[424B2] Citigroup Inc. Prospectus Supplement
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc. (ticker C), is offering five-year Barrier Securities linked to the worst performer among the Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index and S&P 500 Index. These senior unsecured notes (Series N) carry a $1,000 stated principal amount, price on 18 Jul 2025, settle on 23 Jul 2025 and mature on 23 Jul 2030.
The notes pay no coupons. Your cash flow depends solely on the index performance measured once, on the valuation date:
- Upside: If the worst performing index finishes above its initial level, investors receive principal plus 180 % (minimum) participation in that index’s gain.
- Par repayment: If the worst performer ends ≤ initial but ≥ 70 % of initial (the barrier), only the $1,000 principal is returned.
- Downside: Should the worst performer close below 70 % of its initial level, principal is reduced 1-for-1 with the index loss. A 70 % decline yields $300; complete loss is possible.
Key structural terms: the barrier is fixed at 70 % of each index’s initial level; upside participation is to be set on pricing (≥ 180 %). The securities will not be listed; liquidity will rely on Citigroup Global Markets Inc. making a discretionary secondary market. Estimated value on pricing is expected to be ≥ $949, i.e., at least 5.1 % below issue price, reflecting selling & hedging costs and Citi’s internal funding rate. Underwriting fee is up to $7.50 per note; net proceeds ≈ $992.50 per note.
Risk highlights include: full downside exposure below the 70 % barrier; no interim interest; dependence on a single-day observation; multi-underlying structure increases probability of one index breaching the barrier; credit risk of CGMHI/Citigroup; limited or no secondary market; and uncertain U.S. tax treatment (pre-paid forward contract assumption, possible Section 871(m) implications for non-U.S. holders).
The product suits investors seeking leveraged equity exposure with partial contingent protection who can tolerate illiquidity, credit risk and potential full loss of capital, and who are indifferent to dividends foregone on the indices.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (ticker C), offre titoli Barrier Securities a cinque anni collegati all’indice peggiore tra Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 e S&P 500. Questi senior unsecured notes (Serie N) hanno un valore nominale di $1.000, prezzo al 18 lug 2025, regolamento il 23 lug 2025 e scadenza il 23 lug 2030.
I titoli non pagano cedole. Il flusso di cassa dipende esclusivamente dalla performance dell’indice misurata una sola volta, alla data di valutazione:
- Rendimento positivo: Se l’indice peggiore chiude sopra il livello iniziale, l’investitore riceve il capitale più una partecipazione minima del 180% al rialzo su quel guadagno.
- Rimborso a valore nominale: Se l’indice peggiore termina ≤ iniziale ma ≥ 70% (la barriera), viene restituito solo il capitale di $1.000.
- Perdita in conto capitale: Se l’indice peggiore chiude al di sotto del 70% del valore iniziale, il capitale si riduce 1 a 1 con la perdita dell’indice. Un calo del 70% porta a $300; è possibile la perdita totale.
Termini chiave: barriera fissata al 70% del livello iniziale di ogni indice; partecipazione al rialzo da definire in fase di pricing (≥ 180%). I titoli non saranno quotati; la liquidità dipenderà da Citigroup Global Markets Inc. che potrà, a sua discrezione, creare un mercato secondario. Il valore stimato al pricing è ≥ $949, cioè almeno 5,1% sotto il prezzo di emissione, riflettendo costi di vendita, copertura e il tasso interno di finanziamento di Citi. La commissione di sottoscrizione è fino a $7,50 per titolo; il ricavo netto è circa $992,50 per titolo.
Principali rischi: esposizione totale al ribasso sotto la barriera del 70%; nessun interesse intermedio; dipendenza da un’unica rilevazione; struttura multi-indice aumenta la probabilità che almeno uno superi la barriera; rischio di credito CGMHI/Citigroup; mercato secondario limitato o assente; trattamento fiscale USA incerto (assunzione di contratto prepagato forward, possibili implicazioni Section 871(m) per investitori non statunitensi).
