[Form 4] Cipher Mining Inc. Warrant Insider Trading Activity
UBS AG is offering Step Down Trigger Autocallable Notes (unsubordinated, unsecured debt) maturing 5 July 2030 that are linked to the least-performing of three underlying assets: 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) and 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). The notes are issued in $1,000 denominations (aggregate offering $100,000) and priced at par, but their estimated initial value is $982.50, reflecting embedded fees and hedging costs.
Automatic call mechanism. Beginning 12 months after settlement, UBS will observe the underlying assets quarterly. If the closing level of each asset is at or above its step-down call threshold, the note is automatically called and the investor receives the call price (principal plus a call return). Call thresholds start at 100 % of initial levels and fall to 70 % by the final valuation date. The call return rate is 12.5 % per annum, rising from 12.5 % (after year 1) to 62.5 % (if called at maturity).
Downside exposure. If the notes are not called and at least one asset finishes < 70 % of its initial level, investors suffer a loss equal to the decline in the worst-performing asset; in a severe draw-down they could lose their entire principal. No interest is paid and investors forgo dividends on XLE.
Credit & liquidity. Payments depend on UBS’s credit; the notes are not FDIC-insured. They will not be listed, and secondary-market liquidity is uncertain. UBS Securities LLC will receive a $2.50 underwriting discount per note and may temporarily quote above model value, but bid–ask spreads can widen after launch.
- Trade date: 30 Jun 2025; Settlement: 3 Jul 2025
- Final valuation date: 30 Jun 2030; Maturity: 5 Jul 2030
- Downside thresholds: NDXT 8,149.34; RTY 1,522.525; XLE $59.37 (all 70 % of initial levels)
- Maximum call price: $1,625 (62.5 % total return) if all assets ≥ 70 % on final date
Risk considerations. Investors face concentrated exposures to technology, small-cap and energy sectors, correlation risk (all three assets must meet thresholds), full downside to worst asset, and potential Swiss resolution measures affecting UBS debt. The product best suits investors who fully understand structured-note mechanics, can tolerate principal loss, and anticipate at least moderate stability or growth across all three reference assets.
UBS AG offre Note Autocallable con Step Down Trigger (debito non subordinato e non garantito) con scadenza il 5 luglio 2030, collegate all'asset sottostante con la performance peggiore tra tre: 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) e 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Le note sono emesse in tagli da $1.000 (offerta complessiva $100.000) e sono quotate a valore nominale, ma il loro valore iniziale stimato è di $982,50, riflettendo commissioni incorporate e costi di copertura.
Meccanismo di richiamo automatico. A partire da 12 mesi dal regolamento, UBS osserverà trimestralmente gli asset sottostanti. Se il livello di chiusura di ciascun asset è pari o superiore alla soglia di richiamo step-down, la nota viene richiamata automaticamente e l'investitore riceve il prezzo di richiamo (capitale più rendimento di richiamo). Le soglie di richiamo partono dal 100% dei livelli iniziali e scendono fino al 70% alla data di valutazione finale. Il tasso di rendimento di richiamo è del 12,5% annuo, aumentando dal 12,5% (dopo il primo anno) fino al 62,5% (se richiamata a scadenza).
Esposizione al ribasso. Se le note non vengono richiamate e almeno un asset chiude sotto il 70% del livello iniziale, gli investitori subiscono una perdita pari al calo dell'asset peggiore; in caso di forte ribasso potrebbero perdere l'intero capitale. Non sono pagati interessi e gli investitori rinunciano ai dividendi di XLE.
Credito e liquidità. I pagamenti dipendono dal credito di UBS; le note non sono assicurate FDIC. Non saranno quotate e la liquidità sul mercato secondario è incerta. UBS Securities LLC riceverà uno sconto di sottoscrizione di $2,50 per nota e potrebbe temporaneamente quotare sopra il valore modello, ma gli spread denaro-lettera possono ampliarsi dopo il lancio.
