[6-K] Rentokil Initial plc American Current Report (Foreign Issuer)
The Bank of Nova Scotia (BNS) is offering $12 million in Airbag Autocallable Contingent Yield Notes with Memory Interest linked to Meta Platforms, Inc. (META). The Notes are senior unsecured debt, priced at $1,000 each, settling 14 July 2025 and maturing 14 July 2026, unless automatically called earlier.
Income mechanics: Investors receive a 16.32% p.a. contingent coupon ($13.60 monthly) only if META’s closing price on an observation date is at or above the Coupon Barrier of $576.54 (80 % of the initial level). Missed coupons ‘roll forward’ under the memory feature and can be recovered on later pay-dates if the barrier is met.
Autocall feature: If META closes at or above the Initial Level of $720.67 on any monthly observation date before final valuation (9 July 2026), the Notes are called and pay (i) principal plus (ii) the current coupon plus (iii) any accrued unpaid coupons.
Principal risk: If not called and the final level is ≥ $576.54, BNS repays principal and any due coupons. If the final level is < $576.54, investors receive 1.7345 META shares per Note (cash for fractions). The share value is expected to be below par, exposing investors to partial or total loss of capital. Coupon accrual stops at maturity.
Credit & liquidity considerations: All payments rely on BNS credit; the Notes are uninsured and rank pari-passu with other senior debt. The initial estimated value is $994.56, below issue price; underwriting discount totals 1.2 %. The Notes will not be listed, and secondary liquidity will depend on the dealer.
Key dates: Strike 8 Jul 2025; trade 9 Jul 2025; first observation 11 Aug 2025; monthly observations thereafter; final valuation 9 Jul 2026.
Investor profile: Suitable only for investors comfortable with equity downside, issuer credit risk, illiquidity and complex tax treatment, in exchange for a high but conditional coupon.
La Bank of Nova Scotia (BNS) offre 12 milioni di dollari in Airbag Autocallable Contingent Yield Notes con interesse a memoria legati a Meta Platforms, Inc. (META). Le Note sono debito senior non garantito, quotate a 1.000 dollari ciascuna, con regolamento il 14 luglio 2025 e scadenza il 14 luglio 2026, salvo richiamo automatico anticipato.
Meccanismo di rendimento: Gli investitori ricevono un coupon contingente del 16,32% annuo (13,60 dollari mensili) solo se il prezzo di chiusura di META in una data di osservazione è pari o superiore alla Barriera del Coupon di 576,54 dollari (80% del livello iniziale). I coupon non pagati si accumulano grazie alla funzione memoria e possono essere recuperati in date successive se la barriera viene rispettata.
Funzione autocall: Se META chiude il giorno di osservazione mensile a o sopra il Livello Iniziale di 720,67 dollari prima della valutazione finale (9 luglio 2026), le Note vengono richiamate e pagano (i) il capitale più (ii) il coupon corrente più (iii) eventuali coupon non pagati accumulati.
Rischio sul capitale: Se non richiamate e il livello finale è ≥ 576,54 dollari, BNS rimborsa capitale e coupon dovuti. Se il livello finale è < 576,54 dollari, gli investitori ricevono 1,7345 azioni META per Nota (in contanti per frazioni). Il valore delle azioni è previsto inferiore al valore nominale, esponendo gli investitori a perdita parziale o totale del capitale. L’accumulo dei coupon termina alla scadenza.
Considerazioni su credito e liquidità: Tutti i pagamenti dipendono dal credito di BNS; le Note sono non assicurate e hanno pari rango con altri debiti senior. Il valore iniziale stimato è 994,56 dollari, inferiore al prezzo di emissione; lo sconto di sottoscrizione è del 1,2%. Le Note non saranno quotate e la liquidità secondaria dipenderà dal dealer.
Date chiave: Strike 8 lug 2025; negoziazione 9 lug 2025; prima osservazione 11 ago 2025; osservazioni mensili successive; valutazione finale 9 lug 2026.
Profilo investitore: Adatto solo a investitori che accettano il rischio di ribasso azionario, rischio di credito emittente, illiquidità e trattamento fiscale complesso, in cambio di un coupon elevato ma condizionato.
El Bank of Nova Scotia (BNS) ofrece 12 millones de dólares en Airbag Autocallable Contingent Yield Notes con interés acumulativo vinculados a Meta Platforms, Inc. (META). Los bonos son deuda senior no garantizada, con un precio de 1.000 dólares cada uno, liquidándose el 14 de julio de 2025 y venciendo el 14 de julio de 2026, salvo que se llamen automáticamente antes.
