[FWP] Morgan Stanley Free Writing Prospectus
Bank of Montreal (BMO) is offering US$3.889 million of Senior Medium-Term Notes, Series K that are Autocallable Barrier Notes with Contingent Coupons linked to the common stock of Twilio Inc. ("TWLO"). The notes price on 7 Jul 2025, settle on 10 Jul 2025, and mature on 10 Aug 2026 unless automatically redeemed earlier.
Income feature. Investors may receive a 1.17 % monthly contingent coupon (≈14.04 % p.a.)—$11.70 per $1,000 face value—but only if, on the related Observation Date, TWLO’s closing price is at or above the Coupon Barrier Level of $70.46 (58 % of the Initial Level of $121.49). Coupons are paid on the 10th of each month starting 10 Aug 2025.
Automatic redemption. Beginning 7 Jan 2026, if TWLO closes above its Call Level (100 % of the Initial Level, $121.49) on any Observation Date, the notes will be redeemed on the next coupon payment date for par plus that coupon. No further payments will be made thereafter.
Principal repayment. If the notes are not called, repayment depends on TWLO’s performance on the 5 Aug 2026 Valuation Date. If the Final Level is ≥ the Trigger Level ($70.46), holders receive full principal ($1,000) plus the final coupon, if applicable. If the Final Level is < the Trigger Level—i.e., a Trigger Event—principal is reduced point-for-point with the share decline (e.g., a 40 % drop results in a $400 payment). Maximum loss is 100 % of principal.
Credit & liquidity. The notes are unsecured and unsubordinated obligations of BMO; all payments depend on the bank’s creditworthiness. They will not be listed; any secondary trading will rely solely on BMO Capital Markets (BMOCM) on a best-efforts basis, likely at prices below par. BMO’s initial estimated value is $967.90 per $1,000, reflecting embedded fees and hedging costs; public offering price is 100 % with a 2.15 % selling concession.
Risk highlights. Investors face (1) loss of some or all principal if TWLO falls ≥42 % at maturity, (2) possibility of receiving no coupons if TWLO remains below the barrier, (3) single-stock volatility risk, (4) issuer credit risk, (5) limited upside—returns are capped at cumulative coupons, and (6) potential illiquidity and mark-to-market volatility well below par.
Target investor. The product suits investors seeking high potential income, willing to forgo upside in TWLO, accept issuer credit risk, tolerate single-equity volatility, and potentially hold to maturity.
Bank of Montreal (BMO) offre 3,889 milioni di dollari USA in Senior Medium-Term Notes, Serie K, che sono Autocallable Barrier Notes con Cedole Contingenti collegate alle azioni ordinarie di Twilio Inc. ("TWLO"). Le note saranno quotate il 7 luglio 2025, regolate il 10 luglio 2025 e scadranno il 10 agosto 2026, salvo un rimborso anticipato automatico.
Caratteristica di rendimento. Gli investitori possono ricevere una cedola contingente mensile dell'1,17% (circa 14,04% annuo)—11,70 dollari per ogni 1.000 dollari di valore nominale—ma solo se, alla relativa Data di Osservazione, il prezzo di chiusura di TWLO è pari o superiore al Coupon Barrier Level di 70,46 dollari (58% del livello iniziale di 121,49 dollari). Le cedole vengono pagate il 10 di ogni mese a partire dal 10 agosto 2025.
Rimborso automatico. Dal 7 gennaio 2026, se TWLO chiude al di sopra del suo Call Level (100% del livello iniziale, 121,49 dollari) in una qualsiasi Data di Osservazione, le note saranno rimborsate alla successiva data di pagamento della cedola al valore nominale più quella cedola. Non saranno effettuati ulteriori pagamenti.
Rimborso del capitale. Se le note non vengono richiamate, il rimborso dipende dalla performance di TWLO alla Data di Valutazione del 5 agosto 2026. Se il livello finale è ≥ al Trigger Level (70,46 dollari), i detentori ricevono il capitale pieno (1.000 dollari) più l’eventuale cedola finale. Se il livello finale è < al Trigger Level—ossia si verifica un Evento Trigger—il capitale viene ridotto punto per punto in base al calo delle azioni (ad esempio, un calo del 40% comporta un pagamento di 400 dollari). La perdita massima è pari al 100% del capitale.
Credito e liquidità. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di BMO; tutti i pagamenti dipendono dalla solvibilità della banca. Non saranno quotate; eventuali scambi secondari dipenderanno esclusivamente da BMO Capital Markets (BMOCM) con impegno a migliori sforzi, probabilmente a prezzi inferiori al valore nominale. Il valore stimato iniziale di BMO è 967,90 dollari per 1.000 dollari, considerando commissioni incorporate e costi di copertura; il prezzo di offerta pubblica è il 100% con una commissione di vendita del 2,15%.