Il prodotto è adatto a investitori che cercano esposizione azionaria leva con protezione parziale condizionata, tollerano illiquidità, rischio di credito e possibile perdita totale del capitale, e che non considerano rilevante la rinuncia ai dividendi degli indici.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker C), ofrece valores Barrier Securities a cinco años vinculados al peor desempeño entre el Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 y el S&P 500. Estas notas senior sin garantía (Serie N) tienen un valor nominal de $1,000, precio al 18 jul 2025, liquidación el 23 jul 2025 y vencimiento el 23 jul 2030.
Las notas no pagan cupones. El flujo de efectivo depende únicamente del desempeño del índice medido una sola vez, en la fecha de valoración:
- Ganancia: Si el índice con peor desempeño termina por encima de su nivel inicial, los inversionistas reciben el principal más una participación mínima del 180% en la ganancia de ese índice.
- Reembolso al valor nominal: Si el peor índice termina ≤ inicial pero ≥ 70% (la barrera), solo se devuelve el principal de $1,000.
- Pérdida: Si el peor índice cierra por debajo del 70% de su nivel inicial, el principal se reduce 1 a 1 con la pérdida del índice. Una caída del 70% implica $300; es posible la pérdida total.
Términos clave: la barrera está fija en el 70% del nivel inicial de cada índice; la participación al alza se establecerá en la fijación de precio (≥ 180%). Los valores no estarán listados; la liquidez dependerá de Citigroup Global Markets Inc., que podrá, a su discreción, facilitar un mercado secundario. El valor estimado en la fijación de precio es ≥ $949, es decir, al menos un 5.1% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de venta, cobertura y la tasa interna de financiamiento de Citi. La comisión de suscripción es hasta $7.50 por nota; los ingresos netos son aproximadamente $992.50 por nota.
Riesgos principales: exposición completa a la baja bajo la barrera del 70%; sin intereses intermedios; dependencia de una sola observación; estructura multi-subyacente que aumenta la probabilidad de que un índice cruce la barrera; riesgo crediticio de CGMHI/Citigroup; mercado secundario limitado o inexistente; tratamiento fiscal de EE.UU. incierto (asunción de contrato prepagado forward, posibles implicaciones de la Sección 871(m) para tenedores no estadounidenses).
El producto es adecuado para inversionistas que buscan exposición apalancada a acciones con protección contingente parcial, que toleran iliquidez, riesgo crediticio y posible pérdida total de capital, y que no valoran los dividendos no recibidos de los índices.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.(티커 C)가 보증하는 5년 만기 Barrier Securities를 제공하며, 이는 다우존스 산업평균지수, 러셀 2000 지수, S&P 500 지수 중 가장 저조한 성과를 보인 지수에 연동됩니다. 이 선순위 무담보 채권(시리즈 N)은 $1,000의 명목 원금, 2025년 7월 18일 가격 책정, 2025년 7월 23일 결제, 2030년 7월 23일 만기를 가집니다.
이 채권은 이자 쿠폰이 없습니다. 현금 흐름은 평가일에 한 번 측정된 지수 성과에만 의존합니다:
- 상승 시: 최저 성과 지수가 초기 수준보다 높게 마감하면 투자자는 원금과 해당 지수 상승분의 최소 180% 참여 수익을 받습니다.
- 원금 상환: 최저 성과 지수가 초기 대비 ≤이지만 ≥ 70% (즉, 장벽)일 경우, 원금 $1,000만 반환됩니다.
- 하락 시: 최저 성과 지수가 초기 수준의 70% 아래로 마감하면 원금은 지수 손실과 1대1 비율로 감소합니다. 70% 하락 시 $300, 전액 손실 가능성도 있습니다.
주요 구조 조건: 장벽은 각 지수 초기 수준의 70%로 고정; 상승 참여율은 가격 책정 시 결정(≥ 180%). 증권은 상장되지 않으며, 유동성은 Citigroup Global Markets Inc.가 자의로 2차 시장을 형성할 수 있는지에 달려 있습니다. 가격 책정 시 예상 가치는 $949 이상으로, 발행가 대비 최소 5.1% 낮으며 판매 및 헤지 비용과 Citi 내부 자금 조달 비용을 반영합니다. 인수 수수료는 채권당 최대 $7.50, 순수익은 약 $992.50입니다.
