[424B2] Citigroup Inc. Prospectus Supplement
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (guaranteed by Citigroup Inc.) is offering unsecured, two-year Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities linked to the worst performing of the Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index and S&P 500 Index.
Structure
- Denomination: $1,000 per note.
- Coupon: at least 0.6833% per month (≈8.20% p.a.) paid only if, on the relevant valuation date, the worst performing index is ≥ 70 % of its initial level (the "coupon barrier").
- Tenor: Issue 21-Jul-2025, maturity 21-Jul-2027, unless earlier redeemed.
- Issuer Call: The issuer may redeem at par on any monthly payment date from 16-Jul-2026 to 16-Jun-2027, plus any due coupon.
- Protection level: 70 % final barrier. If the worst index closes ≥ 70 % of its initial level on the final valuation date, principal is repaid at par; otherwise repayment equals $1,000 + ($1,000 × index return), exposing investors to 1:1 downside below the barrier, potentially to zero.
- Estimated value: ≥ $931 on the pricing date, below the $1,000 issue price, reflecting distribution and hedging costs.
- Listing: No exchange listing; secondary liquidity, if any, will be provided solely by Citigroup Global Markets Inc. (CGMI).
Risk highlights
- Principal risk: no minimum repayment; up to 100 % loss if the worst index falls to zero.
- Contingent income: coupons cease for any period in which the worst index breaches the 70 % barrier.
- Issuer call risk: notes may be redeemed when conditions favour the issuer, capping investors’ yield.
- Credit exposure: payments depend on the creditworthiness of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc.
- Liquidity: not listed; CGMI may discontinue market-making at any time.
- Tax treatment: uncertain; Citigroup expects to treat the notes as prepaid forward contracts with taxable coupons, but the IRS could assert a different view.
This 424(b)(2) preliminary pricing supplement is not an offer or final terms; figures such as the coupon rate and estimated value will be fixed on the 16-Jul-2025 pricing date.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantita da Citigroup Inc.) offre titoli azionari collegati con cedola condizionata richiamabili a due anni, non garantiti, legati all'indice peggiore tra Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index e S&P 500 Index.
Struttura
- Taglio nominale: 1.000 $ per titolo.
- Cedola: almeno 0,6833% al mese (circa 8,20% annuo) pagata solo se, alla data di valutazione rilevante, l'indice peggiore è ≥ 70% del livello iniziale (la "barriera della cedola").
- Durata: Emissione 21-lug-2025, scadenza 21-lug-2027, salvo rimborso anticipato.
- Opzione di richiamo emittente: L'emittente può rimborsare a valore nominale in qualsiasi data di pagamento mensile dal 16-lug-2026 al 16-giu-2027, più eventuale cedola dovuta.
- Livello di protezione: barriera finale al 70%. Se l'indice peggiore chiude ≥ 70% del livello iniziale alla data di valutazione finale, il capitale è rimborsato a valore nominale; altrimenti il rimborso è pari a 1.000 $ + (1.000 $ × rendimento dell'indice), esponendo gli investitori a una perdita 1:1 sotto la barriera, fino a zero.
- Valore stimato: ≥ 931 $ alla data di prezzo, inferiore al prezzo di emissione di 1.000 $, riflettendo costi di distribuzione e copertura.
- Quotazione: Non quotato su alcun mercato; la liquidità secondaria, se presente, sarà fornita esclusivamente da Citigroup Global Markets Inc. (CGMI).
Rischi principali
- Rischio capitale: nessun rimborso minimo; perdita fino al 100% se l'indice peggiore scende a zero.
- Reddito condizionato: le cedole cessano per ogni periodo in cui l'indice peggiore scende sotto la barriera del 70%.
- Rischio richiamo emittente: i titoli possono essere rimborsati quando conviene all'emittente, limitando il rendimento per gli investitori.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc.
- Liquidità: non quotato; CGMI può interrompere in qualsiasi momento la formazione del mercato.
- Trattamento fiscale: incerto; Citigroup prevede di trattare i titoli come contratti forward anticipati con cedole tassabili, ma l'IRS potrebbe avere una diversa interpretazione.
