[144] PLAYSTUDIOS, Inc. SEC Filing
Bank of Montreal (BMO) is issuing US$90,000 of Senior Medium-Term Notes, Series K—“Digital Return Barrier Notes” due July 3, 2030. The notes are unsecured, unsubordinated obligations linked to the least-performing of three U.S. equity benchmarks: the NASDAQ-100 Index (NDX), the Russell 2000 Index (RTY) and the Dow Jones Industrial Average (INDU).
Key economic terms
- Digital Return: 61.00% of principal.
- Digital Barrier Level: 100% of each index’s initial level (no decline permitted for the digital payout).
- Barrier Level: 70% of initial level. If the least-performing index closes below this level on the valuation date, principal is lost 1-for-1 with the index decline (up to −100%).
- Upside Participation: If the least-performing index gains more than 61%, holders receive full participation in that appreciation.
- Tenor: 5-year term, priced June 30 2025, settles July 3 2025, matures July 3 2030.
- Denomination: $1,000; CUSIP 06376EGB2.
- Issue price: 100% of face; agent’s commission 0.50%.
- Estimated initial value: $962.30 per $1,000 note (reflecting structuring and hedging costs).
Risk highlights
- No periodic interest and no principal protection below a 30% index decline.
- Performance tied solely to the worst-performing index; positive moves in the other two indices do not help if one underperforms.
- Credit risk: payments depend on BMO’s ability to pay; the notes are not FDIC or CDIC insured.
- Limited liquidity: the notes are not exchange-listed; any secondary trading is at the agent’s discretion and likely at a discount.
- Tax treatment uncertain; issuer assumes prepaid derivative contract characterization.
Illustrative payouts from the issuer’s table:
- Index up 10% → investor receives $1,610 (61% fixed return).
- Index unchanged → investor still receives $1,610 (61%).
- Index down 20% (above 70% barrier) → investor receives principal ($1,000).
- Index down 40% → investor receives $600 (40% loss).
Because the face amount is de minimis relative to BMO’s balance sheet and no new financial information about the bank is provided, the filing is not considered material to BMO equity investors. It is, however, essential for prospective purchasers of the specific structured note.
Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Notes per un valore di 90.000 USD, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con scadenza il 3 luglio 2030. Questi titoli sono obbligazioni non garantite e non subordinate, collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: il NASDAQ-100 Index (NDX), il Russell 2000 Index (RTY) e il Dow Jones Industrial Average (INDU).
Termini economici principali
- Rendimento Digitale: 61,00% del capitale.
- Livello Barriera Digitale: 100% del livello iniziale di ciascun indice (nessun calo ammesso per il pagamento digitale).
- Livello Barriera: 70% del livello iniziale. Se l’indice meno performante chiude sotto questo livello alla data di valutazione, il capitale subisce una perdita proporzionale 1 a 1 rispetto al calo dell’indice (fino al −100%).
- Partecipazione al rialzo: se l’indice meno performante cresce oltre il 61%, gli investitori partecipano interamente a tale apprezzamento.
- Durata: 5 anni, prezzo al 30 giugno 2025, regolamento il 3 luglio 2025, scadenza il 3 luglio 2030.
- Taglio: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; commissione agente 0,50%.
- Valore iniziale stimato: 962,30 USD per ogni titolo da 1.000 USD (inclusi costi di strutturazione e copertura).
Rischi principali
- Assenza di interessi periodici e nessuna protezione del capitale se l’indice cala oltre il 30%.
- La performance dipende esclusivamente dall’indice peggiore; movimenti positivi degli altri due indici non compensano se uno è in perdita.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di onorarli; i titoli non sono assicurati da FDIC o CDIC.
- Liquidità limitata: i titoli non sono quotati in borsa; eventuali scambi secondari sono a discrezione dell’agente e probabilmente a sconto.
- Trattamento fiscale incerto; l’emittente assume la qualificazione di contratto derivato prepagato.
Esempi di pagamento secondo la tabella dell’emittente:
- Indice +10% → investitore riceve 1.610 USD (61% rendimento fisso).
- Indice invariato → investitore riceve comunque 1.610 USD (61%).
- Indice -20% (sopra barriera 70%) → investitore riceve il capitale (1.000 USD).
- Indice -40% → investitore riceve 600 USD (perdita del 40%).
