[Form 4] PPG Industries, Inc. Insider Trading Activity
UBS AG is offering $1.198 million of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER). The unsecured senior notes, issued out of UBS AG London Branch, have a $1,000 face amount, price to public of 100% and mature on January 5 2027 (≈ 18 months) unless called earlier.
Coupon mechanics: Investors receive a fixed contingent coupon of $38.80 per note (15.52% p.a.) on each quarterly payment date only if Uber’s closing share price on the related observation date is at or above the 75% coupon barrier ($69.98). Missed coupons are not recoverable.
Autocall feature: On any quarterly observation date prior to maturity, if Uber’s share price closes at or above the call threshold (100% of the initial level, $93.30), UBS automatically redeems the notes at par plus the current coupon; no further payments are made thereafter.
Principal repayment: • If not called and the final share price on December 30 2026 is ≥ the 75% downside threshold ($69.98), holders receive full principal.
• If the final share price is < the downside threshold, repayment equals principal × (1 + underlying return), exposing investors to the full downside below the 75% level; a 100% loss is possible.
Contingent repayment of principal applies only at scheduled maturity.
Key terms:
- Initial level / call threshold: $93.30
- Coupon barrier & downside threshold: $69.98 (75% of initial)
- Estimated initial value: $966.00 (≈ 96.6% of issue price) as per UBS internal models
- Underwriting discount: $27.50 per note (2.75%) paid to UBS Securities LLC; net proceeds to issuer $972.50 per note
- Secondary market: Notes will not be listed; any liquidity depends on UBS affiliates’ market-making, which may cease at any time.
Risk highlights: Investors face (1) credit risk of UBS AG, (2) full downside market risk below the 75% threshold, (3) potential non-payment of coupons, (4) limited liquidity and pricing transparency, and (5) adverse tax uncertainty. The high coupon compensates for these elevated risks.
Suitability: Designed for sophisticated investors who are bullish-to-neutral on Uber, can tolerate significant loss of principal, do not require dividend participation, and understand structured-note risk/return dynamics.
UBS AG offre 1,198 milioni di dollari in Note Contingenti a Rendimento Autocallable legate alle azioni ordinarie di Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER). Le note senior non garantite, emesse dalla filiale UBS AG di Londra, hanno un valore nominale di 1.000 dollari, prezzo pubblico pari al 100% e scadenza il 5 gennaio 2027 (circa 18 mesi), salvo richiamo anticipato.
Meccanismo della cedola: Gli investitori ricevono una cedola fissa contingente di 38,80 dollari per nota (15,52% annuo) in ogni data di pagamento trimestrale solo se il prezzo di chiusura delle azioni Uber alla data di osservazione è pari o superiore al 75% della barriera cedolare (69,98 dollari). Le cedole non pagate non sono recuperabili.
Funzione autocall: In qualsiasi data di osservazione trimestrale prima della scadenza, se il prezzo di chiusura delle azioni Uber è pari o superiore alla soglia di richiamo (100% del livello iniziale, 93,30 dollari), UBS rimborsa automaticamente le note al valore nominale più la cedola corrente; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Rimborso del capitale: • Se non richiamate e il prezzo finale delle azioni al 30 dicembre 2026 è ≥ alla soglia del 75% (69,98 dollari), gli investitori ricevono il capitale pieno.
• Se il prezzo finale è < della soglia, il rimborso è pari al capitale × (1 + rendimento sottostante), esponendo gli investitori al rischio di perdita totale sotto il 75%; è possibile una perdita del 100%.
Il rimborso contingente del capitale si applica solo alla scadenza prevista.
Termini chiave:
- Livello iniziale / soglia di richiamo: 93,30 dollari
- Barriera cedolare e soglia di downside: 69,98 dollari (75% del livello iniziale)
- Valore iniziale stimato: 966,00 dollari (circa il 96,6% del prezzo di emissione) secondo i modelli interni UBS
- Sconto di sottoscrizione: 27,50 dollari per nota (2,75%) pagati a UBS Securities LLC; proventi netti per l’emittente 972,50 dollari per nota
- Mercato secondario: le note non saranno quotate; la liquidità dipende dal market making di affiliati UBS, che può cessare in qualsiasi momento.
