[8-K] Five Point Holdings, LLC Reports Material Event
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH) disclosed in an 8-K that on June 19, 2025 it signed a Contribution and Purchase Agreement to acquire a controlling interest in a newly formed joint venture that will house Hearthstone, Inc.’s residential asset and investment-management business.
Transaction structure: Hearthstone and affiliated trusts will contribute substantially all operating assets plus at least $12.5 million of co-investment assets into Hearthstone Residential Holdings, LLC (the “Hearthstone Venture”). At closing, Five Point will purchase 75 % of the Class A units from the Hearthstone Group for an aggregate purchase price of $56.25 million, payable in cash and, at Five Point’s option, up to $3 million of FPH Class A common shares. Should the contributed co-investment assets exceed $12.5 million, the purchase price will increase dollar-for-dollar. The price is also subject to customary working-capital and other post-closing adjustments.
Capital commitments and governance: Because Hearthstone is contributing the initial $12.5 million of co-investment assets, Five Point has agreed to fund the next $37.5 million of capital calls. Governance will be overseen by a three-member Executive Committee (two Five Point designees, one Hearthstone designee), with most decisions by majority vote and certain reserved matters requiring unanimity.
Equity classes: Hearthstone will initially hold Class B units that carry a 10 % preferred annual return (compounded monthly). As additional capital is contributed by Five Point, the Class B units convert into Class A units to maintain relative ownership percentages.
Put/call mechanics: The Operating Agreement grants reciprocal put and call rights triggered by specific events involving Hearthstone CEO Mark Porath (death, disability, employment termination) and, in any case, beginning on the sixth anniversary of closing. Repurchase prices are generally based on fair-market value (or discounted in certain termination-for-cause scenarios). Five Point may pay portions of the purchase price in installments.
Employee transition: A Secondment Agreement provides for continued Hearthstone employee services through 2025, with the expectation that all employees transfer to Five Point on 1 Jan 2026. Non-compete agreements with key individuals are part of the ancillary documents.
An accompanying press release (Exhibit 99.1) announcing the transaction was issued on June 20, 2025. The full Contribution Agreement is filed as Exhibit 10.1.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH) ha comunicato in un modulo 8-K che il 19 giugno 2025 ha firmato un Accordo di Contributo e Acquisto per acquisire una partecipazione di controllo in una joint venture appena costituita che ospiterà il business immobiliare residenziale e di gestione degli investimenti di Hearthstone, Inc.
Struttura della transazione: Hearthstone e i trust affiliati contribuiranno con quasi tutti gli asset operativi più almeno 12,5 milioni di dollari di asset di co-investimento in Hearthstone Residential Holdings, LLC (la “Joint Venture Hearthstone”). Alla chiusura, Five Point acquisterà il 75% delle unità di Classe A dal gruppo Hearthstone per un prezzo complessivo di 56,25 milioni di dollari, pagabile in contanti e, a scelta di Five Point, fino a 3 milioni di dollari in azioni ordinarie di Classe A di FPH. Se gli asset di co-investimento conferiti supereranno i 12,5 milioni di dollari, il prezzo di acquisto aumenterà in modo corrispondente. Il prezzo è inoltre soggetto ad aggiustamenti consueti relativi al capitale circolante e ad altri adeguamenti post-chiusura.
Impegni di capitale e governance: Poiché Hearthstone contribuisce con i primi 12,5 milioni di dollari di asset di co-investimento, Five Point si è impegnata a finanziare i successivi 37,5 milioni di dollari di richieste di capitale. La governance sarà gestita da un Comitato Esecutivo composto da tre membri (due designati da Five Point e uno da Hearthstone), con la maggior parte delle decisioni prese a maggioranza e alcune materie riservate che richiedono l’unanimità.
Classi di azioni: Hearthstone deterrà inizialmente unità di Classe B che prevedono un rendimento preferenziale annuo del 10% (composto mensilmente). Con il contributo di capitale aggiuntivo da parte di Five Point, le unità di Classe B si convertiranno in unità di Classe A per mantenere le percentuali di proprietà relative.