Poiché l’ammontare nominale è trascurabile rispetto al bilancio di BMO e non sono fornite nuove informazioni finanziarie sulla banca, la comunicazione non è considerata rilevante per gli investitori azionari di BMO. Tuttavia, è fondamentale per i potenziali acquirenti di questo specifico titolo strutturato.
Bank of Montreal (BMO) está emitiendo Notas Senior a Medio Plazo por un valor de 90,000 USD, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con vencimiento el 3 de julio de 2030. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas vinculadas al rendimiento más bajo de tres índices bursátiles estadounidenses: el NASDAQ-100 Index (NDX), el Russell 2000 Index (RTY) y el Dow Jones Industrial Average (INDU).
Términos económicos clave
- Retorno Digital: 61,00% del principal.
- Nivel de Barrera Digital: 100% del nivel inicial de cada índice (no se permite descenso para el pago digital).
- Nivel de Barrera: 70% del nivel inicial. Si el índice con peor desempeño cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoración, se pierde el principal en proporción 1 a 1 con la caída del índice (hasta −100%).
- Participación al alza: Si el índice con peor desempeño sube más del 61%, los tenedores reciben participación total en esa apreciación.
- Plazo: 5 años, precio al 30 de junio de 2025, liquidación el 3 de julio de 2025, vencimiento el 3 de julio de 2030.
- Denominación: 1,000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; comisión del agente 0.50%.
- Valor inicial estimado: 962.30 USD por cada nota de 1,000 USD (incluyendo costos de estructuración y cobertura).
Aspectos destacados del riesgo
- No hay intereses periódicos ni protección del principal si el índice cae más del 30%.
- El rendimiento depende únicamente del índice con peor desempeño; movimientos positivos en los otros dos índices no compensan si uno tiene bajo rendimiento.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de la capacidad de BMO para pagarlos; las notas no están aseguradas por FDIC ni CDIC.
- Liquidez limitada: las notas no están listadas en bolsa; cualquier negociación secundaria queda a discreción del agente y probablemente con descuento.
- Tratamiento fiscal incierto; el emisor asume la clasificación como contrato derivado prepago.
Pagos ilustrativos según la tabla del emisor:
- Índice sube 10% → el inversor recibe 1,610 USD (61% retorno fijo).
- Índice sin cambios → el inversor aún recibe 1,610 USD (61%).
- Índice baja 20% (por encima de la barrera 70%) → el inversor recibe el principal (1,000 USD).
- Índice baja 40% → el inversor recibe 600 USD (pérdida del 40%).
Dado que el monto nominal es insignificante en relación con el balance de BMO y no se proporciona nueva información financiera sobre el banco, la presentación no se considera material para los inversores en acciones de BMO. Sin embargo, es esencial para los posibles compradores de esta nota estructurada específica.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2030년 7월 3일 만기인 시리즈 K ‘디지털 리턴 배리어 노트’로 총 9만 달러 규모의 선임 중기 채권을 발행합니다. 이 채권은 담보가 없고 후순위가 아닌 채무로, 미국의 세 가지 주가지수 중 최저 성과를 기록한 지수에 연동됩니다: NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY), 다우존스 산업평균지수(INDU).
주요 경제 조건
- 디지털 리턴: 원금의 61.00%.
- 디지털 배리어 레벨: 각 지수 초기 수준의 100% (디지털 지급을 위해 하락 불가).
- 배리어 레벨: 초기 수준의 70%. 최저 성과 지수가 평가일에 이 수준 아래로 마감하면 원금은 지수 하락과 1대1 비율로 손실(최대 −100%)을 입습니다.
- 상승 참여: 최저 성과 지수가 61% 이상 상승하면 투자자는 그 상승분에 전액 참여합니다.
- 만기: 5년, 2025년 6월 30일 가격 책정, 2025년 7월 3일 결제, 2030년 7월 3일 만기.
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EGB2.
- 발행가: 액면가의 100%; 대리인 수수료 0.50%.
- 예상 초기 가치: 1,000달러당 962.30달러 (구조화 및 헤지 비용 반영).
주요 위험 사항
- 정기 이자 없음, 지수가 30% 이상 하락 시 원금 보호 없음.
- 성과는 최저 성과 지수에만 연동되며, 다른 두 지수의 긍정적 움직임은 최저 성과 지수가 부진하면 도움이 되지 않습니다.
- 신용 위험: 지급은 BMO의 지급 능력에 달려 있으며, 이 채권은 FDIC 또는 CDIC 보험이 적용되지 않습니다.