Rischi principali: Gli investitori affrontano (1) rischio di credito di UBS AG, (2) rischio di mercato completo al di sotto della soglia del 75%, (3) possibile mancato pagamento delle cedole, (4) liquidità limitata e scarsa trasparenza dei prezzi, e (5) incertezze fiscali sfavorevoli. La cedola elevata compensa questi rischi aumentati.
Idoneità: Progettato per investitori sofisticati con visione da rialzista a neutrale su Uber, che possono tollerare una perdita significativa del capitale, non richiedono partecipazione ai dividendi e comprendono le dinamiche rischio/rendimento delle note strutturate.
UBS AG ofrece 1,198 millones de dólares en Notas Contingentes con Rendimiento Autocancelable vinculadas a las acciones ordinarias de Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER). Las notas senior no garantizadas, emitidas por la sucursal UBS AG de Londres, tienen un valor nominal de 1.000 dólares, precio público del 100% y vencen el 5 de enero de 2027 (aproximadamente 18 meses), salvo redención anticipada.
Mecánica del cupón: Los inversores reciben un cupón fijo contingente de 38,80 dólares por nota (15,52% anual) en cada fecha de pago trimestral solo si el precio de cierre de las acciones de Uber en la fecha de observación correspondiente está en o por encima del 75% de la barrera del cupón (69,98 dólares). Los cupones no pagados no son recuperables.
Función autocall: En cualquier fecha de observación trimestral antes del vencimiento, si el precio de cierre de las acciones de Uber está en o por encima del umbral de llamada (100% del nivel inicial, 93,30 dólares), UBS redime automáticamente las notas al valor nominal más el cupón actual; no se realizan pagos adicionales después.
Reembolso del principal: • Si no se llama y el precio final de la acción el 30 de diciembre de 2026 es ≥ al umbral del 75% (69,98 dólares), los tenedores reciben el principal completo.
• Si el precio final es < al umbral, el reembolso equivale al principal × (1 + rendimiento subyacente), exponiendo a los inversores a la pérdida total por debajo del 75%; es posible una pérdida del 100%.
El reembolso contingente del principal aplica solo en el vencimiento programado.
Términos clave:
- Nivel inicial / umbral de llamada: 93,30 dólares
- Barrera del cupón y umbral de downside: 69,98 dólares (75% del inicial)
- Valor inicial estimado: 966,00 dólares (≈ 96,6% del precio de emisión) según modelos internos de UBS
- Descuento de suscripción: 27,50 dólares por nota (2,75%) pagados a UBS Securities LLC; ingresos netos para el emisor 972,50 dólares por nota
- Mercado secundario: las notas no estarán listadas; cualquier liquidez depende del market making de afiliados UBS, que puede cesar en cualquier momento.
Aspectos de riesgo: Los inversores enfrentan (1) riesgo de crédito de UBS AG, (2) riesgo total de mercado por debajo del umbral del 75%, (3) posible no pago de cupones, (4) liquidez limitada y transparencia de precios, y (5) incertidumbre fiscal adversa. El cupón alto compensa estos riesgos elevados.
Idoneidad: Diseñado para inversores sofisticados con visión alcista a neutral en Uber, que pueden tolerar pérdidas significativas de capital, no requieren participación en dividendos y comprenden la dinámica riesgo/rendimiento de notas estructuradas.
UBS AG는 Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER)의 보통주에 연계된 1,198만 달러 규모의 트리거 자동상환 조건부 수익 노트를 제공합니다. UBS AG 런던 지점에서 발행한 무담보 선순위 채권으로, 액면가는 1,000달러이며 공개 가격은 100%, 만기는 2027년 1월 5일(약 18개월)입니다. 단, 조기 상환될 수 있습니다.
쿠폰 구조: 투자자는 매 분기 지급일에 Uber 종가가 관련 관찰일에 75% 쿠폰 장벽(69.98달러) 이상일 경우에만 노트당 38.80달러(연 15.52%)의 고정 조건부 쿠폰을 받습니다. 미지급 쿠폰은 회복되지 않습니다.
