[144] Rush Street Interactive, Inc. SEC Filing
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to Marvell Technology, Inc. (MRVL). Each unlisted note has a $1,000 denomination, will be issued on 2 Jul 2025 and will mature on 1 Jul 2027 unless redeemed earlier.
Yield mechanics: On each quarterly valuation date, investors earn a 3.75 % coupon (15 % p.a.) if MRVL’s closing price is at or above the Coupon Barrier of $38.194 (49.5 % of the initial $77.16). Missed coupons may “catch-up” if the barrier is later breached to the upside.
Autocall feature: Beginning 29 Dec 2025 and on five subsequent valuation dates, the notes are automatically called if MRVL closes at or above the initial price. Holders then receive $1,000 + the current coupon + any previously unpaid coupons, truncating further upside.
Downside at maturity: If not called and the Final Underlying Value is < $38.194, principal is converted into 12.96008 MRVL shares (or cash equivalent). A zero share price would wipe out the entire investment; there is no principal protection.
Pricing & fees: Issue price is $1,000; estimated value is $969 (≈3.1 % discount). Underwriting fee up to $18.50 (1.85 %), of which $17.50 is a selling concession and up to $1.00 a structuring fee. Total offering size is $2.863 million.
Risk highlights:
- Exposure to MRVL price on only eight observation dates increases path-dependence and volatility impact.
- Liquidity risk: notes will not be exchange-listed; secondary market is at Citigroup’s discretion.
- Credit risk of both the issuer and guarantor.
- Estimated value below issue price reflects fees, hedging costs and Citi’s internal funding rate.
- U.S. tax treatment uncertain; payments likely treated as ordinary income.
The product is designed for income-oriented investors who can tolerate equity downside, limited upside, early-call uncertainty and issuer credit risk in exchange for a potential 15 % annual coupon.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola condizionale autocallable legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio di 1.000 $, sarà emessa il 2 luglio 2025 e scadrà il 1 luglio 2027 salvo un rimborso anticipato.
Meccanica del rendimento: In ogni data di valutazione trimestrale, gli investitori percepiscono una cedola del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL è pari o superiore alla barriera cedolare di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). Le cedole non pagate possono essere recuperate se in seguito il prezzo supera nuovamente la barriera.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dicembre 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al pari o sopra il prezzo iniziale. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + la cedola corrente + eventuali cedole arretrate, interrompendo ulteriori guadagni.
Rischio ribassista a scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell’azione sottostante è < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell’investimento; non è prevista protezione del capitale.
Prezzi e commissioni: Prezzo di emissione 1.000 $; valore stimato 969 $ (circa 3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell’offerta 2,863 milioni di $.
Rischi principali:
- Esposizione al prezzo MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e la volatilità.
- Rischio di liquidità: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario è a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell’emittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e il tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti saranno probabilmente considerati reddito ordinario.
Il prodotto è pensato per investitori orientati al reddito che tollerano il rischio di ribasso azionario, un upside limitato, l’incertezza del richiamo anticipato e il rischio di credito dell’emittente in cambio di una potenziale cedola annua del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable ligados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de 1.000 $, se emitirá el 2 de julio de 2025 y vencerá el 1 de julio de 2027 salvo redención anticipada.
Mecánica del rendimiento: En cada fecha de valoración trimestral, los inversores reciben un cupón del 3,75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL está en o por encima de la barrera del cupón de 38,194 $ (49,5% del precio inicial de 77,16 $). Los cupones no pagados pueden acumularse si la barrera se supera posteriormente al alza.
Función autocall: Desde el 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoración sucesivas, las notas se cancelan automáticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces 1.000 $ + el cupón actual + cualquier cupón pendiente, limitando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no se cancelan y el valor final del subyacente es < 38,194 $, el principal se convierte en 12,96008 acciones de MRVL (o equivalente en efectivo). Un precio de acción cero eliminaría toda la inversión; no hay protección del principal.
