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Simmons First National Corp. (SFNC) has filed a $250 million at-the-market common-stock offering (approx. 13.7 million shares at the 7/18/25 close of $20.06) via 424(b)(5). Net proceeds will fund general corporate purposes and, if conditions allow, a large balance-sheet repositioning. Management plans to reclassify roughly $3.6 billion of held-to-maturity securities to AFS, then sell ~$3.2 billion, booking an estimated $608.6 million after-tax loss. Sale proceeds would repay wholesale funding and be reinvested in higher-yielding assets, targeting higher NIM and liquidity.
Preliminary 2Q25 results show momentum: net income $54.8 million (EPS $0.43) versus $32.4 million ($0.26) in 1Q25 and $40.8 million ($0.32) a year earlier. Net interest income rose to $171.8 million; provision expense fell to $11.9 million. Capital remains strong—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—and NPLs/loans are 0.92%.
Pro-forma for the equity raise and securities sale, assets fall to $24.1 billion, TCE/TA to 8.25%, CET1 to 11.1%, and tangible book value to $13.41. The transaction is contingent on successful equity issuance and market terms; failure to execute would leave the loss unrealized but also forgo expected margin benefits. Investors face dilution, execution risk and a potential mismatch if tax treatment of the loss is challenged.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/07/25 di 20,06 dollari) tramite modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi societari generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una rilevante ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino alla scadenza in titoli disponibili per la vendita (AFS), per poi vendere circa 3,2 miliardi di dollari, registrando una stima di perdita fiscale netta di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita serviranno a rimborsare finanziamenti all'ingrosso e saranno reinvestiti in attività a rendimento più elevato, con l'obiettivo di aumentare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano un trend positivo: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni di dollari (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni di dollari (0,32) nello stesso periodo dell'anno precedente. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni di dollari; le spese per accantonamenti sono scese a 11,9 milioni di dollari. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti rispetto ai prestiti totali sono allo 0,92%.
In base a una proiezione che considera l'aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scenderebbero a 24,1 miliardi di dollari, il rapporto TCE/TA a 8,25%, il CET1 all'11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari per azione. L'operazione è condizionata al successo dell'emissione azionaria e alle condizioni di mercato; in caso di mancata esecuzione, la perdita rimarrebbe non realizzata ma si perderebbero anche i benefici attesi sul margine. Gli investitori devono considerare il rischio di diluizione, il rischio di esecuzione e un possibile disallineamento fiscale se il trattamento della perdita venisse contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/07/25 a 20,06 dólares) mediante formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reorganización significativa del balance. La dirección planea reclasificar aproximadamente 3,6 mil millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a disponibles para la venta (AFS), para luego vender alrededor de 3,2 mil millones, registrando una pérdida fiscal estimada de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se usarán para pagar financiamiento mayorista y se reinvertirán en activos con mayor rendimiento, buscando aumentar el margen neto de interés (NIM) y la liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; los gastos por provisiones bajaron a 11,9 millones. El capital sigue sólido—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—y los préstamos no productivos sobre préstamos totales son 0,92%.
Pro forma para el aumento de capital y la venta de valores, los activos caerían a 24,1 mil millones, TCE/TA a 8,25%, CET1 a 11,1% y el valor contable tangible a 13,41. La transacción está condicionada a la emisión exitosa de acciones y a las condiciones del mercado; si no se ejecuta, la pérdida quedaría no realizada y se perderían los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가격 발행 보통주(2025년 7월 18일 종가 20.06달러 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 신고했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락되면 대규모 대차대조표 재조정에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 매도가능증권(AFS)으로 재분류한 뒤 약 32억 달러를 매각하여, 약 6억 8686만 달러의 세후 손실을 기록할 것으로 예상합니다. 매각 수익금은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성 향상을 목표로 합니다.
2025년 2분기 잠정 실적은 상승세를 보여줍니다: 순이익 5,480만 달러(주당순이익 0.43달러)로, 1분기 3,240만 달러(0.26달러) 및 전년 동기 4,080만 달러(0.32달러) 대비 증가했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 상승했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실채권 비율은 0.92%입니다.
