[Form 4] Daktronics Inc Insider Trading Activity
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Form 4 filing dated 07/02/2025
Director and 10% owner Jennifer L. Gilbert reported a series of equity exchanges completed on 06/30/2025 that coincide with Rocket’s previously announced "Up-C" structure collapse. The filing shows:
- Acquisition of 157,027,692 shares of new Class L-1 common stock and 157,027,693 shares of Class L-2 common stock at a price of $0, all recorded as direct ownership.
- Disposition of a total of 1,848,879,483 shares of Class D common stock (and the corresponding Rocket LP units) previously held indirectly through Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) and its subsidiary entities.
Footnotes explain that each RHI share was exchanged for 56.54 newly issued Class L shares (half L-1, half L-2). Transfer restrictions apply: L-1 shares may not be transferred before 06/30/2026 and L-2 shares before 06/30/2027; both series automatically convert into Class A shares upon transfer or, in any event, after the later of 06/30/2027 or when Class L stock ceases to represent ≥79% of Rocket’s voting power. The 2020 Exchange Agreement that allowed unit-for-share swaps was terminated as part of the transaction.
No cash changed hands and no open-market trades occurred; the activity reflects a reclassification and simplification of the capital structure rather than a sale. Following the exchange, Jennifer L. Gilbert retains 314,055,385 Class L shares and no longer holds Class D shares.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Comunicazione Form 4 del 02/07/2025
La direttrice e azionista con oltre il 10% Jennifer L. Gilbert ha comunicato una serie di scambi azionari completati il 30/06/2025, in concomitanza con il crollo della struttura "Up-C" precedentemente annunciato da Rocket. Dal documento emerge:
- Acquisizione di 157.027.692 azioni della nuova azione ordinaria Classe L-1 e 157.027.693 azioni della Classe L-2 al prezzo di 0$, tutte registrate come proprietà diretta.
- Disposizione di un totale di 1.848.879.483 azioni della Classe D (e delle corrispondenti unità Rocket LP) precedentemente detenute indirettamente tramite Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) e le sue società controllate.
Le note a piè di pagina spiegano che ogni azione RHI è stata scambiata con 56,54 azioni Classe L di nuova emissione (metà L-1, metà L-2). Sono applicate restrizioni di trasferimento: le azioni L-1 non possono essere trasferite prima del 30/06/2026 e le L-2 prima del 30/06/2027; entrambe le serie si convertono automaticamente in azioni Classe A al momento del trasferimento o, comunque, dopo la data più tarda tra il 30/06/2027 o quando le azioni Classe L non rappresentano più almeno il 79% del potere di voto di Rocket. L'Accordo di Scambio del 2020 che permetteva lo scambio unità-azioni è stato terminato nell'ambito della transazione.
Non sono stati effettuati movimenti di denaro né operazioni sul mercato aperto; l'attività rappresenta una riclassificazione e semplificazione della struttura del capitale piuttosto che una vendita. Dopo lo scambio, Jennifer L. Gilbert detiene 314.055.385 azioni Classe L e non possiede più azioni Classe D.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Presentación Formulario 4 fechada 02/07/2025
La directora y accionista con más del 10% Jennifer L. Gilbert informó una serie de intercambios de acciones completados el 30/06/2025 que coinciden con el colapso de la estructura "Up-C" previamente anunciado por Rocket. La presentación muestra:
- Adquisición de 157.027.692 acciones de la nueva acción común Clase L-1 y 157.027.693 acciones de la Clase L-2 a un precio de $0, todas registradas como propiedad directa.
- Disposición de un total de 1.848.879.483 acciones de la Clase D (y las unidades correspondientes de Rocket LP) previamente mantenidas indirectamente a través de Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) y sus entidades subsidiarias.
Las notas a pie de página explican que cada acción de RHI fue intercambiada por 56.54 acciones Clase L recién emitidas (mitad L-1, mitad L-2). Se aplican restricciones de transferencia: las acciones L-1 no pueden transferirse antes del 30/06/2026 y las L-2 antes del 30/06/2027; ambas series se convierten automáticamente en acciones Clase A al transferirse o, en cualquier caso, después de la fecha más tardía entre el 30/06/2027 o cuando las acciones Clase L dejan de representar ≥79% del poder de voto de Rocket. El Acuerdo de Intercambio de 2020 que permitía el intercambio de unidades por acciones fue terminado como parte de la transacción.
