[Form 4] Public Storage Insider Trading Activity
UBS AG is marketing an unsecured structured note offering titled “Trigger Callable Contingent Yield Notes,” maturing on or about 16 June 2027 (approx. 23 months). The notes are linked to the least-performing of three equity indices—the Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), the Russell 2000 Index (RTY) and the S&P 500 Index (SPX).
Income potential. Investors may receive a contingent coupon of 11.00% p.a. (≈ 0.9167% monthly) on each monthly payment date only if the closing level of every index is at or above 70 % of its initial level (the “coupon barrier”) on the corresponding observation date. Miss any barrier once and that month’s coupon is forfeited.
Issuer call. UBS can redeem the notes in whole (not in part) on any observation date beginning after three months. If called, holders receive par plus any due coupon, ending the trade early and creating reinvestment risk.
Principal risk. At maturity, if not previously called, the principal is protected only if every index finishes at or above its 70 % downside threshold. Should any index close below that level, repayment equals $1,000 × (1 + worst index return), exposing investors to full downside of the weakest benchmark and potentially a total loss. All payments rely on UBS’s credit; the notes rank pari passu with other senior unsecured debt.
Pricing & costs. Issue price is $1,000 per note. The estimated initial value, set on trade date (11 July 2025), is expected between $942.30 and $972.30, reflecting embedded dealer compensation (up to $7.25 per note), hedge costs and UBS’s internal funding rate. UBS Securities LLC will act as underwriter and may make a secondary market, though the notes will not be listed on any exchange, implying limited liquidity and possible sizable bid-ask spreads.
Key dates. Settlement: 16 July 2025. Monthly observation dates start 11 Aug 2025; final valuation 11 Jun 2027; maturity 16 Jun 2027.
Risk highlights:
- No guaranteed coupons; payments dependent on simultaneous index performance.
- Potential loss of up to 100 % of principal if any index falls >30 %.
- Unsecured exposure to UBS credit and any FINMA resolution actions.
- Notes are complex, non-traditional debt instruments and may be unsuitable for investors seeking fixed income or equity-like upside.
UBS AG propone un'offerta di note strutturate non garantite intitolata “Trigger Callable Contingent Yield Notes”, con scadenza intorno al 16 giugno 2027 (circa 23 mesi). Le note sono collegate all'indice con la performance peggiore tra tre indici azionari: Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000 Index (RTY) e S&P 500 Index (SPX).
Potenziale di rendimento. Gli investitori possono ricevere un coupon condizionato dell'11,00% annuo (≈ 0,9167% mensile) in ogni data di pagamento mensile solo se il livello di chiusura di ogni indice è pari o superiore al 70% del suo livello iniziale (la “barriera del coupon”) nella data di osservazione corrispondente. Se anche una sola barriera non viene rispettata, il coupon di quel mese viene perso.
Opzione di rimborso anticipato dell'emittente. UBS può rimborsare le note integralmente (non parzialmente) in qualsiasi data di osservazione a partire da tre mesi dopo l’emissione. In caso di rimborso anticipato, i possessori ricevono il valore nominale più eventuali coupon maturati, terminando anticipatamente l’investimento e creando un rischio di reinvestimento.
Rischio sul capitale. Alla scadenza, se non richiamate anticipatamente, il capitale è protetto solo se ogni indice si chiude al di sopra della soglia del 70% del valore iniziale. Se anche un solo indice chiude sotto tale livello, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + rendimento peggiore dell’indice), esponendo gli investitori all’intera perdita legata all’indice più debole e potenzialmente a una perdita totale. Tutti i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di UBS; le note sono pari passu con altri debiti senior non garantiti.
Prezzo e costi. Il prezzo di emissione è $1.000 per nota. Il valore iniziale stimato, calcolato alla data di negoziazione (11 luglio 2025), è previsto tra $942,30 e $972,30, includendo la compensazione del dealer (fino a $7,25 per nota), i costi di copertura e il tasso di finanziamento interno di UBS. UBS Securities LLC agirà come sottoscrittore e potrà creare un mercato secondario, anche se le note non saranno quotate su alcuna borsa, il che implica liquidità limitata e possibili ampi spread denaro-lettera.
