[144] Corcept Therapeutics Inc. SEC Filing
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering Structured Investments titled Capped Dual Directional Buffered Equity Notes due 20-Aug-2026, fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co. The notes are linked to the lesser performing of the Nasdaq-100 Index (NDX) and the S&P 500 Index (SPX). Investors receive:
- Upside participation: unleveraged return equal to any positive performance of the weaker Index, capped at a Minimum Maximum Upside Return of 19.50 % (≥ $1,195 per $1,000 note).
- Dual-directional feature: if the weaker Index is flat or down by ≤ 10 %, investors earn the absolute percentage move, effectively turning mild losses into gains, but total return is capped at 10 % in this scenario.
- Buffer: first 10 % of downside in either Index is absorbed. Below the buffer, investors lose 1 % of principal for every 1 % additional decline, exposing them to up to 90 % principal loss.
Key terms include $1,000 minimum denomination, pricing on/around 15-Jul-2025, settlement on/around 18-Jul-2025, valuation on 17-Aug-2026, and maturity on 20-Aug-2026. If priced today, the notes’ estimated value is $987.20, at least $900 at pricing, versus a $1,000 issue price, reflecting embedded selling commissions (≤ $7.25/$1,000) and hedging costs.
Risk highlights:
- No periodic coupons or dividends; performance entirely determined at maturity.
- Capped upside (≥ 19.5 %) limits participation in strong equity rallies.
- Unsecured, unsubordinated obligations subject to the credit risk of both JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co.
- Notes will not be exchange-listed; secondary liquidity depends solely on JPMS and is expected to be at prices below issue price.
- Complex valuation — internal funding rate and hedging assumptions mean secondary values may deviate from published JPMS marks.
The supplement provides extensive hypothetical payout tables illustrating returns from +80 % to –100 % on the weaker Index and details multiple risk factors including conflicts of interest, valuation uncertainties and potential tax treatment (open-transaction approach under current law).
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Investimenti Strutturati denominati Capped Dual Directional Buffered Equity Notes con scadenza il 20 agosto 2026, garantiti in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. Le note sono collegate all'indice con la performance minore tra il Nasdaq-100 Index (NDX) e l'S&P 500 Index (SPX). Gli investitori ricevono:
- Partecipazione al rialzo: rendimento non leva pari a qualsiasi performance positiva dell'indice più debole, limitato a un rendimento massimo del 19,50% (≥ $1.195 per ogni nota da $1.000).
- Caratteristica a doppia direzione: se l'indice più debole è stabile o scende fino al 10%, gli investitori guadagnano la variazione assoluta in percentuale, trasformando di fatto piccole perdite in guadagni, con un rendimento totale limitato al 10% in questo scenario.
- Buffer: il primo 10% di ribasso in uno qualsiasi degli indici è assorbito. Al di sotto di questa soglia, gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni ulteriore 1% di calo, esponendosi a una perdita massima del capitale fino al 90%.
Termini chiave includono una denominazione minima di $1.000, prezzo previsto intorno al 15 luglio 2025, regolamento intorno al 18 luglio 2025, valutazione il 17 agosto 2026 e scadenza il 20 agosto 2026. Se prezzate oggi, il valore stimato delle note è di $987,20, almeno $900 al momento della quotazione, rispetto a un prezzo di emissione di $1.000, riflettendo commissioni di vendita incorporate (≤ $7,25/$1.000) e costi di copertura.
Punti chiave di rischio:
- Assenza di cedole periodiche o dividendi; la performance è determinata interamente alla scadenza.
- Rendimento massimo limitato (≥ 19,5%) che limita la partecipazione in forti rialzi azionari.
- Obbligazioni non garantite e non subordinate soggette al rischio di credito sia di JPMorgan Financial che di JPMorgan Chase & Co.
- Le note non saranno quotate in borsa; la liquidità secondaria dipende esclusivamente da JPMS ed è prevista a prezzi inferiori al prezzo di emissione.
- Valutazione complessa — il tasso interno di finanziamento e le ipotesi di copertura possono far sì che i valori secondari si discostino dai prezzi pubblicati da JPMS.