No hubo intercambio de efectivo ni operaciones en el mercado abierto; la actividad refleja una reclasificación y simplificación de la estructura de capital más que una venta. Tras el intercambio, Jennifer L. Gilbert conserva 314.055.385 acciones Clase L y ya no posee acciones Clase D.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – 2025년 7월 2일자 Form 4 제출
이사이자 10% 이상 지분 보유자인 Jennifer L. Gilbert는 2025년 6월 30일에 완료된 일련의 주식 교환을 보고했으며, 이는 Rocket이 이전에 발표한 "Up-C" 구조 붕괴와 일치합니다. 제출 서류에 따르면:
- 신규 취득한 Class L-1 보통주 157,027,692주와 Class L-2 보통주 157,027,693주를 각각 주당 0달러에, 모두 직접 소유로 기록하였습니다.
- 처분한 Class D 보통주 총 1,848,879,483주(및 해당하는 Rocket LP 단위)는 Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) 및 그 자회사들을 통해 간접적으로 보유하고 있던 주식입니다.
각주에 따르면, RHI 주식 한 주당 새로 발행된 Class L 주식 56.54주(절반은 L-1, 절반은 L-2)로 교환되었습니다. 이전 제한이 적용되며: L-1 주식은 2026년 6월 30일 이전에, L-2 주식은 2027년 6월 30일 이전에 이전할 수 없습니다; 두 시리즈 모두 이전 시 또는 2027년 6월 30일 이후로 Class L 주식이 Rocket의 의결권 ≥79%를 차지하지 않을 때 자동으로 Class A 주식으로 전환됩니다. 2020년 단위-주식 교환을 허용한 교환 계약은 이번 거래의 일환으로 종료되었습니다.
현금 거래나 공개 시장 거래는 없었으며, 이 활동은 자본 구조의 재분류 및 단순화를 반영하며 매각이 아닙니다. 교환 후 Jennifer L. Gilbert는 314,055,385 Class L 주식을 보유하고 있으며 Class D 주식은 더 이상 보유하지 않습니다.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Dépôt Formulaire 4 daté du 02/07/2025
La directrice et détentrice de plus de 10% des parts, Jennifer L. Gilbert, a déclaré une série d’échanges d’actions réalisés le 30/06/2025, coïncidant avec l’effondrement de la structure "Up-C" précédemment annoncé par Rocket. Le dépôt indique :
- Acquisition de 157 027 692 actions ordinaires de nouvelle émission de Classe L-1 et 157 027 693 actions de Classe L-2 à un prix de 0 $, toutes enregistrées en propriété directe.
- Cession d’un total de 1 848 879 483 actions ordinaires de Classe D (et des unités Rocket LP correspondantes) précédemment détenues indirectement via Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) et ses filiales.
Les notes expliquent que chaque action RHI a été échangée contre 56,54 actions Classe L nouvellement émises (moitié L-1, moitié L-2). Des restrictions de transfert s’appliquent : les actions L-1 ne peuvent être transférées avant le 30/06/2026 et les L-2 avant le 30/06/2027 ; les deux séries se convertissent automatiquement en actions Classe A lors du transfert ou, en tout état de cause, après la date la plus tardive entre le 30/06/2027 ou lorsque les actions Classe L ne représentent plus ≥79% du pouvoir de vote de Rocket. L’accord d’échange de 2020 qui permettait l’échange d’unités contre actions a été résilié dans le cadre de la transaction.
Aucun échange d’argent n’a eu lieu ni aucune transaction sur le marché ouvert ; cette opération reflète une reclassification et simplification de la structure du capital plutôt qu’une vente. Suite à l’échange, Jennifer L. Gilbert détient 314 055 385 actions Classe L et ne détient plus d’actions Classe D.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Form 4 Einreichung vom 02.07.2025
Die Direktorin und 10%-Eigentümerin Jennifer L. Gilbert meldete eine Reihe von Aktientauschgeschäften, die am 30.06.2025 abgeschlossen wurden und mit dem zuvor angekündigten Zusammenbruch der "Up-C"-Struktur von Rocket zusammenfallen. Die Einreichung zeigt:
- Erwerb von 157.027.692 neuen Class L-1 Stammaktien und 157.027.693 Class L-2 Stammaktien zum Preis von 0 $, alle als direkter Besitz verbucht.