- Data di negoziazione: 30 giu 2025; Regolamento: 3 lug 2025
- Data di valutazione finale: 30 giu 2030; Scadenza: 5 lug 2030
- Soglie di ribasso: NDXT 8.149,34; RTY 1.522,525; XLE $59,37 (tutte al 70% dei livelli iniziali)
- Prezzo massimo di richiamo: $1.625 (62,5% rendimento totale) se tutti gli asset sono ≥ 70% alla data finale
Considerazioni sul rischio. Gli investitori affrontano esposizioni concentrate nei settori tecnologia, small-cap ed energia, rischio di correlazione (tutti e tre gli asset devono raggiungere le soglie), rischio totale al ribasso sull’asset peggiore e potenziali misure di risoluzione svizzere che possono influenzare il debito UBS. Il prodotto è indicato per investitori che comprendono appieno la meccanica delle note strutturate, tollerano la perdita di capitale e prevedono almeno una stabilità o crescita moderata su tutti e tre gli asset di riferimento.
UBS AG ofrece Notas Autollamables con Disparo de Reducción (deuda no subordinada y no garantizada) con vencimiento el 5 de julio de 2030, vinculadas al activo con peor desempeño entre tres subyacentes: 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) y 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Las notas se emiten en denominaciones de $1,000 (oferta total $100,000) y se cotizan a la par, pero su valor inicial estimado es $982.50, reflejando comisiones incorporadas y costos de cobertura.
Mecanismo de llamada automática. Desde 12 meses después del asentamiento, UBS observará trimestralmente los activos subyacentes. Si el nivel de cierre de cada activo está en o por encima del umbral de llamada de reducción, la nota se llama automáticamente y el inversor recibe el precio de llamada (principal más retorno de llamada). Los umbrales de llamada comienzan en 100% de los niveles iniciales y bajan hasta 70% en la fecha final de valoración. La tasa de retorno de llamada es del 12.5% anual, aumentando del 12.5% (tras el año 1) hasta 62.5% (si se llama al vencimiento).
Exposición a la baja. Si las notas no se llaman y al menos un activo termina por debajo del 70% de su nivel inicial, los inversores sufren una pérdida igual a la caída del activo con peor desempeño; en una caída severa podrían perder todo el principal. No se pagan intereses y los inversores renuncian a los dividendos de XLE.
Crédito y liquidez. Los pagos dependen del crédito de UBS; las notas no están aseguradas por la FDIC. No estarán listadas, y la liquidez en el mercado secundario es incierta. UBS Securities LLC recibirá un descuento de suscripción de $2.50 por nota y podría cotizar temporalmente por encima del valor modelo, pero los spreads de compra-venta pueden ampliarse tras el lanzamiento.
- Fecha de negociación: 30 jun 2025; Liquidación: 3 jul 2025
- Fecha final de valoración: 30 jun 2030; Vencimiento: 5 jul 2030
- Umbrales de baja: NDXT 8,149.34; RTY 1,522.525; XLE $59.37 (todos al 70% de niveles iniciales)
- Precio máximo de llamada: $1,625 (62.5% retorno total) si todos los activos ≥ 70% en la fecha final
Consideraciones de riesgo. Los inversores enfrentan exposiciones concentradas en tecnología, small caps y energía, riesgo de correlación (los tres activos deben cumplir umbrales), riesgo total a la baja en el peor activo y posibles medidas suizas de resolución que afectan la deuda de UBS. El producto es adecuado para inversores que entienden completamente la mecánica de notas estructuradas, toleran pérdida de principal y anticipan al menos estabilidad o crecimiento moderado en los tres activos de referencia.
UBS AG는 2030년 7월 5일 만기인 스텝 다운 트리거 오토콜러블 노트(비후순위, 무담보 채무)를 제공하며, 세 가지 기초자산 중 가장 성과가 저조한 자산에 연동됩니다: 1) 나스닥-100 기술 섹터 지수(NDXT), 2) 러셀 2000 지수(RTY), 3) 에너지 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLE). 노트는 $1,000 단위로 발행되며(총 $100,000 규모), 액면가로 가격이 책정되지만 초기 추정 가치는 $982.50로 수수료 및 헤지 비용이 반영되어 있습니다.
자동 콜 메커니즘. 결제 후 12개월부터 UBS는 분기별로 기초자산을 관찰합니다. 각 자산의 종가가 스텝 다운 콜 임계값 이상일 경우 노트가 자동으로 콜되고 투자자는 콜 가격(원금과 콜 수익)을 받습니다. 콜 임계값은 초기 수준의 100%에서 시작해 최종 평가일에 70%까지 하락합니다. 콜 수익률은 연 12.5%로 1년 후 12.5%에서 만기 시 62.5%까지 증가합니다.
