[DEFA14A] Midland States Bancorp, Inc. Additional Proxy Soliciting Materials
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to the common stock of NVIDIA Corporation (NVDA). The $1,000-denominated notes price on 16-Jul-2025, settle on 21-Jul-2025 and, unless earlier redeemed, mature on 22-Jan-2027 (approx. 18-month tenor).
Income feature: On each of 19 scheduled quarterly valuation dates, investors receive a contingent coupon of at least 1.0167 % of principal (≥ 12.20 % p.a.) only if NVDA’s closing price is ≥ 60 % of the initial level (the coupon barrier). Missed coupons are not recaptured.
Principal repayment: If the notes remain outstanding to maturity, investors receive:
- 100 % of principal if NVDA’s final price is ≥ 50 % of the initial level (the final barrier), plus any final coupon if the 60 % test is met.
- Principal is reduced 1-for-1 with NVDA’s decline if the final price is < 50 % of the initial level; losses can reach 100 %.
Issuer call right: Citigroup may redeem the notes in whole on any of 12 quarterly dates from Jan-2026 through Dec-2026. If called, holders receive $1,000 plus the applicable coupon; all future coupons are forgone. Early redemption is likely to occur when the notes are advantageous to investors, capping upside.
Credit & liquidity: Payments rely on the senior unsecured obligations of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and its parent guarantee. The notes will not be listed; secondary liquidity depends on the sole underwriter, CGMI, which is not obligated to provide markets. CGMI estimates the initial fair value at ≥ $929 (<~92.9 % of issue price), reflecting selling and hedging costs.
Risk highlights:
- Potential total loss of principal if NVDA drops >50 % by final valuation.
- Coupons are conditional; an extended drop below 60 % barrier would eliminate cash flow.
- Issuer-friendly call limits coupon stream when NVDA performs well.
- Investors do not participate in NVDA upside, nor receive dividends.
- Valuation is sensitive to NVDA volatility, interest rates and Citigroup credit spreads.
- Complex tax treatment; withholding possible for non-U.S. holders.
This structured note suits investors comfortable with single-stock downside risk, issuer credit exposure and limited liquidity in exchange for the potential high contingent yield.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA). Le note denominate $1.000 hanno prezzo il 16-lug-2025, regolamento il 21-lug-2025 e, salvo riscatto anticipato, scadono il 22-gen-2027 (circa 18 mesi di durata).
Caratteristica del reddito: In ciascuna delle 19 date trimestrali di valutazione programmate, gli investitori ricevono una cedola contingente di almeno il 1,0167% del capitale (≥ 12,20% annuo) solo se il prezzo di chiusura di NVDA è ≥ 60% del livello iniziale (la barriera cedola). Le cedole non pagate non vengono recuperate.
Rimborso del capitale: Se le note arrivano a scadenza, gli investitori ricevono:
- 100% del capitale se il prezzo finale di NVDA è ≥ 50% del livello iniziale (la barriera finale), più eventuale cedola finale se superata la barriera del 60%.
- Il capitale si riduce in modo proporzionale al calo di NVDA se il prezzo finale è < 50% del livello iniziale; le perdite possono arrivare al 100%.
Diritto di richiamo dell’emittente: Citigroup può riscattare integralmente le note in una delle 12 date trimestrali da gen-2026 a dic-2026. In caso di richiamo, i detentori ricevono $1.000 più la cedola applicabile; tutte le cedole future sono perse. Il riscatto anticipato è probabile quando le note sono vantaggiose per gli investitori, limitando il potenziale rialzo.
Credito e liquidità: I pagamenti dipendono dalle obbligazioni senior non garantite di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e dalla garanzia del gruppo. Le note non saranno quotate; la liquidità secondaria dipende dall’unico sottoscrittore, CGMI, che non è obbligato a fornire mercato. CGMI stima un valore equo iniziale ≥ $929 (circa 92,9% del prezzo di emissione), riflettendo costi di vendita e copertura.
Rischi principali:
- Possibile perdita totale del capitale se NVDA scende oltre il 50% alla valutazione finale.
- Le cedole sono condizionate; un calo prolungato sotto il 60% eliminerebbe i flussi di cassa.
- Richiamo favorevole all’emittente che limita le cedole quando NVDA va bene.
- Gli investitori non partecipano al rialzo di NVDA né ricevono dividendi.
- La valutazione è sensibile alla volatilità di NVDA, ai tassi di interesse e agli spread creditizi di Citigroup.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta per investitori non statunitensi.