Mecánica de ingresos: Los inversores reciben un cupón contingente del 16,32% anual (13,60 dólares mensuales) solo si el precio de cierre de META en la fecha de observación está en o por encima de la Barrera del Cupón de 576,54 dólares (80% del nivel inicial). Los cupones no pagados se acumulan gracias a la función memoria y pueden recuperarse en fechas posteriores si se cumple la barrera.
Función autocall: Si META cierra en o por encima del Nivel Inicial de 720,67 dólares en cualquier fecha de observación mensual antes de la valoración final (9 de julio de 2026), los bonos se llaman y pagan (i) el principal más (ii) el cupón actual más (iii) cualquier cupón acumulado no pagado.
Riesgo de principal: Si no se llaman y el nivel final es ≥ 576,54 dólares, BNS reembolsa el principal y los cupones adeudados. Si el nivel final es < 576,54 dólares, los inversores reciben 1,7345 acciones de META por bono (efectivo por fracciones). Se espera que el valor de las acciones esté por debajo del valor nominal, exponiendo a los inversores a una pérdida parcial o total del capital. La acumulación de cupones se detiene en el vencimiento.
Consideraciones de crédito y liquidez: Todos los pagos dependen del crédito de BNS; los bonos son no asegurados y tienen rango pari-passu con otras deudas senior. El valor estimado inicial es 994,56 dólares, por debajo del precio de emisión; el descuento de suscripción es del 1,2%. Los bonos no estarán listados y la liquidez secundaria dependerá del intermediario.
Fechas clave: Strike 8 jul 2025; negociación 9 jul 2025; primera observación 11 ago 2025; observaciones mensuales posteriores; valoración final 9 jul 2026.
Perfil del inversor: Adecuado solo para inversores que acepten riesgo de caída en acciones, riesgo crediticio del emisor, iliquidez y tratamiento fiscal complejo, a cambio de un cupón alto pero condicionado.
뱅크 오브 노바 스코샤(BNS)는 Meta Platforms, Inc.(META)에 연계된 메모리 이자형 에어백 오토콜러블 컨틴전트 수익 노트 총 1,200만 달러를 제공합니다. 이 노트는 선순위 무담보 채무로, 개당 1,000달러에 가격이 책정되며, 2025년 7월 14일 결제 후 2026년 7월 14일 만기되며 조기 자동 상환될 수 있습니다.
수익 구조: 투자자는 META의 종가가 관찰일에 쿠폰 장벽 $576.54(초기 수준의 80%) 이상일 경우에만 연 16.32%의 조건부 쿠폰(월 13.60달러)을 받습니다. 미지급 쿠폰은 메모리 기능을 통해 이월되어 이후 관찰일에 장벽을 충족하면 회수할 수 있습니다.
오토콜 기능: META가 최종 평가 전인 2026년 7월 9일 이전의 월간 관찰일에 초기 수준 $720.67 이상으로 마감하면, 노트는 조기 상환되어 (i) 원금과 (ii) 현재 쿠폰 및 (iii) 누적 미지급 쿠폰을 지급합니다.
원금 위험: 조기 상환되지 않고 최종 수준이 $576.54 이상이면 BNS가 원금과 쿠폰을 상환합니다. 최종 수준이 $576.54 미만이면 투자자는 노트당 1.7345 META 주식을 받으며, 소수 주식은 현금으로 지급됩니다. 주식 가치는 액면가 이하일 것으로 예상되어 투자자는 원금의 일부 또는 전부 손실 위험에 노출됩니다. 쿠폰 적립은 만기 시 종료됩니다.
신용 및 유동성 고려사항: 모든 지급은 BNS 신용에 의존하며, 노트는 무보험이며 다른 선순위 부채와 동등한 순위입니다. 초기 추정 가치는 $994.56로 발행가 이하이며, 인수 수수료는 1.2%입니다. 노트는 상장되지 않으며, 2차 유동성은 딜러에 따라 달라집니다.
주요 일정: 스트라이크 2025년 7월 8일; 거래 시작 2025년 7월 9일; 첫 관찰 2025년 8월 11일; 이후 매월 관찰; 최종 평가 2026년 7월 9일.
투자자 프로필: 주식 하락 위험, 발행자 신용 위험, 유동성 부족, 복잡한 세금 처리 등을 감수할 수 있으며, 높은 조건부 쿠폰을 원하는 투자자에게 적합합니다.
La Bank of Nova Scotia (BNS) propose 12 millions de dollars de billets Airbag Autocallable Contingent Yield avec intérêt mémoire liés à Meta Platforms, Inc. (META). Ces billets sont des dettes senior non garanties, au prix de 1 000 dollars chacun, avec règlement le 14 juillet 2025 et échéance le 14 juillet 2026, sauf rappel automatique anticipé.
