[Form 4] Lakeland Financial Corp Insider Trading Activity
UBS AG is offering unsubordinated, unsecured Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of HP Inc. (HPQ). The notes have an 18-month expected term (trade date 16 Jul 2025, maturity 22 Jan 2027) but may terminate early via an automatic call on any quarterly observation date if HPQ’s closing price is at or above the Call Threshold (100 % of the Initial Level).
Investors will receive a contingent fixed coupon between 14.25 % and 15.25 % p.a. (≈ $35.63-$38.13 per $1,000 note per quarter) only when the underlying closes at or above the Coupon Barrier (75 % of Initial Level). Missed coupons are not made up.
Redemption scenarios
- Automatic Call: Principal plus the due coupon is paid on the relevant payment date; no further obligations.
- Held to Maturity: • If final HPQ price ≥ Downside Threshold (75 % of Initial Level), principal is repaid in full. • If final price < Downside Threshold, repayment equals $1,000 × (1 + Underlying Return); investors suffer the same percentage loss as HPQ, down to total loss.
Key economic terms
- Issue price: $1,000; underwriting discount $27.50.
- Estimated initial value: $929.50-$959.50, reflecting dealer fees, hedging and UBS funding spreads.
- Coupon/valuation calendar: semi-annual coupon dates (Oct 21 2025, Jan 22 2026, Apr 21 2026, Jul 21 2026, Oct 21 2026, Maturity).
- Notes are not listed; UBS Securities LLC intends, but is not obliged, to make a market. Initial secondary prices may exceed fair value by the amount of the embedded fees but that premium decays to zero within six months.
Principal risks highlighted
- Market risk: If HPQ falls >25 % and no call occurs, investors face full downside exposure.
- Coupon risk: No payment if HPQ closes below the 75 % barrier on an observation date.
- Credit risk: All payments depend on UBS AG’s ability to pay; the notes carry no FDIC or other guarantee.
- Liquidity / valuation: No exchange listing; sale prior to maturity may be at a substantial discount. Estimated initial value is below issue price.
- Tax: Treated as prepaid derivatives with ordinary income on coupons; tax rules remain uncertain.
The filing emphasises that the product is suitable only for investors who can tolerate the risks of equity-linked, unsecured debt, accept potential loss of principal, require no dividends, and are comfortable with UBS credit exposure.
UBS AG offre Note Trigger Autocallable Contingent Yield non subordinate e non garantite, collegate alle azioni ordinarie di HP Inc. (HPQ). Le note hanno una durata prevista di 18 mesi (data di negoziazione 16 luglio 2025, scadenza 22 gennaio 2027) ma possono terminare anticipatamente tramite un richiamo automatico in qualsiasi data di osservazione trimestrale se il prezzo di chiusura di HPQ è pari o superiore alla Soglia di Richiamo (100% del Livello Iniziale).
Gli investitori riceveranno un coupon fisso condizionato tra il 14,25% e il 15,25% annuo (circa $35,63-$38,13 per ogni nota da $1.000 per trimestre) solo se il sottostante chiude al di sopra della Barriera del Coupon (75% del Livello Iniziale). I coupon non corrisposti non vengono recuperati.
Scenari di rimborso
- Richiamo automatico: viene pagato il capitale più il coupon dovuto nella data di pagamento pertinente; nessun obbligo ulteriore.
- Mantenimento fino alla scadenza: • Se il prezzo finale di HPQ è ≥ Soglia di Ribasso (75% del Livello Iniziale), il capitale viene rimborsato integralmente. • Se il prezzo finale è < Soglia di Ribasso, il rimborso è pari a $1.000 × (1 + Rendimento del Sottostante); gli investitori subiscono la stessa perdita percentuale di HPQ, fino alla perdita totale.
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: $1.000; sconto di sottoscrizione $27,50.
- Valore iniziale stimato: $929,50-$959,50, che riflette commissioni del dealer, coperture e spread di finanziamento UBS.
- Calendario coupon/valutazione: date coupon semestrali (21 ott 2025, 22 gen 2026, 21 apr 2026, 21 lug 2026, 21 ott 2026, scadenza).
- Le note non sono quotate; UBS Securities LLC intende, ma non è obbligata, a fare mercato. I prezzi secondari iniziali possono superare il valore equo per le commissioni incorporate, ma questo premio si annulla entro sei mesi.
Principali rischi evidenziati
- Rischio di mercato: se HPQ scende oltre il 25% e non avviene il richiamo, gli investitori sono esposti interamente al ribasso.