Date chiave. Regolamento: 16 luglio 2025. Date di osservazione mensili a partire dall’11 agosto 2025; valutazione finale 11 giugno 2027; scadenza 16 giugno 2027.
Punti di rischio principali:
- Coupon non garantiti; i pagamenti dipendono dalla performance simultanea degli indici.
- Possibile perdita fino al 100% del capitale se un indice scende oltre il 30%.
- Esposizione non garantita al credito di UBS e a eventuali azioni di risoluzione FINMA.
- Note complesse e non tradizionali, potenzialmente inadatte a investitori in cerca di reddito fisso o di rendimento simile a quello azionario.
UBS AG está ofreciendo una emisión de notas estructuradas no garantizadas titulada “Trigger Callable Contingent Yield Notes”, con vencimiento alrededor del 16 de junio de 2027 (aproximadamente 23 meses). Las notas están vinculadas al índice con peor desempeño de tres índices bursátiles: Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000 Index (RTY) y S&P 500 Index (SPX).
Potencial de ingresos. Los inversores pueden recibir un cupón contingente del 11,00% anual (≈ 0,9167% mensual) en cada fecha de pago mensual solo si el nivel de cierre de cada índice está en o por encima del 70% de su nivel inicial (la “barrera del cupón”) en la fecha de observación correspondiente. Si se incumple la barrera en cualquier mes, se pierde el cupón de ese mes.
Opción de rescate del emisor. UBS puede redimir las notas en su totalidad (no parcialmente) en cualquier fecha de observación a partir de tres meses después de la emisión. Si se ejerce el rescate, los tenedores reciben el valor nominal más cualquier cupón adeudado, terminando anticipadamente la inversión y generando riesgo de reinversión.
Riesgo de capital. Al vencimiento, si no han sido redimidas anticipadamente, el capital está protegido solo si cada índice termina en o por encima del umbral del 70%. Si algún índice cierra por debajo de este nivel, el reembolso será igual a $1,000 × (1 + el rendimiento del índice con peor desempeño), exponiendo a los inversores a la pérdida total del índice más débil y potencialmente a una pérdida total. Todos los pagos dependen del crédito de UBS; las notas tienen rango pari passu con otra deuda senior no garantizada.
Precio y costos. El precio de emisión es $1,000 por nota. El valor inicial estimado, establecido en la fecha de negociación (11 de julio de 2025), se espera entre $942.30 y $972.30, reflejando la compensación embebida para el distribuidor (hasta $7.25 por nota), costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento de UBS. UBS Securities LLC actuará como suscriptor y puede crear un mercado secundario, aunque las notas no estarán listadas en ninguna bolsa, lo que implica liquidez limitada y posibles spreads significativos entre oferta y demanda.
Fechas clave. Liquidación: 16 de julio de 2025. Fechas de observación mensuales a partir del 11 de agosto de 2025; valoración final 11 de junio de 2027; vencimiento 16 de junio de 2027.
Aspectos clave de riesgo:
- No hay cupones garantizados; los pagos dependen del desempeño simultáneo de los índices.
- Posible pérdida de hasta el 100% del capital si algún índice cae más del 30%.
- Exposición no garantizada al crédito de UBS y a cualquier acción de resolución de FINMA.
- Notas complejas y no tradicionales, que pueden no ser adecuadas para inversores que buscan ingresos fijos o una rentabilidad similar a la de acciones.
UBS AG는 “Trigger Callable Contingent Yield Notes”라는 무담보 구조화 채권을 마케팅하고 있습니다, 만기일은 2027년 6월 16일경(약 23개월). 이 노트는 세 개의 주가지수 중 성능이 가장 저조한 지수에 연동됩니다—Nasdaq-100 기술 섹터 지수(NDXT), Russell 2000 지수(RTY), 그리고 S&P 500 지수(SPX).
수익 잠재력. 투자자는 매월 지급일에 각 지수의 종가가 초기 수준의 70% 이상(“쿠폰 장벽”)인 경우에만 연 11.00%의 조건부 쿠폰(월 약 0.9167%)을 받을 수 있습니다. 한 번이라도 장벽을 넘지 못하면 그 달의 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜옵션. UBS는 발행 후 3개월이 지난 관찰일에 언제든지 노트를 전부(부분 불가) 상환할 수 있습니다. 콜이 발생하면 투자자는 원금과 해당 쿠폰을 받고 조기 거래 종료로 재투자 위험이 발생합니다.