자동상환 기능: 만기 전 분기 관찰일에 Uber 주가가 최초 수준의 100% 콜 임계값(93.30달러) 이상으로 마감되면 UBS는 노트를 액면가와 현재 쿠폰과 함께 자동 상환하며, 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 상환: • 조기 상환되지 않고 2026년 12월 30일 최종 주가가 75% 하락 임계값(69.98달러) 이상이면 보유자는 전액 원금을 받습니다.
• 최종 주가가 임계값 미만이면 상환액은 원금 × (1 + 기초자산 수익률)로, 75% 이하 구간에서 전 손실 위험이 있습니다; 100% 손실 가능성도 있습니다.
조건부 원금 상환은 예정된 만기 시에만 적용됩니다.
주요 조건:
- 초기 수준 / 콜 임계값: 93.30달러
- 쿠폰 장벽 및 하락 임계값: 69.98달러 (초기 대비 75%)
- 추정 초기 가치: UBS 내부 모델 기준 966.00달러(발행가의 약 96.6%)
- 인수 수수료: 노트당 27.50달러(2.75%)를 UBS Securities LLC에 지급; 발행자 순수익은 노트당 972.50달러
- 2차 시장: 노트는 상장되지 않으며, 유동성은 UBS 계열사의 마켓 메이킹에 의존하며 언제든 중단될 수 있습니다.
위험 요약: 투자자는 (1) UBS AG 신용 위험, (2) 75% 임계값 이하 전면 시장 위험, (3) 쿠폰 미지급 가능성, (4) 제한된 유동성 및 가격 투명성, (5) 불리한 세무 불확실성에 직면합니다. 높은 쿠폰은 이러한 고위험을 보상합니다.
적합성: Uber에 대해 강세에서 중립적인 견해를 가진 정교한 투자자용으로 설계되었으며, 상당한 원금 손실을 감내할 수 있고 배당 참여가 필요 없으며 구조화 노트의 위험/수익 역학을 이해하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose 1,198 million de dollars de Notes à Rendement Conditionnel Autocallables liées aux actions ordinaires d'Uber Technologies, Inc. (NYSE : UBER). Les billets senior non garantis, émis par la succursale UBS AG de Londres, ont une valeur nominale de 1 000 dollars, un prix public de 100 % et arrivent à échéance le 5 janvier 2027 (environ 18 mois), sauf rappel anticipé.
Mécanique du coupon : Les investisseurs reçoivent un coupon conditionnel fixe de 38,80 dollars par note (15,52 % par an) à chaque date de paiement trimestrielle uniquement si le cours de clôture des actions Uber à la date d’observation concernée est supérieur ou égal à la barrière de coupon à 75 % (69,98 dollars). Les coupons manqués ne sont pas récupérables.
Fonction autocall : À chaque date d’observation trimestrielle avant l’échéance, si le cours de clôture des actions Uber est supérieur ou égal au seuil d’appel (100 % du niveau initial, 93,30 dollars), UBS rembourse automatiquement les notes à leur valeur nominale plus le coupon courant ; aucun paiement ultérieur n’est effectué.
Remboursement du principal : • Si non rappelées et que le cours final au 30 décembre 2026 est ≥ au seuil de baisse de 75 % (69,98 dollars), les détenteurs reçoivent le principal intégral.
• Si le cours final est < au seuil, le remboursement équivaut au principal × (1 + rendement sous-jacent), exposant les investisseurs à une perte totale en dessous du niveau de 75 % ; une perte de 100 % est possible.
Le remboursement conditionnel du principal ne s’applique qu’à l’échéance prévue.
Conditions clés :
- Niveau initial / seuil d’appel : 93,30 dollars
- Barrière du coupon et seuil de baisse : 69,98 dollars (75 % du niveau initial)
- Valeur initiale estimée : 966,00 dollars (≈ 96,6 % du prix d’émission) selon les modèles internes UBS
- Remise de souscription : 27,50 dollars par note (2,75 %) versés à UBS Securities LLC ; produit net pour l’émetteur 972,50 dollars par note
- Marché secondaire : les notes ne seront pas cotées ; toute liquidité dépend du market making des affiliés UBS, qui peut cesser à tout moment.