Meccanismi put/call: L’Accordo Operativo prevede diritti reciproci di put e call attivati da eventi specifici riguardanti il CEO di Hearthstone, Mark Porath (morte, invalidità, cessazione del rapporto di lavoro) e, in ogni caso, a partire dal sesto anniversario della chiusura. I prezzi di riacquisto si basano generalmente sul valore di mercato equo (o scontato in alcuni scenari di cessazione per giusta causa). Five Point può pagare parte del prezzo di acquisto in rate.
Transizione dei dipendenti: Un Accordo di Distacco prevede la continuazione dei servizi dei dipendenti Hearthstone fino al 2025, con l’aspettativa che tutti i dipendenti vengano trasferiti a Five Point il 1° gennaio 2026. Accordi di non concorrenza con figure chiave fanno parte dei documenti accessori.
Un comunicato stampa correlato (Allegato 99.1) che annuncia la transazione è stato pubblicato il 20 giugno 2025. Il testo completo dell’Accordo di Contributo è depositato come Allegato 10.1.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH) informó en un formulario 8-K que el 19 de junio de 2025 firmó un Acuerdo de Aportación y Compra para adquirir una participación mayoritaria en una empresa conjunta recién creada que alojará el negocio de activos residenciales y gestión de inversiones de Hearthstone, Inc.
Estructura de la transacción: Hearthstone y los fideicomisos afiliados aportarán prácticamente todos los activos operativos más al menos 12,5 millones de dólares en activos de coinversión a Hearthstone Residential Holdings, LLC (la “Empresa Conjunta Hearthstone”). Al cierre, Five Point comprará el 75% de las unidades Clase A al grupo Hearthstone por un precio total de compra de 56,25 millones de dólares, pagadero en efectivo y, a opción de Five Point, hasta 3 millones de dólares en acciones ordinarias Clase A de FPH. Si los activos de coinversión aportados superan los 12,5 millones de dólares, el precio de compra aumentará dólar por dólar. El precio también está sujeto a ajustes habituales de capital de trabajo y otros ajustes posteriores al cierre.
Compromisos de capital y gobernanza: Dado que Hearthstone aporta los primeros 12,5 millones de dólares en activos de coinversión, Five Point se ha comprometido a financiar los siguientes 37,5 millones de dólares en llamados de capital. La gobernanza será supervisada por un Comité Ejecutivo de tres miembros (dos designados por Five Point y uno por Hearthstone), con la mayoría de las decisiones tomadas por voto mayoritario y ciertos asuntos reservados que requieren unanimidad.
Clases de acciones: Hearthstone inicialmente tendrá unidades Clase B que otorgan un retorno preferente anual del 10% (compuesto mensualmente). A medida que Five Point aporte capital adicional, las unidades Clase B se convertirán en unidades Clase A para mantener los porcentajes relativos de propiedad.
Mecánica de put/call: El Acuerdo Operativo otorga derechos recíprocos de put y call que se activan por eventos específicos relacionados con el CEO de Hearthstone, Mark Porath (muerte, discapacidad, terminación del empleo) y, en cualquier caso, a partir del sexto aniversario del cierre. Los precios de recompra se basan generalmente en el valor justo de mercado (o con descuento en ciertos escenarios de terminación por causa). Five Point puede pagar partes del precio de compra en cuotas.
Transición de empleados: Un Acuerdo de Destacamento prevé la continuidad de los servicios de los empleados de Hearthstone hasta 2025, con la expectativa de que todos los empleados se transfieran a Five Point el 1 de enero de 2026. Los acuerdos de no competencia con personas clave forman parte de los documentos auxiliares.
Un comunicado de prensa adjunto (Exhibición 99.1) anunciando la transacción fue emitido el 20 de junio de 2025. El Acuerdo completo de Aportación se presenta como Exhibición 10.1.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH)는 2025년 6월 19일에 기여 및 매수 계약을 체결하여 Hearthstone, Inc.의 주거 자산 및 투자 관리 사업을 담을 새로 설립된 합작 투자 회사의 지배 지분을 인수한다고 8-K 보고서에서 공개했습니다.
