[Form 4] T Stamp Inc. Insider Trading Activity
UBS AG London Branch is offering $1.13 million of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Micron Technology, Inc. (MU), maturing 6 July 2028. The notes are unsubordinated, unsecured obligations of UBS and carry the full credit risk of the issuer.
- Contingent coupon: 17.90% p.a. (monthly $14.9167) paid only if MU’s closing level is ≥ the Coupon Barrier of $86.28 (70% of the $123.25 Initial Level) on the relevant observation date.
- Automatic call: Quarterly, beginning after 6 months, if MU closes ≥ the Call Threshold of $123.25 (100% of Initial). Early redemption returns principal plus any due coupon.
- Principal repayment: If not called and MU ≥ the Downside Threshold of $73.95 (60% of Initial) on 30 Jun 2028, investors receive full principal; otherwise they receive 8.1136 MU shares per note (plus cash for fractional), exposing holders to the full decline below Initial Level.
- Issue economics: Issue price $1,000; estimated initial value $969.80 (reflects internal funding rate, hedging and selling costs). Underwriting discount $25 and structuring fee $5 per note reduce investor value.
- Liquidity / listing: The notes will not be listed; secondary market making is discretionary by UBS Securities LLC. Expected settlement T+3 (3 Jul 2025).
- Risk highlights: potential loss of all capital, high single-stock volatility, no dividend participation, contingent coupons not guaranteed, reinvestment and liquidity risk, and full credit exposure to UBS. Swiss bank resolution regime could impose write-downs or conversion to equity in stress.
Key dates: Trade 30 Jun 2025, first coupon obs. 30 Jul 2025, first call obs. 30 Dec 2025, maturity 6 Jul 2028.
Overall, the structure exchanges upside in MU for a high conditional yield, but embeds significant market, issuer-credit and liquidity risk, with breakeven dependent on MU maintaining at least 70% of its initial price on monthly observations and at least 60% at final valuation.
La filiale di UBS AG a Londra offre 1,13 milioni di dollari in Note Autocallable a Cedola Contingente legate alle azioni ordinarie di Micron Technology, Inc. (MU), con scadenza il 6 luglio 2028. Le note sono obbligazioni non subordinate e non garantite di UBS e comportano il rischio di credito completo dell'emittente.
- Cedola contingente: 17,90% annuo (14,9167 dollari mensili) pagata solo se il prezzo di chiusura di MU è ≥ alla Barriera della Cedola di 86,28 dollari (70% del livello iniziale di 123,25 dollari) nella data di osservazione rilevante.
- Richiamo automatico: Trimestrale, a partire da 6 mesi, se MU chiude ≥ alla Soglia di Richiamo di 123,25 dollari (100% del livello iniziale). Il rimborso anticipato restituisce il capitale più eventuali cedole dovute.
- Rimborso del capitale: Se non richiamata e MU ≥ alla Soglia di Ribasso di 73,95 dollari (60% del livello iniziale) al 30 giugno 2028, gli investitori ricevono il capitale pieno; altrimenti ricevono 8,1136 azioni MU per nota (più contanti per le frazioni), esponendo i detentori a una perdita completa sotto il livello iniziale.
- Economia dell’emissione: Prezzo di emissione 1.000 dollari; valore iniziale stimato 969,80 dollari (riflette il tasso di finanziamento interno, i costi di copertura e vendita). Lo sconto di sottoscrizione di 25 dollari e la commissione di strutturazione di 5 dollari per nota riducono il valore per l’investitore.
- Liquidità / quotazione: Le note non saranno quotate; il market making sul mercato secondario è discrezionale da parte di UBS Securities LLC. Regolamento previsto T+3 (3 luglio 2025).
- Rischi principali: potenziale perdita totale del capitale, elevata volatilità del titolo singolo, nessuna partecipazione ai dividendi, cedole contingenti non garantite, rischi di reinvestimento e liquidità, e piena esposizione al rischio di credito UBS. Il regime di risoluzione delle banche svizzere potrebbe imporre svalutazioni o conversioni in azioni in caso di stress.
