[FWP] Morgan Stanley Free Writing Prospectus
Morgan Stanley Finance LLC, fully guaranteed by Morgan Stanley, is marketing Contingent Income Auto-Callable Securities linked to the S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT Index (ticker SPXF40D4). The $1,000-denominated notes pay a 16.00% p.a. contingent coupon (credited monthly) only when the index closes at or above the 70% coupon barrier on the relevant observation date. Beginning one year after issuance, the notes are automatically redeemed at par on any quarterly determination date that the index closes at or above its 100% call threshold; investors would then have received any due coupon and no further payments.
At maturity (22 Jul 2030), if the notes have not been called and the index closes at or above the 50% downside threshold, holders receive full principal. If the index closes below that threshold, redemption is reduced 1-for-1 with index losses, exposing investors to up to a 100% loss of principal. The issuer’s estimated value is $912.10 (±$40) versus the $1,000 issue price, reflecting structuring and hedging costs. The securities are unsecured, unsubordinated obligations of Morgan Stanley Finance LLC and carry the credit risk of both the subsidiary and Morgan Stanley. They will not be listed, and secondary liquidity may be limited.
The underlier is a decrement index launched 30 Aug 2024; it deducts a fixed 4% per year from performance and employs leverage, introducing additional tracking and performance risk. Key risk factors highlighted include lack of principal protection, dependence on monthly observations for coupon payments, early-redemption uncertainty, potential price volatility, limited index history, and adverse tax treatment.
Morgan Stanley Finance LLC, interamente garantita da Morgan Stanley, propone titoli Contingent Income Auto-Callable collegati all'indice S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT (ticker SPXF40D4). I titoli, con valore nominale di $1.000, pagano un coupon condizionato del 16,00% annuo (accreditato mensilmente) solo se l'indice chiude al di sopra della barriera del 70% per il coupon nelle date di osservazione rilevanti. A partire da un anno dall'emissione, i titoli vengono rimborsati automaticamente a valore nominale in qualsiasi data di determinazione trimestrale in cui l'indice chiuda al di sopra della soglia di richiamo del 100%; in tal caso gli investitori avranno ricevuto il coupon dovuto e non riceveranno ulteriori pagamenti.
Alla scadenza (22 luglio 2030), se i titoli non sono stati richiamati e l'indice chiude al di sopra della soglia del 50% di ribasso, i detentori ricevono l'intero capitale. Se l'indice chiude sotto tale soglia, il rimborso viene ridotto in proporzione alle perdite dell'indice, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100% del capitale. Il valore stimato dall'emittente è di $912,10 (±$40) rispetto al prezzo di emissione di $1.000, riflettendo i costi di strutturazione e copertura. I titoli sono obbligazioni non garantite e non subordinate di Morgan Stanley Finance LLC e comportano il rischio di credito sia della controllata che di Morgan Stanley. Non saranno quotati e la liquidità secondaria potrebbe essere limitata.
L'asset sottostante è un indice decrementale lanciato il 30 agosto 2024; sottrae un fisso 4% annuo dalla performance e utilizza leva finanziaria, introducendo rischi aggiuntivi di tracking e performance. I principali fattori di rischio evidenziati includono l'assenza di protezione del capitale, la dipendenza dalle osservazioni mensili per il pagamento del coupon, l'incertezza sul rimborso anticipato, la potenziale volatilità dei prezzi, la storia limitata dell'indice e un trattamento fiscale sfavorevole.
Morgan Stanley Finance LLC, totalmente garantizada por Morgan Stanley, está ofreciendo Valores Contingentes de Ingreso Auto-Callable vinculados al índice S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT (símbolo SPXF40D4). Los bonos, denominados en $1,000, pagan un cupón contingente del 16.00% anual (acreditado mensualmente) solo si el índice cierra en o por encima de la barrera del 70% para el cupón en la fecha de observación correspondiente. A partir de un año después de la emisión, los bonos se redimen automáticamente a la par en cualquier fecha de determinación trimestral en la que el índice cierre en o por encima del umbral de llamada del 100%; los inversores habrán recibido entonces cualquier cupón adeudado y no recibirán pagos adicionales.