Questo supplemento preliminare di pricing 424(b)(2) non costituisce un'offerta o condizioni definitive; valori come il tasso cedolare e il valore stimato saranno fissati alla data di pricing del 16-lug-2025.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantizado por Citigroup Inc.) ofrece valores vinculados a acciones contingentes con cupón callable a dos años, no garantizados, ligados al peor desempeño entre el Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index y S&P 500 Index.
Estructura
- Denominación: 1.000 $ por nota.
- Cupón: al menos 0,6833% mensual (≈8,20% anual) pagado solo si, en la fecha de valoración relevante, el índice con peor desempeño es ≥ 70% de su nivel inicial (la "barrera del cupón").
- Plazo: Emisión 21-jul-2025, vencimiento 21-jul-2027, salvo redención anticipada.
- Opción de llamada del emisor: El emisor puede redimir a valor nominal en cualquier fecha de pago mensual desde el 16-jul-2026 hasta el 16-jun-2027, más cualquier cupón adeudado.
- Nivel de protección: barrera final del 70%. Si el índice peor cierra ≥ 70% de su nivel inicial en la fecha de valoración final, se devuelve el principal a valor nominal; de lo contrario, el reembolso será 1.000 $ + (1.000 $ × retorno del índice), exponiendo a los inversores a una pérdida 1:1 bajo la barrera, potencialmente hasta cero.
- Valor estimado: ≥ 931 $ en la fecha de precio, por debajo del precio de emisión de 1.000 $, reflejando costos de distribución y cobertura.
- Listado: Sin cotización en bolsa; la liquidez secundaria, si existe, será proporcionada únicamente por Citigroup Global Markets Inc. (CGMI).
Aspectos destacados de riesgo
- Riesgo de principal: sin reembolso mínimo; pérdida de hasta el 100% si el índice peor cae a cero.
- Ingreso contingente: los cupones cesan durante cualquier período en que el índice peor cruce la barrera del 70%.
- Riesgo de llamada del emisor: las notas pueden ser redimidas cuando convenga al emisor, limitando el rendimiento para los inversores.
- Exposición crediticia: los pagos dependen de la solvencia crediticia de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc.
- Liquidez: no cotizado; CGMI puede suspender el market making en cualquier momento.
- Tratamiento fiscal: incierto; Citigroup espera tratar las notas como contratos a plazo prepagados con cupones gravables, pero el IRS podría tener una interpretación distinta.
Este suplemento preliminar de fijación de precios 424(b)(2) no es una oferta ni términos finales; cifras como la tasa de cupón y el valor estimado se fijarán en la fecha de precio del 16-jul-2025.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (Citigroup Inc.의 보증)에서 Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index 및 S&P 500 Index 중 최저 성과 지수에 연동된 무담보 2년 만기 콜 가능 조건부 쿠폰 주식연계 증권을 제공합니다.
구조
- 액면가: 각 증권당 1,000달러.
- 쿠폰: 해당 평가일에 최저 성과 지수가 최초 수준의 70% 이상일 경우에만 월 최소 0.6833% (연 약 8.20%) 지급.
- 만기: 2025년 7월 21일 발행, 2027년 7월 21일 만기, 조기 상환 시 제외.
- 발행자 콜: 발행자는 2026년 7월 16일부터 2027년 6월 16일까지 매월 지급일에 액면가로 상환 가능하며, 미지급 쿠폰도 지급.
- 보호 수준: 최종 장벽 70%. 최종 평가일에 최저 지수가 최초 수준의 70% 이상으로 마감하면 원금은 액면가로 상환되며, 그렇지 않으면 상환금은 1,000달러 + (1,000달러 × 지수 수익률)로, 투자자는 장벽 이하에서 1:1 손실 위험에 노출되어 최대 원금 손실 가능.
- 추정 가치: 가격 결정일에 931달러 이상으로, 발행가 1,000달러보다 낮으며 배포 및 헤징 비용 반영.
- 상장: 거래소 상장 없음; 2차 유동성은 Citigroup Global Markets Inc.(CGMI)가 단독으로 제공할 수 있음.