원금 위험. 만기 시 조기 콜이 없으면, 모든 지수가 70% 하락 한계선 이상에서 마감할 경우에만 원금이 보호됩니다. 어떤 지수라도 이 수준 아래로 마감하면 상환금은 $1,000 × (1 + 최악의 지수 수익률)로, 가장 약한 벤치마크의 전면 하락 위험에 노출되며 전액 손실 가능성도 있습니다. 모든 지급은 UBS의 신용에 의존하며, 노트는 다른 선순위 무담보 부채와 동등한 순위입니다.
가격 및 비용. 발행 가격은 노트당 $1,000입니다. 거래일(2025년 7월 11일)에 설정되는 예상 초기 가치는 $942.30에서 $972.30 사이로, 딜러 보상금(노트당 최대 $7.25), 헤지 비용 및 UBS 내부 자금 조달율을 반영합니다. UBS Securities LLC가 인수인 역할을 하며, 2차 시장을 형성할 수 있으나 노트는 어떤 거래소에도 상장되지 않아 유동성이 제한되고 매수-매도 스프레드가 클 수 있습니다.
주요 일정. 결제일: 2025년 7월 16일. 월간 관찰일은 2025년 8월 11일부터 시작; 최종 평가일 2027년 6월 11일; 만기 2027년 6월 16일.
주요 위험 사항:
- 쿠폰은 보장되지 않으며, 지급은 모든 지수의 동시 성과에 달려 있습니다.
- 어떤 지수가 30% 이상 하락하면 원금 최대 100% 손실 가능성.
- UBS 신용 및 FINMA 해결 조치에 대한 무담보 노출.
- 복잡하고 비전통적인 채무 상품으로, 고정 수입이나 주식과 유사한 상승을 원하는 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다.
UBS AG commercialise une émission de titres structurés non garantis intitulée « Trigger Callable Contingent Yield Notes », arrivant à échéance vers le 16 juin 2027 (environ 23 mois). Les notes sont liées à l'indice le moins performant parmi trois indices boursiers : le Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), le Russell 2000 Index (RTY) et le S&P 500 Index (SPX).
Potentiel de revenu. Les investisseurs peuvent recevoir un coupon conditionnel de 11,00 % par an (≈ 0,9167 % mensuel) à chaque date de paiement mensuelle uniquement si le niveau de clôture de chaque indice est au moins égal à 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon ») à la date d’observation correspondante. Si la barrière est manquée une seule fois, le coupon du mois est perdu.
Option de remboursement anticipé de l’émetteur. UBS peut racheter les notes en totalité (pas partiellement) à toute date d’observation à partir de trois mois après l’émission. En cas de rachat anticipé, les détenteurs reçoivent la valeur nominale plus tout coupon dû, mettant fin prématurément à l’investissement et créant un risque de réinvestissement.
Risque sur le capital. À l’échéance, si les notes n’ont pas été rappelées, le capital est protégé seulement si chaque indice termine au-dessus du seuil de baisse de 70 %. Si un seul indice clôture en dessous de ce niveau, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + performance la plus faible parmi les indices), exposant les investisseurs à la perte totale de l’indice le plus faible et potentiellement à une perte totale. Tous les paiements dépendent de la solvabilité d’UBS ; les notes ont un rang pari passu avec les autres dettes senior non garanties.
Tarification et coûts. Le prix d’émission est de 1 000 $ par note. La valeur initiale estimée, fixée à la date de transaction (11 juillet 2025), est attendue entre 942,30 $ et 972,30 $, reflétant la rémunération intégrée du distributeur (jusqu’à 7,25 $ par note), les coûts de couverture et le taux de financement interne d’UBS. UBS Securities LLC agira en tant que souscripteur et pourra créer un marché secondaire, bien que les notes ne soient pas cotées en bourse, ce qui implique une liquidité limitée et des écarts acheteur-vendeur potentiellement importants.
