 노출 가능.
- 변동성 목표: 5%; 선택된 포트폴리오 노출은 100% 미만일 수 있으며, 잔액은 현금으로 보유.
- 연간 지수 수수료: 0.85%.
위험 요약
- 투자자는 중간 이자를 포기하며 2026년 12월 30일 단일 관찰에 의존.
- 상한 주식 비중, 변동성 목표, 연간 수수료로 인해 상승장에서는 지수가 주식보다 저조할 수 있음.
- Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.의 신용 위험.
- 유동성 위험: 상장되지 않음; 2차 시장은 인수자의 재량이며 발행가 이하일 가능성 높음.
- 채권의 추정 가치는 수수료 및 헤지 비용을 반영하여 발행가보다 2.8% 낮음.
Citigroup 투자자에게의 중요성: 80만 달러 액면가로, 발행 규모는 Citigroup 대차대조표에 미미하지만 구조화 증권 배포 및 수수료 창출의 지속성을 보여줍니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole : C), émet pour 764 000 $ de titres liés au marché non garantis (obligations senior à moyen terme, série N) liés à l'indice Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return (CIISDA5N). Le prix des titres sera fixé le 30 juin 2025, le règlement aura lieu le 3 juillet 2025 et l'échéance est prévue pour le 5 janvier 2027 (environ 18 mois).
Principaux éléments économiques
- Valeur nominale : 1 000 $ par note ; total de 764 notes.
- Protection du capital : 100 % à l’échéance.
- Participation à la hausse : 175% du rendement positif de l’indice ; sans plafond.
- Pas de coupons périodiques.
- Le montant du rendement est nul si le niveau final de l’indice est égal ou inférieur au niveau initial (228,07).
- Valeur estimée : 972,00 $ (97,2 % du prix d’émission) selon les modèles internes de Citigroup ; prix d’émission 1 000 $.
- Frais de souscription : jusqu’à 10 $ (1,0 %) par note ; produit net minimum de 990 $ par note.
- Non coté ; la liquidité dépend de la mise en place d’un marché secondaire discrétionnaire par Citigroup Global Markets Inc.
Résumé de l’indice
- Allocation basée sur des règles entre les contrats à terme S&P 500 et les contrats à terme sur bons du Trésor américain à 10 ans, utilisant des signaux de tendance (21 jours) et de volatilité (63 jours).
- Trois portefeuilles possibles (axé sur les actions, intermédiaire, Trésorerie) avec une exposition maximale aux actions de 66,66 %.
- Objectif de volatilité : 5 % ; l’exposition au portefeuille sélectionné peut être inférieure à 100 %, le reste étant détenu en liquidités.
- Frais annuels de l’indice : 0,85 %.
Points clés des risques
- Les investisseurs renoncent aux intérêts intermédiaires et dépendent d’une seule observation au 30 décembre 2026.
- L’indice peut sous-performer les actions en marchés haussiers en raison du plafond d’exposition aux actions, de la gestion de la volatilité et des frais annuels.
- Risque de crédit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de Citigroup Inc.
- Risque de liquidité : non coté ; marché secondaire, le cas échéant, à la discrétion du souscripteur et probablement en dessous du prix d’émission.
- La valeur estimée de la note est inférieure de 2,8 % au prix d’émission, reflétant les frais et les coûts de couverture.
Importance pour les investisseurs Citigroup : Avec une valeur nominale de 0,8 million de dollars, l’émission est négligeable pour le bilan de Citigroup mais illustre la poursuite de la distribution des notes structurées et la génération de frais.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker: C), gibt unbesicherte Marktgebundene Wertpapiere im Wert von 764.000 USD aus (mittel- bis langfristige Senior Notes, Serie N), die an den Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return Index (CIISDA5N) gekoppelt sind. Der Preis der Wertpapiere wird am 30. Juni 2025 festgelegt, die Abwicklung erfolgt am 3. Juli 2025 und die Fälligkeit ist am 5. Januar 2027 (ca. 18 Monate).
Wesentliche wirtschaftliche Merkmale
- Nennwert: 1.000 USD pro Note; insgesamt 764 Notes.
- Kapitalschutz: 100 % bei Fälligkeit.
- Teilnahme am Kursanstieg: 175% der positiven Indexrendite; keine Obergrenze.
