[SCHEDULE 13D/A] CF Bankshares Inc. SEC Filing
UBS AG is offering unsecured, unsubordinated Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Palantir Technologies Inc. (PLTR) that mature on or about 14 July 2028. The $10 face-value notes pay a fixed contingent coupon of 17.19 %–18.11 % p.a. (≈ $0.4298–$0.4528 per quarter) only when PLTR’s closing price on a quarterly observation date is at or above the 50 % coupon barrier. If PLTR closes below that barrier on an observation date, the coupon for that quarter is forfeited.
Automatic call. Beginning 10 Oct 2025 and on each subsequent observation date (except the final one), the notes will be redeemed early at par plus the applicable coupon if PLTR closes at or above the initial level. Early redemption terminates future coupons.
Principal at risk. If the notes are not called early and PLTR’s final level on 12 Jul 2028 is ≥ the 50 % downside threshold, investors receive the full $10 principal. If the final level is below that threshold, repayment equals $10 × (1 + underlying return), exposing investors to one-for-one downside in PLTR and potential total loss of principal.
Key economic terms (to be fixed on trade date 10 Jul 2025):
- Initial level: PLTR closing price on trade date
- Coupon barrier / downside threshold: 50 % of initial level
- Contingent coupon rate: 17.19 %–18.11 % p.a.
- Estimated initial value: $9.44 – $9.69 (reflects embedded fees vs. $10 issue price)
Risk highlights. Investors face (1) equity risk in a single volatile stock; (2) credit risk of UBS AG; (3) liquidity risk—the notes will not be exchange-listed and secondary market making is discretionary; (4) valuation risk—issue price exceeds UBS’s estimated value; (5) coupon uncertainty—coupons cease if PLTR trades below the barrier; and (6) full downside exposure below the 50 % threshold. UBS and its affiliates have conflicts of interest as issuer, calculation agent, and market-maker.
The notes suit investors seeking high conditional income and willing to accept substantial downside and reinvestment risk, limited upside, and UBS credit exposure over a three-year horizon.
UBS AG offre Note Trigger Autocallable Contingent Yield non garantite e non subordinate collegate alle azioni ordinarie di Palantir Technologies Inc. (PLTR), con scadenza intorno al 14 luglio 2028. Le note con valore nominale di $10 pagano un cedola condizionata fissa tra il 17,19% e il 18,11% annuo (circa $0,4298–$0,4528 trimestrali) solo se il prezzo di chiusura di PLTR alla data di osservazione trimestrale è pari o superiore al 50% della barriera cedolare. Se PLTR chiude al di sotto di tale barriera in una data di osservazione, la cedola di quel trimestre viene persa.
Richiamo automatico. A partire dal 10 ottobre 2025 e in ogni successiva data di osservazione (eccetto l’ultima), le note saranno rimborsate anticipatamente al valore nominale più la cedola applicabile se PLTR chiude al livello iniziale o superiore. Il rimborso anticipato interrompe il pagamento delle cedole future.
Capitale a rischio. Se le note non vengono richiamate anticipatamente e il valore finale di PLTR al 12 luglio 2028 è ≥ al 50% della soglia di ribasso, gli investitori ricevono il capitale pieno di $10. Se il valore finale è inferiore a questa soglia, il rimborso sarà pari a $10 × (1 + rendimento sottostante), esponendo gli investitori a una perdita uno a uno sul titolo PLTR e al rischio di perdita totale del capitale.
Termini economici chiave (da fissare alla data di negoziazione 10 luglio 2025):
- Livello iniziale: prezzo di chiusura PLTR alla data di negoziazione
- Barriera cedolare / soglia di ribasso: 50% del livello iniziale
- Aliquota cedola condizionata: 17,19%–18,11% annuo
- Valore iniziale stimato: $9,44 – $9,69 (inclusi costi impliciti rispetto al prezzo di emissione $10)
Rischi principali. Gli investitori affrontano (1) rischio azionario su un titolo singolo e volatile; (2) rischio di credito di UBS AG; (3) rischio di liquidità—le note non saranno quotate in borsa e la negoziazione secondaria è discrezionale; (4) rischio di valutazione—il prezzo di emissione supera il valore stimato da UBS; (5) incertezza sulla cedola—le cedole cessano se PLTR scende sotto la barriera; e (6) esposizione totale al ribasso sotto la soglia del 50%. UBS e le sue affiliate hanno conflitti di interesse come emittente, agente di calcolo e market maker.
