[FWP] Morgan Stanley Free Writing Prospectus
Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley, is offering Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) and SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) Contingent Income Auto-Callable Securities maturing on January 14 2027.
- Contingent coupon: 9.60% p.a., paid monthly only if the closing level of each underlier on the relevant observation date is ≥ 70% of its initial level.
- Auto-call feature: Beginning six months after pricing, the notes are automatically redeemed at par on any monthly determination date when each underlier closes ≥ 100% of its initial level; no further coupons accrue thereafter.
- Downside exposure: At maturity, if not previously called and the worst-performing underlier is ≥ 70% of its initial level, investors receive par. Otherwise, repayment is reduced 1-for-1 with the worst underlier’s decline, exposing investors to up to 100% loss of principal.
- Key dates: Pricing – July 11 2025; Final observation – January 11 2027; Maturity – January 14 2027.
- Estimated value: $960.20 per $1,000 note (within ±$35), reflecting structuring and hedging costs.
- Notes are senior, unsecured obligations of MSFL, unlisted, and subject to Morgan Stanley credit risk.
The product suits investors seeking high contingent income tied to energy sector ETFs, willing to bear equity, concentration, liquidity and issuer credit risks, and accepting potential loss of principal below the 70% threshold.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, offre titoli a reddito contingente con rimborso automatico legati a Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) e SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP), con scadenza il 14 gennaio 2027.
- Coupon contingente: 9,60% annuo, pagato mensilmente solo se il livello di chiusura di ciascun sottostante alla data di osservazione rilevante è ≥ 70% del livello iniziale.
- Funzione di rimborso automatico: A partire da sei mesi dopo la data di pricing, i titoli vengono rimborsati automaticamente a valore nominale in qualsiasi data di determinazione mensile in cui ciascun sottostante chiuda ≥ 100% del livello iniziale; dopo tale evento non si maturano ulteriori coupon.
- Rischio ribassista: Alla scadenza, se non sono stati richiamati precedentemente e il sottostante con la performance peggiore è ≥ 70% del livello iniziale, gli investitori ricevono il valore nominale. Altrimenti, il rimborso è ridotto in proporzione alla perdita del sottostante peggiore, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100% del capitale.
- Date chiave: Pricing – 11 luglio 2025; Osservazione finale – 11 gennaio 2027; Scadenza – 14 gennaio 2027.
- Valore stimato: 960,20 $ per ogni titolo da 1.000 $ (con una variabilità di ±35 $), riflettendo i costi di strutturazione e copertura.
- I titoli sono obbligazioni senior non garantite di MSFL, non quotate e soggette al rischio di credito Morgan Stanley.
Il prodotto è adatto a investitori che cercano un reddito contingente elevato legato a ETF del settore energetico, disposti a sostenere rischi azionari, di concentrazione, di liquidità e di credito dell'emittente, accettando la possibile perdita del capitale se il sottostante scende sotto il 70%.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, ofrece valores de ingreso contingente con rescate automático vinculados a Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) y SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP), con vencimiento el 14 de enero de 2027.
- Cupon contingente: 9,60% anual, pagado mensualmente solo si el nivel de cierre de cada subyacente en la fecha de observación relevante es ≥ 70% de su nivel inicial.
- Función de rescate automático: A partir de seis meses después del precio, los bonos se rescatan automáticamente al valor nominal en cualquier fecha de determinación mensual en que cada subyacente cierre ≥ 100% de su nivel inicial; no se acumulan más cupones después.
- Exposición a la baja: Al vencimiento, si no han sido rescatados previamente y el subyacente con peor desempeño es ≥ 70% de su nivel inicial, los inversores reciben el valor nominal. De lo contrario, el reembolso se reduce proporcionalmente a la caída del subyacente peor, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 100% del principal.
- Fechas clave: Precio – 11 de julio de 2025; Observación final – 11 de enero de 2027; Vencimiento – 14 de enero de 2027.
- Valor estimado: 960,20 $ por cada bono de 1.000 $ (con un margen de ±35 $), reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de MSFL, no cotizadas y sujetas al riesgo crediticio de Morgan Stanley.