자본 조달 및 증권 매각을 반영한 프로포마 기준으로 자산은 241억 달러로 감소하고, TCE/TA는 8.25%, CET1은 11.1%, 유형자산 장부가는 13.41달러가 됩니다. 이 거래는 주식 발행 성공과 시장 조건에 의존하며, 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 개선 효과는 얻지 못합니다. 투자자는 희석, 실행 위험 및 손실의 세무 처리 문제 가능성을 고려해야 합니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires sur le marché d'un montant de 250 millions de dollars (environ 13,7 millions d'actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 $) via le formulaire 424(b)(5). Le produit net servira à des fins générales d'entreprise et, si les conditions le permettent, à une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclasser environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu'à l'échéance en titres disponibles à la vente (AFS), puis de vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte nette après impôts estimée à 608,6 millions de dollars. Les produits de la vente permettront de rembourser le financement de gros et seront réinvestis dans des actifs à rendement plus élevé, visant une augmentation de la marge nette d'intérêt (NIM) et de la liquidité.
Les résultats préliminaires du 2e trimestre 2025 montrent une dynamique positive : résultat net de 54,8 millions de dollars (BPA de 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au 1er trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an plus tôt. Le produit net d'intérêts a augmenté à 171,8 millions ; les charges de provision ont diminué à 11,9 millions. Les capitaux restent solides—CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 %—et le ratio prêts non performants/prêts est de 0,92 %.
En pro forma, après augmentation de capital et vente des titres, les actifs diminueraient à 24,1 milliards, le ratio TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée par la réussite de l’émission d’actions et les conditions de marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais priverait aussi des bénéfices attendus sur la marge. Les investisseurs doivent prendre en compte la dilution, le risque d’exécution et un possible décalage fiscal si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat eine 250 Millionen US-Dollar umfassende At-the-Market-Emission von Stammaktien angemeldet (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 18.07.25 von 20,06 US-Dollar) über Formular 424(b)(5). Die Nettoerlöse dienen allgemeinen Unternehmenszwecken und, sofern möglich, einer umfangreichen Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, rund 3,6 Milliarden US-Dollar an gehaltenen Wertpapieren bis zur Endfälligkeit in Wertpapiere zum Verkauf (AFS) umzubuchen und anschließend ca. 3,2 Milliarden US-Dollar zu veräußern, was voraussichtlich einen steuerlichen Nettoverlust von 608,6 Millionen US-Dollar zur Folge hat. Die Erlöse aus dem Verkauf sollen zur Rückzahlung von Großhandelsfinanzierungen verwendet und in höher verzinsliche Vermögenswerte reinvestiert werden, um eine höhere Nettozinsmarge (NIM) und Liquidität anzustreben.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen eine positive Entwicklung: Nettoeinkommen von 54,8 Millionen US-Dollar (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen US-Dollar (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen US-Dollar (0,32) im Vorjahresquartal. Der Nettozinsertrag stieg auf 171,8 Millionen US-Dollar; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen US-Dollar. Das Kapital bleibt solide – CET1 bei 12,36 %, TCE/TA bei 8,46 % – und das Verhältnis notleidender Kredite zu Gesamtforderungen liegt bei 0,92 %.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und den Wertpapierverkauf würden die Aktiva auf 24,1 Milliarden US-Dollar sinken, TCE/TA auf 8,25 %, CET1 auf 11,1 % und der Tangible Book Value auf 13,41 US-Dollar. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Aktienverkauf und den Marktbedingungen; bei Nichtdurchführung bliebe der Verlust unrealisert, aber auch die erwarteten Margenvorteile würden entfallen. Investoren müssen Verwässerungsrisiken, Ausführungsrisiken und mögliche steuerliche Unstimmigkeiten bei der Verlustbehandlung berücksichtigen.
- Q2-25 earnings rebound: EPS rose 65% QoQ and 34% YoY to $0.43.
- Strong capital base: CET1 12.36% and TCE/TA 8.46% before the transaction.
- Equity raise adds $237M net capital, supporting regulatory buffers during repositioning.
- Expected NIM and liquidity lift from replacing low-coupon bonds with higher-yielding assets.