Al vencimiento (22 de julio de 2030), si los bonos no han sido llamados y el índice cierra en o por encima del umbral de caída del 50%, los tenedores reciben el principal completo. Si el índice cierra por debajo de ese umbral, el reembolso se reduce en proporción a las pérdidas del índice, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 100% del principal. El valor estimado por el emisor es de $912.10 (±$40) frente al precio de emisión de $1,000, reflejando costos de estructuración y cobertura. Los valores son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Morgan Stanley Finance LLC y conllevan el riesgo crediticio tanto de la subsidiaria como de Morgan Stanley. No estarán listados y la liquidez secundaria puede ser limitada.
El subyacente es un índice decremental lanzado el 30 de agosto de 2024; deduce un 4% fijo anual del rendimiento y utiliza apalancamiento, introduciendo riesgos adicionales de seguimiento y rendimiento. Los principales factores de riesgo destacados incluyen la falta de protección del principal, dependencia de observaciones mensuales para el pago del cupón, incertidumbre en el reembolso anticipado, posible volatilidad de precios, historial limitado del índice y tratamiento fiscal adverso.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley의 전액 보증을 받으며, S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT 지수(티커 SPXF40D4)에 연계된 조건부 소득 자동 상환 증권을 마케팅하고 있습니다. 액면가 $1,000의 이 노트는 관련 관찰일에 지수가 70% 쿠폰 장벽 이상으로 마감할 경우에만 연 16.00% 조건부 쿠폰(월별 지급)을 지급합니다. 발행일로부터 1년 후부터는 분기별 결정일에 지수가 100% 콜 임계값 이상으로 마감하면 노트가 액면가로 자동 상환되며, 투자자는 해당 쿠폰을 모두 받은 후 추가 지급은 없습니다.
만기일(2030년 7월 22일)에는 노트가 상환되지 않았고 지수가 50% 하락 임계값 이상으로 마감하면 투자자는 원금을 전액 돌려받습니다. 만약 지수가 이 임계값 아래로 마감하면 상환금액은 지수 손실에 따라 1대1로 감소하며, 투자자는 최대 100% 원금 손실 위험에 노출됩니다. 발행자의 추정 가치는 $1,000 발행가 대비 $912.10(±$40)이며, 이는 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다. 이 증권은 Morgan Stanley Finance LLC의 무담보 비후순위 채무로, 자회사와 Morgan Stanley의 신용 위험을 모두 내포합니다. 상장되지 않으며, 2차 유동성은 제한될 수 있습니다.
기초자산은 2024년 8월 30일에 출시된 감액 지수로, 연간 4% 고정 감액을 적용하고 레버리지를 사용하여 추가적인 추적 및 성과 위험이 있습니다. 주요 위험 요소로는 원금 보호 부재, 쿠폰 지급을 위한 월간 관찰 의존, 조기 상환 불확실성, 가격 변동성 가능성, 제한된 지수 이력, 불리한 세금 처리 등이 포함됩니다.
Morgan Stanley Finance LLC, entièrement garantie par Morgan Stanley, commercialise des titres à revenu conditionnel auto-remboursables liés à l'indice S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT (symbole SPXF40D4). Les billets, d'une valeur nominale de 1 000 $, versent un coupon conditionnel de 16,00 % par an (crédité mensuellement) uniquement lorsque l'indice clôture au-dessus de la barrière de coupon de 70 % à la date d'observation pertinente. À partir d'un an après l'émission, les billets sont automatiquement remboursés à leur valeur nominale à toute date de détermination trimestrielle où l'indice clôture au-dessus du seuil d'appel de 100 % ; les investisseurs auront alors reçu tout coupon dû et aucun paiement supplémentaire ne sera effectué.