- 유동성 제한: 이 채권은 거래소 상장되지 않음; 2차 거래는 대리인 재량에 따르며 할인 거래 가능성이 높습니다.
- 세금 처리 불확실; 발행자는 선불 파생상품 계약으로 간주합니다.
발행사 표에 따른 예시 지급액:
- 지수 10% 상승 → 투자자 1,610달러 수령 (61% 고정 수익).
- 지수 변동 없음 → 투자자 여전히 1,610달러 수령 (61%).
- 지수 20% 하락 (70% 배리어 위) → 투자자 원금 1,000달러 수령.
- 지수 40% 하락 → 투자자 600달러 수령 (40% 손실).
액면 금액이 BMO 대차대조표에 비해 미미하고 은행에 관한 새로운 재무 정보가 제공되지 않아, 이 공시는 BMO 주주에게 중요하지 않은 사항으로 간주됩니다. 하지만 특정 구조화 노트 구매 희망자에게는 필수 정보입니다.
La Banque de Montréal (BMO) émet des Senior Medium-Term Notes d’un montant de 90 000 USD, série K — « Digital Return Barrier Notes » échéance le 3 juillet 2030. Ces titres sont des obligations non garanties et non subordonnées, liées à la moins bonne performance de trois indices boursiers américains : le NASDAQ-100 Index (NDX), le Russell 2000 Index (RTY) et le Dow Jones Industrial Average (INDU).
Principaux termes économiques
- Rendement digital : 61,00% du principal.
- Niveau de barrière digitale : 100 % du niveau initial de chaque indice (aucune baisse autorisée pour le paiement digital).
- Niveau de barrière : 70 % du niveau initial. Si l’indice le moins performant clôture en dessous de ce niveau à la date d’évaluation, le principal est perdu à hauteur de la baisse de l’indice (jusqu’à −100 %).
- Participation à la hausse : si l’indice le moins performant progresse de plus de 61 %, les détenteurs bénéficient d’une participation complète à cette appréciation.
- Durée : 5 ans, prix fixé au 30 juin 2025, règlement le 3 juillet 2025, échéance le 3 juillet 2030.
- Valeur nominale : 1 000 $ ; CUSIP 06376EGB2.
- Prix d’émission : 100 % de la valeur nominale ; commission de l’agent 0,50 %.
- Valeur initiale estimée : 962,30 $ par note de 1 000 $ (incluant les coûts de structuration et de couverture).
Points clés des risques
- Pas d’intérêt périodique et pas de protection du principal en cas de baisse de l’indice de plus de 30 %.
- La performance dépend uniquement de l’indice le moins performant ; les mouvements positifs des deux autres indices ne compensent pas si l’un sous-performe.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Liquidité limitée : les notes ne sont pas cotées en bourse ; toute négociation secondaire est à la discrétion de l’agent et probablement à prix réduit.
- Traitement fiscal incertain ; l’émetteur considère le contrat comme un dérivé prépayé.
Exemples de paiements selon le tableau de l’émetteur :
- Indice en hausse de 10 % → l’investisseur reçoit 1 610 $ (61 % de rendement fixe).
- Indice stable → l’investisseur reçoit toujours 1 610 $ (61 %).
- Indice en baisse de 20 % (au-dessus de la barrière à 70 %) → l’investisseur récupère le principal (1 000 $).
- Indice en baisse de 40 % → l’investisseur reçoit 600 $ (perte de 40 %).
Étant donné que le montant nominal est négligeable par rapport au bilan de BMO et qu’aucune nouvelle information financière sur la banque n’est fournie, le dépôt n’est pas considéré comme significatif pour les investisseurs en actions de BMO. Cependant, il est essentiel pour les acheteurs potentiels de cette note structurée spécifique.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Notes in Höhe von 90.000 USD der Serie K – „Digital Return Barrier Notes“ mit Fälligkeit am 3. Juli 2030 heraus. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die an den schlechtperformendsten von drei US-Aktienbenchmarks gebunden sind: den NASDAQ-100 Index (NDX), den Russell 2000 Index (RTY) und den Dow Jones Industrial Average (INDU).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Digitaler Ertrag: 61,00% des Kapitals.
- Digitales Barriereniveau: 100 % des Anfangsniveaus jedes Index (kein Rückgang für die digitale Auszahlung erlaubt).