Il supplemento fornisce ampie tabelle ipotetiche di rendimento che illustrano i ritorni da +80% a –100% sull'indice più debole e dettaglia molteplici fattori di rischio, inclusi conflitti di interesse, incertezze di valutazione e potenziali trattamenti fiscali (approccio a transazione aperta secondo la normativa vigente).
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Inversiones Estructuradas tituladas Capped Dual Directional Buffered Equity Notes con vencimiento el 20 de agosto de 2026, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las notas están vinculadas al índice con peor desempeño entre el Nasdaq-100 Index (NDX) y el S&P 500 Index (SPX). Los inversores reciben:
- Participación al alza: rendimiento sin apalancamiento igual a cualquier rendimiento positivo del índice más débil, con un rendimiento máximo limitado al 19,50% (≥ $1.195 por cada nota de $1.000).
- Característica bidireccional: si el índice más débil está plano o cae hasta un 10%, los inversores obtienen el movimiento porcentual absoluto, convirtiendo pérdidas leves en ganancias, pero el rendimiento total está limitado al 10% en este escenario.
- Buffer: el primer 10% de caída en cualquiera de los índices es absorbido. Por debajo de este buffer, los inversores pierden el 1% del principal por cada 1% adicional de caída, exponiéndolos a una pérdida máxima del principal de hasta el 90%.
Los términos clave incluyen denominación mínima de $1.000, precio previsto alrededor del 15 de julio de 2025, liquidación alrededor del 18 de julio de 2025, valoración el 17 de agosto de 2026 y vencimiento el 20 de agosto de 2026. Si se valoran hoy, el valor estimado de las notas es de $987,20, al menos $900 en la fijación de precio, frente a un precio de emisión de $1.000, reflejando comisiones de venta incorporadas (≤ $7,25 por $1.000) y costos de cobertura.
Aspectos clave de riesgo:
- No pagan cupones periódicos ni dividendos; el rendimiento se determina completamente al vencimiento.
- El rendimiento máximo limitado (≥ 19,5%) restringe la participación en fuertes repuntes del mercado accionario.
- Obligaciones no garantizadas y no subordinadas sujetas al riesgo crediticio tanto de JPMorgan Financial como de JPMorgan Chase & Co.
- Las notas no estarán listadas en bolsa; la liquidez secundaria depende exclusivamente de JPMS y se espera que sea a precios inferiores al precio de emisión.
- Valoración compleja: la tasa interna de financiamiento y las suposiciones de cobertura pueden hacer que los valores secundarios difieran de los precios publicados por JPMS.
El suplemento proporciona extensas tablas hipotéticas de pagos que ilustran retornos desde +80% hasta –100% en el índice más débil y detalla múltiples factores de riesgo, incluyendo conflictos de interés, incertidumbres de valoración y posible tratamiento fiscal (enfoque de transacción abierta según la ley vigente).
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2026년 8월 20일 만기인 Capped Dual Directional Buffered Equity Notes라는 구조화 투자 상품을 제공하며, 이는 JPMorgan Chase & Co.가 완전하고 무조건적으로 보증합니다. 이 노트는 Nasdaq-100 지수(NDX)와 S&P 500 지수(SPX) 중 성능이 낮은 지수에 연동됩니다. 투자자는 다음과 같은 혜택을 받습니다:
- 상승 참여: 약정 없는 수익으로, 약한 지수의 긍정적 성과에 해당하는 수익을 받으며, 최대 상승 수익률 19.50%로 제한됩니다 (1,000달러당 최소 1,195달러 이상).
- 양방향 기능: 약한 지수가 변동 없거나 최대 10% 하락한 경우, 투자자는 절대 퍼센트 변동분을 획득하여 경미한 손실을 이익으로 전환하지만, 이 경우 총 수익률은 10%로 제한됩니다.
- 버퍼: 어느 지수든 첫 10% 하락분은 흡수됩니다. 버퍼를 초과하는 하락 구간에서는 투자자는 추가 하락 1%마다 원금의 1%를 잃게 되어, 최대 90% 원금 손실 위험에 노출됩니다.
주요 조건으로는 최소 1,000달러 단위, 2025년 7월 15일경 가격 책정, 7월 18일경 결제, 2026년 8월 17일 평가, 2026년 8월 20일 만기가 포함됩니다. 현재 가격 책정 시, 노트의 추정 가치는 987.20달러이며, 가격 책정 시 최소 900달러로, 1,000달러 발행가 대비 판매 수수료(1,000달러당 최대 7.25달러)와 헤지 비용이 반영된 수치입니다.