주요 위험 요소: 70% 장벽 이하에서는 전액 하락 위험; 중간 이자 없음; 단일 관찰일 의존; 다중 기초자산 구조로 한 지수가 장벽을 넘을 확률 증가; CGMHI/Citigroup 신용 위험; 제한적이거나 없는 2차 시장; 미국 세금 처리 불확실성(선불 선도계약 가정, 비미국 투자자 대상 섹션 871(m) 영향 가능성).
이 상품은 레버리지된 주식 노출과 부분적 조건부 보호를 원하는 투자자에게 적합하며, 유동성 부족, 신용 위험, 전액 손실 가능성을 감수하고 지수 배당금 포기를 무시할 수 있는 투자자에게 권장됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc. (symbole C), propose des Barrier Securities à cinq ans liées à la performance la plus faible parmi le Dow Jones Industrial Average, le Russell 2000 et le S&P 500. Ces billets non garantis senior (Série N) ont un montant nominal de 1 000 $, un prix au 18 juillet 2025, un règlement au 23 juillet 2025 et une échéance au 23 juillet 2030.
Ces titres ne versent aucun coupon. Le flux de trésorerie dépend uniquement de la performance de l’indice mesurée une seule fois à la date d’évaluation :
- Potentiel haussier : Si l’indice le moins performant termine au-dessus de son niveau initial, les investisseurs reçoivent le capital plus une participation minimale de 180% à la hausse sur la performance de cet indice.
- Remboursement au pair : Si l’indice le moins performant termine ≤ initial mais ≥ 70 % (la barrière), seul le capital de 1 000 $ est remboursé.
- Risque baissier : Si l’indice le moins performant clôture en dessous de 70 % de son niveau initial, le capital est réduit à hauteur de la perte de l’indice (1 pour 1). Une baisse de 70 % conduit à 300 $ ; une perte totale est possible.
Conditions clés : la barrière est fixée à 70 % du niveau initial de chaque indice ; la participation à la hausse sera déterminée lors de la tarification (≥ 180 %). Les titres ne seront pas cotés ; la liquidité dépendra de Citigroup Global Markets Inc., qui pourra, à sa discrétion, organiser un marché secondaire. La valeur estimée lors de la tarification est ≥ 949 $, soit au moins 5,1 % en dessous du prix d’émission, reflétant les coûts de vente, de couverture et le taux de financement interne de Citi. La commission de souscription est jusqu’à 7,50 $ par titre ; le produit net est d’environ 992,50 $ par titre.
Principaux risques : exposition totale à la baisse sous la barrière de 70 % ; absence d’intérêt intermédiaire ; dépendance à une seule observation ; structure multi-sous-jacents augmentant la probabilité qu’un indice franchisse la barrière ; risque de crédit de CGMHI/Citigroup ; marché secondaire limité ou inexistant ; traitement fiscal américain incertain (hypothèse de contrat à terme prépayé, possibles implications de la Section 871(m) pour les détenteurs non américains).
Ce produit convient aux investisseurs recherchant une exposition actions à effet de levier avec une protection partielle conditionnelle, capables de tolérer l’illiquidité, le risque de crédit et une perte totale potentielle du capital, et indifférents aux dividendes non perçus des indices.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker C), bietet fünfjährige Barrier Securities an, die an die schlechteste Performance zwischen dem Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index und S&P 500 Index gekoppelt sind. Diese unbesicherten Senior Notes (Serie N) haben einen Nennbetrag von $1.000, Preis am 18. Juli 2025, Abwicklung am 23. Juli 2025 und Fälligkeit am 23. Juli 2030.
Die Notes zahlen keine Kupons. Ihr Cashflow hängt ausschließlich von der Indexentwicklung ab, die einmalig am Bewertungstag gemessen wird:
- Aufwärtspotenzial: Wenn der schlechteste Index über seinem Anfangsniveau schließt, erhalten Anleger den Kapitalbetrag plus eine Mindestbeteiligung von 180% an der Kurssteigerung des Index.
- Rückzahlung zum Nennwert: Wenn der schlechteste Performer ≤ Anfangsniveau aber ≥ 70% des Anfangswerts (die Barriere) schließt, wird nur der Nennbetrag von $1.000 zurückgezahlt.