- Veräußerung von insgesamt 1.848.879.483 Class D Stammaktien (und den entsprechenden Rocket LP-Einheiten), die zuvor indirekt über Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) und dessen Tochtergesellschaften gehalten wurden.
Fußnoten erklären, dass jede RHI-Aktie gegen 56,54 neu ausgegebene Class L-Aktien (je zur Hälfte L-1 und L-2) getauscht wurde. Übertragungsbeschränkungen gelten: L-1-Aktien dürfen vor dem 30.06.2026 nicht übertragen werden, L-2-Aktien nicht vor dem 30.06.2027; beide Serien wandeln sich automatisch in Class A-Aktien um, sobald sie übertragen werden oder spätestens nach dem späteren Datum von 30.06.2027 oder wenn Class L-Aktien weniger als 79 % der Stimmrechte von Rocket repräsentieren. Die Austauschvereinbarung von 2020, die Einheiten-gegen-Aktien-Tausch ermöglichte, wurde im Rahmen der Transaktion beendet.
Es flossen keine Gelder und es fanden keine Börsentransaktionen statt; die Aktivität stellt eine Umklassifizierung und Vereinfachung der Kapitalstruktur dar und keinen Verkauf. Nach dem Tausch hält Jennifer L. Gilbert 314.055.385 Class L-Aktien und besitzt keine Class D-Aktien mehr.
- Capital structure simplified by eliminating the Up-C and terminating the 2020 Exchange Agreement, potentially reducing administrative complexity and costs.
- No insider cash sale; shares were exchanged at $0, signalling retention of economic exposure and alignment of interests.
- Transfer lock-ups on Class L-1 (until 06/30/2026) and Class L-2 (until 06/30/2027) limit near-term share-supply overhang.
- Continued voting concentration: Class L shares keep insiders above 79% voting power for up to two years, limiting minority influence.
- Potential future dilution when 314 M Class L shares automatically convert into Class A shares, increasing the public float after 2027.
Insights
TL;DR Internal share exchange creates 314 M new Class L shares, eliminates Class D stake; no cash, dilution capped by prior voting structure.
The Form 4 confirms completion of Rocket’s Up-C collapse. Gilbert’s acquisition of Class L-1 and L-2 shares mirrors the contractual 56.54x conversion ratio and replaces legacy Class D and LP units. Because the conversion is one-for-one economically, there is no immediate EPS dilution; voting power largely mirrors the prior super-voting structure until automatic conversion triggers in 2027 or earlier transfer. The lock-ups (12- and 24-month horizons) reduce near-term float expansion risk. From a capital-markets perspective, simplifying from a multi-entity Up-C to a single C-corp should lower administrative costs and improve transparency, a modest positive for valuation multiples.
TL;DR Up-C unwind simplifies governance but preserves concentrated control until at least mid-2027.
Collapsing the Up-C removes dual governance between the public company and Rocket LP, terminating the 2020 Exchange Agreement. However, the new Class L stock carries voting rights and transfer restrictions that keep effective control with insiders for up to two more years. Investors gain future clarity: Class L automatically converts to single-class A stock once its voting share drops below 79% or after 06/30/2027, whichever is later, ultimately moving Rocket toward a conventional one-share/one-vote structure. Until then, minority investors remain subject to concentrated decision-making. Governance impact is therefore mixed—positive on simplification, negative on continued control concentration.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Comunicazione Form 4 del 02/07/2025
La direttrice e azionista con oltre il 10% Jennifer L. Gilbert ha comunicato una serie di scambi azionari completati il 30/06/2025, in concomitanza con il crollo della struttura "Up-C" precedentemente annunciato da Rocket. Dal documento emerge:
- Acquisizione di 157.027.692 azioni della nuova azione ordinaria Classe L-1 e 157.027.693 azioni della Classe L-2 al prezzo di 0$, tutte registrate come proprietà diretta.
- Disposizione di un totale di 1.848.879.483 azioni della Classe D (e delle corrispondenti unità Rocket LP) precedentemente detenute indirettamente tramite Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) e le sue società controllate.