위험 요점:
- 정기 쿠폰이나 배당금 없음; 성과는 만기 시에 전적으로 결정됩니다.
- 상승 수익률 제한(≥ 19.5%)으로 강한 주식 랠리 참여가 제한됩니다.
- 담보 없는 비후순위 채무로 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용 위험에 노출됩니다.
- 노트는 거래소 상장되지 않으며, 2차 유동성은 전적으로 JPMS에 의존하며 발행가 이하 가격에서 거래될 것으로 예상됩니다.
- 복잡한 평가 — 내부 자금 조달 금리와 헤지 가정으로 인해 2차 시장 가격이 JPMS 공시 가격과 다를 수 있습니다.
보충 자료에는 약한 지수의 +80%부터 –100%까지 수익을 가상으로 보여주는 표가 포함되어 있으며, 이해 상충, 평가 불확실성, 잠재적 세무 처리(현행법에 따른 개방 거래 방식) 등 다양한 위험 요소도 상세히 설명되어 있습니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des investissements structurés intitulés Capped Dual Directional Buffered Equity Notes arrivant à échéance le 20 août 2026, entièrement et inconditionnellement garantis par JPMorgan Chase & Co. Les notes sont liées à l'indice le moins performant entre le Nasdaq-100 Index (NDX) et le S&P 500 Index (SPX). Les investisseurs bénéficient de :
- Participation à la hausse : un rendement non levier égal à toute performance positive de l'indice le plus faible, plafonné à un rendement maximal de 19,50 % (≥ 1 195 $ par note de 1 000 $).
- Caractéristique bidirectionnelle : si l'indice le plus faible est stable ou baisse jusqu'à 10 %, les investisseurs gagnent le mouvement en pourcentage absolu, transformant ainsi de légères pertes en gains, mais le rendement total est plafonné à 10 % dans ce cas.
- Buffer : les 10 % premiers de baisse dans l'un ou l'autre des indices sont absorbés. En dessous de ce buffer, les investisseurs perdent 1 % du capital pour chaque baisse supplémentaire de 1 %, s'exposant à une perte de capital pouvant atteindre 90 %.
Les conditions clés incluent une dénomination minimale de 1 000 $, prix autour du 15 juillet 2025, règlement autour du 18 juillet 2025, valorisation le 17 août 2026 et échéance le 20 août 2026. Si elles étaient prixées aujourd'hui, la valeur estimée des notes serait de 987,20 $, au moins 900 $ lors de la fixation du prix, contre un prix d'émission de 1 000 $, reflétant les commissions de vente intégrées (≤ 7,25 $/1 000 $) et les coûts de couverture.
Points clés de risque :
- Pas de coupons périodiques ni de dividendes ; la performance est entièrement déterminée à l’échéance.
- Plafond de rendement (≥ 19,5 %) limitant la participation aux fortes hausses boursières.
- Obligations non garanties et non subordonnées soumises au risque de crédit de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Les notes ne seront pas cotées en bourse ; la liquidité secondaire dépend uniquement de JPMS et devrait se situer à des prix inférieurs au prix d’émission.
- Valorisation complexe — le taux de financement interne et les hypothèses de couverture peuvent faire diverger les valeurs secondaires des cours publiés par JPMS.
Le supplément fournit des tableaux hypothétiques détaillés illustrant les rendements de +80 % à –100 % sur l’indice le plus faible et détaille plusieurs facteurs de risque, notamment les conflits d’intérêts, les incertitudes de valorisation et le traitement fiscal potentiel (approche de transaction ouverte selon la législation en vigueur).
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet strukturierte Investments mit dem Titel Capped Dual Directional Buffered Equity Notes an, fällig am 20. August 2026, die von JPMorgan Chase & Co. uneingeschränkt garantiert werden. Die Notes sind an den schwächer performenden Index zwischen dem Nasdaq-100 Index (NDX) und dem S&P 500 Index (SPX) gekoppelt. Anleger erhalten:
- Aufwärtsbeteiligung: einen ungehebelten Ertrag, der der positiven Performance des schwächeren Index entspricht, begrenzt auf eine maximale Rendite von 19,50 % (≥ 1.195 USD pro 1.000 USD Note).