Dates clés. Règlement : 16 juillet 2025. Dates d’observation mensuelles à partir du 11 août 2025 ; évaluation finale le 11 juin 2027 ; échéance le 16 juin 2027.
Points clés de risque :
- Pas de coupons garantis ; les paiements dépendent de la performance simultanée des indices.
- Perte potentielle pouvant atteindre 100 % du capital si un indice chute de plus de 30 %.
- Exposition non garantie au crédit d’UBS et à toute action de résolution FINMA.
- Notes complexes et non traditionnelles, pouvant ne pas convenir aux investisseurs recherchant un revenu fixe ou un potentiel de hausse similaire à celui des actions.
UBS AG bietet eine unbesicherte strukturierte Schuldverschreibung mit dem Titel „Trigger Callable Contingent Yield Notes“ an, die etwa am 16. Juni 2027 fällig wird (ca. 23 Monate). Die Notes sind an den schwächsten von drei Aktienindizes gekoppelt – den Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), den Russell 2000 Index (RTY) und den S&P 500 Index (SPX).
Einkommenspotenzial. Anleger können einen bedingten Kupon von 11,00 % p.a. (≈ 0,9167 % monatlich) an jedem monatlichen Zahlungstermin nur erhalten, wenn der Schlusskurs jedes Index am jeweiligen Beobachtungstag mindestens 70 % seines Anfangswerts (die „Kupon-Schwelle“) erreicht. Wird die Schwelle auch nur einmal verfehlt, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Emittenten-Call. UBS kann die Notes ab dem dritten Monat an jedem Beobachtungstag ganz (nicht teilweise) zurückzahlen. Im Falle eines Calls erhalten die Inhaber den Nennwert plus etwaige fällige Kupons, was zu einer vorzeitigen Beendigung der Anlage und einem Wiederanlagerisiko führt.
Kapitalrisiko. Bei Fälligkeit, sofern nicht vorher zurückgerufen, ist das Kapital nur geschützt, wenn jeder Index mindestens auf dem 70 %-Abschwungniveau schließt. Schließt ein Index darunter, erfolgt die Rückzahlung in Höhe von $1.000 × (1 + schlechteste Indexrendite), wodurch Anleger dem vollständigen Abwärtsrisiko des schwächsten Benchmarks ausgesetzt sind und möglicherweise einen Totalverlust erleiden. Alle Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit von UBS ab; die Notes stehen pari passu mit anderen unbesicherten vorrangigen Schulden.
Preisgestaltung & Kosten. Ausgabepreis ist $1.000 pro Note. Der geschätzte Anfangswert, festgelegt am Handelstag (11. Juli 2025), wird zwischen $942,30 und $972,30 erwartet und beinhaltet die eingebettete Händlervergütung (bis zu $7,25 pro Note), Absicherungskosten sowie UBS-interne Finanzierungskosten. UBS Securities LLC fungiert als Zeichner und kann einen Sekundärmarkt stellen, obwohl die Notes an keiner Börse notiert werden, was auf begrenzte Liquidität und mögliche hohe Geld-Brief-Spannen hindeutet.
Wichtige Termine. Abwicklung: 16. Juli 2025. Monatliche Beobachtungstermine ab 11. August 2025; Endbewertung 11. Juni 2027; Fälligkeit 16. Juni 2027.
Risikohighlights:
- Keine garantierten Kupons; Zahlungen hängen von der gleichzeitigen Performance aller Indizes ab.
- Möglicher Verlust von bis zu 100 % des Kapitals, wenn ein Index mehr als 30 % fällt.
- Unbesicherte Exponierung gegenüber UBS-Kreditrisiko und etwaigen FINMA-Resolutionen.
- Komplexe, nicht-traditionelle Schuldinstrumente, möglicherweise ungeeignet für Anleger, die feste Erträge oder aktienähnliche Gewinne suchen.
- 11% contingent coupon offers above-market income when all indices meet barriers.
- Early-call feature allows return of principal plus coupon in rising markets, potentially enhancing annualized yield.
- Contingent principal protection if every index stays ≥70 % of initial level through maturity.
- Full downside exposure: if any index is <70 % at final valuation, investor loses one-for-one with worst performer, up to total loss.
- No guaranteed coupons; a single index breach cancels that month’s payment.