À l'échéance (22 juillet 2030), si les billets n'ont pas été rappelés et que l'indice clôture au-dessus du seuil de baisse de 50 %, les détenteurs reçoivent le principal intégral. Si l'indice clôture en dessous de ce seuil, le remboursement est réduit à hauteur des pertes de l'indice, exposant les investisseurs à une perte pouvant atteindre 100 % du principal. La valeur estimée par l'émetteur est de 912,10 $ (±40 $) par rapport au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les coûts de structuration et de couverture. Les titres sont des obligations non garanties et non subordonnées de Morgan Stanley Finance LLC et comportent le risque de crédit de la filiale et de Morgan Stanley. Ils ne seront pas cotés et la liquidité secondaire peut être limitée.
L'actif sous-jacent est un indice dégressif lancé le 30 août 2024 ; il déduit un taux fixe de 4 % par an de la performance et utilise un effet de levier, introduisant des risques supplémentaires de suivi et de performance. Les principaux facteurs de risque soulignés incluent l'absence de protection du capital, la dépendance aux observations mensuelles pour le paiement des coupons, l'incertitude liée au remboursement anticipé, la volatilité potentielle des prix, l'historique limité de l'indice et un traitement fiscal défavorable.
Morgan Stanley Finance LLC, vollständig garantiert von Morgan Stanley, bietet Contingent Income Auto-Callable Securities an, die an den S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT Index (Ticker SPXF40D4) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes zahlen einen bedingten Kupon von 16,00% p.a. (monatlich gutgeschrieben), jedoch nur, wenn der Index am jeweiligen Beobachtungstag auf oder über der 70%-Kupon-Barriere schließt. Ab einem Jahr nach Ausgabe werden die Notes an jedem quartalsweise festgelegten Termin automatisch zum Nennwert zurückgezahlt, sofern der Index auf oder über der 100%-Rückzahlungs-Schwelle schließt; Anleger erhalten dann alle fälligen Kupons und keine weiteren Zahlungen.
Bei Fälligkeit (22. Juli 2030), falls die Notes nicht zurückgerufen wurden und der Index auf oder über der 50%-Abschwächungs-Schwelle schließt, erhalten die Inhaber den vollen Nennwert. Schließt der Index darunter, wird die Rückzahlung entsprechend der Indexverluste 1:1 reduziert, wodurch Anleger einem Verlust von bis zu 100% des Kapitals ausgesetzt sind. Der vom Emittenten geschätzte Wert beträgt $912,10 (±$40) gegenüber dem Ausgabepreis von $1.000, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Die Wertpapiere sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von Morgan Stanley Finance LLC und bergen das Kreditrisiko sowohl der Tochtergesellschaft als auch von Morgan Stanley. Sie werden nicht börslich gehandelt, und die Sekundärliquidität kann eingeschränkt sein.
Der Basiswert ist ein Decrement-Index, der am 30. August 2024 gestartet wurde; er zieht jährlich 4% von der Performance ab und nutzt Hebelwirkung, was zusätzliche Tracking- und Performance-Risiken mit sich bringt. Wichtige Risikofaktoren sind fehlender Kapitalschutz, Abhängigkeit von monatlichen Beobachtungen für Kuponzahlungen, Unsicherheit bei der vorzeitigen Rückzahlung, mögliche Kursvolatilität, begrenzte Indexhistorie und ungünstige steuerliche Behandlung.
- High contingent coupon: 16.00% per annum, paid monthly if barrier conditions are met.
- Quarterly auto-call feature: potential early redemption at par after year 1 if the index is ≥100% of initial level, accelerating yield realization.
- 50% downside threshold: provides partial protection against moderate index declines at final valuation.
- Morgan Stanley guarantee: benefit of investment-grade parent credit backing the Finance LLC issuer.
- Principal at risk below 50% threshold: losses mirror index decline and can reach 100%.
- No upside participation: maximum redemption is par; investors forfeit any index appreciation.
- Estimated value ($912.10) materially below issue price, indicating high embedded fees and negative carry from inception.
- Dependence on newly created SPXF40D4 decrement index with limited history and a 4% annual deduction that suppresses performance.