하방 위험. 노트가 콜되지 않고 최소 하나의 자산이 초기 수준의 70% 미만으로 마감하면 투자자는 최악의 자산 하락폭만큼 손실을 입으며, 큰 폭의 하락 시 원금 전액 손실 가능성도 있습니다. 이자는 지급되지 않으며 XLE 배당금도 받지 못합니다.
신용 및 유동성. 지급은 UBS 신용도에 의존하며, 노트는 FDIC 보험 대상이 아닙니다. 상장되지 않으며 이차 시장 유동성은 불확실합니다. UBS Securities LLC는 노트당 $2.50의 인수 수수료를 받으며 모델 가치 이상으로 일시적으로 호가할 수 있으나, 출시 후 매도-매수 스프레드는 확대될 수 있습니다.
- 거래일: 2025년 6월 30일; 결제일: 2025년 7월 3일
- 최종 평가일: 2030년 6월 30일; 만기일: 2030년 7월 5일
- 하락 임계값: NDXT 8,149.34; RTY 1,522.525; XLE $59.37 (모두 초기 수준의 70%)
- 최대 콜 가격: $1,625 (총 62.5% 수익) 모든 자산이 최종일에 70% 이상인 경우
위험 고려사항. 투자자는 기술, 스몰캡, 에너지 섹터에 집중 노출되며, 상관관계 위험(세 자산 모두 임계값 충족 필요), 최악 자산에 대한 전면 하락 위험, UBS 부채에 영향을 미칠 수 있는 스위스 해산 조치 가능성에 직면합니다. 이 상품은 구조화 노트 메커니즘을 완전히 이해하고 원금 손실을 감내할 수 있으며, 세 기초자산 모두에서 적어도 중간 수준의 안정성 또는 성장을 예상하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des Notes Autocallables à Déclencheur Step Down (dette non subordonnée et non garantie) arrivant à échéance le 5 juillet 2030, liées à l’actif sous-jacent le moins performant parmi trois : 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) et 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Les notes sont émises en coupures de 1 000 $ (offre totale de 100 000 $) et cotées au pair, mais leur valeur initiale estimée est de 982,50 $, reflétant les frais intégrés et les coûts de couverture.
Mécanisme d’appel automatique. À partir de 12 mois après le règlement, UBS observera trimestriellement les actifs sous-jacents. Si le niveau de clôture de chaque actif est égal ou supérieur à son seuil d’appel step-down, la note est automatiquement rappelée et l’investisseur reçoit le prix d’appel (principal plus rendement d’appel). Les seuils d’appel commencent à 100 % des niveaux initiaux et descendent à 70 % à la date d’évaluation finale. Le taux de rendement d’appel est de 12,5 % par an, passant de 12,5 % (après la première année) à 62,5 % (en cas d’appel à l’échéance).
Exposition à la baisse. Si les notes ne sont pas rappelées et qu’au moins un actif termine sous 70 % de son niveau initial, les investisseurs subissent une perte égale à la baisse de l’actif le moins performant ; en cas de forte baisse, ils pourraient perdre la totalité du capital. Aucun intérêt n’est versé et les investisseurs renoncent aux dividendes sur XLE.
Crédit et liquidité. Les paiements dépendent de la solvabilité d’UBS ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC. Elles ne seront pas cotées, et la liquidité sur le marché secondaire est incertaine. UBS Securities LLC percevra une commission de souscription de 2,50 $ par note et pourra temporairement proposer des cours supérieurs à la valeur modèle, mais les écarts acheteur-vendeur peuvent s’élargir après le lancement.
- Date de négociation : 30 juin 2025 ; Règlement : 3 juillet 2025
- Date d’évaluation finale : 30 juin 2030 ; Échéance : 5 juillet 2030
- Seuils de baisse : NDXT 8 149,34 ; RTY 1 522,525 ; XLE 59,37 $ (tous à 70 % des niveaux initiaux)
- Prix d’appel maximal : 1 625 $ (62,5 % de rendement total) si tous les actifs sont ≥ 70 % à la date finale
Considérations sur les risques. Les investisseurs sont exposés à des concentrations dans les secteurs technologie, petites capitalisations et énergie, au risque de corrélation (les trois actifs doivent atteindre les seuils), à la baisse totale du pire actif et à d’éventuelles mesures de résolution suisses affectant la dette UBS. Ce produit convient mieux aux investisseurs qui comprennent parfaitement le fonctionnement des notes structurées, tolèrent une perte en capital et anticipent au moins une stabilité ou une croissance modérée sur les trois actifs de référence.