Le note sono adatte a investitori che cercano un reddito condizionato elevato e sono disposti ad accettare un significativo rischio di ribasso e di reinvestimento, un potenziale limitato di guadagno e l’esposizione al credito di UBS su un orizzonte di tre anni.
UBS AG ofrece Notas Trigger Autocallables Contingentes no garantizadas y no subordinadas vinculadas a las acciones ordinarias de Palantir Technologies Inc. (PLTR), con vencimiento aproximadamente el 14 de julio de 2028. Las notas con valor nominal de $10 pagan un cupón contingente fijo del 17,19 % al 18,11 % anual (≈ $0,4298–$0,4528 trimestrales) solo si el precio de cierre de PLTR en la fecha de observación trimestral está en o por encima del 50 % de la barrera del cupón. Si PLTR cierra por debajo de esa barrera en una fecha de observación, se pierde el cupón de ese trimestre.
Llamado automático. Desde el 10 de octubre de 2025 y en cada fecha de observación posterior (excepto la última), las notas se redimirán anticipadamente al valor nominal más el cupón aplicable si PLTR cierra en o por encima del nivel inicial. La redención anticipada termina los pagos futuros de cupones.
Principal en riesgo. Si las notas no son llamadas anticipadamente y el nivel final de PLTR al 12 de julio de 2028 es ≥ al umbral del 50 % a la baja, los inversores reciben el principal completo de $10. Si el nivel final está por debajo de ese umbral, el reembolso será $10 × (1 + rendimiento subyacente), exponiendo a los inversores a una pérdida uno a uno en PLTR y a la posible pérdida total del principal.
Términos económicos clave (a fijar en la fecha de negociación 10 de julio de 2025):
- Nivel inicial: precio de cierre de PLTR en la fecha de negociación
- Barrera del cupón / umbral a la baja: 50 % del nivel inicial
- Tasa de cupón contingente: 17,19 %–18,11 % anual
- Valor inicial estimado: $9,44 – $9,69 (incluye tarifas implícitas respecto al precio de emisión de $10)
Aspectos destacados de riesgo. Los inversores enfrentan (1) riesgo de acciones en una sola acción volátil; (2) riesgo crediticio de UBS AG; (3) riesgo de liquidez—las notas no estarán listadas en bolsa y la creación de mercado en el mercado secundario es discrecional; (4) riesgo de valoración—el precio de emisión excede el valor estimado por UBS; (5) incertidumbre del cupón—los cupones cesan si PLTR cotiza por debajo de la barrera; y (6) exposición total a la baja bajo el umbral del 50 %. UBS y sus afiliados tienen conflictos de interés como emisor, agente de cálculo y creador de mercado.
Las notas son adecuadas para inversores que buscan ingresos condicionales altos y están dispuestos a aceptar un riesgo sustancial a la baja y de reinversión, un potencial limitado al alza y exposición crediticia a UBS en un horizonte de tres años.
UBS AG는 Palantir Technologies Inc.(PLTR)의 보통주와 연계된 무담보, 비후순위 Trigger Autocallable Contingent Yield Notes를 2028년 7월 14일경 만기일로 발행합니다. 액면가 $10인 이 노트는 PLTR의 분기별 관찰일 종가가 50% 쿠폰 장벽 이상일 경우에만 연 17.19%–18.11%의 조건부 고정 쿠폰(분기별 약 $0.4298–$0.4528)을 지급합니다. PLTR이 관찰일에 장벽 이하로 마감하면 해당 분기 쿠폰은 지급되지 않습니다.