- Rischio coupon: nessun pagamento se HPQ chiude sotto la barriera del 75% in una data di osservazione.
- Rischio di credito: tutti i pagamenti dipendono dalla capacità di UBS AG di pagare; le note non hanno garanzie FDIC o simili.
- Liquidità / valutazione: nessuna quotazione in borsa; la vendita prima della scadenza può avvenire a un forte sconto. Il valore iniziale stimato è inferiore al prezzo di emissione.
- Fiscale: trattate come derivati prepagati con reddito ordinario sui coupon; le normative fiscali sono ancora incerte.
Il documento sottolinea che il prodotto è adatto solo a investitori che tollerano i rischi di debito non garantito collegato a azioni, accettano la possibile perdita del capitale, non richiedono dividendi e sono a loro agio con l’esposizione creditizia di UBS.
UBS AG ofrece Notas Trigger Autocallables Contingentes con Rendimiento no subordinadas y sin garantía, vinculadas a las acciones ordinarias de HP Inc. (HPQ). Las notas tienen un plazo esperado de 18 meses (fecha de negociación 16 de julio de 2025, vencimiento 22 de enero de 2027) pero pueden finalizar anticipadamente mediante un llamado automático en cualquier fecha de observación trimestral si el precio de cierre de HPQ está en o por encima del Umbral de Llamado (100% del Nivel Inicial).
Los inversores recibirán un cupón fijo contingente entre 14,25% y 15,25% anual (aprox. $35,63-$38,13 por cada nota de $1,000 por trimestre) solo cuando el subyacente cierre en o por encima de la Barrera del Cupón (75% del Nivel Inicial). Los cupones no pagados no se recuperan.
Escenarios de redención
- Llamado automático: se paga el principal más el cupón correspondiente en la fecha de pago; no hay obligaciones adicionales.
- Mantener hasta el vencimiento: • Si el precio final de HPQ ≥ Umbral de Bajada (75% del Nivel Inicial), el principal se reembolsa en su totalidad. • Si el precio final es < Umbral de Bajada, el reembolso es $1,000 × (1 + Retorno del Subyacente); los inversores sufren la misma pérdida porcentual que HPQ, hasta la pérdida total.
Términos económicos clave
- Precio de emisión: $1,000; descuento de suscripción $27.50.
- Valor inicial estimado: $929.50-$959.50, reflejando comisiones del distribuidor, cobertura y spreads de financiamiento de UBS.
- Calendario de cupón/valoración: fechas de cupón semestrales (21 oct 2025, 22 ene 2026, 21 abr 2026, 21 jul 2026, 21 oct 2026, vencimiento).
- Las notas no están listadas; UBS Securities LLC tiene la intención, pero no la obligación, de hacer mercado. Los precios secundarios iniciales pueden superar el valor justo por las comisiones incorporadas, pero esta prima se reduce a cero en seis meses.
Riesgos principales destacados
- Riesgo de mercado: si HPQ cae más del 25% y no ocurre el llamado, los inversores enfrentan toda la exposición a la baja.
- Riesgo de cupón: no hay pago si HPQ cierra por debajo de la barrera del 75% en una fecha de observación.
- Riesgo crediticio: todos los pagos dependen de la capacidad de pago de UBS AG; las notas no cuentan con garantía FDIC ni similar.
- Liquidez / valoración: no hay cotización en bolsa; la venta antes del vencimiento puede realizarse con un descuento significativo. El valor inicial estimado es inferior al precio de emisión.
- Fiscal: tratados como derivados prepagados con ingresos ordinarios en los cupones; las normas fiscales aún son inciertas.
El documento enfatiza que el producto es adecuado solo para inversores que toleren los riesgos de deuda no garantizada vinculada a acciones, acepten la posible pérdida de capital, no requieran dividendos y estén cómodos con la exposición crediticia de UBS.
UBS AG는 HP Inc. (HPQ)의 보통주에 연계된 트리거 오토콜러블 컨틴전트 이율 노트를 무담보 비종속채로 제공합니다. 이 노트는 18개월 예상 만기(거래일 2025년 7월 16일, 만기 2027년 1월 22일)을 가지며, HPQ 종가가 콜 임계값(초기 수준의 100%) 이상일 경우 분기별 관찰일에 자동 콜로 조기 종료될 수 있습니다.
투자자는 기초자산이 쿠폰 장벽(초기 수준의 75%) 이상으로 마감할 때만 연 14.25%~15.25%의 조건부 고정 쿠폰(약 $1,000 노트당 분기별 $35.63-$38.13)을 받습니다. 미지급 쿠폰은 보전되지 않습니다.