주요 위험 요인
- 원금 위험: 최소 상환 없음; 최저 지수가 0이 될 경우 최대 100% 손실 가능.
- 조건부 수입: 최저 지수가 70% 장벽을 하회하는 기간 동안 쿠폰 지급 중단.
- 발행자 콜 위험: 발행자에게 유리할 때 상환 가능하여 투자자 수익률 제한.
- 신용 위험: 지급은 Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.의 신용도에 의존.
- 유동성: 비상장; CGMI는 언제든지 시장 조성을 중단할 수 있음.
- 세금 처리: 불확실; Citigroup은 이 증권을 선불 선도계약으로 보고 쿠폰을 과세 대상으로 예상하지만 IRS가 다른 해석을 할 수 있음.
이 424(b)(2) 예비 가격 보충 자료는 제안서나 최종 조건이 아니며, 쿠폰율 및 추정 가치 등 수치는 2025년 7월 16일 가격 결정일에 확정됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garanti par Citigroup Inc.) propose des titres liés à des actions non garantis, à deux ans, à coupon conditionnel rappelable, liés à l'indice le moins performant parmi le Dow Jones Industrial Average, le Russell 2000 Index et le S&P 500 Index.
Structure
- Valeur nominale : 1 000 $ par note.
- Coupon : au moins 0,6833 % par mois (≈8,20 % par an) versé uniquement si, à la date d'évaluation concernée, l'indice le moins performant est ≥ 70 % de son niveau initial (la "barrière du coupon").
- Durée : Emission le 21 juil. 2025, échéance le 21 juil. 2027, sauf remboursement anticipé.
- Option de remboursement anticipé de l'émetteur : L'émetteur peut rembourser au pair à toute date de paiement mensuelle du 16 juil. 2026 au 16 juin 2027, plus tout coupon dû.
- Niveau de protection : barrière finale à 70 %. Si l'indice le moins performant clôture ≥ 70 % de son niveau initial à la date d'évaluation finale, le principal est remboursé au pair ; sinon, le remboursement est égal à 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l'indice), exposant les investisseurs à une perte 1:1 en dessous de la barrière, potentiellement jusqu'à zéro.
- Valeur estimée : ≥ 931 $ à la date de tarification, inférieure au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les coûts de distribution et de couverture.
- Cotation : Pas de cotation en bourse ; la liquidité secondaire, le cas échéant, sera fournie uniquement par Citigroup Global Markets Inc. (CGMI).
Principaux risques
- Risque sur le principal : aucun remboursement minimum ; perte pouvant aller jusqu'à 100 % si l'indice le moins performant tombe à zéro.
- Revenu conditionnel : les coupons cessent pour toute période où l'indice le moins performant franchit la barrière des 70 %.
- Risque de remboursement anticipé de l'émetteur : les notes peuvent être remboursées lorsque cela avantage l'émetteur, limitant le rendement des investisseurs.
- Exposition au crédit : les paiements dépendent de la solvabilité de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de Citigroup Inc.
- Liquidité : non coté ; CGMI peut cesser de faire le marché à tout moment.
- Traitement fiscal : incertain ; Citigroup prévoit de traiter les notes comme des contrats à terme prépayés avec des coupons imposables, mais l'IRS pourrait avoir une interprétation différente.
Ce supplément préliminaire de tarification 424(b)(2) n'est pas une offre ni des conditions définitives ; des chiffres tels que le taux du coupon et la valeur estimée seront fixés à la date de tarification du 16 juil. 2025.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantiert von Citigroup Inc.) bietet unbesicherte, zweijährige Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an den schlechtesten Performer des Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index und S&P 500 Index gekoppelt sind.
Struktur
- Nennwert: 1.000 $ pro Note.
- Kupon: mindestens 0,6833 % pro Monat (≈8,20 % p.a.), zahlbar nur, wenn der schlechteste Index am jeweiligen Bewertungstag ≥ 70 % seines Anfangswerts erreicht (die „Kupon-Schwelle“).
- Laufzeit: Ausgabe 21. Juli 2025, Fälligkeit 21. Juli 2027, sofern nicht früher zurückgezahlt.