UBS AG bietet Step Down Trigger Autocallable Notes (nicht nachrangige, unbesicherte Schuldverschreibungen) mit Fälligkeit am 5. Juli 2030 an, die an das am schlechtesten performende von drei Basiswerten gekoppelt sind: 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) und 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Die Notes werden in Stückelungen von je 1.000 $ (Gesamtangebot 100.000 $) ausgegeben und zum Nennwert bepreist, ihr geschätzter Anfangswert beträgt jedoch 982,50 $, was Gebühren und Absicherungskosten beinhaltet.
Automatischer Rückzahlungsmechanismus. Ab 12 Monaten nach Abwicklung beobachtet UBS die Basiswerte vierteljährlich. Liegt der Schlusskurs jedes Assets auf oder über der Step-Down-Call-Schwelle, wird die Note automatisch zurückgerufen und der Anleger erhält den Call-Preis (Kapital plus Rückzahlungsrendite). Die Call-Schwellen beginnen bei 100 % der Anfangswerte und sinken bis zum letzten Bewertungstag auf 70 %. Die Call-Rendite beträgt 12,5 % pro Jahr und steigt von 12,5 % (nach Jahr 1) auf 62,5 % (bei Rückruf zum Laufzeitende).
Abwärtsrisiko. Werden die Notes nicht zurückgerufen und schließt mindestens ein Asset unter 70 % des Anfangswerts, erleiden Anleger einen Verlust entsprechend dem Rückgang des am schlechtesten performenden Assets; bei starkem Kursrückgang könnten sie ihr gesamtes Kapital verlieren. Es werden keine Zinsen gezahlt und Anleger verzichten auf Dividenden von XLE.
Kredit- & Liquiditätsrisiko. Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit von UBS ab; die Notes sind nicht FDIC-versichert. Sie werden nicht börslich gehandelt, und die Liquidität im Sekundärmarkt ist unsicher. UBS Securities LLC erhält einen Underwriting-Abschlag von 2,50 $ pro Note und kann vorübergehend über dem Modellwert notieren, aber Geld-Brief-Spannen können nach dem Start größer werden.
- Handelstag: 30. Juni 2025; Abwicklung: 3. Juli 2025
- Letzter Bewertungstag: 30. Juni 2030; Fälligkeit: 5. Juli 2030
- Abwärtsschwellen: NDXT 8.149,34; RTY 1.522,525; XLE 59,37 $ (jeweils 70 % der Anfangswerte)
- Maximaler Call-Preis: 1.625 $ (62,5 % Gesamtrendite), wenn alle Assets am letzten Tag ≥ 70 % sind
Risikohinweise. Anleger sind konzentrierten Risiken in Technologie-, Small-Cap- und Energiesektoren ausgesetzt, Korrelationen spielen eine Rolle (alle drei Assets müssen Schwellen erfüllen), volles Abwärtsrisiko beim schlechtesten Asset besteht, und mögliche Schweizer Abwicklungsmaßnahmen könnten UBS-Schulden beeinflussen. Das Produkt eignet sich am besten für Anleger, die die Funktionsweise strukturierter Notes vollständig verstehen, Kapitalverluste tolerieren und zumindest moderate Stabilität oder Wachstum aller drei Referenzwerte erwarten.
- Attractive headline yield: 12.5 % annual call return, rising to a 62.5 % cumulative payout if held to maturity and thresholds met.
- Step-down thresholds: Call barriers decrease quarterly from 100 % to 70 %, improving the chance of early redemption in flat markets.
- Diversification of reference assets: Technology, small-cap and energy exposures provide multi-sector triggers rather than single-asset dependence.
- Capped credit exposure: Senior unsecured claim on UBS AG, an A-rated global bank, rather than subordinated or contingent capital.
- Defined timetable: Quarterly observation dates give investors multiple exit points without secondary-market reliance.
