[144] EverCommerce Inc. SEC Filing
Merit Medical Systems (MMSI) – Q2 2025 10-Q highlights
- Revenue: $382.5 m, up 13.1 % YoY; six-month revenue $737.8 m, up 11.5 %.
- Mix: Cardiovascular +11 % to $364.0 m; Endoscopy devices +81 % to $18.4 m.
- Margins: Gross margin 48.3 % (+60 bp); SG&A +19 %, R&D +20 % drove operating margin down 130 bp to 12.3 %.
- Earnings: Net income $32.6 m (-8.8 %); diluted EPS $0.54 vs $0.61. 1H EPS $1.03 (-5.5 %).
- Cash flow: 1H operating cash flow $123.9 m (+18 %); capex $34.8 m; acquisitions $122.6 m.
- Balance sheet: Cash $341.8 m (-9 % YTD); long-term convertible notes $731.8 m; equity $1.49 bn (+7.9 %). Leverage covenants remain compliant.
- Acquisitions: Closed $126 m Biolife deal in May (hemostatic devices); prior Cook ($210 m) and EGS ($105 m) integrations ongoing. Goodwill now $504.6 m.
- Tax: Effective rate 24.9 % vs 22.1 %, pressuring earnings.
Overall, strong top-line growth and cash generation were offset by higher operating costs, acquisition spending and a rising tax rate, leading to lower YoY earnings.
Merit Medical Systems (MMSI) – Riepilogo 10-Q Q2 2025
- Ricavi: 382,5 milioni di dollari, +13,1% su base annua; ricavi semestrali 737,8 milioni di dollari, +11,5%.
- Composizione: Cardiovascolare +11% a 364,0 milioni di dollari; dispositivi endoscopici +81% a 18,4 milioni di dollari.
- Margini: Margine lordo 48,3% (+60 punti base); SG&A +19%, R&S +20% hanno ridotto il margine operativo di 130 punti base al 12,3%.
- Utile: Utile netto 32,6 milioni di dollari (-8,8%); EPS diluito 0,54 dollari contro 0,61 dollari; EPS 1H 1,03 dollari (-5,5%).
- Flusso di cassa: Flusso di cassa operativo 1H 123,9 milioni di dollari (+18%); investimenti in capitale 34,8 milioni di dollari; acquisizioni 122,6 milioni di dollari.
- Bilancio: Liquidità 341,8 milioni di dollari (-9% da inizio anno); obbligazioni convertibili a lungo termine 731,8 milioni; patrimonio netto 1,49 miliardi (+7,9%). Covenant di leva finanziaria rispettati.
- Acquisizioni: Chiuso accordo Biolife da 126 milioni di dollari a maggio (dispositivi emostatici); integrazione in corso di Cook (210 milioni) ed EGS (105 milioni). Avviamento ora a 504,6 milioni di dollari.
- Tasse: Aliquota effettiva 24,9% contro 22,1%, che ha inciso negativamente sugli utili.
In sintesi, la forte crescita dei ricavi e la generazione di cassa sono state compensate da costi operativi più elevati, spese per acquisizioni e un aumento dell’aliquota fiscale, causando una diminuzione degli utili su base annua.
Merit Medical Systems (MMSI) – Resumen 10-Q 2T 2025
- Ingresos: 382,5 millones de dólares, un aumento del 13,1 % interanual; ingresos semestrales de 737,8 millones, +11,5 %.
- Composición: Cardiovascular +11 % a 364,0 millones; dispositivos de endoscopía +81 % a 18,4 millones.
- Márgenes: Margen bruto 48,3 % (+60 puntos básicos); SG&A +19 %, I+D +20 % redujeron el margen operativo 130 puntos básicos a 12,3 %.
- Ganancias: Ingreso neto 32,6 millones (-8,8 %); EPS diluido 0,54 vs 0,61; EPS 1S 1,03 (-5,5 %).
- Flujo de caja: Flujo operativo 1S 123,9 millones (+18 %); capex 34,8 millones; adquisiciones 122,6 millones.
- Balance: Efectivo 341,8 millones (-9 % desde inicio de año); notas convertibles a largo plazo 731,8 millones; patrimonio 1,49 mil millones (+7,9 %). Convenios de apalancamiento cumplidos.