Date chiave: negoziazione 30 giugno 2025, prima osservazione cedola 30 luglio 2025, prima osservazione richiamo 30 dicembre 2025, scadenza 6 luglio 2028.
In sintesi, la struttura scambia il potenziale rialzo di MU per un rendimento condizionato elevato, ma incorpora rischi significativi di mercato, credito dell’emittente e liquidità, con il punto di pareggio dipendente dal mantenimento di almeno il 70% del prezzo iniziale di MU nelle osservazioni mensili e almeno il 60% alla valutazione finale.
La sucursal de UBS AG en Londres ofrece 1,13 millones de dólares en Notas Autollamables con Cupón Contingente vinculadas a las acciones ordinarias de Micron Technology, Inc. (MU), con vencimiento el 6 de julio de 2028. Las notas son obligaciones no subordinadas y no garantizadas de UBS y conllevan el riesgo crediticio total del emisor.
- Cupón contingente: 17,90% anual (14,9167 dólares mensuales) pagado solo si el nivel de cierre de MU es ≥ la Barrera del Cupón de 86,28 dólares (70% del nivel inicial de 123,25 dólares) en la fecha de observación correspondiente.
- Llamado automático: Trimestral, comenzando después de 6 meses, si MU cierra ≥ el Umbral de Llamado de 123,25 dólares (100% del inicial). El reembolso anticipado devuelve el principal más cualquier cupón adeudado.
- Reembolso del principal: Si no es llamado y MU ≥ el Umbral de Bajada de 73,95 dólares (60% del inicial) al 30 de junio de 2028, los inversores reciben el principal completo; de lo contrario, reciben 8,1136 acciones de MU por nota (más efectivo por fracciones), exponiendo a los tenedores a la caída total por debajo del nivel inicial.
- Economía de la emisión: Precio de emisión 1.000 dólares; valor inicial estimado 969,80 dólares (refleja la tasa interna de financiación, costos de cobertura y venta). El descuento de suscripción de 25 dólares y la comisión de estructuración de 5 dólares por nota reducen el valor para el inversor.
- Liquidez / cotización: Las notas no estarán listadas; el market making en el mercado secundario es discrecional por parte de UBS Securities LLC. Liquidación esperada T+3 (3 de julio de 2025).
- Aspectos de riesgo: posible pérdida total del capital, alta volatilidad de la acción individual, sin participación en dividendos, cupones contingentes no garantizados, riesgos de reinversión y liquidez, y exposición total al crédito de UBS. El régimen suizo de resolución bancaria podría imponer quitas o conversiones a acciones en situaciones de estrés.
Fechas clave: negociación 30 de junio de 2025, primera observación de cupón 30 de julio de 2025, primera observación de llamado 30 de diciembre de 2025, vencimiento 6 de julio de 2028.
En resumen, la estructura intercambia el potencial alza de MU por un alto rendimiento condicional, pero incorpora riesgos significativos de mercado, crédito del emisor y liquidez, con el punto de equilibrio dependiente de que MU mantenga al menos el 70% de su precio inicial en observaciones mensuales y al menos el 60% en la valoración final.
UBS AG 런던 지점은 Micron Technology, Inc. (MU) 보통주에 연동된 113만 달러 규모의 트리거 오토콜러블 컨틴전트 수익 노트를 2028년 7월 6일 만기일로 제공하고 있습니다. 이 노트는 UBS의 비후순위, 무담보 채무로 발행사의 전적인 신용위험을 부담합니다.
- 조건부 쿠폰: 연 17.90% (월 14.9167달러)로, MU 종가가 관련 관측일에 쿠폰 장벽인 86.28달러(초기 수준 123.25달러의 70%) 이상일 때만 지급됩니다.