상환 시나리오
- 자동 콜: 해당 지급일에 원금과 만기 쿠폰이 지급되며, 추가 의무는 없습니다.
- 만기 보유: • 최종 HPQ 가격이 하락 임계값(초기 수준의 75%) 이상이면 원금 전액 상환. • 최종 가격이 하락 임계값 미만이면 상환 금액은 $1,000 × (1 + 기초자산 수익률); 투자자는 HPQ와 동일한 비율의 손실을 입으며, 최대 전액 손실까지 발생할 수 있습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: $1,000; 인수 수수료 $27.50.
- 예상 초기 가치: $929.50-$959.50, 딜러 수수료, 헤지 및 UBS 자금 조달 스프레드를 반영.
- 쿠폰/평가 일정: 반기별 쿠폰 지급일(2025년 10월 21일, 2026년 1월 22일, 4월 21일, 7월 21일, 10월 21일, 만기).
- 노트는 상장되지 않음; UBS Securities LLC는 시장 조성을 할 의도가 있으나 의무는 아님. 초기 2차 가격은 내재 수수료로 인해 공정 가치보다 높을 수 있으나, 6개월 이내에 프리미엄은 소멸됩니다.
주요 위험 요소
- 시장 위험: HPQ가 25% 이상 하락하고 콜이 발생하지 않으면 투자자는 전면 하락 위험에 노출됩니다.
- 쿠폰 위험: 관찰일에 HPQ가 75% 장벽 아래로 마감하면 쿠폰 지급 없음.
- 신용 위험: 모든 지급은 UBS AG의 지급 능력에 의존하며, 노트는 FDIC 또는 기타 보증이 없습니다.
- 유동성/평가: 거래소 상장 없음; 만기 전 매도 시 상당한 할인 가능성. 예상 초기 가치는 발행가보다 낮음.
- 세금: 선불 파생상품으로 취급되며 쿠폰에 대해 일반 소득세 과세; 세법은 아직 불확실함.
이 서류는 본 상품이 주식 연계 무담보 채무의 위험을 감수할 수 있고 원금 손실 가능성을 받아들이며 배당금을 요구하지 않고 UBS 신용 노출에 대해 편안한 투자자에게만 적합하다고 강조합니다.
UBS AG propose des Notes à rendement conditionnel autocallables non subordonnées et non garanties liées aux actions ordinaires de HP Inc. (HPQ). Les notes ont une durée prévue de 18 mois (date de négociation 16 juillet 2025, échéance 22 janvier 2027) mais peuvent être remboursées par anticipation via un appel automatique à toute date d'observation trimestrielle si le cours de clôture de HPQ est égal ou supérieur au seuil d'appel (100 % du niveau initial).
Les investisseurs percevront un coupon fixe conditionnel entre 14,25 % et 15,25 % par an (environ 35,63 $ à 38,13 $ par note de 1 000 $ par trimestre) uniquement lorsque le sous-jacent clôture au-dessus de la barrière de coupon (75 % du niveau initial). Les coupons non versés ne sont pas récupérés.
Scénarios de remboursement
- Appel automatique : le capital plus le coupon dû sont payés à la date de paiement correspondante ; aucune obligation supplémentaire.
- Conservation jusqu'à l'échéance : • Si le prix final de HPQ est ≥ seuil de baisse (75 % du niveau initial), le capital est remboursé intégralement. • Si le prix final est < seuil de baisse, le remboursement est égal à 1 000 $ × (1 + rendement du sous-jacent) ; les investisseurs subissent la même perte en pourcentage que HPQ, jusqu'à une perte totale.
Principaux termes économiques
- Prix d'émission : 1 000 $ ; rabais de souscription de 27,50 $.
- Valeur initiale estimée : 929,50 $ à 959,50 $, reflétant les frais du teneur de marché, la couverture et les spreads de financement UBS.
- Calendrier des coupons/évaluation : dates de coupon semestrielles (21 oct. 2025, 22 janv. 2026, 21 avr. 2026, 21 juil. 2026, 21 oct. 2026, échéance).
- Les notes ne sont pas cotées ; UBS Securities LLC a l'intention, mais n'est pas obligé, de faire un marché. Les prix secondaires initiaux peuvent dépasser la juste valeur en raison des frais incorporés, mais cette prime s'annule en six mois.
