STOCK TITAN

[144] monday.com Ltd. SEC Filing

Filing Impact
(Low)
Filing Sentiment
(Neutral)
Form Type
144
Rhea-AI Filing Summary

JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering $1.25 million of Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) maturing 28 June 2029 and linked to the lesser-performing of the EURO STOXX 50® (SX5E) and MSCI EAFE® (MXEA) indices. The notes are unsecured, unsubordinated obligations of JPMorgan Chase Financial and are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co.

Key structural terms

  • Upside exposure: investors receive 2.174× any positive return of the weaker index at maturity; the return is uncapped.
  • 30 % downside buffer: first 30 % index decline is absorbed; below that, losses accelerate at a 1.42857× rate.
  • No interim coupons; payment only at maturity (5-year term).
  • Issue price: $1,000 per note; estimated value $977.90 (reflecting selling commissions and hedging costs).
  • Fees & commissions: $3.00 (0.30 %) per $1,000; net proceeds $997 per note.
  • Credit exposure: repayment depends on JPMorgan Chase Financial and JPMorgan Chase & Co. creditworthiness.
  • CUSIP: 48136E3C7; pricing date 24 June 2025; settlement on/around 27 June 2025.

Pay-out scenarios

  • Positive: If both indices finish above their initial levels, investors earn 2.174× the lesser index’s gain (e.g., a 10 % gain delivers 21.74 %, or $1,217.40).
  • Par: If either index declines ≤ 30 % (or one rises and the other is ≤ 30 % down), principal is repaid.
  • Negative: If either index falls > 30 %, investors lose 1.42857 % for each additional 1 % drop; a 60 % decline cuts principal by 42.857 % to $571.43.

Risk highlights

  • Principal at risk: losses begin beyond the 30 % buffer and can reach 100 %.
  • Lesser-performer dependence: even strong performance in one index cannot offset weakness in the other.
  • Secondary-market liquidity: the notes are unlisted; resale depends on J.P. Morgan Securities’ bid and may be at a substantial discount.
  • Valuation gap: estimated value is 2.21 % below issue price, implying negative carry at issuance.
  • Currency & foreign-market risks: both indices comprise non-U.S. equities; MXEA returns are translated into USD, adding FX exposure.
  • Change-in-law acceleration: issuer may redeem early at a discretionary fair value if regulatory changes impede hedging.

Tax treatment – Counsel (Davis Polk) believes the notes should be treated as open transactions; gains held > 1 year generally taxed as long-term capital gain, but IRS guidance could change this stance retroactively.

Investor suitability – Product targets investors with a moderately bullish to neutral view on developed-market equities, tolerance for principal risk beyond a 30 % drawdown, and a willingness to hold to maturity without liquidity needs.

JPMorgan Chase Financial Company LLC offre $1,25 milioni di Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) con scadenza il 28 giugno 2029, collegati al indice con la performance minore tra EURO STOXX 50® (SX5E) e MSCI EAFE® (MXEA). Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.

Termini strutturali principali

  • Esposizione al rialzo: gli investitori ricevono 2,174 volte il rendimento positivo dell’indice più debole alla scadenza; il rendimento è illimitato.
  • Buffer al ribasso del 30%: il primo 30% di calo dell’indice è assorbito; oltre tale soglia, le perdite aumentano a un tasso di 1,42857×.
  • Nessuna cedola intermedia; pagamento solo alla scadenza (termine di 5 anni).
  • Prezzo di emissione: $1.000 per nota; valore stimato $977,90 (inclusi costi di vendita e copertura).
  • Commissioni: $3,00 (0,30%) per $1.000; proventi netti $997 per nota.
  • Rischio di credito: il rimborso dipende dalla solidità creditizia di JPMorgan Chase Financial e JPMorgan Chase & Co.
  • CUSIP: 48136E3C7; data di prezzo 24 giugno 2025; regolamento intorno al 27 giugno 2025.

Scenari di pagamento

  • Positivo: se entrambi gli indici chiudono sopra i livelli iniziali, gli investitori guadagnano 2,174 volte il guadagno dell’indice più debole (es. un +10% genera +21,74%, ovvero $1.217,40).
  • Pari capitale: se uno degli indici scende ≤ 30% (o uno sale e l’altro scende ≤ 30%), il capitale viene rimborsato.
  • Negativo: se uno degli indici scende > 30%, le perdite aumentano del 1,42857% per ogni ulteriore 1% di calo; un ribasso del 60% riduce il capitale del 42,857% a $571,43.

Rischi principali

  • Capitale a rischio: le perdite iniziano oltre il buffer del 30% e possono arrivare fino al 100%.
  • Dipendenza dal minore rendimento: anche una forte performance di un indice non compensa la debolezza dell’altro.
  • Liquidità nel mercato secondario: le note non sono quotate; la rivendita dipende dall’offerta di J.P. Morgan Securities e può avvenire con sconto significativo.
  • Gap di valutazione: il valore stimato è inferiore del 2,21% al prezzo di emissione, implicando un costo negativo all’emissione.
  • Rischi valutari e di mercati esteri: entrambi gli indici includono azioni non USA; i rendimenti MXEA sono convertiti in USD, aggiungendo esposizione al cambio.
  • Accelerazione per cambi normativi: l’emittente può rimborsare anticipatamente a valore equo discrezionale se modifiche regolamentari impediscono la copertura.