거래 구조: Hearthstone과 관련 신탁은 대부분의 운영 자산과 최소 1,250만 달러 상당의 공동 투자 자산을 Hearthstone Residential Holdings, LLC(“Hearthstone 합작 투자”)에 출자합니다. 계약 종료 시 Five Point는 Hearthstone 그룹으로부터 Class A 지분 75%를 총 5,625만 달러에 현금 및 Five Point 선택에 따라 최대 300만 달러 상당의 FPH Class A 보통주로 매입합니다. 출자된 공동 투자 자산이 1,250만 달러를 초과하면 매입 가격도 초과 금액만큼 증가합니다. 가격은 일반적인 운전자본 및 기타 종결 후 조정 대상입니다.
자본 약정 및 거버넌스: Hearthstone이 초기 1,250만 달러의 공동 투자 자산을 출자하기 때문에 Five Point는 다음 3,750만 달러의 자본 호출 자금을 조달하기로 합의했습니다. 거버넌스는 3인으로 구성된 집행위원회(Five Point 지정 2명, Hearthstone 지정 1명)가 감독하며, 대부분의 결정은 다수결로, 특정 보류 사안은 만장일치가 필요합니다.
지분 종류: Hearthstone은 초기에는 Class B 지분을 보유하며, 연 10% 우선 수익률(월 복리)이 적용됩니다. Five Point가 추가 자본을 출자하면 Class B 지분은 상대적 소유 비율을 유지하기 위해 Class A 지분으로 전환됩니다.
풋/콜 권리: 운영 계약은 Hearthstone CEO Mark Porath의 사망, 장애, 고용 종료와 같은 특정 사건 및 종료 후 6주년부터 발동되는 상호 풋 및 콜 권리를 부여합니다. 재매입 가격은 일반적으로 공정 시장 가치에 기반하며(특정 정당한 사유 해고 시 할인 적용), Five Point는 매입 대금을 분할 지급할 수 있습니다.
직원 전환: 파견 계약에 따라 Hearthstone 직원 서비스는 2025년까지 계속되며, 모든 직원은 2026년 1월 1일에 Five Point로 이전될 예정입니다. 핵심 인물과의 경쟁 금지 계약도 부속 문서에 포함되어 있습니다.
거래 발표 보도자료(부속서 99.1)는 2025년 6월 20일에 발행되었으며, 전체 기여 계약서는 부속서 10.1로 제출되었습니다.
Five Point Holdings, LLC (NYSE : FPH) a annoncé dans un formulaire 8-K qu’elle a signé le 19 juin 2025 un Contrat de Contribution et d’Achat pour acquérir une participation majoritaire dans une coentreprise nouvellement créée qui regroupera le secteur des actifs résidentiels et de la gestion d’investissements de Hearthstone, Inc.
Structure de la transaction : Hearthstone et les trusts affiliés apporteront la quasi-totalité des actifs opérationnels ainsi qu’au moins 12,5 millions de dollars d’actifs de co-investissement à Hearthstone Residential Holdings, LLC (la « coentreprise Hearthstone »). À la clôture, Five Point achètera 75 % des parts de classe A auprès du groupe Hearthstone pour un prix d’achat total de 56,25 millions de dollars, payable en espèces et, au choix de Five Point, jusqu’à 3 millions de dollars en actions ordinaires de classe A de FPH. Si les actifs de co-investissement apportés dépassent 12,5 millions de dollars, le prix d’achat augmentera au prorata. Le prix est également soumis à des ajustements habituels de fonds de roulement et autres ajustements post-clôture.
Engagements en capital et gouvernance : Comme Hearthstone apporte les 12,5 millions de dollars initiaux d’actifs de co-investissement, Five Point s’est engagée à financer les prochains 37,5 millions de dollars d’appels de fonds. La gouvernance sera assurée par un comité exécutif de trois membres (deux désignés par Five Point, un par Hearthstone), la plupart des décisions étant prises à la majorité et certaines questions réservées nécessitant l’unanimité.
Catégories d’actions : Hearthstone détiendra initialement des parts de classe B offrant un rendement préférentiel annuel de 10 % (capitalisé mensuellement). À mesure que Five Point apporte des capitaux supplémentaires, les parts de classe B seront converties en parts de classe A afin de maintenir les pourcentages de propriété relatifs.
