[Form 4] FormFactor Inc. Insider Trading Activity
PBPB Q2 FY25 highlights (13 weeks ended 6/29/25): Revenue rose 3.4% YoY to $123.7 m, driven by 3.2% same-store growth and a 27.6% jump in franchise royalties. Company-operated shop-level margin expanded 100 bps to 16.7% as food/packaging costs fell to 26.3% of sales, offsetting modest labor inflation. Adjusted EBITDA advanced 13.0% to $9.6 m and operating income was $3.7 m (-10% YoY). Net income of $2.5 m ( $0.08 diluted) compares with $34.7 m last year, which benefited from a $31 m tax-valuation allowance release.
Balance sheet & growth: Cash climbed to $16.2 m (from $11.7 m FY24-end) and the $30 m revolver was undrawn, leaving zero long-term debt. Potbelly operated 447 shops (340 company / 107 franchise), adding 12 gross units and refranchising 4 company shops YTD. Franchise pipeline boosted recurring royalty mix; related contract liabilities stand at $16.3 m.
Costs & capital: G&A rose 13% on incentives, consulting and IT spend; depreciation up 30% reflecting remodel program. YTD the firm repurchased 230k shares for $2.1 m and accrued $1.8 m to settle a Washington pay-equity class action.
Outlook implications: Traffic-driven strategy is delivering top-line and margin gains while leverage is eliminated, but earnings remain thin and expense discipline will be key to sustaining improvement.
Principali risultati PBPB Q2 FY25 (13 settimane terminate il 29/06/25): I ricavi sono aumentati del 3,4% su base annua, raggiungendo i 123,7 milioni di dollari, grazie a una crescita del 3,2% delle vendite comparabili e a un incremento del 27,6% delle royalty da franchising. Il margine a livello di negozi gestiti direttamente dall'azienda è cresciuto di 100 punti base, arrivando al 16,7%, poiché i costi di cibo e imballaggi sono scesi al 26,3% delle vendite, compensando una lieve inflazione salariale. L'EBITDA rettificato è salito del 13,0% a 9,6 milioni di dollari, mentre l'utile operativo è stato di 3,7 milioni di dollari (-10% su base annua). L'utile netto di 2,5 milioni di dollari (0,08 dollari per azione diluita) si confronta con i 34,7 milioni dell'anno precedente, che avevano beneficiato di una svalutazione fiscale di 31 milioni di dollari.
Bilancio e crescita: La liquidità è aumentata a 16,2 milioni di dollari (da 11,7 milioni a fine FY24) e la linea di credito da 30 milioni è rimasta inutilizzata, lasciando debito a lungo termine pari a zero. Potbelly gestisce 447 negozi (340 aziendali / 107 in franchising), con l'aggiunta di 12 unità lorde e la rifranchising di 4 negozi aziendali nel corso dell'anno. Il portafoglio franchising ha incrementato la quota ricorrente delle royalty; le passività contrattuali correlate ammontano a 16,3 milioni di dollari.
Costi e capitale: Le spese generali e amministrative sono aumentate del 13% per incentivi, consulenze e investimenti IT; l’ammortamento è cresciuto del 30% a seguito del programma di ristrutturazione. Nell'anno la società ha riacquistato 230.000 azioni per 2,1 milioni di dollari e ha accantonato 1,8 milioni per chiudere una causa collettiva sul pay-equity a Washington.
Prospettive: La strategia basata sull’aumento del traffico sta portando a miglioramenti di fatturato e margini, mentre il debito è stato azzerato; tuttavia, gli utili restano contenuti e la disciplina nelle spese sarà fondamentale per mantenere il miglioramento.
Aspectos destacados de PBPB Q2 FY25 (13 semanas finalizadas el 29/06/25): Los ingresos aumentaron un 3,4% interanual hasta 123,7 millones de dólares, impulsados por un crecimiento del 3,2% en tiendas comparables y un salto del 27,6% en regalías de franquicias. El margen a nivel de tiendas operadas por la empresa se expandió 100 puntos básicos hasta el 16,7%, ya que los costos de alimentos y empaques cayeron al 26,3% de las ventas, compensando una inflación laboral moderada. El EBITDA ajustado avanzó un 13,0% hasta 9,6 millones de dólares y el ingreso operativo fue de 3,7 millones (-10% interanual). La utilidad neta de 2,5 millones de dólares (0,08 dólares por acción diluida) se compara con 34,7 millones del año pasado, que se benefició de una liberación de provisión fiscal de 31 millones.
