[Form 4] HNR Acquisition Corp Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (guaranteed by Citigroup Inc.) is marketing medium-term senior notes in the form of Autocallable Securities linked to the Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) that mature on July 6, 2028. Each $1,000 security offers no periodic interest, may be redeemed automatically after any of the three annual valuation dates, and is principal-at-risk. If XLE closes at or above its initial value on a valuation date, the note is called and pays $1,000 plus a preset premium of at least 12.5%, 25.0% or 37.5%, depending on the year. If not called, the maturity payment depends on XLE’s performance on June 30, 2028: (i) principal plus the 37.5% minimum premium if the fund is unchanged or higher; (ii) full principal only if the fund is below the initial level but not lower than 70% of that level; or (iii) a dollar-for-dollar loss of principal in excess of a 30% decline, with a potential total loss, if XLE finishes below the 70% barrier. The securities will not be listed, carry no dividend entitlement and are subject to the credit risk of both the issuer and Citigroup Inc. The issue price is $1,000, but the estimated value on the pricing date is expected to be about $904.50, reflecting a built-in underwriting fee of up to $22.50 and hedging costs. Investors must therefore accept limited liquidity, the possibility of substantial principal loss and the risk that actual premiums may be well below the fund’s upside performance.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantita da Citigroup Inc.) sta offrendo note senior a medio termine sotto forma di Autocallable Securities collegate all'Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) con scadenza il 6 luglio 2028. Ogni titolo da $1.000 non offre interessi periodici, può essere rimborsato automaticamente dopo una delle tre date annuali di valutazione ed è principal-at-risk. Se XLE chiude pari o superiore al valore iniziale in una data di valutazione, la nota viene richiamata e paga $1.000 più un premio predeterminato di almeno 12,5%, 25,0% o 37,5%, a seconda dell'anno. Se non richiamata, il pagamento a scadenza dipende dalla performance di XLE al 30 giugno 2028: (i) capitale più il premio minimo del 37,5% se il fondo è invariato o in crescita; (ii) solo il capitale se il fondo è sotto il livello iniziale ma non inferiore al 70% di tale livello; oppure (iii) una perdita in dollari pari alla perdita di capitale oltre il 30%, con possibile perdita totale, se XLE termina sotto la barriera del 70%. I titoli non saranno quotati, non danno diritto a dividendi e sono soggetti al rischio di credito sia dell'emittente che di Citigroup Inc. Il prezzo di emissione è $1.000, ma il valore stimato alla data di prezzo è circa $904,50, riflettendo una commissione di sottoscrizione incorporata fino a $22,50 e costi di copertura. Gli investitori devono quindi accettare liquidità limitata, la possibilità di una perdita sostanziale del capitale e il rischio che i premi effettivi siano molto inferiori alla performance positiva del fondo.