Principaux risques mis en avant
- Risque de marché : si HPQ chute de plus de 25 % et qu'aucun appel n'a lieu, les investisseurs sont exposés à la baisse totale.
- Risque de coupon : aucun paiement si HPQ clôture en dessous de la barrière de 75 % à une date d'observation.
- Risque de crédit : tous les paiements dépendent de la capacité de paiement de UBS AG ; les notes ne disposent d'aucune garantie FDIC ou autre.
- Liquidité / valorisation : pas de cotation en bourse ; la vente avant échéance peut se faire avec une décote importante. La valeur initiale estimée est inférieure au prix d'émission.
- Fiscalité : traitées comme des dérivés prépayés avec un revenu ordinaire sur les coupons ; les règles fiscales restent incertaines.
Le document souligne que le produit convient uniquement aux investisseurs capables de tolérer les risques liés à la dette non garantie liée aux actions, acceptant une perte potentielle du capital, ne nécessitant pas de dividendes et à l'aise avec l'exposition au crédit UBS.
UBS AG bietet unbesicherte, nicht nachrangige Trigger Autocallable Contingent Yield Notes an, die an die Stammaktien von HP Inc. (HPQ) gekoppelt sind. Die Notes haben eine erwartete Laufzeit von 18 Monaten (Handelsdatum 16. Juli 2025, Fälligkeit 22. Januar 2027), können jedoch vorzeitig durch einen automatischen Call an einem beliebigen quartalsweisen Beobachtungstag beendet werden, falls der Schlusskurs von HPQ den Call-Schwellenwert (100 % des Anfangsniveaus) erreicht oder übersteigt.
Investoren erhalten einen bedingten Festcoupon zwischen 14,25 % und 15,25 % p.a. (ca. 35,63–38,13 USD pro 1.000 USD Note pro Quartal) nur, wenn der Basiswert am Beobachtungstag auf oder über der Coupon-Barriere (75 % des Anfangsniveaus) schließt. Nicht gezahlte Coupons werden nicht nachgezahlt.
Rückzahlungsszenarien
- Automatischer Call: Kapital plus fälliger Coupon werden am jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt; keine weiteren Verpflichtungen.
- Bis zur Fälligkeit gehalten: • Liegt der Schlusskurs von HPQ am Ende ≥ Abwärtsgrenze (75 % des Anfangsniveaus), wird das Kapital vollständig zurückgezahlt. • Liegt der Schlusskurs < Abwärtsgrenze, erfolgt die Rückzahlung in Höhe von 1.000 USD × (1 + Basiswert-Rendite); Investoren erleiden den gleichen prozentualen Verlust wie HPQ, bis hin zum Totalverlust.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 1.000 USD; Underwriting-Discount 27,50 USD.
- Geschätzter Anfangswert: 929,50–959,50 USD, inklusive Händlergebühren, Absicherungskosten und UBS-Finanzierungsspreads.
- Coupon-/Bewertungskalender: halbjährliche Coupontermine (21. Okt. 2025, 22. Jan. 2026, 21. Apr. 2026, 21. Juli 2026, 21. Okt. 2026, Fälligkeit).
- Die Notes sind nicht börsennotiert; UBS Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Markt zu stellen. Anfangs können Sekundärpreise den fairen Wert aufgrund eingebetteter Gebühren übersteigen, dieser Aufschlag fällt jedoch innerhalb von sechs Monaten auf null.
Hauptsächliche Risiken
- Marktrisiko: Fällt HPQ um mehr als 25 % und erfolgt kein Call, sind Investoren dem vollen Abwärtsrisiko ausgesetzt.
- Couponrisiko: Keine Zahlung, wenn HPQ an einem Beobachtungstag unter der 75 %-Barriere schließt.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit von UBS AG ab; die Notes sind nicht durch FDIC oder ähnliche Garantien abgesichert.
- Liquidität / Bewertung: Keine Börsennotierung; ein Verkauf vor Fälligkeit kann mit erheblichen Abschlägen erfolgen. Der geschätzte Anfangswert liegt unter dem Ausgabepreis.
- Steuer: Behandlung als vorausbezahlte Derivate mit ordentlichem Einkommen auf Coupons; steuerliche Regelungen sind noch unklar.
Die Unterlage betont, dass das Produkt nur für Anleger geeignet ist, die die Risiken von aktiengebundenen, unbesicherten Schuldverschreibungen tolerieren, einen möglichen Kapitalverlust akzeptieren, keine Dividenden benötigen und mit der Kreditexposition von UBS vertraut sind.