El producto es adecuado para inversores que buscan ingresos contingentes altos vinculados a ETFs del sector energético, dispuestos a asumir riesgos de acciones, concentración, liquidez y crédito del emisor, aceptando la posible pérdida de capital si el subyacente cae por debajo del 70%.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley의 보증을 받아 Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) 및 SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) 연계 조건부 수익 자동 상환 증권을 2027년 1월 14일 만기로 제공합니다.
- 조건부 쿠폰: 연 9.60%, 매월 지급되며 해당 관찰일에 각 기초자산 종가가 초기 수준의 70% 이상일 경우에만 지급됩니다.
- 자동 상환 기능: 가격 책정일로부터 6개월 후부터, 매월 결정일에 각 기초자산이 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면 원금으로 자동 상환되며, 이후 쿠폰은 더 이상 발생하지 않습니다.
- 하락 위험: 만기 시 이전에 상환되지 않았고 최저 성과 기초자산이 초기 수준의 70% 이상이면 투자자는 원금을 받습니다. 그렇지 않으면 최저 성과 기초자산 하락률에 따라 원금이 1:1로 감소하여 최대 100% 원금 손실 위험이 있습니다.
- 주요 일정: 가격 책정 – 2025년 7월 11일; 최종 관찰 – 2027년 1월 11일; 만기 – 2027년 1월 14일.
- 추정 가치: 1,000달러 당 960.20달러(±35달러 범위 내), 구조화 및 헤지 비용 반영.
- 본 증권은 MSFL의 선순위 무담보 채무이며, 상장되지 않았고 Morgan Stanley 신용 위험에 노출됩니다.
이 상품은 에너지 섹터 ETF에 연계된 높은 조건부 수익을 추구하며 주식, 집중, 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수하고, 70% 미만 하락 시 원금 손실 가능성을 받아들일 투자자에게 적합합니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garanti par Morgan Stanley, propose des titres à revenu conditionnel à remboursement automatique liés au Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) et au SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP), arrivant à échéance le 14 janvier 2027.
- Coupon conditionnel : 9,60 % par an, versé mensuellement uniquement si le cours de clôture de chaque sous-jacent à la date d’observation pertinente est ≥ 70 % de son niveau initial.
- Caractéristique d’auto-remboursement : À partir de six mois après la date de prix, les titres sont automatiquement remboursés au pair lors de toute date de détermination mensuelle où chaque sous-jacent clôture ≥ 100 % de son niveau initial ; aucun coupon supplémentaire n’est alors versé.
- Exposition à la baisse : À l’échéance, si les titres n’ont pas été rappelés auparavant et que le sous-jacent le moins performant est ≥ 70 % de son niveau initial, les investisseurs reçoivent le pair. Sinon, le remboursement est réduit à hauteur de la baisse du sous-jacent le plus faible, exposant les investisseurs à une perte pouvant aller jusqu’à 100 % du capital.
- Dates clés : Prix – 11 juillet 2025 ; Dernière observation – 11 janvier 2027 ; Échéance – 14 janvier 2027.
- Valeur estimée : 960,20 $ par titre de 1 000 $ (±35 $), reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Les titres sont des obligations senior non garanties de MSFL, non cotées et soumises au risque de crédit Morgan Stanley.
Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé lié aux ETF du secteur de l’énergie, prêts à assumer les risques d’actions, de concentration, de liquidité et de crédit de l’émetteur, et acceptant une perte potentielle du capital si le sous-jacent descend en dessous de 70 %.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, bietet contingent Income Auto-Callable Securities auf Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) und SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) mit Fälligkeit am 14. Januar 2027 an.
- Kontingenter Coupon: 9,60% p.a., monatlich zahlbar, jedoch nur wenn der Schlusskurs jedes Basiswerts am relevanten Beobachtungstag ≥ 70% des Anfangsniveaus ist.