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantizado por Citigroup Inc.) está comercializando notas senior a medio plazo en forma de Valores Autollamables vinculados al Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) que vencen el 6 de julio de 2028. Cada título de $1,000 no ofrece intereses periódicos, puede ser redimido automáticamente tras cualquiera de las tres fechas anuales de valoración y es principal en riesgo. Si XLE cierra en o por encima de su valor inicial en una fecha de valoración, la nota se llama y paga $1,000 más una prima predeterminada de al menos 12.5%, 25.0% o 37.5%, según el año. Si no se llama, el pago al vencimiento depende del desempeño de XLE al 30 de junio de 2028: (i) principal más la prima mínima del 37.5% si el fondo está sin cambios o al alza; (ii) solo el principal si el fondo está por debajo del nivel inicial pero no menor al 70% de ese nivel; o (iii) una pérdida dólar por dólar del principal que exceda la caída del 30%, con posible pérdida total, si XLE termina por debajo de la barrera del 70%. Los valores no estarán listados, no otorgan derecho a dividendos y están sujetos al riesgo crediticio tanto del emisor como de Citigroup Inc. El precio de emisión es $1,000, pero el valor estimado en la fecha de fijación de precio se espera sea alrededor de $904.50, reflejando una comisión de suscripción incorporada de hasta $22.50 y costos de cobertura. Por lo tanto, los inversores deben aceptar liquidez limitada, la posibilidad de una pérdida sustancial del principal y el riesgo de que las primas reales estén muy por debajo del desempeño alcista del fondo.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (Citigroup Inc. 보증)에서 2028년 7월 6일 만기인 Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)에 연계된 자동상환증권(Autocallable Securities) 형태의 중기 선순위 채권을 마케팅하고 있습니다. 각 $1,000 증권은 정기 이자를 지급하지 않으며, 연간 3번의 평가일 중 어느 한 날 자동 상환될 수 있고, 원금 손실 위험(principal-at-risk)이 있습니다. 평가일에 XLE가 초기 가치 이상으로 마감하면 노트가 상환되고 $1,000과 최소 12.5%, 25.0%, 또는 37.5%의 사전 설정된 프리미엄을 지급합니다(연도별 상이). 상환되지 않을 경우, 2028년 6월 30일 XLE의 성과에 따라 만기 지급액이 결정됩니다: (i) 펀드가 변동 없거나 상승 시 원금과 최소 37.5% 프리미엄 지급; (ii) 펀드가 초기 수준 아래지만 그 수준의 70% 이상일 경우 원금만 지급; 또는 (iii) 30% 하락을 초과하는 손실에 대해 원금에 대해 1달러당 1달러 손실이 발생하며, XLE가 70% 장벽 아래로 마감하면 전액 손실 가능성도 있습니다. 이 증권은 상장되지 않으며 배당 권리가 없고, 발행자와 Citigroup Inc. 양측의 신용 위험에 노출됩니다. 발행가는 $1,000이지만, 가격 결정일 기준 예상 가치는 약 $904.50으로, 최대 $22.50의 인수 수수료 및 헤지 비용이 반영되어 있습니다. 투자자는 제한된 유동성, 상당한 원금 손실 가능성, 그리고 실제 프리미엄이 펀드의 상승 성과에 훨씬 못 미칠 위험을 감수해야 합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantie de Citigroup Inc.) commercialise des billets senior à moyen terme sous forme de titres autocallables liés à l'Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) arrivant à échéance le 6 juillet 2028. Chaque titre de 1 000 $ ne verse pas d’intérêts périodiques, peut être remboursé automatiquement après l’une des trois dates annuelles d’évaluation, et est à risque de principal. Si XLE clôture à ou au-dessus de sa valeur initiale à une date d’évaluation, la note est rappelée et paye 1 000 $ plus une prime prédéfinie d’au moins 12,5 %, 25,0 % ou 37,5 %, selon l’année. Si elle n’est pas rappelée, le paiement à l’échéance dépend de la performance de XLE au 30 juin 2028 : (i) principal plus la prime minimale de 37,5 % si le fonds est stable ou en hausse ; (ii) principal seul si le fonds est en dessous du niveau initial mais pas inférieur à 70 % de ce niveau ; ou (iii) une perte en capital dollar pour dollar au-delà d’une baisse de 30 %, avec une perte totale possible si XLE termine sous la barrière des 70 %. Les titres ne seront pas cotés, ne