- Double-digit contingent coupon (14.25 %-15.25 % p.a.) provides high income potential versus standard debt instruments.
- 25 % downside buffer at maturity: full principal is repaid if HPQ stays above 75 % of the initial level.
- Automatic call feature can return capital early with accrued coupon if HPQ holds or appreciates, shortening duration risk.
- Full downside exposure below the 75 % threshold; investors can lose their entire investment if HPQ declines substantially.
- Credit risk: payments depend solely on UBS AG; notes are unsecured and not insured.
- Liquidity risk: no exchange listing and secondary prices may be materially below fair value.
- Issue price exceeds estimated value by up to 7 %, meaning an immediate economic loss to buyers.
- Coupons are not guaranteed; any quarter with HPQ below the barrier results in zero income.
Insights
TL;DR High double-digit coupons but 25 % buffer only; full equity downside and UBS credit risk make this a speculative income play.
These trigger autocallables provide attractive nominal yield (14-15 %) but embed significant option premiums. The 100 % call threshold means early redemption is likely if HPQ merely holds its level, capping total return. Investors only receive coupons if HPQ stays ≥ 75 % each quarter; periods of volatility can wipe out income. Should HPQ decline >25 % at maturity, principal loss is linear. The estimated value (~93 % of issue) reveals a 7 % upfront cost to buyers. Given UBS’s single-A profile, credit risk is moderate but real. Overall impact: neutral—no change to UBS credit, but investors should weigh income versus equity and liquidity risk.
TL;DR Instrument suits tactical yield seekers; poor fit for core fixed-income as capital protection is weak.
The notes convert equity volatility into coupon cash-flow. With HPQ’s historic β≈1, a 25 % buffer over 18 months is thin. Autocall at par removes upside, creating reinvestment risk. Because coupons cease after an early call, IRR is lower than headline rate unless HPQ drifts sideways below 100 %. For diversified portfolios, treat as a short-dated high-yield bond substitute with embedded short put/short call positions. Limited secondary depth and bid-ask spreads reduce exit flexibility. Allocation should be kept small and funded from risk capital, not from defensive sleeves.
UBS AG offre Note Trigger Autocallable Contingent Yield non subordinate e non garantite, collegate alle azioni ordinarie di HP Inc. (HPQ). Le note hanno una durata prevista di 18 mesi (data di negoziazione 16 luglio 2025, scadenza 22 gennaio 2027) ma possono terminare anticipatamente tramite un richiamo automatico in qualsiasi data di osservazione trimestrale se il prezzo di chiusura di HPQ è pari o superiore alla Soglia di Richiamo (100% del Livello Iniziale).
Gli investitori riceveranno un coupon fisso condizionato tra il 14,25% e il 15,25% annuo (circa $35,63-$38,13 per ogni nota da $1.000 per trimestre) solo se il sottostante chiude al di sopra della Barriera del Coupon (75% del Livello Iniziale). I coupon non corrisposti non vengono recuperati.
Scenari di rimborso
- Richiamo automatico: viene pagato il capitale più il coupon dovuto nella data di pagamento pertinente; nessun obbligo ulteriore.
- Mantenimento fino alla scadenza: • Se il prezzo finale di HPQ è ≥ Soglia di Ribasso (75% del Livello Iniziale), il capitale viene rimborsato integralmente. • Se il prezzo finale è < Soglia di Ribasso, il rimborso è pari a $1.000 × (1 + Rendimento del Sottostante); gli investitori subiscono la stessa perdita percentuale di HPQ, fino alla perdita totale.
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: $1.000; sconto di sottoscrizione $27,50.
- Valore iniziale stimato: $929,50-$959,50, che riflette commissioni del dealer, coperture e spread di finanziamento UBS.
- Calendario coupon/valutazione: date coupon semestrali (21 ott 2025, 22 gen 2026, 21 apr 2026, 21 lug 2026, 21 ott 2026, scadenza).
- Le note non sono quotate; UBS Securities LLC intende, ma non è obbligata, a fare mercato. I prezzi secondari iniziali possono superare il valore equo per le commissioni incorporate, ma questo premio si annulla entro sei mesi.
Principali rischi evidenziati
- Rischio di mercato: se HPQ scende oltre il 25% e non avviene il richiamo, gli investitori sono esposti interamente al ribasso.
- Rischio coupon: nessun pagamento se HPQ chiude sotto la barriera del 75% in una data di osservazione.
- Rischio di credito: tutti i pagamenti dipendono dalla capacità di UBS AG di pagare; le note non hanno garanzie FDIC o simili.