- Bidirektionale Eigenschaft: Liegt der schwächere Index flach oder fällt um ≤ 10 %, erhalten Anleger die absolute prozentuale Veränderung, wodurch geringe Verluste in Gewinne umgewandelt werden, jedoch ist die Gesamtrendite in diesem Szenario auf 10 % begrenzt.
- Buffer: Die ersten 10 % Verlust in einem der Indizes werden absorbiert. Unterhalb dieses Buffers verlieren Anleger 1 % des Kapitals für jeden weiteren 1 % Rückgang, wodurch ein Kapitalverlust von bis zu 90 % möglich ist.
Wichtige Bedingungen umfassen eine Mindeststückelung von 1.000 USD, Preisfeststellung um den 15. Juli 2025, Abwicklung um den 18. Juli 2025, Bewertung am 17. August 2026 und Fälligkeit am 20. August 2026. Bei heutiger Preisfeststellung beträgt der geschätzte Wert der Notes 987,20 USD, mindestens 900 USD bei der Preisfeststellung, verglichen mit einem Ausgabepreis von 1.000 USD, was eingebettete Verkaufsprovisionen (≤ 7,25 USD pro 1.000 USD) und Absicherungskosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Keine periodischen Kupons oder Dividenden; die Performance wird ausschließlich bei Fälligkeit bestimmt.
- Begrenzte Aufwärtsrendite (≥ 19,5 %) schränkt die Teilnahme an starken Aktienrallyes ein.
- Unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten mit Kreditrisiko von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Die Notes werden nicht an der Börse notiert; die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von JPMS ab und wird voraussichtlich zu Preisen unter dem Ausgabepreis erfolgen.
- Komplexe Bewertung – interne Finanzierungssätze und Absicherungsannahmen können dazu führen, dass Sekundärwerte von den veröffentlichten JPMS-Kursen abweichen.
Das Supplement enthält umfangreiche hypothetische Auszahlungstabellen, die Renditen von +80 % bis –100 % auf den schwächeren Index veranschaulichen, sowie Details zu mehreren Risikofaktoren, darunter Interessenkonflikte, Bewertungsunsicherheiten und potenzielle steuerliche Behandlung (Open-Transaction-Ansatz nach geltendem Recht).
- None.
- None.
Insights
TL;DR — Balanced risk/return note: 10 % buffer, 19.5 % cap, but up to 90 % loss and limited liquidity.
The product offers moderate upside and a modest 10 % downside buffer, suited for investors who expect the weaker of NDX/SPX to move within ±20 % over 13 months. The absolute-return kicker on small declines may appeal in range-bound markets, yet the upside cap (≤ 19.5 %) materially underperforms historical equity returns in strong bull scenarios. Credit exposure to JPM qualifies as low investment-grade, but any widening of JPM credit spreads would erode secondary prices. The estimated value (≈ 98.7 % of face) is typical, but the ≥ $12.80 discount to issue shows negative carry from day one. Lack of listing and dealer-driven liquidity implies long-term buy-and-hold profile. Overall, I view the impact on an investor portfolio as neutral; useful for tactical allocation but not core exposure.
TL;DR — Principal risk up to 90 %, capped upside; product complexity and liquidity are key negatives.
While a 10 % buffer offers limited protection, tail risk remains large once breaches occur. The dual-index structure magnifies risk because only the worse performer counts, creating path dependency and higher probability of buffer breach relative to single-index notes. Investors gain no dividends and forfeit equity participation beyond ~20 %. From a portfolio-risk standpoint, the note behaves like long exposure to a short strangle: limited gains, large downside. Absence of listing, combined with potential bid–ask spreads, compounds mark-to-market volatility. Unless investors have a defined short-term outlook and can hold to maturity, risk-adjusted returns may be unattractive.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Investimenti Strutturati denominati Capped Dual Directional Buffered Equity Notes con scadenza il 20 agosto 2026, garantiti in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. Le note sono collegate all'indice con la performance minore tra il Nasdaq-100 Index (NDX) e l'S&P 500 Index (SPX). Gli investitori ricevono:
- Partecipazione al rialzo: rendimento non leva pari a qualsiasi performance positiva dell'indice più debole, limitato a un rendimento massimo del 19,50% (≥ $1.195 per ogni nota da $1.000).
