[6-K] GSK plc American Current Report (Foreign Issuer)
GSK has monetised its licence with CureVac through a settlement linked to CureVac’s 7 Aug 2025 agreement with BioNTech. The company will receive an immediate $370 million payment ($320 m cash) and collect a 1 % royalty on all 2025-onward US sales of Pfizer/BioNTech influenza, COVID-19 and combination mRNA vaccines.
The settlement also amends the CureVac licence, materially reducing future royalties that GSK would owe on its own mRNA pipeline products.
- Contingent upside: if BioNTech’s proposed acquisition of CureVac closes, GSK gains an extra $130 m cash, a further 1 % royalty on ex-US sales of the same vaccines and lower milestone obligations.
- Accounting: the $370 m is booked as other operating income (adjusting item) in Q3-2025; future royalties flow through total & core results.
- Litigation: GSK’s separate patent suits against Pfizer/BioNTech continue in the US and Europe.
- Strategic: GSK will tender its ≈16.6 m CureVac shares under the forthcoming offer.
The deal delivers near-term cash, creates recurring high-margin royalty streams and lowers eventual COGS for GSK’s own mRNA vaccines, though additional proceeds depend on the CureVac acquisition closing and legal uncertainties persist.
GSK ha monetizzato la sua licenza con CureVac tramite un accordo collegato all'intesa del 7 agosto 2025 tra CureVac e BioNTech. L'azienda riceverà un pagamento immediato di 370 milioni di dollari (320 milioni in contanti) e incasserà una royalty dell'1% su tutte le vendite negli USA dal 2025 in poi dei vaccini mRNA contro l'influenza, il COVID-19 e i vaccini combinati di Pfizer/BioNTech.
L'accordo modifica anche la licenza con CureVac, riducendo significativamente le future royalty che GSK dovrebbe pagare per i propri prodotti mRNA.
- Potenziale guadagno aggiuntivo: se l'acquisizione proposta da BioNTech di CureVac si concretizzerà, GSK otterrà un ulteriore pagamento in contanti di 130 milioni di dollari, un'altra royalty dell'1% sulle vendite fuori dagli USA degli stessi vaccini e minori obblighi sui traguardi economici.
- Contabilità: i 370 milioni saranno registrati come altri ricavi operativi (voce di rettifica) nel terzo trimestre 2025; le future royalty saranno incluse nei risultati totali e core.
- Contenzioso: le cause separate di GSK contro Pfizer/BioNTech per brevetti continuano negli USA e in Europa.
- Strategia: GSK offrirà in vendita le sue circa 16,6 milioni di azioni CureVac nell'ambito dell'offerta imminente.
L'accordo garantisce liquidità a breve termine, crea flussi ricorrenti di royalty ad alto margine e riduce i costi di produzione dei vaccini mRNA di GSK, anche se ulteriori proventi dipenderanno dalla chiusura dell'acquisizione di CureVac e permangono incertezze legali.
GSK ha monetizado su licencia con CureVac mediante un acuerdo vinculado al convenio del 7 de agosto de 2025 entre CureVac y BioNTech. La compañía recibirá un pago inmediato de 370 millones de dólares (320 millones en efectivo) y cobrará un 1 % de regalías sobre todas las ventas en EE.UU. desde 2025 en adelante de las vacunas mRNA contra la influenza, COVID-19 y combinadas de Pfizer/BioNTech.
El acuerdo también modifica la licencia de CureVac, reduciendo significativamente las regalías futuras que GSK debería pagar por sus propios productos mRNA.
- Potencial beneficio contingente: si se concreta la adquisición propuesta por BioNTech de CureVac, GSK recibirá un pago adicional en efectivo de 130 millones de dólares, un 1 % adicional de regalías sobre ventas fuera de EE.UU. de las mismas vacunas y menores obligaciones por hitos.
- Contabilidad: los 370 millones se registran como otros ingresos operativos (partida ajustable) en el tercer trimestre de 2025; las regalías futuras se reflejarán en resultados totales y básicos.
- Litigios: continúan las demandas separadas de GSK contra Pfizer/BioNTech por patentes en EE.UU. y Europa.
