[Form 4] Leggett & Platt, Inc. Insider Trading Activity
Royal Bank of Canada (RY) is marketing an Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note with a “memory” coupon linked to the worst performer of three high-beta U.S. technology equities: Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) and NVIDIA (NVDA). The $5,000-denominated notes price on 17 Jul 2025, are issued on 22 Jul 2025 and mature on 20 Jul 2028 unless called earlier.
Income profile. Investors are offered a $275 quarterly coupon (5.50%)—equivalent to 22.00% p.a.—but payment is contingent on every underlier closing ≥70% of its initial value (the “Coupon Threshold”) on each quarterly observation date. Missed coupons are stored and may be paid later (memory feature) if the threshold is subsequently met.
Early redemption. On any quarterly Call Observation Date the note is automatically called at par plus all due coupons if every underlier closes ≥ its initial level. This gives the issuer flexibility to retire the note should equity performance be favorable.
Principal risk at maturity. If the note is not called and the Least Performing Underlier closes ≥70% of its initial level on the Valuation Date, principal is repaid in cash. Otherwise, holders receive physical delivery of that underlier based on a $5,000 notional, exposing them to losses of up to 100% if the stock has fallen significantly.
Initial value & fees. RBC estimates the fair value at $4,514.85–$4,764.85 per $5,000 note, reflecting embedded distribution and hedging costs; the public offering price is 100% of par.
Key risks disclosed include full downside exposure below the 70% barrier, possibility of receiving no coupons, “worst-of” payoff structure, limited upside versus direct equity ownership, RBC credit risk, tax uncertainty and thin secondary market liquidity.
The product targets yield-seeking investors prepared to accept issuer credit exposure and the potential for equity-linked principal loss in exchange for high contingent income.
Royal Bank of Canada (RY) propone un Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note con cedola “memory” collegato al titolo peggiore tra tre azioni tecnologiche statunitensi ad alta volatilità: Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) e NVIDIA (NVDA). I titoli, denominati in taglio da $5.000, hanno prezzo il 17 luglio 2025, vengono emessi il 22 luglio 2025 e scadono il 20 luglio 2028 salvo richiamo anticipato.
Profilo dei rendimenti. Gli investitori ricevono una cedola trimestrale di $275 (5,50%)—equivalente al 22,00% annuo—ma il pagamento è condizionato al fatto che ogni sottostante chiuda ≥70% del valore iniziale (la “Soglia Cedola”) in ogni data di osservazione trimestrale. Le cedole non pagate vengono accumulate e possono essere corrisposte successivamente (funzione memory) qualora la soglia venga poi raggiunta.
Rimborso anticipato. In ciascuna data di osservazione per il richiamo, il titolo viene automaticamente rimborsato a valore nominale più tutte le cedole maturate se ogni sottostante chiude ≥ del livello iniziale. Ciò consente all’emittente di estinguere il titolo in caso di performance azionarie favorevoli.
Rischio sul capitale a scadenza. Se il titolo non viene richiamato e il sottostante peggiore chiude ≥70% del livello iniziale alla data di valutazione, il capitale viene rimborsato in contanti. In caso contrario, gli investitori ricevono la consegna fisica di quel sottostante sulla base di un nominale di $5.000, esponendosi a perdite fino al 100% se il titolo è fortemente calato.
Valore iniziale e costi. RBC stima un valore equo tra $4.514,85 e $4.764,85 per ogni titolo da $5.000, riflettendo costi di distribuzione e copertura; il prezzo pubblico di offerta è il 100% del valore nominale.
Principali rischi evidenziati includono l’esposizione totale al ribasso sotto la barriera del 70%, la possibilità di non ricevere cedole, la struttura di payoff “worst-of”, la limitata crescita rispetto alla proprietà diretta delle azioni, il rischio credito RBC, incertezze fiscali e la scarsa liquidità sul mercato secondario.
Il prodotto si rivolge a investitori alla ricerca di rendimento disposti ad accettare il rischio di credito dell’emittente e la potenziale perdita di capitale legata all’azionario in cambio di un elevato reddito condizionato.