donnent pas droit à des dividendes et sont soumis au risque de crédit de l’émetteur et de Citigroup Inc. Le prix d’émission est de 1 000 $, mais la valeur estimée à la date de tarification est d’environ 904,50 $, reflétant des frais d’émission intégrés pouvant aller jusqu’à 22,50 $ ainsi que des coûts de couverture. Les investisseurs doivent donc accepter une liquidité limitée, la possibilité d’une perte substantielle en capital et le risque que les primes réelles soient bien inférieures à la performance haussière du fonds.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantiert durch Citigroup Inc.) bietet mittelfristige Senior Notes in Form von autokallbaren Wertpapieren, die an den Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) gekoppelt sind, mit Fälligkeit am 6. Juli 2028 an. Jedes Wertpapier im Nennwert von 1.000 USD zahlt keine periodischen Zinsen, kann nach einem der drei jährlichen Bewertungstermine automatisch zurückgezahlt werden und ist kapitalmarktrisiko-behaftet. Schließt der XLE an einem Bewertungstermin auf oder über seinem Anfangswert, wird die Note zurückgerufen und zahlt 1.000 USD plus eine festgelegte Prämie von mindestens 12,5 %, 25,0 % oder 37,5 %, abhängig vom Jahr. Wird die Note nicht zurückgerufen, hängt die Rückzahlung zum Laufzeitende am 30. Juni 2028 von der Performance des XLE ab: (i) Kapital plus mindestens 37,5 % Prämie, wenn der Fonds unverändert oder höher schließt; (ii) nur das Kapital, wenn der Fonds unter dem Anfangswert, aber nicht unter 70 % dieses Werts liegt; oder (iii) ein Dollar-für-Dollar-Verlust des Kapitals, der den 30%-Rückgang übersteigt, mit möglichem Totalverlust, falls der XLE unter die 70%-Schwelle fällt. Die Wertpapiere werden nicht notiert, beinhalten keine Dividendenansprüche und unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten sowie von Citigroup Inc. Der Ausgabepreis beträgt 1.000 USD, der geschätzte Wert am Preisfeststellungstag liegt jedoch voraussichtlich bei etwa 904,50 USD, was eine eingebaute Zeichnungsgebühr von bis zu 22,50 USD und Absicherungskosten widerspiegelt. Anleger müssen daher eingeschränkte Liquidität, das Risiko erheblicher Kapitalverluste und die Möglichkeit akzeptieren, dass die tatsächlichen Prämien deutlich unter der positiven Entwicklung des Fonds liegen.
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Insights
TL;DR Citigroup offers callable notes with capped upside (12.5–37.5%) and 30% downside buffer; illiquidity and pricing discount reduce appeal.
The structure provides predictable coupons if XLE is flat or up, but upside is capped far below potential ETF appreciation. The 70% barrier supplies moderate protection, yet once breached losses accelerate 1-for-1. The estimated value (≈ $904.50) versus the $1,000 offer implies an immediate mark-to-market drag of ~9.5%, and secondary trading will be at issuer discretion because the notes are unlisted. While Citigroup’s guarantee mitigates default risk, the instrument is fundamentally a credit-linked bet on energy sector stability with asymmetric payoff skewed in the issuer’s favor. Suitability is limited to yield-seeking investors comfortable with equity risk and limited liquidity.
TL;DR Product adds significant tail risk: 30% buffer then full exposure, no dividend capture, 9% pricing premium, unlisted—risk/return looks unfavorable.