- $608.6M after-tax loss expected on securities sale, cutting tangible book ~21%.
- ~13.7M new shares dilute existing holders by roughly 11%.
- Capital ratios fall pro-forma (CET1 to 11.1%, TCE/TA to 8.25%).
- Execution risk: repositioning contingent on bond market demand and timely equity issuance.
- Tax treatment uncertain: ordinary-loss assumption could be contested by IRS.
- Higher CRE concentration (pro-forma 306% of risk-based capital) may draw regulatory scrutiny.
Insights
TL;DR: Dilutive raise funds costly portfolio cleanup; near-term pain may improve margin if executed flawlessly.
The deal adds ~11% to share count but gives SFNC fresh capital to unwind low-yield securities acquired in a different rate regime. Realizing a $608 million loss slashes tangible book 21%, yet pushes cash flows into higher-yield assets and lowers wholesale funding, likely lifting NIM 20–25 bp by 2026. Pro-forma CET1 of 11.1% still comfortably clears «well-capitalized» hurdles. Success hinges on bid levels for the bonds and ordinary-loss tax treatment; either could move capital materially. On balance the event is strategic but financially neutral near term.
TL;DR: Large realized loss, dilution and lower capital add downside if markets turn or tax ruling shifts.
The plan crystallizes $609 million of losses and depends on a thin equity window. Should rates back up or buyers fade, the sale could widen losses or stall, leaving SFNC with higher cost of equity. Even if executed, capital ratios drop ~120 bp and CRE concentration hits 306% of risk-based capital—well above regulatory guidance. Tax ordinary-loss opinion is untested; disallowance would cut CET1 another 100 bp. Given these variables, I view the announcement as modestly negative for risk-adjusted value.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentato un'offerta di azioni ordinarie sul mercato per un valore di 250 milioni di dollari (circa 13,7 milioni di azioni al prezzo di chiusura del 18/07/25 di 20,06 dollari) tramite modulo 424(b)(5). I proventi netti saranno destinati a scopi societari generali e, se le condizioni lo permetteranno, a una rilevante ristrutturazione del bilancio. La direzione prevede di riclassificare circa 3,6 miliardi di dollari di titoli detenuti fino alla scadenza in titoli disponibili per la vendita (AFS), per poi vendere circa 3,2 miliardi di dollari, registrando una stima di perdita fiscale netta di 608,6 milioni di dollari. I proventi della vendita serviranno a rimborsare finanziamenti all'ingrosso e saranno reinvestiti in attività a rendimento più elevato, con l'obiettivo di aumentare il margine di interesse netto (NIM) e la liquidità.
I risultati preliminari del secondo trimestre 2025 mostrano un trend positivo: utile netto di 54,8 milioni di dollari (EPS 0,43) rispetto a 32,4 milioni di dollari (0,26) nel primo trimestre 2025 e 40,8 milioni di dollari (0,32) nello stesso periodo dell'anno precedente. Il reddito netto da interessi è salito a 171,8 milioni di dollari; le spese per accantonamenti sono scese a 11,9 milioni di dollari. Il capitale rimane solido—CET1 al 12,36%, TCE/TA all'8,46%—e i prestiti non performanti rispetto ai prestiti totali sono allo 0,92%.
In base a una proiezione che considera l'aumento di capitale e la vendita dei titoli, gli attivi scenderebbero a 24,1 miliardi di dollari, il rapporto TCE/TA a 8,25%, il CET1 all'11,1% e il valore contabile tangibile a 13,41 dollari per azione. L'operazione è condizionata al successo dell'emissione azionaria e alle condizioni di mercato; in caso di mancata esecuzione, la perdita rimarrebbe non realizzata ma si perderebbero anche i benefici attesi sul margine. Gli investitori devono considerare il rischio di diluizione, il rischio di esecuzione e un possibile disallineamento fiscale se il trattamento della perdita venisse contestato.