Royal Bank of Canada (RY) está comercializando un Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note con cupón “memory” vinculado al peor desempeño de tres acciones tecnológicas estadounidenses de alta beta: Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) y NVIDIA (NVDA). Los bonos, denominados en $5,000, se valoran el 17 de julio de 2025, se emiten el 22 de julio de 2025 y vencen el 20 de julio de 2028, salvo que se llamen antes.
Perfil de ingresos. Se ofrece a los inversores un cupón trimestral de $275 (5,50%), equivalente al 22,00% anual, pero el pago depende de que cada subyacente cierre ≥70% de su valor inicial (el “Umbral del Cupón”) en cada fecha de observación trimestral. Los cupones no pagados se acumulan y pueden abonarse más tarde (función memory) si luego se cumple el umbral.
Redención anticipada. En cualquier fecha de observación para el llamado, el bono se rescata automáticamente al valor nominal más todos los cupones adeudados si todos los subyacentes cierran ≥ su nivel inicial. Esto da flexibilidad al emisor para retirar el bono si el desempeño de las acciones es favorable.
Riesgo de principal al vencimiento. Si el bono no es llamado y el subyacente con peor desempeño cierra ≥70% de su nivel inicial en la fecha de valoración, se reembolsa el principal en efectivo. De lo contrario, los tenedores reciben la entrega física de ese subyacente basada en un nominal de $5,000, exponiéndolos a pérdidas de hasta el 100% si la acción ha caído significativamente.
Valor inicial y comisiones. RBC estima un valor justo entre $4,514.85 y $4,764.85 por cada bono de $5,000, reflejando costos de distribución y cobertura; el precio público de oferta es el 100% del valor nominal.
Riesgos clave divulgados incluyen exposición total a la baja por debajo de la barrera del 70%, posibilidad de no recibir cupones, estructura de pago “worst-of”, potencial limitado de subida frente a la propiedad directa de acciones, riesgo crediticio de RBC, incertidumbre fiscal y baja liquidez en el mercado secundario.
El producto está dirigido a inversores que buscan rendimiento y que están dispuestos a aceptar la exposición crediticia del emisor y la posible pérdida de principal ligada a acciones a cambio de altos ingresos contingentes.
로열 뱅크 오브 캐나다(RY)는 “메모리” 쿠폰이 포함된 자동 상환형 조건부 쿠폰 배리어 노트를 마케팅하고 있습니다. 이 노트는 미국의 고베타 기술주 세 종목 중 최악의 성과를 보이는 종목에 연동되며, 대상 종목은 Broadcom(AVGO), Meta Platforms(META), NVIDIA(NVDA)입니다. 5,000달러 단위로 발행되는 이 노트는 2025년 7월 17일에 가격이 책정되고, 2025년 7월 22일에 발행되며, 조기 상환되지 않는 한 2028년 7월 20일 만기입니다.
수익 프로필. 투자자에게는 분기별 275달러 쿠폰(5.50%)이 제공되며, 연간 22.00%와 동일합니다. 다만, 각 분기 관찰일에 모든 기초자산이 최초 가치의 70% 이상(“쿠폰 임계값”)으로 마감해야 쿠폰 지급이 이루어집니다. 미지급 쿠폰은 누적되어 이후 임계값 충족 시 지급될 수 있습니다(메모리 기능).
조기 상환. 분기별 콜 관찰일에 모든 기초자산이 최초 수준 이상으로 마감하면 해당 노트는 액면가와 모든 미지급 쿠폰을 포함해 자동 상환됩니다. 이는 주가가 호조일 때 발행자가 노트를 조기 상환할 수 있는 유연성을 제공합니다.
만기 시 원금 위험. 노트가 조기 상환되지 않고 최악의 기초자산이 평가일에 최초 가치의 70% 이상으로 마감하면 원금은 현금으로 상환됩니다. 그렇지 않으면 투자자는 5,000달러 명목 기준으로 해당 기초자산을 실물로 인도받아, 주가가 크게 하락했을 경우 최대 100% 손실 위험에 노출됩니다.