- Barriereniveau: 70 % des Anfangsniveaus. Schließt der am schlechtesten performende Index am Bewertungstag unter diesem Niveau, verliert der Anleger sein Kapital 1:1 entsprechend dem Indexverlust (bis zu −100 %).
- Aufwärtsbeteiligung: Übersteigt der am schlechtesten performende Index eine Steigerung von 61 %, erhalten die Inhaber volle Partizipation an dieser Wertsteigerung.
- Laufzeit: 5 Jahre, Preisfestsetzung am 30. Juni 2025, Abwicklung am 3. Juli 2025, Fälligkeit am 3. Juli 2030.
- Nennwert: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Ausgabepreis: 100 % des Nennwerts; Agenturprovision 0,50 %.
- Geschätzter Anfangswert: 962,30 USD pro 1.000-USD-Note (unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten).
Risikohighlights
- Keine periodischen Zinsen und kein Kapitalschutz bei einem Indexrückgang von mehr als 30 %.
- Die Performance hängt ausschließlich vom schlechtesten Index ab; positive Bewegungen der anderen beiden Indizes helfen nicht, wenn einer unterperformt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit von BMO ab; die Notes sind nicht durch FDIC oder CDIC versichert.
- Begrenzte Liquidität: Die Notes sind nicht börsennotiert; ein Sekundärhandel erfolgt nach Ermessen des Agenten und wahrscheinlich mit Abschlag.
- Unklare steuerliche Behandlung; der Emittent geht von der Charakterisierung als vorausbezahlter Derivatkontrakt aus.
Beispielhafte Auszahlungen laut Tabelle des Emittenten:
- Index steigt um 10 % → Anleger erhält 1.610 USD (61 % fester Ertrag).
- Index unverändert → Anleger erhält dennoch 1.610 USD (61 %).
- Index fällt um 20 % (über der 70 %-Barriere) → Anleger erhält das Kapital (1.000 USD).
- Index fällt um 40 % → Anleger erhält 600 USD (40 % Verlust).
Da der Nennbetrag im Verhältnis zur Bilanz von BMO geringfügig ist und keine neuen Finanzinformationen zur Bank bereitgestellt werden, wird die Meldung von BMO-Aktionären nicht als wesentlich angesehen. Für potenzielle Käufer dieser speziellen strukturierten Note ist sie jedoch unerlässlich.
- None.
- None.
Insights
TL;DR – Small, bespoke 5-year note offers 61% digital upside but full downside beyond 30% drop; immaterial to BMO’s finances.
At just US$90k, the issuance is clearly a client-driven custom trade rather than a capital-raising event. The structure is straightforward: investors either earn a 61% fixed gain or track full upside if the worst-performing index appreciates beyond that threshold. Principal is at significant risk below a 70% barrier, exposing holders to equity downside while bearing BMO credit risk and lacking dividends. The initial value (96.23% of face) highlights typical embedded fees. Liquidity will be thin as the notes are unlisted, and any exit is through the issuer’s desk at a bid reflecting both market movements and dealer mark-downs. For BMO shareholders, the transaction’s scale is negligible and does not affect capital or earnings. For note buyers, the product may appeal to those seeking an equity-linked payoff with defined digital return but must be weighed against alternative investments such as buffered ETFs or conventional debt.
Bank of Montreal (BMO) emette Senior Medium-Term Notes per un valore di 90.000 USD, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con scadenza il 3 luglio 2030. Questi titoli sono obbligazioni non garantite e non subordinate, collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: il NASDAQ-100 Index (NDX), il Russell 2000 Index (RTY) e il Dow Jones Industrial Average (INDU).
Termini economici principali
- Rendimento Digitale: 61,00% del capitale.
- Livello Barriera Digitale: 100% del livello iniziale di ciascun indice (nessun calo ammesso per il pagamento digitale).
- Livello Barriera: 70% del livello iniziale. Se l’indice meno performante chiude sotto questo livello alla data di valutazione, il capitale subisce una perdita proporzionale 1 a 1 rispetto al calo dell’indice (fino al −100%).
- Partecipazione al rialzo: se l’indice meno performante cresce oltre il 61%, gli investitori partecipano interamente a tale apprezzamento.
- Durata: 5 anni, prezzo al 30 giugno 2025, regolamento il 3 luglio 2025, scadenza il 3 luglio 2030.
- Taglio: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Prezzo di emissione: 100% del valore nominale; commissione agente 0,50%.
- Valore iniziale stimato: 962,30 USD per ogni titolo da 1.000 USD (inclusi costi di strutturazione e copertura).