Questo strumento strutturato è adatto a investitori che accettano il rischio di ribasso su singolo titolo, l’esposizione al credito dell’emittente e la liquidità limitata in cambio di un potenziale rendimento contingente elevato.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente callable ligados a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos denominados en $1,000 se valoran el 16-jul-2025, se liquidan el 21-jul-2025 y, salvo redención anticipada, vencen el 22-ene-2027 (plazo aproximado de 18 meses).
Característica de ingresos: En cada una de las 19 fechas trimestrales programadas de valoración, los inversores reciben un cupón contingente de al menos 1.0167% del principal (≥ 12.20% anual) solo si el precio de cierre de NVDA es ≥ 60% del nivel inicial (la barrera del cupón). Los cupones no pagados no se recuperan.
Reembolso del principal: Si los bonos permanecen hasta el vencimiento, los inversores reciben:
- 100% del principal si el precio final de NVDA es ≥ 50% del nivel inicial (la barrera final), más cualquier cupón final si se cumple la prueba del 60%.
- El principal se reduce 1 a 1 con la caída de NVDA si el precio final es < 50% del nivel inicial; las pérdidas pueden alcanzar el 100%.
Derecho de llamada del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquiera de las 12 fechas trimestrales de enero a diciembre de 2026. Si se llama, los tenedores reciben $1,000 más el cupón aplicable; se renuncian a todos los cupones futuros. La redención anticipada probablemente ocurrirá cuando los bonos sean ventajosos para los inversores, limitando el potencial alcista.
Crédito y liquidez: Los pagos dependen de las obligaciones senior no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y la garantía del grupo. Los bonos no estarán listados; la liquidez secundaria depende del único suscriptor, CGMI, que no está obligado a proveer mercado. CGMI estima un valor justo inicial ≥ $929 (aprox. 92.9% del precio de emisión), reflejando costos de venta y cobertura.
Aspectos destacados de riesgo:
- Posible pérdida total del principal si NVDA cae más del 50% en la valoración final.
- Los cupones son condicionales; una caída prolongada por debajo del 60% eliminaría el flujo de efectivo.
- La llamada es favorable para el emisor y limita el flujo de cupones cuando NVDA tiene buen desempeño.
- Los inversores no participan en la subida de NVDA ni reciben dividendos.
- La valoración es sensible a la volatilidad de NVDA, tasas de interés y spreads crediticios de Citigroup.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retención para titulares no estadounidenses.
Este bono estructurado es adecuado para inversores que aceptan el riesgo a la baja de una acción individual, la exposición crediticia del emisor y la liquidez limitada a cambio de un posible alto rendimiento contingente.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 NVIDIA Corporation (NVDA) 보통주에 연동된 콜 가능 조건부 쿠폰 주식 연계 증권을 제공합니다. $1,000 단위의 채권은 2025년 7월 16일에 가격이 책정되고, 2025년 7월 21일에 결제되며, 조기 상환이 없으면 2027년 1월 22일에 만기됩니다(약 18개월 만기).
수익 특징: 예정된 19회의 분기별 평가일마다 투자자는 NVDA 종가가 초기 수준의 60% 이상(쿠폰 장벽)일 경우에만 원금의 최소 1.0167%(연 12.20% 이상)의 조건부 쿠폰을 받습니다. 지급하지 못한 쿠폰은 회수되지 않습니다.
원금 상환: 만기 시 채권이 남아있으면 투자자는 다음을 받습니다:
- NVDA 최종 가격이 초기 수준의 50% 이상(최종 장벽)인 경우 원금 100%와 60% 장벽 조건 충족 시 최종 쿠폰 지급.
- 최종 가격이 초기 수준의 50% 미만인 경우 NVDA 하락에 따라 원금이 1대1 비율로 감소; 손실은 최대 100%에 이를 수 있습니다.
발행자 콜 권리: Citigroup은 2026년 1월부터 12월까지 12회의 분기별 날짜 중 어느 때든 전액 상환할 수 있습니다. 콜이 발생하면 투자자는 $1,000와 해당 쿠폰을 받고, 이후 모든 쿠폰은 지급되지 않습니다. 조기 상환은 투자자에게 유리할 때 발생할 가능성이 높아 상승 잠재력을 제한합니다.
신용 및 유동성: 지급은 Citigroup Global Markets Holdings Inc.의 선순위 무담보 채무 및 모회사 보증에 의존합니다. 이 채권은 상장되지 않으며, 2차 유동성은 단독 인수자인 CGMI에 의존하며, CGMI는 시장 제공 의무가 없습니다. CGMI는 초기 공정가치를 $929 이상(발행가의 약 92.9%)으로 추정하며, 판매 및 헤지 비용을 반영합니다.