초기 가치 및 수수료. RBC는 5,000달러 노트당 공정 가치를 4,514.85~4,764.85달러로 추정하며, 이는 내재된 배포 및 헤징 비용을 반영합니다. 공개 발행 가격은 액면가의 100%입니다.
주요 위험 공시에는 70% 배리어 이하에서의 전면 손실 위험, 쿠폰 미지급 가능성, “worst-of” 지급 구조, 직접 주식 보유 대비 제한적 상승 잠재력, RBC 신용 위험, 세금 불확실성 및 2차 시장 유동성 부족이 포함됩니다.
이 상품은 발행자 신용 위험과 주식 연계 원금 손실 가능성을 감수하고서라도 높은 조건부 수익을 원하는 수익 추구 투자자를 대상으로 합니다.
Royal Bank of Canada (RY) commercialise un Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note avec coupon « mémoire » lié à la moins bonne performance de trois actions technologiques américaines à forte bêta : Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) et NVIDIA (NVDA). Ces notes, d’une valeur nominale de 5 000 $, sont cotées le 17 juillet 2025, émises le 22 juillet 2025 et arrivent à échéance le 20 juillet 2028, sauf rappel anticipé.
Profil de revenu. Les investisseurs bénéficient d’un coupon trimestriel de 275 $ (5,50 %), soit l’équivalent de 22,00 % par an, mais le paiement dépend du fait que chaque sous-jacent clôture ≥70 % de sa valeur initiale (le « seuil du coupon ») à chaque date d’observation trimestrielle. Les coupons non versés sont accumulés et peuvent être payés ultérieurement (fonction mémoire) si le seuil est ensuite atteint.
Remboursement anticipé. À chaque date d’observation pour le rappel, la note est automatiquement remboursée à sa valeur nominale plus tous les coupons dus si chaque sous-jacent clôture ≥ son niveau initial. Cela offre à l’émetteur la flexibilité de retirer la note en cas de performance favorable des actions.
Risque sur le capital à l’échéance. Si la note n’est pas rappelée et que le sous-jacent le moins performant clôture ≥70 % de son niveau initial à la date d’évaluation, le capital est remboursé en espèces. Sinon, les détenteurs reçoivent la livraison physique de ce sous-jacent sur la base d’un nominal de 5 000 $, les exposant à des pertes pouvant atteindre 100 % si l’action a fortement baissé.
Valeur initiale et frais. RBC estime la juste valeur entre 4 514,85 $ et 4 764,85 $ par note de 5 000 $, reflétant les coûts intégrés de distribution et de couverture ; le prix public d’offre est de 100 % du pair.
Principaux risques divulgués comprennent une exposition totale à la baisse sous la barrière de 70 %, la possibilité de ne recevoir aucun coupon, la structure de paiement « worst-of », un potentiel limité à la hausse par rapport à la détention directe d’actions, le risque de crédit RBC, une incertitude fiscale et une faible liquidité sur le marché secondaire.
Ce produit cible les investisseurs en quête de rendement prêts à accepter l’exposition au risque de crédit de l’émetteur et la perte potentielle du capital lié aux actions en échange d’un revenu conditionnel élevé.
Royal Bank of Canada (RY) bietet ein Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note mit einem „Memory“-Coupon an, das an die schlechteste Performance von drei hochvolatilen US-Technologieaktien gekoppelt ist: Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) und NVIDIA (NVDA). Die auf 5.000 USD lautenden Notes werden am 17. Juli 2025 bepreist, am 22. Juli 2025 ausgegeben und laufen am 20. Juli 2028, sofern sie nicht vorher zurückgerufen werden.
Ertragsprofil. Investoren erhalten einen vierteljährlichen Coupon von 275 USD (5,50%), was einer jährlichen Rendite von 22,00 % entspricht. Die Auszahlung ist jedoch davon abhängig, dass jeder Basiswert an jedem quartalsweisen Beobachtungstag ≥70 % seines Anfangswerts (die „Coupon-Schwelle“) schließt. Nicht gezahlte Coupons werden angesammelt und können später nachgezahlt werden (Memory-Funktion), falls die Schwelle später erreicht wird.