- Auto-Call-Funktion: Ab sechs Monaten nach Pricing werden die Notes automatisch zum Nennwert zurückgezahlt, wenn an einem monatlichen Feststellungstag jeder Basiswert ≥ 100% seines Anfangsniveaus schließt; danach fallen keine weiteren Coupons an.
- Abwärtsrisiko: Bei Fälligkeit, falls nicht vorzeitig zurückgerufen, erhalten Anleger den Nennwert, wenn der schlechteste Basiswert ≥ 70% des Anfangsniveaus ist. Andernfalls erfolgt eine 1:1 Reduktion des Rückzahlungsbetrags entsprechend dem Rückgang des schlechtesten Basiswerts, was ein Totalverlustrisiko des Kapitals bedeutet.
- Wichtige Termine: Pricing – 11. Juli 2025; Letzte Beobachtung – 11. Januar 2027; Fälligkeit – 14. Januar 2027.
- Geschätzter Wert: 960,20 $ pro 1.000 $ Note (±35 $), inklusive Strukturierungs- und Absicherungskosten.
- Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von MSFL, nicht börsennotiert und unterliegen dem Morgan Stanley Kreditrisiko.
Das Produkt eignet sich für Anleger, die ein hohes kontingentes Einkommen aus ETFs des Energiesektors suchen, bereit sind, Aktien-, Konzentrations-, Liquiditäts- und Emittentenrisiken zu tragen und einen möglichen Kapitalverlust unterhalb der 70%-Schwelle akzeptieren.
- 9.60% contingent annual coupon offers higher income potential than comparable short-dated investment-grade bonds.
- 70% barrier provides partial downside buffer before principal loss occurs.
- Monthly auto-call can shorten duration and enhance annualized yield if energy ETFs perform well.
- No principal protection: worst-of structure can lead to 100% loss if either ETF falls ≥30% by maturity.
- Coupon payments are not guaranteed; any observation below the 70% barrier suspends income for that month.
- Concentration risk in energy and oil & gas exploration sectors increases volatility versus diversified indices.
- Unsecured, unlisted security exposes holders to Morgan Stanley credit risk and limited secondary liquidity.
- Issue price exceeds estimated value by roughly 4%, creating negative carry at inception.
Insights
TL;DR: 9.6% coupon attractive, but full principal at risk below 70% and payments depend on worst-of energy ETFs; neutral for MS, risk-reward trade-off for buyers.
Income-versus-risk balance: The headline 9.6% annual coupon is competitive versus traditional fixed-income, yet it is contingent and may lapse during energy drawdowns. Investors forego upside participation above par due to the auto-call at 100% of initial levels.
Barrier mechanics: The 70% coupon and principal barrier offers modest downside cushion; historical 2-year volatility of both ETFs exceeds 25%, implying a non-trivial probability of breaching the barrier, especially given sector concentration.
Issuer credit & liquidity: Credit spreads on Morgan Stanley senior paper are low-investment-grade; the note is unsecured and unlisted, so mark-to-market values may diverge from model prices, and exit opportunities could be limited.
Valuation: Estimated value of $960.20 shows a 4% issuance premium, customary for retail structured notes. Buyers pay for embedded options and distribution costs.
Impact: From Morgan Stanley’s standpoint, the deal size is likely immaterial. For investors, suitability hinges on sector outlook and tolerance for capital loss.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, offre titoli a reddito contingente con rimborso automatico legati a Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) e SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP), con scadenza il 14 gennaio 2027.
- Coupon contingente: 9,60% annuo, pagato mensilmente solo se il livello di chiusura di ciascun sottostante alla data di osservazione rilevante è ≥ 70% del livello iniziale.
- Funzione di rimborso automatico: A partire da sei mesi dopo la data di pricing, i titoli vengono rimborsati automaticamente a valore nominale in qualsiasi data di determinazione mensile in cui ciascun sottostante chiuda ≥ 100% del livello iniziale; dopo tale evento non si maturano ulteriori coupon.