Trattamento fiscale – Il parere legale (Davis Polk) indica che le note dovrebbero essere trattate come transazioni aperte; i guadagni detenuti per più di un anno sono generalmente tassati come plusvalenze a lungo termine, ma l’IRS potrebbe modificare retroattivamente questo orientamento.

Idoneità per gli investitori – Il prodotto è destinato a investitori con una visione moderatamente rialzista o neutrale sulle azioni dei mercati sviluppati, tolleranza al rischio di capitale oltre un calo del 30% e disponibilità a mantenere fino alla scadenza senza necessità di liquidità.

JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece $1,25 millones en Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) con vencimiento el 28 de junio de 2029, vinculados al índice con peor desempeño entre EURO STOXX 50® (SX5E) y MSCI EAFE® (MXEA). Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial y están total y incondicionalmente garantizados por JPMorgan Chase & Co.

Términos estructurales clave

  • Exposición al alza: los inversionistas reciben 2,174 veces cualquier rendimiento positivo del índice más débil al vencimiento; el rendimiento es sin límite.
  • Buffer de caída del 30%: se absorbe la primera caída del 30% del índice; por debajo de eso, las pérdidas se aceleran a una tasa de 1,42857×.
  • Sin cupones intermedios; pago solo al vencimiento (plazo de 5 años).
  • Precio de emisión: $1,000 por nota; valor estimado $977.90 (incluye comisiones de venta y costos de cobertura).
  • Comisiones: $3.00 (0.30%) por cada $1,000; ingresos netos $997 por nota.
  • Exposición crediticia: el reembolso depende de la solvencia crediticia de JPMorgan Chase Financial y JPMorgan Chase & Co.
  • CUSIP: 48136E3C7; fecha de fijación de precio 24 de junio de 2025; liquidación alrededor del 27 de junio de 2025.

Escenarios de pago

  • Positivo: si ambos índices terminan por encima de sus niveles iniciales, los inversionistas ganan 2,174 veces la ganancia del índice más débil (por ejemplo, un 10% de ganancia entrega 21.74%, o $1,217.40).
  • Par: si alguno de los índices cae ≤ 30% (o uno sube y el otro cae ≤ 30%), se devuelve el capital.
  • Negativo: si alguno de los índices cae > 30%, los inversionistas pierden 1.42857% por cada 1% adicional de caída; una caída del 60% reduce el capital en 42.857% a $571.43.

Aspectos destacados de riesgo

  • Capital en riesgo: las pérdidas comienzan más allá del buffer del 30% y pueden alcanzar el 100%.
  • Dependencia del peor desempeño: incluso un buen desempeño en un índice no compensa la debilidad del otro.
  • Liquidez en el mercado secundario: las notas no están listadas; la reventa depende de la oferta de J.P. Morgan Securities y puede ser con un descuento significativo.
  • Diferencia de valoración: el valor estimado está 2.21% por debajo del precio de emisión, implicando un costo negativo al inicio.
  • Riesgos de divisas y mercados extranjeros: ambos índices incluyen acciones no estadounidenses; los rendimientos de MXEA se convierten a USD, agregando exposición cambiaria.
  • Aceleración por cambio legal: el emisor puede redimir anticipadamente a valor justo discrecional si cambios regulatorios impiden la cobertura.

Tratamiento fiscal – El asesor legal (Davis Polk) considera que las notas deben tratarse como transacciones abiertas; las ganancias mantenidas > 1 año generalmente se gravan como ganancias de capital a largo plazo, pero la IRS podría cambiar esta postura retroactivamente.

Idoneidad para inversores – El producto está dirigido a inversores con una perspectiva moderadamente alcista a neutral sobre acciones de mercados desarrollados, tolerancia al riesgo de capital más allá de una caída del 30%, y disposición a mantener hasta el vencimiento sin necesidad de liquidez.

JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2029년 6월 28일 만기인 Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) 125만 달러를 제공하며, 이는 EURO STOXX 50® (SX5E)와 MSCI EAFE® (MXEA) 지수 중 성능이 더 낮은 지수에 연동됩니다. 이 노트는 JPMorgan Chase Financial의 무담보, 비후순위 채무이며 JPMorgan Chase & Co.가 완전하고 무조건적으로 보증합니다.

주요 구조 조건

  • 상승 노출: 투자자는 만기 시 더 약한 지수의 양의 수익률에 2.174배를 받으며, 수익률은 상한 없음.
  • 30% 하락 버퍼: 최초 30% 지수 하락은 흡수되며, 그 이하로는 손실이 1.42857배 속도로 가속됩니다.
  • 중간 쿠폰 없음; 5년 만기 시에만 지급.
  • 발행 가격: 노트당 $1,000; 추정 가치는 $977.90 (판매 수수료 및 헤지 비용 반영).
  • 수수료 및 커미션: $1,000당 $3.00 (0.30%); 순수익은 노트당 $997.
  • 신용 노출: 상환은 JPMorgan Chase Financial 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용도에 따라 달라짐.
  • CUSIP: 48136E3C7; 가격 결정일 2025년 6월 24일; 결제는 2025년 6월 27일경.