Mécanismes de put/call : Le contrat d’exploitation accorde des droits réciproques de put et call déclenchés par des événements spécifiques impliquant le PDG de Hearthstone, Mark Porath (décès, invalidité, cessation d’emploi) et, en tout état de cause, à partir du sixième anniversaire de la clôture. Les prix de rachat sont généralement basés sur la juste valeur marchande (ou avec décote dans certains cas de résiliation pour cause). Five Point peut régler une partie du prix d’achat en plusieurs versements.
Transition des employés : Un accord de détachement prévoit la poursuite des services des employés de Hearthstone jusqu’en 2025, avec l’attente que tous les employés soient transférés à Five Point le 1er janvier 2026. Des accords de non-concurrence avec des personnes clés font partie des documents annexes.
Un communiqué de presse accompagnant (Exhibit 99.1) annonçant la transaction a été publié le 20 juin 2025. Le contrat complet de contribution est déposé en tant qu’Exhibit 10.1.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH) gab in einem 8-K bekannt, dass am 19. Juni 2025 ein Beitrags- und Kaufvertrag unterzeichnet wurde, um eine Mehrheitsbeteiligung an einem neu gegründeten Joint Venture zu erwerben, das das Wohnimmobilien- und Investment-Management-Geschäft von Hearthstone, Inc. beherbergen wird.
Transaktionsstruktur: Hearthstone und verbundene Treuhandgesellschaften werden nahezu alle operativen Vermögenswerte sowie mindestens 12,5 Millionen US-Dollar an Co-Investment-Vermögenswerten in Hearthstone Residential Holdings, LLC (das „Hearthstone Joint Venture“) einbringen. Zum Abschluss wird Five Point 75 % der Klasse-A-Anteile von der Hearthstone-Gruppe für einen GesamtKaufpreis von 56,25 Millionen US-Dollar erwerben, zahlbar in bar und nach Wahl von Five Point bis zu 3 Millionen US-Dollar in FPH Klasse-A-Stammaktien. Sollten die eingebrachten Co-Investment-Vermögenswerte 12,5 Millionen US-Dollar übersteigen, erhöht sich der Kaufpreis entsprechend. Der Preis unterliegt zudem üblichen Anpassungen des Betriebskapitals und weiteren Nachabschlussanpassungen.
Kapitalzusagen und Governance: Da Hearthstone die anfänglichen 12,5 Millionen US-Dollar an Co-Investment-Vermögenswerten einbringt, hat sich Five Point verpflichtet, die nächsten 37,5 Millionen US-Dollar an Kapitalabrufen zu finanzieren. Die Governance wird von einem dreiköpfigen Exekutivausschuss überwacht (zwei von Five Point benannte Mitglieder, ein von Hearthstone benanntes Mitglied), wobei die meisten Entscheidungen mit Mehrheitsbeschluss getroffen werden und bestimmte Vorbehaltsangelegenheiten Einstimmigkeit erfordern.
Kapitalarten: Hearthstone wird zunächst Klasse-B-Anteile halten, die eine jährliche bevorzugte Rendite von 10 % (monatlich verzinst) bieten. Wenn Five Point zusätzliches Kapital einbringt, wandeln sich die Klasse-B-Anteile in Klasse-A-Anteile um, um die relativen Eigentumsanteile beizubehalten.
Put/Call-Mechanismen: Der Betriebsvertrag gewährt beidseitige Put- und Call-Rechte, die bei bestimmten Ereignissen im Zusammenhang mit Hearthstone-CEO Mark Porath (Tod, Invalidität, Beendigung des Arbeitsverhältnisses) sowie ab dem sechsten Jahrestag des Abschlusses ausgelöst werden. Rückkaufpreise basieren in der Regel auf dem fairen Marktwert (oder sind bei bestimmten Kündigungsgründen rabattiert). Five Point kann Teile des Kaufpreises in Raten zahlen.
Mitarbeiterübergang: Ein Abordnungsvereinbarung sieht vor, dass Hearthstone-Mitarbeiter bis 2025 weiterbeschäftigt werden, mit der Erwartung, dass alle Mitarbeiter zum 1. Januar 2026 zu Five Point wechseln. Wettbewerbsverbotsvereinbarungen mit Schlüsselpersonen sind Teil der Zusatzdokumente.