- Estrategia: GSK ofrecerá sus ≈16,6 millones de acciones de CureVac en la próxima oferta.
El acuerdo proporciona efectivo a corto plazo, crea flujos recurrentes de regalías de alto margen y reduce los costos de producción de las vacunas mRNA de GSK, aunque los ingresos adicionales dependerán del cierre de la adquisición de CureVac y persisten incertidumbres legales.
GSK는 CureVac과의 라이선스를 2025년 8월 7일 CureVac과 BioNTech 간의 계약과 연계된 합의를 통해 현금화했습니다. 회사는 즉시 3억 7천만 달러(그중 3억 2천만 달러 현금)를 받으며, 2025년 이후 미국 내 Pfizer/BioNTech의 인플루엔자, COVID-19 및 혼합 mRNA 백신 판매에 대해 1% 로열티를 받습니다.
이 합의는 CureVac 라이선스도 수정하여 GSK가 자체 mRNA 파이프라인 제품에 대해 향후 지불해야 할 로열티를 크게 줄였습니다.
- 추가 수익 가능성: BioNTech가 CureVac 인수를 완료하면 GSK는 추가로 1억 3천만 달러 현금과 같은 백신의 미국 외 판매에 대해 추가 1% 로열티, 그리고 마일스톤 의무 감소를 받게 됩니다.
- 회계 처리: 3억 7천만 달러는 2025년 3분기 기타 영업수익(조정 항목)으로 기록되며, 향후 로열티는 총 및 핵심 실적에 반영됩니다.
- 소송: GSK의 Pfizer/BioNTech에 대한 별도의 특허 소송은 미국과 유럽에서 계속 진행 중입니다.
- 전략적 측면: GSK는 다가오는 공개 매수에서 약 1,660만 CureVac 주식을 매도할 예정입니다.
이번 거래는 단기 현금 유입을 제공하며, 고마진의 반복 로열티 수익을 창출하고 GSK 자체 mRNA 백신의 원가를 낮추지만, 추가 수익은 CureVac 인수 완료 여부와 법적 불확실성에 달려 있습니다.
GSK a monétisé sa licence avec CureVac via un accord lié à l'entente du 7 août 2025 entre CureVac et BioNTech. La société recevra un paiement immédiat de 370 millions de dollars (320 millions de dollars en espèces) et percevra une redevance de 1 % sur toutes les ventes aux États-Unis à partir de 2025 des vaccins à ARNm contre la grippe, le COVID-19 et les vaccins combinés de Pfizer/BioNTech.
L'accord modifie également la licence CureVac, réduisant significativement les redevances futures que GSK devrait verser sur ses propres produits ARNm.
- Potentiel de gains supplémentaires : si l'acquisition proposée par BioNTech de CureVac se concrétise, GSK recevra un supplément en espèces de 130 millions de dollars, une redevance supplémentaire de 1 % sur les ventes hors États-Unis des mêmes vaccins et des obligations de jalons réduites.
- Comptabilité : les 370 millions sont enregistrés comme autres produits d'exploitation (élément exceptionnel) au troisième trimestre 2025 ; les redevances futures seront intégrées dans les résultats totaux et de base.
- Contentieux : les poursuites distinctes de GSK contre Pfizer/BioNTech pour brevets se poursuivent aux États-Unis et en Europe.
- Stratégie : GSK proposera ses ≈16,6 millions d'actions CureVac lors de l'offre à venir.
L'accord apporte des liquidités à court terme, crée des flux récurrents de redevances à forte marge et réduit le coût des ventes des vaccins ARNm de GSK, même si des recettes supplémentaires dépendent de la finalisation de l'acquisition de CureVac et que des incertitudes juridiques subsistent.
GSK hat seine Lizenz mit CureVac durch eine Vereinbarung monetarisiert, die mit dem Vertrag zwischen CureVac und BioNTech vom 7. August 2025 verknüpft ist. Das Unternehmen erhält eine sofortige Zahlung von 370 Millionen US-Dollar (320 Mio. US-Dollar in bar) und erhält eine 1 % Lizenzgebühr auf alle US-Verkäufe ab 2025 der mRNA-Grippe-, COVID-19- und Kombinationsimpfstoffe von Pfizer/BioNTech.