지급 시나리오

  • 긍정적: 두 지수가 모두 초기 수준 이상으로 마감하면 투자자는 더 약한 지수 수익의 2.174배를 획득 (예: 10% 수익 시 21.74%, 즉 $1,217.40).
  • 원금 보존: 어느 한 지수가 30% 이하로 하락하거나 한 지수는 상승하고 다른 지수가 30% 이하 하락 시 원금 상환.
  • 부정적: 어느 한 지수가 30% 이상 하락하면 추가 1% 하락마다 1.42857% 손실 발생; 60% 하락 시 원금이 42.857% 감소하여 $571.43.

위험 요약

  • 원금 위험: 30% 버퍼를 초과하는 손실이 시작되며 최대 100% 손실 가능.
  • 더 약한 성과 의존: 한 지수가 강세여도 다른 지수의 약세를 상쇄하지 못함.
  • 2차 시장 유동성: 노트는 상장되지 않았으며, 재판매는 J.P. Morgan Securities의 매수 호가에 의존하며 상당한 할인 가능성 있음.
  • 평가 차이: 추정 가치는 발행가보다 2.21% 낮아 발행 시 음의 운용 비용을 의미.
  • 통화 및 해외 시장 위험: 두 지수 모두 미국 이외 주식 포함; MXEA 수익률은 USD로 환산되어 환위험 추가.
  • 법률 변경에 따른 조기 상환: 규제 변경으로 헤지가 어려워지면 발행자가 재량에 따라 공정 가치로 조기 상환 가능.

세금 처리 – 법률 자문(Davis Polk)은 노트를 개방 거래로 간주해야 하며, 1년 이상 보유 시 일반적으로 장기 자본 이득으로 과세되나 IRS 지침이 소급 적용 가능성 있음.

투자자 적합성 – 본 상품은 선진시장 주식에 대해 중립에서 다소 강세 전망을 가진 투자자, 30% 이상 하락 위험을 감수할 수 있으며 만기까지 보유할 의향이 있는 투자자를 대상으로 합니다.

JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 1,25 million de dollars en Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) arrivant à échéance le 28 juin 2029, liés à l’indice le moins performant entre l’EURO STOXX 50® (SX5E) et le MSCI EAFE® (MXEA). Les notes sont des obligations non sécurisées et non subordonnées de JPMorgan Chase Financial, entièrement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co.

Principaux termes structurels

  • Exposition à la hausse : les investisseurs reçoivent 2,174× le rendement positif de l’indice le plus faible à l’échéance ; le rendement est illimité.
  • Buffer de baisse de 30 % : les 30 % premiers de baisse de l’indice sont absorbés ; en dessous, les pertes s’accélèrent à un taux de 1,42857×.
  • Pas de coupons intermédiaires ; paiement uniquement à l’échéance (durée de 5 ans).
  • Prix d’émission : 1 000 $ par note ; valeur estimée 977,90 $ (intégrant commissions de vente et coûts de couverture).
  • Frais et commissions : 3,00 $ (0,30 %) par tranche de 1 000 $ ; produit net 997 $ par note.
  • Exposition au risque de crédit : le remboursement dépend de la solvabilité de JPMorgan Chase Financial et de JPMorgan Chase & Co.
  • CUSIP : 48136E3C7 ; date de prix 24 juin 2025 ; règlement autour du 27 juin 2025.

Scénarios de paiement

  • Positif : si les deux indices terminent au-dessus de leurs niveaux initiaux, les investisseurs gagnent 2,174× la performance de l’indice le plus faible (ex. : un gain de 10 % donne 21,74 %, soit 1 217,40 $).
  • À l’équilibre : si l’un des indices baisse ≤ 30 % (ou l’un monte et l’autre baisse ≤ 30 %), le capital est remboursé.
  • Négatif : si l’un des indices baisse > 30 %, les investisseurs perdent 1,42857 % pour chaque baisse additionnelle de 1 % ; une baisse de 60 % réduit le capital de 42,857 % à 571,43 $.

Points clés de risque

  • Capital à risque : les pertes commencent au-delà du buffer de 30 % et peuvent atteindre 100 %.
  • Dépendance au moins performant : même une forte performance d’un indice ne compense pas la faiblesse de l’autre.
  • Liquidité sur le marché secondaire : les notes ne sont pas cotées ; la revente dépend des offres de J.P. Morgan Securities et peut se faire avec une décote importante.
  • Écart d’évaluation : la valeur estimée est inférieure de 2,21 % au prix d’émission, impliquant un coût négatif à l’émission.
  • Risques de change et de marchés étrangers : les deux indices comprennent des actions non américaines ; les rendements MXEA sont convertis en USD, ajoutant une exposition au risque de change.
  • Accélération en cas de changement de loi : l’émetteur peut racheter anticipativement à une juste valeur discrétionnaire si des changements réglementaires empêchent la couverture.