Vorzeitige Rückzahlung. An jedem quartalsweisen Call-Beobachtungstag wird die Note automatisch zum Nennwert plus aller fälligen Coupons zurückgerufen, wenn jeder Basiswert auf oder über seinem Anfangsniveau schließt. Dies gibt dem Emittenten die Flexibilität, die Note bei günstiger Aktienentwicklung zurückzuziehen.
Kapitalrisiko bei Fälligkeit. Wird die Note nicht zurückgerufen und schließt der schlechteste Basiswert am Bewertungstag ≥70 % seines Anfangsniveaus, wird das Kapital bar zurückgezahlt. Andernfalls erhalten die Inhaber eine physische Lieferung dieses Basiswerts basierend auf einem Nominal von 5.000 USD, wodurch sie einem Verlust von bis zu 100 % ausgesetzt sind, falls die Aktie stark gefallen ist.
Anfangswert & Gebühren. RBC schätzt den Fair Value auf 4.514,85–4.764,85 USD pro 5.000 USD Note, was die eingebetteten Vertriebs- und Hedgingkosten widerspiegelt; der öffentliche Angebotspreis beträgt 100 % des Nennwerts.
Wesentliche Risiken umfassen das volle Abwärtsrisiko unterhalb der 70%-Barriere, die Möglichkeit, keine Coupons zu erhalten, die „Worst-of“-Auszahlungsstruktur, begrenztes Aufwärtspotenzial im Vergleich zum direkten Aktienbesitz, RBC-Kreditrisiko, steuerliche Unsicherheiten und geringe Liquidität im Sekundärmarkt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die bereit sind, das Emittenten-Kreditrisiko und das potenzielle Aktienkapitalverlustrisiko zugunsten hoher bedingter Erträge zu akzeptieren.
- 22% annual contingent coupon with memory feature provides high potential income relative to investment-grade credit yields.
- 30% downside buffer (70% barrier) before principal loss occurs at maturity.
- Automatic call can shorten duration and boost annualized return if underlying equities perform well early in the term.
- Principal is fully at risk below the 70% barrier, with worst-performer settlement in shares that could be worth little or nothing.
- No participation in equity upside beyond scheduled coupons; early call benefits issuer more than investor.
- Initial estimated value (≈90–95% of par) is materially below issue price, reflecting embedded fees.
- Credit exposure to RBC; a downgrade or widening CDS spreads can hurt secondary pricing.
- Liquidity risk: limited secondary market may force sales at significant discounts.
Insights
TL;DR — High 22% contingent coupon, 30% downside buffer, but worst-of structure and principal-at-risk make risk/return profile aggressive.
The note offers an eye-catching 22% annual coupon with a memory feature, appealing in a range-bound or modestly bullish tech environment. A 70% coupon/strike threshold creates a 30% cushion, but the worst-performer mechanic means a single stock sell-off drags the entire payoff. Because the call trigger is set at the initial level, outperformance benefits the issuer more than the investor—holders are capped at par plus accrued coupons. The estimated value (≈ 90–95% of par) implies a 5–10% placement fee/hedging charge. Credit risk is senior unsecured exposure to RBC, currently high-grade but not risk-free. Overall impact: neutral; attractive headline yield balances significant downside.
TL;DR — Suitable only for tactical yield plays; low diversification, high tech concentration and limited liquidity weaken portfolio fit.
Exposure to three mega-cap tech names concentrates sector risk and correlation, reducing the effectiveness of the 30% barrier. The high coupon may improve cashflows in a flat market, yet investors forfeit any equity upside beyond coupons, meaning opportunity cost versus owning the stocks outright. Physical delivery settlement can create operational friction and tax complexity. Secondary market spreads can easily erase a full quarter of coupon income. From a portfolio construction viewpoint, the note is a specialized tool rather than a core holding; I would size it modestly and monitor call probabilities as equity beta shifts.
Royal Bank of Canada (RY) propone un Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note con cedola “memory” collegato al titolo peggiore tra tre azioni tecnologiche statunitensi ad alta volatilità: Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) e NVIDIA (NVDA). I titoli, denominati in taglio da $5.000, hanno prezzo il 17 luglio 2025, vengono emessi il 22 luglio 2025 e scadono il 20 luglio 2028 salvo richiamo anticipato.