Rischi principali
- Assenza di interessi periodici e nessuna protezione del capitale se l’indice cala oltre il 30%.
- La performance dipende esclusivamente dall’indice peggiore; movimenti positivi degli altri due indici non compensano se uno è in perdita.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono dalla capacità di BMO di onorarli; i titoli non sono assicurati da FDIC o CDIC.
- Liquidità limitata: i titoli non sono quotati in borsa; eventuali scambi secondari sono a discrezione dell’agente e probabilmente a sconto.
- Trattamento fiscale incerto; l’emittente assume la qualificazione di contratto derivato prepagato.
Esempi di pagamento secondo la tabella dell’emittente:
- Indice +10% → investitore riceve 1.610 USD (61% rendimento fisso).
- Indice invariato → investitore riceve comunque 1.610 USD (61%).
- Indice -20% (sopra barriera 70%) → investitore riceve il capitale (1.000 USD).
- Indice -40% → investitore riceve 600 USD (perdita del 40%).
Poiché l’ammontare nominale è trascurabile rispetto al bilancio di BMO e non sono fornite nuove informazioni finanziarie sulla banca, la comunicazione non è considerata rilevante per gli investitori azionari di BMO. Tuttavia, è fondamentale per i potenziali acquirenti di questo specifico titolo strutturato.
Bank of Montreal (BMO) está emitiendo Notas Senior a Medio Plazo por un valor de 90,000 USD, Serie K—“Digital Return Barrier Notes” con vencimiento el 3 de julio de 2030. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas vinculadas al rendimiento más bajo de tres índices bursátiles estadounidenses: el NASDAQ-100 Index (NDX), el Russell 2000 Index (RTY) y el Dow Jones Industrial Average (INDU).
Términos económicos clave
- Retorno Digital: 61,00% del principal.
- Nivel de Barrera Digital: 100% del nivel inicial de cada índice (no se permite descenso para el pago digital).
- Nivel de Barrera: 70% del nivel inicial. Si el índice con peor desempeño cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoración, se pierde el principal en proporción 1 a 1 con la caída del índice (hasta −100%).
- Participación al alza: Si el índice con peor desempeño sube más del 61%, los tenedores reciben participación total en esa apreciación.
- Plazo: 5 años, precio al 30 de junio de 2025, liquidación el 3 de julio de 2025, vencimiento el 3 de julio de 2030.
- Denominación: 1,000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Precio de emisión: 100% del valor nominal; comisión del agente 0.50%.
- Valor inicial estimado: 962.30 USD por cada nota de 1,000 USD (incluyendo costos de estructuración y cobertura).
Aspectos destacados del riesgo
- No hay intereses periódicos ni protección del principal si el índice cae más del 30%.
- El rendimiento depende únicamente del índice con peor desempeño; movimientos positivos en los otros dos índices no compensan si uno tiene bajo rendimiento.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de la capacidad de BMO para pagarlos; las notas no están aseguradas por FDIC ni CDIC.
- Liquidez limitada: las notas no están listadas en bolsa; cualquier negociación secundaria queda a discreción del agente y probablemente con descuento.
- Tratamiento fiscal incierto; el emisor asume la clasificación como contrato derivado prepago.
Pagos ilustrativos según la tabla del emisor:
- Índice sube 10% → el inversor recibe 1,610 USD (61% retorno fijo).
- Índice sin cambios → el inversor aún recibe 1,610 USD (61%).
- Índice baja 20% (por encima de la barrera 70%) → el inversor recibe el principal (1,000 USD).
- Índice baja 40% → el inversor recibe 600 USD (pérdida del 40%).
Dado que el monto nominal es insignificante en relación con el balance de BMO y no se proporciona nueva información financiera sobre el banco, la presentación no se considera material para los inversores en acciones de BMO. Sin embargo, es esencial para los posibles compradores de esta nota estructurada específica.
뱅크 오브 몬트리올(BMO)은 2030년 7월 3일 만기인 시리즈 K ‘디지털 리턴 배리어 노트’로 총 9만 달러 규모의 선임 중기 채권을 발행합니다. 이 채권은 담보가 없고 후순위가 아닌 채무로, 미국의 세 가지 주가지수 중 최저 성과를 기록한 지수에 연동됩니다: NASDAQ-100 지수(NDX), 러셀 2000 지수(RTY), 다우존스 산업평균지수(INDU).