- Adquisiciones: Cerrada adquisición Biolife por 126 millones en mayo (dispositivos hemostáticos); integración en curso de Cook (210 millones) y EGS (105 millones). Plusvalía ahora 504,6 millones.
- Impuestos: Tasa efectiva 24,9 % frente a 22,1 %, presionando las ganancias.
En resumen, el fuerte crecimiento de ingresos y generación de caja se vieron compensados por mayores costos operativos, gastos en adquisiciones y una tasa impositiva en aumento, lo que llevó a una disminución de ganancias interanuales.
Merit Medical Systems (MMSI) – 2025년 2분기 10-Q 주요 내용
- 매출: 3억 8,250만 달러, 전년 대비 13.1% 증가; 6개월 매출 7억 3,780만 달러, 11.5% 상승.
- 제품 구성: 심혈관 11% 증가하여 3억 6,400만 달러; 내시경 기기 81% 증가하여 1,840만 달러.
- 마진: 총 마진 48.3% (+60bp); 판매관리비 19%, 연구개발비 20% 증가로 영업이익률 130bp 하락한 12.3% 기록.
- 수익: 순이익 3,260만 달러 (-8.8%); 희석 주당순이익 0.54달러 대비 0.61달러; 상반기 EPS 1.03달러 (-5.5%).
- 현금 흐름: 상반기 영업 현금 흐름 1억 2,390만 달러 (+18%); 자본 지출 3,480만 달러; 인수 비용 1억 2,260만 달러.
- 재무 상태: 현금 3억 4,180만 달러 (-9% 연초 대비); 장기 전환 사채 7억 3,180만 달러; 자본 14억 9,000만 달러 (+7.9%). 레버리지 계약 조건 준수 중.
- 인수합병: 5월에 1억 2,600만 달러 규모의 Biolife 인수 완료(지혈 기기); 이전 Cook(2억 1,000만 달러) 및 EGS(1억 500만 달러) 통합 진행 중. 영업권 현재 5억 460만 달러.
- 세금: 유효세율 24.9%로 22.1% 대비 상승해 수익에 부담.
전반적으로 강한 매출 성장과 현금 창출은 운영 비용 증가, 인수 지출, 세율 상승으로 상쇄되어 전년 대비 수익 감소로 이어졌습니다.
Merit Medical Systems (MMSI) – Points clés du 10-Q T2 2025
- Revenus : 382,5 M$, en hausse de 13,1 % en glissement annuel ; revenus semestriels 737,8 M$, +11,5 %.
- Répartition : Cardiovasculaire +11 % à 364,0 M$ ; dispositifs d’endoscopie +81 % à 18,4 M$.
- Marges : Marge brute 48,3 % (+60 points de base) ; SG&A +19 %, R&D +20 % ont fait baisser la marge opérationnelle de 130 points de base à 12,3 %.
- Bénéfices : Résultat net 32,6 M$ (-8,8 %) ; BPA dilué 0,54 $ contre 0,61 $ ; BPA 1S 1,03 $ (-5,5 %).
- Flux de trésorerie : Flux de trésorerie opérationnel 1S 123,9 M$ (+18 %) ; capex 34,8 M$ ; acquisitions 122,6 M$.
- Bilan : Trésorerie 341,8 M$ (-9 % depuis le début de l’année) ; billets convertibles à long terme 731,8 M$ ; capitaux propres 1,49 Md$ (+7,9 %). Les clauses de levier restent respectées.
- Acquisitions : Finalisation de l’acquisition Biolife à 126 M$ en mai (dispositifs hémostatiques) ; intégration en cours de Cook (210 M$) et EGS (105 M$). Goodwill désormais à 504,6 M$.
- Impôts : Taux effectif 24,9 % contre 22,1 %, pesant sur les bénéfices.
En résumé, la forte croissance du chiffre d’affaires et la génération de trésorerie ont été compensées par des coûts opérationnels plus élevés, des dépenses d’acquisition et une hausse du taux d’imposition, entraînant une baisse des bénéfices en glissement annuel.
Merit Medical Systems (MMSI) – Q2 2025 10-Q Highlights
- Umsatz: 382,5 Mio. USD, +13,1 % im Jahresvergleich; Halbjahresumsatz 737,8 Mio. USD, +11,5 %.
- Mischung: Kardiovaskulär +11 % auf 364,0 Mio. USD; Endoskopiegeräte +81 % auf 18,4 Mio. USD.