Balance y crecimiento: El efectivo subió a 16,2 millones de dólares (desde 11,7 millones al cierre del FY24) y la línea revolvente de 30 millones no fue utilizada, dejando deuda a largo plazo cero. Potbelly operaba 447 tiendas (340 propias / 107 franquiciadas), agregando 12 unidades brutas y refranquiciando 4 tiendas propias en lo que va del año. La cartera de franquicias aumentó la proporción de regalías recurrentes; las obligaciones contractuales relacionadas ascienden a 16,3 millones.
Costos y capital: G&A subió un 13% por incentivos, consultoría y gastos en TI; la depreciación creció un 30% reflejando el programa de remodelación. En lo que va del año, la empresa recompró 230.000 acciones por 2,1 millones y acumuló 1,8 millones para resolver una demanda colectiva sobre equidad salarial en Washington.
Implicaciones para el futuro: La estrategia enfocada en el tráfico está impulsando ganancias en ingresos y márgenes mientras se elimina el apalancamiento, pero las ganancias siguen siendo ajustadas y la disciplina en gastos será clave para sostener la mejora.
PBPB 25회계연도 2분기 주요 내용(13주, 2025년 6월 29일 종료): 매출은 전년 대비 3.4% 증가한 1억 2,370만 달러로, 동일 점포 매출이 3.2% 성장하고 가맹점 로열티가 27.6% 급증한 데 힘입었습니다. 직영점 수준의 마진은 100bp 확대되어 16.7%를 기록했으며, 식품 및 포장 비용이 매출의 26.3%로 하락해 다소의 인건비 인플레이션을 상쇄했습니다. 조정 EBITDA는 13.0% 증가한 960만 달러, 영업이익은 370만 달러(-10% YoY)였습니다. 순이익은 250만 달러(희석 주당 0.08달러)로, 전년 3,470만 달러와 비교되는데, 이는 3100만 달러의 세금 평가충당금 환입 덕분이었습니다.
재무상태 및 성장: 현금은 1,620만 달러로 증가(24회계연도 말 1,170만 달러 대비)했으며, 3,000만 달러의 회전 신용은 사용되지 않아 장기 부채가 전혀 없습니다. Potbelly는 총 447개 매장(직영 340개 / 가맹 107개)을 운영하며, 연초 이후 12개 매장을 신규 출점하고 4개 직영 매장을 가맹점으로 전환했습니다. 가맹점 파이프라인이 반복적인 로열티 비중을 높였으며, 관련 계약 부채는 1,630만 달러입니다.
비용 및 자본: 총무 및 관리비는 인센티브, 컨설팅, IT 지출로 13% 증가했으며, 감가상각비는 리모델링 프로그램 반영으로 30% 증가했습니다. 연초 이후 회사는 23만 주를 210만 달러에 자사주 매입했으며, 워싱턴 급여 형평성 집단 소송 해결을 위해 180만 달러를 적립했습니다.
전망 시사점: 트래픽 중심 전략이 매출과 마진 상승을 견인하며 레버리지를 해소했으나, 수익성은 여전히 낮아 비용 관리가 개선 지속의 핵심이 될 것입니다.
Faits marquants PBPB T2 FY25 (13 semaines terminées le 29/06/25) : Le chiffre d'affaires a augmenté de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 123,7 M$, porté par une croissance comparable des magasins de 3,2 % et une hausse de 27,6 % des redevances de franchise. La marge au niveau des magasins exploités par l'entreprise s'est accrue de 100 points de base à 16,7 %, les coûts alimentaires et d'emballage étant tombés à 26,3 % des ventes, compensant une légère inflation salariale. L'EBITDA ajusté a progressé de 13,0 % à 9,6 M$, tandis que le résultat opérationnel s'est établi à 3,7 M$ (-10 % en glissement annuel). Le bénéfice net de 2,5 M$ (0,08 $ dilué) se compare à 34,7 M$ l'an dernier, qui avait bénéficié d'une reprise de provision fiscale de 31 M$.