자동 조기상환. 2025년 10월 10일부터 시작하여 이후 각 관찰일(최종일 제외)에 PLTR 종가가 최초 수준 이상이면 액면가와 해당 쿠폰을 더한 금액으로 조기 상환됩니다. 조기 상환 시 이후 쿠폰 지급은 중단됩니다.
원금 위험. 노트가 조기 상환되지 않고 2028년 7월 12일 PLTR 최종 수준이 50% 하락 한계 이상이면 투자자는 전액 $10을 받습니다. 최종 수준이 그 이하일 경우, 상환금은 $10 × (1 + 기초자산 수익률)로 PLTR의 하락에 1:1로 노출되어 원금 전액 손실 위험이 있습니다.
주요 경제 조건 (2025년 7월 10일 거래일에 확정):
- 초기 수준: 거래일 PLTR 종가
- 쿠폰 장벽 / 하락 한계: 초기 수준의 50%
- 조건부 쿠폰율: 연 17.19%–18.11%
- 예상 초기 가치: $9.44 – $9.69 (발행가 $10 대비 내재 수수료 반영)
위험 요약. 투자자는 (1) 단일 변동성 주식에 대한 주식 위험, (2) UBS AG의 신용 위험, (3) 유동성 위험—노트는 거래소 상장되지 않으며 2차 시장 조성은 임의적임, (4) 평가 위험—발행가가 UBS 추정가를 초과, (5) 쿠폰 불확실성—PLTR이 장벽 아래로 거래되면 쿠폰 지급 중단, (6) 50% 하락 한계 이하의 전면적 하락 노출에 직면합니다. UBS 및 계열사는 발행사, 계산대리인, 마켓메이커로서 이해상충이 존재합니다.
이 노트는 높은 조건부 수익을 추구하며 상당한 하락 및 재투자 위험, 제한된 상승 잠재력, 그리고 3년 기간 동안 UBS 신용 위험을 감수할 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des Notes Trigger Autocallables à rendement conditionnel non garanties et non subordonnées, liées aux actions ordinaires de Palantir Technologies Inc. (PLTR), arrivant à échéance vers le 14 juillet 2028. Ces notes d’une valeur nominale de 10 $ versent un coupon conditionnel fixe de 17,19 % à 18,11 % par an (≈ 0,4298 $–0,4528 $ par trimestre) uniquement si le cours de clôture de PLTR à une date d’observation trimestrielle est égal ou supérieur à la barrière de coupon fixée à 50 %. Si PLTR clôture en dessous de cette barrière à une date d’observation, le coupon de ce trimestre est perdu.
Rappel automatique. À partir du 10 octobre 2025 et à chaque date d’observation suivante (sauf la dernière), les notes seront remboursées par anticipation à leur valeur nominale plus le coupon applicable si PLTR clôture au niveau initial ou au-dessus. Le remboursement anticipé met fin au versement des coupons futurs.
Capital à risque. Si les notes ne sont pas rappelées par anticipation et que le niveau final de PLTR au 12 juillet 2028 est ≥ au seuil de baisse de 50 %, les investisseurs reçoivent la totalité du capital de 10 $. Si le niveau final est inférieur à ce seuil, le remboursement sera égal à 10 $ × (1 + rendement sous-jacent), exposant les investisseurs à une perte un pour un sur PLTR et à une perte totale potentielle du capital.
Principaux termes économiques (à fixer à la date de transaction du 10 juillet 2025) :
- Niveau initial : cours de clôture de PLTR à la date de transaction
- Barrière de coupon / seuil de baisse : 50 % du niveau initial
- Taux de coupon conditionnel : 17,19 %–18,11 % par an
- Valeur initiale estimée : 9,44 $ – 9,69 $ (incluant les frais implicites par rapport au prix d’émission de 10 $)
Points clés de risque. Les investisseurs sont exposés à (1) un risque actions lié à une action unique volatile ; (2) un risque de crédit d’UBS AG ; (3) un risque de liquidité — les notes ne seront pas cotées en bourse et la tenue de marché sur le marché secondaire est discrétionnaire ; (4) un risque d’évaluation — le prix d’émission dépasse la valeur estimée par UBS ; (5) une incertitude sur le coupon — les coupons cessent si PLTR se négocie en dessous de la barrière ; et (6) une exposition totale au risque baissier sous le seuil de 50 %. UBS et ses affiliés ont des conflits d’intérêts en tant qu’émetteur, agent de calcul et teneur de marché.