주요 위험 사항:
- NVDA가 최종 평가 시 50% 이상 하락하면 원금 전액 손실 가능성.
- 쿠폰은 조건부이며, 60% 장벽 이하로 장기간 하락 시 현금 흐름이 사라짐.
- 발행자에게 유리한 콜로 NVDA가 상승할 때 쿠폰 지급이 제한됨.
- 투자자는 NVDA 상승에 참여하지 못하며 배당금도 받지 못함.
- 평가는 NVDA 변동성, 금리 및 Citigroup 신용 스프레드에 민감함.
- 복잡한 세금 처리; 비미국 투자자에 대한 원천징수 가능성 있음.
이 구조화 증권은 단일 주식 하락 위험, 발행자 신용 위험 및 제한된 유동성을 감수하면서 높은 조건부 수익률을 추구하는 투자자에게 적합합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel remboursable liés aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA). Les billets libellés en 1 000 $ sont cotés le 16 juil. 2025, réglés le 21 juil. 2025 et, sauf remboursement anticipé, arrivent à échéance le 22 janv. 2027 (durée d'environ 18 mois).
Caractéristique de revenu : À chacune des 19 dates trimestrielles de valorisation prévues, les investisseurs reçoivent un coupon conditionnel d'au moins 1,0167% du principal (≥ 12,20% par an) uniquement si le cours de clôture de NVDA est ≥ 60% du niveau initial (la barrière du coupon). Les coupons manqués ne sont pas récupérés.
Remboursement du principal : Si les billets restent en circulation jusqu'à l'échéance, les investisseurs reçoivent :
- 100% du principal si le cours final de NVDA est ≥ 50% du niveau initial (la barrière finale), plus le coupon final si le seuil de 60% est atteint.
- Le principal est réduit à raison de 1 pour 1 avec la baisse de NVDA si le cours final est < 50% du niveau initial ; les pertes peuvent atteindre 100%.
Droit de rachat de l’émetteur : Citigroup peut racheter intégralement les billets à l’une des 12 dates trimestrielles de janvier à décembre 2026. En cas d’appel, les porteurs reçoivent 1 000 $ plus le coupon applicable ; tous les coupons futurs sont perdus. Le remboursement anticipé est probable lorsque les billets sont avantageux pour les investisseurs, limitant ainsi le potentiel de hausse.
Crédit et liquidité : Les paiements dépendent des obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de la garantie du groupe. Les billets ne seront pas cotés ; la liquidité secondaire dépend du seul souscripteur, CGMI, qui n’est pas obligé de fournir un marché. CGMI estime la juste valeur initiale à ≥ 929 $ (environ 92,9% du prix d’émission), reflétant les coûts de vente et de couverture.
Points clés de risque :
- Possibilité de perte totale du principal si NVDA chute de plus de 50% à la valorisation finale.
- Les coupons sont conditionnels ; une baisse prolongée sous la barrière des 60% supprimerait les flux de trésorerie.
- Option de rachat favorable à l’émetteur limitant les coupons lorsque NVDA performe bien.
- Les investisseurs ne participent pas à la hausse de NVDA ni ne reçoivent de dividendes.
- La valorisation est sensible à la volatilité de NVDA, aux taux d’intérêt et aux spreads de crédit de Citigroup.
- Traitement fiscal complexe ; retenue possible pour les détenteurs non américains.
Cette note structurée convient aux investisseurs à l’aise avec le risque de baisse sur une action unique, l’exposition au crédit de l’émetteur et la liquidité limitée, en échange d’un rendement conditionnel potentiellement élevé.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an die Stammaktien von NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes werden am 16. Juli 2025 bepreist, am 21. Juli 2025 abgewickelt und laufen, sofern sie nicht früher zurückgezahlt werden, am 22. Januar 2027 aus (ca. 18 Monate Laufzeit).
Ertragsmerkmal: An jedem der 19 geplanten vierteljährlichen Bewertungstermine erhalten Anleger einen bedingten Kupon von mindestens 1,0167% des Kapitals (≥ 12,20% p.a.) nur, wenn der Schlusskurs von NVDA ≥ 60% des Anfangsniveaus (die Kuponbarriere) liegt. Nicht gezahlte Kupons werden nicht nachgeholt.
Kapitalrückzahlung: Bleiben die Notes bis zur Fälligkeit bestehen, erhalten Anleger:
- 100% des Kapitals, wenn der Endpreis von NVDA ≥ 50% des Anfangsniveaus (die Endbarriere) ist, plus einen eventuellen Endkupon, wenn der 60%-Test erfüllt ist.