- Abwärtsrisiko: Schließt der schlechteste Index unter 70% seines Anfangswerts, reduziert sich das Kapital 1:1 mit dem Verlust des Index. Ein Rückgang um 70% führt zu $300; Totalverlust ist möglich.
Wesentliche Strukturmerkmale: Die Barriere ist fest bei 70% des Anfangswerts jedes Index; die Aufwärtsbeteiligung wird bei der Preisfestsetzung festgelegt (≥ 180%). Die Wertpapiere werden nicht börslich gehandelt; die Liquidität hängt davon ab, ob Citigroup Global Markets Inc. einen Sekundärmarkt nach eigenem Ermessen stellt. Der geschätzte Wert bei der Preisfestsetzung liegt bei ≥ $949, also mindestens 5,1% unter dem Ausgabepreis, was Verkaufs- und Absicherungskosten sowie Citi's interne Finanzierungskosten widerspiegelt. Die Zeichnungsgebühr beträgt bis zu $7,50 pro Note; der Nettoerlös liegt bei ca. $992,50 pro Note.
Wesentliche Risiken sind: volles Abwärtsrisiko unterhalb der 70%-Barriere; keine Zwischenzinsen; Abhängigkeit von einer einzigen Beobachtung; Multi-Underlying-Struktur erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass ein Index die Barriere durchbricht; Kreditrisiko von CGMHI/Citigroup; eingeschränkter oder kein Sekundärmarkt; unsichere US-Steuerbehandlung (Annahme eines vorab bezahlten Forward-Kontrakts, mögliche Section 871(m)-Implikationen für Nicht-US-Anleger).
Das Produkt eignet sich für Anleger, die eine gehebelte Aktienexponierung mit teilweisem bedingtem Schutz suchen, Illiquidität, Kreditrisiko und möglichen Totalverlust des Kapitals tolerieren und denen entgangene Dividenden der Indizes gleichgültig sind.
- High upside participation (≥ 180 %) allows amplified gains if the worst index appreciates.
- 30 % contingent downside buffer provides partial protection above the barrier level.
- Citigroup Inc. guarantee adds an extra layer of credit support relative to standalone issuer risk.
- Full principal loss risk below the 70 % barrier; no minimum redemption value.
- No periodic interest; investors forego income for five years.
- Worst-of structure increases likelihood the barrier is breached versus single-index products.
- Estimated fair value (~$949) is materially below the $1,000 issue price, embedding upfront costs.
- Unlisted security—secondary liquidity depends solely on CGMI’s discretion and may be limited or absent.
- Single-day observation exposes holders to adverse price moves on valuation date.
- Uncertain U.S. tax treatment could lead to adverse or retroactive outcomes.
Insights
TL;DR Risk-seeking investors gain 1.8× upside with 30 % soft protection, but face full capital loss below barrier and zero income.
The note offers higher participation than typical five-year structured products, yet the 70 % barrier set on the worst of three large U.S. indices materially increases breach probability. Historical drawdowns show each index has fallen well beyond 30 % several times in the past decade, underscoring tail risk. The embedded derivative cost (issue price – estimated value ≈ $51) and 0.75 % fee reduce investor value at inception. Because Citi routinely issues such notes, the transaction is not financially material to corporate results. For purchasers, payoff is attractive only under moderate equity appreciation scenarios; severe bear markets or index divergence could wipe out principal. I view the product as neutral-to-negative for conservative investors.
TL;DR Unsecured, unlisted note concentrates credit, market and liquidity risk; resale value likely well below par post-issuance.
All cash flows depend on CGMHI/Citigroup solvency. CGMI’s indicative bid will include undisclosed spreads and may be withdrawn, leaving holders captive until 2030. The four-month post-issuance premium artificially supports secondary valuations before amortising to zero, a point often misunderstood by retail buyers. The internal funding rate discount and variable underwriting spread transfer economic value to the issuer at inception. Given Citi’s sizable balance sheet, default risk is low but non-trivial over five years. Overall, impact on Citi’s credit profile is negligible; impact on an individual investor could be severe.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (ticker C), offre titoli Barrier Securities a cinque anni collegati all’indice peggiore tra Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 e S&P 500. Questi senior unsecured notes (Serie N) hanno un valore nominale di $1.000, prezzo al 18 lug 2025, regolamento il 23 lug 2025 e scadenza il 23 lug 2030.