주요 경제 조건
- 디지털 리턴: 원금의 61.00%.
- 디지털 배리어 레벨: 각 지수 초기 수준의 100% (디지털 지급을 위해 하락 불가).
- 배리어 레벨: 초기 수준의 70%. 최저 성과 지수가 평가일에 이 수준 아래로 마감하면 원금은 지수 하락과 1대1 비율로 손실(최대 −100%)을 입습니다.
- 상승 참여: 최저 성과 지수가 61% 이상 상승하면 투자자는 그 상승분에 전액 참여합니다.
- 만기: 5년, 2025년 6월 30일 가격 책정, 2025년 7월 3일 결제, 2030년 7월 3일 만기.
- 액면가: 1,000달러; CUSIP 06376EGB2.
- 발행가: 액면가의 100%; 대리인 수수료 0.50%.
- 예상 초기 가치: 1,000달러당 962.30달러 (구조화 및 헤지 비용 반영).
주요 위험 사항
- 정기 이자 없음, 지수가 30% 이상 하락 시 원금 보호 없음.
- 성과는 최저 성과 지수에만 연동되며, 다른 두 지수의 긍정적 움직임은 최저 성과 지수가 부진하면 도움이 되지 않습니다.
- 신용 위험: 지급은 BMO의 지급 능력에 달려 있으며, 이 채권은 FDIC 또는 CDIC 보험이 적용되지 않습니다.
- 유동성 제한: 이 채권은 거래소 상장되지 않음; 2차 거래는 대리인 재량에 따르며 할인 거래 가능성이 높습니다.
- 세금 처리 불확실; 발행자는 선불 파생상품 계약으로 간주합니다.
발행사 표에 따른 예시 지급액:
- 지수 10% 상승 → 투자자 1,610달러 수령 (61% 고정 수익).
- 지수 변동 없음 → 투자자 여전히 1,610달러 수령 (61%).
- 지수 20% 하락 (70% 배리어 위) → 투자자 원금 1,000달러 수령.
- 지수 40% 하락 → 투자자 600달러 수령 (40% 손실).
액면 금액이 BMO 대차대조표에 비해 미미하고 은행에 관한 새로운 재무 정보가 제공되지 않아, 이 공시는 BMO 주주에게 중요하지 않은 사항으로 간주됩니다. 하지만 특정 구조화 노트 구매 희망자에게는 필수 정보입니다.
La Banque de Montréal (BMO) émet des Senior Medium-Term Notes d’un montant de 90 000 USD, série K — « Digital Return Barrier Notes » échéance le 3 juillet 2030. Ces titres sont des obligations non garanties et non subordonnées, liées à la moins bonne performance de trois indices boursiers américains : le NASDAQ-100 Index (NDX), le Russell 2000 Index (RTY) et le Dow Jones Industrial Average (INDU).
Principaux termes économiques
- Rendement digital : 61,00% du principal.
- Niveau de barrière digitale : 100 % du niveau initial de chaque indice (aucune baisse autorisée pour le paiement digital).
- Niveau de barrière : 70 % du niveau initial. Si l’indice le moins performant clôture en dessous de ce niveau à la date d’évaluation, le principal est perdu à hauteur de la baisse de l’indice (jusqu’à −100 %).
- Participation à la hausse : si l’indice le moins performant progresse de plus de 61 %, les détenteurs bénéficient d’une participation complète à cette appréciation.
- Durée : 5 ans, prix fixé au 30 juin 2025, règlement le 3 juillet 2025, échéance le 3 juillet 2030.
- Valeur nominale : 1 000 $ ; CUSIP 06376EGB2.
- Prix d’émission : 100 % de la valeur nominale ; commission de l’agent 0,50 %.
- Valeur initiale estimée : 962,30 $ par note de 1 000 $ (incluant les coûts de structuration et de couverture).
Points clés des risques
- Pas d’intérêt périodique et pas de protection du principal en cas de baisse de l’indice de plus de 30 %.
- La performance dépend uniquement de l’indice le moins performant ; les mouvements positifs des deux autres indices ne compensent pas si l’un sous-performe.
- Risque de crédit : les paiements dépendent de la capacité de BMO à payer ; les notes ne sont pas assurées par la FDIC ou la CDIC.
- Liquidité limitée : les notes ne sont pas cotées en bourse ; toute négociation secondaire est à la discrétion de l’agent et probablement à prix réduit.