Points clés sur les risques : Les investisseurs sont exposés à (1) un risque de crédit UBS AG, (2) un risque de marché total en dessous du seuil de 75 %, (3) un risque de non-paiement des coupons, (4) une liquidité limitée et un manque de transparence des prix, et (5) une incertitude fiscale défavorable. Le coupon élevé compense ces risques accrus.
Adéquation : Conçu pour des investisseurs avertis ayant une vision haussière à neutre sur Uber, capables de tolérer une perte significative de capital, ne nécessitant pas de participation aux dividendes, et comprenant la dynamique risque/rendement des notes structurées.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 1,198 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER) gekoppelt sind. Die unbesicherten Senior Notes, ausgegeben von der UBS AG London Branch, haben einen Nennwert von 1.000 USD, einen öffentlichen Ausgabepreis von 100 % und laufen bis zum 5. Januar 2027 (ca. 18 Monate), sofern sie nicht früher zurückgerufen werden.
Kuponmechanik: Investoren erhalten einen festen bedingten Kupon von 38,80 USD pro Note (15,52 % p.a.) an jedem vierteljährlichen Zahlungstermin nur, wenn der Schlusskurs der Uber-Aktie am entsprechenden Beobachtungstag auf oder über der 75%-Kuponbarriere (69,98 USD) liegt. Nicht gezahlte Kupons verfallen.
Autocall-Funktion: An jedem vierteljährlichen Beobachtungstag vor Fälligkeit wird die Note automatisch zum Nennwert plus aktuellem Kupon zurückgezahlt, wenn der Schlusskurs der Uber-Aktie auf oder über der Rückrufschwelle (100 % des Anfangsniveaus, 93,30 USD) liegt. Danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrückzahlung: • Wird die Note nicht zurückgerufen und der Schlusskurs am 30. Dezember 2026 liegt ≥ der 75%-Abschwächungsschwelle (69,98 USD), erhalten die Inhaber den vollen Kapitalbetrag.
• Liegt der Schlusskurs unter der Schwelle, erfolgt die Rückzahlung als Kapital × (1 + zugrunde liegende Rendite), wodurch Investoren dem vollen Abwärtsrisiko unterhalb der 75%-Marke ausgesetzt sind; ein Totalverlust ist möglich.
Die bedingte Kapitalrückzahlung gilt nur bei planmäßiger Fälligkeit.
Wesentliche Bedingungen:
- Startniveau / Rückrufschwelle: 93,30 USD
- Kuponbarriere & Abschwächungsschwelle: 69,98 USD (75 % des Startniveaus)
- Geschätzter Anfangswert: 966,00 USD (ca. 96,6 % des Ausgabepreises) laut internen UBS-Modellen
- Underwriting-Abschlag: 27,50 USD pro Note (2,75 %) an UBS Securities LLC; Nettoerlös für den Emittenten 972,50 USD pro Note
- Zweitmarkt: Die Notes werden nicht börslich gehandelt; die Liquidität hängt vom Market Making der UBS-Tochtergesellschaften ab, das jederzeit eingestellt werden kann.
Risiko-Hinweise: Investoren sind Risiken ausgesetzt wie (1) Kreditrisiko von UBS AG, (2) volles Marktrisiko unterhalb der 75%-Schwelle, (3) mögliche Nichtzahlung von Kupons, (4) eingeschränkte Liquidität und Preis-Transparenz sowie (5) ungünstige steuerliche Unsicherheiten. Der hohe Kupon kompensiert diese erhöhten Risiken.
Eignung: Für erfahrene Investoren konzipiert, die eine bullishe bis neutrale Haltung zu Uber haben, erhebliche Kapitalverluste tolerieren können, keine Dividendenbeteiligung benötigen und die Risiko-/Renditedynamik strukturierter Notes verstehen.
- High contingent coupon of 15.52% per annum provides meaningful income when the underlying stays above the 75% barrier.
- 25% downside buffer before principal is at risk at maturity offers limited protection against moderate share declines.
