[Form 4] Powell Industries Inc Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering unsecured, unsubordinated Auto-Callable Contingent Interest Notes linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (“the Index”). The notes are expected to price on or about 3 July 2025, settle on 9 July 2025 and mature on 7 July 2028, unless automatically called earlier.
Coupon mechanics: Investors receive a monthly Contingent Interest Payment of at least 1.05% (≥12.60% p.a.) for each Review Date on which the Index closes at or above the Interest Barrier (60% of the Initial Value). No coupon is paid for months in which the barrier is breached.
Automatic call: Beginning 5 January 2026, if the Index closes on any Review Date (excluding the first five and the final Review Date) at or above its Initial Value, the notes are redeemed for $1,000 principal + accrued coupon. Early redemption shortens the maximum 3-year term.
Principal repayment: • If not called and the Index closes on the final Review Date at or above the Trigger Value (also 60% of the Initial Value), investors receive principal plus final coupon.
• If the final Index level is below the Trigger, repayment equals $1,000 + ($1,000 × Index Return), exposing holders to a loss of more than 40% – up to 100% – of principal.
Underlying index features: The Index is a rules-based strategy targeting 35% implied volatility through variable (0-500%) exposure to E-mini S&P 500 futures. Performance is reduced by a 6.0% per-annum daily deduction, creating a structural drag relative to a similar index without the fee.
Key risk disclosures (verbatim from filing):
- No principal protection; substantial loss possible if Index falls >40%.
- Coupons are contingent; investors may receive no interest at all.
- 6% daily deduction can erode Index performance.
- Credit risk of JPMorgan Financial (issuer) and JPMorgan Chase & Co. (guarantor).
- Notes will not be listed; liquidity depends on JPMS’ willingness to make a market.
- Estimated value on pricing is expected to be ≈$951.50 (not less than $930) per $1,000 note, below the public offering price, reflecting selling commissions and hedging costs.
Economic terms snapshot:
- Denomination: $1,000.
- Contingent Interest Rate: ≥12.60% p.a. (monthly).
- Interest Barrier / Trigger Value: 60% of Initial Value.
- First potential call: 5 Jan 2026.
- CUSIP: 48136FEW8.
These structured notes suit investors seeking high contingent income and willing to accept equity-linked downside, Index methodology risk, daily deduction drag and issuer credit exposure.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili non garantite e non subordinate, collegate all'indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (“l’Indice”). Le note dovrebbero essere quotate intorno al 3 luglio 2025, con regolamento il 9 luglio 2025 e scadenza il 7 luglio 2028, salvo richiamo anticipato automatico.
Meccanismo cedolare: Gli investitori ricevono un pagamento di interesse contingente mensile di almeno 1,05% (≥12,60% annuo) per ogni data di revisione in cui l’Indice chiude pari o superiore alla Barriera di Interesse (60% del valore iniziale). Nessun interesse è pagato nei mesi in cui la barriera viene violata.
Richiamo automatico: A partire dal 5 gennaio 2026, se l’Indice chiude in una qualsiasi data di revisione (esclusi i primi cinque e l’ultima) pari o superiore al valore iniziale, le note vengono rimborsate a $1.000 di capitale + interessi maturati. Il rimborso anticipato riduce la durata massima di 3 anni.
Rimborso del capitale: • Se non richiamate e l’Indice chiude all’ultima data di revisione pari o superiore al valore trigger (anche 60% del valore iniziale), gli investitori ricevono capitale e cedola finale.
• Se il valore finale è sotto il trigger, il rimborso è pari a $1.000 + ($1.000 × rendimento dell’Indice), esponendo a perdite superiori al 40% – fino al 100% – del capitale.
Caratteristiche dell’indice sottostante: L’Indice è una strategia basata su regole che mira a una volatilità implicita del 35% tramite esposizione variabile (0-500%) ai futures E-mini S&P 500. La performance è ridotta da una deduzione giornaliera del 6,0% annuo, generando un trascinamento strutturale rispetto a un indice simile senza commissioni.
Principali rischi (testuali dal documento):
- Nessuna protezione del capitale; possibile perdita sostanziale se l’Indice scende oltre il 40%.
- Le cedole sono contingenti; gli investitori potrebbero non ricevere alcun interesse.
- La deduzione del 6% giornaliera può erodere la performance dell’Indice.
- Rischio di credito di JPMorgan Financial (emittente) e JPMorgan Chase & Co. (garante).