Rischi principali. Gli investitori affrontano (1) la perdita totale o parziale del capitale se TWLO scende del 42% o più alla scadenza, (2) la possibilità di non ricevere alcuna cedola se TWLO resta sotto la barriera, (3) rischio di volatilità su singolo titolo, (4) rischio di credito dell’emittente, (5) rendimento limitato — i ritorni sono limitati alle cedole cumulative, e (6) potenziale illiquidità e volatilità di mercato con prezzi molto al di sotto del valore nominale.
Investitore target. Il prodotto è adatto a investitori che cercano un elevato potenziale di reddito, disposti a rinunciare all’apprezzamento di TWLO, accettano il rischio di credito dell’emittente, tollerano la volatilità di un singolo titolo e sono potenzialmente disposti a mantenere l’investimento fino alla scadenza.
Bank of Montreal (BMO) ofrece 3,889 millones de dólares estadounidenses en Senior Medium-Term Notes, Serie K, que son Notas Barrera Autollamables con Cupones Contingentes vinculadas a las acciones comunes de Twilio Inc. ("TWLO"). Las notas se cotizan el 7 de julio de 2025, se liquidan el 10 de julio de 2025 y vencen el 10 de agosto de 2026, salvo que se rescaten automáticamente antes.
Características de ingreso. Los inversionistas pueden recibir un cupón contingente mensual del 1,17% (aproximadamente 14,04% anual)—11,70 dólares por cada 1,000 dólares de valor nominal—pero solo si, en la Fecha de Observación correspondiente, el precio de cierre de TWLO está en o por encima del Nivel de Barrera de Cupón de 70,46 dólares (58% del nivel inicial de 121,49 dólares). Los cupones se pagan el día 10 de cada mes a partir del 10 de agosto de 2025.
Redención automática. A partir del 7 de enero de 2026, si TWLO cierra por encima de su Nivel de Llamada (100% del nivel inicial, 121,49 dólares) en cualquier Fecha de Observación, las notas serán redimidas en la próxima fecha de pago del cupón por el valor nominal más ese cupón. No se realizarán pagos adicionales después de eso.
Reembolso del principal. Si las notas no son llamadas, el reembolso depende del desempeño de TWLO en la Fecha de Valoración del 5 de agosto de 2026. Si el Nivel Final es ≥ al Nivel de Disparo (70,46 dólares), los tenedores reciben el principal completo (1,000 dólares) más el cupón final, si corresponde. Si el Nivel Final es < al Nivel de Disparo—es decir, ocurre un Evento Disparador—el principal se reduce punto por punto con la caída de la acción (por ejemplo, una caída del 40% resulta en un pago de 400 dólares). La pérdida máxima es el 100% del principal.
Crédito y liquidez. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de BMO; todos los pagos dependen de la solvencia del banco. No estarán listadas; cualquier negociación secundaria dependerá exclusivamente de BMO Capital Markets (BMOCM) bajo un compromiso de mejores esfuerzos, probablemente a precios por debajo del valor nominal. El valor estimado inicial de BMO es 967,90 dólares por 1,000 dólares, reflejando comisiones y costos de cobertura incorporados; el precio de oferta pública es 100% con una comisión de venta del 2,15%.
Aspectos clave de riesgo. Los inversionistas enfrentan (1) pérdida total o parcial del principal si TWLO cae un 42% o más al vencimiento, (2) posibilidad de no recibir cupones si TWLO permanece por debajo de la barrera, (3) riesgo de volatilidad de acción individual, (4) riesgo crediticio del emisor, (5) retorno limitado —los rendimientos están limitados a los cupones acumulados— y (6) posible iliquidez y volatilidad de mercado con precios muy por debajo del nominal.
Inversionista objetivo. El producto es adecuado para inversionistas que buscan un alto potencial de ingresos, dispuestos a renunciar a la apreciación de TWLO, aceptan el riesgo crediticio del emisor, toleran la volatilidad de una acción individual y están dispuestos a mantener hasta el vencimiento.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)는 시니어 중기채권 시리즈 K로 미화 3,889만 달러를 제공하며, 이는 자동상환 배리어 노트 및 조건부 쿠폰이 트윌리오 주식("TWLO")에 연계된 상품입니다. 해당 노트는 2025년 7월 7일 가격이 정해지고, 7월 10일 결제되며, 2026년 8월 10일 만기되지만 조기 자동상환될 수 있습니다.