- Automatic call at par plus coupon if Uber shares remain at or above the initial level, allowing early monetisation in bullish scenarios.
- Short 18-month tenor reduces long-term exposure compared with typical 3-5-year structured notes.
- Full downside exposure below the 75% threshold can lead to significant or total loss of principal.
- Credit risk of UBS AG; notes are unsecured and subject to Swiss resolution authority bail-in powers.
- Coupons are not guaranteed; any quarter with Uber below $69.98 results in zero payment for that period.
- No market listing and potential wide secondary spreads limit liquidity and exit options.
- Tax treatment uncertain; future IRS or Section 871(m) rulings could reduce after-tax returns.
Insights
TL;DR – 15.52% coupon attractive, but 25% downside buffer and UBS credit risk make payoff profile high-risk.
The note offers double-digit yield in exchange for three intertwined risks: Uber share volatility, issuer default, and liquidity constraints. With the coupon and downside thresholds set at 75% of spot, investors only have a 25% buffer; Uber’s historical volatility (~40%) means barrier breaches are plausible during an 18-month horizon. Because the call threshold equals the initial level, early redemption could occur quickly in an up-market, capping income at one or two coupons. The estimated initial value (96.6% of issue price) implies an upfront cost of 3.4 pts to investors, consistent with typical structured products. Given the modest $1.2 million size, impact on UBS balance sheet is immaterial; the security is primarily an income-enhancement tool for yield-seeking portfolios prepared to accept equity-like downside.
TL;DR – Note embeds equity risk and exposes holders to Swiss bank resolution powers; recovery not guaranteed.
Because the notes are senior unsecured claims on UBS AG, any payment—including coupons—depends on UBS’s solvency. Swiss FINMA resolution tools (bail-in, moratorium) could convert or write off the notes ahead of parity senior debt. Additionally, the product lacks market listing; bid-offer spreads may exceed the 3.4 pt initial discount once the temporary market-making premium amortises after six months. For U.S. taxpayers, classification as a prepaid derivative is assumed but not certain; future IRS guidance could accelerate taxation. Overall, risk-adjusted return is neutral: neither clearly accretive nor obviously detrimental if used as a tactical income trade.
UBS AG offre 1,198 milioni di dollari in Note Contingenti a Rendimento Autocallable legate alle azioni ordinarie di Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER). Le note senior non garantite, emesse dalla filiale UBS AG di Londra, hanno un valore nominale di 1.000 dollari, prezzo pubblico pari al 100% e scadenza il 5 gennaio 2027 (circa 18 mesi), salvo richiamo anticipato.
Meccanismo della cedola: Gli investitori ricevono una cedola fissa contingente di 38,80 dollari per nota (15,52% annuo) in ogni data di pagamento trimestrale solo se il prezzo di chiusura delle azioni Uber alla data di osservazione è pari o superiore al 75% della barriera cedolare (69,98 dollari). Le cedole non pagate non sono recuperabili.
Funzione autocall: In qualsiasi data di osservazione trimestrale prima della scadenza, se il prezzo di chiusura delle azioni Uber è pari o superiore alla soglia di richiamo (100% del livello iniziale, 93,30 dollari), UBS rimborsa automaticamente le note al valore nominale più la cedola corrente; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Rimborso del capitale: • Se non richiamate e il prezzo finale delle azioni al 30 dicembre 2026 è ≥ alla soglia del 75% (69,98 dollari), gli investitori ricevono il capitale pieno.
• Se il prezzo finale è < della soglia, il rimborso è pari al capitale × (1 + rendimento sottostante), esponendo gli investitori al rischio di perdita totale sotto il 75%; è possibile una perdita del 100%.
Il rimborso contingente del capitale si applica solo alla scadenza prevista.
Termini chiave:
- Livello iniziale / soglia di richiamo: 93,30 dollari
- Barriera cedolare e soglia di downside: 69,98 dollari (75% del livello iniziale)
- Valore iniziale stimato: 966,00 dollari (circa il 96,6% del prezzo di emissione) secondo i modelli interni UBS
- Sconto di sottoscrizione: 27,50 dollari per nota (2,75%) pagati a UBS Securities LLC; proventi netti per l’emittente 972,50 dollari per nota
- Mercato secondario: le note non saranno quotate; la liquidità dipende dal market making di affiliati UBS, che può cessare in qualsiasi momento.