- Le note non saranno quotate; la liquidità dipende dalla disponibilità di JPMS a fare mercato.
- Valore stimato alla quotazione circa $951,50 (non meno di $930) per ogni nota da $1.000, inferiore al prezzo pubblico, riflettendo commissioni di vendita e costi di copertura.
Riepilogo termini economici:
- Taglio: $1.000.
- Tasso di interesse contingente: ≥12,60% annuo (mensile).
- Barriera di interesse / Valore trigger: 60% del valore iniziale.
- Primo possibile richiamo: 5 gennaio 2026.
- CUSIP: 48136FEW8.
Queste note strutturate sono adatte a investitori che cercano un elevato reddito contingente e sono disposti ad accettare rischi di ribasso legati all’equity, alla metodologia dell’Indice, al trascinamento dovuto alla deduzione giornaliera e all’esposizione al rischio di credito dell’emittente.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas de Interés Contingente Auto-Llamables no garantizadas y no subordinadas vinculadas al índice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (“el Índice”). Se espera que las notas se emitan alrededor del 3 de julio de 2025, liquiden el 9 de julio de 2025 y venzan el 7 de julio de 2028, salvo que sean llamadas anticipadamente de forma automática.
Mecánica del cupón: Los inversionistas reciben un pago mensual de interés contingente de al menos 1.05% (≥12.60% anual) por cada fecha de revisión en la que el Índice cierre igual o por encima de la Barrera de Interés (60% del valor inicial). No se paga cupón en meses en que se rompe la barrera.
Llamada automática: A partir del 5 de enero de 2026, si el Índice cierra en cualquier fecha de revisión (excluyendo las primeras cinco y la última) igual o por encima de su valor inicial, las notas se redimen por $1,000 de principal + cupón acumulado. El rescate anticipado acorta el plazo máximo de 3 años.
Reembolso del principal: • Si no son llamadas y el Índice cierra en la última fecha de revisión igual o por encima del valor disparador (también 60% del valor inicial), los inversionistas reciben principal más cupón final.
• Si el nivel final del Índice está por debajo del disparador, el reembolso es $1,000 + ($1,000 × rendimiento del Índice), exponiendo a pérdidas superiores al 40% – hasta el 100% – del principal.
Características del índice subyacente: El Índice es una estrategia basada en reglas que busca una volatilidad implícita del 35% mediante exposición variable (0-500%) a futuros E-mini S&P 500. El rendimiento se reduce por una deducción diaria del 6.0% anual, creando un arrastre estructural respecto a un índice similar sin esta comisión.
Divulgaciones clave de riesgo (literal del documento):
- No hay protección del principal; posible pérdida sustancial si el Índice cae más del 40%.
- Los cupones son contingentes; los inversionistas pueden no recibir ningún interés.
- La deducción diaria del 6% puede erosionar el rendimiento del Índice.
- Riesgo crediticio de JPMorgan Financial (emisor) y JPMorgan Chase & Co. (garante).
- Las notas no estarán listadas; la liquidez depende de la disposición de JPMS para hacer mercado.
- El valor estimado en la emisión es aproximadamente $951.50 (no menos de $930) por cada nota de $1,000, inferior al precio público, reflejando comisiones de venta y costos de cobertura.
Resumen de términos económicos:
- Denominación: $1,000.
- Tasa de interés contingente: ≥12.60% anual (mensual).
- Barrera de interés / Valor disparador: 60% del valor inicial.
- Primera llamada posible: 5 de enero de 2026.
- CUSIP: 48136FEW8.
Estas notas estructuradas son adecuadas para inversionistas que buscan altos ingresos contingentes y están dispuestos a aceptar riesgos de caída vinculados a la renta variable, riesgo metodológico del índice, arrastre por deducción diaria y exposición al riesgo crediticio del emisor.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Large-Cap Vol Advantage 지수(“지수”)에 연계된 무담보, 비후순위 자동 콜 가능 조건부 이자 노트를 제공합니다. 노트는 2025년 7월 3일경에 가격이 책정되고, 2025년 7월 9일에 결제되며, 자동 콜되지 않는 한 2028년 7월 7일에 만기됩니다.
쿠폰 구조: 투자자는 지수가 초기 가치의 60%인 이자 장벽 이상으로 마감하는 각 검토일에 대해 월간 최소 1.05%(연 12.60% 이상)의 조건부 이자 지급을 받습니다. 장벽이 깨진 달에는 쿠폰이 지급되지 않습니다.