I titoli non pagano cedole. Il flusso di cassa dipende esclusivamente dalla performance dell’indice misurata una sola volta, alla data di valutazione:
- Rendimento positivo: Se l’indice peggiore chiude sopra il livello iniziale, l’investitore riceve il capitale più una partecipazione minima del 180% al rialzo su quel guadagno.
- Rimborso a valore nominale: Se l’indice peggiore termina ≤ iniziale ma ≥ 70% (la barriera), viene restituito solo il capitale di $1.000.
- Perdita in conto capitale: Se l’indice peggiore chiude al di sotto del 70% del valore iniziale, il capitale si riduce 1 a 1 con la perdita dell’indice. Un calo del 70% porta a $300; è possibile la perdita totale.
Termini chiave: barriera fissata al 70% del livello iniziale di ogni indice; partecipazione al rialzo da definire in fase di pricing (≥ 180%). I titoli non saranno quotati; la liquidità dipenderà da Citigroup Global Markets Inc. che potrà, a sua discrezione, creare un mercato secondario. Il valore stimato al pricing è ≥ $949, cioè almeno 5,1% sotto il prezzo di emissione, riflettendo costi di vendita, copertura e il tasso interno di finanziamento di Citi. La commissione di sottoscrizione è fino a $7,50 per titolo; il ricavo netto è circa $992,50 per titolo.
Principali rischi: esposizione totale al ribasso sotto la barriera del 70%; nessun interesse intermedio; dipendenza da un’unica rilevazione; struttura multi-indice aumenta la probabilità che almeno uno superi la barriera; rischio di credito CGMHI/Citigroup; mercato secondario limitato o assente; trattamento fiscale USA incerto (assunzione di contratto prepagato forward, possibili implicazioni Section 871(m) per investitori non statunitensi).
Il prodotto è adatto a investitori che cercano esposizione azionaria leva con protezione parziale condizionata, tollerano illiquidità, rischio di credito e possibile perdita totale del capitale, e che non considerano rilevante la rinuncia ai dividendi degli indici.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker C), ofrece valores Barrier Securities a cinco años vinculados al peor desempeño entre el Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 y el S&P 500. Estas notas senior sin garantía (Serie N) tienen un valor nominal de $1,000, precio al 18 jul 2025, liquidación el 23 jul 2025 y vencimiento el 23 jul 2030.
Las notas no pagan cupones. El flujo de efectivo depende únicamente del desempeño del índice medido una sola vez, en la fecha de valoración:
- Ganancia: Si el índice con peor desempeño termina por encima de su nivel inicial, los inversionistas reciben el principal más una participación mínima del 180% en la ganancia de ese índice.
- Reembolso al valor nominal: Si el peor índice termina ≤ inicial pero ≥ 70% (la barrera), solo se devuelve el principal de $1,000.
- Pérdida: Si el peor índice cierra por debajo del 70% de su nivel inicial, el principal se reduce 1 a 1 con la pérdida del índice. Una caída del 70% implica $300; es posible la pérdida total.
Términos clave: la barrera está fija en el 70% del nivel inicial de cada índice; la participación al alza se establecerá en la fijación de precio (≥ 180%). Los valores no estarán listados; la liquidez dependerá de Citigroup Global Markets Inc., que podrá, a su discreción, facilitar un mercado secundario. El valor estimado en la fijación de precio es ≥ $949, es decir, al menos un 5.1% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de venta, cobertura y la tasa interna de financiamiento de Citi. La comisión de suscripción es hasta $7.50 por nota; los ingresos netos son aproximadamente $992.50 por nota.
Riesgos principales: exposición completa a la baja bajo la barrera del 70%; sin intereses intermedios; dependencia de una sola observación; estructura multi-subyacente que aumenta la probabilidad de que un índice cruce la barrera; riesgo crediticio de CGMHI/Citigroup; mercado secundario limitado o inexistente; tratamiento fiscal de EE.UU. incierto (asunción de contrato prepagado forward, posibles implicaciones de la Sección 871(m) para tenedores no estadounidenses).