Key negatives are the uncapped downside beyond the 70% barrier, absence of interim cash flow, and inability to participate in XLE’s full upside. The automatic call feature benefits the issuer by truncating high-return scenarios early. Investors face market risk, reinvestment risk if called, and credit risk of Citigroup. The embedded 225 bp sales concession plus funding spread explains the 9% valuation gap, eroding secondary market liquidity. From a portfolio construction standpoint, investors could replicate similar payoffs more efficiently through listed options while retaining flexibility. Overall impact to Citigroup is immaterial given likely small issuance size; impact to noteholders could be negative if energy prices weaken.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantita da Citigroup Inc.) sta offrendo note senior a medio termine sotto forma di Autocallable Securities collegate all'Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) con scadenza il 6 luglio 2028. Ogni titolo da $1.000 non offre interessi periodici, può essere rimborsato automaticamente dopo una delle tre date annuali di valutazione ed è principal-at-risk. Se XLE chiude pari o superiore al valore iniziale in una data di valutazione, la nota viene richiamata e paga $1.000 più un premio predeterminato di almeno 12,5%, 25,0% o 37,5%, a seconda dell'anno. Se non richiamata, il pagamento a scadenza dipende dalla performance di XLE al 30 giugno 2028: (i) capitale più il premio minimo del 37,5% se il fondo è invariato o in crescita; (ii) solo il capitale se il fondo è sotto il livello iniziale ma non inferiore al 70% di tale livello; oppure (iii) una perdita in dollari pari alla perdita di capitale oltre il 30%, con possibile perdita totale, se XLE termina sotto la barriera del 70%. I titoli non saranno quotati, non danno diritto a dividendi e sono soggetti al rischio di credito sia dell'emittente che di Citigroup Inc. Il prezzo di emissione è $1.000, ma il valore stimato alla data di prezzo è circa $904,50, riflettendo una commissione di sottoscrizione incorporata fino a $22,50 e costi di copertura. Gli investitori devono quindi accettare liquidità limitata, la possibilità di una perdita sostanziale del capitale e il rischio che i premi effettivi siano molto inferiori alla performance positiva del fondo.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantizado por Citigroup Inc.) está comercializando notas senior a medio plazo en forma de Valores Autollamables vinculados al Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) que vencen el 6 de julio de 2028. Cada título de $1,000 no ofrece intereses periódicos, puede ser redimido automáticamente tras cualquiera de las tres fechas anuales de valoración y es principal en riesgo. Si XLE cierra en o por encima de su valor inicial en una fecha de valoración, la nota se llama y paga $1,000 más una prima predeterminada de al menos 12.5%, 25.0% o 37.5%, según el año. Si no se llama, el pago al vencimiento depende del desempeño de XLE al 30 de junio de 2028: (i) principal más la prima mínima del 37.5% si el fondo está sin cambios o al alza; (ii) solo el principal si el fondo está por debajo del nivel inicial pero no menor al 70% de ese nivel; o (iii) una pérdida dólar por dólar del principal que exceda la caída del 30%, con posible pérdida total, si XLE termina por debajo de la barrera del 70%. Los valores no estarán listados, no otorgan derecho a dividendos y están sujetos al riesgo crediticio tanto del emisor como de Citigroup Inc. El precio de emisión es $1,000, pero el valor estimado en la fecha de fijación de precio se espera sea alrededor de $904.50, reflejando una comisión de suscripción incorporada de hasta $22.50 y costos de cobertura. Por lo tanto, los inversores deben aceptar liquidez limitada, la posibilidad de una pérdida sustancial del principal y el riesgo de que las primas reales estén muy por debajo del desempeño alcista del fondo.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (Citigroup Inc. 보증)에서 2028년 7월 6일 만기인 Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)에 연계된 자동상환증권(Autocallable Securities) 형태의 중기 선순위 채권을 마케팅하고 있습니다. 