Die Vereinbarung ändert zudem die CureVac-Lizenz und reduziert die zukünftigen Lizenzgebühren, die GSK für seine eigenen mRNA-Produkte zahlen müsste, erheblich.
- Eventueller Zusatzgewinn: Sollte die von BioNTech vorgeschlagene Übernahme von CureVac zustande kommen, erhält GSK zusätzlich 130 Mio. US-Dollar in bar, eine weitere 1 % Lizenzgebühr auf Verkäufe außerhalb der USA derselben Impfstoffe und geringere Meilensteinverpflichtungen.
- Buchhaltung: Die 370 Mio. werden im dritten Quartal 2025 als sonstige betriebliche Erträge (Sondereffekt) verbucht; zukünftige Lizenzgebühren fließen in die Gesamt- und Kernresultate ein.
- Rechtsstreitigkeiten: GSKs separate Patentrechtsklagen gegen Pfizer/BioNTech laufen weiterhin in den USA und Europa.
- Strategie: GSK wird seine ca. 16,6 Mio. CureVac-Aktien im Rahmen des bevorstehenden Angebots anbieten.
Der Deal bringt kurzfristig Liquidität, schafft wiederkehrende margenstarke Lizenzgebühren und senkt die Herstellungskosten für GSKs eigene mRNA-Impfstoffe, wobei zusätzliche Erlöse vom Abschluss der CureVac-Übernahme abhängen und rechtliche Unsicherheiten bestehen bleiben.
- $370 m upfront settlement ($320 m cash) immediately improves Q3-25 cash flow
- 1 % royalty on Pfizer/BioNTech US mRNA vaccine sales creates high-margin recurring income
- Potential additional $130 m cash and ex-US royalties on acquisition completion add upside
- Reduced royalties and milestones payable lower future costs for GSK’s own mRNA products
- Extra $130 m and ex-US royalties are contingent on BioNTech closing CureVac acquisition
- Ongoing patent litigation against Pfizer/BioNTech sustains legal risk and costs
- Royalty revenue magnitude uncertain due to unknown future vaccine sales volumes
Insights
TL;DR: $370 m upfront plus royalties boosts cash flow and margins; contingent upside remains.
Cash proceeds equal roughly 2 % of FY-24 revenue and arrive in Q3-25, immediately enhancing free cash flow and net debt metrics. The 1 % royalty on Pfizer/BioNTech’s US mRNA vaccines could add high-margin income: using 2024 US Comirnaty sales of ~$3 bn and assuming influenza launch, royalties could scale to tens of millions annually with no associated cost. Reduced royalties on GSK’s own mRNA products improve future gross margin. Contingent ex-US payments represent incremental upside but hinge on BioNTech’s acquisition closing. Litigation continuation preserves potential further settlements but maintains legal expense risk. Overall, the event is financially accretive and modestly de-risks GSK’s mRNA strategy.
TL;DR: Settlement narrows disputes but core patent battles with Pfizer/BioNTech persist.
The agreement resolves CureVac-BioNTech claims, yet GSK’s direct infringement suits remain active. Maintaining litigation keeps leverage for a potentially larger, independent settlement but prolongs uncertainty. The royalty structure suggests both sides prefer commercial peace over protracted trials, raising odds of broader resolution later. Conditional payments tied to the CureVac takeover introduce transactional risk; if the acquisition fails, ex-US royalties and $130 m cash evaporate. Nevertheless, the settlement demonstrates enforceability of CureVac/GSK IP and may strengthen GSK’s negotiating position.
GSK ha monetizzato la sua licenza con CureVac tramite un accordo collegato all'intesa del 7 agosto 2025 tra CureVac e BioNTech. L'azienda riceverà un pagamento immediato di 370 milioni di dollari (320 milioni in contanti) e incasserà una royalty dell'1% su tutte le vendite negli USA dal 2025 in poi dei vaccini mRNA contro l'influenza, il COVID-19 e i vaccini combinati di Pfizer/BioNTech.
L'accordo modifica anche la licenza con CureVac, riducendo significativamente le future royalty che GSK dovrebbe pagare per i propri prodotti mRNA.