Eine begleitende Pressemitteilung (Anlage 99.1), die die Transaktion ankündigt, wurde am 20. Juni 2025 veröffentlicht. Der vollständige Beitragsvertrag ist als Anlage 10.1 eingereicht.
- None.
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Insights
TL;DR: Five Point buys 75% of Hearthstone’s asset-management unit for $56.25 m, gaining control and future growth platform.
The agreement provides Five Point with immediate majority ownership of a fee-based residential asset-management platform at a fixed entry price. Structuring the seller’s residual interest as Class B units with a 10 % preferred return aligns incentives while preserving upside for Five Point via conversion on future capital calls. Funding the next $37.5 m solo enables rapid scaling without dilution of control. Governance, put/call, and drag-along provisions are customary and protect exit optionality. Overall impact is strategically positive and moderately material given the modest purchase price relative to typical real-estate development budgets.
TL;DR: Deal adds capital obligations and a 10 % preferred return liability; integration and valuation risks remain.
Five Point must fund $37.5 m of future capital calls before Hearthstone contributes more capital, increasing near-term cash needs. The 10 % compounded preferred return on Class B units could pressure future distributions if targeted returns on contributed assets are not met. Put/call rights tied to employment events could trigger sizable payouts at fair market value, potentially at unfavorable times. While employee transition plans mitigate operational disruption, assimilation of personnel and systems still carries execution risk. The filing omits pro-forma financial impacts, leaving investors without visibility on accretion or dilution. Taken together, the agreement is impactful but financially neutral until further disclosure.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH) ha comunicato in un modulo 8-K che il 19 giugno 2025 ha firmato un Accordo di Contributo e Acquisto per acquisire una partecipazione di controllo in una joint venture appena costituita che ospiterà il business immobiliare residenziale e di gestione degli investimenti di Hearthstone, Inc.
Struttura della transazione: Hearthstone e i trust affiliati contribuiranno con quasi tutti gli asset operativi più almeno 12,5 milioni di dollari di asset di co-investimento in Hearthstone Residential Holdings, LLC (la “Joint Venture Hearthstone”). Alla chiusura, Five Point acquisterà il 75% delle unità di Classe A dal gruppo Hearthstone per un prezzo complessivo di 56,25 milioni di dollari, pagabile in contanti e, a scelta di Five Point, fino a 3 milioni di dollari in azioni ordinarie di Classe A di FPH. Se gli asset di co-investimento conferiti supereranno i 12,5 milioni di dollari, il prezzo di acquisto aumenterà in modo corrispondente. Il prezzo è inoltre soggetto ad aggiustamenti consueti relativi al capitale circolante e ad altri adeguamenti post-chiusura.
Impegni di capitale e governance: Poiché Hearthstone contribuisce con i primi 12,5 milioni di dollari di asset di co-investimento, Five Point si è impegnata a finanziare i successivi 37,5 milioni di dollari di richieste di capitale. La governance sarà gestita da un Comitato Esecutivo composto da tre membri (due designati da Five Point e uno da Hearthstone), con la maggior parte delle decisioni prese a maggioranza e alcune materie riservate che richiedono l’unanimità.
Classi di azioni: Hearthstone deterrà inizialmente unità di Classe B che prevedono un rendimento preferenziale annuo del 10% (composto mensilmente). Con il contributo di capitale aggiuntivo da parte di Five Point, le unità di Classe B si convertiranno in unità di Classe A per mantenere le percentuali di proprietà relative.
Meccanismi put/call: L’Accordo Operativo prevede diritti reciproci di put e call attivati da eventi specifici riguardanti il CEO di Hearthstone, Mark Porath (morte, invalidità, cessazione del rapporto di lavoro) e, in ogni caso, a partire dal sesto anniversario della chiusura. I prezzi di riacquisto si basano generalmente sul valore di mercato equo (o scontato in alcuni scenari di cessazione per giusta causa). Five Point può pagare parte del prezzo di acquisto in rate.