Precios y comisiones: Precio de emisión 1.000 $; valor estimado 969 $ (≈3,1% de descuento). Comisión de suscripción hasta 18,50 $ (1,85%), de los cuales 17,50 $ son concesión de venta y hasta 1,00 $ comisión de estructuración. Tamaño total de la oferta 2,863 millones de $.
Aspectos clave de riesgo:
- Exposición al precio de MRVL sólo en ocho fechas de observación, aumentando la dependencia de la trayectoria y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no cotizarán en bolsa; el mercado secundario queda a discreción de Citigroup.
- Riesgo crediticio del emisor y garante.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión refleja comisiones, costes de cobertura y la tasa interna de financiación de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; los pagos probablemente se consideren ingresos ordinarios.
El producto está diseñado para inversores orientados a ingresos que pueden tolerar la caída en acciones, un potencial limitado de ganancia, incertidumbre por llamada anticipada y riesgo crediticio del emisor a cambio de un posible cupón anual del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 보증하며, Marvell Technology, Inc. (MRVL)와 연계된 자동상환형 조건부 쿠폰 주식연계증권을 제공합니다. 각 비상장 채권의 액면가는 1,000달러이며, 2025년 7월 2일에 발행되어 2027년 7월 1일에 만기되며 조기상환되지 않는 한 만기까지 유지됩니다.
수익 구조: 분기별 평가일마다 MRVL 종가가 쿠폰 장벽인 38.194달러(초기 가격 77.16달러의 49.5%) 이상일 경우 투자자는 3.75%(연 15%)의 쿠폰을 받습니다. 쿠폰 미지급 시 이후 장벽을 상향 돌파하면 누적 지급될 수 있습니다.
자동상환 기능: 2025년 12월 29일부터 시작하여 이후 5회 평가일에 MRVL 종가가 초기 가격 이상이면 채권은 자동으로 상환됩니다. 보유자는 1,000달러 + 현재 쿠폰 + 미지급 쿠폰을 받으며 추가 상승 기회는 종료됩니다.
만기 시 하락 위험: 자동상환되지 않고 최종 기초자산 가치가 38.194달러 미만이면 원금은 12.96008주 MRVL 주식(또는 현금 상당액)으로 전환됩니다. 주가가 0이 되면 투자금 전액 손실되며, 원금 보호는 없습니다.
가격 및 수수료: 발행 가격은 1,000달러이며, 예상 가치는 969달러(약 3.1% 할인)입니다. 인수 수수료는 최대 18.50달러(1.85%)로, 이 중 17.50달러는 판매 수수료, 최대 1.00달러는 구조화 수수료입니다. 총 발행 규모는 286.3만 달러입니다.
주요 위험 사항:
- MRVL 가격에 대한 노출이 8회 관찰일에만 이루어져 경로 의존성과 변동성 영향이 큽니다.
- 유동성 위험: 채권은 거래소 상장되지 않으며, 2차 시장은 Citigroup 재량에 따릅니다.
- 발행자 및 보증인의 신용 위험.
- 예상 가치가 발행가보다 낮은 것은 수수료, 헤지 비용 및 Citi 내부 자금 조달 비용을 반영합니다.
- 미국 세금 처리가 불확실하며, 지급금은 일반 소득으로 분류될 가능성이 높습니다.
본 상품은 주식 하락 위험, 제한된 상승 잠재력, 조기 상환 불확실성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 소득 지향 투자자를 대상으로 하며, 연 15% 쿠폰을 받을 수 있는 기회를 제공합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cotée a une valeur nominale de 1 000 $, sera émise le 2 juillet 2025 et arrivera à échéance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticipé.
Mécanique du rendement : À chaque date d’évaluation trimestrielle, les investisseurs perçoivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de clôture de MRVL est égal ou supérieur à la barrière de coupon de 38,194 $ (49,5 % du prix initial de 77,16 $). Les coupons manqués peuvent être rattrapés si la barrière est franchie ultérieurement à la hausse.