- Das Kapital reduziert sich 1:1 mit dem Kursrückgang von NVDA, wenn der Endpreis < 50% des Anfangsniveaus ist; Verluste können bis zu 100% betragen.
Emittenten-Kündigungsrecht: Citigroup kann die Notes an einem der 12 vierteljährlichen Termine zwischen Januar 2026 und Dezember 2026 ganz zurückzahlen. Bei Ausübung erhalten Inhaber $1.000 plus den entsprechenden Kupon; alle zukünftigen Kupons entfallen. Eine vorzeitige Rückzahlung erfolgt wahrscheinlich, wenn die Notes für Anleger vorteilhaft sind, was die Aufwärtschancen begrenzt.
Kredit- und Liquiditätsaspekte: Zahlungen hängen von den unbesicherten Senior-Verbindlichkeiten der Citigroup Global Markets Holdings Inc. und deren Konzernbürgschaft ab. Die Notes werden nicht börslich gehandelt; die Sekundärliquidität hängt vom alleinigen Underwriter CGMI ab, der nicht verpflichtet ist, einen Markt bereitzustellen. CGMI schätzt den anfänglichen fairen Wert auf ≥ $929 (ca. 92,9% des Ausgabepreises), was Verkaufs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Mögliches totaler Kapitalverlust, wenn NVDA beim Endwert mehr als 50% fällt.
- Kupons sind bedingt; ein längerer Kursrückgang unter 60% würde den Cashflow stoppen.
- Emittentenfreundliche Kündigung begrenzt die Kuponzahlungen bei guter NVDA-Performance.
- Anleger partizipieren nicht an NVDA-Kurssteigerungen und erhalten keine Dividenden.
- Die Bewertung ist sensitiv gegenüber NVDA-Volatilität, Zinssätzen und Citigroup-Kreditspreads.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Quellensteuer möglich für Nicht-US-Anleger.
Diese strukturierte Note eignet sich für Anleger, die bereit sind, Einzelaktien-Abwärtsrisiken, Emittenten-Kreditrisiken und eingeschränkte Liquidität zugunsten einer potenziell hohen bedingten Rendite zu akzeptieren.
- Attractive headline income: contingent coupon rate of ≥ 12.20 % p.a. far exceeds conventional Citigroup senior debt of similar maturity.
- Defined loss threshold: full principal return provided NVDA never ends below 50 % of initial level at final valuation.
- Citigroup guarantee adds large-bank credit support versus unrated issuers.
- Early call pays accrued coupon, giving holders par plus income if redeemed.
- Capital at risk: NVDA closing price <50 % at maturity reduces principal 1-for-1, potentially to zero.
- Conditional coupons: payments cease whenever NVDA trades below 60 % barrier on a valuation date, eliminating income during downturns.
- Issuer call risk: Citigroup can redeem during favourable NVDA performance, capping yield and forcing reinvestment risk.
- No upside participation: investors do not benefit from NVDA appreciation beyond coupon income.
- Secondary-market illiquidity: unlisted note; resale depends on issuer’s affiliate and likely at significant discount.
- Estimated fair value (~$929) is materially below issue price, indicating embedded fees and negative carry from inception.
- Complex, uncertain tax treatment, including potential 30 % withholding for non-U.S. holders.
- Concentrated single-stock exposure increases volatility and tail-loss probability versus diversified underlyings.
Insights
TL;DR: 12%+ contingent yield looks attractive, but coupons and capital hinge on NVDA staying above 50–60 %; call feature caps upside.
The note offers a headline yield double traditional IG bonds, yet investors effectively sell a series of down-and-in puts on NVDA at 60 % and 50 % strikes. Because the issuer can call from January-2026, the weighted-average life is likely shorter when NVDA trades well, depressing realised yield. Meanwhile, a severe drawdown—common in single-name tech equities—could wipe out coupons and principal. The 92.9 % estimated value signals a 7 % embedded fee/hedge cost. Structurally, risk/reward appears balanced: substantial yield versus concentrated tail risk. Appropriate only for sophisticated accounts able to monitor NVDA and Citigroup credit.
TL;DR: High yield masks asymmetric risk—50 % NVDA drop destroys capital; liquidity and credit risks compound.
From a portfolio-level view, this note introduces three correlated exposures: NVDA equity downside, Citigroup senior credit and market illiquidity. Scenario analysis shows a one-standard-deviation NVDA sell-off (~35 % historically) eliminates most coupons; a two-sigma drawdown breaches the 50 % barrier. Because the notes are unlisted, exit pricing depends on CGMI’s discretionary bid, likely well below theoretical value during volatility spikes. Investors also forgo NVDA’s considerable dividend and upside participation. Combining idiosyncratic tech risk with limited compensation post-call, the instrument skews negative for conservative mandates.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA). Le note denominate $1.000 hanno prezzo il 16-lug-2025, regolamento il 21-lug-2025 e, salvo riscatto anticipato, scadono il 22-gen-2027 (circa 18 mesi di durata).