- Margen: Bruttomarge 48,3 % (+60 Basispunkte); SG&A +19 %, F&E +20 % führten zu einem Rückgang der operativen Marge um 130 Basispunkte auf 12,3 %.
- Ergebnis: Nettogewinn 32,6 Mio. USD (-8,8 %); verwässertes Ergebnis je Aktie 0,54 USD vs. 0,61 USD; H1 EPS 1,03 USD (-5,5 %).
- Cashflow: Operativer Cashflow H1 123,9 Mio. USD (+18 %); Investitionen 34,8 Mio. USD; Akquisitionen 122,6 Mio. USD.
- Bilanz: Zahlungsmittel 341,8 Mio. USD (-9 % seit Jahresbeginn); langfristige Wandelanleihen 731,8 Mio. USD; Eigenkapital 1,49 Mrd. USD (+7,9 %). Verschuldungsvereinbarungen bleiben eingehalten.
- Akquisitionen: Abschluss der Biolife-Übernahme im Mai für 126 Mio. USD (Blutstillungsgeräte); Integration von Cook (210 Mio. USD) und EGS (105 Mio. USD) läuft. Goodwill jetzt 504,6 Mio. USD.
- Steuern: Effektiver Steuersatz 24,9 % vs. 22,1 %, belastet das Ergebnis.
Insgesamt wurde das starke Umsatzwachstum und die Cash-Generierung durch höhere Betriebskosten, Akquisitionsausgaben und einen steigenden Steuersatz ausgeglichen, was zu einem Rückgang des Jahresergebnisses führte.
- Revenue growth of 13 % YoY and broad-based segment gains signal strong demand.
- Gross margin expansion of 60 bp despite inflation indicates pricing/efficiency traction.
- Operating cash flow up 18 % to $124 m enhances internal funding capacity.
- Balance-sheet strength: $342 m cash and $697 m unused revolver provide liquidity for further R&D and M&A.
- Diluted EPS fell 11 % YoY due to higher SG&A, R&D and tax rate.
- Net margin compression: operating margin down 130 bp to 12.3 %.
- Cash balance down 46 % vs prior-year quarter following heavy acquisition spend.
- Interest expense remains elevated ($6.8 m in Q2) reflecting convertible-debt issuance.
Insights
TL;DR – Solid revenue beat, but cost inflation and taxes eroded EPS; outlook hinges on acquisition synergies.
Double-digit sales growth, particularly in peripheral and endoscopy lines, confirms healthy procedure volumes and early contribution from recent tuck-ins. Gross margin expanded slightly, yet SG&A and R&D rose faster (partly Biolife/Cook integration), trimming operating leverage. Interest and tax headwinds compounded, driving an 11 % EPS decline. Cash generation remains robust and liquidity ample, though cash pile fell following $123 m Biolife payment. Net leverage is manageable (<2× EBITDA est.) under covenant limits. Investors will focus on realizing cost synergies to restore earnings momentum and on potential dilution from 2029 converts if the stock trades above the ~$86.83 strike.
TL;DR – Biolife buy widens wound-closure portfolio and adds IP; integration risk appears contained.
Management paid ~4.2× projected 2025 sales for Biolife, securing patented StatSeal/WoundSeal technology with 12-year amortization life. Goodwill of $38 m signals expectation of cross-selling through Merit’s cardiovascular channel. Prior Cook and EGS assets are bedding in without material P&L disruption. Cumulative intangible amortization will step up (> $80 m in 2026), but cash tax impact is limited. No covenant stress post-deal: $697 m of revolver headroom and senior secured leverage at ~0×. Successful commercialization could lift organic growth above the current low-double-digit rate.
Merit Medical Systems (MMSI) – Riepilogo 10-Q Q2 2025
- Ricavi: 382,5 milioni di dollari, +13,1% su base annua; ricavi semestrali 737,8 milioni di dollari, +11,5%.
- Composizione: Cardiovascolare +11% a 364,0 milioni di dollari; dispositivi endoscopici +81% a 18,4 milioni di dollari.
- Margini: Margine lordo 48,3% (+60 punti base); SG&A +19%, R&S +20% hanno ridotto il margine operativo di 130 punti base al 12,3%.