Mécanique des revenus : Les investisseurs perçoivent un coupon conditionnel de 16,32 % par an (13,60 dollars mensuels) uniquement si le cours de clôture de META à une date d’observation est supérieur ou égal à la barrière du coupon de 576,54 dollars (80 % du niveau initial). Les coupons manqués sont reportés grâce à la fonction mémoire et peuvent être récupérés lors de paiements ultérieurs si la barrière est atteinte.
Fonction autocall : Si META clôture à ou au-dessus du niveau initial de 720,67 dollars à une date d’observation mensuelle avant la valorisation finale (9 juillet 2026), les billets sont rappelés et versent (i) le principal plus (ii) le coupon actuel plus (iii) les coupons accumulés impayés.
Risque sur le principal : Si non rappelés et que le niveau final est ≥ 576,54 dollars, BNS rembourse le principal et les coupons dus. Si le niveau final est < 576,54 dollars, les investisseurs reçoivent 1,7345 actions META par billet (paiement en espèces pour les fractions). La valeur des actions devrait être inférieure à la valeur nominale, exposant les investisseurs à une perte partielle ou totale du capital. L’accumulation des coupons s’arrête à l’échéance.
Considérations de crédit et de liquidité : Tous les paiements dépendent du crédit de BNS ; les billets sont non assurés et ont un rang pari-passu avec d’autres dettes senior. La valeur estimée initiale est de 994,56 dollars, inférieure au prix d’émission ; la décote de souscription est de 1,2 %. Les billets ne seront pas cotés en bourse et la liquidité secondaire dépendra du teneur de marché.
Dates clés : Strike le 8 juillet 2025 ; négociation le 9 juillet 2025 ; première observation le 11 août 2025 ; observations mensuelles ensuite ; valorisation finale le 9 juillet 2026.
Profil investisseur : Convient uniquement aux investisseurs acceptant le risque de baisse des actions, le risque de crédit de l’émetteur, l’illiquidité et une fiscalité complexe, en échange d’un coupon élevé mais conditionnel.
Die Bank of Nova Scotia (BNS) bietet 12 Millionen US-Dollar in Airbag Autocallable Contingent Yield Notes mit Memory Interest, die an Meta Platforms, Inc. (META) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte Senior-Schuldtitel, zum Preis von 1.000 US-Dollar pro Stück, mit Abrechnung am 14. Juli 2025 und Fälligkeit am 14. Juli 2026, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgerufen werden.
Ertragsmechanik: Anleger erhalten einen bedingten Kupon von 16,32 % p.a. (13,60 US-Dollar monatlich), nur wenn der Schlusskurs von META an einem Beobachtungstag auf oder über der Kupon-Schwelle von 576,54 US-Dollar (80 % des Anfangsniveaus) liegt. Ausgefallene Kupons werden durch die Memory-Funktion „mitgenommen“ und können zu späteren Zahlungsterminen nachgeholt werden, sofern die Schwelle erreicht wird.
Autocall-Funktion: Schließt META an einem monatlichen Beobachtungstag vor der endgültigen Bewertung (9. Juli 2026) auf oder über dem Ausgangsniveau von 720,67 US-Dollar, werden die Notes zurückgerufen und zahlen (i) den Kapitalbetrag plus (ii) den aktuellen Kupon plus (iii) aufgelaufene, nicht gezahlte Kupons.
Kapitalrisiko: Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt der Endkurs ≥ 576,54 US-Dollar, zahlt BNS Kapital und fällige Kupons zurück. Liegt der Endkurs < 576,54 US-Dollar, erhalten Anleger 1,7345 META-Aktien pro Note (Bruchteile in bar). Der Aktienwert wird voraussichtlich unter dem Nominalwert liegen, wodurch Anleger einem teilweisen oder vollständigen Kapitalverlust ausgesetzt sind. Die Kuponakkumulation endet bei Fälligkeit.
Kredit- und Liquiditätsaspekte: Alle Zahlungen hängen von der Bonität der BNS ab; die Notes sind unversichert und rangieren pari passu mit anderen Senior-Schulden. Der geschätzte Anfangswert liegt bei 994,56 US-Dollar, unter dem Ausgabepreis; der Underwriting-Abschlag beträgt 1,2 %. Die Notes werden nicht börslich gehandelt, die Sekundärliquidität hängt vom Händler ab.
Wichtige Termine: Strike 8. Juli 2025; Handel 9. Juli 2025; erste Beobachtung 11. August 2025; monatliche Beobachtungen danach; endgültige Bewertung 9. Juli 2026.