- Keine periodischen Kupons.
- Rendite ist Null, wenn der Endindexstand auf oder unter dem Anfangswert (228,07) liegt.
- Geschätzter Wert: 972,00 USD (97,2 % des Ausgabepreises) basierend auf internen Modellen von Citigroup; Ausgabepreis 1.000 USD.
- Emissionsgebühr: bis zu 10 USD (1,0 %) pro Note; Nettoerlös mindestens 990 USD pro Note.
- Nicht börsennotiert; Liquidität hängt von der diskretionären Bereitstellung eines Sekundärmarktes durch Citigroup Global Markets Inc. ab.
Indexübersicht
- Regelbasierte Allokation zwischen S&P 500-Futures und 10-jährigen US-Treasury-Futures unter Verwendung von Trend- (21 Tage) und Volatilitätssignalen (63 Tage).
- Drei mögliche Portfolios (Aktienfokussiert, Mittel, Treasury) mit maximal 66,66 % Aktienexposure.
- Volatilitätsziel: 5 %; die Exponierung zum ausgewählten Portfolio kann unter 100 % liegen, der Rest wird notionell in Bar gehalten.
- Jährliche Indexgebühr: 0,85 %.
Risikohighlights
- Investoren verzichten auf Zwischenzinsen und sind auf eine einzige Beobachtung am 30. Dezember 2026 angewiesen.
- Der Index kann in steigenden Märkten aufgrund der begrenzten Aktiengewichtung, Volatilitätsziel und Jahresgebühr schlechter abschneiden als Aktien.
- Kreditrisiko von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.
- Liquiditätsrisiko: keine Börsennotierung; Sekundärmarkt, falls vorhanden, nach Ermessen des Emittenten und wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis.
- Der geschätzte Wert der Note liegt 2,8 % unter dem Ausgabepreis, was Gebühren und Absicherungskosten widerspiegelt.
Bedeutung für Citigroup-Investoren: Mit einem Nennwert von 0,8 Millionen USD ist die Emission für die Bilanz von Citigroup unerheblich, zeigt jedoch die fortlaufende Distribution strukturierter Anleihen und die Generierung von Gebühren.
- 100% principal protection at maturity mitigates downside for noteholders.
- 175% upside participation offers leveraged exposure if the index appreciates.
- Full Citigroup Inc. guarantee supports credit quality.
- Generates underwriting fees and low-cost funding for Citigroup, albeit immaterial in scale.
- No periodic interest; investors face opportunity cost versus conventional bonds.
- Estimated value ($972) below issue price highlights embedded costs.
- Index constraints (66.66% max equity, 0.85% fee, 5% vol-target) may significantly underperform rising equity markets.
- Illiquidity risk: unlisted security with discretionary, potentially wide-spread secondary market.
- Exposure subject to Citigroup credit risk; default would impair principal.
Insights
TL;DR Small, principal-protected structured note with 175% upside; low impact for Citigroup, moderate complexity for buyers.
The deal offers enhanced participation while safeguarding principal, appealing to yield-substituting retail accounts seeking equity exposure without interim income. The embedded leverage (175%) is modest versus typical CLS notes but coupled with a low-volatility, fee-burdened index—historically flat over five years (-0.1% CAGR). Investors therefore face meaningful opportunity cost if equities rally. From the issuer’s standpoint, the note hedges easily with futures and generates roughly $6.4k in gross underwriting revenue, de minimis for Citigroup. Because proceeds are immaterial and no financial covenants change, the transaction is non-impactful to corporate credit metrics.
TL;DR Principal is safe barring default, but performance drag (0.85% fee, cash allocation) likely caps returns; neutral for Citigroup.
Structural features—volatility targeting, limited equity weight, futures financing cost—mean the index has lagged the S&P 500 significantly. With only 18 months to maturity and one-day final observation, upside capture is uncertain. Secondary liquidity risk is high given the note’s tiny size and no listing. Tax treatment as contingent payment debt instruments adds reporting complexity. For Citigroup, this is routine funding at sub-wholesale rates, thus neutral to spreads and capital ratios.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (ticker: C), emette titoli Market-Linked Securities non garantiti per un totale di 764.000 dollari (note senior a medio termine, Serie N) collegati all'Indice Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return (CIISDA5N). Il prezzo dei titoli sarà determinato il 30 giugno 2025, il regolamento avverrà il 3 luglio 2025 e la scadenza è fissata per il 5 gennaio 2027 (circa 18 mesi).
