[FWP] Morgan Stanley Free Writing Prospectus
Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley, is marketing SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable Securities due 1 Aug 2030. The $1,000-denominated notes reference the S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement Index (ticker SPUMP40).
- Contingent coupon: 11.00 % – 12.00 % p.a., paid monthly only if the index closes ≥ 75 % of the initial level on the observation date. A memory feature allows missed coupons to be caught up.
- Auto-call: From month 13 onward, the notes are automatically redeemed at par if the index closes ≥ 100 % of the initial level on any monthly determination date.
- Downside protection: 15 % buffer. At maturity investors receive par as long as the index is not below 85 % of the initial level. Below that, repayment is reduced point-for-point, exposing investors to up to an 85 % loss.
- Pricing metrics: Pricing date 28 Jul 2025; maturity 1 Aug 2030. Morgan Stanley’s estimated value is $899 per $1,000 note (≈10 % below issue price).
- Liquidity & listing: The securities will not be listed. Secondary trading is expected to be limited and at prices set by affiliates.
The preliminary pricing supplement and risk sections highlight material risks: no participation in index upside, coupon dependence on monthly barriers, early redemption risk, credit risk of Morgan Stanley, a newly created index with limited history, 4 % annual decrement drag, leverage in index construction, and uncertain U.S. tax treatment.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, propone i titoli SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable con scadenza 1 agosto 2030. I titoli, denominati $1.000, fanno riferimento all'indice S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (ticker SPUMP40).
- Coupon condizionato: 11,00 % – 12,00 % annuo, pagato mensilmente solo se l'indice chiude ≥ 75 % del livello iniziale nella data di osservazione. Una funzione di memoria consente di recuperare i coupon non pagati.
- Auto-call: Dal mese 13 in poi, i titoli vengono rimborsati automaticamente a valore nominale se l'indice chiude ≥ 100 % del livello iniziale in una qualsiasi data mensile di determinazione.
- Protezione al ribasso: buffer del 15 %. Alla scadenza gli investitori ricevono il valore nominale purché l'indice non sia inferiore all’85 % del livello iniziale. Al di sotto di questa soglia, il rimborso viene ridotto proporzionalmente, esponendo gli investitori a una perdita fino all’85 %.
- Parametri di prezzo: Data di pricing 28 luglio 2025; scadenza 1 agosto 2030. Il valore stimato da Morgan Stanley è di $899 per ogni titolo da $1.000 (circa il 10 % sotto il prezzo di emissione).
- Liquidità e quotazione: I titoli non saranno quotati. Il trading secondario sarà limitato e i prezzi saranno fissati da affiliati.
Il supplemento preliminare e le sezioni sui rischi evidenziano rischi significativi: nessuna partecipazione al rialzo dell'indice, dipendenza del coupon da barriere mensili, rischio di rimborso anticipato, rischio di credito di Morgan Stanley, indice di nuova creazione con storia limitata, decremento annuo del 4 %, leva nella costruzione dell'indice e trattamento fiscale statunitense incerto.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, está promocionando los valores SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable con vencimiento el 1 de agosto de 2030. Los bonos, denominados en $1,000, hacen referencia al índice S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (ticker SPUMP40).
- Cupones contingentes: 11,00 % – 12,00 % anual, pagados mensualmente solo si el índice cierra ≥ 75 % del nivel inicial en la fecha de observación. Una función de memoria permite recuperar cupones perdidos.
- Auto-llamada: Desde el mes 13 en adelante, los bonos se redimen automáticamente al valor nominal si el índice cierra ≥ 100 % del nivel inicial en cualquier fecha mensual de determinación.
- Protección a la baja: amortiguador del 15 %. Al vencimiento, los inversores reciben el valor nominal siempre que el índice no esté por debajo del 85 % del nivel inicial. Por debajo de eso, el reembolso se reduce punto por punto, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 85 %.
- Métricas de precio: Fecha de fijación de precio 28 de julio de 2025; vencimiento 1 de agosto de 2030. El valor estimado por Morgan Stanley es de $899 por cada bono de $1,000 (aproximadamente un 10 % por debajo del precio de emisión).
- Liquidez y cotización: Los valores no estarán listados. Se espera que el comercio secundario sea limitado y a precios establecidos por afiliados.