- Liquidità / valutazione: nessuna quotazione in borsa; la vendita prima della scadenza può avvenire a un forte sconto. Il valore iniziale stimato è inferiore al prezzo di emissione.
- Fiscale: trattate come derivati prepagati con reddito ordinario sui coupon; le normative fiscali sono ancora incerte.
Il documento sottolinea che il prodotto è adatto solo a investitori che tollerano i rischi di debito non garantito collegato a azioni, accettano la possibile perdita del capitale, non richiedono dividendi e sono a loro agio con l’esposizione creditizia di UBS.
UBS AG ofrece Notas Trigger Autocallables Contingentes con Rendimiento no subordinadas y sin garantía, vinculadas a las acciones ordinarias de HP Inc. (HPQ). Las notas tienen un plazo esperado de 18 meses (fecha de negociación 16 de julio de 2025, vencimiento 22 de enero de 2027) pero pueden finalizar anticipadamente mediante un llamado automático en cualquier fecha de observación trimestral si el precio de cierre de HPQ está en o por encima del Umbral de Llamado (100% del Nivel Inicial).
Los inversores recibirán un cupón fijo contingente entre 14,25% y 15,25% anual (aprox. $35,63-$38,13 por cada nota de $1,000 por trimestre) solo cuando el subyacente cierre en o por encima de la Barrera del Cupón (75% del Nivel Inicial). Los cupones no pagados no se recuperan.
Escenarios de redención
- Llamado automático: se paga el principal más el cupón correspondiente en la fecha de pago; no hay obligaciones adicionales.
- Mantener hasta el vencimiento: • Si el precio final de HPQ ≥ Umbral de Bajada (75% del Nivel Inicial), el principal se reembolsa en su totalidad. • Si el precio final es < Umbral de Bajada, el reembolso es $1,000 × (1 + Retorno del Subyacente); los inversores sufren la misma pérdida porcentual que HPQ, hasta la pérdida total.
Términos económicos clave
- Precio de emisión: $1,000; descuento de suscripción $27.50.
- Valor inicial estimado: $929.50-$959.50, reflejando comisiones del distribuidor, cobertura y spreads de financiamiento de UBS.
- Calendario de cupón/valoración: fechas de cupón semestrales (21 oct 2025, 22 ene 2026, 21 abr 2026, 21 jul 2026, 21 oct 2026, vencimiento).
- Las notas no están listadas; UBS Securities LLC tiene la intención, pero no la obligación, de hacer mercado. Los precios secundarios iniciales pueden superar el valor justo por las comisiones incorporadas, pero esta prima se reduce a cero en seis meses.
Riesgos principales destacados
- Riesgo de mercado: si HPQ cae más del 25% y no ocurre el llamado, los inversores enfrentan toda la exposición a la baja.
- Riesgo de cupón: no hay pago si HPQ cierra por debajo de la barrera del 75% en una fecha de observación.
- Riesgo crediticio: todos los pagos dependen de la capacidad de pago de UBS AG; las notas no cuentan con garantía FDIC ni similar.
- Liquidez / valoración: no hay cotización en bolsa; la venta antes del vencimiento puede realizarse con un descuento significativo. El valor inicial estimado es inferior al precio de emisión.
- Fiscal: tratados como derivados prepagados con ingresos ordinarios en los cupones; las normas fiscales aún son inciertas.
El documento enfatiza que el producto es adecuado solo para inversores que toleren los riesgos de deuda no garantizada vinculada a acciones, acepten la posible pérdida de capital, no requieran dividendos y estén cómodos con la exposición crediticia de UBS.
UBS AG는 HP Inc. (HPQ)의 보통주에 연계된 트리거 오토콜러블 컨틴전트 이율 노트를 무담보 비종속채로 제공합니다. 이 노트는 18개월 예상 만기(거래일 2025년 7월 16일, 만기 2027년 1월 22일)을 가지며, HPQ 종가가 콜 임계값(초기 수준의 100%) 이상일 경우 분기별 관찰일에 자동 콜로 조기 종료될 수 있습니다.
투자자는 기초자산이 쿠폰 장벽(초기 수준의 75%) 이상으로 마감할 때만 연 14.25%~15.25%의 조건부 고정 쿠폰(약 $1,000 노트당 분기별 $35.63-$38.13)을 받습니다. 미지급 쿠폰은 보전되지 않습니다.
상환 시나리오
- 자동 콜: 해당 지급일에 원금과 만기 쿠폰이 지급되며, 추가 의무는 없습니다.