El producto es adecuado para inversionistas que buscan exposición apalancada a acciones con protección contingente parcial, que toleran iliquidez, riesgo crediticio y posible pérdida total de capital, y que no valoran los dividendos no recibidos de los índices.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.(티커 C)가 보증하는 5년 만기 Barrier Securities를 제공하며, 이는 다우존스 산업평균지수, 러셀 2000 지수, S&P 500 지수 중 가장 저조한 성과를 보인 지수에 연동됩니다. 이 선순위 무담보 채권(시리즈 N)은 $1,000의 명목 원금, 2025년 7월 18일 가격 책정, 2025년 7월 23일 결제, 2030년 7월 23일 만기를 가집니다.
이 채권은 이자 쿠폰이 없습니다. 현금 흐름은 평가일에 한 번 측정된 지수 성과에만 의존합니다:
- 상승 시: 최저 성과 지수가 초기 수준보다 높게 마감하면 투자자는 원금과 해당 지수 상승분의 최소 180% 참여 수익을 받습니다.
- 원금 상환: 최저 성과 지수가 초기 대비 ≤이지만 ≥ 70% (즉, 장벽)일 경우, 원금 $1,000만 반환됩니다.
- 하락 시: 최저 성과 지수가 초기 수준의 70% 아래로 마감하면 원금은 지수 손실과 1대1 비율로 감소합니다. 70% 하락 시 $300, 전액 손실 가능성도 있습니다.
주요 구조 조건: 장벽은 각 지수 초기 수준의 70%로 고정; 상승 참여율은 가격 책정 시 결정(≥ 180%). 증권은 상장되지 않으며, 유동성은 Citigroup Global Markets Inc.가 자의로 2차 시장을 형성할 수 있는지에 달려 있습니다. 가격 책정 시 예상 가치는 $949 이상으로, 발행가 대비 최소 5.1% 낮으며 판매 및 헤지 비용과 Citi 내부 자금 조달 비용을 반영합니다. 인수 수수료는 채권당 최대 $7.50, 순수익은 약 $992.50입니다.
주요 위험 요소: 70% 장벽 이하에서는 전액 하락 위험; 중간 이자 없음; 단일 관찰일 의존; 다중 기초자산 구조로 한 지수가 장벽을 넘을 확률 증가; CGMHI/Citigroup 신용 위험; 제한적이거나 없는 2차 시장; 미국 세금 처리 불확실성(선불 선도계약 가정, 비미국 투자자 대상 섹션 871(m) 영향 가능성).
이 상품은 레버리지된 주식 노출과 부분적 조건부 보호를 원하는 투자자에게 적합하며, 유동성 부족, 신용 위험, 전액 손실 가능성을 감수하고 지수 배당금 포기를 무시할 수 있는 투자자에게 권장됩니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc. (symbole C), propose des Barrier Securities à cinq ans liées à la performance la plus faible parmi le Dow Jones Industrial Average, le Russell 2000 et le S&P 500. Ces billets non garantis senior (Série N) ont un montant nominal de 1 000 $, un prix au 18 juillet 2025, un règlement au 23 juillet 2025 et une échéance au 23 juillet 2030.
Ces titres ne versent aucun coupon. Le flux de trésorerie dépend uniquement de la performance de l’indice mesurée une seule fois à la date d’évaluation :
- Potentiel haussier : Si l’indice le moins performant termine au-dessus de son niveau initial, les investisseurs reçoivent le capital plus une participation minimale de 180% à la hausse sur la performance de cet indice.
- Remboursement au pair : Si l’indice le moins performant termine ≤ initial mais ≥ 70 % (la barrière), seul le capital de 1 000 $ est remboursé.
- Risque baissier : Si l’indice le moins performant clôture en dessous de 70 % de son niveau initial, le capital est réduit à hauteur de la perte de l’indice (1 pour 1). Une baisse de 70 % conduit à 300 $ ; une perte totale est possible.