El suplemento preliminar y las secciones de riesgos destacan riesgos importantes: no participación en la subida del índice, dependencia del cupón de barreras mensuales, riesgo de redención anticipada, riesgo crediticio de Morgan Stanley, índice recién creado con historial limitado, arrastre anual del 4 %, apalancamiento en la construcción del índice y tratamiento fiscal estadounidense incierto.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley의 보증을 받아 2030년 8월 1일 만기인 SPUMP40 조건부 수익 메모리 버퍼 오토콜러블 증권을 마케팅하고 있습니다. 이 $1,000 단위의 노트는 S&P 미국 주식 모멘텀 40% VT 4% 감소 지수(티커 SPUMP40)를 참조합니다.
- 조건부 쿠폰: 연 11.00% – 12.00%, 관찰일에 지수가 초기 수준의 75% 이상으로 마감할 경우에만 매월 지급됩니다. 메모리 기능으로 누락된 쿠폰을 추후에 지급받을 수 있습니다.
- 자동 상환: 13개월차부터, 매월 결정일에 지수가 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면 노트는 액면가로 자동 상환됩니다.
- 하방 보호: 15% 버퍼. 만기 시 지수가 초기 수준의 85% 이상이면 투자자는 액면가를 받습니다. 그 이하일 경우 상환금이 점진적으로 줄어들어 최대 85% 손실 위험이 있습니다.
- 가격 지표: 가격 결정일 2025년 7월 28일; 만기 2030년 8월 1일. Morgan Stanley의 추정 가치는 $1,000 노트당 $899로(발행가 대비 약 10% 낮음)입니다.
- 유동성 및 상장: 이 증권은 상장되지 않습니다. 2차 거래는 제한적이며 계열사가 가격을 결정할 것으로 예상됩니다.
예비 가격 보충서 및 위험 섹션에서는 주요 위험을 강조합니다: 지수 상승 참여 불가, 월별 장벽에 따른 쿠폰 지급 의존성, 조기 상환 위험, Morgan Stanley의 신용 위험, 제한된 이력을 가진 신규 지수, 연 4% 감소 부담, 지수 구성 내 레버리지, 불확실한 미국 세금 처리.
Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley, commercialise des titres SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable arrivant à échéance le 1er août 2030. Les titres, d’une valeur nominale de 1 000 $, référencent l’indice S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (symbole SPUMP40).
- Coupon conditionnel : 11,00 % – 12,00 % par an, versé mensuellement uniquement si l’indice clôture ≥ 75 % du niveau initial à la date d’observation. Une fonction mémoire permet de récupérer les coupons manqués.
- Remboursement automatique : À partir du 13e mois, les titres sont automatiquement remboursés à leur valeur nominale si l’indice clôture ≥ 100 % du niveau initial à une date mensuelle de détermination.
- Protection à la baisse : buffer de 15 %. À l’échéance, les investisseurs reçoivent la valeur nominale tant que l’indice n’est pas inférieur à 85 % du niveau initial. En dessous, le remboursement est réduit point par point, exposant les investisseurs à une perte pouvant atteindre 85 %.
- Paramètres de tarification : Date de tarification 28 juillet 2025 ; échéance 1er août 2030. La valeur estimée par Morgan Stanley est de 899 $ par titre de 1 000 $ (environ 10 % en dessous du prix d’émission).
- Liquidité et cotation : Les titres ne seront pas cotés. Le trading secondaire devrait être limité et aux prix fixés par des affiliés.
Le supplément de tarification préliminaire et les sections sur les risques mettent en avant les risques importants : absence de participation à la hausse de l’indice, dépendance du coupon aux barrières mensuelles, risque de remboursement anticipé, risque de crédit de Morgan Stanley, indice nouvellement créé avec un historique limité, effet de décrément annuel de 4 %, levier dans la construction de l’indice et traitement fiscal américain incertain.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert durch Morgan Stanley, bietet die SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable Securities mit Fälligkeit am 1. August 2030 an. Die auf $1.000 lautenden Notes beziehen sich auf den S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement Index (Ticker SPUMP40).
- Bedingter Kupon: 11,00 % – 12,00 % p.a., monatlich zahlbar nur, wenn der Index am Beobachtungstag ≥ 75 % des Anfangsniveaus schließt. Eine Memory-Funktion erlaubt das Nachholen ausgefallener Kupons.
- Auto-Call: Ab Monat 13 werden die Notes automatisch zum Nennwert zurückgezahlt, wenn der Index an einem monatlichen Feststellungstag ≥ 100 % des Anfangsniveaus schließt.