Transizione dei dipendenti: Un Accordo di Distacco prevede la continuazione dei servizi dei dipendenti Hearthstone fino al 2025, con l’aspettativa che tutti i dipendenti vengano trasferiti a Five Point il 1° gennaio 2026. Accordi di non concorrenza con figure chiave fanno parte dei documenti accessori.
Un comunicato stampa correlato (Allegato 99.1) che annuncia la transazione è stato pubblicato il 20 giugno 2025. Il testo completo dell’Accordo di Contributo è depositato come Allegato 10.1.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH) informó en un formulario 8-K que el 19 de junio de 2025 firmó un Acuerdo de Aportación y Compra para adquirir una participación mayoritaria en una empresa conjunta recién creada que alojará el negocio de activos residenciales y gestión de inversiones de Hearthstone, Inc.
Estructura de la transacción: Hearthstone y los fideicomisos afiliados aportarán prácticamente todos los activos operativos más al menos 12,5 millones de dólares en activos de coinversión a Hearthstone Residential Holdings, LLC (la “Empresa Conjunta Hearthstone”). Al cierre, Five Point comprará el 75% de las unidades Clase A al grupo Hearthstone por un precio total de compra de 56,25 millones de dólares, pagadero en efectivo y, a opción de Five Point, hasta 3 millones de dólares en acciones ordinarias Clase A de FPH. Si los activos de coinversión aportados superan los 12,5 millones de dólares, el precio de compra aumentará dólar por dólar. El precio también está sujeto a ajustes habituales de capital de trabajo y otros ajustes posteriores al cierre.
Compromisos de capital y gobernanza: Dado que Hearthstone aporta los primeros 12,5 millones de dólares en activos de coinversión, Five Point se ha comprometido a financiar los siguientes 37,5 millones de dólares en llamados de capital. La gobernanza será supervisada por un Comité Ejecutivo de tres miembros (dos designados por Five Point y uno por Hearthstone), con la mayoría de las decisiones tomadas por voto mayoritario y ciertos asuntos reservados que requieren unanimidad.
Clases de acciones: Hearthstone inicialmente tendrá unidades Clase B que otorgan un retorno preferente anual del 10% (compuesto mensualmente). A medida que Five Point aporte capital adicional, las unidades Clase B se convertirán en unidades Clase A para mantener los porcentajes relativos de propiedad.
Mecánica de put/call: El Acuerdo Operativo otorga derechos recíprocos de put y call que se activan por eventos específicos relacionados con el CEO de Hearthstone, Mark Porath (muerte, discapacidad, terminación del empleo) y, en cualquier caso, a partir del sexto aniversario del cierre. Los precios de recompra se basan generalmente en el valor justo de mercado (o con descuento en ciertos escenarios de terminación por causa). Five Point puede pagar partes del precio de compra en cuotas.
Transición de empleados: Un Acuerdo de Destacamento prevé la continuidad de los servicios de los empleados de Hearthstone hasta 2025, con la expectativa de que todos los empleados se transfieran a Five Point el 1 de enero de 2026. Los acuerdos de no competencia con personas clave forman parte de los documentos auxiliares.
Un comunicado de prensa adjunto (Exhibición 99.1) anunciando la transacción fue emitido el 20 de junio de 2025. El Acuerdo completo de Aportación se presenta como Exhibición 10.1.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH)는 2025년 6월 19일에 기여 및 매수 계약을 체결하여 Hearthstone, Inc.의 주거 자산 및 투자 관리 사업을 담을 새로 설립된 합작 투자 회사의 지배 지분을 인수한다고 8-K 보고서에서 공개했습니다.
거래 구조: Hearthstone과 관련 신탁은 대부분의 운영 자산과 최소 1,250만 달러 상당의 공동 투자 자산을 Hearthstone Residential Holdings, LLC(“Hearthstone 합작 투자”)에 출자합니다. 계약 종료 시 Five Point는 Hearthstone 그룹으로부터 Class A 지분 75%를 총 5,625만 달러에 현금 및 Five Point 선택에 따라 최대 300만 달러 상당의 FPH Class A 보통주로 매입합니다. 출자된 공동 투자 자산이 1,250만 달러를 초과하면 매입 가격도 초과 금액만큼 증가합니다. 가격은 일반적인 운전자본 및 기타 종결 후 조정 대상입니다.