Bilan et croissance : La trésorerie a augmenté à 16,2 M$ (contre 11,7 M$ à la fin de l'exercice FY24) et la ligne de crédit renouvelable de 30 M$ n'a pas été utilisée, laissant une dette à long terme nulle. Potbelly exploitait 447 magasins (340 en propre / 107 en franchise), ajoutant 12 unités brutes et refranchisant 4 magasins en propre depuis le début de l'année. Le pipeline de franchises a augmenté la part récurrente des redevances ; les passifs contractuels liés s'élèvent à 16,3 M$.
Coûts et capitaux : Les frais généraux et administratifs ont augmenté de 13 % en raison des incitations, de la consultation et des dépenses informatiques ; les amortissements ont augmenté de 30 % en lien avec le programme de rénovation. Depuis le début de l'année, l'entreprise a racheté 230 000 actions pour 2,1 M$ et a provisionné 1,8 M$ pour régler un recours collectif sur l'équité salariale à Washington.
Perspectives : La stratégie axée sur le trafic génère des gains de chiffre d'affaires et de marge tout en éliminant l'endettement, mais les bénéfices restent faibles et la discipline des dépenses sera essentielle pour maintenir cette amélioration.
PBPB Q2 FY25 Highlights (13 Wochen bis 29.06.25): Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 3,4 % auf 123,7 Mio. USD, getragen von einem vergleichbaren Filialwachstum von 3,2 % und einem Sprung der Franchise-Royalties um 27,6 %. Die Filialmarge der unternehmenseigenen Shops verbesserte sich um 100 Basispunkte auf 16,7 %, da die Kosten für Lebensmittel und Verpackungen auf 26,3 % des Umsatzes sanken und damit eine moderate Lohnerhöhung ausglichen. Das bereinigte EBITDA stieg um 13,0 % auf 9,6 Mio. USD, der operative Gewinn lag bei 3,7 Mio. USD (-10 % YoY). Der Nettogewinn von 2,5 Mio. USD (verwässert 0,08 USD je Aktie) steht im Vergleich zu 34,7 Mio. USD im Vorjahr, das von einer Steuerwertberichtigungsaufhebung in Höhe von 31 Mio. USD profitierte.
Bilanz & Wachstum: Die liquiden Mittel stiegen auf 16,2 Mio. USD (von 11,7 Mio. USD Ende FY24), und die revolvierende Kreditlinie von 30 Mio. USD blieb ungenutzt, wodurch keine langfristigen Schulden bestehen. Potbelly betrieb 447 Filialen (340 unternehmenseigen / 107 Franchise), mit 12 Brutto-Neueröffnungen und der Umwandlung von 4 eigenen Filialen in Franchise seit Jahresbeginn. Die Franchise-Pipeline erhöhte den Anteil wiederkehrender Royalties; entsprechende Vertragsverbindlichkeiten belaufen sich auf 16,3 Mio. USD.
Kosten & Kapital: Verwaltungskosten stiegen um 13 % aufgrund von Anreizen, Beratungs- und IT-Ausgaben; Abschreibungen erhöhten sich um 30 % im Zuge des Umbaumprogramms. Im laufenden Jahr hat das Unternehmen 230.000 Aktien im Wert von 2,1 Mio. USD zurückgekauft und 1,8 Mio. USD für die Beilegung einer Sammelklage zur Lohngleichheit in Washington zurückgestellt.
Ausblick: Die auf Traffic ausgerichtete Strategie führt zu Umsatz- und Margensteigerungen bei gleichzeitiger Schuldenfreiheit, jedoch bleiben die Gewinne gering, und eine strikte Kostenkontrolle wird entscheidend sein, um die Verbesserung aufrechtzuerhalten.
- Debt-free balance sheet at 6/29/25 with undrawn $30 m revolver, lowering financial risk.
- Shop-level profit margin widened 100 bps YoY to 16.7% on lower commodity costs.
- Adjusted EBITDA increased 13% YoY to $9.6 m, demonstrating operating leverage.
- Franchise segment momentum: royalties/fees up 28% and franchise units grew to 107.
- Cash position improved 39% since year-end to $16.2 m, supporting remodel and buybacks.