- Utile: Utile netto 32,6 milioni di dollari (-8,8%); EPS diluito 0,54 dollari contro 0,61 dollari; EPS 1H 1,03 dollari (-5,5%).
- Flusso di cassa: Flusso di cassa operativo 1H 123,9 milioni di dollari (+18%); investimenti in capitale 34,8 milioni di dollari; acquisizioni 122,6 milioni di dollari.
- Bilancio: Liquidità 341,8 milioni di dollari (-9% da inizio anno); obbligazioni convertibili a lungo termine 731,8 milioni; patrimonio netto 1,49 miliardi (+7,9%). Covenant di leva finanziaria rispettati.
- Acquisizioni: Chiuso accordo Biolife da 126 milioni di dollari a maggio (dispositivi emostatici); integrazione in corso di Cook (210 milioni) ed EGS (105 milioni). Avviamento ora a 504,6 milioni di dollari.
- Tasse: Aliquota effettiva 24,9% contro 22,1%, che ha inciso negativamente sugli utili.
In sintesi, la forte crescita dei ricavi e la generazione di cassa sono state compensate da costi operativi più elevati, spese per acquisizioni e un aumento dell’aliquota fiscale, causando una diminuzione degli utili su base annua.
Merit Medical Systems (MMSI) – Resumen 10-Q 2T 2025
- Ingresos: 382,5 millones de dólares, un aumento del 13,1 % interanual; ingresos semestrales de 737,8 millones, +11,5 %.
- Composición: Cardiovascular +11 % a 364,0 millones; dispositivos de endoscopía +81 % a 18,4 millones.
- Márgenes: Margen bruto 48,3 % (+60 puntos básicos); SG&A +19 %, I+D +20 % redujeron el margen operativo 130 puntos básicos a 12,3 %.
- Ganancias: Ingreso neto 32,6 millones (-8,8 %); EPS diluido 0,54 vs 0,61; EPS 1S 1,03 (-5,5 %).
- Flujo de caja: Flujo operativo 1S 123,9 millones (+18 %); capex 34,8 millones; adquisiciones 122,6 millones.
- Balance: Efectivo 341,8 millones (-9 % desde inicio de año); notas convertibles a largo plazo 731,8 millones; patrimonio 1,49 mil millones (+7,9 %). Convenios de apalancamiento cumplidos.
- Adquisiciones: Cerrada adquisición Biolife por 126 millones en mayo (dispositivos hemostáticos); integración en curso de Cook (210 millones) y EGS (105 millones). Plusvalía ahora 504,6 millones.
- Impuestos: Tasa efectiva 24,9 % frente a 22,1 %, presionando las ganancias.
En resumen, el fuerte crecimiento de ingresos y generación de caja se vieron compensados por mayores costos operativos, gastos en adquisiciones y una tasa impositiva en aumento, lo que llevó a una disminución de ganancias interanuales.
Merit Medical Systems (MMSI) – 2025년 2분기 10-Q 주요 내용
- 매출: 3억 8,250만 달러, 전년 대비 13.1% 증가; 6개월 매출 7억 3,780만 달러, 11.5% 상승.
- 제품 구성: 심혈관 11% 증가하여 3억 6,400만 달러; 내시경 기기 81% 증가하여 1,840만 달러.
- 마진: 총 마진 48.3% (+60bp); 판매관리비 19%, 연구개발비 20% 증가로 영업이익률 130bp 하락한 12.3% 기록.
- 수익: 순이익 3,260만 달러 (-8.8%); 희석 주당순이익 0.54달러 대비 0.61달러; 상반기 EPS 1.03달러 (-5.5%).
- 현금 흐름: 상반기 영업 현금 흐름 1억 2,390만 달러 (+18%); 자본 지출 3,480만 달러; 인수 비용 1억 2,260만 달러.
- 재무 상태: 현금 3억 4,180만 달러 (-9% 연초 대비); 장기 전환 사채 7억 3,180만 달러; 자본 14억 9,000만 달러 (+7.9%). 레버리지 계약 조건 준수 중.
- 인수합병: 5월에 1억 2,600만 달러 규모의 Biolife 인수 완료(지혈 기기); 이전 Cook(2억 1,000만 달러) 및 EGS(1억 500만 달러) 통합 진행 중. 영업권 현재 5억 460만 달러.