자동 콜: 2026년 1월 5일부터, 지수가 첫 다섯 번과 마지막 검토일을 제외한 검토일 중 어느 날이라도 초기 가치 이상으로 마감하면, 노트는 1,000달러 원금 + 누적 쿠폰으로 상환됩니다. 조기 상환 시 최대 3년 만기가 단축됩니다.
원금 상환: • 콜되지 않고 마지막 검토일에 지수가 트리거 가치(초기 가치의 60%) 이상으로 마감되면, 투자자는 원금과 최종 쿠폰을 받습니다.
• 마지막 지수 수준이 트리거 이하라면, 상환금은 1,000달러 + (1,000달러 × 지수 수익률)로, 원금의 40% 이상 최대 100%까지 손실 위험이 있습니다.
기초 지수 특징: 이 지수는 E-mini S&P 500 선물에 0-500% 가변 노출을 통해 35% 암묵 변동성을 목표로 하는 규칙 기반 전략입니다. 연 6.0%의 일일 공제가 성과를 감소시켜, 수수료 없는 유사 지수 대비 구조적 부담을 만듭니다.
주요 위험 공시 (원문):
- 원금 보호 없음; 지수가 40% 이상 하락 시 상당한 손실 가능.
- 쿠폰은 조건부이며, 투자자는 이자를 전혀 받지 못할 수도 있음.
- 6% 일일 공제는 지수 성과를 저하시킬 수 있음.
- 발행사 JPMorgan Financial과 보증인 JPMorgan Chase & Co.의 신용 위험.
- 노트는 상장되지 않으며, 유동성은 JPMS의 마켓 메이킹 의지에 달림.
- 가격 책정 시 예상 가치는 $1,000 노트당 약 $951.50(최소 $930)로, 공모가보다 낮으며 판매 수수료와 헤지 비용 반영.
경제적 조건 요약:
- 액면가: $1,000.
- 조건부 이자율: 연 12.60% 이상(월별).
- 이자 장벽 / 트리거 가치: 초기 가치의 60%.
- 첫 자동 콜 가능일: 2026년 1월 5일.
- CUSIP: 48136FEW8.
이 구조화 노트는 높은 조건부 수익을 추구하고 주식 연계 하락 위험, 지수 방법론 위험, 일일 공제에 따른 부담, 발행사 신용 위험을 감수할 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables non garanties et non subordonnées, liées à l'indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (« l’Indice »). Les notes devraient être émises vers le 3 juillet 2025, réglées le 9 juillet 2025 et arriver à échéance le 7 juillet 2028, sauf rappel automatique anticipé.
Mécanique du coupon : Les investisseurs reçoivent un paiement d’intérêt conditionnel mensuel d’au moins 1,05 % (≥12,60 % par an) pour chaque date de revue où l’Indice clôture à ou au-dessus de la barrière d’intérêt (60 % de la valeur initiale). Aucun coupon n’est versé les mois où la barrière est franchie à la baisse.
Rappel automatique : À partir du 5 janvier 2026, si l’Indice clôture à une date de revue (hors les cinq premières et la dernière) à ou au-dessus de sa valeur initiale, les notes sont remboursées à 1 000 $ de principal + coupon accumulé. Le remboursement anticipé réduit la durée maximale de 3 ans.
Remboursement du principal : • Si non rappelées et que l’Indice clôture à la dernière date de revue à ou au-dessus de la valeur déclencheur (également 60 % de la valeur initiale), les investisseurs reçoivent le principal plus le coupon final.
• Si le niveau final de l’Indice est inférieur au déclencheur, le remboursement correspond à 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l’Indice), exposant les détenteurs à une perte de plus de 40 % – jusqu’à 100 % – du principal.
Caractéristiques de l’indice sous-jacent : L’Indice est une stratégie basée sur des règles visant une volatilité implicite de 35 % via une exposition variable (0-500 %) aux contrats à terme E-mini S&P 500. La performance est réduite par une déduction quotidienne de 6,0 % par an, créant un frein structurel par rapport à un indice similaire sans frais.
Principales divulgations de risque (texte exact du document) :
- Pas de protection du capital ; perte substantielle possible si l’Indice chute de plus de 40 %.
- Les coupons sont conditionnels ; les investisseurs peuvent ne recevoir aucun intérêt.
- La déduction quotidienne de 6 % peut éroder la performance de l’Indice.