Ces notes conviennent aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et prêts à accepter un risque important de baisse et de réinvestissement, un potentiel de gain limité et une exposition au risque de crédit UBS sur un horizon de trois ans.
UBS AG bietet unbesicherte, nicht nachrangige Trigger Autocallable Contingent Yield Notes an, die an die Stammaktien von Palantir Technologies Inc. (PLTR) gekoppelt sind und voraussichtlich am oder um den 14. Juli 2028 fällig werden. Die Notes mit einem Nennwert von 10 $ zahlen einen festen bedingten Kupon von 17,19 %–18,11 % p.a. (≈ 0,4298 $–0,4528 $ pro Quartal) nur, wenn der Schlusskurs von PLTR an einem quartalsweisen Beobachtungstag auf oder über der 50 % Kuponbarriere liegt. Schließt PLTR an einem Beobachtungstag unter dieser Barriere, verfällt der Kupon für dieses Quartal.
Automatischer Rückruf. Ab dem 10. Oktober 2025 und an jedem folgenden Beobachtungstag (außer dem letzten) werden die Notes vorzeitig zum Nennwert zuzüglich des anwendbaren Kupons zurückgezahlt, wenn PLTR auf oder über dem Anfangsniveau schließt. Eine vorzeitige Rückzahlung beendet zukünftige Kuponzahlungen.
Kapitalrisiko. Wenn die Notes nicht vorzeitig zurückgerufen werden und der Endkurs von PLTR am 12. Juli 2028 ≥ der 50 % Abwärtsgrenze ist, erhalten Anleger den vollen Nennwert von 10 $. Liegt der Endkurs unter dieser Schwelle, entspricht die Rückzahlung 10 $ × (1 + Basiswert-Rendite), wodurch Anleger einem eins-zu-eins Abwärtsrisiko in PLTR und einem möglichen Totalverlust des Kapitals ausgesetzt sind.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen (festzulegen am Handelstag 10. Juli 2025):
- Ausgangsniveau: PLTR-Schlusskurs am Handelstag
- Kuponbarriere / Abwärtsgrenze: 50 % des Ausgangsniveaus
- Bedingter Kuponzinssatz: 17,19 %–18,11 % p.a.
- Geschätzter Anfangswert: 9,44 $ – 9,69 $ (berücksichtigt eingebettete Gebühren gegenüber dem Ausgabepreis von 10 $)
Risikohighlights. Anleger sind folgenden Risiken ausgesetzt: (1) Aktienrisiko bei einer einzelnen volatilen Aktie; (2) Kreditrisiko von UBS AG; (3) Liquiditätsrisiko—die Notes werden nicht börsennotiert sein und die Marktpflege im Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen; (4) Bewertungsrisiko—Ausgabepreis liegt über dem von UBS geschätzten Wert; (5) Kuponunsicherheit—Kupons entfallen, wenn PLTR unter die Barriere fällt; und (6) vollständige Abwärtsrisikoexponierung unterhalb der 50 % Schwelle. UBS und ihre Tochtergesellschaften haben Interessenkonflikte als Emittent, Berechnungsstelle und Market Maker.
Die Notes eignen sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, erhebliche Abwärts- und Reinvestitionsrisiken, begrenztes Aufwärtspotenzial sowie UBS-Kreditrisiko über einen Dreijahreszeitraum zu akzeptieren.
- Elevated contingent coupon of 17.19 %–18.11 % p.a. provides high income potential if conditions are met.
- Automatic call feature can return principal early with accrued coupon if PLTR trades at or above the initial level.
- Principal protected at par if PLTR remains ≥ 50 % of initial level at maturity.