Principali caratteristiche economiche
- Valore nominale: 1.000 dollari per nota; totale 764 note.
- Protezione del capitale: 100% a scadenza.
- Partecipazione al rialzo: 175% del rendimento positivo dell'indice; senza limite massimo.
- Assenza di cedole periodiche.
- Il rendimento è pari a zero se il livello finale dell'indice è uguale o inferiore a quello iniziale (228,07).
- Valore stimato: 972,00 dollari (97,2% del prezzo di emissione) basato sui modelli interni di Citigroup; prezzo di emissione 1.000 dollari.
- Commissione di sottoscrizione: fino a 10 dollari (1,0%) per nota; ricavi netti minimi 990 dollari per nota.
- Non quotati; la liquidità dipende dalla creazione di un mercato secondario discrezionale da parte di Citigroup Global Markets Inc.
Descrizione dell'indice
- Allocazione basata su regole tra futures sull'S&P 500 e futures sui titoli del Tesoro USA a 10 anni, utilizzando segnali di tendenza (21 giorni) e volatilità (63 giorni).
- Tre portafogli possibili (orientato all'equity, intermedio, Treasury) con esposizione massima azionaria del 66,66%.
- Obiettivo di volatilità: 5%; l'esposizione al portafoglio selezionato può essere inferiore al 100%, con la parte residua detenuta in liquidità.
- Commissione annua dell'indice: 0,85%.
Rischi principali
- Gli investitori rinunciano agli interessi intermedi e dipendono da una sola osservazione il 30 dicembre 2026.
- L'indice può sottoperformare le azioni in mercati in crescita a causa del limite massimo di esposizione azionaria, del targeting della volatilità e della commissione annuale.
- Rischio di credito di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e di Citigroup Inc.
- Rischio di liquidità: assenza di quotazione in borsa; il mercato secondario, se presente, è a discrezione dell'emittente e probabilmente a un prezzo inferiore a quello di emissione.
- Il valore stimato della nota è 2,8% inferiore al prezzo di emissione, riflettendo commissioni e costi di copertura.
Importanza per gli investitori Citigroup: Con un valore nominale di 0,8 milioni di dollari, l'emissione è irrilevante per il bilancio di Citigroup ma dimostra la continua distribuzione di note strutturate e la generazione di commissioni.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker: C), está emitiendo $764,000 en Valores Vinculados al Mercado no garantizados (notas senior a medio plazo, Serie N) vinculados al Índice Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return (CIISDA5N). El precio de los valores se establecerá el 30 de junio de 2025, la liquidación será el 3 de julio de 2025 y el vencimiento el 5 de enero de 2027 (aproximadamente 18 meses).
Aspectos económicos clave
- Denominación: $1,000 por nota; total de 764 notas.
- Protección del capital: 100% al vencimiento.
- Participación al alza: 175% del rendimiento positivo del índice; sin límite máximo.
- No hay cupones periódicos.
- El rendimiento es cero si el nivel final del índice está en o por debajo del nivel inicial (228.07).
- Valor estimado: $972.00 (97.2% del precio de emisión) basado en modelos internos de Citigroup; precio de emisión $1,000.
- Comisión de suscripción: hasta $10 (1.0%) por nota; ingresos netos mínimos $990 por nota.
- No cotizados; la liquidez depende de que Citigroup Global Markets Inc. establezca un mercado secundario discrecional.
Resumen del índice
- Asignación basada en reglas entre futuros del S&P 500 y futuros del Tesoro de EE.UU. a 10 años usando señales de tendencia (21 días) y volatilidad (63 días).
- Tres carteras posibles (Enfocada en acciones, Intermedia, Tesoro) con exposición máxima a acciones del 66.66%.
- Objetivo de volatilidad: 5%; la exposición a la cartera seleccionada puede ser <100%, con el resto mantenido en efectivo.
- Comisión anual del índice: 0.85%.
Aspectos de riesgo
- Los inversores renuncian a intereses intermedios y dependen de una única observación el 30 de diciembre de 2026.