Caractéristique autocall : À partir du 29 décembre 2025 et lors de cinq dates d’évaluation suivantes, les notes sont appelées automatiquement si MRVL clôture au moins au prix initial. Les détenteurs reçoivent alors 1 000 $ + le coupon courant + tout coupon impayé, limitant ainsi les gains supplémentaires.
Risque à la baisse à l’échéance : Si non appelées et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou équivalent en espèces). Un cours nul entraînerait la perte totale de l’investissement ; il n’y a pas de protection du capital.
Tarification et frais : Prix d’émission 1 000 $ ; valeur estimée 969 $ (environ 3,1 % de décote). Frais de souscription jusqu’à 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de commission de vente et jusqu’à 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l’offre 2,863 millions de $.
Points clés de risque :
- Exposition au cours de MRVL seulement lors de huit dates d’observation, augmentant la dépendance au chemin et l’impact de la volatilité.
- Risque de liquidité : les notes ne seront pas cotées en bourse ; le marché secondaire est à la discrétion de Citigroup.
- Risque de crédit de l’émetteur et du garant.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflétant frais, coûts de couverture et taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal américain incertain ; les paiements seront probablement considérés comme un revenu ordinaire.
Ce produit s’adresse aux investisseurs cherchant un revenu, capables de tolérer un risque de baisse sur actions, un potentiel de gain limité, une incertitude liée au rappel anticipé et un risque de crédit émetteur en échange d’un coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet autokündbare kontingente Kupon-Aktien-gebundene Wertpapiere an, die an Marvell Technology, Inc. (MRVL) gebunden sind. Jede nicht börsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und läuft am 1. Juli 2027 ab, sofern sie nicht vorher zurückgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem vierteljährlichen Bewertungstag erhalten Anleger einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder über der Kuponbarriere von 38,194 $ (49,5 % des Anfangspreises von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons können nachgeholt werden, wenn die Barriere später überschritten wird.
Autocall-Funktion: Ab dem 29. Dezember 2025 und an fünf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn MRVL zum Schlusskurs auf oder über dem Anfangspreis liegt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + alle zuvor nicht gezahlten Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abwärtsrisiko bei Fälligkeit: Wenn nicht zurückgerufen und der Endwert des Basiswerts < 38,194 $ beträgt, wird der Kapitalbetrag in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Barwert) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null würde das gesamte Investment vernichten; es gibt keinen Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Gebühren: Ausgabepreis 1.000 $; geschätzter Wert 969 $ (ca. 3,1 % Abschlag). Zeichnungsgebühr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ Verkaufsprovision und bis zu 1,00 $ Strukturierungsgebühr. Gesamtvolumen der Emission 2,863 Millionen $.
Risikohighlights:
- Exponierung gegenüber dem MRVL-Kurs nur an acht Beobachtungstagen erhöht Pfadabhängigkeit und Volatilitätseinfluss.
- Liquiditätsrisiko: Die Notes werden nicht börsennotiert; der Sekundärmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Gebühren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Kursverluste bei Aktien, begrenztes Aufwärtspotenzial, Unsicherheit durch vorzeitige Rückzahlung und Emittenten-Kreditrisiko zugunsten eines möglichen 15 % Jahreskupons tolerieren können.
- 15 % annual contingent coupon exceeds yields on comparable Citi senior notes, offering enhanced income potential.
- Catch-up mechanism credits previously missed coupons if MRVL later closes above the barrier, partially smoothing income.
- Early-call feature allows full principal return plus coupon as early as December 2025, improving IRR in favourable equity scenarios.
- Barrier set at 49.5 % of initial price provides moderate buffer before equity conversion risk is triggered.
- No principal protection: final price below $38.194 converts principal into MRVL shares, risking up to 100 % loss.
- Coupon uncertainty: a single sub-barrier close suspends income; investors may earn zero despite high headline rate.
- Liquidity risk: securities are unlisted; resale depends solely on Citi’s discretionary secondary market making.
- Issuer credit exposure: payments rely on Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc. guarantees.
- Embedded fees: estimated value is $969 vs. $1,000 issue price; investors pay ~3 % premium plus 1.85 % underwriting fee.