수익 특징. 투자자는 월 1.17% 조건부 쿠폰 (연 약 14.04%) —액면가 1,000달러당 11.70달러—를 받을 수 있으나, 관련 관찰일에 TWLO 종가가 쿠폰 배리어 레벨 70.46달러 (초기 수준 121.49달러의 58%) 이상일 경우에만 가능합니다. 쿠폰은 2025년 8월 10일부터 매월 10일 지급됩니다.
자동상환. 2026년 1월 7일부터 TWLO가 관찰일에 콜 레벨(초기 수준 100%, 121.49달러) 이상으로 마감하면, 노트는 다음 쿠폰 지급일에 액면가와 해당 쿠폰을 합한 금액으로 상환됩니다. 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 상환. 노트가 상환되지 않을 경우, 2026년 8월 5일 평가일의 TWLO 성과에 따라 원금이 결정됩니다. 최종 수준이 트리거 레벨(70.46달러) 이상이면 보유자는 원금 1,000달러 전액과 최종 쿠폰(해당 시)을 받습니다. 최종 수준이 트리거 레벨 미만, 즉 트리거 이벤트가 발생하면 주가 하락률에 따라 원금이 1대1로 감액됩니다 (예: 40% 하락 시 400달러 지급). 최대 손실은 원금 100%입니다.
신용 및 유동성. 노트는 BMO의 무담보 및 비후순위 채무로, 모든 지급은 은행 신용도에 달려 있습니다. 상장되지 않으며, 2차 거래는 BMO 캐피털 마켓(BMOCM)이 최선의 노력으로 지원할 수 있으나, 액면가 이하 가격일 가능성이 높습니다. BMO의 초기 추정 가치는 1,000달러당 967.90달러로 수수료 및 헤지 비용이 반영된 가격이며, 공모가는 100%에 판매 수수료 2.15%가 포함됩니다.
위험 요점. 투자자는 (1) 만기 시 TWLO가 42% 이상 하락하면 원금 일부 또는 전액 손실 위험, (2) TWLO가 배리어 아래에 머무르면 쿠폰을 받지 못할 가능성, (3) 단일 주식 변동성 위험, (4) 발행자 신용 위험, (5) 수익 상한—누적 쿠폰으로 제한됨, (6) 유동성 부족과 액면가 이하의 시장 변동성 위험에 직면합니다.
목표 투자자. 이 상품은 높은 잠재 수익을 추구하며 TWLO 주가 상승을 포기할 준비가 되어 있고, 발행자 신용 위험을 감수하며 단일 주식 변동성을 견딜 수 있고, 만기까지 보유할 의향이 있는 투자자에게 적합합니다.
Bank of Montreal (BMO) propose 3,889 millions de dollars US de Senior Medium-Term Notes, série K, qui sont des Autocallable Barrier Notes avec coupons contingents liés aux actions ordinaires de Twilio Inc. ("TWLO"). Les notes seront cotées le 7 juillet 2025, réglées le 10 juillet 2025 et arriveront à échéance le 10 août 2026, sauf remboursement automatique anticipé.
Caractéristique de revenu. Les investisseurs peuvent recevoir un coupon mensuel contingent de 1,17 % (≈14,04 % par an)—11,70 $ par tranche de 1 000 $ de valeur nominale—mais seulement si, à la date d’observation correspondante, le cours de clôture de TWLO est égal ou supérieur au niveau de barrière du coupon de 70,46 $ (58 % du niveau initial de 121,49 $). Les coupons sont versés le 10 de chaque mois à partir du 10 août 2025.
Remboursement automatique. À partir du 7 janvier 2026, si TWLO clôture au-dessus de son niveau d’appel (100 % du niveau initial, 121,49 $) à une date d’observation, les notes seront remboursées à la prochaine date de paiement du coupon pour le pair plus ce coupon. Aucun paiement supplémentaire ne sera effectué par la suite.
Remboursement du capital. Si les notes ne sont pas rappelées, le remboursement dépend de la performance de TWLO à la date d’évaluation du 5 août 2026. Si le niveau final est ≥ au niveau déclencheur (70,46 $), les détenteurs reçoivent le capital complet (1 000 $) plus le coupon final, le cas échéant. Si le niveau final est < au niveau déclencheur — c’est-à-dire un événement déclencheur — le capital est réduit point par point en fonction de la baisse de l’action (par exemple, une baisse de 40 % entraîne un paiement de 400 $). La perte maximale est de 100 % du capital.