- 만기 보유: • 최종 HPQ 가격이 하락 임계값(초기 수준의 75%) 이상이면 원금 전액 상환. • 최종 가격이 하락 임계값 미만이면 상환 금액은 $1,000 × (1 + 기초자산 수익률); 투자자는 HPQ와 동일한 비율의 손실을 입으며, 최대 전액 손실까지 발생할 수 있습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: $1,000; 인수 수수료 $27.50.
- 예상 초기 가치: $929.50-$959.50, 딜러 수수료, 헤지 및 UBS 자금 조달 스프레드를 반영.
- 쿠폰/평가 일정: 반기별 쿠폰 지급일(2025년 10월 21일, 2026년 1월 22일, 4월 21일, 7월 21일, 10월 21일, 만기).
- 노트는 상장되지 않음; UBS Securities LLC는 시장 조성을 할 의도가 있으나 의무는 아님. 초기 2차 가격은 내재 수수료로 인해 공정 가치보다 높을 수 있으나, 6개월 이내에 프리미엄은 소멸됩니다.
주요 위험 요소
- 시장 위험: HPQ가 25% 이상 하락하고 콜이 발생하지 않으면 투자자는 전면 하락 위험에 노출됩니다.
- 쿠폰 위험: 관찰일에 HPQ가 75% 장벽 아래로 마감하면 쿠폰 지급 없음.
- 신용 위험: 모든 지급은 UBS AG의 지급 능력에 의존하며, 노트는 FDIC 또는 기타 보증이 없습니다.
- 유동성/평가: 거래소 상장 없음; 만기 전 매도 시 상당한 할인 가능성. 예상 초기 가치는 발행가보다 낮음.
- 세금: 선불 파생상품으로 취급되며 쿠폰에 대해 일반 소득세 과세; 세법은 아직 불확실함.
이 서류는 본 상품이 주식 연계 무담보 채무의 위험을 감수할 수 있고 원금 손실 가능성을 받아들이며 배당금을 요구하지 않고 UBS 신용 노출에 대해 편안한 투자자에게만 적합하다고 강조합니다.
UBS AG propose des Notes à rendement conditionnel autocallables non subordonnées et non garanties liées aux actions ordinaires de HP Inc. (HPQ). Les notes ont une durée prévue de 18 mois (date de négociation 16 juillet 2025, échéance 22 janvier 2027) mais peuvent être remboursées par anticipation via un appel automatique à toute date d'observation trimestrielle si le cours de clôture de HPQ est égal ou supérieur au seuil d'appel (100 % du niveau initial).
Les investisseurs percevront un coupon fixe conditionnel entre 14,25 % et 15,25 % par an (environ 35,63 $ à 38,13 $ par note de 1 000 $ par trimestre) uniquement lorsque le sous-jacent clôture au-dessus de la barrière de coupon (75 % du niveau initial). Les coupons non versés ne sont pas récupérés.
Scénarios de remboursement
- Appel automatique : le capital plus le coupon dû sont payés à la date de paiement correspondante ; aucune obligation supplémentaire.
- Conservation jusqu'à l'échéance : • Si le prix final de HPQ est ≥ seuil de baisse (75 % du niveau initial), le capital est remboursé intégralement. • Si le prix final est < seuil de baisse, le remboursement est égal à 1 000 $ × (1 + rendement du sous-jacent) ; les investisseurs subissent la même perte en pourcentage que HPQ, jusqu'à une perte totale.
Principaux termes économiques
- Prix d'émission : 1 000 $ ; rabais de souscription de 27,50 $.
- Valeur initiale estimée : 929,50 $ à 959,50 $, reflétant les frais du teneur de marché, la couverture et les spreads de financement UBS.
- Calendrier des coupons/évaluation : dates de coupon semestrielles (21 oct. 2025, 22 janv. 2026, 21 avr. 2026, 21 juil. 2026, 21 oct. 2026, échéance).
- Les notes ne sont pas cotées ; UBS Securities LLC a l'intention, mais n'est pas obligé, de faire un marché. Les prix secondaires initiaux peuvent dépasser la juste valeur en raison des frais incorporés, mais cette prime s'annule en six mois.
Principaux risques mis en avant
- Risque de marché : si HPQ chute de plus de 25 % et qu'aucun appel n'a lieu, les investisseurs sont exposés à la baisse totale.
- Risque de coupon : aucun paiement si HPQ clôture en dessous de la barrière de 75 % à une date d'observation.