- Abwärtsschutz: 15 % Puffer. Bei Fälligkeit erhalten Anleger den Nennwert, solange der Index nicht unter 85 % des Anfangsniveaus liegt. Darunter erfolgt eine punktgenaue Reduzierung der Rückzahlung, was Verluste von bis zu 85 % bedeutet.
- Preiskennzahlen: Preisfestlegung am 28. Juli 2025; Fälligkeit 1. August 2030. Der geschätzte Wert von Morgan Stanley liegt bei $899 pro $1.000 Note (ca. 10 % unter dem Ausgabepreis).
- Liquidität & Notierung: Die Wertpapiere werden nicht notiert. Der Sekundärhandel wird voraussichtlich begrenzt sein und zu von verbundenen Unternehmen festgesetzten Preisen erfolgen.
Das vorläufige Preiszusatzblatt und die Risikoabschnitte heben wesentliche Risiken hervor: keine Teilnahme am Aufwärtspotenzial des Index, Kuponabhängigkeit von monatlichen Schwellenwerten, Risiko der vorzeitigen Rückzahlung, Kreditrisiko von Morgan Stanley, neu geschaffener Index mit begrenzter Historie, 4 % jährlicher Abschlag, Hebelwirkung bei der Indexkonstruktion und unsichere US-Steuerbehandlung.
- 11–12 % annual contingent coupon offers substantially higher headline yield than traditional fixed-income alternatives.
- Monthly memory feature can recover previously missed coupons if the barrier is later satisfied.
- 15 % downside buffer provides partial protection against moderate index declines.
- Monthly auto-call mechanism could return principal early, shortening effective maturity and realizing yield quickly.
- Full principal repayment at par if the index is at or above initial level at any auto-call date or maturity.
- Estimated value is $899, implying about a 10 % structuring/issuance premium paid by investors.
- No upside participation; returns are capped at coupons and par value even if the index soars.
- Capital loss beyond-15 % buffer exposes investors to up to an 85 % loss of principal.
- Unlisted security with potentially illiquid and discounted secondary trading.
- Credit risk to Morgan Stanley; payment depends on issuer and guarantor solvency.
- Underlying index launched in 2022 with limited live history and a 4 % decrement that drags performance.
Insights
TL;DR Attractive double-digit coupon, but 10 % issue premium, limited upside, and 15 % buffer leave risk/return profile balanced.
The 11–12 % contingent coupon looks compelling relative to money-market and investment-grade yields, especially with monthly compounding and a memory feature. However, payments require the SPUMP40 index to remain above 75 % of its start level; investors receive nothing in weak markets. Early auto-call at par caps returns and shortens duration. Downside exposure after a modest 15 % buffer means material capital loss potential if the index declines sharply; note the table shows a $550 payout at –60 %. Estimated value of $899 implies roughly 101 bp p.a. of embedded fees and hedging cost, reducing economic value. Credit exposure to Morgan Stanley and the note’s lack of exchange listing further weaken liquidity. Overall, risk and reward appear roughly in equilibrium—suited only to investors comfortable with equity downside and issuer credit risk.
TL;DR Product is niche yield enhancer; complexity, low secondary liquidity, and new index increase portfolio risk.
From an allocation perspective, these securities function as a high-yield substitute funded by equity risk. The SPUMP40 index is young (incepted 2022) and structurally leveraged with a 4 % decrement drag; back-testing is limited, undermining confidence in barrier resilience. Monthly auto-call could terminate exposure quickly, delivering only limited coupon accrual while leaving reinvestment risk. Conversely, a protracted drawdown below –15 % converts the note into a buffered equity position with capped recovery. With no listing, exit pricing will depend on Morgan Stanley’s bid—often wide in stressed markets. Given the 10 % premium over fair value and tax uncertainty, I view the instrument as opportunistic rather than core, appropriate only for sophisticated investors who actively monitor structured exposures.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, propone i titoli SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable con scadenza 1 agosto 2030. I titoli, denominati $1.000, fanno riferimento all'indice S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (ticker SPUMP40).
- Coupon condizionato: 11,00 % – 12,00 % annuo, pagato mensilmente solo se l'indice chiude ≥ 75 % del livello iniziale nella data di osservazione. Una funzione di memoria consente di recuperare i coupon non pagati.