Crédit et liquidité. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de BMO ; tous les paiements dépendent de la solvabilité de la banque. Elles ne seront pas cotées ; toute négociation secondaire dépendra uniquement de BMO Capital Markets (BMOCM) sur une base de meilleurs efforts, probablement à des prix inférieurs au pair. La valeur estimée initiale par BMO est de 967,90 $ pour 1 000 $, reflétant les frais incorporés et les coûts de couverture ; le prix d’offre publique est de 100 % avec une commission de vente de 2,15 %.
Points clés de risque. Les investisseurs sont exposés à (1) une perte totale ou partielle du capital si TWLO chute de 42 % ou plus à l’échéance, (2) la possibilité de ne recevoir aucun coupon si TWLO reste sous la barrière, (3) le risque de volatilité d’une action unique, (4) le risque de crédit de l’émetteur, (5) un potentiel de hausse limité — les rendements sont plafonnés aux coupons cumulés — et (6) une illiquidité potentielle et une volatilité de marché bien en dessous du pair.
Investisseur cible. Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu potentiel élevé, prêts à renoncer à l’appréciation de TWLO, acceptant le risque de crédit de l’émetteur, tolérant la volatilité d’une action unique et susceptibles de conserver jusqu’à l’échéance.
Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K, im Wert von 3,889 Mio. US-Dollar an, die autocallable Barrier Notes mit bedingten Coupons sind und an die Stammaktien von Twilio Inc. ("TWLO") gekoppelt sind. Die Notes werden am 7. Juli 2025 bepreist, am 10. Juli 2025 abgewickelt und laufen bis zum 10. August 2026, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgezahlt werden.
Einkommensmerkmal. Anleger können einen monatlichen bedingten Coupon von 1,17 % (≈14,04 % p.a.) erhalten —11,70 USD pro 1.000 USD Nennwert—, jedoch nur, wenn der Schlusskurs von TWLO am jeweiligen Beobachtungstag auf oder über dem Coupon Barrier Level von 70,46 USD (58 % des Anfangswerts von 121,49 USD) liegt. Die Coupons werden jeweils am 10. eines Monats ab dem 10. August 2025 gezahlt.
Automatische Rückzahlung. Ab dem 7. Januar 2026 werden die Notes automatisch zurückgezahlt, wenn TWLO an einem Beobachtungstag über dem Call Level (100 % des Anfangswerts, 121,49 USD) schließt. Die Rückzahlung erfolgt am nächsten Couponzahlungstag zum Nennwert zuzüglich des Coupons. Danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrückzahlung. Wenn die Notes nicht zurückgerufen werden, hängt die Rückzahlung vom Kursverlauf von TWLO am Bewertungstag, dem 5. August 2026, ab. Liegt der Endstand ≥ dem Trigger Level (70,46 USD), erhalten die Inhaber den vollen Nennwert (1.000 USD) plus den letzten Coupon, sofern zutreffend. Liegt der Endstand darunter — also ein Trigger-Ereignis —, wird das Kapital punktgenau entsprechend dem Kursrückgang reduziert (z. B. führt ein 40 %iger Rückgang zu einer Zahlung von 400 USD). Der maximale Verlust beträgt 100 % des Kapitals.
Kredit- & Liquiditätsrisiken. Die Notes sind ungesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten von BMO; alle Zahlungen hängen von der Bonität der Bank ab. Sie werden nicht börsennotiert sein; ein sekundärer Handel ist ausschließlich über BMO Capital Markets (BMOCM) auf Best-Effort-Basis möglich, wahrscheinlich zu Kursen unter dem Nennwert. Der anfängliche geschätzte Wert von BMO beträgt 967,90 USD pro 1.000 USD, was Gebühren und Hedging-Kosten beinhaltet; der öffentliche Ausgabepreis liegt bei 100 % mit einem Verkaufsaufschlag von 2,15 %.
Risikohighlights. Anleger tragen (1) das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts, wenn TWLO bei Fälligkeit um ≥42 % fällt, (2) das Risiko, keine Coupons zu erhalten, wenn TWLO unter der Barriere bleibt, (3) Einzelaktien-Volatilitätsrisiko, (4) Emittenten-Kreditrisiko, (5) begrenztes Aufwärtspotenzial — Renditen sind auf kumulierte Coupons begrenzt, und (6) potenzielle Illiquidität und Marktschwankungen weit unter dem Nominalwert.
Zielinvestor. Das Produkt eignet sich für Anleger, die hohe potenzielle Erträge suchen, auf Aufwärtspotenzial bei TWLO verzichten, Emittenten-Kreditrisiken akzeptieren, Einzelaktienvolatilität tolerieren und bereit sind, bis zur Fälligkeit zu halten.
- High contingent income: 1.17 % monthly (≈14.04 % p.a.) coupon if TWLO stays above the barrier.