- Traitement fiscal incertain ; l’émetteur considère le contrat comme un dérivé prépayé.
Exemples de paiements selon le tableau de l’émetteur :
- Indice en hausse de 10 % → l’investisseur reçoit 1 610 $ (61 % de rendement fixe).
- Indice stable → l’investisseur reçoit toujours 1 610 $ (61 %).
- Indice en baisse de 20 % (au-dessus de la barrière à 70 %) → l’investisseur récupère le principal (1 000 $).
- Indice en baisse de 40 % → l’investisseur reçoit 600 $ (perte de 40 %).
Étant donné que le montant nominal est négligeable par rapport au bilan de BMO et qu’aucune nouvelle information financière sur la banque n’est fournie, le dépôt n’est pas considéré comme significatif pour les investisseurs en actions de BMO. Cependant, il est essentiel pour les acheteurs potentiels de cette note structurée spécifique.
Die Bank of Montreal (BMO) gibt Senior Medium-Term Notes in Höhe von 90.000 USD der Serie K – „Digital Return Barrier Notes“ mit Fälligkeit am 3. Juli 2030 heraus. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten, die an den schlechtperformendsten von drei US-Aktienbenchmarks gebunden sind: den NASDAQ-100 Index (NDX), den Russell 2000 Index (RTY) und den Dow Jones Industrial Average (INDU).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Digitaler Ertrag: 61,00% des Kapitals.
- Digitales Barriereniveau: 100 % des Anfangsniveaus jedes Index (kein Rückgang für die digitale Auszahlung erlaubt).
- Barriereniveau: 70 % des Anfangsniveaus. Schließt der am schlechtesten performende Index am Bewertungstag unter diesem Niveau, verliert der Anleger sein Kapital 1:1 entsprechend dem Indexverlust (bis zu −100 %).
- Aufwärtsbeteiligung: Übersteigt der am schlechtesten performende Index eine Steigerung von 61 %, erhalten die Inhaber volle Partizipation an dieser Wertsteigerung.
- Laufzeit: 5 Jahre, Preisfestsetzung am 30. Juni 2025, Abwicklung am 3. Juli 2025, Fälligkeit am 3. Juli 2030.
- Nennwert: 1.000 USD; CUSIP 06376EGB2.
- Ausgabepreis: 100 % des Nennwerts; Agenturprovision 0,50 %.
- Geschätzter Anfangswert: 962,30 USD pro 1.000-USD-Note (unter Berücksichtigung von Strukturierungs- und Absicherungskosten).
Risikohighlights
- Keine periodischen Zinsen und kein Kapitalschutz bei einem Indexrückgang von mehr als 30 %.
- Die Performance hängt ausschließlich vom schlechtesten Index ab; positive Bewegungen der anderen beiden Indizes helfen nicht, wenn einer unterperformt.
- Kreditrisiko: Zahlungen hängen von der Zahlungsfähigkeit von BMO ab; die Notes sind nicht durch FDIC oder CDIC versichert.
- Begrenzte Liquidität: Die Notes sind nicht börsennotiert; ein Sekundärhandel erfolgt nach Ermessen des Agenten und wahrscheinlich mit Abschlag.
- Unklare steuerliche Behandlung; der Emittent geht von der Charakterisierung als vorausbezahlter Derivatkontrakt aus.
Beispielhafte Auszahlungen laut Tabelle des Emittenten:
- Index steigt um 10 % → Anleger erhält 1.610 USD (61 % fester Ertrag).
- Index unverändert → Anleger erhält dennoch 1.610 USD (61 %).
- Index fällt um 20 % (über der 70 %-Barriere) → Anleger erhält das Kapital (1.000 USD).
- Index fällt um 40 % → Anleger erhält 600 USD (40 % Verlust).
Da der Nennbetrag im Verhältnis zur Bilanz von BMO geringfügig ist und keine neuen Finanzinformationen zur Bank bereitgestellt werden, wird die Meldung von BMO-Aktionären nicht als wesentlich angesehen. Für potenzielle Käufer dieser speziellen strukturierten Note ist sie jedoch unerlässlich.
FAQ
What indices are the BMO Digital Return Barrier Notes linked to?
How much can investors earn if the barrier is not breached?
When do the notes mature and what is the term?
What happens if the least-performing index falls more than 30%?
Are the notes protected by FDIC or CDIC insurance?
What is the estimated initial value compared with the issue price?
Will the notes be listed on an exchange for trading?