- El índice puede tener un rendimiento inferior al de las acciones en mercados alcistas debido al límite en la ponderación de acciones, el objetivo de volatilidad y la comisión anual.
- Riesgo crediticio tanto de Citigroup Global Markets Holdings Inc. como de Citigroup Inc.
- Riesgo de liquidez: no cotizado; mercado secundario, si existe, a discreción del suscriptor y probablemente por debajo del precio de emisión.
- El valor estimado de la nota es 2.8% inferior al precio de emisión, reflejando comisiones y costos de cobertura.
Importancia para inversores de Citigroup: Con un valor nominal de 0.8 millones, la emisión es irrelevante para el balance de Citigroup pero demuestra la continua distribución de notas estructuradas y generación de comisiones.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.(티커: C)의 보증을 받아 Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return Index(CIISDA5N)에 연동된 764,000달러 규모의 무담보 시장 연계 증권(중기 선순위 채권, 시리즈 N)을 발행합니다. 증권 가격은 2025년 6월 30일에 결정되며, 결제는 2025년 7월 3일, 만기는 2027년 1월 5일(약 18개월)입니다.
주요 경제 조건
- 액면가: 채권당 1,000달러; 총 764채권.
- 원금 보호: 만기 시 100% 보장.
- 상승 참여율: 지수 상승 수익의 175%; 상한선 없음.
- 정기 쿠폰 없음.
- 최종 지수 수준이 초기 수준(228.07) 이하일 경우 수익은 0입니다.
- 추정 가치: Citigroup 내부 모델을 기반으로 972.00달러(발행가의 97.2%); 발행가 1,000달러.
- 인수 수수료: 채권당 최대 10달러(1.0%); 순수익 최소 990달러.
- 상장되지 않음; 유동성은 Citigroup Global Markets Inc.의 재량에 따른 2차 시장 조성에 의존.
지수 요약
- 추세(21일) 및 변동성(63일) 신호를 이용해 S&P 500 선물과 10년 만기 미국 국채 선물 간 규칙 기반 배분.
- 3가지 포트폴리오(주식 중심, 중간, 국채)로 최대 66.66% 주식 노출 가능.
- 변동성 목표: 5%; 선택된 포트폴리오 노출은 100% 미만일 수 있으며, 잔액은 현금으로 보유.
- 연간 지수 수수료: 0.85%.
위험 요약
- 투자자는 중간 이자를 포기하며 2026년 12월 30일 단일 관찰에 의존.
- 상한 주식 비중, 변동성 목표, 연간 수수료로 인해 상승장에서는 지수가 주식보다 저조할 수 있음.
- Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.의 신용 위험.
- 유동성 위험: 상장되지 않음; 2차 시장은 인수자의 재량이며 발행가 이하일 가능성 높음.
- 채권의 추정 가치는 수수료 및 헤지 비용을 반영하여 발행가보다 2.8% 낮음.
Citigroup 투자자에게의 중요성: 80만 달러 액면가로, 발행 규모는 Citigroup 대차대조표에 미미하지만 구조화 증권 배포 및 수수료 창출의 지속성을 보여줍니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole : C), émet pour 764 000 $ de titres liés au marché non garantis (obligations senior à moyen terme, série N) liés à l'indice Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return (CIISDA5N). Le prix des titres sera fixé le 30 juin 2025, le règlement aura lieu le 3 juillet 2025 et l'échéance est prévue pour le 5 janvier 2027 (environ 18 mois).
Principaux éléments économiques
- Valeur nominale : 1 000 $ par note ; total de 764 notes.
- Protection du capital : 100 % à l’échéance.
- Participation à la hausse : 175% du rendement positif de l’indice ; sans plafond.
- Pas de coupons périodiques.
- Le montant du rendement est nul si le niveau final de l’indice est égal ou inférieur au niveau initial (228,07).
- Valeur estimée : 972,00 $ (97,2 % du prix d’émission) selon les modèles internes de Citigroup ; prix d’émission 1 000 $.
- Frais de souscription : jusqu’à 10 $ (1,0 %) par note ; produit net minimum de 990 $ par note.
- Non coté ; la liquidité dépend de la mise en place d’un marché secondaire discrétionnaire par Citigroup Global Markets Inc.