- Auto-call: Dal mese 13 in poi, i titoli vengono rimborsati automaticamente a valore nominale se l'indice chiude ≥ 100 % del livello iniziale in una qualsiasi data mensile di determinazione.
- Protezione al ribasso: buffer del 15 %. Alla scadenza gli investitori ricevono il valore nominale purché l'indice non sia inferiore all’85 % del livello iniziale. Al di sotto di questa soglia, il rimborso viene ridotto proporzionalmente, esponendo gli investitori a una perdita fino all’85 %.
- Parametri di prezzo: Data di pricing 28 luglio 2025; scadenza 1 agosto 2030. Il valore stimato da Morgan Stanley è di $899 per ogni titolo da $1.000 (circa il 10 % sotto il prezzo di emissione).
- Liquidità e quotazione: I titoli non saranno quotati. Il trading secondario sarà limitato e i prezzi saranno fissati da affiliati.
Il supplemento preliminare e le sezioni sui rischi evidenziano rischi significativi: nessuna partecipazione al rialzo dell'indice, dipendenza del coupon da barriere mensili, rischio di rimborso anticipato, rischio di credito di Morgan Stanley, indice di nuova creazione con storia limitata, decremento annuo del 4 %, leva nella costruzione dell'indice e trattamento fiscale statunitense incerto.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, está promocionando los valores SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable con vencimiento el 1 de agosto de 2030. Los bonos, denominados en $1,000, hacen referencia al índice S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (ticker SPUMP40).
- Cupones contingentes: 11,00 % – 12,00 % anual, pagados mensualmente solo si el índice cierra ≥ 75 % del nivel inicial en la fecha de observación. Una función de memoria permite recuperar cupones perdidos.
- Auto-llamada: Desde el mes 13 en adelante, los bonos se redimen automáticamente al valor nominal si el índice cierra ≥ 100 % del nivel inicial en cualquier fecha mensual de determinación.
- Protección a la baja: amortiguador del 15 %. Al vencimiento, los inversores reciben el valor nominal siempre que el índice no esté por debajo del 85 % del nivel inicial. Por debajo de eso, el reembolso se reduce punto por punto, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 85 %.
- Métricas de precio: Fecha de fijación de precio 28 de julio de 2025; vencimiento 1 de agosto de 2030. El valor estimado por Morgan Stanley es de $899 por cada bono de $1,000 (aproximadamente un 10 % por debajo del precio de emisión).
- Liquidez y cotización: Los valores no estarán listados. Se espera que el comercio secundario sea limitado y a precios establecidos por afiliados.
El suplemento preliminar y las secciones de riesgos destacan riesgos importantes: no participación en la subida del índice, dependencia del cupón de barreras mensuales, riesgo de redención anticipada, riesgo crediticio de Morgan Stanley, índice recién creado con historial limitado, arrastre anual del 4 %, apalancamiento en la construcción del índice y tratamiento fiscal estadounidense incierto.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley의 보증을 받아 2030년 8월 1일 만기인 SPUMP40 조건부 수익 메모리 버퍼 오토콜러블 증권을 마케팅하고 있습니다. 이 $1,000 단위의 노트는 S&P 미국 주식 모멘텀 40% VT 4% 감소 지수(티커 SPUMP40)를 참조합니다.
- 조건부 쿠폰: 연 11.00% – 12.00%, 관찰일에 지수가 초기 수준의 75% 이상으로 마감할 경우에만 매월 지급됩니다. 메모리 기능으로 누락된 쿠폰을 추후에 지급받을 수 있습니다.
- 자동 상환: 13개월차부터, 매월 결정일에 지수가 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면 노트는 액면가로 자동 상환됩니다.
- 하방 보호: 15% 버퍼. 만기 시 지수가 초기 수준의 85% 이상이면 투자자는 액면가를 받습니다. 그 이하일 경우 상환금이 점진적으로 줄어들어 최대 85% 손실 위험이 있습니다.
- 가격 지표: 가격 결정일 2025년 7월 28일; 만기 2030년 8월 1일. Morgan Stanley의 추정 가치는 $1,000 노트당 $899로(발행가 대비 약 10% 낮음)입니다.
- 유동성 및 상장: 이 증권은 상장되지 않습니다. 2차 거래는 제한적이며 계열사가 가격을 결정할 것으로 예상됩니다.