Rischi principali: Gli investitori affrontano (1) rischio di credito di UBS AG, (2) rischio di mercato completo al di sotto della soglia del 75%, (3) possibile mancato pagamento delle cedole, (4) liquidità limitata e scarsa trasparenza dei prezzi, e (5) incertezze fiscali sfavorevoli. La cedola elevata compensa questi rischi aumentati.
Idoneità: Progettato per investitori sofisticati con visione da rialzista a neutrale su Uber, che possono tollerare una perdita significativa del capitale, non richiedono partecipazione ai dividendi e comprendono le dinamiche rischio/rendimento delle note strutturate.
UBS AG ofrece 1,198 millones de dólares en Notas Contingentes con Rendimiento Autocancelable vinculadas a las acciones ordinarias de Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER). Las notas senior no garantizadas, emitidas por la sucursal UBS AG de Londres, tienen un valor nominal de 1.000 dólares, precio público del 100% y vencen el 5 de enero de 2027 (aproximadamente 18 meses), salvo redención anticipada.
Mecánica del cupón: Los inversores reciben un cupón fijo contingente de 38,80 dólares por nota (15,52% anual) en cada fecha de pago trimestral solo si el precio de cierre de las acciones de Uber en la fecha de observación correspondiente está en o por encima del 75% de la barrera del cupón (69,98 dólares). Los cupones no pagados no son recuperables.
Función autocall: En cualquier fecha de observación trimestral antes del vencimiento, si el precio de cierre de las acciones de Uber está en o por encima del umbral de llamada (100% del nivel inicial, 93,30 dólares), UBS redime automáticamente las notas al valor nominal más el cupón actual; no se realizan pagos adicionales después.
Reembolso del principal: • Si no se llama y el precio final de la acción el 30 de diciembre de 2026 es ≥ al umbral del 75% (69,98 dólares), los tenedores reciben el principal completo.
• Si el precio final es < al umbral, el reembolso equivale al principal × (1 + rendimiento subyacente), exponiendo a los inversores a la pérdida total por debajo del 75%; es posible una pérdida del 100%.
El reembolso contingente del principal aplica solo en el vencimiento programado.
Términos clave:
- Nivel inicial / umbral de llamada: 93,30 dólares
- Barrera del cupón y umbral de downside: 69,98 dólares (75% del inicial)
- Valor inicial estimado: 966,00 dólares (≈ 96,6% del precio de emisión) según modelos internos de UBS
- Descuento de suscripción: 27,50 dólares por nota (2,75%) pagados a UBS Securities LLC; ingresos netos para el emisor 972,50 dólares por nota
- Mercado secundario: las notas no estarán listadas; cualquier liquidez depende del market making de afiliados UBS, que puede cesar en cualquier momento.
Aspectos de riesgo: Los inversores enfrentan (1) riesgo de crédito de UBS AG, (2) riesgo total de mercado por debajo del umbral del 75%, (3) posible no pago de cupones, (4) liquidez limitada y transparencia de precios, y (5) incertidumbre fiscal adversa. El cupón alto compensa estos riesgos elevados.
Idoneidad: Diseñado para inversores sofisticados con visión alcista a neutral en Uber, que pueden tolerar pérdidas significativas de capital, no requieren participación en dividendos y comprenden la dinámica riesgo/rendimiento de notas estructuradas.
UBS AG는 Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER)의 보통주에 연계된 1,198만 달러 규모의 트리거 자동상환 조건부 수익 노트를 제공합니다. UBS AG 런던 지점에서 발행한 무담보 선순위 채권으로, 액면가는 1,000달러이며 공개 가격은 100%, 만기는 2027년 1월 5일(약 18개월)입니다. 단, 조기 상환될 수 있습니다.
쿠폰 구조: 투자자는 매 분기 지급일에 Uber 종가가 관련 관찰일에 75% 쿠폰 장벽(69.98달러) 이상일 경우에만 노트당 38.80달러(연 15.52%)의 고정 조건부 쿠폰을 받습니다. 미지급 쿠폰은 회복되지 않습니다.