- Caratteristica a doppia direzione: se l'indice più debole è stabile o scende fino al 10%, gli investitori guadagnano la variazione assoluta in percentuale, trasformando di fatto piccole perdite in guadagni, con un rendimento totale limitato al 10% in questo scenario.
- Buffer: il primo 10% di ribasso in uno qualsiasi degli indici è assorbito. Al di sotto di questa soglia, gli investitori perdono l'1% del capitale per ogni ulteriore 1% di calo, esponendosi a una perdita massima del capitale fino al 90%.
Termini chiave includono una denominazione minima di $1.000, prezzo previsto intorno al 15 luglio 2025, regolamento intorno al 18 luglio 2025, valutazione il 17 agosto 2026 e scadenza il 20 agosto 2026. Se prezzate oggi, il valore stimato delle note è di $987,20, almeno $900 al momento della quotazione, rispetto a un prezzo di emissione di $1.000, riflettendo commissioni di vendita incorporate (≤ $7,25/$1.000) e costi di copertura.
Punti chiave di rischio:
- Assenza di cedole periodiche o dividendi; la performance è determinata interamente alla scadenza.
- Rendimento massimo limitato (≥ 19,5%) che limita la partecipazione in forti rialzi azionari.
- Obbligazioni non garantite e non subordinate soggette al rischio di credito sia di JPMorgan Financial che di JPMorgan Chase & Co.
- Le note non saranno quotate in borsa; la liquidità secondaria dipende esclusivamente da JPMS ed è prevista a prezzi inferiori al prezzo di emissione.
- Valutazione complessa — il tasso interno di finanziamento e le ipotesi di copertura possono far sì che i valori secondari si discostino dai prezzi pubblicati da JPMS.
Il supplemento fornisce ampie tabelle ipotetiche di rendimento che illustrano i ritorni da +80% a –100% sull'indice più debole e dettaglia molteplici fattori di rischio, inclusi conflitti di interesse, incertezze di valutazione e potenziali trattamenti fiscali (approccio a transazione aperta secondo la normativa vigente).
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Inversiones Estructuradas tituladas Capped Dual Directional Buffered Equity Notes con vencimiento el 20 de agosto de 2026, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las notas están vinculadas al índice con peor desempeño entre el Nasdaq-100 Index (NDX) y el S&P 500 Index (SPX). Los inversores reciben:
- Participación al alza: rendimiento sin apalancamiento igual a cualquier rendimiento positivo del índice más débil, con un rendimiento máximo limitado al 19,50% (≥ $1.195 por cada nota de $1.000).
- Característica bidireccional: si el índice más débil está plano o cae hasta un 10%, los inversores obtienen el movimiento porcentual absoluto, convirtiendo pérdidas leves en ganancias, pero el rendimiento total está limitado al 10% en este escenario.
- Buffer: el primer 10% de caída en cualquiera de los índices es absorbido. Por debajo de este buffer, los inversores pierden el 1% del principal por cada 1% adicional de caída, exponiéndolos a una pérdida máxima del principal de hasta el 90%.
Los términos clave incluyen denominación mínima de $1.000, precio previsto alrededor del 15 de julio de 2025, liquidación alrededor del 18 de julio de 2025, valoración el 17 de agosto de 2026 y vencimiento el 20 de agosto de 2026. Si se valoran hoy, el valor estimado de las notas es de $987,20, al menos $900 en la fijación de precio, frente a un precio de emisión de $1.000, reflejando comisiones de venta incorporadas (≤ $7,25 por $1.000) y costos de cobertura.
Aspectos clave de riesgo:
- No pagan cupones periódicos ni dividendos; el rendimiento se determina completamente al vencimiento.
- El rendimiento máximo limitado (≥ 19,5%) restringe la participación en fuertes repuntes del mercado accionario.
- Obligaciones no garantizadas y no subordinadas sujetas al riesgo crediticio tanto de JPMorgan Financial como de JPMorgan Chase & Co.
- Las notas no estarán listadas en bolsa; la liquidez secundaria depende exclusivamente de JPMS y se espera que sea a precios inferiores al precio de emisión.
- Valoración compleja: la tasa interna de financiamiento y las suposiciones de cobertura pueden hacer que los valores secundarios difieran de los precios publicados por JPMS.