Conditions clés : la barrière est fixée à 70 % du niveau initial de chaque indice ; la participation à la hausse sera déterminée lors de la tarification (≥ 180 %). Les titres ne seront pas cotés ; la liquidité dépendra de Citigroup Global Markets Inc., qui pourra, à sa discrétion, organiser un marché secondaire. La valeur estimée lors de la tarification est ≥ 949 $, soit au moins 5,1 % en dessous du prix d’émission, reflétant les coûts de vente, de couverture et le taux de financement interne de Citi. La commission de souscription est jusqu’à 7,50 $ par titre ; le produit net est d’environ 992,50 $ par titre.
Principaux risques : exposition totale à la baisse sous la barrière de 70 % ; absence d’intérêt intermédiaire ; dépendance à une seule observation ; structure multi-sous-jacents augmentant la probabilité qu’un indice franchisse la barrière ; risque de crédit de CGMHI/Citigroup ; marché secondaire limité ou inexistant ; traitement fiscal américain incertain (hypothèse de contrat à terme prépayé, possibles implications de la Section 871(m) pour les détenteurs non américains).
Ce produit convient aux investisseurs recherchant une exposition actions à effet de levier avec une protection partielle conditionnelle, capables de tolérer l’illiquidité, le risque de crédit et une perte totale potentielle du capital, et indifférents aux dividendes non perçus des indices.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker C), bietet fünfjährige Barrier Securities an, die an die schlechteste Performance zwischen dem Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 Index und S&P 500 Index gekoppelt sind. Diese unbesicherten Senior Notes (Serie N) haben einen Nennbetrag von $1.000, Preis am 18. Juli 2025, Abwicklung am 23. Juli 2025 und Fälligkeit am 23. Juli 2030.
Die Notes zahlen keine Kupons. Ihr Cashflow hängt ausschließlich von der Indexentwicklung ab, die einmalig am Bewertungstag gemessen wird:
- Aufwärtspotenzial: Wenn der schlechteste Index über seinem Anfangsniveau schließt, erhalten Anleger den Kapitalbetrag plus eine Mindestbeteiligung von 180% an der Kurssteigerung des Index.
- Rückzahlung zum Nennwert: Wenn der schlechteste Performer ≤ Anfangsniveau aber ≥ 70% des Anfangswerts (die Barriere) schließt, wird nur der Nennbetrag von $1.000 zurückgezahlt.
- Abwärtsrisiko: Schließt der schlechteste Index unter 70% seines Anfangswerts, reduziert sich das Kapital 1:1 mit dem Verlust des Index. Ein Rückgang um 70% führt zu $300; Totalverlust ist möglich.
Wesentliche Strukturmerkmale: Die Barriere ist fest bei 70% des Anfangswerts jedes Index; die Aufwärtsbeteiligung wird bei der Preisfestsetzung festgelegt (≥ 180%). Die Wertpapiere werden nicht börslich gehandelt; die Liquidität hängt davon ab, ob Citigroup Global Markets Inc. einen Sekundärmarkt nach eigenem Ermessen stellt. Der geschätzte Wert bei der Preisfestsetzung liegt bei ≥ $949, also mindestens 5,1% unter dem Ausgabepreis, was Verkaufs- und Absicherungskosten sowie Citi's interne Finanzierungskosten widerspiegelt. Die Zeichnungsgebühr beträgt bis zu $7,50 pro Note; der Nettoerlös liegt bei ca. $992,50 pro Note.
Wesentliche Risiken sind: volles Abwärtsrisiko unterhalb der 70%-Barriere; keine Zwischenzinsen; Abhängigkeit von einer einzigen Beobachtung; Multi-Underlying-Struktur erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass ein Index die Barriere durchbricht; Kreditrisiko von CGMHI/Citigroup; eingeschränkter oder kein Sekundärmarkt; unsichere US-Steuerbehandlung (Annahme eines vorab bezahlten Forward-Kontrakts, mögliche Section 871(m)-Implikationen für Nicht-US-Anleger).
Das Produkt eignet sich für Anleger, die eine gehebelte Aktienexponierung mit teilweisem bedingtem Schutz suchen, Illiquidität, Kreditrisiko und möglichen Totalverlust des Kapitals tolerieren und denen entgangene Dividenden der Indizes gleichgültig sind.