- Risque de crédit de JPMorgan Financial (émetteur) et JPMorgan Chase & Co. (garant).
- Les notes ne seront pas cotées ; la liquidité dépendra de la volonté de JPMS de faire le marché.
- La valeur estimée à l’émission est d’environ 951,50 $ (pas moins de 930 $) par note de 1 000 $, inférieure au prix public, reflétant les commissions de vente et les coûts de couverture.
Résumé des conditions économiques :
- Valeur nominale : 1 000 $.
- Taux d’intérêt conditionnel : ≥12,60 % par an (mensuel).
- Barrière d’intérêt / Valeur déclencheur : 60 % de la valeur initiale.
- Premier rappel possible : 5 janvier 2026.
- CUSIP : 48136FEW8.
Ces notes structurées conviennent aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et acceptant le risque de baisse lié aux actions, au mode de calcul de l’indice, au frein dû à la déduction quotidienne et à l’exposition au risque de crédit de l’émetteur.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet unbesicherte, nicht nachrangige Auto-Callable Contingent Interest Notes an, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index („den Index“) gekoppelt sind. Die Notes sollen voraussichtlich am oder um den 3. Juli 2025 bepreist, am 9. Juli 2025 abgerechnet und am 7. Juli 2028 fällig werden, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgerufen werden.
Kuponmechanik: Anleger erhalten für jeden Bewertungstag, an dem der Index auf oder über der Zinsbarriere (60 % des Anfangswerts) schließt, eine monatliche bedingte Zinszahlung von mindestens 1,05 % (≥12,60 % p.a.). In Monaten, in denen die Barriere unterschritten wird, erfolgt keine Kuponzahlung.
Automatischer Rückruf: Ab dem 5. Januar 2026 werden die Notes zurückgezahlt mit 1.000 $ Kapital + aufgelaufene Zinsen, wenn der Index an einem Bewertungstag (ausgenommen die ersten fünf und den letzten Bewertungstag) auf oder über dem Anfangswert schließt. Eine vorzeitige Rückzahlung verkürzt die maximale Laufzeit von 3 Jahren.
Kapitalrückzahlung: • Wenn nicht zurückgerufen und der Index am letzten Bewertungstag auf oder über dem Auslösewert (ebenfalls 60 % des Anfangswerts) schließt, erhalten Anleger Kapital plus den letzten Kupon.
• Liegt der finale Indexstand unter dem Auslösewert, entspricht die Rückzahlung 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite), wodurch Verluste von mehr als 40 % bis zu 100 % des Kapitals möglich sind.
Merkmale des zugrundeliegenden Index: Der Index ist eine regelbasierte Strategie, die eine implizite Volatilität von 35 % anstrebt, indem sie eine variable (0-500 %) Position in E-mini S&P 500 Futures eingeht. Die Performance wird durch einen täglichen Abzug von 6,0 % p.a. gemindert, was zu einem strukturellen Performance-Drag gegenüber einem ähnlichen Index ohne Gebühr führt.
Wesentliche Risikohinweise (wortwörtlich aus der Einreichung):
- Kein Kapitalschutz; erhebliche Verluste möglich, wenn der Index über 40 % fällt.
- Kupons sind bedingt; Anleger erhalten möglicherweise keine Zinsen.
- Der tägliche Abzug von 6 % kann die Indexperformance schmälern.
- Kreditrisiko von JPMorgan Financial (Emittent) und JPMorgan Chase & Co. (Garantiegeber).
- Die Notes werden nicht börslich gehandelt; Liquidität hängt von der Marktbereitstellung durch JPMS ab.
- Der geschätzte Wert bei der Preisfestsetzung liegt bei ca. 951,50 $ (nicht unter 930 $) pro 1.000 $ Note, unter dem öffentlichen Angebotspreis, was Verkaufsprovisionen und Absicherungskosten widerspiegelt.
Wirtschaftliche Eckdaten:
- Nennwert: 1.000 $.
- Bedingter Zinssatz: ≥12,60 % p.a. (monatlich).
- Zinsbarriere / Auslösewert: 60 % des Anfangswerts.
- Erster möglicher Rückruf: 5. Januar 2026.
- CUSIP: 48136FEW8.
Diese strukturierten Notes eignen sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, Risiken wie Aktienkursverluste, Indexmethodikrisiken, Performance-Drag durch tägliche Abzüge und Emittenten-Kreditrisiko zu akzeptieren.
- Elevated contingent yield: At least 12.60% per annum if barrier conditions are met.