자동상환 기능: 만기 전 분기 관찰일에 Uber 주가가 최초 수준의 100% 콜 임계값(93.30달러) 이상으로 마감되면 UBS는 노트를 액면가와 현재 쿠폰과 함께 자동 상환하며, 이후 추가 지급은 없습니다.
원금 상환: • 조기 상환되지 않고 2026년 12월 30일 최종 주가가 75% 하락 임계값(69.98달러) 이상이면 보유자는 전액 원금을 받습니다.
• 최종 주가가 임계값 미만이면 상환액은 원금 × (1 + 기초자산 수익률)로, 75% 이하 구간에서 전 손실 위험이 있습니다; 100% 손실 가능성도 있습니다.
조건부 원금 상환은 예정된 만기 시에만 적용됩니다.
주요 조건:
- 초기 수준 / 콜 임계값: 93.30달러
- 쿠폰 장벽 및 하락 임계값: 69.98달러 (초기 대비 75%)
- 추정 초기 가치: UBS 내부 모델 기준 966.00달러(발행가의 약 96.6%)
- 인수 수수료: 노트당 27.50달러(2.75%)를 UBS Securities LLC에 지급; 발행자 순수익은 노트당 972.50달러
- 2차 시장: 노트는 상장되지 않으며, 유동성은 UBS 계열사의 마켓 메이킹에 의존하며 언제든 중단될 수 있습니다.
위험 요약: 투자자는 (1) UBS AG 신용 위험, (2) 75% 임계값 이하 전면 시장 위험, (3) 쿠폰 미지급 가능성, (4) 제한된 유동성 및 가격 투명성, (5) 불리한 세무 불확실성에 직면합니다. 높은 쿠폰은 이러한 고위험을 보상합니다.
적합성: Uber에 대해 강세에서 중립적인 견해를 가진 정교한 투자자용으로 설계되었으며, 상당한 원금 손실을 감내할 수 있고 배당 참여가 필요 없으며 구조화 노트의 위험/수익 역학을 이해하는 투자자에게 적합합니다.
UBS AG propose 1,198 million de dollars de Notes à Rendement Conditionnel Autocallables liées aux actions ordinaires d'Uber Technologies, Inc. (NYSE : UBER). Les billets senior non garantis, émis par la succursale UBS AG de Londres, ont une valeur nominale de 1 000 dollars, un prix public de 100 % et arrivent à échéance le 5 janvier 2027 (environ 18 mois), sauf rappel anticipé.
Mécanique du coupon : Les investisseurs reçoivent un coupon conditionnel fixe de 38,80 dollars par note (15,52 % par an) à chaque date de paiement trimestrielle uniquement si le cours de clôture des actions Uber à la date d’observation concernée est supérieur ou égal à la barrière de coupon à 75 % (69,98 dollars). Les coupons manqués ne sont pas récupérables.
Fonction autocall : À chaque date d’observation trimestrielle avant l’échéance, si le cours de clôture des actions Uber est supérieur ou égal au seuil d’appel (100 % du niveau initial, 93,30 dollars), UBS rembourse automatiquement les notes à leur valeur nominale plus le coupon courant ; aucun paiement ultérieur n’est effectué.
Remboursement du principal : • Si non rappelées et que le cours final au 30 décembre 2026 est ≥ au seuil de baisse de 75 % (69,98 dollars), les détenteurs reçoivent le principal intégral.
• Si le cours final est < au seuil, le remboursement équivaut au principal × (1 + rendement sous-jacent), exposant les investisseurs à une perte totale en dessous du niveau de 75 % ; une perte de 100 % est possible.
Le remboursement conditionnel du principal ne s’applique qu’à l’échéance prévue.