Profilo dei rendimenti. Gli investitori ricevono una cedola trimestrale di $275 (5,50%)—equivalente al 22,00% annuo—ma il pagamento è condizionato al fatto che ogni sottostante chiuda ≥70% del valore iniziale (la “Soglia Cedola”) in ogni data di osservazione trimestrale. Le cedole non pagate vengono accumulate e possono essere corrisposte successivamente (funzione memory) qualora la soglia venga poi raggiunta.
Rimborso anticipato. In ciascuna data di osservazione per il richiamo, il titolo viene automaticamente rimborsato a valore nominale più tutte le cedole maturate se ogni sottostante chiude ≥ del livello iniziale. Ciò consente all’emittente di estinguere il titolo in caso di performance azionarie favorevoli.
Rischio sul capitale a scadenza. Se il titolo non viene richiamato e il sottostante peggiore chiude ≥70% del livello iniziale alla data di valutazione, il capitale viene rimborsato in contanti. In caso contrario, gli investitori ricevono la consegna fisica di quel sottostante sulla base di un nominale di $5.000, esponendosi a perdite fino al 100% se il titolo è fortemente calato.
Valore iniziale e costi. RBC stima un valore equo tra $4.514,85 e $4.764,85 per ogni titolo da $5.000, riflettendo costi di distribuzione e copertura; il prezzo pubblico di offerta è il 100% del valore nominale.
Principali rischi evidenziati includono l’esposizione totale al ribasso sotto la barriera del 70%, la possibilità di non ricevere cedole, la struttura di payoff “worst-of”, la limitata crescita rispetto alla proprietà diretta delle azioni, il rischio credito RBC, incertezze fiscali e la scarsa liquidità sul mercato secondario.
Il prodotto si rivolge a investitori alla ricerca di rendimento disposti ad accettare il rischio di credito dell’emittente e la potenziale perdita di capitale legata all’azionario in cambio di un elevato reddito condizionato.
Royal Bank of Canada (RY) está comercializando un Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note con cupón “memory” vinculado al peor desempeño de tres acciones tecnológicas estadounidenses de alta beta: Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) y NVIDIA (NVDA). Los bonos, denominados en $5,000, se valoran el 17 de julio de 2025, se emiten el 22 de julio de 2025 y vencen el 20 de julio de 2028, salvo que se llamen antes.
Perfil de ingresos. Se ofrece a los inversores un cupón trimestral de $275 (5,50%), equivalente al 22,00% anual, pero el pago depende de que cada subyacente cierre ≥70% de su valor inicial (el “Umbral del Cupón”) en cada fecha de observación trimestral. Los cupones no pagados se acumulan y pueden abonarse más tarde (función memory) si luego se cumple el umbral.
Redención anticipada. En cualquier fecha de observación para el llamado, el bono se rescata automáticamente al valor nominal más todos los cupones adeudados si todos los subyacentes cierran ≥ su nivel inicial. Esto da flexibilidad al emisor para retirar el bono si el desempeño de las acciones es favorable.
Riesgo de principal al vencimiento. Si el bono no es llamado y el subyacente con peor desempeño cierra ≥70% de su nivel inicial en la fecha de valoración, se reembolsa el principal en efectivo. De lo contrario, los tenedores reciben la entrega física de ese subyacente basada en un nominal de $5,000, exponiéndolos a pérdidas de hasta el 100% si la acción ha caído significativamente.
Valor inicial y comisiones. RBC estima un valor justo entre $4,514.85 y $4,764.85 por cada bono de $5,000, reflejando costos de distribución y cobertura; el precio público de oferta es el 100% del valor nominal.
Riesgos clave divulgados incluyen exposición total a la baja por debajo de la barrera del 70%, posibilidad de no recibir cupones, estructura de pago “worst-of”, potencial limitado de subida frente a la propiedad directa de acciones, riesgo crediticio de RBC, incertidumbre fiscal y baja liquidez en el mercado secundario.
El producto está dirigido a inversores que buscan rendimiento y que están dispuestos a aceptar la exposición crediticia del emisor y la posible pérdida de principal ligada a acciones a cambio de altos ingresos contingentes.