- Early call feature: Potential full principal return plus coupon as soon as six months after pricing.
- Dual 60% barriers: Both interest and principal triggers set at 40% downside buffer on observation dates.
- No principal protection: Final repayment can fall below par if the Index declines >40%.
- 6% annual deduction on Index: Structural performance drag increases barrier breach risk.
- Coupons are not guaranteed: Investor may receive zero interest for some or all months.
- Liquidity risk: Notes will not be exchange-listed; resale depends on dealer market.
- Estimated issue value < par: Investors pay about 5% premium versus estimated fair value.
Insights
TL;DR: High coupon but high risk; 6% daily fee drags index; principal not protected.
The product offers an above-market headline coupon (≥12.6% p.a.) through a barrier-based mechanism. Because coupons stop if the Index dips below 60% on any review date, income reliability is uncertain. The 6% daily deduction materially lowers expected index returns, increasing the likelihood of barrier breaches and principal loss. Automatic call risk means investors may be forced out early, capping potential coupons. Estimated value is roughly 95% of par, so buyers pay a ~5% premium at issuance. Credit exposure to JPMorgan is investment-grade, but still present. Overall impact on JPM earnings is immaterial; relevance is limited to niche yield-seeking investors.
TL;DR: Niche income play; use only as small satellite due to asymmetric payoff.
The note’s payoff is skewed: upside limited to coupons, downside open to full equity loss beyond a 40% cushion. The MerQube Index’s leverage (up to 5× futures) and fee drag increase path risk, making final outcomes hard to model. Liquidity is dealer-driven; exit costs could be significant, especially if volatility spikes. While the monthly barrier offers more coupon opportunities than quarterly structures, frequent observations raise knock-out probability. I would size exposure modestly and pair with higher-quality fixed income to manage portfolio drawdown.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili non garantite e non subordinate, collegate all'indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (“l’Indice”). Le note dovrebbero essere quotate intorno al 3 luglio 2025, con regolamento il 9 luglio 2025 e scadenza il 7 luglio 2028, salvo richiamo anticipato automatico.
Meccanismo cedolare: Gli investitori ricevono un pagamento di interesse contingente mensile di almeno 1,05% (≥12,60% annuo) per ogni data di revisione in cui l’Indice chiude pari o superiore alla Barriera di Interesse (60% del valore iniziale). Nessun interesse è pagato nei mesi in cui la barriera viene violata.
Richiamo automatico: A partire dal 5 gennaio 2026, se l’Indice chiude in una qualsiasi data di revisione (esclusi i primi cinque e l’ultima) pari o superiore al valore iniziale, le note vengono rimborsate a $1.000 di capitale + interessi maturati. Il rimborso anticipato riduce la durata massima di 3 anni.
Rimborso del capitale: • Se non richiamate e l’Indice chiude all’ultima data di revisione pari o superiore al valore trigger (anche 60% del valore iniziale), gli investitori ricevono capitale e cedola finale.
• Se il valore finale è sotto il trigger, il rimborso è pari a $1.000 + ($1.000 × rendimento dell’Indice), esponendo a perdite superiori al 40% – fino al 100% – del capitale.
Caratteristiche dell’indice sottostante: L’Indice è una strategia basata su regole che mira a una volatilità implicita del 35% tramite esposizione variabile (0-500%) ai futures E-mini S&P 500. La performance è ridotta da una deduzione giornaliera del 6,0% annuo, generando un trascinamento strutturale rispetto a un indice simile senza commissioni.
Principali rischi (testuali dal documento):
- Nessuna protezione del capitale; possibile perdita sostanziale se l’Indice scende oltre il 40%.
- Le cedole sono contingenti; gli investitori potrebbero non ricevere alcun interesse.
- La deduzione del 6% giornaliera può erodere la performance dell’Indice.
- Rischio di credito di JPMorgan Financial (emittente) e JPMorgan Chase & Co. (garante).
- Le note non saranno quotate; la liquidità dipende dalla disponibilità di JPMS a fare mercato.
- Valore stimato alla quotazione circa $951,50 (non meno di $930) per ogni nota da $1.000, inferiore al prezzo pubblico, riflettendo commissioni di vendita e costi di copertura.
Riepilogo termini economici:
- Taglio: $1.000.
- Tasso di interesse contingente: ≥12,60% annuo (mensile).
- Barriera di interesse / Valore trigger: 60% del valore iniziale.