- Full downside exposure: if PLTR ends below 50 % threshold, losses mirror the stock and can reach 100 %.
- Coupon uncertainty: payments stop in any quarter PLTR closes below the barrier; investors could earn zero income.
- Issuer credit risk: all payments depend on UBS AG’s ability to meet obligations; Swiss resolution regime allows write-downs.
- Liquidity risk: notes will not be exchange-listed; secondary market making is discretionary and may be at significant discount.
- Issue price exceeds estimated value ($10 vs. $9.44–$9.69), creating an immediate economic drag.
- No upside participation beyond coupons; investors forgo PLTR dividends and price appreciation.
Insights
TL;DR: High 17%+ coupon but 50% barrier puts principal at risk; liquidity and issuer credit add further downside.
The structure offers attractive headline yield relative to conventional debt, yet it is effectively short a down-and-in put on PLTR. A 50 % trigger is moderate for a volatile mid-cap tech name; historical drawdowns show material probability of breach. Investors cap upside at coupons, forgo dividends, and face reinvestment risk if an early call occurs. The 30–56 bp discount between issue price and estimated value embeds selling concession and hedging costs, meaning an immediate mark-to-market hit. Absence of listing and discretionary market making impair exit flexibility. Credit quality of UBS (A/A+) is solid, but Swiss resolution powers could impose write-downs. Overall impact: neutral to mildly negative for diversified fixed-income portfolios unless investors have a specific bullish/sideways view on PLTR.
TL;DR: Product concentrates single-stock and credit risk; unsuitable for capital-preservation mandates.
The note’s payoff is binary: investors either harvest high coupons and par via early call, or absorb deep equity-like losses if PLTR halves. Scenario analysis shows breakeven requires PLTR not to fall > 42 % without recovery by maturity after factoring in unpaid coupons. Volatility skews currently price PLTR one-year 30 % vol; three-year path risk is higher, raising probability of barrier breach. From a risk-budget standpoint, adding this note inflates VaR akin to holding leveraged PLTR equity yet returns are capped. Limited secondary liquidity complicates active risk reduction. The impact rating is -1 for conservative investors, but could be +1 for tactical high-yield seekers with strong PLTR conviction.
UBS AG offre Note Trigger Autocallable Contingent Yield non garantite e non subordinate collegate alle azioni ordinarie di Palantir Technologies Inc. (PLTR), con scadenza intorno al 14 luglio 2028. Le note con valore nominale di $10 pagano un cedola condizionata fissa tra il 17,19% e il 18,11% annuo (circa $0,4298–$0,4528 trimestrali) solo se il prezzo di chiusura di PLTR alla data di osservazione trimestrale è pari o superiore al 50% della barriera cedolare. Se PLTR chiude al di sotto di tale barriera in una data di osservazione, la cedola di quel trimestre viene persa.
Richiamo automatico. A partire dal 10 ottobre 2025 e in ogni successiva data di osservazione (eccetto l’ultima), le note saranno rimborsate anticipatamente al valore nominale più la cedola applicabile se PLTR chiude al livello iniziale o superiore. Il rimborso anticipato interrompe il pagamento delle cedole future.
Capitale a rischio. Se le note non vengono richiamate anticipatamente e il valore finale di PLTR al 12 luglio 2028 è ≥ al 50% della soglia di ribasso, gli investitori ricevono il capitale pieno di $10. Se il valore finale è inferiore a questa soglia, il rimborso sarà pari a $10 × (1 + rendimento sottostante), esponendo gli investitori a una perdita uno a uno sul titolo PLTR e al rischio di perdita totale del capitale.