Conditions clés :
- Niveau initial / seuil d’appel : 93,30 dollars
- Barrière du coupon et seuil de baisse : 69,98 dollars (75 % du niveau initial)
- Valeur initiale estimée : 966,00 dollars (≈ 96,6 % du prix d’émission) selon les modèles internes UBS
- Remise de souscription : 27,50 dollars par note (2,75 %) versés à UBS Securities LLC ; produit net pour l’émetteur 972,50 dollars par note
- Marché secondaire : les notes ne seront pas cotées ; toute liquidité dépend du market making des affiliés UBS, qui peut cesser à tout moment.
Points clés sur les risques : Les investisseurs sont exposés à (1) un risque de crédit UBS AG, (2) un risque de marché total en dessous du seuil de 75 %, (3) un risque de non-paiement des coupons, (4) une liquidité limitée et un manque de transparence des prix, et (5) une incertitude fiscale défavorable. Le coupon élevé compense ces risques accrus.
Adéquation : Conçu pour des investisseurs avertis ayant une vision haussière à neutre sur Uber, capables de tolérer une perte significative de capital, ne nécessitant pas de participation aux dividendes, et comprenant la dynamique risque/rendement des notes structurées.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 1,198 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER) gekoppelt sind. Die unbesicherten Senior Notes, ausgegeben von der UBS AG London Branch, haben einen Nennwert von 1.000 USD, einen öffentlichen Ausgabepreis von 100 % und laufen bis zum 5. Januar 2027 (ca. 18 Monate), sofern sie nicht früher zurückgerufen werden.
Kuponmechanik: Investoren erhalten einen festen bedingten Kupon von 38,80 USD pro Note (15,52 % p.a.) an jedem vierteljährlichen Zahlungstermin nur, wenn der Schlusskurs der Uber-Aktie am entsprechenden Beobachtungstag auf oder über der 75%-Kuponbarriere (69,98 USD) liegt. Nicht gezahlte Kupons verfallen.
Autocall-Funktion: An jedem vierteljährlichen Beobachtungstag vor Fälligkeit wird die Note automatisch zum Nennwert plus aktuellem Kupon zurückgezahlt, wenn der Schlusskurs der Uber-Aktie auf oder über der Rückrufschwelle (100 % des Anfangsniveaus, 93,30 USD) liegt. Danach erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Kapitalrückzahlung: • Wird die Note nicht zurückgerufen und der Schlusskurs am 30. Dezember 2026 liegt ≥ der 75%-Abschwächungsschwelle (69,98 USD), erhalten die Inhaber den vollen Kapitalbetrag.
• Liegt der Schlusskurs unter der Schwelle, erfolgt die Rückzahlung als Kapital × (1 + zugrunde liegende Rendite), wodurch Investoren dem vollen Abwärtsrisiko unterhalb der 75%-Marke ausgesetzt sind; ein Totalverlust ist möglich.
Die bedingte Kapitalrückzahlung gilt nur bei planmäßiger Fälligkeit.
Wesentliche Bedingungen:
- Startniveau / Rückrufschwelle: 93,30 USD
- Kuponbarriere & Abschwächungsschwelle: 69,98 USD (75 % des Startniveaus)
- Geschätzter Anfangswert: 966,00 USD (ca. 96,6 % des Ausgabepreises) laut internen UBS-Modellen
- Underwriting-Abschlag: 27,50 USD pro Note (2,75 %) an UBS Securities LLC; Nettoerlös für den Emittenten 972,50 USD pro Note
- Zweitmarkt: Die Notes werden nicht börslich gehandelt; die Liquidität hängt vom Market Making der UBS-Tochtergesellschaften ab, das jederzeit eingestellt werden kann.
Risiko-Hinweise: Investoren sind Risiken ausgesetzt wie (1) Kreditrisiko von UBS AG, (2) volles Marktrisiko unterhalb der 75%-Schwelle, (3) mögliche Nichtzahlung von Kupons, (4) eingeschränkte Liquidität und Preis-Transparenz sowie (5) ungünstige steuerliche Unsicherheiten. Der hohe Kupon kompensiert diese erhöhten Risiken.
Eignung: Für erfahrene Investoren konzipiert, die eine bullishe bis neutrale Haltung zu Uber haben, erhebliche Kapitalverluste tolerieren können, keine Dividendenbeteiligung benötigen und die Risiko-/Renditedynamik strukturierter Notes verstehen.