- Operating income fell 10% YoY as G&A and depreciation outpaced revenue growth.
- General & administrative costs jumped 13% due to incentive comp and consulting.
- Litigation exposure: $1.8 m accrual for Washington pay-equity class action.
- Net margin remains thin at 2.4% despite revenue growth, highlighting limited earnings buffer.
Insights
TL;DR: Low-debt, margin-expansion story but earnings leverage still limited by rising overhead.
Revenue growth was modest yet quality improved: comps +3.2%, franchise fees +28%. Food inflation relief pushed shop margins >16%, their highest in recent years. Importantly, Potbelly exited the quarter debt-free, reducing interest drag and risk. Cash of $16 m offers liquidity for remodels and buybacks. However, G&A acceleration (+$1.5 m) and heavier depreciation consumed much of the gross-profit gain, leaving operating income down 10%. Litigation reserve and continued share repurchases will pressure cash if EBITDA momentum stalls. Overall impact viewed as moderately positive; sustainable EPS growth will require tighter cost control or higher traffic.
TL;DR: Franchise mix shift improving royalty stream; unit economics healthy, brand scaling steadily.
The refranchising/expansion model is working: 11 net new franchise stores and royalties now 4.3% of revenue. System-wide sales up 6.7% show brand relevance. Company shops produced $27k average weekly sales and generated incremental 100 bps margin despite labor pressure—evidence pricing and mix are holding. Zero leverage plus an undrawn $30 m revolver affords flexibility to accelerate franchising or selective corporate builds. Risks: wage creep, marketing spend needed to protect traffic, and ongoing lease liabilities. Still, the unit-level gains and asset-light trajectory merit a positive sector view.
Principali risultati PBPB Q2 FY25 (13 settimane terminate il 29/06/25): I ricavi sono aumentati del 3,4% su base annua, raggiungendo i 123,7 milioni di dollari, grazie a una crescita del 3,2% delle vendite comparabili e a un incremento del 27,6% delle royalty da franchising. Il margine a livello di negozi gestiti direttamente dall'azienda è cresciuto di 100 punti base, arrivando al 16,7%, poiché i costi di cibo e imballaggi sono scesi al 26,3% delle vendite, compensando una lieve inflazione salariale. L'EBITDA rettificato è salito del 13,0% a 9,6 milioni di dollari, mentre l'utile operativo è stato di 3,7 milioni di dollari (-10% su base annua). L'utile netto di 2,5 milioni di dollari (0,08 dollari per azione diluita) si confronta con i 34,7 milioni dell'anno precedente, che avevano beneficiato di una svalutazione fiscale di 31 milioni di dollari.
Bilancio e crescita: La liquidità è aumentata a 16,2 milioni di dollari (da 11,7 milioni a fine FY24) e la linea di credito da 30 milioni è rimasta inutilizzata, lasciando debito a lungo termine pari a zero. Potbelly gestisce 447 negozi (340 aziendali / 107 in franchising), con l'aggiunta di 12 unità lorde e la rifranchising di 4 negozi aziendali nel corso dell'anno. Il portafoglio franchising ha incrementato la quota ricorrente delle royalty; le passività contrattuali correlate ammontano a 16,3 milioni di dollari.
Costi e capitale: Le spese generali e amministrative sono aumentate del 13% per incentivi, consulenze e investimenti IT; l’ammortamento è cresciuto del 30% a seguito del programma di ristrutturazione. Nell'anno la società ha riacquistato 230.000 azioni per 2,1 milioni di dollari e ha accantonato 1,8 milioni per chiudere una causa collettiva sul pay-equity a Washington.
Prospettive: La strategia basata sull’aumento del traffico sta portando a miglioramenti di fatturato e margini, mentre il debito è stato azzerato; tuttavia, gli utili restano contenuti e la disciplina nelle spese sarà fondamentale per mantenere il miglioramento.