Simmons First National Corp. (SFNC) ha presentado una oferta de acciones ordinarias en el mercado por 250 millones de dólares (aproximadamente 13,7 millones de acciones al cierre del 18/07/25 a 20,06 dólares) mediante formulario 424(b)(5). Los ingresos netos se destinarán a fines corporativos generales y, si las condiciones lo permiten, a una reorganización significativa del balance. La dirección planea reclasificar aproximadamente 3,6 mil millones de dólares en valores mantenidos hasta el vencimiento a disponibles para la venta (AFS), para luego vender alrededor de 3,2 mil millones, registrando una pérdida fiscal estimada de 608,6 millones de dólares. Los ingresos de la venta se usarán para pagar financiamiento mayorista y se reinvertirán en activos con mayor rendimiento, buscando aumentar el margen neto de interés (NIM) y la liquidez.
Los resultados preliminares del segundo trimestre de 2025 muestran impulso: ingreso neto de 54,8 millones de dólares (EPS 0,43) frente a 32,4 millones (0,26) en el primer trimestre de 2025 y 40,8 millones (0,32) un año antes. El ingreso neto por intereses aumentó a 171,8 millones; los gastos por provisiones bajaron a 11,9 millones. El capital sigue sólido—CET1 12,36%, TCE/TA 8,46%—y los préstamos no productivos sobre préstamos totales son 0,92%.
Pro forma para el aumento de capital y la venta de valores, los activos caerían a 24,1 mil millones, TCE/TA a 8,25%, CET1 a 11,1% y el valor contable tangible a 13,41. La transacción está condicionada a la emisión exitosa de acciones y a las condiciones del mercado; si no se ejecuta, la pérdida quedaría no realizada y se perderían los beneficios esperados en el margen. Los inversores enfrentan dilución, riesgo de ejecución y un posible desajuste si se cuestiona el tratamiento fiscal de la pérdida.
Simmons First National Corp. (SFNC)는 2억 5천만 달러 규모의 시장가격 발행 보통주(2025년 7월 18일 종가 20.06달러 기준 약 1,370만 주)를 424(b)(5) 양식을 통해 신고했습니다. 순수익은 일반 기업 목적에 사용되며, 조건이 허락되면 대규모 대차대조표 재조정에 활용될 예정입니다. 경영진은 약 36억 달러의 만기 보유 증권을 매도가능증권(AFS)으로 재분류한 뒤 약 32억 달러를 매각하여, 약 6억 8686만 달러의 세후 손실을 기록할 것으로 예상합니다. 매각 수익금은 도매 자금 상환에 사용되고, 더 높은 수익률 자산에 재투자되어 순이자마진(NIM)과 유동성 향상을 목표로 합니다.
2025년 2분기 잠정 실적은 상승세를 보여줍니다: 순이익 5,480만 달러(주당순이익 0.43달러)로, 1분기 3,240만 달러(0.26달러) 및 전년 동기 4,080만 달러(0.32달러) 대비 증가했습니다. 순이자수익은 1억 7,180만 달러로 상승했고, 대손충당금 비용은 1,190만 달러로 감소했습니다. 자본은 견고하며—CET1 12.36%, TCE/TA 8.46%—부실채권 비율은 0.92%입니다.
자본 조달 및 증권 매각을 반영한 프로포마 기준으로 자산은 241억 달러로 감소하고, TCE/TA는 8.25%, CET1은 11.1%, 유형자산 장부가는 13.41달러가 됩니다. 이 거래는 주식 발행 성공과 시장 조건에 의존하며, 실패 시 손실은 미실현 상태로 남지만 예상되는 마진 개선 효과는 얻지 못합니다. 투자자는 희석, 실행 위험 및 손실의 세무 처리 문제 가능성을 고려해야 합니다.
Simmons First National Corp. (SFNC) a déposé une offre d'actions ordinaires sur le marché d'un montant de 250 millions de dollars (environ 13,7 millions d'actions au cours de clôture du 18/07/25 à 20,06 $) via le formulaire 424(b)(5). Le produit net servira à des fins générales d'entreprise et, si les conditions le permettent, à une réorganisation importante du bilan. La direction prévoit de reclasser environ 3,6 milliards de dollars de titres détenus jusqu'à l'échéance en titres disponibles à la vente (AFS), puis de vendre environ 3,2 milliards, enregistrant une perte nette après impôts estimée à 608,6 millions de dollars. Les produits de la vente permettront de rembourser le financement de gros et seront réinvestis dans des actifs à rendement plus élevé, visant une augmentation de la marge nette d'intérêt (NIM) et de la liquidité.