- Emittenten-Call: Der Emittent kann an jedem monatlichen Zahlungstermin vom 16. Juli 2026 bis 16. Juni 2027 zum Nennwert zurückzahlen, zuzüglich etwaiger fälliger Kupons.
- Schutzniveau: Endgültige Barriere bei 70 %. Schließt der schlechteste Index am letzten Bewertungstag ≥ 70 % seines Anfangswerts, wird der Nennwert zurückgezahlt; andernfalls erfolgt die Rückzahlung in Höhe von 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite), wodurch Anleger einem 1:1 Abwärtsrisiko unterhalb der Barriere ausgesetzt sind, bis hin zum Totalverlust.
- Geschätzter Wert: ≥ 931 $ am Preistag, unter dem Ausgabepreis von 1.000 $, was Vertriebs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Notierung: Keine Börsennotierung; Sekundärliquidität, falls vorhanden, wird ausschließlich von Citigroup Global Markets Inc. (CGMI) bereitgestellt.
Risikohighlights
- Kapitalrisiko: keine Mindestrückzahlung; Totalverlust bis zu 100 %, falls der schlechteste Index auf null fällt.
- Kontingentes Einkommen: Kupons entfallen für jede Periode, in der der schlechteste Index die 70 %-Barriere unterschreitet.
- Emittenten-Call-Risiko: Die Notes können zurückgezahlt werden, wenn es für den Emittenten günstig ist, was die Rendite der Anleger begrenzt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Bonität von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc. ab.
- Liquidität: Nicht börsennotiert; CGMI kann die Marktstellung jederzeit einstellen.
- Steuerliche Behandlung: Unsicher; Citigroup erwartet, die Notes als vorab bezahlte Termingeschäfte mit steuerpflichtigen Kupons zu behandeln, aber der IRS könnte eine andere Auffassung haben.
Dieses vorläufige Pricing Supplement 424(b)(2) stellt kein Angebot oder endgültige Bedingungen dar; Werte wie Kuponrate und geschätzter Wert werden am Preistag, dem 16. Juli 2025, festgelegt.
- Contingent coupon rate of ≥8.20% p.a. provides meaningful income potential relative to traditional Citi senior notes.
- 30% downside buffer (coupon and final barriers at 70 % of initial index levels) before principal loss is triggered.
- Issuer call feature can return capital early at par, potentially enhancing annualised yield if markets are stable.
- Full principal at risk; investors lose 1% for every 1% the worst index is below the 70% barrier at maturity.
- Coupons are not guaranteed; any breach of the barrier on a valuation date eliminates the next payment.
- Issuer call caps upside and is likely to be exercised when it favours Citigroup, limiting investor returns.
- Estimated value (≥$931) is below issue price, immediately implying negative mark-to-market.
- No exchange listing and limited secondary liquidity, forcing investors to hold to maturity or sell at a discount.
- Complex tax and credit risks add uncertainty and potential additional costs (e.g., withholding for non-U.S. holders).
Insights
TL;DR High 8%+ headline yield but investors face 30% buffer, 100% downside, and issuer call; suitable only for yield-seeking risk-tolerant accounts.
The note delivers an above-market contingent coupon so long as the worst index stays at or above 70 % of its initial level. Historical drawdowns show Russell 2000 has fallen more than 30 % several times in the past decade, meaning coupon deferral and capital losses are plausible. Because the issuer can redeem after one year, positive scenarios are likely truncated, while adverse markets leave holders fully exposed for the remaining term. The embedded put on the investor (70 % strike) plus call on the issuer explains the estimated value discount (≈ 6.9 %). Credit exposure to Citigroup and the lack of listing further increase effective risk premium. Overall, the structure is a yield-enhancement trade, not a capital-preservation instrument.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantita da Citigroup Inc.) offre titoli azionari collegati con cedola condizionata richiamabili a due anni, non garantiti, legati all'indice peggiore tra Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index e S&P 500 Index.
Struttura
- Taglio nominale: 1.000 $ per titolo.