- Downside cushion: 42 % decline allowed before any principal loss at maturity (Trigger & Coupon Barrier at 58 % of initial).
- Early call feature: Automatic redemption from Jan 2026 can accelerate return of capital plus coupon.
- Short tenor: 13-month final measurement window limits prolonged exposure compared with typical five-year structured notes.
- No principal protection: TWLO closing below $70.46 on Valuation Date leads to 1:1 loss of principal, up to 100 %.
- Coupon uncertainty: Coupons are forfeited for any month TWLO closes below the barrier; investors could receive zero income.
- Limited upside: Returns capped at cumulative coupons; investors forgo any share appreciation.
- Issuer credit risk: Payments depend solely on Bank of Montreal’s ability to pay; notes are unsecured.
- Illiquidity: No exchange listing; resale likely only through BMOCM at unfavorable prices.
- Price-value gap: Initial estimated value of $967.90 implies immediate mark-to-market discount versus $1,000 issue price.
Insights
TL;DR Attractive 14 % contingent yield, but principal at risk below 58 % trigger and upside capped at coupons.
The note offers a compelling cash-on-cash yield relative to conventional debt, using a low 58 % barrier to balance coupon probability against risk. Automatic call starting month 6 mitigates duration risk yet also limits coupon longevity. The 3.2 % issuance spread (price – estimated value) embeds significant costs; secondary pricing will likely open below 97 % once the three-month stabilization period lapses. Given TWLO’s historical 40–60 % annualized volatility, the probability of breaching the trigger is non-trivial, especially over a 13-month measurement window. Investors effectively short a down-and-in put on TWLO while long BMO credit. Overall impact: neutral; suitable only for yield-focused accounts that can absorb equity-like downside.
TL;DR High coupons mask material tail risk, single-name exposure, and unsecured issuer credit.
Principal is unsecured and ranks pari passu with other senior BMO debt. Although BMO maintains strong ratings, any spread widening will depress secondary values. Lack of listing and BMOCM’s sole-dealer role restrict liquidity; bid-offer skews can exceed embedded coupon income. With TWLO trading at $121.49, a 42 % drawdown triggers capital loss; TWLO has experienced similar drops three times in the past five years, indicating meaningful default probability on principal. The product’s risk-adjusted return is inferior to diversified high-yield alternatives, rendering the structure negative for conservative investors.
Bank of Montreal (BMO) offre 3,889 milioni di dollari USA in Senior Medium-Term Notes, Serie K, che sono Autocallable Barrier Notes con Cedole Contingenti collegate alle azioni ordinarie di Twilio Inc. ("TWLO"). Le note saranno quotate il 7 luglio 2025, regolate il 10 luglio 2025 e scadranno il 10 agosto 2026, salvo un rimborso anticipato automatico.
Caratteristica di rendimento. Gli investitori possono ricevere una cedola contingente mensile dell'1,17% (circa 14,04% annuo)—11,70 dollari per ogni 1.000 dollari di valore nominale—ma solo se, alla relativa Data di Osservazione, il prezzo di chiusura di TWLO è pari o superiore al Coupon Barrier Level di 70,46 dollari (58% del livello iniziale di 121,49 dollari). Le cedole vengono pagate il 10 di ogni mese a partire dal 10 agosto 2025.
Rimborso automatico. Dal 7 gennaio 2026, se TWLO chiude al di sopra del suo Call Level (100% del livello iniziale, 121,49 dollari) in una qualsiasi Data di Osservazione, le note saranno rimborsate alla successiva data di pagamento della cedola al valore nominale più quella cedola. Non saranno effettuati ulteriori pagamenti.
Rimborso del capitale. Se le note non vengono richiamate, il rimborso dipende dalla performance di TWLO alla Data di Valutazione del 5 agosto 2026. Se il livello finale è ≥ al Trigger Level (70,46 dollari), i detentori ricevono il capitale pieno (1.000 dollari) più l’eventuale cedola finale. Se il livello finale è < al Trigger Level—ossia si verifica un Evento Trigger—il capitale viene ridotto punto per punto in base al calo delle azioni (ad esempio, un calo del 40% comporta un pagamento di 400 dollari). La perdita massima è pari al 100% del capitale.
Credito e liquidità. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate di BMO; tutti i pagamenti dipendono dalla solvibilità della banca. Non saranno quotate; eventuali scambi secondari dipenderanno esclusivamente da BMO Capital Markets (BMOCM) con impegno a migliori sforzi, probabilmente a prezzi inferiori al valore nominale. Il valore stimato iniziale di BMO è 967,90 dollari per 1.000 dollari, considerando commissioni incorporate e costi di copertura; il prezzo di offerta pubblica è il 100% con una commissione di vendita del 2,15%.