- Primo possibile richiamo: 5 gennaio 2026.
- CUSIP: 48136FEW8.
Queste note strutturate sono adatte a investitori che cercano un elevato reddito contingente e sono disposti ad accettare rischi di ribasso legati all’equity, alla metodologia dell’Indice, al trascinamento dovuto alla deduzione giornaliera e all’esposizione al rischio di credito dell’emittente.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas de Interés Contingente Auto-Llamables no garantizadas y no subordinadas vinculadas al índice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (“el Índice”). Se espera que las notas se emitan alrededor del 3 de julio de 2025, liquiden el 9 de julio de 2025 y venzan el 7 de julio de 2028, salvo que sean llamadas anticipadamente de forma automática.
Mecánica del cupón: Los inversionistas reciben un pago mensual de interés contingente de al menos 1.05% (≥12.60% anual) por cada fecha de revisión en la que el Índice cierre igual o por encima de la Barrera de Interés (60% del valor inicial). No se paga cupón en meses en que se rompe la barrera.
Llamada automática: A partir del 5 de enero de 2026, si el Índice cierra en cualquier fecha de revisión (excluyendo las primeras cinco y la última) igual o por encima de su valor inicial, las notas se redimen por $1,000 de principal + cupón acumulado. El rescate anticipado acorta el plazo máximo de 3 años.
Reembolso del principal: • Si no son llamadas y el Índice cierra en la última fecha de revisión igual o por encima del valor disparador (también 60% del valor inicial), los inversionistas reciben principal más cupón final.
• Si el nivel final del Índice está por debajo del disparador, el reembolso es $1,000 + ($1,000 × rendimiento del Índice), exponiendo a pérdidas superiores al 40% – hasta el 100% – del principal.
Características del índice subyacente: El Índice es una estrategia basada en reglas que busca una volatilidad implícita del 35% mediante exposición variable (0-500%) a futuros E-mini S&P 500. El rendimiento se reduce por una deducción diaria del 6.0% anual, creando un arrastre estructural respecto a un índice similar sin esta comisión.
Divulgaciones clave de riesgo (literal del documento):
- No hay protección del principal; posible pérdida sustancial si el Índice cae más del 40%.
- Los cupones son contingentes; los inversionistas pueden no recibir ningún interés.
- La deducción diaria del 6% puede erosionar el rendimiento del Índice.
- Riesgo crediticio de JPMorgan Financial (emisor) y JPMorgan Chase & Co. (garante).
- Las notas no estarán listadas; la liquidez depende de la disposición de JPMS para hacer mercado.
- El valor estimado en la emisión es aproximadamente $951.50 (no menos de $930) por cada nota de $1,000, inferior al precio público, reflejando comisiones de venta y costos de cobertura.
Resumen de términos económicos:
- Denominación: $1,000.
- Tasa de interés contingente: ≥12.60% anual (mensual).
- Barrera de interés / Valor disparador: 60% del valor inicial.
- Primera llamada posible: 5 de enero de 2026.
- CUSIP: 48136FEW8.
Estas notas estructuradas son adecuadas para inversionistas que buscan altos ingresos contingentes y están dispuestos a aceptar riesgos de caída vinculados a la renta variable, riesgo metodológico del índice, arrastre por deducción diaria y exposición al riesgo crediticio del emisor.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 MerQube US Large-Cap Vol Advantage 지수(“지수”)에 연계된 무담보, 비후순위 자동 콜 가능 조건부 이자 노트를 제공합니다. 노트는 2025년 7월 3일경에 가격이 책정되고, 2025년 7월 9일에 결제되며, 자동 콜되지 않는 한 2028년 7월 7일에 만기됩니다.
쿠폰 구조: 투자자는 지수가 초기 가치의 60%인 이자 장벽 이상으로 마감하는 각 검토일에 대해 월간 최소 1.05%(연 12.60% 이상)의 조건부 이자 지급을 받습니다. 장벽이 깨진 달에는 쿠폰이 지급되지 않습니다.
자동 콜: 2026년 1월 5일부터, 지수가 첫 다섯 번과 마지막 검토일을 제외한 검토일 중 어느 날이라도 초기 가치 이상으로 마감하면, 노트는 1,000달러 원금 + 누적 쿠폰으로 상환됩니다. 조기 상환 시 최대 3년 만기가 단축됩니다.