- Cedola: almeno 0,6833% al mese (circa 8,20% annuo) pagata solo se, alla data di valutazione rilevante, l'indice peggiore è ≥ 70% del livello iniziale (la "barriera della cedola").
- Durata: Emissione 21-lug-2025, scadenza 21-lug-2027, salvo rimborso anticipato.
- Opzione di richiamo emittente: L'emittente può rimborsare a valore nominale in qualsiasi data di pagamento mensile dal 16-lug-2026 al 16-giu-2027, più eventuale cedola dovuta.
- Livello di protezione: barriera finale al 70%. Se l'indice peggiore chiude ≥ 70% del livello iniziale alla data di valutazione finale, il capitale è rimborsato a valore nominale; altrimenti il rimborso è pari a 1.000 $ + (1.000 $ × rendimento dell'indice), esponendo gli investitori a una perdita 1:1 sotto la barriera, fino a zero.
- Valore stimato: ≥ 931 $ alla data di prezzo, inferiore al prezzo di emissione di 1.000 $, riflettendo costi di distribuzione e copertura.
- Quotazione: Non quotato su alcun mercato; la liquidità secondaria, se presente, sarà fornita esclusivamente da Citigroup Global Markets Inc. (CGMI).
Rischi principali
- Rischio capitale: nessun rimborso minimo; perdita fino al 100% se l'indice peggiore scende a zero.
- Reddito condizionato: le cedole cessano per ogni periodo in cui l'indice peggiore scende sotto la barriera del 70%.
- Rischio richiamo emittente: i titoli possono essere rimborsati quando conviene all'emittente, limitando il rendimento per gli investitori.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc.
- Liquidità: non quotato; CGMI può interrompere in qualsiasi momento la formazione del mercato.
- Trattamento fiscale: incerto; Citigroup prevede di trattare i titoli come contratti forward anticipati con cedole tassabili, ma l'IRS potrebbe avere una diversa interpretazione.
Questo supplemento preliminare di pricing 424(b)(2) non costituisce un'offerta o condizioni definitive; valori come il tasso cedolare e il valore stimato saranno fissati alla data di pricing del 16-lug-2025.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantizado por Citigroup Inc.) ofrece valores vinculados a acciones contingentes con cupón callable a dos años, no garantizados, ligados al peor desempeño entre el Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index y S&P 500 Index.
Estructura
- Denominación: 1.000 $ por nota.
- Cupón: al menos 0,6833% mensual (≈8,20% anual) pagado solo si, en la fecha de valoración relevante, el índice con peor desempeño es ≥ 70% de su nivel inicial (la "barrera del cupón").
- Plazo: Emisión 21-jul-2025, vencimiento 21-jul-2027, salvo redención anticipada.
- Opción de llamada del emisor: El emisor puede redimir a valor nominal en cualquier fecha de pago mensual desde el 16-jul-2026 hasta el 16-jun-2027, más cualquier cupón adeudado.
- Nivel de protección: barrera final del 70%. Si el índice peor cierra ≥ 70% de su nivel inicial en la fecha de valoración final, se devuelve el principal a valor nominal; de lo contrario, el reembolso será 1.000 $ + (1.000 $ × retorno del índice), exponiendo a los inversores a una pérdida 1:1 bajo la barrera, potencialmente hasta cero.
- Valor estimado: ≥ 931 $ en la fecha de precio, por debajo del precio de emisión de 1.000 $, reflejando costos de distribución y cobertura.
- Listado: Sin cotización en bolsa; la liquidez secundaria, si existe, será proporcionada únicamente por Citigroup Global Markets Inc. (CGMI).
Aspectos destacados de riesgo
- Riesgo de principal: sin reembolso mínimo; pérdida de hasta el 100% si el índice peor cae a cero.
- Ingreso contingente: los cupones cesan durante cualquier período en que el índice peor cruce la barrera del 70%.
- Riesgo de llamada del emisor: las notas pueden ser redimidas cuando convenga al emisor, limitando el rendimiento para los inversores.
- Exposición crediticia: los pagos dependen de la solvencia crediticia de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc.