- 자동 콜: 6개월 후부터 분기별로 MU 종가가 콜 임계치인 123.25달러(초기 수준 100%) 이상일 경우 자동 상환됩니다. 조기 상환 시 원금과 지급된 쿠폰을 돌려줍니다.
- 원금 상환: 콜되지 않고 2028년 6월 30일 MU가 하락 임계치 73.95달러(초기 수준 60%) 이상이면 투자자는 전액 원금을 받습니다. 그렇지 않으면 노트당 8.1136 MU 주식(소수점은 현금 지급)으로 상환되어 투자자는 초기 수준 이하 하락에 전적으로 노출됩니다.
- 발행 경제성: 발행가 1,000달러, 추정 초기 가치 969.80달러(내부 자금 조달 비용, 헤지 및 판매 비용 반영). 인수 할인 25달러와 구조화 수수료 5달러가 투자자 가치를 감소시킵니다.
- 유동성 / 상장: 노트는 상장되지 않으며, 2차 시장 조성은 UBS Securities LLC의 재량에 따릅니다. 예상 결제일은 T+3 (2025년 7월 3일)입니다.
- 위험 요약: 전액 원금 손실 가능성, 단일 주식의 높은 변동성, 배당 미참여, 조건부 쿠폰 미보장, 재투자 및 유동성 위험, UBS에 대한 전면 신용 노출. 스위스 은행 해산 제도는 스트레스 시 원금 삭감 또는 주식 전환을 강제할 수 있습니다.
주요 일정: 거래일 2025년 6월 30일, 첫 쿠폰 관측일 2025년 7월 30일, 첫 콜 관측일 2025년 12월 30일, 만기 2028년 7월 6일.
전반적으로 이 구조는 MU의 상승 잠재력을 높은 조건부 수익률로 교환하지만, 시장, 발행사 신용 및 유동성 위험이 상당하며, 손익분기점은 MU가 월별 관측 시 초기 가격의 최소 70%, 만기 평가 시 최소 60%를 유지해야 합니다.
La succursale de UBS AG à Londres propose 1,13 million de dollars de Notes Autocallables à Rendement Conditionnel liées aux actions ordinaires de Micron Technology, Inc. (MU), arrivant à échéance le 6 juillet 2028. Ces notes sont des obligations non subordonnées et non garanties émises par UBS, exposant intégralement au risque de crédit de l’émetteur.
- Coupon conditionnel : 17,90% par an (14,9167 $ mensuels) versé uniquement si le cours de clôture de MU est ≥ à la barrière du coupon de 86,28 $ (70% du niveau initial de 123,25 $) à la date d’observation pertinente.
- Rappel automatique : Trimestriel, à partir de 6 mois, si MU clôture ≥ au seuil de rappel de 123,25 $ (100% du niveau initial). Le remboursement anticipé rembourse le principal plus tout coupon dû.
- Remboursement du principal : Si non rappelé et MU ≥ au seuil de baisse de 73,95 $ (60% du niveau initial) au 30 juin 2028, les investisseurs reçoivent la totalité du principal ; sinon, ils reçoivent 8,1136 actions MU par note (plus un paiement en espèces pour les fractions), exposant les détenteurs à la baisse intégrale sous le niveau initial.
- Économie de l’émission : Prix d’émission 1 000 $ ; valeur initiale estimée à 969,80 $ (intègre le taux de financement interne, les coûts de couverture et de vente). Une décote de souscription de 25 $ et des frais de structuration de 5 $ par note réduisent la valeur pour l’investisseur.
- Liquidité / cotation : Les notes ne seront pas cotées ; la tenue de marché sur le marché secondaire est discrétionnaire par UBS Securities LLC. Règlement attendu T+3 (3 juillet 2025).
- Points de risque : perte totale possible du capital, forte volatilité du titre unique, absence de participation aux dividendes, coupons conditionnels non garantis, risques de réinvestissement et de liquidité, et exposition complète au risque de crédit UBS. Le régime suisse de résolution bancaire peut imposer des décotes ou une conversion en actions en cas de stress.