Rischi principali. Gli investitori affrontano (1) la perdita totale o parziale del capitale se TWLO scende del 42% o più alla scadenza, (2) la possibilità di non ricevere alcuna cedola se TWLO resta sotto la barriera, (3) rischio di volatilità su singolo titolo, (4) rischio di credito dell’emittente, (5) rendimento limitato — i ritorni sono limitati alle cedole cumulative, e (6) potenziale illiquidità e volatilità di mercato con prezzi molto al di sotto del valore nominale.
Investitore target. Il prodotto è adatto a investitori che cercano un elevato potenziale di reddito, disposti a rinunciare all’apprezzamento di TWLO, accettano il rischio di credito dell’emittente, tollerano la volatilità di un singolo titolo e sono potenzialmente disposti a mantenere l’investimento fino alla scadenza.
Bank of Montreal (BMO) ofrece 3,889 millones de dólares estadounidenses en Senior Medium-Term Notes, Serie K, que son Notas Barrera Autollamables con Cupones Contingentes vinculadas a las acciones comunes de Twilio Inc. ("TWLO"). Las notas se cotizan el 7 de julio de 2025, se liquidan el 10 de julio de 2025 y vencen el 10 de agosto de 2026, salvo que se rescaten automáticamente antes.
Características de ingreso. Los inversionistas pueden recibir un cupón contingente mensual del 1,17% (aproximadamente 14,04% anual)—11,70 dólares por cada 1,000 dólares de valor nominal—pero solo si, en la Fecha de Observación correspondiente, el precio de cierre de TWLO está en o por encima del Nivel de Barrera de Cupón de 70,46 dólares (58% del nivel inicial de 121,49 dólares). Los cupones se pagan el día 10 de cada mes a partir del 10 de agosto de 2025.
Redención automática. A partir del 7 de enero de 2026, si TWLO cierra por encima de su Nivel de Llamada (100% del nivel inicial, 121,49 dólares) en cualquier Fecha de Observación, las notas serán redimidas en la próxima fecha de pago del cupón por el valor nominal más ese cupón. No se realizarán pagos adicionales después de eso.
Reembolso del principal. Si las notas no son llamadas, el reembolso depende del desempeño de TWLO en la Fecha de Valoración del 5 de agosto de 2026. Si el Nivel Final es ≥ al Nivel de Disparo (70,46 dólares), los tenedores reciben el principal completo (1,000 dólares) más el cupón final, si corresponde. Si el Nivel Final es < al Nivel de Disparo—es decir, ocurre un Evento Disparador—el principal se reduce punto por punto con la caída de la acción (por ejemplo, una caída del 40% resulta en un pago de 400 dólares). La pérdida máxima es el 100% del principal.
Crédito y liquidez. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de BMO; todos los pagos dependen de la solvencia del banco. No estarán listadas; cualquier negociación secundaria dependerá exclusivamente de BMO Capital Markets (BMOCM) bajo un compromiso de mejores esfuerzos, probablemente a precios por debajo del valor nominal. El valor estimado inicial de BMO es 967,90 dólares por 1,000 dólares, reflejando comisiones y costos de cobertura incorporados; el precio de oferta pública es 100% con una comisión de venta del 2,15%.
Aspectos clave de riesgo. Los inversionistas enfrentan (1) pérdida total o parcial del principal si TWLO cae un 42% o más al vencimiento, (2) posibilidad de no recibir cupones si TWLO permanece por debajo de la barrera, (3) riesgo de volatilidad de acción individual, (4) riesgo crediticio del emisor, (5) retorno limitado —los rendimientos están limitados a los cupones acumulados— y (6) posible iliquidez y volatilidad de mercado con precios muy por debajo del nominal.
Inversionista objetivo. El producto es adecuado para inversionistas que buscan un alto potencial de ingresos, dispuestos a renunciar a la apreciación de TWLO, aceptan el riesgo crediticio del emisor, toleran la volatilidad de una acción individual y están dispuestos a mantener hasta el vencimiento.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)는 시니어 중기채권 시리즈 K로 미화 3,889만 달러를 제공하며, 이는 자동상환 배리어 노트 및 조건부 쿠폰이 트윌리오 주식("TWLO")에 연계된 상품입니다. 해당 노트는 2025년 7월 7일 가격이 정해지고, 7월 10일 결제되며, 2026년 8월 10일 만기되지만 조기 자동상환될 수 있습니다.