Caratteristica del reddito: In ciascuna delle 19 date trimestrali di valutazione programmate, gli investitori ricevono una cedola contingente di almeno il 1,0167% del capitale (≥ 12,20% annuo) solo se il prezzo di chiusura di NVDA è ≥ 60% del livello iniziale (la barriera cedola). Le cedole non pagate non vengono recuperate.
Rimborso del capitale: Se le note arrivano a scadenza, gli investitori ricevono:
- 100% del capitale se il prezzo finale di NVDA è ≥ 50% del livello iniziale (la barriera finale), più eventuale cedola finale se superata la barriera del 60%.
- Il capitale si riduce in modo proporzionale al calo di NVDA se il prezzo finale è < 50% del livello iniziale; le perdite possono arrivare al 100%.
Diritto di richiamo dell’emittente: Citigroup può riscattare integralmente le note in una delle 12 date trimestrali da gen-2026 a dic-2026. In caso di richiamo, i detentori ricevono $1.000 più la cedola applicabile; tutte le cedole future sono perse. Il riscatto anticipato è probabile quando le note sono vantaggiose per gli investitori, limitando il potenziale rialzo.
Credito e liquidità: I pagamenti dipendono dalle obbligazioni senior non garantite di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e dalla garanzia del gruppo. Le note non saranno quotate; la liquidità secondaria dipende dall’unico sottoscrittore, CGMI, che non è obbligato a fornire mercato. CGMI stima un valore equo iniziale ≥ $929 (circa 92,9% del prezzo di emissione), riflettendo costi di vendita e copertura.
Rischi principali:
- Possibile perdita totale del capitale se NVDA scende oltre il 50% alla valutazione finale.
- Le cedole sono condizionate; un calo prolungato sotto il 60% eliminerebbe i flussi di cassa.
- Richiamo favorevole all’emittente che limita le cedole quando NVDA va bene.
- Gli investitori non partecipano al rialzo di NVDA né ricevono dividendi.
- La valutazione è sensibile alla volatilità di NVDA, ai tassi di interesse e agli spread creditizi di Citigroup.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta per investitori non statunitensi.
Questo strumento strutturato è adatto a investitori che accettano il rischio di ribasso su singolo titolo, l’esposizione al credito dell’emittente e la liquidità limitata in cambio di un potenziale rendimento contingente elevato.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente callable ligados a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos denominados en $1,000 se valoran el 16-jul-2025, se liquidan el 21-jul-2025 y, salvo redención anticipada, vencen el 22-ene-2027 (plazo aproximado de 18 meses).
Característica de ingresos: En cada una de las 19 fechas trimestrales programadas de valoración, los inversores reciben un cupón contingente de al menos 1.0167% del principal (≥ 12.20% anual) solo si el precio de cierre de NVDA es ≥ 60% del nivel inicial (la barrera del cupón). Los cupones no pagados no se recuperan.
Reembolso del principal: Si los bonos permanecen hasta el vencimiento, los inversores reciben:
- 100% del principal si el precio final de NVDA es ≥ 50% del nivel inicial (la barrera final), más cualquier cupón final si se cumple la prueba del 60%.
- El principal se reduce 1 a 1 con la caída de NVDA si el precio final es < 50% del nivel inicial; las pérdidas pueden alcanzar el 100%.
Derecho de llamada del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquiera de las 12 fechas trimestrales de enero a diciembre de 2026. Si se llama, los tenedores reciben $1,000 más el cupón aplicable; se renuncian a todos los cupones futuros. La redención anticipada probablemente ocurrirá cuando los bonos sean ventajosos para los inversores, limitando el potencial alcista.
Crédito y liquidez: Los pagos dependen de las obligaciones senior no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y la garantía del grupo. Los bonos no estarán listados; la liquidez secundaria depende del único suscriptor, CGMI, que no está obligado a proveer mercado. CGMI estima un valor justo inicial ≥ $929 (aprox. 92.9% del precio de emisión), reflejando costos de venta y cobertura.
Aspectos destacados de riesgo:
- Posible pérdida total del principal si NVDA cae más del 50% en la valoración final.
- Los cupones son condicionales; una caída prolongada por debajo del 60% eliminaría el flujo de efectivo.