- Liquidity risk: unlisted security, secondary trading may be limited and at unfavorable prices.
- Issuer and guarantor credit risk: payment obligations are unsecured; spread widening can hurt valuations.
Insights
TL;DR: 16% coupon attractive but high fees, new decrement index and 50% barrier expose investors to sizeable downside.
Impactful? Not for MS earnings, but material for buyers. The note offers a headline 16% annual coupon, contingent on the index staying ≥70% of its start level—moderately demanding given the 4% yearly decrement drag. Quarterly call at 100% means investors may be forced out early, capping yield. The embedded option cost is evident: estimated value $912 vs. $1,000 price (≈9% discount), indicating hefty distribution and hedging costs. Risk-return skew: full downside below 50% with no upside participation, so payoff is essentially short put plus premium income. Coupon payment frequency (monthly) is positive for cash flow, but limited trading market and credit exposure to Morgan Stanley weigh on liquidity and recovery. Overall risk profile suits yield-hungry investors comfortable with equity-linked downside and issuer credit risk.
TL;DR: Yield is eye-catching, but new index and decrement feature heighten path-dependency; neutral credit adds another layer.
From a portfolio perspective, the product provides potential carry in low-vol scenarios, yet the decrement index reduces headroom for both coupon qualification and call events. A 30% buffer to keep coupons flowing can erode quickly in volatile or declining markets, while leverage inside the index could amplify moves. The 50% protection is thinner than traditional buffered notes, and with no equity upside, risk-adjusted return may lag dividend equities over a five-year horizon. Given limited historical data on SPXF40D4, back-testing reliability is weak. Investors must also weigh Morgan Stanley’s credit spreads: any widening can hurt secondary prices even if the index holds firm. Suitable only as a tactical, small allocation for income seekers aware of tail risk.
Morgan Stanley Finance LLC, interamente garantita da Morgan Stanley, propone titoli Contingent Income Auto-Callable collegati all'indice S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT (ticker SPXF40D4). I titoli, con valore nominale di $1.000, pagano un coupon condizionato del 16,00% annuo (accreditato mensilmente) solo se l'indice chiude al di sopra della barriera del 70% per il coupon nelle date di osservazione rilevanti. A partire da un anno dall'emissione, i titoli vengono rimborsati automaticamente a valore nominale in qualsiasi data di determinazione trimestrale in cui l'indice chiuda al di sopra della soglia di richiamo del 100%; in tal caso gli investitori avranno ricevuto il coupon dovuto e non riceveranno ulteriori pagamenti.
Alla scadenza (22 luglio 2030), se i titoli non sono stati richiamati e l'indice chiude al di sopra della soglia del 50% di ribasso, i detentori ricevono l'intero capitale. Se l'indice chiude sotto tale soglia, il rimborso viene ridotto in proporzione alle perdite dell'indice, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100% del capitale. Il valore stimato dall'emittente è di $912,10 (±$40) rispetto al prezzo di emissione di $1.000, riflettendo i costi di strutturazione e copertura. I titoli sono obbligazioni non garantite e non subordinate di Morgan Stanley Finance LLC e comportano il rischio di credito sia della controllata che di Morgan Stanley. Non saranno quotati e la liquidità secondaria potrebbe essere limitata.
L'asset sottostante è un indice decrementale lanciato il 30 agosto 2024; sottrae un fisso 4% annuo dalla performance e utilizza leva finanziaria, introducendo rischi aggiuntivi di tracking e performance. I principali fattori di rischio evidenziati includono l'assenza di protezione del capitale, la dipendenza dalle osservazioni mensili per il pagamento del coupon, l'incertezza sul rimborso anticipato, la potenziale volatilità dei prezzi, la storia limitata dell'indice e un trattamento fiscale sfavorevole.