- Rischio ribassista: Alla scadenza, se non sono stati richiamati precedentemente e il sottostante con la performance peggiore è ≥ 70% del livello iniziale, gli investitori ricevono il valore nominale. Altrimenti, il rimborso è ridotto in proporzione alla perdita del sottostante peggiore, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100% del capitale.
- Date chiave: Pricing – 11 luglio 2025; Osservazione finale – 11 gennaio 2027; Scadenza – 14 gennaio 2027.
- Valore stimato: 960,20 $ per ogni titolo da 1.000 $ (con una variabilità di ±35 $), riflettendo i costi di strutturazione e copertura.
- I titoli sono obbligazioni senior non garantite di MSFL, non quotate e soggette al rischio di credito Morgan Stanley.
Il prodotto è adatto a investitori che cercano un reddito contingente elevato legato a ETF del settore energetico, disposti a sostenere rischi azionari, di concentrazione, di liquidità e di credito dell'emittente, accettando la possibile perdita del capitale se il sottostante scende sotto il 70%.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, ofrece valores de ingreso contingente con rescate automático vinculados a Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) y SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP), con vencimiento el 14 de enero de 2027.
- Cupon contingente: 9,60% anual, pagado mensualmente solo si el nivel de cierre de cada subyacente en la fecha de observación relevante es ≥ 70% de su nivel inicial.
- Función de rescate automático: A partir de seis meses después del precio, los bonos se rescatan automáticamente al valor nominal en cualquier fecha de determinación mensual en que cada subyacente cierre ≥ 100% de su nivel inicial; no se acumulan más cupones después.
- Exposición a la baja: Al vencimiento, si no han sido rescatados previamente y el subyacente con peor desempeño es ≥ 70% de su nivel inicial, los inversores reciben el valor nominal. De lo contrario, el reembolso se reduce proporcionalmente a la caída del subyacente peor, exponiendo a los inversores a una pérdida de hasta el 100% del principal.
- Fechas clave: Precio – 11 de julio de 2025; Observación final – 11 de enero de 2027; Vencimiento – 14 de enero de 2027.
- Valor estimado: 960,20 $ por cada bono de 1.000 $ (con un margen de ±35 $), reflejando costos de estructuración y cobertura.
- Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de MSFL, no cotizadas y sujetas al riesgo crediticio de Morgan Stanley.
El producto es adecuado para inversores que buscan ingresos contingentes altos vinculados a ETFs del sector energético, dispuestos a asumir riesgos de acciones, concentración, liquidez y crédito del emisor, aceptando la posible pérdida de capital si el subyacente cae por debajo del 70%.
Morgan Stanley Finance LLC는 Morgan Stanley의 보증을 받아 Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) 및 SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) 연계 조건부 수익 자동 상환 증권을 2027년 1월 14일 만기로 제공합니다.
- 조건부 쿠폰: 연 9.60%, 매월 지급되며 해당 관찰일에 각 기초자산 종가가 초기 수준의 70% 이상일 경우에만 지급됩니다.
- 자동 상환 기능: 가격 책정일로부터 6개월 후부터, 매월 결정일에 각 기초자산이 초기 수준의 100% 이상으로 마감하면 원금으로 자동 상환되며, 이후 쿠폰은 더 이상 발생하지 않습니다.
- 하락 위험: 만기 시 이전에 상환되지 않았고 최저 성과 기초자산이 초기 수준의 70% 이상이면 투자자는 원금을 받습니다. 그렇지 않으면 최저 성과 기초자산 하락률에 따라 원금이 1:1로 감소하여 최대 100% 원금 손실 위험이 있습니다.
- 주요 일정: 가격 책정 – 2025년 7월 11일; 최종 관찰 – 2027년 1월 11일; 만기 – 2027년 1월 14일.
- 추정 가치: 1,000달러 당 960.20달러(±35달러 범위 내), 구조화 및 헤지 비용 반영.
- 본 증권은 MSFL의 선순위 무담보 채무이며, 상장되지 않았고 Morgan Stanley 신용 위험에 노출됩니다.