Dates clés : négociation le 30 juin 2025, première observation du coupon le 30 juillet 2025, première observation du rappel le 30 décembre 2025, échéance le 6 juillet 2028.
En résumé, la structure échange le potentiel de hausse de MU contre un rendement conditionnel élevé, mais intègre des risques significatifs de marché, de crédit de l’émetteur et de liquidité, avec un seuil de rentabilité dépendant du maintien par MU d’au moins 70% de son prix initial lors des observations mensuelles et d’au moins 60% à l’évaluation finale.
Die Londoner Niederlassung der UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 1,13 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von Micron Technology, Inc. (MU) gekoppelt sind und am 6. Juli 2028 fällig werden. Die Notes sind nicht nachrangige, unbesicherte Verbindlichkeiten der UBS und tragen das volle Kreditrisiko des Emittenten.
- Bedingter Kupon: 17,90 % p.a. (monatlich 14,9167 USD), zahlbar nur wenn der Schlusskurs von MU am relevanten Beobachtungstag ≥ der Kupon-Schwelle von 86,28 USD (70 % des Anfangsniveaus von 123,25 USD) liegt.
- Automatischer Rückruf: Vierteljährlich, beginnend nach 6 Monaten, wenn MU ≥ der Rückruf-Schwelle von 123,25 USD (100 % des Anfangsniveaus) schließt. Eine vorzeitige Rückzahlung zahlt den Nennwert plus fällige Kupons.
- Kapitalrückzahlung: Wenn nicht zurückgerufen und MU am 30. Juni 2028 ≥ der Downside-Schwelle von 73,95 USD (60 % des Anfangsniveaus) liegt, erhalten Anleger den vollen Nennwert; andernfalls erhalten sie 8,1136 MU-Aktien pro Note (plus Barausgleich für Bruchteile), wodurch Anleger dem vollständigen Kursrückgang unter das Anfangsniveau ausgesetzt sind.
- Emissionserlöse: Ausgabepreis 1.000 USD; geschätzter Anfangswert 969,80 USD (berücksichtigt interne Finanzierungskosten, Hedging und Vertriebskosten). Ein Underwriting-Discount von 25 USD und eine Strukturierungsgebühr von 5 USD pro Note mindern den Wert für den Anleger.
- Liquidität / Notierung: Die Notes werden nicht börslich gehandelt; das Market Making am Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen von UBS Securities LLC. Erwartete Abwicklung T+3 (3. Juli 2025).
- Risikohinweise: potenzieller Totalverlust des Kapitals, hohe Einzelaktienvolatilität, keine Dividendenbeteiligung, bedingte Kupons nicht garantiert, Reinvestitions- und Liquiditätsrisiko sowie volles Kreditrisiko gegenüber UBS. Das Schweizer Bankenabwicklungsregime kann im Stressfall Abschreibungen oder eine Umwandlung in Eigenkapital erzwingen.
Wichtige Termine: Handel am 30. Juni 2025, erste Kuponbeobachtung am 30. Juli 2025, erste Rückrufbeobachtung am 30. Dezember 2025, Fälligkeit am 6. Juli 2028.
Insgesamt tauscht die Struktur das Aufwärtspotenzial von MU gegen eine hohe bedingte Rendite, birgt jedoch erhebliche Markt-, Emittenten-Kredit- und Liquiditätsrisiken, wobei der Break-even davon abhängt, dass MU bei monatlichen Beobachtungen mindestens 70 % und bei der Endbewertung mindestens 60 % seines Anfangskurses hält.
- High contingent coupon of 17.90% p.a. provides meaningful income if MU stays ≥ 70% of its initial price on observation dates.
- Automatic call at 100% of initial level could return principal in as little as six months, boosting annualized yield if MU is flat or up.
- Contingent principal protection at maturity if MU closes ≥ 60% of initial level limits losses in moderate downturn scenarios.
- Full downside exposure below 60% threshold; investors receive MU shares worth significantly less than par in a large drawdown.