Les résultats préliminaires du 2e trimestre 2025 montrent une dynamique positive : résultat net de 54,8 millions de dollars (BPA de 0,43) contre 32,4 millions (0,26) au 1er trimestre 2025 et 40,8 millions (0,32) un an plus tôt. Le produit net d'intérêts a augmenté à 171,8 millions ; les charges de provision ont diminué à 11,9 millions. Les capitaux restent solides—CET1 à 12,36 %, TCE/TA à 8,46 %—et le ratio prêts non performants/prêts est de 0,92 %.
En pro forma, après augmentation de capital et vente des titres, les actifs diminueraient à 24,1 milliards, le ratio TCE/TA à 8,25 %, le CET1 à 11,1 % et la valeur comptable tangible à 13,41. La transaction est conditionnée par la réussite de l’émission d’actions et les conditions de marché ; un échec laisserait la perte non réalisée mais priverait aussi des bénéfices attendus sur la marge. Les investisseurs doivent prendre en compte la dilution, le risque d’exécution et un possible décalage fiscal si le traitement fiscal de la perte est contesté.
Simmons First National Corp. (SFNC) hat eine 250 Millionen US-Dollar umfassende At-the-Market-Emission von Stammaktien angemeldet (ca. 13,7 Millionen Aktien zum Schlusskurs am 18.07.25 von 20,06 US-Dollar) über Formular 424(b)(5). Die Nettoerlöse dienen allgemeinen Unternehmenszwecken und, sofern möglich, einer umfangreichen Bilanzrestrukturierung. Das Management plant, rund 3,6 Milliarden US-Dollar an gehaltenen Wertpapieren bis zur Endfälligkeit in Wertpapiere zum Verkauf (AFS) umzubuchen und anschließend ca. 3,2 Milliarden US-Dollar zu veräußern, was voraussichtlich einen steuerlichen Nettoverlust von 608,6 Millionen US-Dollar zur Folge hat. Die Erlöse aus dem Verkauf sollen zur Rückzahlung von Großhandelsfinanzierungen verwendet und in höher verzinsliche Vermögenswerte reinvestiert werden, um eine höhere Nettozinsmarge (NIM) und Liquidität anzustreben.
Vorläufige Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 zeigen eine positive Entwicklung: Nettoeinkommen von 54,8 Millionen US-Dollar (EPS 0,43) gegenüber 32,4 Millionen US-Dollar (0,26) im 1. Quartal 2025 und 40,8 Millionen US-Dollar (0,32) im Vorjahresquartal. Der Nettozinsertrag stieg auf 171,8 Millionen US-Dollar; die Rückstellungsaufwendungen sanken auf 11,9 Millionen US-Dollar. Das Kapital bleibt solide – CET1 bei 12,36 %, TCE/TA bei 8,46 % – und das Verhältnis notleidender Kredite zu Gesamtforderungen liegt bei 0,92 %.
Pro-forma für die Kapitalerhöhung und den Wertpapierverkauf würden die Aktiva auf 24,1 Milliarden US-Dollar sinken, TCE/TA auf 8,25 %, CET1 auf 11,1 % und der Tangible Book Value auf 13,41 US-Dollar. Die Transaktion ist abhängig vom erfolgreichen Aktienverkauf und den Marktbedingungen; bei Nichtdurchführung bliebe der Verlust unrealisert, aber auch die erwarteten Margenvorteile würden entfallen. Investoren müssen Verwässerungsrisiken, Ausführungsrisiken und mögliche steuerliche Unstimmigkeiten bei der Verlustbehandlung berücksichtigen.
FAQ
Why is Simmons First National (SFNC) issuing $250 million in new common stock?
How many shares will be issued in the SFNC offering?
What financial impact will the balance-sheet repositioning have on SFNC?
How did SFNC perform in Q2 2025?
What are SFNC’s pro-forma capital ratios after the transaction?
What risks does the offering pose to existing shareholders?