Termini economici chiave (da fissare alla data di negoziazione 10 luglio 2025):
- Livello iniziale: prezzo di chiusura PLTR alla data di negoziazione
- Barriera cedolare / soglia di ribasso: 50% del livello iniziale
- Aliquota cedola condizionata: 17,19%–18,11% annuo
- Valore iniziale stimato: $9,44 – $9,69 (inclusi costi impliciti rispetto al prezzo di emissione $10)
Rischi principali. Gli investitori affrontano (1) rischio azionario su un titolo singolo e volatile; (2) rischio di credito di UBS AG; (3) rischio di liquidità—le note non saranno quotate in borsa e la negoziazione secondaria è discrezionale; (4) rischio di valutazione—il prezzo di emissione supera il valore stimato da UBS; (5) incertezza sulla cedola—le cedole cessano se PLTR scende sotto la barriera; e (6) esposizione totale al ribasso sotto la soglia del 50%. UBS e le sue affiliate hanno conflitti di interesse come emittente, agente di calcolo e market maker.
Le note sono adatte a investitori che cercano un reddito condizionato elevato e sono disposti ad accettare un significativo rischio di ribasso e di reinvestimento, un potenziale limitato di guadagno e l’esposizione al credito di UBS su un orizzonte di tre anni.
UBS AG ofrece Notas Trigger Autocallables Contingentes no garantizadas y no subordinadas vinculadas a las acciones ordinarias de Palantir Technologies Inc. (PLTR), con vencimiento aproximadamente el 14 de julio de 2028. Las notas con valor nominal de $10 pagan un cupón contingente fijo del 17,19 % al 18,11 % anual (≈ $0,4298–$0,4528 trimestrales) solo si el precio de cierre de PLTR en la fecha de observación trimestral está en o por encima del 50 % de la barrera del cupón. Si PLTR cierra por debajo de esa barrera en una fecha de observación, se pierde el cupón de ese trimestre.
Llamado automático. Desde el 10 de octubre de 2025 y en cada fecha de observación posterior (excepto la última), las notas se redimirán anticipadamente al valor nominal más el cupón aplicable si PLTR cierra en o por encima del nivel inicial. La redención anticipada termina los pagos futuros de cupones.
Principal en riesgo. Si las notas no son llamadas anticipadamente y el nivel final de PLTR al 12 de julio de 2028 es ≥ al umbral del 50 % a la baja, los inversores reciben el principal completo de $10. Si el nivel final está por debajo de ese umbral, el reembolso será $10 × (1 + rendimiento subyacente), exponiendo a los inversores a una pérdida uno a uno en PLTR y a la posible pérdida total del principal.
Términos económicos clave (a fijar en la fecha de negociación 10 de julio de 2025):
- Nivel inicial: precio de cierre de PLTR en la fecha de negociación
- Barrera del cupón / umbral a la baja: 50 % del nivel inicial
- Tasa de cupón contingente: 17,19 %–18,11 % anual
- Valor inicial estimado: $9,44 – $9,69 (incluye tarifas implícitas respecto al precio de emisión de $10)
Aspectos destacados de riesgo. Los inversores enfrentan (1) riesgo de acciones en una sola acción volátil; (2) riesgo crediticio de UBS AG; (3) riesgo de liquidez—las notas no estarán listadas en bolsa y la creación de mercado en el mercado secundario es discrecional; (4) riesgo de valoración—el precio de emisión excede el valor estimado por UBS; (5) incertidumbre del cupón—los cupones cesan si PLTR cotiza por debajo de la barrera; y (6) exposición total a la baja bajo el umbral del 50 %. UBS y sus afiliados tienen conflictos de interés como emisor, agente de cálculo y creador de mercado.
Las notas son adecuadas para inversores que buscan ingresos condicionales altos y están dispuestos a aceptar un riesgo sustancial a la baja y de reinversión, un potencial limitado al alza y exposición crediticia a UBS en un horizonte de tres años.
UBS AG는 Palantir Technologies Inc.(PLTR)의 보통주와 연계된 무담보, 비후순위 Trigger Autocallable Contingent Yield Notes를 2028년 7월 14일경 만기일로 발행합니다. 액면가 $10인 이 노트는 PLTR의 분기별 관찰일 종가가 50% 쿠폰 장벽 이상일 경우에만 연 17.19%–18.11%의 조건부 고정 쿠폰(분기별 약 $0.4298–$0.4528)을 지급합니다. PLTR이 관찰일에 장벽 이하로 마감하면 해당 분기 쿠폰은 지급되지 않습니다.