Traitement fiscal – Le conseil juridique (Davis Polk) estime que les notes devraient être traitées comme des transactions ouvertes ; les gains détenus > 1 an sont généralement imposés comme des plus-values à long terme, mais l’IRS pourrait modifier rétroactivement cette position.

Adéquation pour les investisseurs – Le produit cible des investisseurs avec une vision modérément haussière à neutre sur les actions des marchés développés, une tolérance au risque de perte de capital au-delà d’une baisse de 30 % et une volonté de conserver jusqu’à l’échéance sans besoin de liquidité.

JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 1,25 Millionen US-Dollar in Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) mit Fälligkeit am 28. Juni 2029 an, die an den schwächer performenden der EURO STOXX 50® (SX5E) und MSCI EAFE® (MXEA) Indizes gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert.

Wesentliche strukturelle Bedingungen

  • Aufwärtspotenzial: Investoren erhalten 2,174× die positive Rendite des schwächeren Index bei Fälligkeit; die Rendite ist unbegrenzt.
  • 30 % Abwärtspuffer: Die ersten 30 % Indexverlust werden ausgeglichen; darunter beschleunigen sich Verluste mit dem Faktor 1,42857×.
  • Keine Zwischenkupons; Auszahlung nur bei Fälligkeit (Laufzeit 5 Jahre).
  • Ausgabepreis: 1.000 $ pro Note; geschätzter Wert 977,90 $ (unter Berücksichtigung von Verkaufsprovisionen und Absicherungskosten).
  • Gebühren & Provisionen: 3,00 $ (0,30 %) pro 1.000 $; Nettoerlös 997 $ pro Note.
  • Kreditrisiko: Rückzahlung hängt von der Bonität von JPMorgan Chase Financial und JPMorgan Chase & Co. ab.
  • CUSIP: 48136E3C7; Preisfeststellung am 24. Juni 2025; Abwicklung ca. 27. Juni 2025.

Auszahlungsszenarien

  • Positiv: Wenn beide Indizes über ihren Anfangswerten schließen, erhalten Investoren das 2,174-fache der Rendite des schwächeren Index (z.B. 10 % Gewinn ergeben 21,74 % oder 1.217,40 $).
  • Kapitalerhalt: Fällt einer der Indizes ≤ 30 % (oder einer steigt und der andere fällt ≤ 30 %), wird das Kapital zurückgezahlt.
  • Negativ: Fällt einer der Indizes > 30 %, verlieren Investoren 1,42857 % für jeden weiteren 1 % Rückgang; ein 60 % Rückgang reduziert das Kapital um 42,857 % auf 571,43 $.

Risiko-Highlights

  • Kapitalrisiko: Verluste beginnen nach Überschreiten des 30 % Puffers und können bis zu 100 % betragen.
  • Abhängigkeit vom schwächeren Index: Selbst starke Performance eines Index kann Schwäche des anderen nicht ausgleichen.
  • Liquidität im Sekundärmarkt: Die Notes sind nicht börsennotiert; Wiederverkauf hängt vom Angebot von J.P. Morgan Securities ab und kann mit erheblichem Abschlag erfolgen.
  • Bewertungslücke: Der geschätzte Wert liegt 2,21 % unter dem Ausgabepreis, was bei Ausgabe einen negativen Carry impliziert.
  • Währungs- und Auslandsmarktrisiken: Beide Indizes enthalten nicht-US-amerikanische Aktien; MXEA-Renditen werden in USD umgerechnet, was ein Währungsrisiko hinzufügt.
  • Beschleunigung bei Gesetzesänderungen: Der Emittent kann bei regulatorischen Änderungen, die eine Absicherung verhindern, vorzeitig zum diskretionären Fair Value zurückzahlen.

Steuerliche Behandlung – Rechtsberatung (Davis Polk) geht davon aus, dass die Notes als offene Geschäfte behandelt werden sollten; Gewinne bei Haltedauer > 1 Jahr werden in der Regel als langfristige Kapitalgewinne besteuert, jedoch könnte die IRS diese Haltung rückwirkend ändern.

Geeignetheit für Investoren – Das Produkt richtet sich an Investoren mit einer mäßig bullischen bis neutralen Sicht auf Aktien entwickelter Märkte, Risikotoleranz für Kapitalverluste über einen 30 % Rückgang hinaus und der Bereitschaft, bis zur Fälligkeit zu halten, ohne Liquiditätsbedarf.

Positive
  • 2.174× uncapped upside allows leveraged participation in equity appreciation without option premiums.
  • 30 % downside buffer shields principal against moderate market corrections.
  • Diversified reference indices (Eurozone and developed ex-US/Canada) broaden geographic exposure.
Negative
  • Principal loss beyond 30 % decline is magnified at 1.42857×, potentially wiping out the investment.
  • Estimated value ($977.90) below issue price creates immediate negative carry of 2.21 %.
  • Illiquidity risk – notes are unlisted; secondary market confined to dealer bids, likely at discounts.
  • Credit exposure to JPMorgan; downgrade or default could impair repayment irrespective of index performance.
  • FX and non-U.S. market risks embedded in both indices may increase volatility and downside probability.