자본 약정 및 거버넌스: Hearthstone이 초기 1,250만 달러의 공동 투자 자산을 출자하기 때문에 Five Point는 다음 3,750만 달러의 자본 호출 자금을 조달하기로 합의했습니다. 거버넌스는 3인으로 구성된 집행위원회(Five Point 지정 2명, Hearthstone 지정 1명)가 감독하며, 대부분의 결정은 다수결로, 특정 보류 사안은 만장일치가 필요합니다.
지분 종류: Hearthstone은 초기에는 Class B 지분을 보유하며, 연 10% 우선 수익률(월 복리)이 적용됩니다. Five Point가 추가 자본을 출자하면 Class B 지분은 상대적 소유 비율을 유지하기 위해 Class A 지분으로 전환됩니다.
풋/콜 권리: 운영 계약은 Hearthstone CEO Mark Porath의 사망, 장애, 고용 종료와 같은 특정 사건 및 종료 후 6주년부터 발동되는 상호 풋 및 콜 권리를 부여합니다. 재매입 가격은 일반적으로 공정 시장 가치에 기반하며(특정 정당한 사유 해고 시 할인 적용), Five Point는 매입 대금을 분할 지급할 수 있습니다.
직원 전환: 파견 계약에 따라 Hearthstone 직원 서비스는 2025년까지 계속되며, 모든 직원은 2026년 1월 1일에 Five Point로 이전될 예정입니다. 핵심 인물과의 경쟁 금지 계약도 부속 문서에 포함되어 있습니다.
거래 발표 보도자료(부속서 99.1)는 2025년 6월 20일에 발행되었으며, 전체 기여 계약서는 부속서 10.1로 제출되었습니다.
Five Point Holdings, LLC (NYSE : FPH) a annoncé dans un formulaire 8-K qu’elle a signé le 19 juin 2025 un Contrat de Contribution et d’Achat pour acquérir une participation majoritaire dans une coentreprise nouvellement créée qui regroupera le secteur des actifs résidentiels et de la gestion d’investissements de Hearthstone, Inc.
Structure de la transaction : Hearthstone et les trusts affiliés apporteront la quasi-totalité des actifs opérationnels ainsi qu’au moins 12,5 millions de dollars d’actifs de co-investissement à Hearthstone Residential Holdings, LLC (la « coentreprise Hearthstone »). À la clôture, Five Point achètera 75 % des parts de classe A auprès du groupe Hearthstone pour un prix d’achat total de 56,25 millions de dollars, payable en espèces et, au choix de Five Point, jusqu’à 3 millions de dollars en actions ordinaires de classe A de FPH. Si les actifs de co-investissement apportés dépassent 12,5 millions de dollars, le prix d’achat augmentera au prorata. Le prix est également soumis à des ajustements habituels de fonds de roulement et autres ajustements post-clôture.
Engagements en capital et gouvernance : Comme Hearthstone apporte les 12,5 millions de dollars initiaux d’actifs de co-investissement, Five Point s’est engagée à financer les prochains 37,5 millions de dollars d’appels de fonds. La gouvernance sera assurée par un comité exécutif de trois membres (deux désignés par Five Point, un par Hearthstone), la plupart des décisions étant prises à la majorité et certaines questions réservées nécessitant l’unanimité.
Catégories d’actions : Hearthstone détiendra initialement des parts de classe B offrant un rendement préférentiel annuel de 10 % (capitalisé mensuellement). À mesure que Five Point apporte des capitaux supplémentaires, les parts de classe B seront converties en parts de classe A afin de maintenir les pourcentages de propriété relatifs.
Mécanismes de put/call : Le contrat d’exploitation accorde des droits réciproques de put et call déclenchés par des événements spécifiques impliquant le PDG de Hearthstone, Mark Porath (décès, invalidité, cessation d’emploi) et, en tout état de cause, à partir du sixième anniversaire de la clôture. Les prix de rachat sont généralement basés sur la juste valeur marchande (ou avec décote dans certains cas de résiliation pour cause). Five Point peut régler une partie du prix d’achat en plusieurs versements.