- Potenziale guadagno aggiuntivo: se l'acquisizione proposta da BioNTech di CureVac si concretizzerà, GSK otterrà un ulteriore pagamento in contanti di 130 milioni di dollari, un'altra royalty dell'1% sulle vendite fuori dagli USA degli stessi vaccini e minori obblighi sui traguardi economici.
- Contabilità: i 370 milioni saranno registrati come altri ricavi operativi (voce di rettifica) nel terzo trimestre 2025; le future royalty saranno incluse nei risultati totali e core.
- Contenzioso: le cause separate di GSK contro Pfizer/BioNTech per brevetti continuano negli USA e in Europa.
- Strategia: GSK offrirà in vendita le sue circa 16,6 milioni di azioni CureVac nell'ambito dell'offerta imminente.
L'accordo garantisce liquidità a breve termine, crea flussi ricorrenti di royalty ad alto margine e riduce i costi di produzione dei vaccini mRNA di GSK, anche se ulteriori proventi dipenderanno dalla chiusura dell'acquisizione di CureVac e permangono incertezze legali.
GSK ha monetizado su licencia con CureVac mediante un acuerdo vinculado al convenio del 7 de agosto de 2025 entre CureVac y BioNTech. La compañía recibirá un pago inmediato de 370 millones de dólares (320 millones en efectivo) y cobrará un 1 % de regalías sobre todas las ventas en EE.UU. desde 2025 en adelante de las vacunas mRNA contra la influenza, COVID-19 y combinadas de Pfizer/BioNTech.
El acuerdo también modifica la licencia de CureVac, reduciendo significativamente las regalías futuras que GSK debería pagar por sus propios productos mRNA.
- Potencial beneficio contingente: si se concreta la adquisición propuesta por BioNTech de CureVac, GSK recibirá un pago adicional en efectivo de 130 millones de dólares, un 1 % adicional de regalías sobre ventas fuera de EE.UU. de las mismas vacunas y menores obligaciones por hitos.
- Contabilidad: los 370 millones se registran como otros ingresos operativos (partida ajustable) en el tercer trimestre de 2025; las regalías futuras se reflejarán en resultados totales y básicos.
- Litigios: continúan las demandas separadas de GSK contra Pfizer/BioNTech por patentes en EE.UU. y Europa.
- Estrategia: GSK ofrecerá sus ≈16,6 millones de acciones de CureVac en la próxima oferta.
El acuerdo proporciona efectivo a corto plazo, crea flujos recurrentes de regalías de alto margen y reduce los costos de producción de las vacunas mRNA de GSK, aunque los ingresos adicionales dependerán del cierre de la adquisición de CureVac y persisten incertidumbres legales.
GSK는 CureVac과의 라이선스를 2025년 8월 7일 CureVac과 BioNTech 간의 계약과 연계된 합의를 통해 현금화했습니다. 회사는 즉시 3억 7천만 달러(그중 3억 2천만 달러 현금)를 받으며, 2025년 이후 미국 내 Pfizer/BioNTech의 인플루엔자, COVID-19 및 혼합 mRNA 백신 판매에 대해 1% 로열티를 받습니다.
이 합의는 CureVac 라이선스도 수정하여 GSK가 자체 mRNA 파이프라인 제품에 대해 향후 지불해야 할 로열티를 크게 줄였습니다.
- 추가 수익 가능성: BioNTech가 CureVac 인수를 완료하면 GSK는 추가로 1억 3천만 달러 현금과 같은 백신의 미국 외 판매에 대해 추가 1% 로열티, 그리고 마일스톤 의무 감소를 받게 됩니다.
- 회계 처리: 3억 7천만 달러는 2025년 3분기 기타 영업수익(조정 항목)으로 기록되며, 향후 로열티는 총 및 핵심 실적에 반영됩니다.
- 소송: GSK의 Pfizer/BioNTech에 대한 별도의 특허 소송은 미국과 유럽에서 계속 진행 중입니다.
- 전략적 측면: GSK는 다가오는 공개 매수에서 약 1,660만 CureVac 주식을 매도할 예정입니다.