Insights

TL;DR – 5-year note offers leveraged upside, 30 % buffer, but credit, illiquidity and valuation gaps temper appeal.

The UBRENs provide an attractive 2.174× leverage on the weaker of two liquid developed-market indices, giving investors uncapped upside with a sizeable 30 % cushion on the downside. However, the trade-off is considerable: full principal risk beyond the buffer, dependence on the lower-performing index, and total loss potential. The $1.25 million issuance is immaterial to JPM but meaningful to retail buyers; the 2.21 % difference between issue price and estimated value represents immediate negative carry. Lack of listing limits exit options and bid-offer spreads could be wide. For investors confident that neither index will fall more than 30 % over five years, the structure may outperform a direct index investment. Otherwise, broad-market ETFs with dividends and daily liquidity may be cleaner exposures.

TL;DR – Downside amplified beyond 30 %; credit and FX layers add hidden risks.

Beyond market performance risk, purchasers assume JPMorgan credit risk, embedded FX risk (notably in MSCI EAFE), and change-in-law acceleration risk. The buffer provides psychological comfort but statistically a 30 % drawdown in either index over a 5-year horizon is plausible (≈25 % historic probability). If triggered, the 1.42857× downside accelerator sharply deteriorates recovery value, leaving only $571 if the weaker index halves. With no coupons, opportunity cost vs. dividend-yielding ETFs is meaningful. Unless investors desire specific payoff asymmetry and accept secondary-market illiquidity, risk-adjusted reward is neutral at best.

JPMorgan Chase Financial Company LLC offre $1,25 milioni di Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) con scadenza il 28 giugno 2029, collegati al indice con la performance minore tra EURO STOXX 50® (SX5E) e MSCI EAFE® (MXEA). Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di JPMorgan Chase Financial, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.

Termini strutturali principali

  • Esposizione al rialzo: gli investitori ricevono 2,174 volte il rendimento positivo dell’indice più debole alla scadenza; il rendimento è illimitato.
  • Buffer al ribasso del 30%: il primo 30% di calo dell’indice è assorbito; oltre tale soglia, le perdite aumentano a un tasso di 1,42857×.
  • Nessuna cedola intermedia; pagamento solo alla scadenza (termine di 5 anni).
  • Prezzo di emissione: $1.000 per nota; valore stimato $977,90 (inclusi costi di vendita e copertura).
  • Commissioni: $3,00 (0,30%) per $1.000; proventi netti $997 per nota.
  • Rischio di credito: il rimborso dipende dalla solidità creditizia di JPMorgan Chase Financial e JPMorgan Chase & Co.
  • CUSIP: 48136E3C7; data di prezzo 24 giugno 2025; regolamento intorno al 27 giugno 2025.

Scenari di pagamento

  • Positivo: se entrambi gli indici chiudono sopra i livelli iniziali, gli investitori guadagnano 2,174 volte il guadagno dell’indice più debole (es. un +10% genera +21,74%, ovvero $1.217,40).
  • Pari capitale: se uno degli indici scende ≤ 30% (o uno sale e l’altro scende ≤ 30%), il capitale viene rimborsato.
  • Negativo: se uno degli indici scende > 30%, le perdite aumentano del 1,42857% per ogni ulteriore 1% di calo; un ribasso del 60% riduce il capitale del 42,857% a $571,43.

Rischi principali

  • Capitale a rischio: le perdite iniziano oltre il buffer del 30% e possono arrivare fino al 100%.
  • Dipendenza dal minore rendimento: anche una forte performance di un indice non compensa la debolezza dell’altro.
  • Liquidità nel mercato secondario: le note non sono quotate; la rivendita dipende dall’offerta di J.P. Morgan Securities e può avvenire con sconto significativo.
  • Gap di valutazione: il valore stimato è inferiore del 2,21% al prezzo di emissione, implicando un costo negativo all’emissione.
  • Rischi valutari e di mercati esteri: entrambi gli indici includono azioni non USA; i rendimenti MXEA sono convertiti in USD, aggiungendo esposizione al cambio.
  • Accelerazione per cambi normativi: l’emittente può rimborsare anticipatamente a valore equo discrezionale se modifiche regolamentari impediscono la copertura.

Trattamento fiscale – Il parere legale (Davis Polk) indica che le note dovrebbero essere trattate come transazioni aperte; i guadagni detenuti per più di un anno sono generalmente tassati come plusvalenze a lungo termine, ma l’IRS potrebbe modificare retroattivamente questo orientamento.

Idoneità per gli investitori – Il prodotto è destinato a investitori con una visione moderatamente rialzista o neutrale sulle azioni dei mercati sviluppati, tolleranza al rischio di capitale oltre un calo del 30% e disponibilità a mantenere fino alla scadenza senza necessità di liquidità.

JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece $1,25 millones en Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) con vencimiento el 28 de junio de 2029, vinculados al índice con peor desempeño entre EURO STOXX 50® (SX5E) y MSCI EAFE® (MXEA). Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de JPMorgan Chase Financial y están total y incondicionalmente garantizados por JPMorgan Chase & Co.