Aspectos destacados de PBPB Q2 FY25 (13 semanas finalizadas el 29/06/25): Los ingresos aumentaron un 3,4% interanual hasta 123,7 millones de dólares, impulsados por un crecimiento del 3,2% en tiendas comparables y un salto del 27,6% en regalías de franquicias. El margen a nivel de tiendas operadas por la empresa se expandió 100 puntos básicos hasta el 16,7%, ya que los costos de alimentos y empaques cayeron al 26,3% de las ventas, compensando una inflación laboral moderada. El EBITDA ajustado avanzó un 13,0% hasta 9,6 millones de dólares y el ingreso operativo fue de 3,7 millones (-10% interanual). La utilidad neta de 2,5 millones de dólares (0,08 dólares por acción diluida) se compara con 34,7 millones del año pasado, que se benefició de una liberación de provisión fiscal de 31 millones.
Balance y crecimiento: El efectivo subió a 16,2 millones de dólares (desde 11,7 millones al cierre del FY24) y la línea revolvente de 30 millones no fue utilizada, dejando deuda a largo plazo cero. Potbelly operaba 447 tiendas (340 propias / 107 franquiciadas), agregando 12 unidades brutas y refranquiciando 4 tiendas propias en lo que va del año. La cartera de franquicias aumentó la proporción de regalías recurrentes; las obligaciones contractuales relacionadas ascienden a 16,3 millones.
Costos y capital: G&A subió un 13% por incentivos, consultoría y gastos en TI; la depreciación creció un 30% reflejando el programa de remodelación. En lo que va del año, la empresa recompró 230.000 acciones por 2,1 millones y acumuló 1,8 millones para resolver una demanda colectiva sobre equidad salarial en Washington.
Implicaciones para el futuro: La estrategia enfocada en el tráfico está impulsando ganancias en ingresos y márgenes mientras se elimina el apalancamiento, pero las ganancias siguen siendo ajustadas y la disciplina en gastos será clave para sostener la mejora.
PBPB 25회계연도 2분기 주요 내용(13주, 2025년 6월 29일 종료): 매출은 전년 대비 3.4% 증가한 1억 2,370만 달러로, 동일 점포 매출이 3.2% 성장하고 가맹점 로열티가 27.6% 급증한 데 힘입었습니다. 직영점 수준의 마진은 100bp 확대되어 16.7%를 기록했으며, 식품 및 포장 비용이 매출의 26.3%로 하락해 다소의 인건비 인플레이션을 상쇄했습니다. 조정 EBITDA는 13.0% 증가한 960만 달러, 영업이익은 370만 달러(-10% YoY)였습니다. 순이익은 250만 달러(희석 주당 0.08달러)로, 전년 3,470만 달러와 비교되는데, 이는 3100만 달러의 세금 평가충당금 환입 덕분이었습니다.
재무상태 및 성장: 현금은 1,620만 달러로 증가(24회계연도 말 1,170만 달러 대비)했으며, 3,000만 달러의 회전 신용은 사용되지 않아 장기 부채가 전혀 없습니다. Potbelly는 총 447개 매장(직영 340개 / 가맹 107개)을 운영하며, 연초 이후 12개 매장을 신규 출점하고 4개 직영 매장을 가맹점으로 전환했습니다. 가맹점 파이프라인이 반복적인 로열티 비중을 높였으며, 관련 계약 부채는 1,630만 달러입니다.
비용 및 자본: 총무 및 관리비는 인센티브, 컨설팅, IT 지출로 13% 증가했으며, 감가상각비는 리모델링 프로그램 반영으로 30% 증가했습니다. 연초 이후 회사는 23만 주를 210만 달러에 자사주 매입했으며, 워싱턴 급여 형평성 집단 소송 해결을 위해 180만 달러를 적립했습니다.
전망 시사점: 트래픽 중심 전략이 매출과 마진 상승을 견인하며 레버리지를 해소했으나, 수익성은 여전히 낮아 비용 관리가 개선 지속의 핵심이 될 것입니다.
Faits marquants PBPB T2 FY25 (13 semaines terminées le 29/06/25) : Le chiffre d'affaires a augmenté de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 123,7 M$, porté par une croissance comparable des magasins de 3,2 % et une hausse de 27,6 % des redevances de franchise. La marge au niveau des magasins exploités par l'entreprise s'est accrue de 100 points de base à 16,7 %, les coûts alimentaires et d'emballage étant tombés à 26,3 % des ventes, compensant une légère inflation salariale. L'EBITDA ajusté a progressé de 13,0 % à 9,6 M$, tandis que le résultat opérationnel s'est établi à 3,7 M$ (-10 % en glissement annuel). Le bénéfice net de 2,5 M$ (0,08 $ dilué) se compare à 34,7 M$ l'an dernier, qui avait bénéficié d'une reprise de provision fiscale de 31 M$.