Le note a piè di pagina spiegano che ogni azione RHI è stata scambiata con 56,54 azioni Classe L di nuova emissione (metà L-1, metà L-2). Sono applicate restrizioni di trasferimento: le azioni L-1 non possono essere trasferite prima del 30/06/2026 e le L-2 prima del 30/06/2027; entrambe le serie si convertono automaticamente in azioni Classe A al momento del trasferimento o, comunque, dopo la data più tarda tra il 30/06/2027 o quando le azioni Classe L non rappresentano più almeno il 79% del potere di voto di Rocket. L'Accordo di Scambio del 2020 che permetteva lo scambio unità-azioni è stato terminato nell'ambito della transazione.
Non sono stati effettuati movimenti di denaro né operazioni sul mercato aperto; l'attività rappresenta una riclassificazione e semplificazione della struttura del capitale piuttosto che una vendita. Dopo lo scambio, Jennifer L. Gilbert detiene 314.055.385 azioni Classe L e non possiede più azioni Classe D.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Presentación Formulario 4 fechada 02/07/2025
La directora y accionista con más del 10% Jennifer L. Gilbert informó una serie de intercambios de acciones completados el 30/06/2025 que coinciden con el colapso de la estructura "Up-C" previamente anunciado por Rocket. La presentación muestra:
- Adquisición de 157.027.692 acciones de la nueva acción común Clase L-1 y 157.027.693 acciones de la Clase L-2 a un precio de $0, todas registradas como propiedad directa.
- Disposición de un total de 1.848.879.483 acciones de la Clase D (y las unidades correspondientes de Rocket LP) previamente mantenidas indirectamente a través de Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) y sus entidades subsidiarias.
Las notas a pie de página explican que cada acción de RHI fue intercambiada por 56.54 acciones Clase L recién emitidas (mitad L-1, mitad L-2). Se aplican restricciones de transferencia: las acciones L-1 no pueden transferirse antes del 30/06/2026 y las L-2 antes del 30/06/2027; ambas series se convierten automáticamente en acciones Clase A al transferirse o, en cualquier caso, después de la fecha más tardía entre el 30/06/2027 o cuando las acciones Clase L dejan de representar ≥79% del poder de voto de Rocket. El Acuerdo de Intercambio de 2020 que permitía el intercambio de unidades por acciones fue terminado como parte de la transacción.
No hubo intercambio de efectivo ni operaciones en el mercado abierto; la actividad refleja una reclasificación y simplificación de la estructura de capital más que una venta. Tras el intercambio, Jennifer L. Gilbert conserva 314.055.385 acciones Clase L y ya no posee acciones Clase D.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – 2025년 7월 2일자 Form 4 제출
이사이자 10% 이상 지분 보유자인 Jennifer L. Gilbert는 2025년 6월 30일에 완료된 일련의 주식 교환을 보고했으며, 이는 Rocket이 이전에 발표한 "Up-C" 구조 붕괴와 일치합니다. 제출 서류에 따르면:
- 신규 취득한 Class L-1 보통주 157,027,692주와 Class L-2 보통주 157,027,693주를 각각 주당 0달러에, 모두 직접 소유로 기록하였습니다.
- 처분한 Class D 보통주 총 1,848,879,483주(및 해당하는 Rocket LP 단위)는 Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) 및 그 자회사들을 통해 간접적으로 보유하고 있던 주식입니다.
각주에 따르면, RHI 주식 한 주당 새로 발행된 Class L 주식 56.54주(절반은 L-1, 절반은 L-2)로 교환되었습니다. 이전 제한이 적용되며: L-1 주식은 2026년 6월 30일 이전에, L-2 주식은 2027년 6월 30일 이전에 이전할 수 없습니다; 두 시리즈 모두 이전 시 또는 2027년 6월 30일 이후로 Class L 주식이 Rocket의 의결권 ≥79%를 차지하지 않을 때 자동으로 Class A 주식으로 전환됩니다. 2020년 단위-주식 교환을 허용한 교환 계약은 이번 거래의 일환으로 종료되었습니다.