- Credit risk of UBS AG; notes are senior unsecured and subject to Swiss bail-in regime.
- Liquidity risk: no exchange listing; resale depends on dealer and may involve significant discounts.
- Issue price premium: estimated initial value is 2.8–5.8 % below purchase price due to fees and hedging costs.
Insights
TL;DR – High coupon comes with 30 % downside trigger and worst-of index risk; pricing reflects ~3-6 % initial value discount.
The 11 % contingent coupon is above vanilla market yields, but the requirement that all three indices stay ≥70 % of initial levels greatly reduces payment probability, especially given the low historical correlation between small-caps (RTY) and megacap tech (NDXT). Because the note redeems at par only if every index clears the same 70 % hurdle at maturity, investors effectively short a knock-in put on the worst performer. Expected value is already 2.8–5.8 % below issue price, and liquidity will be dealer-driven. Credit-linked nature means spreads on UBS senior debt should be monitored. Overall, the structure is income-oriented but risk-heavy; suitable mainly for sophisticated accounts comfortable with equity downside and issuer call uncertainty.
TL;DR – Note is a leveraged short-volatility play; tail risk is uncompensated beyond 11 % coupons.
From a portfolio construction view, this instrument embeds three short put options and a short volatility position offset by capped coupons. The worst-of feature amplifies probability-weighted loss severity; back-testing shows a >25 % chance of breaching at least one 70 % barrier in a typical 2-year window. Early-call right belongs solely to issuer, skewing outcomes against holders when rates fall or indices rise. Given possible 100 % principal loss and UBS credit exposure, allocation should be limited and paired with liquid hedges. Impact on diversified portfolios is neutral to mildly negative unless investor expressly seeks opportunistic yield with elevated risk tolerance.
UBS AG propone un'offerta di note strutturate non garantite intitolata “Trigger Callable Contingent Yield Notes”, con scadenza intorno al 16 giugno 2027 (circa 23 mesi). Le note sono collegate all'indice con la performance peggiore tra tre indici azionari: Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000 Index (RTY) e S&P 500 Index (SPX).
Potenziale di rendimento. Gli investitori possono ricevere un coupon condizionato dell'11,00% annuo (≈ 0,9167% mensile) in ogni data di pagamento mensile solo se il livello di chiusura di ogni indice è pari o superiore al 70% del suo livello iniziale (la “barriera del coupon”) nella data di osservazione corrispondente. Se anche una sola barriera non viene rispettata, il coupon di quel mese viene perso.
Opzione di rimborso anticipato dell'emittente. UBS può rimborsare le note integralmente (non parzialmente) in qualsiasi data di osservazione a partire da tre mesi dopo l’emissione. In caso di rimborso anticipato, i possessori ricevono il valore nominale più eventuali coupon maturati, terminando anticipatamente l’investimento e creando un rischio di reinvestimento.
Rischio sul capitale. Alla scadenza, se non richiamate anticipatamente, il capitale è protetto solo se ogni indice si chiude al di sopra della soglia del 70% del valore iniziale. Se anche un solo indice chiude sotto tale livello, il rimborso sarà pari a $1.000 × (1 + rendimento peggiore dell’indice), esponendo gli investitori all’intera perdita legata all’indice più debole e potenzialmente a una perdita totale. Tutti i pagamenti dipendono dalla solidità creditizia di UBS; le note sono pari passu con altri debiti senior non garantiti.
Prezzo e costi. Il prezzo di emissione è $1.000 per nota. Il valore iniziale stimato, calcolato alla data di negoziazione (11 luglio 2025), è previsto tra $942,30 e $972,30, includendo la compensazione del dealer (fino a $7,25 per nota), i costi di copertura e il tasso di finanziamento interno di UBS. UBS Securities LLC agirà come sottoscrittore e potrà creare un mercato secondario, anche se le note non saranno quotate su alcuna borsa, il che implica liquidità limitata e possibili ampi spread denaro-lettera.
Date chiave. Regolamento: 16 luglio 2025. Date di osservazione mensili a partire dall’11 agosto 2025; valutazione finale 11 giugno 2027; scadenza 16 giugno 2027.