자동 조기상환. 2025년 10월 10일부터 시작하여 이후 각 관찰일(최종일 제외)에 PLTR 종가가 최초 수준 이상이면 액면가와 해당 쿠폰을 더한 금액으로 조기 상환됩니다. 조기 상환 시 이후 쿠폰 지급은 중단됩니다.
원금 위험. 노트가 조기 상환되지 않고 2028년 7월 12일 PLTR 최종 수준이 50% 하락 한계 이상이면 투자자는 전액 $10을 받습니다. 최종 수준이 그 이하일 경우, 상환금은 $10 × (1 + 기초자산 수익률)로 PLTR의 하락에 1:1로 노출되어 원금 전액 손실 위험이 있습니다.
주요 경제 조건 (2025년 7월 10일 거래일에 확정):
- 초기 수준: 거래일 PLTR 종가
- 쿠폰 장벽 / 하락 한계: 초기 수준의 50%
- 조건부 쿠폰율: 연 17.19%–18.11%
- 예상 초기 가치: $9.44 – $9.69 (발행가 $10 대비 내재 수수료 반영)
위험 요약. 투자자는 (1) 단일 변동성 주식에 대한 주식 위험, (2) UBS AG의 신용 위험, (3) 유동성 위험—노트는 거래소 상장되지 않으며 2차 시장 조성은 임의적임, (4) 평가 위험—발행가가 UBS 추정가를 초과, (5) 쿠폰 불확실성—PLTR이 장벽 아래로 거래되면 쿠폰 지급 중단, (6) 50% 하락 한계 이하의 전면적 하락 노출에 직면합니다. UBS 및 계열사는 발행사, 계산대리인, 마켓메이커로서 이해상충이 존재합니다.
이 노트는 높은 조건부 수익을 추구하며 상당한 하락 및 재투자 위험, 제한된 상승 잠재력, 그리고 3년 기간 동안 UBS 신용 위험을 감수할 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des Notes Trigger Autocallables à rendement conditionnel non garanties et non subordonnées, liées aux actions ordinaires de Palantir Technologies Inc. (PLTR), arrivant à échéance vers le 14 juillet 2028. Ces notes d’une valeur nominale de 10 $ versent un coupon conditionnel fixe de 17,19 % à 18,11 % par an (≈ 0,4298 $–0,4528 $ par trimestre) uniquement si le cours de clôture de PLTR à une date d’observation trimestrielle est égal ou supérieur à la barrière de coupon fixée à 50 %. Si PLTR clôture en dessous de cette barrière à une date d’observation, le coupon de ce trimestre est perdu.
Rappel automatique. À partir du 10 octobre 2025 et à chaque date d’observation suivante (sauf la dernière), les notes seront remboursées par anticipation à leur valeur nominale plus le coupon applicable si PLTR clôture au niveau initial ou au-dessus. Le remboursement anticipé met fin au versement des coupons futurs.
Capital à risque. Si les notes ne sont pas rappelées par anticipation et que le niveau final de PLTR au 12 juillet 2028 est ≥ au seuil de baisse de 50 %, les investisseurs reçoivent la totalité du capital de 10 $. Si le niveau final est inférieur à ce seuil, le remboursement sera égal à 10 $ × (1 + rendement sous-jacent), exposant les investisseurs à une perte un pour un sur PLTR et à une perte totale potentielle du capital.
Principaux termes économiques (à fixer à la date de transaction du 10 juillet 2025) :
- Niveau initial : cours de clôture de PLTR à la date de transaction
- Barrière de coupon / seuil de baisse : 50 % du niveau initial
- Taux de coupon conditionnel : 17,19 %–18,11 % par an
- Valeur initiale estimée : 9,44 $ – 9,69 $ (incluant les frais implicites par rapport au prix d’émission de 10 $)
Points clés de risque. Les investisseurs sont exposés à (1) un risque actions lié à une action unique volatile ; (2) un risque de crédit d’UBS AG ; (3) un risque de liquidité — les notes ne seront pas cotées en bourse et la tenue de marché sur le marché secondaire est discrétionnaire ; (4) un risque d’évaluation — le prix d’émission dépasse la valeur estimée par UBS ; (5) une incertitude sur le coupon — les coupons cessent si PLTR se négocie en dessous de la barrière ; et (6) une exposition totale au risque baissier sous le seuil de 50 %. UBS et ses affiliés ont des conflits d’intérêts en tant qu’émetteur, agent de calcul et teneur de marché.