각 $1,000 증권은 정기 이자를 지급하지 않으며, 연간 3번의 평가일 중 어느 한 날 자동 상환될 수 있고, 원금 손실 위험(principal-at-risk)이 있습니다. 평가일에 XLE가 초기 가치 이상으로 마감하면 노트가 상환되고 $1,000과 최소 12.5%, 25.0%, 또는 37.5%의 사전 설정된 프리미엄을 지급합니다(연도별 상이). 상환되지 않을 경우, 2028년 6월 30일 XLE의 성과에 따라 만기 지급액이 결정됩니다: (i) 펀드가 변동 없거나 상승 시 원금과 최소 37.5% 프리미엄 지급; (ii) 펀드가 초기 수준 아래지만 그 수준의 70% 이상일 경우 원금만 지급; 또는 (iii) 30% 하락을 초과하는 손실에 대해 원금에 대해 1달러당 1달러 손실이 발생하며, XLE가 70% 장벽 아래로 마감하면 전액 손실 가능성도 있습니다. 이 증권은 상장되지 않으며 배당 권리가 없고, 발행자와 Citigroup Inc. 양측의 신용 위험에 노출됩니다. 발행가는 $1,000이지만, 가격 결정일 기준 예상 가치는 약 $904.50으로, 최대 $22.50의 인수 수수료 및 헤지 비용이 반영되어 있습니다. 투자자는 제한된 유동성, 상당한 원금 손실 가능성, 그리고 실제 프리미엄이 펀드의 상승 성과에 훨씬 못 미칠 위험을 감수해야 합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantie de Citigroup Inc.) commercialise des billets senior à moyen terme sous forme de titres autocallables liés à l'Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) arrivant à échéance le 6 juillet 2028. Chaque titre de 1 000 $ ne verse pas d’intérêts périodiques, peut être remboursé automatiquement après l’une des trois dates annuelles d’évaluation, et est à risque de principal. Si XLE clôture à ou au-dessus de sa valeur initiale à une date d’évaluation, la note est rappelée et paye 1 000 $ plus une prime prédéfinie d’au moins 12,5 %, 25,0 % ou 37,5 %, selon l’année. Si elle n’est pas rappelée, le paiement à l’échéance dépend de la performance de XLE au 30 juin 2028 : (i) principal plus la prime minimale de 37,5 % si le fonds est stable ou en hausse ; (ii) principal seul si le fonds est en dessous du niveau initial mais pas inférieur à 70 % de ce niveau ; ou (iii) une perte en capital dollar pour dollar au-delà d’une baisse de 30 %, avec une perte totale possible si XLE termine sous la barrière des 70 %. Les titres ne seront pas cotés, ne donnent pas droit à des dividendes et sont soumis au risque de crédit de l’émetteur et de Citigroup Inc. Le prix d’émission est de 1 000 $, mais la valeur estimée à la date de tarification est d’environ 904,50 $, reflétant des frais d’émission intégrés pouvant aller jusqu’à 22,50 $ ainsi que des coûts de couverture. Les investisseurs doivent donc accepter une liquidité limitée, la possibilité d’une perte substantielle en capital et le risque que les primes réelles soient bien inférieures à la performance haussière du fonds.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (garantiert durch Citigroup Inc.) bietet mittelfristige Senior Notes in Form von autokallbaren Wertpapieren, die an den Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) gekoppelt sind, mit Fälligkeit am 6. Juli 2028 an. Jedes Wertpapier im Nennwert von 1.000 USD zahlt keine periodischen Zinsen, kann nach einem der drei jährlichen Bewertungstermine automatisch zurückgezahlt werden und ist kapitalmarktrisiko-behaftet. Schließt der XLE an einem Bewertungstermin auf oder über seinem Anfangswert, wird die Note zurückgerufen und zahlt 1.000 USD plus eine festgelegte Prämie von mindestens 12,5 %, 25,0 % oder 37,5 %, abhängig vom Jahr. Wird die Note nicht zurückgerufen, hängt die Rückzahlung zum Laufzeitende am 30. Juni 2028 von der Performance des XLE ab: (i) Kapital plus mindestens 37,5 % Prämie, wenn der Fonds unverändert oder höher schließt; (ii) nur das Kapital, wenn der Fonds unter dem Anfangswert, aber nicht unter 70 % dieses Werts liegt; oder (iii) ein Dollar-für-Dollar-Verlust des Kapitals, der den 30%-Rückgang übersteigt, mit möglichem Totalverlust, falls der XLE unter die 70%-Schwelle fällt. Die Wertpapiere werden nicht notiert, beinhalten keine Dividendenansprüche und unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten sowie von Citigroup Inc. Der Ausgabepreis beträgt 1.000 USD, der geschätzte Wert am Preisfeststellungstag liegt jedoch voraussichtlich bei etwa 904,50 USD, was eine eingebaute Zeichnungsgebühr von bis zu 22,50 USD und Absicherungskosten widerspiegelt. Anleger müssen daher eingeschränkte Liquidität, das Risiko erheblicher Kapitalverluste und die Möglichkeit akzeptieren, dass die tatsächlichen Prämien deutlich unter der positiven Entwicklung des Fonds liegen.