- Risque de crédit : tous les paiements dépendent de la capacité de paiement de UBS AG ; les notes ne disposent d'aucune garantie FDIC ou autre.
- Liquidité / valorisation : pas de cotation en bourse ; la vente avant échéance peut se faire avec une décote importante. La valeur initiale estimée est inférieure au prix d'émission.
- Fiscalité : traitées comme des dérivés prépayés avec un revenu ordinaire sur les coupons ; les règles fiscales restent incertaines.
Le document souligne que le produit convient uniquement aux investisseurs capables de tolérer les risques liés à la dette non garantie liée aux actions, acceptant une perte potentielle du capital, ne nécessitant pas de dividendes et à l'aise avec l'exposition au crédit UBS.
UBS AG bietet unbesicherte, nicht nachrangige Trigger Autocallable Contingent Yield Notes an, die an die Stammaktien von HP Inc. (HPQ) gekoppelt sind. Die Notes haben eine erwartete Laufzeit von 18 Monaten (Handelsdatum 16. Juli 2025, Fälligkeit 22. Januar 2027), können jedoch vorzeitig durch einen automatischen Call an einem beliebigen quartalsweisen Beobachtungstag beendet werden, falls der Schlusskurs von HPQ den Call-Schwellenwert (100 % des Anfangsniveaus) erreicht oder übersteigt.
Investoren erhalten einen bedingten Festcoupon zwischen 14,25 % und 15,25 % p.a. (ca. 35,63–38,13 USD pro 1.000 USD Note pro Quartal) nur, wenn der Basiswert am Beobachtungstag auf oder über der Coupon-Barriere (75 % des Anfangsniveaus) schließt. Nicht gezahlte Coupons werden nicht nachgezahlt.
Rückzahlungsszenarien
- Automatischer Call: Kapital plus fälliger Coupon werden am jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt; keine weiteren Verpflichtungen.
- Bis zur Fälligkeit gehalten: • Liegt der Schlusskurs von HPQ am Ende ≥ Abwärtsgrenze (75 % des Anfangsniveaus), wird das Kapital vollständig zurückgezahlt. • Liegt der Schlusskurs < Abwärtsgrenze, erfolgt die Rückzahlung in Höhe von 1.000 USD × (1 + Basiswert-Rendite); Investoren erleiden den gleichen prozentualen Verlust wie HPQ, bis hin zum Totalverlust.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 1.000 USD; Underwriting-Discount 27,50 USD.
- Geschätzter Anfangswert: 929,50–959,50 USD, inklusive Händlergebühren, Absicherungskosten und UBS-Finanzierungsspreads.
- Coupon-/Bewertungskalender: halbjährliche Coupontermine (21. Okt. 2025, 22. Jan. 2026, 21. Apr. 2026, 21. Juli 2026, 21. Okt. 2026, Fälligkeit).
- Die Notes sind nicht börsennotiert; UBS Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Markt zu stellen. Anfangs können Sekundärpreise den fairen Wert aufgrund eingebetteter Gebühren übersteigen, dieser Aufschlag fällt jedoch innerhalb von sechs Monaten auf null.
Hauptsächliche Risiken
- Marktrisiko: Fällt HPQ um mehr als 25 % und erfolgt kein Call, sind Investoren dem vollen Abwärtsrisiko ausgesetzt.
- Couponrisiko: Keine Zahlung, wenn HPQ an einem Beobachtungstag unter der 75 %-Barriere schließt.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit von UBS AG ab; die Notes sind nicht durch FDIC oder ähnliche Garantien abgesichert.
- Liquidität / Bewertung: Keine Börsennotierung; ein Verkauf vor Fälligkeit kann mit erheblichen Abschlägen erfolgen. Der geschätzte Anfangswert liegt unter dem Ausgabepreis.
- Steuer: Behandlung als vorausbezahlte Derivate mit ordentlichem Einkommen auf Coupons; steuerliche Regelungen sind noch unklar.
Die Unterlage betont, dass das Produkt nur für Anleger geeignet ist, die die Risiken von aktiengebundenen, unbesicherten Schuldverschreibungen tolerieren, einen möglichen Kapitalverlust akzeptieren, keine Dividenden benötigen und mit der Kreditexposition von UBS vertraut sind.
FAQ
What is the coupon rate on the UBS HPQ Trigger Autocallable Notes?
When can the notes be automatically called?
How much principal protection do investors have?
Are the notes listed on an exchange?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Do investors receive HP Inc. dividends?