- La llamada es favorable para el emisor y limita el flujo de cupones cuando NVDA tiene buen desempeño.
- Los inversores no participan en la subida de NVDA ni reciben dividendos.
- La valoración es sensible a la volatilidad de NVDA, tasas de interés y spreads crediticios de Citigroup.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retención para titulares no estadounidenses.
Este bono estructurado es adecuado para inversores que aceptan el riesgo a la baja de una acción individual, la exposición crediticia del emisor y la liquidez limitada a cambio de un posible alto rendimiento contingente.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.의 보증을 받아 NVIDIA Corporation (NVDA) 보통주에 연동된 콜 가능 조건부 쿠폰 주식 연계 증권을 제공합니다. $1,000 단위의 채권은 2025년 7월 16일에 가격이 책정되고, 2025년 7월 21일에 결제되며, 조기 상환이 없으면 2027년 1월 22일에 만기됩니다(약 18개월 만기).
수익 특징: 예정된 19회의 분기별 평가일마다 투자자는 NVDA 종가가 초기 수준의 60% 이상(쿠폰 장벽)일 경우에만 원금의 최소 1.0167%(연 12.20% 이상)의 조건부 쿠폰을 받습니다. 지급하지 못한 쿠폰은 회수되지 않습니다.
원금 상환: 만기 시 채권이 남아있으면 투자자는 다음을 받습니다:
- NVDA 최종 가격이 초기 수준의 50% 이상(최종 장벽)인 경우 원금 100%와 60% 장벽 조건 충족 시 최종 쿠폰 지급.
- 최종 가격이 초기 수준의 50% 미만인 경우 NVDA 하락에 따라 원금이 1대1 비율로 감소; 손실은 최대 100%에 이를 수 있습니다.
발행자 콜 권리: Citigroup은 2026년 1월부터 12월까지 12회의 분기별 날짜 중 어느 때든 전액 상환할 수 있습니다. 콜이 발생하면 투자자는 $1,000와 해당 쿠폰을 받고, 이후 모든 쿠폰은 지급되지 않습니다. 조기 상환은 투자자에게 유리할 때 발생할 가능성이 높아 상승 잠재력을 제한합니다.
신용 및 유동성: 지급은 Citigroup Global Markets Holdings Inc.의 선순위 무담보 채무 및 모회사 보증에 의존합니다. 이 채권은 상장되지 않으며, 2차 유동성은 단독 인수자인 CGMI에 의존하며, CGMI는 시장 제공 의무가 없습니다. CGMI는 초기 공정가치를 $929 이상(발행가의 약 92.9%)으로 추정하며, 판매 및 헤지 비용을 반영합니다.
주요 위험 사항:
- NVDA가 최종 평가 시 50% 이상 하락하면 원금 전액 손실 가능성.
- 쿠폰은 조건부이며, 60% 장벽 이하로 장기간 하락 시 현금 흐름이 사라짐.
- 발행자에게 유리한 콜로 NVDA가 상승할 때 쿠폰 지급이 제한됨.
- 투자자는 NVDA 상승에 참여하지 못하며 배당금도 받지 못함.
- 평가는 NVDA 변동성, 금리 및 Citigroup 신용 스프레드에 민감함.
- 복잡한 세금 처리; 비미국 투자자에 대한 원천징수 가능성 있음.
이 구조화 증권은 단일 주식 하락 위험, 발행자 신용 위험 및 제한된 유동성을 감수하면서 높은 조건부 수익률을 추구하는 투자자에게 적합합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel remboursable liés aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA). Les billets libellés en 1 000 $ sont cotés le 16 juil. 2025, réglés le 21 juil. 2025 et, sauf remboursement anticipé, arrivent à échéance le 22 janv. 2027 (durée d'environ 18 mois).
Caractéristique de revenu : À chacune des 19 dates trimestrielles de valorisation prévues, les investisseurs reçoivent un coupon conditionnel d'au moins 1,0167% du principal (≥ 12,20% par an) uniquement si le cours de clôture de NVDA est ≥ 60% du niveau initial (la barrière du coupon). Les coupons manqués ne sont pas récupérés.
Remboursement du principal : Si les billets restent en circulation jusqu'à l'échéance, les investisseurs reçoivent :
- 100% du principal si le cours final de NVDA est ≥ 50% du niveau initial (la barrière finale), plus le coupon final si le seuil de 60% est atteint.
- Le principal est réduit à raison de 1 pour 1 avec la baisse de NVDA si le cours final est < 50% du niveau initial ; les pertes peuvent atteindre 100%.