현금 거래나 공개 시장 거래는 없었으며, 이 활동은 자본 구조의 재분류 및 단순화를 반영하며 매각이 아닙니다. 교환 후 Jennifer L. Gilbert는 314,055,385 Class L 주식을 보유하고 있으며 Class D 주식은 더 이상 보유하지 않습니다.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Dépôt Formulaire 4 daté du 02/07/2025
La directrice et détentrice de plus de 10% des parts, Jennifer L. Gilbert, a déclaré une série d’échanges d’actions réalisés le 30/06/2025, coïncidant avec l’effondrement de la structure "Up-C" précédemment annoncé par Rocket. Le dépôt indique :
- Acquisition de 157 027 692 actions ordinaires de nouvelle émission de Classe L-1 et 157 027 693 actions de Classe L-2 à un prix de 0 $, toutes enregistrées en propriété directe.
- Cession d’un total de 1 848 879 483 actions ordinaires de Classe D (et des unités Rocket LP correspondantes) précédemment détenues indirectement via Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) et ses filiales.
Les notes expliquent que chaque action RHI a été échangée contre 56,54 actions Classe L nouvellement émises (moitié L-1, moitié L-2). Des restrictions de transfert s’appliquent : les actions L-1 ne peuvent être transférées avant le 30/06/2026 et les L-2 avant le 30/06/2027 ; les deux séries se convertissent automatiquement en actions Classe A lors du transfert ou, en tout état de cause, après la date la plus tardive entre le 30/06/2027 ou lorsque les actions Classe L ne représentent plus ≥79% du pouvoir de vote de Rocket. L’accord d’échange de 2020 qui permettait l’échange d’unités contre actions a été résilié dans le cadre de la transaction.
Aucun échange d’argent n’a eu lieu ni aucune transaction sur le marché ouvert ; cette opération reflète une reclassification et simplification de la structure du capital plutôt qu’une vente. Suite à l’échange, Jennifer L. Gilbert détient 314 055 385 actions Classe L et ne détient plus d’actions Classe D.
Rocket Companies, Inc. (RKT) – Form 4 Einreichung vom 02.07.2025
Die Direktorin und 10%-Eigentümerin Jennifer L. Gilbert meldete eine Reihe von Aktientauschgeschäften, die am 30.06.2025 abgeschlossen wurden und mit dem zuvor angekündigten Zusammenbruch der "Up-C"-Struktur von Rocket zusammenfallen. Die Einreichung zeigt:
- Erwerb von 157.027.692 neuen Class L-1 Stammaktien und 157.027.693 Class L-2 Stammaktien zum Preis von 0 $, alle als direkter Besitz verbucht.
- Veräußerung von insgesamt 1.848.879.483 Class D Stammaktien (und den entsprechenden Rocket LP-Einheiten), die zuvor indirekt über Daniel Gilbert, Rock Holdings Inc. (RHI) und dessen Tochtergesellschaften gehalten wurden.
Fußnoten erklären, dass jede RHI-Aktie gegen 56,54 neu ausgegebene Class L-Aktien (je zur Hälfte L-1 und L-2) getauscht wurde. Übertragungsbeschränkungen gelten: L-1-Aktien dürfen vor dem 30.06.2026 nicht übertragen werden, L-2-Aktien nicht vor dem 30.06.2027; beide Serien wandeln sich automatisch in Class A-Aktien um, sobald sie übertragen werden oder spätestens nach dem späteren Datum von 30.06.2027 oder wenn Class L-Aktien weniger als 79 % der Stimmrechte von Rocket repräsentieren. Die Austauschvereinbarung von 2020, die Einheiten-gegen-Aktien-Tausch ermöglichte, wurde im Rahmen der Transaktion beendet.
Es flossen keine Gelder und es fanden keine Börsentransaktionen statt; die Aktivität stellt eine Umklassifizierung und Vereinfachung der Kapitalstruktur dar und keinen Verkauf. Nach dem Tausch hält Jennifer L. Gilbert 314.055.385 Class L-Aktien und besitzt keine Class D-Aktien mehr.
FAQ
What did Jennifer L. Gilbert report in the July 2025 Form 4 for RKT?
What are Rocket Companies’ new Class L-1 and Class L-2 shares?
Does the transaction dilute existing Rocket (RKT) shareholders?
Why was the Exchange Agreement from 2020 terminated?
When could the newly issued Class L shares enter the public float?