Résumé de l’indice
- Allocation basée sur des règles entre les contrats à terme S&P 500 et les contrats à terme sur bons du Trésor américain à 10 ans, utilisant des signaux de tendance (21 jours) et de volatilité (63 jours).
- Trois portefeuilles possibles (axé sur les actions, intermédiaire, Trésorerie) avec une exposition maximale aux actions de 66,66 %.
- Objectif de volatilité : 5 % ; l’exposition au portefeuille sélectionné peut être inférieure à 100 %, le reste étant détenu en liquidités.
- Frais annuels de l’indice : 0,85 %.
Points clés des risques
- Les investisseurs renoncent aux intérêts intermédiaires et dépendent d’une seule observation au 30 décembre 2026.
- L’indice peut sous-performer les actions en marchés haussiers en raison du plafond d’exposition aux actions, de la gestion de la volatilité et des frais annuels.
- Risque de crédit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de Citigroup Inc.
- Risque de liquidité : non coté ; marché secondaire, le cas échéant, à la discrétion du souscripteur et probablement en dessous du prix d’émission.
- La valeur estimée de la note est inférieure de 2,8 % au prix d’émission, reflétant les frais et les coûts de couverture.
Importance pour les investisseurs Citigroup : Avec une valeur nominale de 0,8 million de dollars, l’émission est négligeable pour le bilan de Citigroup mais illustre la poursuite de la distribution des notes structurées et la génération de frais.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker: C), gibt unbesicherte Marktgebundene Wertpapiere im Wert von 764.000 USD aus (mittel- bis langfristige Senior Notes, Serie N), die an den Citi Dynamic Asset Selector 5 Excess Return Index (CIISDA5N) gekoppelt sind. Der Preis der Wertpapiere wird am 30. Juni 2025 festgelegt, die Abwicklung erfolgt am 3. Juli 2025 und die Fälligkeit ist am 5. Januar 2027 (ca. 18 Monate).
Wesentliche wirtschaftliche Merkmale
- Nennwert: 1.000 USD pro Note; insgesamt 764 Notes.
- Kapitalschutz: 100 % bei Fälligkeit.
- Teilnahme am Kursanstieg: 175% der positiven Indexrendite; keine Obergrenze.
- Keine periodischen Kupons.
- Rendite ist Null, wenn der Endindexstand auf oder unter dem Anfangswert (228,07) liegt.
- Geschätzter Wert: 972,00 USD (97,2 % des Ausgabepreises) basierend auf internen Modellen von Citigroup; Ausgabepreis 1.000 USD.
- Emissionsgebühr: bis zu 10 USD (1,0 %) pro Note; Nettoerlös mindestens 990 USD pro Note.
- Nicht börsennotiert; Liquidität hängt von der diskretionären Bereitstellung eines Sekundärmarktes durch Citigroup Global Markets Inc. ab.
Indexübersicht
- Regelbasierte Allokation zwischen S&P 500-Futures und 10-jährigen US-Treasury-Futures unter Verwendung von Trend- (21 Tage) und Volatilitätssignalen (63 Tage).
- Drei mögliche Portfolios (Aktienfokussiert, Mittel, Treasury) mit maximal 66,66 % Aktienexposure.
- Volatilitätsziel: 5 %; die Exponierung zum ausgewählten Portfolio kann unter 100 % liegen, der Rest wird notionell in Bar gehalten.
- Jährliche Indexgebühr: 0,85 %.
Risikohighlights
- Investoren verzichten auf Zwischenzinsen und sind auf eine einzige Beobachtung am 30. Dezember 2026 angewiesen.
- Der Index kann in steigenden Märkten aufgrund der begrenzten Aktiengewichtung, Volatilitätsziel und Jahresgebühr schlechter abschneiden als Aktien.
- Kreditrisiko von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.
- Liquiditätsrisiko: keine Börsennotierung; Sekundärmarkt, falls vorhanden, nach Ermessen des Emittenten und wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis.
- Der geschätzte Wert der Note liegt 2,8 % unter dem Ausgabepreis, was Gebühren und Absicherungskosten widerspiegelt.
Bedeutung für Citigroup-Investoren: Mit einem Nennwert von 0,8 Millionen USD ist die Emission für die Bilanz von Citigroup unerheblich, zeigt jedoch die fortlaufende Distribution strukturierter Anleihen und die Generierung von Gebühren.