로열 뱅크 오브 캐나다(RY)는 “메모리” 쿠폰이 포함된 자동 상환형 조건부 쿠폰 배리어 노트를 마케팅하고 있습니다. 이 노트는 미국의 고베타 기술주 세 종목 중 최악의 성과를 보이는 종목에 연동되며, 대상 종목은 Broadcom(AVGO), Meta Platforms(META), NVIDIA(NVDA)입니다. 5,000달러 단위로 발행되는 이 노트는 2025년 7월 17일에 가격이 책정되고, 2025년 7월 22일에 발행되며, 조기 상환되지 않는 한 2028년 7월 20일 만기입니다.
수익 프로필. 투자자에게는 분기별 275달러 쿠폰(5.50%)이 제공되며, 연간 22.00%와 동일합니다. 다만, 각 분기 관찰일에 모든 기초자산이 최초 가치의 70% 이상(“쿠폰 임계값”)으로 마감해야 쿠폰 지급이 이루어집니다. 미지급 쿠폰은 누적되어 이후 임계값 충족 시 지급될 수 있습니다(메모리 기능).
조기 상환. 분기별 콜 관찰일에 모든 기초자산이 최초 수준 이상으로 마감하면 해당 노트는 액면가와 모든 미지급 쿠폰을 포함해 자동 상환됩니다. 이는 주가가 호조일 때 발행자가 노트를 조기 상환할 수 있는 유연성을 제공합니다.
만기 시 원금 위험. 노트가 조기 상환되지 않고 최악의 기초자산이 평가일에 최초 가치의 70% 이상으로 마감하면 원금은 현금으로 상환됩니다. 그렇지 않으면 투자자는 5,000달러 명목 기준으로 해당 기초자산을 실물로 인도받아, 주가가 크게 하락했을 경우 최대 100% 손실 위험에 노출됩니다.
초기 가치 및 수수료. RBC는 5,000달러 노트당 공정 가치를 4,514.85~4,764.85달러로 추정하며, 이는 내재된 배포 및 헤징 비용을 반영합니다. 공개 발행 가격은 액면가의 100%입니다.
주요 위험 공시에는 70% 배리어 이하에서의 전면 손실 위험, 쿠폰 미지급 가능성, “worst-of” 지급 구조, 직접 주식 보유 대비 제한적 상승 잠재력, RBC 신용 위험, 세금 불확실성 및 2차 시장 유동성 부족이 포함됩니다.
이 상품은 발행자 신용 위험과 주식 연계 원금 손실 가능성을 감수하고서라도 높은 조건부 수익을 원하는 수익 추구 투자자를 대상으로 합니다.
Royal Bank of Canada (RY) commercialise un Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note avec coupon « mémoire » lié à la moins bonne performance de trois actions technologiques américaines à forte bêta : Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) et NVIDIA (NVDA). Ces notes, d’une valeur nominale de 5 000 $, sont cotées le 17 juillet 2025, émises le 22 juillet 2025 et arrivent à échéance le 20 juillet 2028, sauf rappel anticipé.
Profil de revenu. Les investisseurs bénéficient d’un coupon trimestriel de 275 $ (5,50 %), soit l’équivalent de 22,00 % par an, mais le paiement dépend du fait que chaque sous-jacent clôture ≥70 % de sa valeur initiale (le « seuil du coupon ») à chaque date d’observation trimestrielle. Les coupons non versés sont accumulés et peuvent être payés ultérieurement (fonction mémoire) si le seuil est ensuite atteint.
Remboursement anticipé. À chaque date d’observation pour le rappel, la note est automatiquement remboursée à sa valeur nominale plus tous les coupons dus si chaque sous-jacent clôture ≥ son niveau initial. Cela offre à l’émetteur la flexibilité de retirer la note en cas de performance favorable des actions.
Risque sur le capital à l’échéance. Si la note n’est pas rappelée et que le sous-jacent le moins performant clôture ≥70 % de son niveau initial à la date d’évaluation, le capital est remboursé en espèces. Sinon, les détenteurs reçoivent la livraison physique de ce sous-jacent sur la base d’un nominal de 5 000 $, les exposant à des pertes pouvant atteindre 100 % si l’action a fortement baissé.