- Liquidez: no cotizado; CGMI puede suspender el market making en cualquier momento.
- Tratamiento fiscal: incierto; Citigroup espera tratar las notas como contratos a plazo prepagados con cupones gravables, pero el IRS podría tener una interpretación distinta.
Este suplemento preliminar de fijación de precios 424(b)(2) no es una oferta ni términos finales; cifras como la tasa de cupón y el valor estimado se fijarán en la fecha de precio del 16-jul-2025.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (Citigroup Inc.의 보증)에서 Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index 및 S&P 500 Index 중 최저 성과 지수에 연동된 무담보 2년 만기 콜 가능 조건부 쿠폰 주식연계 증권을 제공합니다.
구조
- 액면가: 각 증권당 1,000달러.
- 쿠폰: 해당 평가일에 최저 성과 지수가 최초 수준의 70% 이상일 경우에만 월 최소 0.6833% (연 약 8.20%) 지급.
- 만기: 2025년 7월 21일 발행, 2027년 7월 21일 만기, 조기 상환 시 제외.
- 발행자 콜: 발행자는 2026년 7월 16일부터 2027년 6월 16일까지 매월 지급일에 액면가로 상환 가능하며, 미지급 쿠폰도 지급.
- 보호 수준: 최종 장벽 70%. 최종 평가일에 최저 지수가 최초 수준의 70% 이상으로 마감하면 원금은 액면가로 상환되며, 그렇지 않으면 상환금은 1,000달러 + (1,000달러 × 지수 수익률)로, 투자자는 장벽 이하에서 1:1 손실 위험에 노출되어 최대 원금 손실 가능.
- 추정 가치: 가격 결정일에 931달러 이상으로, 발행가 1,000달러보다 낮으며 배포 및 헤징 비용 반영.
- 상장: 거래소 상장 없음; 2차 유동성은 Citigroup Global Markets Inc.(CGMI)가 단독으로 제공할 수 있음.
주요 위험 요인
- 원금 위험: 최소 상환 없음; 최저 지수가 0이 될 경우 최대 100% 손실 가능.
- 조건부 수입: 최저 지수가 70% 장벽을 하회하는 기간 동안 쿠폰 지급 중단.
- 발행자 콜 위험: 발행자에게 유리할 때 상환 가능하여 투자자 수익률 제한.
- 신용 위험: 지급은 Citigroup Global Markets Holdings Inc. 및 Citigroup Inc.의 신용도에 의존.
- 유동성: 비상장; CGMI는 언제든지 시장 조성을 중단할 수 있음.
- 세금 처리: 불확실; Citigroup은 이 증권을 선불 선도계약으로 보고 쿠폰을 과세 대상으로 예상하지만 IRS가 다른 해석을 할 수 있음.
이 424(b)(2) 예비 가격 보충 자료는 제안서나 최종 조건이 아니며, 쿠폰율 및 추정 가치 등 수치는 2025년 7월 16일 가격 결정일에 확정됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garanti par Citigroup Inc.) propose des titres liés à des actions non garantis, à deux ans, à coupon conditionnel rappelable, liés à l'indice le moins performant parmi le Dow Jones Industrial Average, le Russell 2000 Index et le S&P 500 Index.
Structure
- Valeur nominale : 1 000 $ par note.
- Coupon : au moins 0,6833 % par mois (≈8,20 % par an) versé uniquement si, à la date d'évaluation concernée, l'indice le moins performant est ≥ 70 % de son niveau initial (la "barrière du coupon").
- Durée : Emission le 21 juil. 2025, échéance le 21 juil. 2027, sauf remboursement anticipé.
- Option de remboursement anticipé de l'émetteur : L'émetteur peut rembourser au pair à toute date de paiement mensuelle du 16 juil. 2026 au 16 juin 2027, plus tout coupon dû.
- Niveau de protection : barrière finale à 70 %. Si l'indice le moins performant clôture ≥ 70 % de son niveau initial à la date d'évaluation finale, le principal est remboursé au pair ; sinon, le remboursement est égal à 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l'indice), exposant les investisseurs à une perte 1:1 en dessous de la barrière, potentiellement jusqu'à zéro.