- Full downside to worst asset: A decline below the 70 % barrier in any single asset at maturity can wipe out up to 100 % of principal.
- No participation above cap: Investor upside is limited to the fixed call return; any greater index gains are forfeited.
- Credit & bail-in risk: Payments depend on UBS solvency and are subject to Swiss resolution powers that could write down the notes.
- Liquidity constraints: Notes will not be listed, and secondary markets—if any—may trade at deep discounts.
- Issue price premium: Estimated initial value ($982.50) is below the $1,000 offer price, embedding dealer fees and hedging costs.
- Complex correlation trigger: All three assets must exceed thresholds on the same date, increasing failure probability versus single-index deals.
- Sector concentration: Exposure to volatile technology, small-cap and energy sectors heightens sensitivity to cyclical downturns.
Insights
TL;DR High coupon potential but principal is at risk; success hinges on all three benchmarks staying above step-down barriers.
Assessment. The 12.5 % annual call return is attractive versus current investment-grade yields, and the descending barriers raise the probability of an early call if markets remain sideways to modestly positive. However, requiring each asset to clear its threshold materially increases the probability of a miss, especially given low historical correlation between small-caps (RTY) and energy (XLE) versus large-cap tech (NDXT). Investors implicitly sell worst-of put options and receive limited upside capped at 62.5 % over five years. Pricing shows a 1.75 % issue premium over model value, and liquidity post-issuance is uncertain. Overall risk/return is balanced but complex, meriting a neutral rating.
TL;DR Product embeds full downside to the weakest index, UBS credit risk, and limited exit routes—appropriate only for sophisticated risk-tolerant buyers.
Risk view. The 70 % downside barriers equate to a 30 % buffer, yet equity draw-downs larger than 30 % have occurred repeatedly over five-year horizons. Sector concentration (tech, small-cap, energy) amplifies idiosyncratic shocks. Should one asset fall sharply—even temporarily—investors may realise sizeable mark-to-market losses well before maturity. Credit exposure to UBS AG introduces bail-in and Swiss resolution risk; noteholders rank pari passu with senior unsecured creditors but could face write-down in a restructuring. Given these factors, I regard the structure as capital-destructive in stressed scenarios and only modestly compensating investors for embedded optionality.
UBS AG offre Note Autocallable con Step Down Trigger (debito non subordinato e non garantito) con scadenza il 5 luglio 2030, collegate all'asset sottostante con la performance peggiore tra tre: 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) e 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Le note sono emesse in tagli da $1.000 (offerta complessiva $100.000) e sono quotate a valore nominale, ma il loro valore iniziale stimato è di $982,50, riflettendo commissioni incorporate e costi di copertura.
Meccanismo di richiamo automatico. A partire da 12 mesi dal regolamento, UBS osserverà trimestralmente gli asset sottostanti. Se il livello di chiusura di ciascun asset è pari o superiore alla soglia di richiamo step-down, la nota viene richiamata automaticamente e l'investitore riceve il prezzo di richiamo (capitale più rendimento di richiamo). Le soglie di richiamo partono dal 100% dei livelli iniziali e scendono fino al 70% alla data di valutazione finale. Il tasso di rendimento di richiamo è del 12,5% annuo, aumentando dal 12,5% (dopo il primo anno) fino al 62,5% (se richiamata a scadenza).
Esposizione al ribasso. Se le note non vengono richiamate e almeno un asset chiude sotto il 70% del livello iniziale, gli investitori subiscono una perdita pari al calo dell'asset peggiore; in caso di forte ribasso potrebbero perdere l'intero capitale. Non sono pagati interessi e gli investitori rinunciano ai dividendi di XLE.
Credito e liquidità. I pagamenti dipendono dal credito di UBS; le note non sono assicurate FDIC. Non saranno quotate e la liquidità sul mercato secondario è incerta. UBS Securities LLC riceverà uno sconto di sottoscrizione di $2,50 per nota e potrebbe temporaneamente quotare sopra il valore modello, ma gli spread denaro-lettera possono ampliarsi dopo il lancio.