Valeur initiale et frais. RBC estime la juste valeur entre 4 514,85 $ et 4 764,85 $ par note de 5 000 $, reflétant les coûts intégrés de distribution et de couverture ; le prix public d’offre est de 100 % du pair.
Principaux risques divulgués comprennent une exposition totale à la baisse sous la barrière de 70 %, la possibilité de ne recevoir aucun coupon, la structure de paiement « worst-of », un potentiel limité à la hausse par rapport à la détention directe d’actions, le risque de crédit RBC, une incertitude fiscale et une faible liquidité sur le marché secondaire.
Ce produit cible les investisseurs en quête de rendement prêts à accepter l’exposition au risque de crédit de l’émetteur et la perte potentielle du capital lié aux actions en échange d’un revenu conditionnel élevé.
Royal Bank of Canada (RY) bietet ein Auto-Callable Contingent Coupon Barrier Note mit einem „Memory“-Coupon an, das an die schlechteste Performance von drei hochvolatilen US-Technologieaktien gekoppelt ist: Broadcom (AVGO), Meta Platforms (META) und NVIDIA (NVDA). Die auf 5.000 USD lautenden Notes werden am 17. Juli 2025 bepreist, am 22. Juli 2025 ausgegeben und laufen am 20. Juli 2028, sofern sie nicht vorher zurückgerufen werden.
Ertragsprofil. Investoren erhalten einen vierteljährlichen Coupon von 275 USD (5,50%), was einer jährlichen Rendite von 22,00 % entspricht. Die Auszahlung ist jedoch davon abhängig, dass jeder Basiswert an jedem quartalsweisen Beobachtungstag ≥70 % seines Anfangswerts (die „Coupon-Schwelle“) schließt. Nicht gezahlte Coupons werden angesammelt und können später nachgezahlt werden (Memory-Funktion), falls die Schwelle später erreicht wird.
Vorzeitige Rückzahlung. An jedem quartalsweisen Call-Beobachtungstag wird die Note automatisch zum Nennwert plus aller fälligen Coupons zurückgerufen, wenn jeder Basiswert auf oder über seinem Anfangsniveau schließt. Dies gibt dem Emittenten die Flexibilität, die Note bei günstiger Aktienentwicklung zurückzuziehen.
Kapitalrisiko bei Fälligkeit. Wird die Note nicht zurückgerufen und schließt der schlechteste Basiswert am Bewertungstag ≥70 % seines Anfangsniveaus, wird das Kapital bar zurückgezahlt. Andernfalls erhalten die Inhaber eine physische Lieferung dieses Basiswerts basierend auf einem Nominal von 5.000 USD, wodurch sie einem Verlust von bis zu 100 % ausgesetzt sind, falls die Aktie stark gefallen ist.
Anfangswert & Gebühren. RBC schätzt den Fair Value auf 4.514,85–4.764,85 USD pro 5.000 USD Note, was die eingebetteten Vertriebs- und Hedgingkosten widerspiegelt; der öffentliche Angebotspreis beträgt 100 % des Nennwerts.
Wesentliche Risiken umfassen das volle Abwärtsrisiko unterhalb der 70%-Barriere, die Möglichkeit, keine Coupons zu erhalten, die „Worst-of“-Auszahlungsstruktur, begrenztes Aufwärtspotenzial im Vergleich zum direkten Aktienbesitz, RBC-Kreditrisiko, steuerliche Unsicherheiten und geringe Liquidität im Sekundärmarkt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die bereit sind, das Emittenten-Kreditrisiko und das potenzielle Aktienkapitalverlustrisiko zugunsten hoher bedingter Erträge zu akzeptieren.
FAQ
What coupon does the Royal Bank of Canada (RY) Auto-Callable Barrier Note pay?
When can the RBC notes be automatically called?
What happens at maturity if one underlier falls below the 70% barrier?
Why is the initial estimated value below the $5,000 offering price?
Are missed coupons on the RBC notes lost forever?
What are the tax implications of these notes?