Términos estructurales clave

  • Exposición al alza: los inversionistas reciben 2,174 veces cualquier rendimiento positivo del índice más débil al vencimiento; el rendimiento es sin límite.
  • Buffer de caída del 30%: se absorbe la primera caída del 30% del índice; por debajo de eso, las pérdidas se aceleran a una tasa de 1,42857×.
  • Sin cupones intermedios; pago solo al vencimiento (plazo de 5 años).
  • Precio de emisión: $1,000 por nota; valor estimado $977.90 (incluye comisiones de venta y costos de cobertura).
  • Comisiones: $3.00 (0.30%) por cada $1,000; ingresos netos $997 por nota.
  • Exposición crediticia: el reembolso depende de la solvencia crediticia de JPMorgan Chase Financial y JPMorgan Chase & Co.
  • CUSIP: 48136E3C7; fecha de fijación de precio 24 de junio de 2025; liquidación alrededor del 27 de junio de 2025.

Escenarios de pago

  • Positivo: si ambos índices terminan por encima de sus niveles iniciales, los inversionistas ganan 2,174 veces la ganancia del índice más débil (por ejemplo, un 10% de ganancia entrega 21.74%, o $1,217.40).
  • Par: si alguno de los índices cae ≤ 30% (o uno sube y el otro cae ≤ 30%), se devuelve el capital.
  • Negativo: si alguno de los índices cae > 30%, los inversionistas pierden 1.42857% por cada 1% adicional de caída; una caída del 60% reduce el capital en 42.857% a $571.43.

Aspectos destacados de riesgo

  • Capital en riesgo: las pérdidas comienzan más allá del buffer del 30% y pueden alcanzar el 100%.
  • Dependencia del peor desempeño: incluso un buen desempeño en un índice no compensa la debilidad del otro.
  • Liquidez en el mercado secundario: las notas no están listadas; la reventa depende de la oferta de J.P. Morgan Securities y puede ser con un descuento significativo.
  • Diferencia de valoración: el valor estimado está 2.21% por debajo del precio de emisión, implicando un costo negativo al inicio.
  • Riesgos de divisas y mercados extranjeros: ambos índices incluyen acciones no estadounidenses; los rendimientos de MXEA se convierten a USD, agregando exposición cambiaria.
  • Aceleración por cambio legal: el emisor puede redimir anticipadamente a valor justo discrecional si cambios regulatorios impiden la cobertura.

Tratamiento fiscal – El asesor legal (Davis Polk) considera que las notas deben tratarse como transacciones abiertas; las ganancias mantenidas > 1 año generalmente se gravan como ganancias de capital a largo plazo, pero la IRS podría cambiar esta postura retroactivamente.

Idoneidad para inversores – El producto está dirigido a inversores con una perspectiva moderadamente alcista a neutral sobre acciones de mercados desarrollados, tolerancia al riesgo de capital más allá de una caída del 30%, y disposición a mantener hasta el vencimiento sin necesidad de liquidez.

JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2029년 6월 28일 만기인 Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) 125만 달러를 제공하며, 이는 EURO STOXX 50® (SX5E)와 MSCI EAFE® (MXEA) 지수 중 성능이 더 낮은 지수에 연동됩니다. 이 노트는 JPMorgan Chase Financial의 무담보, 비후순위 채무이며 JPMorgan Chase & Co.가 완전하고 무조건적으로 보증합니다.

주요 구조 조건

  • 상승 노출: 투자자는 만기 시 더 약한 지수의 양의 수익률에 2.174배를 받으며, 수익률은 상한 없음.
  • 30% 하락 버퍼: 최초 30% 지수 하락은 흡수되며, 그 이하로는 손실이 1.42857배 속도로 가속됩니다.
  • 중간 쿠폰 없음; 5년 만기 시에만 지급.
  • 발행 가격: 노트당 $1,000; 추정 가치는 $977.90 (판매 수수료 및 헤지 비용 반영).
  • 수수료 및 커미션: $1,000당 $3.00 (0.30%); 순수익은 노트당 $997.
  • 신용 노출: 상환은 JPMorgan Chase Financial 및 JPMorgan Chase & Co.의 신용도에 따라 달라짐.
  • CUSIP: 48136E3C7; 가격 결정일 2025년 6월 24일; 결제는 2025년 6월 27일경.

지급 시나리오

  • 긍정적: 두 지수가 모두 초기 수준 이상으로 마감하면 투자자는 더 약한 지수 수익의 2.174배를 획득 (예: 10% 수익 시 21.74%, 즉 $1,217.40).
  • 원금 보존: 어느 한 지수가 30% 이하로 하락하거나 한 지수는 상승하고 다른 지수가 30% 이하 하락 시 원금 상환.
  • 부정적: 어느 한 지수가 30% 이상 하락하면 추가 1% 하락마다 1.42857% 손실 발생; 60% 하락 시 원금이 42.857% 감소하여 $571.43.