- No participation in stock upside beyond contingent coupons; early call caps total return.
- Issuer credit risk—unsecured claim on UBS subject to Swiss bail-in, with estimated fair value 3% below issue price.
- Liquidity risk; notes unlisted, secondary market making discretionary, and price may include dealer markdowns.
- Single-stock concentration; Micron’s high volatility increases probability of missing coupons and breaching thresholds.
Insights
TL;DR: High 17.9% coupon but 60% knockout puts principal at real equity risk; value discounted vs. issue price.
The note offers an eye-catching headline yield and a 100% call trigger that could return capital in six months if Micron stays flat or rises. However, the combination of a single-stock underlying, a low 60% downside threshold and physical share settlement below that level converts the bond into an equity position at the worst possible time. Investors surrender all upside beyond the coupons while absorbing full downside after a 40% drawdown. The estimated fair value (96.98% of par) shows an immediate 3% cost drag, before bid-ask spreads. Illiquidity and UBS credit risk—including potential FINMA bail-in—add further discount factors. Suitable only for investors seeking equity-like risk with conditional income and who can monitor MU’s price path closely.
TL;DR: UBS senior unsecured exposure plus Swiss bail-in rules means coupons are worthless if issuer or Micron falter.
All cash flows hinge on UBS AG’s solvency. FINMA’s broad bail-in authority could impose write-downs or debt-to-equity swaps on these notes ahead of pari-passu claims, despite their senior status. Market-linked notes lack deposit insurance and trade OTC, so exit prices may reflect UBS’s internal funding curve rather than secondary spreads. The 100% call level lowers coupon persistence: any moderate MU rally may terminate the instrument early, capping returns, while a moderate decline removes coupons but keeps investors locked in. Given Micron’s historical 40–60% annualized volatility, breaching the 70% coupon barrier is a material probability. Overall risk/return skews negative unless the investor has a strong neutral-to-bullish view on MU and no concerns over UBS credit.
La filiale di UBS AG a Londra offre 1,13 milioni di dollari in Note Autocallable a Cedola Contingente legate alle azioni ordinarie di Micron Technology, Inc. (MU), con scadenza il 6 luglio 2028. Le note sono obbligazioni non subordinate e non garantite di UBS e comportano il rischio di credito completo dell'emittente.
- Cedola contingente: 17,90% annuo (14,9167 dollari mensili) pagata solo se il prezzo di chiusura di MU è ≥ alla Barriera della Cedola di 86,28 dollari (70% del livello iniziale di 123,25 dollari) nella data di osservazione rilevante.
- Richiamo automatico: Trimestrale, a partire da 6 mesi, se MU chiude ≥ alla Soglia di Richiamo di 123,25 dollari (100% del livello iniziale). Il rimborso anticipato restituisce il capitale più eventuali cedole dovute.
- Rimborso del capitale: Se non richiamata e MU ≥ alla Soglia di Ribasso di 73,95 dollari (60% del livello iniziale) al 30 giugno 2028, gli investitori ricevono il capitale pieno; altrimenti ricevono 8,1136 azioni MU per nota (più contanti per le frazioni), esponendo i detentori a una perdita completa sotto il livello iniziale.
- Economia dell’emissione: Prezzo di emissione 1.000 dollari; valore iniziale stimato 969,80 dollari (riflette il tasso di finanziamento interno, i costi di copertura e vendita). Lo sconto di sottoscrizione di 25 dollari e la commissione di strutturazione di 5 dollari per nota riducono il valore per l’investitore.
- Liquidità / quotazione: Le note non saranno quotate; il market making sul mercato secondario è discrezionale da parte di UBS Securities LLC. Regolamento previsto T+3 (3 luglio 2025).
- Rischi principali: potenziale perdita totale del capitale, elevata volatilità del titolo singolo, nessuna partecipazione ai dividendi, cedole contingenti non garantite, rischi di reinvestimento e liquidità, e piena esposizione al rischio di credito UBS. Il regime di risoluzione delle banche svizzere potrebbe imporre svalutazioni o conversioni in azioni in caso di stress.