예비 가격 보충서 및 위험 섹션에서는 주요 위험을 강조합니다: 지수 상승 참여 불가, 월별 장벽에 따른 쿠폰 지급 의존성, 조기 상환 위험, Morgan Stanley의 신용 위험, 제한된 이력을 가진 신규 지수, 연 4% 감소 부담, 지수 구성 내 레버리지, 불확실한 미국 세금 처리.
Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley, commercialise des titres SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable arrivant à échéance le 1er août 2030. Les titres, d’une valeur nominale de 1 000 $, référencent l’indice S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (symbole SPUMP40).
- Coupon conditionnel : 11,00 % – 12,00 % par an, versé mensuellement uniquement si l’indice clôture ≥ 75 % du niveau initial à la date d’observation. Une fonction mémoire permet de récupérer les coupons manqués.
- Remboursement automatique : À partir du 13e mois, les titres sont automatiquement remboursés à leur valeur nominale si l’indice clôture ≥ 100 % du niveau initial à une date mensuelle de détermination.
- Protection à la baisse : buffer de 15 %. À l’échéance, les investisseurs reçoivent la valeur nominale tant que l’indice n’est pas inférieur à 85 % du niveau initial. En dessous, le remboursement est réduit point par point, exposant les investisseurs à une perte pouvant atteindre 85 %.
- Paramètres de tarification : Date de tarification 28 juillet 2025 ; échéance 1er août 2030. La valeur estimée par Morgan Stanley est de 899 $ par titre de 1 000 $ (environ 10 % en dessous du prix d’émission).
- Liquidité et cotation : Les titres ne seront pas cotés. Le trading secondaire devrait être limité et aux prix fixés par des affiliés.
Le supplément de tarification préliminaire et les sections sur les risques mettent en avant les risques importants : absence de participation à la hausse de l’indice, dépendance du coupon aux barrières mensuelles, risque de remboursement anticipé, risque de crédit de Morgan Stanley, indice nouvellement créé avec un historique limité, effet de décrément annuel de 4 %, levier dans la construction de l’indice et traitement fiscal américain incertain.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert durch Morgan Stanley, bietet die SPUMP40 Contingent Income Memory Buffered Auto-Callable Securities mit Fälligkeit am 1. August 2030 an. Die auf $1.000 lautenden Notes beziehen sich auf den S&P U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement Index (Ticker SPUMP40).
- Bedingter Kupon: 11,00 % – 12,00 % p.a., monatlich zahlbar nur, wenn der Index am Beobachtungstag ≥ 75 % des Anfangsniveaus schließt. Eine Memory-Funktion erlaubt das Nachholen ausgefallener Kupons.
- Auto-Call: Ab Monat 13 werden die Notes automatisch zum Nennwert zurückgezahlt, wenn der Index an einem monatlichen Feststellungstag ≥ 100 % des Anfangsniveaus schließt.
- Abwärtsschutz: 15 % Puffer. Bei Fälligkeit erhalten Anleger den Nennwert, solange der Index nicht unter 85 % des Anfangsniveaus liegt. Darunter erfolgt eine punktgenaue Reduzierung der Rückzahlung, was Verluste von bis zu 85 % bedeutet.
- Preiskennzahlen: Preisfestlegung am 28. Juli 2025; Fälligkeit 1. August 2030. Der geschätzte Wert von Morgan Stanley liegt bei $899 pro $1.000 Note (ca. 10 % unter dem Ausgabepreis).
- Liquidität & Notierung: Die Wertpapiere werden nicht notiert. Der Sekundärhandel wird voraussichtlich begrenzt sein und zu von verbundenen Unternehmen festgesetzten Preisen erfolgen.
Das vorläufige Preiszusatzblatt und die Risikoabschnitte heben wesentliche Risiken hervor: keine Teilnahme am Aufwärtspotenzial des Index, Kuponabhängigkeit von monatlichen Schwellenwerten, Risiko der vorzeitigen Rückzahlung, Kreditrisiko von Morgan Stanley, neu geschaffener Index mit begrenzter Historie, 4 % jährlicher Abschlag, Hebelwirkung bei der Indexkonstruktion und unsichere US-Steuerbehandlung.
FAQ
What is the coupon rate on Morgan Stanley's SPUMP40 contingent income securities?
When can the MS SPUMP40 notes be automatically redeemed?
How much downside protection do the Morgan Stanley buffered securities provide?
What is the estimated value versus issue price of these MS structured notes?
Will the SPUMP40 contingent income securities trade on an exchange?
What are the key risks associated with the SPUMP40 index itself?