- Data di negoziazione: 30 giu 2025; Regolamento: 3 lug 2025
- Data di valutazione finale: 30 giu 2030; Scadenza: 5 lug 2030
- Soglie di ribasso: NDXT 8.149,34; RTY 1.522,525; XLE $59,37 (tutte al 70% dei livelli iniziali)
- Prezzo massimo di richiamo: $1.625 (62,5% rendimento totale) se tutti gli asset sono ≥ 70% alla data finale
Considerazioni sul rischio. Gli investitori affrontano esposizioni concentrate nei settori tecnologia, small-cap ed energia, rischio di correlazione (tutti e tre gli asset devono raggiungere le soglie), rischio totale al ribasso sull’asset peggiore e potenziali misure di risoluzione svizzere che possono influenzare il debito UBS. Il prodotto è indicato per investitori che comprendono appieno la meccanica delle note strutturate, tollerano la perdita di capitale e prevedono almeno una stabilità o crescita moderata su tutti e tre gli asset di riferimento.
UBS AG ofrece Notas Autollamables con Disparo de Reducción (deuda no subordinada y no garantizada) con vencimiento el 5 de julio de 2030, vinculadas al activo con peor desempeño entre tres subyacentes: 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) y 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Las notas se emiten en denominaciones de $1,000 (oferta total $100,000) y se cotizan a la par, pero su valor inicial estimado es $982.50, reflejando comisiones incorporadas y costos de cobertura.
Mecanismo de llamada automática. Desde 12 meses después del asentamiento, UBS observará trimestralmente los activos subyacentes. Si el nivel de cierre de cada activo está en o por encima del umbral de llamada de reducción, la nota se llama automáticamente y el inversor recibe el precio de llamada (principal más retorno de llamada). Los umbrales de llamada comienzan en 100% de los niveles iniciales y bajan hasta 70% en la fecha final de valoración. La tasa de retorno de llamada es del 12.5% anual, aumentando del 12.5% (tras el año 1) hasta 62.5% (si se llama al vencimiento).
Exposición a la baja. Si las notas no se llaman y al menos un activo termina por debajo del 70% de su nivel inicial, los inversores sufren una pérdida igual a la caída del activo con peor desempeño; en una caída severa podrían perder todo el principal. No se pagan intereses y los inversores renuncian a los dividendos de XLE.
Crédito y liquidez. Los pagos dependen del crédito de UBS; las notas no están aseguradas por la FDIC. No estarán listadas, y la liquidez en el mercado secundario es incierta. UBS Securities LLC recibirá un descuento de suscripción de $2.50 por nota y podría cotizar temporalmente por encima del valor modelo, pero los spreads de compra-venta pueden ampliarse tras el lanzamiento.
- Fecha de negociación: 30 jun 2025; Liquidación: 3 jul 2025
- Fecha final de valoración: 30 jun 2030; Vencimiento: 5 jul 2030
- Umbrales de baja: NDXT 8,149.34; RTY 1,522.525; XLE $59.37 (todos al 70% de niveles iniciales)
- Precio máximo de llamada: $1,625 (62.5% retorno total) si todos los activos ≥ 70% en la fecha final
Consideraciones de riesgo. Los inversores enfrentan exposiciones concentradas en tecnología, small caps y energía, riesgo de correlación (los tres activos deben cumplir umbrales), riesgo total a la baja en el peor activo y posibles medidas suizas de resolución que afectan la deuda de UBS. El producto es adecuado para inversores que entienden completamente la mecánica de notas estructuradas, toleran pérdida de principal y anticipan al menos estabilidad o crecimiento moderado en los tres activos de referencia.
UBS AG는 2030년 7월 5일 만기인 스텝 다운 트리거 오토콜러블 노트(비후순위, 무담보 채무)를 제공하며, 세 가지 기초자산 중 가장 성과가 저조한 자산에 연동됩니다: 1) 나스닥-100 기술 섹터 지수(NDXT), 2) 러셀 2000 지수(RTY), 3) 에너지 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLE). 노트는 $1,000 단위로 발행되며(총 $100,000 규모), 액면가로 가격이 책정되지만 초기 추정 가치는 $982.50로 수수료 및 헤지 비용이 반영되어 있습니다.