Date chiave: negoziazione 30 giugno 2025, prima osservazione cedola 30 luglio 2025, prima osservazione richiamo 30 dicembre 2025, scadenza 6 luglio 2028.
In sintesi, la struttura scambia il potenziale rialzo di MU per un rendimento condizionato elevato, ma incorpora rischi significativi di mercato, credito dell’emittente e liquidità, con il punto di pareggio dipendente dal mantenimento di almeno il 70% del prezzo iniziale di MU nelle osservazioni mensili e almeno il 60% alla valutazione finale.
La sucursal de UBS AG en Londres ofrece 1,13 millones de dólares en Notas Autollamables con Cupón Contingente vinculadas a las acciones ordinarias de Micron Technology, Inc. (MU), con vencimiento el 6 de julio de 2028. Las notas son obligaciones no subordinadas y no garantizadas de UBS y conllevan el riesgo crediticio total del emisor.
- Cupón contingente: 17,90% anual (14,9167 dólares mensuales) pagado solo si el nivel de cierre de MU es ≥ la Barrera del Cupón de 86,28 dólares (70% del nivel inicial de 123,25 dólares) en la fecha de observación correspondiente.
- Llamado automático: Trimestral, comenzando después de 6 meses, si MU cierra ≥ el Umbral de Llamado de 123,25 dólares (100% del inicial). El reembolso anticipado devuelve el principal más cualquier cupón adeudado.
- Reembolso del principal: Si no es llamado y MU ≥ el Umbral de Bajada de 73,95 dólares (60% del inicial) al 30 de junio de 2028, los inversores reciben el principal completo; de lo contrario, reciben 8,1136 acciones de MU por nota (más efectivo por fracciones), exponiendo a los tenedores a la caída total por debajo del nivel inicial.
- Economía de la emisión: Precio de emisión 1.000 dólares; valor inicial estimado 969,80 dólares (refleja la tasa interna de financiación, costos de cobertura y venta). El descuento de suscripción de 25 dólares y la comisión de estructuración de 5 dólares por nota reducen el valor para el inversor.
- Liquidez / cotización: Las notas no estarán listadas; el market making en el mercado secundario es discrecional por parte de UBS Securities LLC. Liquidación esperada T+3 (3 de julio de 2025).
- Aspectos de riesgo: posible pérdida total del capital, alta volatilidad de la acción individual, sin participación en dividendos, cupones contingentes no garantizados, riesgos de reinversión y liquidez, y exposición total al crédito de UBS. El régimen suizo de resolución bancaria podría imponer quitas o conversiones a acciones en situaciones de estrés.
Fechas clave: negociación 30 de junio de 2025, primera observación de cupón 30 de julio de 2025, primera observación de llamado 30 de diciembre de 2025, vencimiento 6 de julio de 2028.
En resumen, la estructura intercambia el potencial alza de MU por un alto rendimiento condicional, pero incorpora riesgos significativos de mercado, crédito del emisor y liquidez, con el punto de equilibrio dependiente de que MU mantenga al menos el 70% de su precio inicial en observaciones mensuales y al menos el 60% en la valoración final.
UBS AG 런던 지점은 Micron Technology, Inc. (MU) 보통주에 연동된 113만 달러 규모의 트리거 오토콜러블 컨틴전트 수익 노트를 2028년 7월 6일 만기일로 제공하고 있습니다. 이 노트는 UBS의 비후순위, 무담보 채무로 발행사의 전적인 신용위험을 부담합니다.
- 조건부 쿠폰: 연 17.90% (월 14.9167달러)로, MU 종가가 관련 관측일에 쿠폰 장벽인 86.28달러(초기 수준 123.25달러의 70%) 이상일 때만 지급됩니다.