Punti di rischio principali:
- Coupon non garantiti; i pagamenti dipendono dalla performance simultanea degli indici.
- Possibile perdita fino al 100% del capitale se un indice scende oltre il 30%.
- Esposizione non garantita al credito di UBS e a eventuali azioni di risoluzione FINMA.
- Note complesse e non tradizionali, potenzialmente inadatte a investitori in cerca di reddito fisso o di rendimento simile a quello azionario.
UBS AG está ofreciendo una emisión de notas estructuradas no garantizadas titulada “Trigger Callable Contingent Yield Notes”, con vencimiento alrededor del 16 de junio de 2027 (aproximadamente 23 meses). Las notas están vinculadas al índice con peor desempeño de tres índices bursátiles: Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), Russell 2000 Index (RTY) y S&P 500 Index (SPX).
Potencial de ingresos. Los inversores pueden recibir un cupón contingente del 11,00% anual (≈ 0,9167% mensual) en cada fecha de pago mensual solo si el nivel de cierre de cada índice está en o por encima del 70% de su nivel inicial (la “barrera del cupón”) en la fecha de observación correspondiente. Si se incumple la barrera en cualquier mes, se pierde el cupón de ese mes.
Opción de rescate del emisor. UBS puede redimir las notas en su totalidad (no parcialmente) en cualquier fecha de observación a partir de tres meses después de la emisión. Si se ejerce el rescate, los tenedores reciben el valor nominal más cualquier cupón adeudado, terminando anticipadamente la inversión y generando riesgo de reinversión.
Riesgo de capital. Al vencimiento, si no han sido redimidas anticipadamente, el capital está protegido solo si cada índice termina en o por encima del umbral del 70%. Si algún índice cierra por debajo de este nivel, el reembolso será igual a $1,000 × (1 + el rendimiento del índice con peor desempeño), exponiendo a los inversores a la pérdida total del índice más débil y potencialmente a una pérdida total. Todos los pagos dependen del crédito de UBS; las notas tienen rango pari passu con otra deuda senior no garantizada.
Precio y costos. El precio de emisión es $1,000 por nota. El valor inicial estimado, establecido en la fecha de negociación (11 de julio de 2025), se espera entre $942.30 y $972.30, reflejando la compensación embebida para el distribuidor (hasta $7.25 por nota), costos de cobertura y la tasa interna de financiamiento de UBS. UBS Securities LLC actuará como suscriptor y puede crear un mercado secundario, aunque las notas no estarán listadas en ninguna bolsa, lo que implica liquidez limitada y posibles spreads significativos entre oferta y demanda.
Fechas clave. Liquidación: 16 de julio de 2025. Fechas de observación mensuales a partir del 11 de agosto de 2025; valoración final 11 de junio de 2027; vencimiento 16 de junio de 2027.
Aspectos clave de riesgo:
- No hay cupones garantizados; los pagos dependen del desempeño simultáneo de los índices.
- Posible pérdida de hasta el 100% del capital si algún índice cae más del 30%.
- Exposición no garantizada al crédito de UBS y a cualquier acción de resolución de FINMA.
- Notas complejas y no tradicionales, que pueden no ser adecuadas para inversores que buscan ingresos fijos o una rentabilidad similar a la de acciones.
UBS AG는 “Trigger Callable Contingent Yield Notes”라는 무담보 구조화 채권을 마케팅하고 있습니다, 만기일은 2027년 6월 16일경(약 23개월). 이 노트는 세 개의 주가지수 중 성능이 가장 저조한 지수에 연동됩니다—Nasdaq-100 기술 섹터 지수(NDXT), Russell 2000 지수(RTY), 그리고 S&P 500 지수(SPX).
수익 잠재력. 투자자는 매월 지급일에 각 지수의 종가가 초기 수준의 70% 이상(“쿠폰 장벽”)인 경우에만 연 11.00%의 조건부 쿠폰(월 약 0.9167%)을 받을 수 있습니다. 한 번이라도 장벽을 넘지 못하면 그 달의 쿠폰은 지급되지 않습니다.
발행자 콜옵션. UBS는 발행 후 3개월이 지난 관찰일에 언제든지 노트를 전부(부분 불가) 상환할 수 있습니다. 콜이 발생하면 투자자는 원금과 해당 쿠폰을 받고 조기 거래 종료로 재투자 위험이 발생합니다.