- Tax ambiguity: prepaid forward treatment not confirmed; ordinary income classification reduces after-tax return.
Insights
TL;DR: 15 % p.a. coupon attractive, but 49.5 % barrier and equity settlement expose investors to large losses; small $2.9 m deal, neutral for Citi.
Investment profile. The note offers an above-market headline yield with quarterly catch-up, financed by capping upside and embedding a 50 % down-and-in conversion to MRVL shares. With MRVL’s 5-year realised volatility ≈45 %, the 49.5 % barrier is only modestly protective; historical drawdowns show several events <–50 % inside a two-year window.
Autocall dynamics. Early redemption probability is meaningful if MRVL trades sideways-to-up in the first 18 months, translating to IRRs between 7 %-18 % depending on call date. Conversely, a quick sell-off suspends coupons and leaves holders exposed until maturity.
Valuation. Citi prices the note at 96.9 % theoretical value, implying a ~3 % structuring spread plus 1.85 % distribution fees. Investors effectively overpay for the risk relative to replicating via options.
Credit & liquidity. 2-year Citi senior CDS trades ≈65 bps; holders bear that risk in addition to MRVL equity risk. Absence of listing forces buy-and-hold behaviour; bid-offer likely 2-3 points.
TL;DR: High coupon masks double-barrier risk: miss one observation and income stops; breach final barrier converts to stock, creating equity-level loss.
Risk concentration. Eight observation dates mean gap-risk around earnings is acute; MRVL has historically moved >10 % on results days. A single adverse print below $38.19 eliminates cash-flow and increases volatility-of-vol risk.
Scenario analysis. • Flat / +10 % path → likely autocall in 2026 with ~18 % total return.
• –30 % path → no coupons, no autocall, principal unchanged if final recovers above barrier.
• –55 % path → investor receives ~12.96 shares worth ≤$450, a 55 % capital loss.
Regulatory & tax. 871(m) exemption until 2027 mitigates dividend-equivalent withholding, but ordinary income classification erodes after-tax yield for U.S. buyers.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola condizionale autocallable legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio di 1.000 $, sarà emessa il 2 luglio 2025 e scadrà il 1 luglio 2027 salvo un rimborso anticipato.
Meccanica del rendimento: In ogni data di valutazione trimestrale, gli investitori percepiscono una cedola del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL è pari o superiore alla barriera cedolare di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). Le cedole non pagate possono essere recuperate se in seguito il prezzo supera nuovamente la barriera.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dicembre 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al pari o sopra il prezzo iniziale. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + la cedola corrente + eventuali cedole arretrate, interrompendo ulteriori guadagni.
Rischio ribassista a scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell’azione sottostante è < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell’investimento; non è prevista protezione del capitale.
Prezzi e commissioni: Prezzo di emissione 1.000 $; valore stimato 969 $ (circa 3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell’offerta 2,863 milioni di $.
Rischi principali:
- Esposizione al prezzo MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e la volatilità.
- Rischio di liquidità: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario è a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell’emittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e il tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti saranno probabilmente considerati reddito ordinario.
Il prodotto è pensato per investitori orientati al reddito che tollerano il rischio di ribasso azionario, un upside limitato, l’incertezza del richiamo anticipato e il rischio di credito dell’emittente in cambio di una potenziale cedola annua del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cupón contingente autocancelable ligados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de 1.000 $, se emitirá el 2 de julio de 2025 y vencerá el 1 de julio de 2027 salvo redención anticipada.
Mecánica del rendimiento: En cada fecha de valoración trimestral, los inversores reciben un cupón del 3,75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL está en o por encima de la barrera del cupón de 38,194 $ (49,5% del precio inicial de 77,16 $). Los cupones no pagados pueden acumularse si la barrera se supera posteriormente al alza.
Función autocall: Desde el 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoración sucesivas, las notas se cancelan automáticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces 1.000 $ + el cupón actual + cualquier cupón pendiente, limitando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no se cancelan y el valor final del subyacente es < 38,194 $, el principal se convierte en 12,96008 acciones de MRVL (o equivalente en efectivo). Un precio de acción cero eliminaría toda la inversión; no hay protección del principal.