이 상품은 에너지 섹터 ETF에 연계된 높은 조건부 수익을 추구하며 주식, 집중, 유동성 및 발행자 신용 위험을 감수하고, 70% 미만 하락 시 원금 손실 가능성을 받아들일 투자자에게 적합합니다.
Morgan Stanley Finance LLC, garanti par Morgan Stanley, propose des titres à revenu conditionnel à remboursement automatique liés au Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) et au SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP), arrivant à échéance le 14 janvier 2027.
- Coupon conditionnel : 9,60 % par an, versé mensuellement uniquement si le cours de clôture de chaque sous-jacent à la date d’observation pertinente est ≥ 70 % de son niveau initial.
- Caractéristique d’auto-remboursement : À partir de six mois après la date de prix, les titres sont automatiquement remboursés au pair lors de toute date de détermination mensuelle où chaque sous-jacent clôture ≥ 100 % de son niveau initial ; aucun coupon supplémentaire n’est alors versé.
- Exposition à la baisse : À l’échéance, si les titres n’ont pas été rappelés auparavant et que le sous-jacent le moins performant est ≥ 70 % de son niveau initial, les investisseurs reçoivent le pair. Sinon, le remboursement est réduit à hauteur de la baisse du sous-jacent le plus faible, exposant les investisseurs à une perte pouvant aller jusqu’à 100 % du capital.
- Dates clés : Prix – 11 juillet 2025 ; Dernière observation – 11 janvier 2027 ; Échéance – 14 janvier 2027.
- Valeur estimée : 960,20 $ par titre de 1 000 $ (±35 $), reflétant les coûts de structuration et de couverture.
- Les titres sont des obligations senior non garanties de MSFL, non cotées et soumises au risque de crédit Morgan Stanley.
Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé lié aux ETF du secteur de l’énergie, prêts à assumer les risques d’actions, de concentration, de liquidité et de crédit de l’émetteur, et acceptant une perte potentielle du capital si le sous-jacent descend en dessous de 70 %.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, bietet contingent Income Auto-Callable Securities auf Worst-of Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) und SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) mit Fälligkeit am 14. Januar 2027 an.
- Kontingenter Coupon: 9,60% p.a., monatlich zahlbar, jedoch nur wenn der Schlusskurs jedes Basiswerts am relevanten Beobachtungstag ≥ 70% des Anfangsniveaus ist.
- Auto-Call-Funktion: Ab sechs Monaten nach Pricing werden die Notes automatisch zum Nennwert zurückgezahlt, wenn an einem monatlichen Feststellungstag jeder Basiswert ≥ 100% seines Anfangsniveaus schließt; danach fallen keine weiteren Coupons an.
- Abwärtsrisiko: Bei Fälligkeit, falls nicht vorzeitig zurückgerufen, erhalten Anleger den Nennwert, wenn der schlechteste Basiswert ≥ 70% des Anfangsniveaus ist. Andernfalls erfolgt eine 1:1 Reduktion des Rückzahlungsbetrags entsprechend dem Rückgang des schlechtesten Basiswerts, was ein Totalverlustrisiko des Kapitals bedeutet.
- Wichtige Termine: Pricing – 11. Juli 2025; Letzte Beobachtung – 11. Januar 2027; Fälligkeit – 14. Januar 2027.
- Geschätzter Wert: 960,20 $ pro 1.000 $ Note (±35 $), inklusive Strukturierungs- und Absicherungskosten.
- Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von MSFL, nicht börsennotiert und unterliegen dem Morgan Stanley Kreditrisiko.
Das Produkt eignet sich für Anleger, die ein hohes kontingentes Einkommen aus ETFs des Energiesektors suchen, bereit sind, Aktien-, Konzentrations-, Liquiditäts- und Emittentenrisiken zu tragen und einen möglichen Kapitalverlust unterhalb der 70%-Schwelle akzeptieren.
FAQ
What is the coupon rate on Morgan Stanley's XLE/XOP Auto-Callable Securities?
When can the securities be automatically redeemed?
How much principal is at risk at maturity?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
Are the notes listed on an exchange?
Which ETFs underlie the securities?