- Valeur estimée : ≥ 931 $ à la date de tarification, inférieure au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les coûts de distribution et de couverture.
- Cotation : Pas de cotation en bourse ; la liquidité secondaire, le cas échéant, sera fournie uniquement par Citigroup Global Markets Inc. (CGMI).
Principaux risques
- Risque sur le principal : aucun remboursement minimum ; perte pouvant aller jusqu'à 100 % si l'indice le moins performant tombe à zéro.
- Revenu conditionnel : les coupons cessent pour toute période où l'indice le moins performant franchit la barrière des 70 %.
- Risque de remboursement anticipé de l'émetteur : les notes peuvent être remboursées lorsque cela avantage l'émetteur, limitant le rendement des investisseurs.
- Exposition au crédit : les paiements dépendent de la solvabilité de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de Citigroup Inc.
- Liquidité : non coté ; CGMI peut cesser de faire le marché à tout moment.
- Traitement fiscal : incertain ; Citigroup prévoit de traiter les notes comme des contrats à terme prépayés avec des coupons imposables, mais l'IRS pourrait avoir une interprétation différente.
Ce supplément préliminaire de tarification 424(b)(2) n'est pas une offre ni des conditions définitives ; des chiffres tels que le taux du coupon et la valeur estimée seront fixés à la date de tarification du 16 juil. 2025.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantiert von Citigroup Inc.) bietet unbesicherte, zweijährige Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an den schlechtesten Performer des Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index und S&P 500 Index gekoppelt sind.
Struktur
- Nennwert: 1.000 $ pro Note.
- Kupon: mindestens 0,6833 % pro Monat (≈8,20 % p.a.), zahlbar nur, wenn der schlechteste Index am jeweiligen Bewertungstag ≥ 70 % seines Anfangswerts erreicht (die „Kupon-Schwelle“).
- Laufzeit: Ausgabe 21. Juli 2025, Fälligkeit 21. Juli 2027, sofern nicht früher zurückgezahlt.
- Emittenten-Call: Der Emittent kann an jedem monatlichen Zahlungstermin vom 16. Juli 2026 bis 16. Juni 2027 zum Nennwert zurückzahlen, zuzüglich etwaiger fälliger Kupons.
- Schutzniveau: Endgültige Barriere bei 70 %. Schließt der schlechteste Index am letzten Bewertungstag ≥ 70 % seines Anfangswerts, wird der Nennwert zurückgezahlt; andernfalls erfolgt die Rückzahlung in Höhe von 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite), wodurch Anleger einem 1:1 Abwärtsrisiko unterhalb der Barriere ausgesetzt sind, bis hin zum Totalverlust.
- Geschätzter Wert: ≥ 931 $ am Preistag, unter dem Ausgabepreis von 1.000 $, was Vertriebs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
- Notierung: Keine Börsennotierung; Sekundärliquidität, falls vorhanden, wird ausschließlich von Citigroup Global Markets Inc. (CGMI) bereitgestellt.
Risikohighlights
- Kapitalrisiko: keine Mindestrückzahlung; Totalverlust bis zu 100 %, falls der schlechteste Index auf null fällt.
- Kontingentes Einkommen: Kupons entfallen für jede Periode, in der der schlechteste Index die 70 %-Barriere unterschreitet.
- Emittenten-Call-Risiko: Die Notes können zurückgezahlt werden, wenn es für den Emittenten günstig ist, was die Rendite der Anleger begrenzt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Bonität von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc. ab.
- Liquidität: Nicht börsennotiert; CGMI kann die Marktstellung jederzeit einstellen.
- Steuerliche Behandlung: Unsicher; Citigroup erwartet, die Notes als vorab bezahlte Termingeschäfte mit steuerpflichtigen Kupons zu behandeln, aber der IRS könnte eine andere Auffassung haben.
Dieses vorläufige Pricing Supplement 424(b)(2) stellt kein Angebot oder endgültige Bedingungen dar; Werte wie Kuponrate und geschätzter Wert werden am Preistag, dem 16. Juli 2025, festgelegt.