Morgan Stanley Finance LLC, totalmente garantizada por Morgan Stanley, está ofreciendo Valores Contingentes de Ingreso Auto-Callable vinculados al índice S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT (símbolo SPXF40D4). Los bonos, denominados en $1,000, pagan un cupón contingente del 16.00% anual (acreditado mensualmente) solo si el índice cierra en o por encima de la barrera del 70% para el cupón en la fecha de observación correspondiente. A partir de un año después de la emisión, los bonos se redimen automáticamente a la par en cualquier fecha de determinación trimestral en la que el índice cierre en o por encima del umbral de llamada del 100%; los inversores habrán recibido entonces cualquier cupón adeudado y no recibirán pagos adicionales.
Al vencimiento (22 de julio de 2030), si los bonos no han sido llamados y el índice cierra en o por encima del umbral de caída del 50%, los tenedores reciben el principal completo. Si el índice cierra por debajo de ese umbral, el reembolso se reduce en proporción a las pérdidas del índice, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 100% del principal. El valor estimado por el emisor es de $912.10 (±$40) frente al precio de emisión de $1,000, reflejando costos de estructuración y cobertura. Los valores son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Morgan Stanley Finance LLC y conllevan el riesgo crediticio tanto de la subsidiaria como de Morgan Stanley. No estarán listados y la liquidez secundaria puede ser limitada.
El subyacente es un índice decremental lanzado el 30 de agosto de 2024; deduce un 4% fijo anual del rendimiento y utiliza apalancamiento, introduciendo riesgos adicionales de seguimiento y rendimiento. Los principales factores de riesgo destacados incluyen la falta de protección del principal, dependencia de observaciones mensuales para el pago del cupón, incertidumbre en el reembolso anticipado, posible volatilidad de precios, historial limitado del índice y tratamiento fiscal adverso.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley의 전액 보증을 받으며, S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT 지수(티커 SPXF40D4)에 연계된 조건부 소득 자동 상환 증권을 마케팅하고 있습니다. 액면가 $1,000의 이 노트는 관련 관찰일에 지수가 70% 쿠폰 장벽 이상으로 마감할 경우에만 연 16.00% 조건부 쿠폰(월별 지급)을 지급합니다. 발행일로부터 1년 후부터는 분기별 결정일에 지수가 100% 콜 임계값 이상으로 마감하면 노트가 액면가로 자동 상환되며, 투자자는 해당 쿠폰을 모두 받은 후 추가 지급은 없습니다.
만기일(2030년 7월 22일)에는 노트가 상환되지 않았고 지수가 50% 하락 임계값 이상으로 마감하면 투자자는 원금을 전액 돌려받습니다. 만약 지수가 이 임계값 아래로 마감하면 상환금액은 지수 손실에 따라 1대1로 감소하며, 투자자는 최대 100% 원금 손실 위험에 노출됩니다. 발행자의 추정 가치는 $1,000 발행가 대비 $912.10(±$40)이며, 이는 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다. 이 증권은 Morgan Stanley Finance LLC의 무담보 비후순위 채무로, 자회사와 Morgan Stanley의 신용 위험을 모두 내포합니다. 상장되지 않으며, 2차 유동성은 제한될 수 있습니다.
기초자산은 2024년 8월 30일에 출시된 감액 지수로, 연간 4% 고정 감액을 적용하고 레버리지를 사용하여 추가적인 추적 및 성과 위험이 있습니다. 주요 위험 요소로는 원금 보호 부재, 쿠폰 지급을 위한 월간 관찰 의존, 조기 상환 불확실성, 가격 변동성 가능성, 제한된 지수 이력, 불리한 세금 처리 등이 포함됩니다.
Morgan Stanley Finance LLC, entièrement garantie par Morgan Stanley, commercialise des titres à revenu conditionnel auto-remboursables liés à l'indice S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT (symbole SPXF40D4). Les billets, d'une valeur nominale de 1 000 $, versent un coupon conditionnel de 16,00 % par an (crédité mensuellement) uniquement lorsque l'indice clôture au-dessus de la barrière de coupon de 70 % à la date d'observation pertinente. À partir d'un an après l'émission, les billets sont automatiquement remboursés à leur valeur nominale à toute date de détermination trimestrielle où l'indice clôture au-dessus du seuil d'appel de 100 % ; les investisseurs auront alors reçu tout coupon dû et aucun paiement supplémentaire ne sera effectué.