Precios y comisiones: Precio de emisión 1.000 $; valor estimado 969 $ (≈3,1% de descuento). Comisión de suscripción hasta 18,50 $ (1,85%), de los cuales 17,50 $ son concesión de venta y hasta 1,00 $ comisión de estructuración. Tamaño total de la oferta 2,863 millones de $.
Aspectos clave de riesgo:
- Exposición al precio de MRVL sólo en ocho fechas de observación, aumentando la dependencia de la trayectoria y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no cotizarán en bolsa; el mercado secundario queda a discreción de Citigroup.
- Riesgo crediticio del emisor y garante.
- Valor estimado por debajo del precio de emisión refleja comisiones, costes de cobertura y la tasa interna de financiación de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; los pagos probablemente se consideren ingresos ordinarios.
El producto está diseñado para inversores orientados a ingresos que pueden tolerar la caída en acciones, un potencial limitado de ganancia, incertidumbre por llamada anticipada y riesgo crediticio del emisor a cambio de un posible cupón anual del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.는 Citigroup Inc.가 보증하며, Marvell Technology, Inc. (MRVL)와 연계된 자동상환형 조건부 쿠폰 주식연계증권을 제공합니다. 각 비상장 채권의 액면가는 1,000달러이며, 2025년 7월 2일에 발행되어 2027년 7월 1일에 만기되며 조기상환되지 않는 한 만기까지 유지됩니다.
수익 구조: 분기별 평가일마다 MRVL 종가가 쿠폰 장벽인 38.194달러(초기 가격 77.16달러의 49.5%) 이상일 경우 투자자는 3.75%(연 15%)의 쿠폰을 받습니다. 쿠폰 미지급 시 이후 장벽을 상향 돌파하면 누적 지급될 수 있습니다.
자동상환 기능: 2025년 12월 29일부터 시작하여 이후 5회 평가일에 MRVL 종가가 초기 가격 이상이면 채권은 자동으로 상환됩니다. 보유자는 1,000달러 + 현재 쿠폰 + 미지급 쿠폰을 받으며 추가 상승 기회는 종료됩니다.
만기 시 하락 위험: 자동상환되지 않고 최종 기초자산 가치가 38.194달러 미만이면 원금은 12.96008주 MRVL 주식(또는 현금 상당액)으로 전환됩니다. 주가가 0이 되면 투자금 전액 손실되며, 원금 보호는 없습니다.
가격 및 수수료: 발행 가격은 1,000달러이며, 예상 가치는 969달러(약 3.1% 할인)입니다. 인수 수수료는 최대 18.50달러(1.85%)로, 이 중 17.50달러는 판매 수수료, 최대 1.00달러는 구조화 수수료입니다. 총 발행 규모는 286.3만 달러입니다.
주요 위험 사항:
- MRVL 가격에 대한 노출이 8회 관찰일에만 이루어져 경로 의존성과 변동성 영향이 큽니다.
- 유동성 위험: 채권은 거래소 상장되지 않으며, 2차 시장은 Citigroup 재량에 따릅니다.
- 발행자 및 보증인의 신용 위험.
- 예상 가치가 발행가보다 낮은 것은 수수료, 헤지 비용 및 Citi 내부 자금 조달 비용을 반영합니다.
- 미국 세금 처리가 불확실하며, 지급금은 일반 소득으로 분류될 가능성이 높습니다.
본 상품은 주식 하락 위험, 제한된 상승 잠재력, 조기 상환 불확실성 및 발행자 신용 위험을 감수할 수 있는 소득 지향 투자자를 대상으로 하며, 연 15% 쿠폰을 받을 수 있는 기회를 제공합니다.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres liés à des actions avec coupon conditionnel autocallable liés à Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cotée a une valeur nominale de 1 000 $, sera émise le 2 juillet 2025 et arrivera à échéance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticipé.