수익 특징. 투자자는 월 1.17% 조건부 쿠폰 (연 약 14.04%) —액면가 1,000달러당 11.70달러—를 받을 수 있으나, 관련 관찰일에 TWLO 종가가 쿠폰 배리어 레벨 70.46달러 (초기 수준 121.49달러의 58%) 이상일 경우에만 가능합니다. 쿠폰은 2025년 8월 10일부터 매월 10일 지급됩니다.
자동상환. 2026년 1월 7일부터 TWLO가 관찰일에 콜 레벨(초기 수준 100%, 121.49달러) 이상으로 마감하면, 노트는 다음 쿠폰 지급일에 액면가와 해당 쿠폰을 합한 금액으로 상환됩니다. 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 상환. 노트가 상환되지 않을 경우, 2026년 8월 5일 평가일의 TWLO 성과에 따라 원금이 결정됩니다. 최종 수준이 트리거 레벨(70.46달러) 이상이면 보유자는 원금 1,000달러 전액과 최종 쿠폰(해당 시)을 받습니다. 최종 수준이 트리거 레벨 미만, 즉 트리거 이벤트가 발생하면 주가 하락률에 따라 원금이 1대1로 감액됩니다 (예: 40% 하락 시 400달러 지급). 최대 손실은 원금 100%입니다.
신용 및 유동성. 노트는 BMO의 무담보 및 비후순위 채무로, 모든 지급은 은행 신용도에 달려 있습니다. 상장되지 않으며, 2차 거래는 BMO 캐피털 마켓(BMOCM)이 최선의 노력으로 지원할 수 있으나, 액면가 이하 가격일 가능성이 높습니다. BMO의 초기 추정 가치는 1,000달러당 967.90달러로 수수료 및 헤지 비용이 반영된 가격이며, 공모가는 100%에 판매 수수료 2.15%가 포함됩니다.
위험 요점. 투자자는 (1) 만기 시 TWLO가 42% 이상 하락하면 원금 일부 또는 전액 손실 위험, (2) TWLO가 배리어 아래에 머무르면 쿠폰을 받지 못할 가능성, (3) 단일 주식 변동성 위험, (4) 발행자 신용 위험, (5) 수익 상한—누적 쿠폰으로 제한됨, (6) 유동성 부족과 액면가 이하의 시장 변동성 위험에 직면합니다.
목표 투자자. 이 상품은 높은 잠재 수익을 추구하며 TWLO 주가 상승을 포기할 준비가 되어 있고, 발행자 신용 위험을 감수하며 단일 주식 변동성을 견딜 수 있고, 만기까지 보유할 의향이 있는 투자자에게 적합합니다.
Bank of Montreal (BMO) propose 3,889 millions de dollars US de Senior Medium-Term Notes, série K, qui sont des Autocallable Barrier Notes avec coupons contingents liés aux actions ordinaires de Twilio Inc. ("TWLO"). Les notes seront cotées le 7 juillet 2025, réglées le 10 juillet 2025 et arriveront à échéance le 10 août 2026, sauf remboursement automatique anticipé.
Caractéristique de revenu. Les investisseurs peuvent recevoir un coupon mensuel contingent de 1,17 % (≈14,04 % par an)—11,70 $ par tranche de 1 000 $ de valeur nominale—mais seulement si, à la date d’observation correspondante, le cours de clôture de TWLO est égal ou supérieur au niveau de barrière du coupon de 70,46 $ (58 % du niveau initial de 121,49 $). Les coupons sont versés le 10 de chaque mois à partir du 10 août 2025.
Remboursement automatique. À partir du 7 janvier 2026, si TWLO clôture au-dessus de son niveau d’appel (100 % du niveau initial, 121,49 $) à une date d’observation, les notes seront remboursées à la prochaine date de paiement du coupon pour le pair plus ce coupon. Aucun paiement supplémentaire ne sera effectué par la suite.
Remboursement du capital. Si les notes ne sont pas rappelées, le remboursement dépend de la performance de TWLO à la date d’évaluation du 5 août 2026. Si le niveau final est ≥ au niveau déclencheur (70,46 $), les détenteurs reçoivent le capital complet (1 000 $) plus le coupon final, le cas échéant. Si le niveau final est < au niveau déclencheur — c’est-à-dire un événement déclencheur — le capital est réduit point par point en fonction de la baisse de l’action (par exemple, une baisse de 40 % entraîne un paiement de 400 $). La perte maximale est de 100 % du capital.
Crédit et liquidité. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonnées de BMO ; tous les paiements dépendent de la solvabilité de la banque. Elles ne seront pas cotées ; toute négociation secondaire dépendra uniquement de BMO Capital Markets (BMOCM) sur une base de meilleurs efforts, probablement à des prix inférieurs au pair. La valeur estimée initiale par BMO est de 967,90 $ pour 1 000 $, reflétant les frais incorporés et les coûts de couverture ; le prix d’offre publique est de 100 % avec une commission de vente de 2,15 %.