À l'échéance (22 juillet 2030), si les billets n'ont pas été rappelés et que l'indice clôture au-dessus du seuil de baisse de 50 %, les détenteurs reçoivent le principal intégral. Si l'indice clôture en dessous de ce seuil, le remboursement est réduit à hauteur des pertes de l'indice, exposant les investisseurs à une perte pouvant atteindre 100 % du principal. La valeur estimée par l'émetteur est de 912,10 $ (±40 $) par rapport au prix d'émission de 1 000 $, reflétant les coûts de structuration et de couverture. Les titres sont des obligations non garanties et non subordonnées de Morgan Stanley Finance LLC et comportent le risque de crédit de la filiale et de Morgan Stanley. Ils ne seront pas cotés et la liquidité secondaire peut être limitée.
L'actif sous-jacent est un indice dégressif lancé le 30 août 2024 ; il déduit un taux fixe de 4 % par an de la performance et utilise un effet de levier, introduisant des risques supplémentaires de suivi et de performance. Les principaux facteurs de risque soulignés incluent l'absence de protection du capital, la dépendance aux observations mensuelles pour le paiement des coupons, l'incertitude liée au remboursement anticipé, la volatilité potentielle des prix, l'historique limité de l'indice et un traitement fiscal défavorable.
Morgan Stanley Finance LLC, vollständig garantiert von Morgan Stanley, bietet Contingent Income Auto-Callable Securities an, die an den S&P® 500 Futures 40% Intraday 4% Decrement VT Index (Ticker SPXF40D4) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes zahlen einen bedingten Kupon von 16,00% p.a. (monatlich gutgeschrieben), jedoch nur, wenn der Index am jeweiligen Beobachtungstag auf oder über der 70%-Kupon-Barriere schließt. Ab einem Jahr nach Ausgabe werden die Notes an jedem quartalsweise festgelegten Termin automatisch zum Nennwert zurückgezahlt, sofern der Index auf oder über der 100%-Rückzahlungs-Schwelle schließt; Anleger erhalten dann alle fälligen Kupons und keine weiteren Zahlungen.
Bei Fälligkeit (22. Juli 2030), falls die Notes nicht zurückgerufen wurden und der Index auf oder über der 50%-Abschwächungs-Schwelle schließt, erhalten die Inhaber den vollen Nennwert. Schließt der Index darunter, wird die Rückzahlung entsprechend der Indexverluste 1:1 reduziert, wodurch Anleger einem Verlust von bis zu 100% des Kapitals ausgesetzt sind. Der vom Emittenten geschätzte Wert beträgt $912,10 (±$40) gegenüber dem Ausgabepreis von $1.000, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Die Wertpapiere sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von Morgan Stanley Finance LLC und bergen das Kreditrisiko sowohl der Tochtergesellschaft als auch von Morgan Stanley. Sie werden nicht börslich gehandelt, und die Sekundärliquidität kann eingeschränkt sein.
Der Basiswert ist ein Decrement-Index, der am 30. August 2024 gestartet wurde; er zieht jährlich 4% von der Performance ab und nutzt Hebelwirkung, was zusätzliche Tracking- und Performance-Risiken mit sich bringt. Wichtige Risikofaktoren sind fehlender Kapitalschutz, Abhängigkeit von monatlichen Beobachtungen für Kuponzahlungen, Unsicherheit bei der vorzeitigen Rückzahlung, mögliche Kursvolatilität, begrenzte Indexhistorie und ungünstige steuerliche Behandlung.
FAQ
What is the coupon rate on Morgan Stanley’s SPXF40D4 auto-callable note?
When can the Morgan Stanley securities be called early?
How much principal protection do investors have?
What is the estimated value versus the issue price?
Why does the decrement index pose additional risk?
Will the securities be listed on a stock exchange?