- 자동 콜: 6개월 후부터 분기별로 MU 종가가 콜 임계치인 123.25달러(초기 수준 100%) 이상일 경우 자동 상환됩니다. 조기 상환 시 원금과 지급된 쿠폰을 돌려줍니다.
- 원금 상환: 콜되지 않고 2028년 6월 30일 MU가 하락 임계치 73.95달러(초기 수준 60%) 이상이면 투자자는 전액 원금을 받습니다. 그렇지 않으면 노트당 8.1136 MU 주식(소수점은 현금 지급)으로 상환되어 투자자는 초기 수준 이하 하락에 전적으로 노출됩니다.
- 발행 경제성: 발행가 1,000달러, 추정 초기 가치 969.80달러(내부 자금 조달 비용, 헤지 및 판매 비용 반영). 인수 할인 25달러와 구조화 수수료 5달러가 투자자 가치를 감소시킵니다.
- 유동성 / 상장: 노트는 상장되지 않으며, 2차 시장 조성은 UBS Securities LLC의 재량에 따릅니다. 예상 결제일은 T+3 (2025년 7월 3일)입니다.
- 위험 요약: 전액 원금 손실 가능성, 단일 주식의 높은 변동성, 배당 미참여, 조건부 쿠폰 미보장, 재투자 및 유동성 위험, UBS에 대한 전면 신용 노출. 스위스 은행 해산 제도는 스트레스 시 원금 삭감 또는 주식 전환을 강제할 수 있습니다.
주요 일정: 거래일 2025년 6월 30일, 첫 쿠폰 관측일 2025년 7월 30일, 첫 콜 관측일 2025년 12월 30일, 만기 2028년 7월 6일.
전반적으로 이 구조는 MU의 상승 잠재력을 높은 조건부 수익률로 교환하지만, 시장, 발행사 신용 및 유동성 위험이 상당하며, 손익분기점은 MU가 월별 관측 시 초기 가격의 최소 70%, 만기 평가 시 최소 60%를 유지해야 합니다.
La succursale de UBS AG à Londres propose 1,13 million de dollars de Notes Autocallables à Rendement Conditionnel liées aux actions ordinaires de Micron Technology, Inc. (MU), arrivant à échéance le 6 juillet 2028. Ces notes sont des obligations non subordonnées et non garanties émises par UBS, exposant intégralement au risque de crédit de l’émetteur.
- Coupon conditionnel : 17,90% par an (14,9167 $ mensuels) versé uniquement si le cours de clôture de MU est ≥ à la barrière du coupon de 86,28 $ (70% du niveau initial de 123,25 $) à la date d’observation pertinente.
- Rappel automatique : Trimestriel, à partir de 6 mois, si MU clôture ≥ au seuil de rappel de 123,25 $ (100% du niveau initial). Le remboursement anticipé rembourse le principal plus tout coupon dû.
- Remboursement du principal : Si non rappelé et MU ≥ au seuil de baisse de 73,95 $ (60% du niveau initial) au 30 juin 2028, les investisseurs reçoivent la totalité du principal ; sinon, ils reçoivent 8,1136 actions MU par note (plus un paiement en espèces pour les fractions), exposant les détenteurs à la baisse intégrale sous le niveau initial.
- Économie de l’émission : Prix d’émission 1 000 $ ; valeur initiale estimée à 969,80 $ (intègre le taux de financement interne, les coûts de couverture et de vente). Une décote de souscription de 25 $ et des frais de structuration de 5 $ par note réduisent la valeur pour l’investisseur.
- Liquidité / cotation : Les notes ne seront pas cotées ; la tenue de marché sur le marché secondaire est discrétionnaire par UBS Securities LLC. Règlement attendu T+3 (3 juillet 2025).
- Points de risque : perte totale possible du capital, forte volatilité du titre unique, absence de participation aux dividendes, coupons conditionnels non garantis, risques de réinvestissement et de liquidité, et exposition complète au risque de crédit UBS. Le régime suisse de résolution bancaire peut imposer des décotes ou une conversion en actions en cas de stress.