원금 위험. 만기 시 조기 콜이 없으면, 모든 지수가 70% 하락 한계선 이상에서 마감할 경우에만 원금이 보호됩니다. 어떤 지수라도 이 수준 아래로 마감하면 상환금은 $1,000 × (1 + 최악의 지수 수익률)로, 가장 약한 벤치마크의 전면 하락 위험에 노출되며 전액 손실 가능성도 있습니다. 모든 지급은 UBS의 신용에 의존하며, 노트는 다른 선순위 무담보 부채와 동등한 순위입니다.
가격 및 비용. 발행 가격은 노트당 $1,000입니다. 거래일(2025년 7월 11일)에 설정되는 예상 초기 가치는 $942.30에서 $972.30 사이로, 딜러 보상금(노트당 최대 $7.25), 헤지 비용 및 UBS 내부 자금 조달율을 반영합니다. UBS Securities LLC가 인수인 역할을 하며, 2차 시장을 형성할 수 있으나 노트는 어떤 거래소에도 상장되지 않아 유동성이 제한되고 매수-매도 스프레드가 클 수 있습니다.
주요 일정. 결제일: 2025년 7월 16일. 월간 관찰일은 2025년 8월 11일부터 시작; 최종 평가일 2027년 6월 11일; 만기 2027년 6월 16일.
주요 위험 사항:
- 쿠폰은 보장되지 않으며, 지급은 모든 지수의 동시 성과에 달려 있습니다.
- 어떤 지수가 30% 이상 하락하면 원금 최대 100% 손실 가능성.
- UBS 신용 및 FINMA 해결 조치에 대한 무담보 노출.
- 복잡하고 비전통적인 채무 상품으로, 고정 수입이나 주식과 유사한 상승을 원하는 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다.
UBS AG commercialise une émission de titres structurés non garantis intitulée « Trigger Callable Contingent Yield Notes », arrivant à échéance vers le 16 juin 2027 (environ 23 mois). Les notes sont liées à l'indice le moins performant parmi trois indices boursiers : le Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), le Russell 2000 Index (RTY) et le S&P 500 Index (SPX).
Potentiel de revenu. Les investisseurs peuvent recevoir un coupon conditionnel de 11,00 % par an (≈ 0,9167 % mensuel) à chaque date de paiement mensuelle uniquement si le niveau de clôture de chaque indice est au moins égal à 70 % de son niveau initial (la « barrière du coupon ») à la date d’observation correspondante. Si la barrière est manquée une seule fois, le coupon du mois est perdu.
Option de remboursement anticipé de l’émetteur. UBS peut racheter les notes en totalité (pas partiellement) à toute date d’observation à partir de trois mois après l’émission. En cas de rachat anticipé, les détenteurs reçoivent la valeur nominale plus tout coupon dû, mettant fin prématurément à l’investissement et créant un risque de réinvestissement.
Risque sur le capital. À l’échéance, si les notes n’ont pas été rappelées, le capital est protégé seulement si chaque indice termine au-dessus du seuil de baisse de 70 %. Si un seul indice clôture en dessous de ce niveau, le remboursement sera égal à 1 000 $ × (1 + performance la plus faible parmi les indices), exposant les investisseurs à la perte totale de l’indice le plus faible et potentiellement à une perte totale. Tous les paiements dépendent de la solvabilité d’UBS ; les notes ont un rang pari passu avec les autres dettes senior non garanties.
Tarification et coûts. Le prix d’émission est de 1 000 $ par note. La valeur initiale estimée, fixée à la date de transaction (11 juillet 2025), est attendue entre 942,30 $ et 972,30 $, reflétant la rémunération intégrée du distributeur (jusqu’à 7,25 $ par note), les coûts de couverture et le taux de financement interne d’UBS. UBS Securities LLC agira en tant que souscripteur et pourra créer un marché secondaire, bien que les notes ne soient pas cotées en bourse, ce qui implique une liquidité limitée et des écarts acheteur-vendeur potentiellement importants.