- 세금: 유효세율 24.9%로 22.1% 대비 상승해 수익에 부담.
전반적으로 강한 매출 성장과 현금 창출은 운영 비용 증가, 인수 지출, 세율 상승으로 상쇄되어 전년 대비 수익 감소로 이어졌습니다.
Merit Medical Systems (MMSI) – Points clés du 10-Q T2 2025
- Revenus : 382,5 M$, en hausse de 13,1 % en glissement annuel ; revenus semestriels 737,8 M$, +11,5 %.
- Répartition : Cardiovasculaire +11 % à 364,0 M$ ; dispositifs d’endoscopie +81 % à 18,4 M$.
- Marges : Marge brute 48,3 % (+60 points de base) ; SG&A +19 %, R&D +20 % ont fait baisser la marge opérationnelle de 130 points de base à 12,3 %.
- Bénéfices : Résultat net 32,6 M$ (-8,8 %) ; BPA dilué 0,54 $ contre 0,61 $ ; BPA 1S 1,03 $ (-5,5 %).
- Flux de trésorerie : Flux de trésorerie opérationnel 1S 123,9 M$ (+18 %) ; capex 34,8 M$ ; acquisitions 122,6 M$.
- Bilan : Trésorerie 341,8 M$ (-9 % depuis le début de l’année) ; billets convertibles à long terme 731,8 M$ ; capitaux propres 1,49 Md$ (+7,9 %). Les clauses de levier restent respectées.
- Acquisitions : Finalisation de l’acquisition Biolife à 126 M$ en mai (dispositifs hémostatiques) ; intégration en cours de Cook (210 M$) et EGS (105 M$). Goodwill désormais à 504,6 M$.
- Impôts : Taux effectif 24,9 % contre 22,1 %, pesant sur les bénéfices.
En résumé, la forte croissance du chiffre d’affaires et la génération de trésorerie ont été compensées par des coûts opérationnels plus élevés, des dépenses d’acquisition et une hausse du taux d’imposition, entraînant une baisse des bénéfices en glissement annuel.
Merit Medical Systems (MMSI) – Q2 2025 10-Q Highlights
- Umsatz: 382,5 Mio. USD, +13,1 % im Jahresvergleich; Halbjahresumsatz 737,8 Mio. USD, +11,5 %.
- Mischung: Kardiovaskulär +11 % auf 364,0 Mio. USD; Endoskopiegeräte +81 % auf 18,4 Mio. USD.
- Margen: Bruttomarge 48,3 % (+60 Basispunkte); SG&A +19 %, F&E +20 % führten zu einem Rückgang der operativen Marge um 130 Basispunkte auf 12,3 %.
- Ergebnis: Nettogewinn 32,6 Mio. USD (-8,8 %); verwässertes Ergebnis je Aktie 0,54 USD vs. 0,61 USD; H1 EPS 1,03 USD (-5,5 %).
- Cashflow: Operativer Cashflow H1 123,9 Mio. USD (+18 %); Investitionen 34,8 Mio. USD; Akquisitionen 122,6 Mio. USD.
- Bilanz: Zahlungsmittel 341,8 Mio. USD (-9 % seit Jahresbeginn); langfristige Wandelanleihen 731,8 Mio. USD; Eigenkapital 1,49 Mrd. USD (+7,9 %). Verschuldungsvereinbarungen bleiben eingehalten.
- Akquisitionen: Abschluss der Biolife-Übernahme im Mai für 126 Mio. USD (Blutstillungsgeräte); Integration von Cook (210 Mio. USD) und EGS (105 Mio. USD) läuft. Goodwill jetzt 504,6 Mio. USD.
- Steuern: Effektiver Steuersatz 24,9 % vs. 22,1 %, belastet das Ergebnis.
Insgesamt wurde das starke Umsatzwachstum und die Cash-Generierung durch höhere Betriebskosten, Akquisitionsausgaben und einen steigenden Steuersatz ausgeglichen, was zu einem Rückgang des Jahresergebnisses führte.
FAQ
How much did MMSI earn per share in Q2 2025?
What drove Merit Medical Systems’ revenue growth in Q2 2025?
How large is MMSI’s cash position after the Biolife acquisition?
What is the status of Merit’s convertible notes?
Did Merit meet its credit-facility covenants in Q2 2025?
What was the effective tax rate for Q2 2025?