자동 콜 메커니즘. 결제 후 12개월부터 UBS는 분기별로 기초자산을 관찰합니다. 각 자산의 종가가 스텝 다운 콜 임계값 이상일 경우 노트가 자동으로 콜되고 투자자는 콜 가격(원금과 콜 수익)을 받습니다. 콜 임계값은 초기 수준의 100%에서 시작해 최종 평가일에 70%까지 하락합니다. 콜 수익률은 연 12.5%로 1년 후 12.5%에서 만기 시 62.5%까지 증가합니다.
하방 위험. 노트가 콜되지 않고 최소 하나의 자산이 초기 수준의 70% 미만으로 마감하면 투자자는 최악의 자산 하락폭만큼 손실을 입으며, 큰 폭의 하락 시 원금 전액 손실 가능성도 있습니다. 이자는 지급되지 않으며 XLE 배당금도 받지 못합니다.
신용 및 유동성. 지급은 UBS 신용도에 의존하며, 노트는 FDIC 보험 대상이 아닙니다. 상장되지 않으며 이차 시장 유동성은 불확실합니다. UBS Securities LLC는 노트당 $2.50의 인수 수수료를 받으며 모델 가치 이상으로 일시적으로 호가할 수 있으나, 출시 후 매도-매수 스프레드는 확대될 수 있습니다.
- 거래일: 2025년 6월 30일; 결제일: 2025년 7월 3일
- 최종 평가일: 2030년 6월 30일; 만기일: 2030년 7월 5일
- 하락 임계값: NDXT 8,149.34; RTY 1,522.525; XLE $59.37 (모두 초기 수준의 70%)
- 최대 콜 가격: $1,625 (총 62.5% 수익) 모든 자산이 최종일에 70% 이상인 경우
위험 고려사항. 투자자는 기술, 스몰캡, 에너지 섹터에 집중 노출되며, 상관관계 위험(세 자산 모두 임계값 충족 필요), 최악 자산에 대한 전면 하락 위험, UBS 부채에 영향을 미칠 수 있는 스위스 해산 조치 가능성에 직면합니다. 이 상품은 구조화 노트 메커니즘을 완전히 이해하고 원금 손실을 감내할 수 있으며, 세 기초자산 모두에서 적어도 중간 수준의 안정성 또는 성장을 예상하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose des Notes Autocallables à Déclencheur Step Down (dette non subordonnée et non garantie) arrivant à échéance le 5 juillet 2030, liées à l’actif sous-jacent le moins performant parmi trois : 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) et 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Les notes sont émises en coupures de 1 000 $ (offre totale de 100 000 $) et cotées au pair, mais leur valeur initiale estimée est de 982,50 $, reflétant les frais intégrés et les coûts de couverture.
Mécanisme d’appel automatique. À partir de 12 mois après le règlement, UBS observera trimestriellement les actifs sous-jacents. Si le niveau de clôture de chaque actif est égal ou supérieur à son seuil d’appel step-down, la note est automatiquement rappelée et l’investisseur reçoit le prix d’appel (principal plus rendement d’appel). Les seuils d’appel commencent à 100 % des niveaux initiaux et descendent à 70 % à la date d’évaluation finale. Le taux de rendement d’appel est de 12,5 % par an, passant de 12,5 % (après la première année) à 62,5 % (en cas d’appel à l’échéance).
Exposition à la baisse. Si les notes ne sont pas rappelées et qu’au moins un actif termine sous 70 % de son niveau initial, les investisseurs subissent une perte égale à la baisse de l’actif le moins performant ; en cas de forte baisse, ils pourraient perdre la totalité du capital. Aucun intérêt n’est versé et les investisseurs renoncent aux dividendes sur XLE.
Crédit et liquidité. Les paiements dépendent de la solvabilité d’UBS ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC. Elles ne seront pas cotées, et la liquidité sur le marché secondaire est incertaine. UBS Securities LLC percevra une commission de souscription de 2,50 $ par note et pourra temporairement proposer des cours supérieurs à la valeur modèle, mais les écarts acheteur-vendeur peuvent s’élargir après le lancement.