Dates clés. Règlement : 16 juillet 2025. Dates d’observation mensuelles à partir du 11 août 2025 ; évaluation finale le 11 juin 2027 ; échéance le 16 juin 2027.
Points clés de risque :
- Pas de coupons garantis ; les paiements dépendent de la performance simultanée des indices.
- Perte potentielle pouvant atteindre 100 % du capital si un indice chute de plus de 30 %.
- Exposition non garantie au crédit d’UBS et à toute action de résolution FINMA.
- Notes complexes et non traditionnelles, pouvant ne pas convenir aux investisseurs recherchant un revenu fixe ou un potentiel de hausse similaire à celui des actions.
UBS AG bietet eine unbesicherte strukturierte Schuldverschreibung mit dem Titel „Trigger Callable Contingent Yield Notes“ an, die etwa am 16. Juni 2027 fällig wird (ca. 23 Monate). Die Notes sind an den schwächsten von drei Aktienindizes gekoppelt – den Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), den Russell 2000 Index (RTY) und den S&P 500 Index (SPX).
Einkommenspotenzial. Anleger können einen bedingten Kupon von 11,00 % p.a. (≈ 0,9167 % monatlich) an jedem monatlichen Zahlungstermin nur erhalten, wenn der Schlusskurs jedes Index am jeweiligen Beobachtungstag mindestens 70 % seines Anfangswerts (die „Kupon-Schwelle“) erreicht. Wird die Schwelle auch nur einmal verfehlt, verfällt der Kupon für diesen Monat.
Emittenten-Call. UBS kann die Notes ab dem dritten Monat an jedem Beobachtungstag ganz (nicht teilweise) zurückzahlen. Im Falle eines Calls erhalten die Inhaber den Nennwert plus etwaige fällige Kupons, was zu einer vorzeitigen Beendigung der Anlage und einem Wiederanlagerisiko führt.
Kapitalrisiko. Bei Fälligkeit, sofern nicht vorher zurückgerufen, ist das Kapital nur geschützt, wenn jeder Index mindestens auf dem 70 %-Abschwungniveau schließt. Schließt ein Index darunter, erfolgt die Rückzahlung in Höhe von $1.000 × (1 + schlechteste Indexrendite), wodurch Anleger dem vollständigen Abwärtsrisiko des schwächsten Benchmarks ausgesetzt sind und möglicherweise einen Totalverlust erleiden. Alle Zahlungen hängen von der Kreditwürdigkeit von UBS ab; die Notes stehen pari passu mit anderen unbesicherten vorrangigen Schulden.
Preisgestaltung & Kosten. Ausgabepreis ist $1.000 pro Note. Der geschätzte Anfangswert, festgelegt am Handelstag (11. Juli 2025), wird zwischen $942,30 und $972,30 erwartet und beinhaltet die eingebettete Händlervergütung (bis zu $7,25 pro Note), Absicherungskosten sowie UBS-interne Finanzierungskosten. UBS Securities LLC fungiert als Zeichner und kann einen Sekundärmarkt stellen, obwohl die Notes an keiner Börse notiert werden, was auf begrenzte Liquidität und mögliche hohe Geld-Brief-Spannen hindeutet.
Wichtige Termine. Abwicklung: 16. Juli 2025. Monatliche Beobachtungstermine ab 11. August 2025; Endbewertung 11. Juni 2027; Fälligkeit 16. Juni 2027.
Risikohighlights:
- Keine garantierten Kupons; Zahlungen hängen von der gleichzeitigen Performance aller Indizes ab.
- Möglicher Verlust von bis zu 100 % des Kapitals, wenn ein Index mehr als 30 % fällt.
- Unbesicherte Exponierung gegenüber UBS-Kreditrisiko und etwaigen FINMA-Resolutionen.
- Komplexe, nicht-traditionelle Schuldinstrumente, möglicherweise ungeeignet für Anleger, die feste Erträge oder aktienähnliche Gewinne suchen.
FAQ
What indices back UBS’s Trigger Callable Contingent Yield Notes?
How is the 11% coupon on the UBS notes determined?
When can UBS call these contingent yield notes?
What happens at maturity if one index falls below its 70% threshold?
What is the estimated initial value versus the $1,000 issue price?
Are the notes listed on an exchange?