위험 요약

  • 원금 위험: 30% 버퍼를 초과하는 손실이 시작되며 최대 100% 손실 가능.
  • 더 약한 성과 의존: 한 지수가 강세여도 다른 지수의 약세를 상쇄하지 못함.
  • 2차 시장 유동성: 노트는 상장되지 않았으며, 재판매는 J.P. Morgan Securities의 매수 호가에 의존하며 상당한 할인 가능성 있음.
  • 평가 차이: 추정 가치는 발행가보다 2.21% 낮아 발행 시 음의 운용 비용을 의미.
  • 통화 및 해외 시장 위험: 두 지수 모두 미국 이외 주식 포함; MXEA 수익률은 USD로 환산되어 환위험 추가.
  • 법률 변경에 따른 조기 상환: 규제 변경으로 헤지가 어려워지면 발행자가 재량에 따라 공정 가치로 조기 상환 가능.

세금 처리 – 법률 자문(Davis Polk)은 노트를 개방 거래로 간주해야 하며, 1년 이상 보유 시 일반적으로 장기 자본 이득으로 과세되나 IRS 지침이 소급 적용 가능성 있음.

투자자 적합성 – 본 상품은 선진시장 주식에 대해 중립에서 다소 강세 전망을 가진 투자자, 30% 이상 하락 위험을 감수할 수 있으며 만기까지 보유할 의향이 있는 투자자를 대상으로 합니다.

JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 1,25 million de dollars en Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) arrivant à échéance le 28 juin 2029, liés à l’indice le moins performant entre l’EURO STOXX 50® (SX5E) et le MSCI EAFE® (MXEA). Les notes sont des obligations non sécurisées et non subordonnées de JPMorgan Chase Financial, entièrement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co.

Principaux termes structurels

  • Exposition à la hausse : les investisseurs reçoivent 2,174× le rendement positif de l’indice le plus faible à l’échéance ; le rendement est illimité.
  • Buffer de baisse de 30 % : les 30 % premiers de baisse de l’indice sont absorbés ; en dessous, les pertes s’accélèrent à un taux de 1,42857×.
  • Pas de coupons intermédiaires ; paiement uniquement à l’échéance (durée de 5 ans).
  • Prix d’émission : 1 000 $ par note ; valeur estimée 977,90 $ (intégrant commissions de vente et coûts de couverture).
  • Frais et commissions : 3,00 $ (0,30 %) par tranche de 1 000 $ ; produit net 997 $ par note.
  • Exposition au risque de crédit : le remboursement dépend de la solvabilité de JPMorgan Chase Financial et de JPMorgan Chase & Co.
  • CUSIP : 48136E3C7 ; date de prix 24 juin 2025 ; règlement autour du 27 juin 2025.

Scénarios de paiement

  • Positif : si les deux indices terminent au-dessus de leurs niveaux initiaux, les investisseurs gagnent 2,174× la performance de l’indice le plus faible (ex. : un gain de 10 % donne 21,74 %, soit 1 217,40 $).
  • À l’équilibre : si l’un des indices baisse ≤ 30 % (ou l’un monte et l’autre baisse ≤ 30 %), le capital est remboursé.
  • Négatif : si l’un des indices baisse > 30 %, les investisseurs perdent 1,42857 % pour chaque baisse additionnelle de 1 % ; une baisse de 60 % réduit le capital de 42,857 % à 571,43 $.

Points clés de risque

  • Capital à risque : les pertes commencent au-delà du buffer de 30 % et peuvent atteindre 100 %.
  • Dépendance au moins performant : même une forte performance d’un indice ne compense pas la faiblesse de l’autre.
  • Liquidité sur le marché secondaire : les notes ne sont pas cotées ; la revente dépend des offres de J.P. Morgan Securities et peut se faire avec une décote importante.
  • Écart d’évaluation : la valeur estimée est inférieure de 2,21 % au prix d’émission, impliquant un coût négatif à l’émission.
  • Risques de change et de marchés étrangers : les deux indices comprennent des actions non américaines ; les rendements MXEA sont convertis en USD, ajoutant une exposition au risque de change.
  • Accélération en cas de changement de loi : l’émetteur peut racheter anticipativement à une juste valeur discrétionnaire si des changements réglementaires empêchent la couverture.

Traitement fiscal – Le conseil juridique (Davis Polk) estime que les notes devraient être traitées comme des transactions ouvertes ; les gains détenus > 1 an sont généralement imposés comme des plus-values à long terme, mais l’IRS pourrait modifier rétroactivement cette position.

Adéquation pour les investisseurs – Le produit cible des investisseurs avec une vision modérément haussière à neutre sur les actions des marchés développés, une tolérance au risque de perte de capital au-delà d’une baisse de 30 % et une volonté de conserver jusqu’à l’échéance sans besoin de liquidité.

JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 1,25 Millionen US-Dollar in Uncapped Buffered Return Enhanced Notes (UBRENs) mit Fälligkeit am 28. Juni 2029 an, die an den schwächer performenden der EURO STOXX 50® (SX5E) und MSCI EAFE® (MXEA) Indizes gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von JPMorgan Chase Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. vollständig und bedingungslos garantiert.