Bilan et croissance : La trésorerie a augmenté à 16,2 M$ (contre 11,7 M$ à la fin de l'exercice FY24) et la ligne de crédit renouvelable de 30 M$ n'a pas été utilisée, laissant une dette à long terme nulle. Potbelly exploitait 447 magasins (340 en propre / 107 en franchise), ajoutant 12 unités brutes et refranchisant 4 magasins en propre depuis le début de l'année. Le pipeline de franchises a augmenté la part récurrente des redevances ; les passifs contractuels liés s'élèvent à 16,3 M$.
Coûts et capitaux : Les frais généraux et administratifs ont augmenté de 13 % en raison des incitations, de la consultation et des dépenses informatiques ; les amortissements ont augmenté de 30 % en lien avec le programme de rénovation. Depuis le début de l'année, l'entreprise a racheté 230 000 actions pour 2,1 M$ et a provisionné 1,8 M$ pour régler un recours collectif sur l'équité salariale à Washington.
Perspectives : La stratégie axée sur le trafic génère des gains de chiffre d'affaires et de marge tout en éliminant l'endettement, mais les bénéfices restent faibles et la discipline des dépenses sera essentielle pour maintenir cette amélioration.
PBPB Q2 FY25 Highlights (13 Wochen bis 29.06.25): Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 3,4 % auf 123,7 Mio. USD, getragen von einem vergleichbaren Filialwachstum von 3,2 % und einem Sprung der Franchise-Royalties um 27,6 %. Die Filialmarge der unternehmenseigenen Shops verbesserte sich um 100 Basispunkte auf 16,7 %, da die Kosten für Lebensmittel und Verpackungen auf 26,3 % des Umsatzes sanken und damit eine moderate Lohnerhöhung ausglichen. Das bereinigte EBITDA stieg um 13,0 % auf 9,6 Mio. USD, der operative Gewinn lag bei 3,7 Mio. USD (-10 % YoY). Der Nettogewinn von 2,5 Mio. USD (verwässert 0,08 USD je Aktie) steht im Vergleich zu 34,7 Mio. USD im Vorjahr, das von einer Steuerwertberichtigungsaufhebung in Höhe von 31 Mio. USD profitierte.
Bilanz & Wachstum: Die liquiden Mittel stiegen auf 16,2 Mio. USD (von 11,7 Mio. USD Ende FY24), und die revolvierende Kreditlinie von 30 Mio. USD blieb ungenutzt, wodurch keine langfristigen Schulden bestehen. Potbelly betrieb 447 Filialen (340 unternehmenseigen / 107 Franchise), mit 12 Brutto-Neueröffnungen und der Umwandlung von 4 eigenen Filialen in Franchise seit Jahresbeginn. Die Franchise-Pipeline erhöhte den Anteil wiederkehrender Royalties; entsprechende Vertragsverbindlichkeiten belaufen sich auf 16,3 Mio. USD.
Kosten & Kapital: Verwaltungskosten stiegen um 13 % aufgrund von Anreizen, Beratungs- und IT-Ausgaben; Abschreibungen erhöhten sich um 30 % im Zuge des Umbaumprogramms. Im laufenden Jahr hat das Unternehmen 230.000 Aktien im Wert von 2,1 Mio. USD zurückgekauft und 1,8 Mio. USD für die Beilegung einer Sammelklage zur Lohngleichheit in Washington zurückgestellt.
Ausblick: Die auf Traffic ausgerichtete Strategie führt zu Umsatz- und Margensteigerungen bei gleichzeitiger Schuldenfreiheit, jedoch bleiben die Gewinne gering, und eine strikte Kostenkontrolle wird entscheidend sein, um die Verbesserung aufrechtzuerhalten.
FAQ
How did Potbelly (PBPB) perform on same-store sales in Q2 2025?
Why did net income drop sharply year over year?
What is Potbelly’s current debt and cash position?
How many Potbelly locations are operating?
What was the Q2 2025 shop-level profit margin?
Has Potbelly been repurchasing shares?