Points clés de risque. Les investisseurs sont exposés à (1) une perte totale ou partielle du capital si TWLO chute de 42 % ou plus à l’échéance, (2) la possibilité de ne recevoir aucun coupon si TWLO reste sous la barrière, (3) le risque de volatilité d’une action unique, (4) le risque de crédit de l’émetteur, (5) un potentiel de hausse limité — les rendements sont plafonnés aux coupons cumulés — et (6) une illiquidité potentielle et une volatilité de marché bien en dessous du pair.
Investisseur cible. Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu potentiel élevé, prêts à renoncer à l’appréciation de TWLO, acceptant le risque de crédit de l’émetteur, tolérant la volatilité d’une action unique et susceptibles de conserver jusqu’à l’échéance.
Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K, im Wert von 3,889 Mio. US-Dollar an, die autocallable Barrier Notes mit bedingten Coupons sind und an die Stammaktien von Twilio Inc. ("TWLO") gekoppelt sind. Die Notes werden am 7. Juli 2025 bepreist, am 10. Juli 2025 abgewickelt und laufen bis zum 10. August 2026, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgezahlt werden.
Einkommensmerkmal. Anleger können einen monatlichen bedingten Coupon von 1,17 % (≈14,04 % p.a.) erhalten —11,70 USD pro 1.000 USD Nennwert—, jedoch nur, wenn der Schlusskurs von TWLO am jeweiligen Beobachtungstag auf oder über dem Coupon Barrier Level von 70,46 USD (58 % des Anfangswerts von 121,49 USD) liegt. Die Coupons werden jeweils am 10. eines Monats ab dem 10. August 2025 gezahlt.
Automatische Rückzahlung. Ab dem 7. Januar 2026 werden die Notes automatisch zurückgezahlt, wenn TWLO an einem Beobachtungstag über dem Call Level (100 % des Anfangswerts, 121,49 USD) schließt. Die Rückzahlung erfolgt am nächsten Couponzahlungstag zum Nennwert zuzüglich des Coupons. Danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrückzahlung. Wenn die Notes nicht zurückgerufen werden, hängt die Rückzahlung vom Kursverlauf von TWLO am Bewertungstag, dem 5. August 2026, ab. Liegt der Endstand ≥ dem Trigger Level (70,46 USD), erhalten die Inhaber den vollen Nennwert (1.000 USD) plus den letzten Coupon, sofern zutreffend. Liegt der Endstand darunter — also ein Trigger-Ereignis —, wird das Kapital punktgenau entsprechend dem Kursrückgang reduziert (z. B. führt ein 40 %iger Rückgang zu einer Zahlung von 400 USD). Der maximale Verlust beträgt 100 % des Kapitals.
Kredit- & Liquiditätsrisiken. Die Notes sind ungesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten von BMO; alle Zahlungen hängen von der Bonität der Bank ab. Sie werden nicht börsennotiert sein; ein sekundärer Handel ist ausschließlich über BMO Capital Markets (BMOCM) auf Best-Effort-Basis möglich, wahrscheinlich zu Kursen unter dem Nennwert. Der anfängliche geschätzte Wert von BMO beträgt 967,90 USD pro 1.000 USD, was Gebühren und Hedging-Kosten beinhaltet; der öffentliche Ausgabepreis liegt bei 100 % mit einem Verkaufsaufschlag von 2,15 %.
Risikohighlights. Anleger tragen (1) das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts, wenn TWLO bei Fälligkeit um ≥42 % fällt, (2) das Risiko, keine Coupons zu erhalten, wenn TWLO unter der Barriere bleibt, (3) Einzelaktien-Volatilitätsrisiko, (4) Emittenten-Kreditrisiko, (5) begrenztes Aufwärtspotenzial — Renditen sind auf kumulierte Coupons begrenzt, und (6) potenzielle Illiquidität und Marktschwankungen weit unter dem Nominalwert.
Zielinvestor. Das Produkt eignet sich für Anleger, die hohe potenzielle Erträge suchen, auf Aufwärtspotenzial bei TWLO verzichten, Emittenten-Kreditrisiken akzeptieren, Einzelaktienvolatilität tolerieren und bereit sind, bis zur Fälligkeit zu halten.
FAQ
What is the monthly coupon rate on the BMO Twilio-linked notes?
When can the notes be automatically called?
What happens at maturity if Twilio’s share price falls below the trigger level?
Are the notes principal-protected?
Will the notes trade on an exchange?
How does the initial estimated value compare to the issue price?