Wesentliche strukturelle Bedingungen

  • Aufwärtspotenzial: Investoren erhalten 2,174× die positive Rendite des schwächeren Index bei Fälligkeit; die Rendite ist unbegrenzt.
  • 30 % Abwärtspuffer: Die ersten 30 % Indexverlust werden ausgeglichen; darunter beschleunigen sich Verluste mit dem Faktor 1,42857×.
  • Keine Zwischenkupons; Auszahlung nur bei Fälligkeit (Laufzeit 5 Jahre).
  • Ausgabepreis: 1.000 $ pro Note; geschätzter Wert 977,90 $ (unter Berücksichtigung von Verkaufsprovisionen und Absicherungskosten).
  • Gebühren & Provisionen: 3,00 $ (0,30 %) pro 1.000 $; Nettoerlös 997 $ pro Note.
  • Kreditrisiko: Rückzahlung hängt von der Bonität von JPMorgan Chase Financial und JPMorgan Chase & Co. ab.
  • CUSIP: 48136E3C7; Preisfeststellung am 24. Juni 2025; Abwicklung ca. 27. Juni 2025.

Auszahlungsszenarien

  • Positiv: Wenn beide Indizes über ihren Anfangswerten schließen, erhalten Investoren das 2,174-fache der Rendite des schwächeren Index (z.B. 10 % Gewinn ergeben 21,74 % oder 1.217,40 $).
  • Kapitalerhalt: Fällt einer der Indizes ≤ 30 % (oder einer steigt und der andere fällt ≤ 30 %), wird das Kapital zurückgezahlt.
  • Negativ: Fällt einer der Indizes > 30 %, verlieren Investoren 1,42857 % für jeden weiteren 1 % Rückgang; ein 60 % Rückgang reduziert das Kapital um 42,857 % auf 571,43 $.

Risiko-Highlights

  • Kapitalrisiko: Verluste beginnen nach Überschreiten des 30 % Puffers und können bis zu 100 % betragen.
  • Abhängigkeit vom schwächeren Index: Selbst starke Performance eines Index kann Schwäche des anderen nicht ausgleichen.
  • Liquidität im Sekundärmarkt: Die Notes sind nicht börsennotiert; Wiederverkauf hängt vom Angebot von J.P. Morgan Securities ab und kann mit erheblichem Abschlag erfolgen.
  • Bewertungslücke: Der geschätzte Wert liegt 2,21 % unter dem Ausgabepreis, was bei Ausgabe einen negativen Carry impliziert.
  • Währungs- und Auslandsmarktrisiken: Beide Indizes enthalten nicht-US-amerikanische Aktien; MXEA-Renditen werden in USD umgerechnet, was ein Währungsrisiko hinzufügt.
  • Beschleunigung bei Gesetzesänderungen: Der Emittent kann bei regulatorischen Änderungen, die eine Absicherung verhindern, vorzeitig zum diskretionären Fair Value zurückzahlen.

Steuerliche Behandlung – Rechtsberatung (Davis Polk) geht davon aus, dass die Notes als offene Geschäfte behandelt werden sollten; Gewinne bei Haltedauer > 1 Jahr werden in der Regel als langfristige Kapitalgewinne besteuert, jedoch könnte die IRS diese Haltung rückwirkend ändern.

Geeignetheit für Investoren – Das Produkt richtet sich an Investoren mit einer mäßig bullischen bis neutralen Sicht auf Aktien entwickelter Märkte, Risikotoleranz für Kapitalverluste über einen 30 % Rückgang hinaus und der Bereitschaft, bis zur Fälligkeit zu halten, ohne Liquiditätsbedarf.

144: Filer Information

144: Issuer Information

144: Securities Information



Furnish the following information with respect to the acquisition of the securities to be sold and with respect to the payment of all or any part of the purchase price or other consideration therefor:

144: Securities To Be Sold


* If the securities were purchased and full payment therefor was not made in cash at the time of purchase, explain in the table or in a note thereto the nature of the consideration given. If the consideration consisted of any note or other obligation, or if payment was made in installments describe the arrangement and state when the note or other obligation was discharged in full or the last installment paid.



Furnish the following information as to all securities of the issuer sold during the past 3 months by the person for whose account the securities are to be sold.

144: Securities Sold During The Past 3 Months

144: Remarks and Signature

FAQ

What is the CUSIP for JPMorgan's Uncapped Buffered Return Enhanced Notes?

The CUSIP is 48136E3C7.

How much upside leverage do the notes provide?

At maturity, investors receive 2.174 times any positive return of the lesser-performing index.

What protection do investors have against market declines?

There is a 30 % downside buffer; losses begin only if either index falls more than 30 % from its initial level.

Can I sell the notes before maturity?

The notes are not exchange-listed; sales depend on J.P. Morgan Securities’ secondary bid, which may be well below face value.

Why is the estimated value lower than the $1,000 issue price?

The $977.90 estimate excludes selling commissions, hedging costs and dealer profit, leading to a 2.21 % valuation gap.

How are the notes taxed for U.S. investors?

Counsel expects open-transaction treatment; gains held > 1 year qualify for long-term capital treatment, though IRS guidance could change.
Monday.Com Ltd.

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