Transition des employés : Un accord de détachement prévoit la poursuite des services des employés de Hearthstone jusqu’en 2025, avec l’attente que tous les employés soient transférés à Five Point le 1er janvier 2026. Des accords de non-concurrence avec des personnes clés font partie des documents annexes.
Un communiqué de presse accompagnant (Exhibit 99.1) annonçant la transaction a été publié le 20 juin 2025. Le contrat complet de contribution est déposé en tant qu’Exhibit 10.1.
Five Point Holdings, LLC (NYSE: FPH) gab in einem 8-K bekannt, dass am 19. Juni 2025 ein Beitrags- und Kaufvertrag unterzeichnet wurde, um eine Mehrheitsbeteiligung an einem neu gegründeten Joint Venture zu erwerben, das das Wohnimmobilien- und Investment-Management-Geschäft von Hearthstone, Inc. beherbergen wird.
Transaktionsstruktur: Hearthstone und verbundene Treuhandgesellschaften werden nahezu alle operativen Vermögenswerte sowie mindestens 12,5 Millionen US-Dollar an Co-Investment-Vermögenswerten in Hearthstone Residential Holdings, LLC (das „Hearthstone Joint Venture“) einbringen. Zum Abschluss wird Five Point 75 % der Klasse-A-Anteile von der Hearthstone-Gruppe für einen GesamtKaufpreis von 56,25 Millionen US-Dollar erwerben, zahlbar in bar und nach Wahl von Five Point bis zu 3 Millionen US-Dollar in FPH Klasse-A-Stammaktien. Sollten die eingebrachten Co-Investment-Vermögenswerte 12,5 Millionen US-Dollar übersteigen, erhöht sich der Kaufpreis entsprechend. Der Preis unterliegt zudem üblichen Anpassungen des Betriebskapitals und weiteren Nachabschlussanpassungen.
Kapitalzusagen und Governance: Da Hearthstone die anfänglichen 12,5 Millionen US-Dollar an Co-Investment-Vermögenswerten einbringt, hat sich Five Point verpflichtet, die nächsten 37,5 Millionen US-Dollar an Kapitalabrufen zu finanzieren. Die Governance wird von einem dreiköpfigen Exekutivausschuss überwacht (zwei von Five Point benannte Mitglieder, ein von Hearthstone benanntes Mitglied), wobei die meisten Entscheidungen mit Mehrheitsbeschluss getroffen werden und bestimmte Vorbehaltsangelegenheiten Einstimmigkeit erfordern.
Kapitalarten: Hearthstone wird zunächst Klasse-B-Anteile halten, die eine jährliche bevorzugte Rendite von 10 % (monatlich verzinst) bieten. Wenn Five Point zusätzliches Kapital einbringt, wandeln sich die Klasse-B-Anteile in Klasse-A-Anteile um, um die relativen Eigentumsanteile beizubehalten.
Put/Call-Mechanismen: Der Betriebsvertrag gewährt beidseitige Put- und Call-Rechte, die bei bestimmten Ereignissen im Zusammenhang mit Hearthstone-CEO Mark Porath (Tod, Invalidität, Beendigung des Arbeitsverhältnisses) sowie ab dem sechsten Jahrestag des Abschlusses ausgelöst werden. Rückkaufpreise basieren in der Regel auf dem fairen Marktwert (oder sind bei bestimmten Kündigungsgründen rabattiert). Five Point kann Teile des Kaufpreises in Raten zahlen.
Mitarbeiterübergang: Ein Abordnungsvereinbarung sieht vor, dass Hearthstone-Mitarbeiter bis 2025 weiterbeschäftigt werden, mit der Erwartung, dass alle Mitarbeiter zum 1. Januar 2026 zu Five Point wechseln. Wettbewerbsverbotsvereinbarungen mit Schlüsselpersonen sind Teil der Zusatzdokumente.
Eine begleitende Pressemitteilung (Anlage 99.1), die die Transaktion ankündigt, wurde am 20. Juni 2025 veröffentlicht. Der vollständige Beitragsvertrag ist als Anlage 10.1 eingereicht.