Droit de rachat de l’émetteur : Citigroup peut racheter intégralement les billets à l’une des 12 dates trimestrielles de janvier à décembre 2026. En cas d’appel, les porteurs reçoivent 1 000 $ plus le coupon applicable ; tous les coupons futurs sont perdus. Le remboursement anticipé est probable lorsque les billets sont avantageux pour les investisseurs, limitant ainsi le potentiel de hausse.
Crédit et liquidité : Les paiements dépendent des obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de la garantie du groupe. Les billets ne seront pas cotés ; la liquidité secondaire dépend du seul souscripteur, CGMI, qui n’est pas obligé de fournir un marché. CGMI estime la juste valeur initiale à ≥ 929 $ (environ 92,9% du prix d’émission), reflétant les coûts de vente et de couverture.
Points clés de risque :
- Possibilité de perte totale du principal si NVDA chute de plus de 50% à la valorisation finale.
- Les coupons sont conditionnels ; une baisse prolongée sous la barrière des 60% supprimerait les flux de trésorerie.
- Option de rachat favorable à l’émetteur limitant les coupons lorsque NVDA performe bien.
- Les investisseurs ne participent pas à la hausse de NVDA ni ne reçoivent de dividendes.
- La valorisation est sensible à la volatilité de NVDA, aux taux d’intérêt et aux spreads de crédit de Citigroup.
- Traitement fiscal complexe ; retenue possible pour les détenteurs non américains.
Cette note structurée convient aux investisseurs à l’aise avec le risque de baisse sur une action unique, l’exposition au crédit de l’émetteur et la liquidité limitée, en échange d’un rendement conditionnel potentiellement élevé.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an die Stammaktien von NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes werden am 16. Juli 2025 bepreist, am 21. Juli 2025 abgewickelt und laufen, sofern sie nicht früher zurückgezahlt werden, am 22. Januar 2027 aus (ca. 18 Monate Laufzeit).
Ertragsmerkmal: An jedem der 19 geplanten vierteljährlichen Bewertungstermine erhalten Anleger einen bedingten Kupon von mindestens 1,0167% des Kapitals (≥ 12,20% p.a.) nur, wenn der Schlusskurs von NVDA ≥ 60% des Anfangsniveaus (die Kuponbarriere) liegt. Nicht gezahlte Kupons werden nicht nachgeholt.
Kapitalrückzahlung: Bleiben die Notes bis zur Fälligkeit bestehen, erhalten Anleger:
- 100% des Kapitals, wenn der Endpreis von NVDA ≥ 50% des Anfangsniveaus (die Endbarriere) ist, plus einen eventuellen Endkupon, wenn der 60%-Test erfüllt ist.
- Das Kapital reduziert sich 1:1 mit dem Kursrückgang von NVDA, wenn der Endpreis < 50% des Anfangsniveaus ist; Verluste können bis zu 100% betragen.
Emittenten-Kündigungsrecht: Citigroup kann die Notes an einem der 12 vierteljährlichen Termine zwischen Januar 2026 und Dezember 2026 ganz zurückzahlen. Bei Ausübung erhalten Inhaber $1.000 plus den entsprechenden Kupon; alle zukünftigen Kupons entfallen. Eine vorzeitige Rückzahlung erfolgt wahrscheinlich, wenn die Notes für Anleger vorteilhaft sind, was die Aufwärtschancen begrenzt.
Kredit- und Liquiditätsaspekte: Zahlungen hängen von den unbesicherten Senior-Verbindlichkeiten der Citigroup Global Markets Holdings Inc. und deren Konzernbürgschaft ab. Die Notes werden nicht börslich gehandelt; die Sekundärliquidität hängt vom alleinigen Underwriter CGMI ab, der nicht verpflichtet ist, einen Markt bereitzustellen. CGMI schätzt den anfänglichen fairen Wert auf ≥ $929 (ca. 92,9% des Ausgabepreises), was Verkaufs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Mögliches totaler Kapitalverlust, wenn NVDA beim Endwert mehr als 50% fällt.
- Kupons sind bedingt; ein längerer Kursrückgang unter 60% würde den Cashflow stoppen.
- Emittentenfreundliche Kündigung begrenzt die Kuponzahlungen bei guter NVDA-Performance.
- Anleger partizipieren nicht an NVDA-Kurssteigerungen und erhalten keine Dividenden.
- Die Bewertung ist sensitiv gegenüber NVDA-Volatilität, Zinssätzen und Citigroup-Kreditspreads.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Quellensteuer möglich für Nicht-US-Anleger.