원금 상환: • 콜되지 않고 마지막 검토일에 지수가 트리거 가치(초기 가치의 60%) 이상으로 마감되면, 투자자는 원금과 최종 쿠폰을 받습니다.
• 마지막 지수 수준이 트리거 이하라면, 상환금은 1,000달러 + (1,000달러 × 지수 수익률)로, 원금의 40% 이상 최대 100%까지 손실 위험이 있습니다.
기초 지수 특징: 이 지수는 E-mini S&P 500 선물에 0-500% 가변 노출을 통해 35% 암묵 변동성을 목표로 하는 규칙 기반 전략입니다. 연 6.0%의 일일 공제가 성과를 감소시켜, 수수료 없는 유사 지수 대비 구조적 부담을 만듭니다.
주요 위험 공시 (원문):
- 원금 보호 없음; 지수가 40% 이상 하락 시 상당한 손실 가능.
- 쿠폰은 조건부이며, 투자자는 이자를 전혀 받지 못할 수도 있음.
- 6% 일일 공제는 지수 성과를 저하시킬 수 있음.
- 발행사 JPMorgan Financial과 보증인 JPMorgan Chase & Co.의 신용 위험.
- 노트는 상장되지 않으며, 유동성은 JPMS의 마켓 메이킹 의지에 달림.
- 가격 책정 시 예상 가치는 $1,000 노트당 약 $951.50(최소 $930)로, 공모가보다 낮으며 판매 수수료와 헤지 비용 반영.
경제적 조건 요약:
- 액면가: $1,000.
- 조건부 이자율: 연 12.60% 이상(월별).
- 이자 장벽 / 트리거 가치: 초기 가치의 60%.
- 첫 자동 콜 가능일: 2026년 1월 5일.
- CUSIP: 48136FEW8.
이 구조화 노트는 높은 조건부 수익을 추구하고 주식 연계 하락 위험, 지수 방법론 위험, 일일 공제에 따른 부담, 발행사 신용 위험을 감수할 투자자에게 적합합니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes à Intérêt Conditionnel Auto-Rappelables non garanties et non subordonnées, liées à l'indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (« l’Indice »). Les notes devraient être émises vers le 3 juillet 2025, réglées le 9 juillet 2025 et arriver à échéance le 7 juillet 2028, sauf rappel automatique anticipé.
Mécanique du coupon : Les investisseurs reçoivent un paiement d’intérêt conditionnel mensuel d’au moins 1,05 % (≥12,60 % par an) pour chaque date de revue où l’Indice clôture à ou au-dessus de la barrière d’intérêt (60 % de la valeur initiale). Aucun coupon n’est versé les mois où la barrière est franchie à la baisse.
Rappel automatique : À partir du 5 janvier 2026, si l’Indice clôture à une date de revue (hors les cinq premières et la dernière) à ou au-dessus de sa valeur initiale, les notes sont remboursées à 1 000 $ de principal + coupon accumulé. Le remboursement anticipé réduit la durée maximale de 3 ans.
Remboursement du principal : • Si non rappelées et que l’Indice clôture à la dernière date de revue à ou au-dessus de la valeur déclencheur (également 60 % de la valeur initiale), les investisseurs reçoivent le principal plus le coupon final.
• Si le niveau final de l’Indice est inférieur au déclencheur, le remboursement correspond à 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l’Indice), exposant les détenteurs à une perte de plus de 40 % – jusqu’à 100 % – du principal.
Caractéristiques de l’indice sous-jacent : L’Indice est une stratégie basée sur des règles visant une volatilité implicite de 35 % via une exposition variable (0-500 %) aux contrats à terme E-mini S&P 500. La performance est réduite par une déduction quotidienne de 6,0 % par an, créant un frein structurel par rapport à un indice similaire sans frais.
Principales divulgations de risque (texte exact du document) :
- Pas de protection du capital ; perte substantielle possible si l’Indice chute de plus de 40 %.
- Les coupons sont conditionnels ; les investisseurs peuvent ne recevoir aucun intérêt.
- La déduction quotidienne de 6 % peut éroder la performance de l’Indice.
- Risque de crédit de JPMorgan Financial (émetteur) et JPMorgan Chase & Co. (garant).
- Les notes ne seront pas cotées ; la liquidité dépendra de la volonté de JPMS de faire le marché.
- La valeur estimée à l’émission est d’environ 951,50 $ (pas moins de 930 $) par note de 1 000 $, inférieure au prix public, reflétant les commissions de vente et les coûts de couverture.