Ces notes conviennent aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et prêts à accepter un risque important de baisse et de réinvestissement, un potentiel de gain limité et une exposition au risque de crédit UBS sur un horizon de trois ans.
UBS AG bietet unbesicherte, nicht nachrangige Trigger Autocallable Contingent Yield Notes an, die an die Stammaktien von Palantir Technologies Inc. (PLTR) gekoppelt sind und voraussichtlich am oder um den 14. Juli 2028 fällig werden. Die Notes mit einem Nennwert von 10 $ zahlen einen festen bedingten Kupon von 17,19 %–18,11 % p.a. (≈ 0,4298 $–0,4528 $ pro Quartal) nur, wenn der Schlusskurs von PLTR an einem quartalsweisen Beobachtungstag auf oder über der 50 % Kuponbarriere liegt. Schließt PLTR an einem Beobachtungstag unter dieser Barriere, verfällt der Kupon für dieses Quartal.
Automatischer Rückruf. Ab dem 10. Oktober 2025 und an jedem folgenden Beobachtungstag (außer dem letzten) werden die Notes vorzeitig zum Nennwert zuzüglich des anwendbaren Kupons zurückgezahlt, wenn PLTR auf oder über dem Anfangsniveau schließt. Eine vorzeitige Rückzahlung beendet zukünftige Kuponzahlungen.
Kapitalrisiko. Wenn die Notes nicht vorzeitig zurückgerufen werden und der Endkurs von PLTR am 12. Juli 2028 ≥ der 50 % Abwärtsgrenze ist, erhalten Anleger den vollen Nennwert von 10 $. Liegt der Endkurs unter dieser Schwelle, entspricht die Rückzahlung 10 $ × (1 + Basiswert-Rendite), wodurch Anleger einem eins-zu-eins Abwärtsrisiko in PLTR und einem möglichen Totalverlust des Kapitals ausgesetzt sind.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen (festzulegen am Handelstag 10. Juli 2025):
- Ausgangsniveau: PLTR-Schlusskurs am Handelstag
- Kuponbarriere / Abwärtsgrenze: 50 % des Ausgangsniveaus
- Bedingter Kuponzinssatz: 17,19 %–18,11 % p.a.
- Geschätzter Anfangswert: 9,44 $ – 9,69 $ (berücksichtigt eingebettete Gebühren gegenüber dem Ausgabepreis von 10 $)
Risikohighlights. Anleger sind folgenden Risiken ausgesetzt: (1) Aktienrisiko bei einer einzelnen volatilen Aktie; (2) Kreditrisiko von UBS AG; (3) Liquiditätsrisiko—die Notes werden nicht börsennotiert sein und die Marktpflege im Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen; (4) Bewertungsrisiko—Ausgabepreis liegt über dem von UBS geschätzten Wert; (5) Kuponunsicherheit—Kupons entfallen, wenn PLTR unter die Barriere fällt; und (6) vollständige Abwärtsrisikoexponierung unterhalb der 50 % Schwelle. UBS und ihre Tochtergesellschaften haben Interessenkonflikte als Emittent, Berechnungsstelle und Market Maker.
Die Notes eignen sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, erhebliche Abwärts- und Reinvestitionsrisiken, begrenztes Aufwärtspotenzial sowie UBS-Kreditrisiko über einen Dreijahreszeitraum zu akzeptieren.
FAQ
What is the contingent coupon rate on the UBS PLTR-linked notes?
When can the notes be called automatically?
How much principal protection do investors have?
Are the coupons guaranteed?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Will the notes trade on an exchange?