El suplemento proporciona extensas tablas hipotéticas de pagos que ilustran retornos desde +80% hasta –100% en el índice más débil y detalla múltiples factores de riesgo, incluyendo conflictos de interés, incertidumbres de valoración y posible tratamiento fiscal (enfoque de transacción abierta según la ley vigente).
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2026년 8월 20일 만기인 Capped Dual Directional Buffered Equity Notes라는 구조화 투자 상품을 제공하며, 이는 JPMorgan Chase & Co.가 완전하고 무조건적으로 보증합니다. 이 노트는 Nasdaq-100 지수(NDX)와 S&P 500 지수(SPX) 중 성능이 낮은 지수에 연동됩니다. 투자자는 다음과 같은 혜택을 받습니다:
- 상승 참여: 약정 없는 수익으로, 약한 지수의 긍정적 성과에 해당하는 수익을 받으며, 최대 상승 수익률 19.50%로 제한됩니다 (1,000달러당 최소 1,195달러 이상).
- 양방향 기능: 약한 지수가 변동 없거나 최대 10% 하락한 경우, 투자자는 절대 퍼센트 변동분을 획득하여 경미한 손실을 이익으로 전환하지만, 이 경우 총 수익률은 10%로 제한됩니다.
- 버퍼: 어느 지수든 첫 10% 하락분은 흡수됩니다. 버퍼를 초과하는 하락 구간에서는 투자자는 추가 하락 1%마다 원금의 1%를 잃게 되어, 최대 90% 원금 손실 위험에 노출됩니다.
주요 조건으로는 최소 1,000달러 단위, 2025년 7월 15일경 가격 책정, 7월 18일경 결제, 2026년 8월 17일 평가, 2026년 8월 20일 만기가 포함됩니다. 현재 가격 책정 시, 노트의 추정 가치는 987.20달러이며, 가격 책정 시 최소 900달러로, 1,000달러 발행가 대비 판매 수수료(1,000달러당 최대 7.25달러)와 헤지 비용이 반영된 수치입니다.
위험 요점:
- 정기 쿠폰이나 배당금 없음; 성과는 만기 시에 전적으로 결정됩니다.
- 상승 수익률 제한(≥ 19.5%)으로 강한 주식 랠리 참여가 제한됩니다.
- 담보 없는 비후순위 채무로 JPMorgan Financial 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용 위험에 노출됩니다.
- 노트는 거래소 상장되지 않으며, 2차 유동성은 전적으로 JPMS에 의존하며 발행가 이하 가격에서 거래될 것으로 예상됩니다.
- 복잡한 평가 — 내부 자금 조달 금리와 헤지 가정으로 인해 2차 시장 가격이 JPMS 공시 가격과 다를 수 있습니다.
보충 자료에는 약한 지수의 +80%부터 –100%까지 수익을 가상으로 보여주는 표가 포함되어 있으며, 이해 상충, 평가 불확실성, 잠재적 세무 처리(현행법에 따른 개방 거래 방식) 등 다양한 위험 요소도 상세히 설명되어 있습니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des investissements structurés intitulés Capped Dual Directional Buffered Equity Notes arrivant à échéance le 20 août 2026, entièrement et inconditionnellement garantis par JPMorgan Chase & Co. Les notes sont liées à l'indice le moins performant entre le Nasdaq-100 Index (NDX) et le S&P 500 Index (SPX). Les investisseurs bénéficient de :
- Participation à la hausse : un rendement non levier égal à toute performance positive de l'indice le plus faible, plafonné à un rendement maximal de 19,50 % (≥ 1 195 $ par note de 1 000 $).
- Caractéristique bidirectionnelle : si l'indice le plus faible est stable ou baisse jusqu'à 10 %, les investisseurs gagnent le mouvement en pourcentage absolu, transformant ainsi de légères pertes en gains, mais le rendement total est plafonné à 10 % dans ce cas.
- Buffer : les 10 % premiers de baisse dans l'un ou l'autre des indices sont absorbés. En dessous de ce buffer, les investisseurs perdent 1 % du capital pour chaque baisse supplémentaire de 1 %, s'exposant à une perte de capital pouvant atteindre 90 %.