Résumé des conditions économiques :
- Valeur nominale : 1 000 $.
- Taux d’intérêt conditionnel : ≥12,60 % par an (mensuel).
- Barrière d’intérêt / Valeur déclencheur : 60 % de la valeur initiale.
- Premier rappel possible : 5 janvier 2026.
- CUSIP : 48136FEW8.
Ces notes structurées conviennent aux investisseurs recherchant un revenu conditionnel élevé et acceptant le risque de baisse lié aux actions, au mode de calcul de l’indice, au frein dû à la déduction quotidienne et à l’exposition au risque de crédit de l’émetteur.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet unbesicherte, nicht nachrangige Auto-Callable Contingent Interest Notes an, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index („den Index“) gekoppelt sind. Die Notes sollen voraussichtlich am oder um den 3. Juli 2025 bepreist, am 9. Juli 2025 abgerechnet und am 7. Juli 2028 fällig werden, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgerufen werden.
Kuponmechanik: Anleger erhalten für jeden Bewertungstag, an dem der Index auf oder über der Zinsbarriere (60 % des Anfangswerts) schließt, eine monatliche bedingte Zinszahlung von mindestens 1,05 % (≥12,60 % p.a.). In Monaten, in denen die Barriere unterschritten wird, erfolgt keine Kuponzahlung.
Automatischer Rückruf: Ab dem 5. Januar 2026 werden die Notes zurückgezahlt mit 1.000 $ Kapital + aufgelaufene Zinsen, wenn der Index an einem Bewertungstag (ausgenommen die ersten fünf und den letzten Bewertungstag) auf oder über dem Anfangswert schließt. Eine vorzeitige Rückzahlung verkürzt die maximale Laufzeit von 3 Jahren.
Kapitalrückzahlung: • Wenn nicht zurückgerufen und der Index am letzten Bewertungstag auf oder über dem Auslösewert (ebenfalls 60 % des Anfangswerts) schließt, erhalten Anleger Kapital plus den letzten Kupon.
• Liegt der finale Indexstand unter dem Auslösewert, entspricht die Rückzahlung 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite), wodurch Verluste von mehr als 40 % bis zu 100 % des Kapitals möglich sind.
Merkmale des zugrundeliegenden Index: Der Index ist eine regelbasierte Strategie, die eine implizite Volatilität von 35 % anstrebt, indem sie eine variable (0-500 %) Position in E-mini S&P 500 Futures eingeht. Die Performance wird durch einen täglichen Abzug von 6,0 % p.a. gemindert, was zu einem strukturellen Performance-Drag gegenüber einem ähnlichen Index ohne Gebühr führt.
Wesentliche Risikohinweise (wortwörtlich aus der Einreichung):
- Kein Kapitalschutz; erhebliche Verluste möglich, wenn der Index über 40 % fällt.
- Kupons sind bedingt; Anleger erhalten möglicherweise keine Zinsen.
- Der tägliche Abzug von 6 % kann die Indexperformance schmälern.
- Kreditrisiko von JPMorgan Financial (Emittent) und JPMorgan Chase & Co. (Garantiegeber).
- Die Notes werden nicht börslich gehandelt; Liquidität hängt von der Marktbereitstellung durch JPMS ab.
- Der geschätzte Wert bei der Preisfestsetzung liegt bei ca. 951,50 $ (nicht unter 930 $) pro 1.000 $ Note, unter dem öffentlichen Angebotspreis, was Verkaufsprovisionen und Absicherungskosten widerspiegelt.
Wirtschaftliche Eckdaten:
- Nennwert: 1.000 $.
- Bedingter Zinssatz: ≥12,60 % p.a. (monatlich).
- Zinsbarriere / Auslösewert: 60 % des Anfangswerts.
- Erster möglicher Rückruf: 5. Januar 2026.
- CUSIP: 48136FEW8.
Diese strukturierten Notes eignen sich für Anleger, die ein hohes bedingtes Einkommen suchen und bereit sind, Risiken wie Aktienkursverluste, Indexmethodikrisiken, Performance-Drag durch tägliche Abzüge und Emittenten-Kreditrisiko zu akzeptieren.
FAQ
What is the minimum coupon rate on the JPM Auto Callable Contingent Interest Notes?
When can the notes linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index be automatically called?
How much principal could I lose at maturity?
Why does the estimated value differ from the $1,000 purchase price?
Does the 6% per-annum deduction affect my coupons?
Are the notes FDIC-insured?