Diese strukturierte Note eignet sich für Anleger, die bereit sind, Einzelaktien-Abwärtsrisiken, Emittenten-Kreditrisiken und eingeschränkte Liquidität zugunsten einer potenziell hohen bedingten Rendite zu akzeptieren.
| Step 1: Go to www.envisionreports.com/MSBI. Step 2: Click on Cast Your Vote or Request Materials. Step 3: Follow the instructions on the screen to log in. www.envisionreports.com/ABCcompany Online Go to www.envisionreports.com/MSBI or scan the QR code — login details are located in the shaded bar below. Shareholder Meeting Notice 045QAA Important Notice Regarding the Availability of Proxy Materials for the Midland States Bancorp, Inc. Shareholder Meeting to be Held on August 4, 2025 Under Securities and Exchange Commission rules, you are receiving this notice that the proxy materials for the annual shareholders’ meeting are available on the Internet. Follow the instructions below to view the materials and vote online or request a copy. The items to be voted on and location of the annual meeting are on the reverse side. Your vote is important! This communication presents only an overview of the more complete proxy materials that are available to you on the Internet or by mail. We encourage you to access and review all of the important information contained in the proxy materials before voting. The 2025 Proxy Statement and Annual Report on Form 10-K for the year ending December 31, 2024 are available at: Obtaining a Copy of the Proxy Materials – If you want to receive a copy of the proxy materials, you must request one. There is no charge to you for requesting a copy. Please make your request as instructed on the reverse side on or before July 28, 2025 to facilitate timely delivery. 2 N O T Easy Online Access — View your proxy materials and vote. When you go online, you can also help the environment by consenting to receive electronic delivery of future materials. Step 4: Make your selections as instructed on each screen for your delivery preferences. Step 5: Vote your shares. Votes submitted electronically must be received by August 1, 2025 at 11:59 PM, local time. MMMMMMMMMMMM MMMMMMMMM 000001MR A SAMPLE DESIGNATION (IF ANY) ADD 1 ADD 2 ADD 3 ADD 4 ADD 5 ADD 6 ENDORSEMENT_LINE______________ SACKPACK_____________ 1234 5678 9012 345 C 1234567890 C O Y MMMMMMM MSBI |
| Here’s how to order a copy of the proxy materials and select delivery preferences: Current and future delivery requests can be submitted using the options below. If you request an email copy, you will receive an email with a link to the current meeting materials. PLEASE NOTE: You must use the number in the shaded bar on the reverse side when requesting a copy of the proxy materials. — Internet – Go to www.envisionreports.com/MSBI. Click Cast Your Vote or Request Materials. — Phone – Call us free of charge at 1-866-641-4276. — Email – Send an email to investorvote@computershare.com with “Proxy Materials Midland States Bancorp, Inc.” in the subject line. Include your full name and address, plus the number located in the shaded bar on the reverse side, and state that you want a paper copy of the meeting materials. To facilitate timely delivery, all requests for a paper copy of proxy materials must be received by July 28, 2025. Midland States Bancorp, Inc.’s Annual Meeting of Shareholders will be held on August 4, 2025 at the Holiday Inn, located at 1301 Avenue of Mid-America, Effingham, Illinois 62401, at 5:30 p.m. CT. Proposals to be voted on at the meeting are listed below along with the Board of Directors’ recommendations. The Board of Directors recommends a vote FOR all nominees and FOR Proposals 2, 4 and 1 YEAR on Proposal 3. 1. To elect the three nominees named in the accompanying proxy statement to serve as Class III directors, each for a term expiring at the 2028 annual meeting of shareholders. 01 - R. Dean Bingham 02 - Jerry L. McDaniel 03 - Jeffrey M. McDonnell 2. To approve, on a non-binding, advisory basis, the compensation of certain executive officers, which we refer to as the “say-on-pay proposal.” 3. To approve, on a non-binding, advisory basis, the frequency with which shareholders will vote on future say-on-pay proposals, which we refer to as the “say-on-frequency proposal.” 4. To ratify the appointment of Crowe LLP as our independent registered public accounting firm for the year ending December 31, 2025; and 5. To transact such other business as may properly be brought before the meeting and any adjournments or postponements of the meeting. PLEASE NOTE – YOU CANNOT VOTE BY RETURNING THIS NOTICE. To vote your shares you must go online or request a paper copy of the proxy materials to receive a proxy card. If you wish to attend and vote at the meeting, please bring this notice with you. Shareholder Meeting Notice |
FAQ
What coupon rate do Citigroup's NVDA-linked notes pay?
When can Citigroup call the NVDA-linked contingent coupon notes?
How much principal could I lose at maturity?
Do I receive NVIDIA dividends with these securities?
Are the notes listed on an exchange?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
What credit risk am I taking with these notes?