Dates clés : négociation le 30 juin 2025, première observation du coupon le 30 juillet 2025, première observation du rappel le 30 décembre 2025, échéance le 6 juillet 2028.
En résumé, la structure échange le potentiel de hausse de MU contre un rendement conditionnel élevé, mais intègre des risques significatifs de marché, de crédit de l’émetteur et de liquidité, avec un seuil de rentabilité dépendant du maintien par MU d’au moins 70% de son prix initial lors des observations mensuelles et d’au moins 60% à l’évaluation finale.
Die Londoner Niederlassung der UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 1,13 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von Micron Technology, Inc. (MU) gekoppelt sind und am 6. Juli 2028 fällig werden. Die Notes sind nicht nachrangige, unbesicherte Verbindlichkeiten der UBS und tragen das volle Kreditrisiko des Emittenten.
- Bedingter Kupon: 17,90 % p.a. (monatlich 14,9167 USD), zahlbar nur wenn der Schlusskurs von MU am relevanten Beobachtungstag ≥ der Kupon-Schwelle von 86,28 USD (70 % des Anfangsniveaus von 123,25 USD) liegt.
- Automatischer Rückruf: Vierteljährlich, beginnend nach 6 Monaten, wenn MU ≥ der Rückruf-Schwelle von 123,25 USD (100 % des Anfangsniveaus) schließt. Eine vorzeitige Rückzahlung zahlt den Nennwert plus fällige Kupons.
- Kapitalrückzahlung: Wenn nicht zurückgerufen und MU am 30. Juni 2028 ≥ der Downside-Schwelle von 73,95 USD (60 % des Anfangsniveaus) liegt, erhalten Anleger den vollen Nennwert; andernfalls erhalten sie 8,1136 MU-Aktien pro Note (plus Barausgleich für Bruchteile), wodurch Anleger dem vollständigen Kursrückgang unter das Anfangsniveau ausgesetzt sind.
- Emissionserlöse: Ausgabepreis 1.000 USD; geschätzter Anfangswert 969,80 USD (berücksichtigt interne Finanzierungskosten, Hedging und Vertriebskosten). Ein Underwriting-Discount von 25 USD und eine Strukturierungsgebühr von 5 USD pro Note mindern den Wert für den Anleger.
- Liquidität / Notierung: Die Notes werden nicht börslich gehandelt; das Market Making am Sekundärmarkt erfolgt nach Ermessen von UBS Securities LLC. Erwartete Abwicklung T+3 (3. Juli 2025).
- Risikohinweise: potenzieller Totalverlust des Kapitals, hohe Einzelaktienvolatilität, keine Dividendenbeteiligung, bedingte Kupons nicht garantiert, Reinvestitions- und Liquiditätsrisiko sowie volles Kreditrisiko gegenüber UBS. Das Schweizer Bankenabwicklungsregime kann im Stressfall Abschreibungen oder eine Umwandlung in Eigenkapital erzwingen.
Wichtige Termine: Handel am 30. Juni 2025, erste Kuponbeobachtung am 30. Juli 2025, erste Rückrufbeobachtung am 30. Dezember 2025, Fälligkeit am 6. Juli 2028.
Insgesamt tauscht die Struktur das Aufwärtspotenzial von MU gegen eine hohe bedingte Rendite, birgt jedoch erhebliche Markt-, Emittenten-Kredit- und Liquiditätsrisiken, wobei der Break-even davon abhängt, dass MU bei monatlichen Beobachtungen mindestens 70 % und bei der Endbewertung mindestens 60 % seines Anfangskurses hält.
FAQ
What is the coupon rate on the UBS Micron Trigger Autocallable Notes?
When can the notes be called early by UBS (MU-linked notes)?
What happens at maturity if Micron falls below the downside threshold?
How does the estimated value compare with the $1,000 issue price?
Are the notes protected if UBS defaults?
Will the notes trade on an exchange?