Les conditions clés incluent une dénomination minimale de 1 000 $, prix autour du 15 juillet 2025, règlement autour du 18 juillet 2025, valorisation le 17 août 2026 et échéance le 20 août 2026. Si elles étaient prixées aujourd'hui, la valeur estimée des notes serait de 987,20 $, au moins 900 $ lors de la fixation du prix, contre un prix d'émission de 1 000 $, reflétant les commissions de vente intégrées (≤ 7,25 $/1 000 $) et les coûts de couverture.
Points clés de risque :
- Pas de coupons périodiques ni de dividendes ; la performance est entièrement déterminée à l’échéance.
- Plafond de rendement (≥ 19,5 %) limitant la participation aux fortes hausses boursières.
- Obligations non garanties et non subordonnées soumises au risque de crédit de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Les notes ne seront pas cotées en bourse ; la liquidité secondaire dépend uniquement de JPMS et devrait se situer à des prix inférieurs au prix d’émission.
- Valorisation complexe — le taux de financement interne et les hypothèses de couverture peuvent faire diverger les valeurs secondaires des cours publiés par JPMS.
Le supplément fournit des tableaux hypothétiques détaillés illustrant les rendements de +80 % à –100 % sur l’indice le plus faible et détaille plusieurs facteurs de risque, notamment les conflits d’intérêts, les incertitudes de valorisation et le traitement fiscal potentiel (approche de transaction ouverte selon la législation en vigueur).
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet strukturierte Investments mit dem Titel Capped Dual Directional Buffered Equity Notes an, fällig am 20. August 2026, die von JPMorgan Chase & Co. uneingeschränkt garantiert werden. Die Notes sind an den schwächer performenden Index zwischen dem Nasdaq-100 Index (NDX) und dem S&P 500 Index (SPX) gekoppelt. Anleger erhalten:
- Aufwärtsbeteiligung: einen ungehebelten Ertrag, der der positiven Performance des schwächeren Index entspricht, begrenzt auf eine maximale Rendite von 19,50 % (≥ 1.195 USD pro 1.000 USD Note).
- Bidirektionale Eigenschaft: Liegt der schwächere Index flach oder fällt um ≤ 10 %, erhalten Anleger die absolute prozentuale Veränderung, wodurch geringe Verluste in Gewinne umgewandelt werden, jedoch ist die Gesamtrendite in diesem Szenario auf 10 % begrenzt.
- Buffer: Die ersten 10 % Verlust in einem der Indizes werden absorbiert. Unterhalb dieses Buffers verlieren Anleger 1 % des Kapitals für jeden weiteren 1 % Rückgang, wodurch ein Kapitalverlust von bis zu 90 % möglich ist.
Wichtige Bedingungen umfassen eine Mindeststückelung von 1.000 USD, Preisfeststellung um den 15. Juli 2025, Abwicklung um den 18. Juli 2025, Bewertung am 17. August 2026 und Fälligkeit am 20. August 2026. Bei heutiger Preisfeststellung beträgt der geschätzte Wert der Notes 987,20 USD, mindestens 900 USD bei der Preisfeststellung, verglichen mit einem Ausgabepreis von 1.000 USD, was eingebettete Verkaufsprovisionen (≤ 7,25 USD pro 1.000 USD) und Absicherungskosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Keine periodischen Kupons oder Dividenden; die Performance wird ausschließlich bei Fälligkeit bestimmt.
- Begrenzte Aufwärtsrendite (≥ 19,5 %) schränkt die Teilnahme an starken Aktienrallyes ein.
- Unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten mit Kreditrisiko von JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Die Notes werden nicht an der Börse notiert; die Sekundärliquidität hängt ausschließlich von JPMS ab und wird voraussichtlich zu Preisen unter dem Ausgabepreis erfolgen.
- Komplexe Bewertung – interne Finanzierungssätze und Absicherungsannahmen können dazu führen, dass Sekundärwerte von den veröffentlichten JPMS-Kursen abweichen.
Das Supplement enthält umfangreiche hypothetische Auszahlungstabellen, die Renditen von +80 % bis –100 % auf den schwächeren Index veranschaulichen, sowie Details zu mehreren Risikofaktoren, darunter Interessenkonflikte, Bewertungsunsicherheiten und potenzielle steuerliche Behandlung (Open-Transaction-Ansatz nach geltendem Recht).