Mécanique du rendement : À chaque date d’évaluation trimestrielle, les investisseurs perçoivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de clôture de MRVL est égal ou supérieur à la barrière de coupon de 38,194 $ (49,5 % du prix initial de 77,16 $). Les coupons manqués peuvent être rattrapés si la barrière est franchie ultérieurement à la hausse.
Caractéristique autocall : À partir du 29 décembre 2025 et lors de cinq dates d’évaluation suivantes, les notes sont appelées automatiquement si MRVL clôture au moins au prix initial. Les détenteurs reçoivent alors 1 000 $ + le coupon courant + tout coupon impayé, limitant ainsi les gains supplémentaires.
Risque à la baisse à l’échéance : Si non appelées et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou équivalent en espèces). Un cours nul entraînerait la perte totale de l’investissement ; il n’y a pas de protection du capital.
Tarification et frais : Prix d’émission 1 000 $ ; valeur estimée 969 $ (environ 3,1 % de décote). Frais de souscription jusqu’à 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de commission de vente et jusqu’à 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l’offre 2,863 millions de $.
Points clés de risque :
- Exposition au cours de MRVL seulement lors de huit dates d’observation, augmentant la dépendance au chemin et l’impact de la volatilité.
- Risque de liquidité : les notes ne seront pas cotées en bourse ; le marché secondaire est à la discrétion de Citigroup.
- Risque de crédit de l’émetteur et du garant.
- Valeur estimée inférieure au prix d’émission reflétant frais, coûts de couverture et taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal américain incertain ; les paiements seront probablement considérés comme un revenu ordinaire.
Ce produit s’adresse aux investisseurs cherchant un revenu, capables de tolérer un risque de baisse sur actions, un potentiel de gain limité, une incertitude liée au rappel anticipé et un risque de crédit émetteur en échange d’un coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet autokündbare kontingente Kupon-Aktien-gebundene Wertpapiere an, die an Marvell Technology, Inc. (MRVL) gebunden sind. Jede nicht börsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und läuft am 1. Juli 2027 ab, sofern sie nicht vorher zurückgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem vierteljährlichen Bewertungstag erhalten Anleger einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder über der Kuponbarriere von 38,194 $ (49,5 % des Anfangspreises von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons können nachgeholt werden, wenn die Barriere später überschritten wird.
Autocall-Funktion: Ab dem 29. Dezember 2025 und an fünf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zurückgerufen, wenn MRVL zum Schlusskurs auf oder über dem Anfangspreis liegt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + alle zuvor nicht gezahlten Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abwärtsrisiko bei Fälligkeit: Wenn nicht zurückgerufen und der Endwert des Basiswerts < 38,194 $ beträgt, wird der Kapitalbetrag in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Barwert) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null würde das gesamte Investment vernichten; es gibt keinen Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Gebühren: Ausgabepreis 1.000 $; geschätzter Wert 969 $ (ca. 3,1 % Abschlag). Zeichnungsgebühr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ Verkaufsprovision und bis zu 1,00 $ Strukturierungsgebühr. Gesamtvolumen der Emission 2,863 Millionen $.
Risikohighlights:
- Exponierung gegenüber dem MRVL-Kurs nur an acht Beobachtungstagen erhöht Pfadabhängigkeit und Volatilitätseinfluss.
- Liquiditätsrisiko: Die Notes werden nicht börsennotiert; der Sekundärmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber.
- Geschätzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Gebühren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gewöhnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Kursverluste bei Aktien, begrenztes Aufwärtspotenzial, Unsicherheit durch vorzeitige Rückzahlung und Emittenten-Kreditrisiko zugunsten eines möglichen 15 % Jahreskupons tolerieren können.
FAQ
What is the coupon rate on Citigroup’s MRVL-linked notes?
When can the Citigroup (C) notes be automatically called?
What happens at maturity if MRVL falls below the 49.5 % barrier?
How large is the underwriting fee for these Citigroup notes?
Are the securities listed on any exchange?
What is the estimated value versus the issue price?