이번 거래는 단기 현금 유입을 제공하며, 고마진의 반복 로열티 수익을 창출하고 GSK 자체 mRNA 백신의 원가를 낮추지만, 추가 수익은 CureVac 인수 완료 여부와 법적 불확실성에 달려 있습니다.
GSK a monétisé sa licence avec CureVac via un accord lié à l'entente du 7 août 2025 entre CureVac et BioNTech. La société recevra un paiement immédiat de 370 millions de dollars (320 millions de dollars en espèces) et percevra une redevance de 1 % sur toutes les ventes aux États-Unis à partir de 2025 des vaccins à ARNm contre la grippe, le COVID-19 et les vaccins combinés de Pfizer/BioNTech.
L'accord modifie également la licence CureVac, réduisant significativement les redevances futures que GSK devrait verser sur ses propres produits ARNm.
- Potentiel de gains supplémentaires : si l'acquisition proposée par BioNTech de CureVac se concrétise, GSK recevra un supplément en espèces de 130 millions de dollars, une redevance supplémentaire de 1 % sur les ventes hors États-Unis des mêmes vaccins et des obligations de jalons réduites.
- Comptabilité : les 370 millions sont enregistrés comme autres produits d'exploitation (élément exceptionnel) au troisième trimestre 2025 ; les redevances futures seront intégrées dans les résultats totaux et de base.
- Contentieux : les poursuites distinctes de GSK contre Pfizer/BioNTech pour brevets se poursuivent aux États-Unis et en Europe.
- Stratégie : GSK proposera ses ≈16,6 millions d'actions CureVac lors de l'offre à venir.
L'accord apporte des liquidités à court terme, crée des flux récurrents de redevances à forte marge et réduit le coût des ventes des vaccins ARNm de GSK, même si des recettes supplémentaires dépendent de la finalisation de l'acquisition de CureVac et que des incertitudes juridiques subsistent.
GSK hat seine Lizenz mit CureVac durch eine Vereinbarung monetarisiert, die mit dem Vertrag zwischen CureVac und BioNTech vom 7. August 2025 verknüpft ist. Das Unternehmen erhält eine sofortige Zahlung von 370 Millionen US-Dollar (320 Mio. US-Dollar in bar) und erhält eine 1 % Lizenzgebühr auf alle US-Verkäufe ab 2025 der mRNA-Grippe-, COVID-19- und Kombinationsimpfstoffe von Pfizer/BioNTech.
Die Vereinbarung ändert zudem die CureVac-Lizenz und reduziert die zukünftigen Lizenzgebühren, die GSK für seine eigenen mRNA-Produkte zahlen müsste, erheblich.
- Eventueller Zusatzgewinn: Sollte die von BioNTech vorgeschlagene Übernahme von CureVac zustande kommen, erhält GSK zusätzlich 130 Mio. US-Dollar in bar, eine weitere 1 % Lizenzgebühr auf Verkäufe außerhalb der USA derselben Impfstoffe und geringere Meilensteinverpflichtungen.
- Buchhaltung: Die 370 Mio. werden im dritten Quartal 2025 als sonstige betriebliche Erträge (Sondereffekt) verbucht; zukünftige Lizenzgebühren fließen in die Gesamt- und Kernresultate ein.
- Rechtsstreitigkeiten: GSKs separate Patentrechtsklagen gegen Pfizer/BioNTech laufen weiterhin in den USA und Europa.
- Strategie: GSK wird seine ca. 16,6 Mio. CureVac-Aktien im Rahmen des bevorstehenden Angebots anbieten.
Der Deal bringt kurzfristig Liquidität, schafft wiederkehrende margenstarke Lizenzgebühren und senkt die Herstellungskosten für GSKs eigene mRNA-Impfstoffe, wobei zusätzliche Erlöse vom Abschluss der CureVac-Übernahme abhängen und rechtliche Unsicherheiten bestehen bleiben.
FAQ
How much will GSK (GSK) receive from the CureVac/BioNTech settlement?
What additional payments could GSK obtain if BioNTech acquires CureVac?
When and how will GSK recognise the settlement in its accounts?
Does the agreement end all litigation between GSK and Pfizer/BioNTech?
What is GSK doing with its CureVac equity stake?