- Date de négociation : 30 juin 2025 ; Règlement : 3 juillet 2025
- Date d’évaluation finale : 30 juin 2030 ; Échéance : 5 juillet 2030
- Seuils de baisse : NDXT 8 149,34 ; RTY 1 522,525 ; XLE 59,37 $ (tous à 70 % des niveaux initiaux)
- Prix d’appel maximal : 1 625 $ (62,5 % de rendement total) si tous les actifs sont ≥ 70 % à la date finale
Considérations sur les risques. Les investisseurs sont exposés à des concentrations dans les secteurs technologie, petites capitalisations et énergie, au risque de corrélation (les trois actifs doivent atteindre les seuils), à la baisse totale du pire actif et à d’éventuelles mesures de résolution suisses affectant la dette UBS. Ce produit convient mieux aux investisseurs qui comprennent parfaitement le fonctionnement des notes structurées, tolèrent une perte en capital et anticipent au moins une stabilité ou une croissance modérée sur les trois actifs de référence.
UBS AG bietet Step Down Trigger Autocallable Notes (nicht nachrangige, unbesicherte Schuldverschreibungen) mit Fälligkeit am 5. Juli 2030 an, die an das am schlechtesten performende von drei Basiswerten gekoppelt sind: 1) Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2) Russell 2000 Index (RTY) und 3) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Die Notes werden in Stückelungen von je 1.000 $ (Gesamtangebot 100.000 $) ausgegeben und zum Nennwert bepreist, ihr geschätzter Anfangswert beträgt jedoch 982,50 $, was Gebühren und Absicherungskosten beinhaltet.
Automatischer Rückzahlungsmechanismus. Ab 12 Monaten nach Abwicklung beobachtet UBS die Basiswerte vierteljährlich. Liegt der Schlusskurs jedes Assets auf oder über der Step-Down-Call-Schwelle, wird die Note automatisch zurückgerufen und der Anleger erhält den Call-Preis (Kapital plus Rückzahlungsrendite). Die Call-Schwellen beginnen bei 100 % der Anfangswerte und sinken bis zum letzten Bewertungstag auf 70 %. Die Call-Rendite beträgt 12,5 % pro Jahr und steigt von 12,5 % (nach Jahr 1) auf 62,5 % (bei Rückruf zum Laufzeitende).
Abwärtsrisiko. Werden die Notes nicht zurückgerufen und schließt mindestens ein Asset unter 70 % des Anfangswerts, erleiden Anleger einen Verlust entsprechend dem Rückgang des am schlechtesten performenden Assets; bei starkem Kursrückgang könnten sie ihr gesamtes Kapital verlieren. Es werden keine Zinsen gezahlt und Anleger verzichten auf Dividenden von XLE.
Kredit- & Liquiditätsrisiko. Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit von UBS ab; die Notes sind nicht FDIC-versichert. Sie werden nicht börslich gehandelt, und die Liquidität im Sekundärmarkt ist unsicher. UBS Securities LLC erhält einen Underwriting-Abschlag von 2,50 $ pro Note und kann vorübergehend über dem Modellwert notieren, aber Geld-Brief-Spannen können nach dem Start größer werden.
- Handelstag: 30. Juni 2025; Abwicklung: 3. Juli 2025
- Letzter Bewertungstag: 30. Juni 2030; Fälligkeit: 5. Juli 2030
- Abwärtsschwellen: NDXT 8.149,34; RTY 1.522,525; XLE 59,37 $ (jeweils 70 % der Anfangswerte)
- Maximaler Call-Preis: 1.625 $ (62,5 % Gesamtrendite), wenn alle Assets am letzten Tag ≥ 70 % sind
Risikohinweise. Anleger sind konzentrierten Risiken in Technologie-, Small-Cap- und Energiesektoren ausgesetzt, Korrelationen spielen eine Rolle (alle drei Assets müssen Schwellen erfüllen), volles Abwärtsrisiko beim schlechtesten Asset besteht, und mögliche Schweizer Abwicklungsmaßnahmen könnten UBS-Schulden beeinflussen. Das Produkt eignet sich am besten für Anleger, die die Funktionsweise strukturierter Notes vollständig verstehen, Kapitalverluste tolerieren und zumindest moderate Stabilität oder Wachstum aller drei Referenzwerte erwarten.
FAQ
What is the coupon or yield on the UBS Step Down Trigger Autocallable Notes?
When can the notes be automatically called by UBS (symbol none)?
What happens at maturity if any underlying is below 70 % of its initial level?
How much does UBS earn on issuance?
Are dividends from the Energy Select Sector SPDR Fund passed to noteholders?
Is there secondary-market liquidity for these notes?