Investorprofil: Geeignet nur für Anleger, die mit Aktienkursrisiken, Emittentenbonitätsrisiken, Illiquidität und komplexer steuerlicher Behandlung umgehen können, im Austausch für einen hohen, aber bedingten Kupon.
- 16.32% contingent coupon provides high potential income relative to conventional debt.
- Memory interest allows recovery of missed coupons if the barrier is later breached.
- 80 % conversion/barrier level offers partial downside cushion compared with direct equity ownership.
- Monthly autocall feature can return capital early with accrued coupons if META performs well.
- Principal at risk: Final META price below 80 % leads to share delivery and possible total loss.
- All payments depend on BNS creditworthiness; notes are unsecured and uninsured.
- No exchange listing; secondary liquidity limited to dealer, with potentially wide spreads.
- Initial estimated value $994.56 is below issue price, indicating built-in costs.
- Investors forgo dividends and upside above coupons; returns capped.
- Complex and uncertain tax treatment, including potential Section 871(m) exposure.
Insights
TL;DR High 16.32% coupon and 80% airbag buffer offset by full equity downside, credit risk and limited liquidity; overall risk-reward neutral.
The Note offers an above-market headline yield driven by a relatively low 80 % barrier and 12-month tenor. The monthly autocall re-prices risk quickly; if META outperforms, investors may be redeemed early with a single coupon, capping returns. Should META trade sideways between 80 % and 100 % of spot, coupon income accumulates and principal is protected. Below 80 %, investors convert to equity at an effective purchase price of $576.54, risking capital. The ‘airbag’ mitigates losses versus spot at conversion but does not eliminate them. The initial valuation discount (≈0.5 %) and 1.2 % fee are typical. From a payout-profile standpoint the instrument is fairly valued; therefore impact is neutral for diversified, yield-seeking portfolios.
TL;DR Significant downside and issuer credit exposure, no market-wide listing, opaque exit pricing—risk skew negative despite coupon headline.
The note embeds short-put risk on META with limited upside. Physical settlement magnifies mark-to-market volatility near maturity and complicates tax reporting. Lack of exchange listing and sole-dealer liquidity create exit-risk; bid/ask could widen materially in stress. BNS’ initial value under funding-rate methodology signals negative carry. Coupled with potential tax-law shifts and Section 871(m) uncertainty for non-US holders, the structure is materially adverse for investors prioritizing capital preservation.
La Bank of Nova Scotia (BNS) offre 12 milioni di dollari in Airbag Autocallable Contingent Yield Notes con interesse a memoria legati a Meta Platforms, Inc. (META). Le Note sono debito senior non garantito, quotate a 1.000 dollari ciascuna, con regolamento il 14 luglio 2025 e scadenza il 14 luglio 2026, salvo richiamo automatico anticipato.
Meccanismo di rendimento: Gli investitori ricevono un coupon contingente del 16,32% annuo (13,60 dollari mensili) solo se il prezzo di chiusura di META in una data di osservazione è pari o superiore alla Barriera del Coupon di 576,54 dollari (80% del livello iniziale). I coupon non pagati si accumulano grazie alla funzione memoria e possono essere recuperati in date successive se la barriera viene rispettata.
Funzione autocall: Se META chiude il giorno di osservazione mensile a o sopra il Livello Iniziale di 720,67 dollari prima della valutazione finale (9 luglio 2026), le Note vengono richiamate e pagano (i) il capitale più (ii) il coupon corrente più (iii) eventuali coupon non pagati accumulati.
Rischio sul capitale: Se non richiamate e il livello finale è ≥ 576,54 dollari, BNS rimborsa capitale e coupon dovuti. Se il livello finale è < 576,54 dollari, gli investitori ricevono 1,7345 azioni META per Nota (in contanti per frazioni). Il valore delle azioni è previsto inferiore al valore nominale, esponendo gli investitori a perdita parziale o totale del capitale. L’accumulo dei coupon termina alla scadenza.
Considerazioni su credito e liquidità: Tutti i pagamenti dipendono dal credito di BNS; le Note sono non assicurate e hanno pari rango con altri debiti senior. Il valore iniziale stimato è 994,56 dollari, inferiore al prezzo di emissione; lo sconto di sottoscrizione è del 1,2%. Le Note non saranno quotate e la liquidità secondaria dipenderà dal dealer.
Date chiave: Strike 8 lug 2025; negoziazione 9 lug 2025; prima osservazione 11 ago 2025; osservazioni mensili successive; valutazione finale 9 lug 2026.
Profilo investitore: Adatto solo a investitori che accettano il rischio di ribasso azionario, rischio di credito emittente, illiquidità e trattamento fiscale complesso, in cambio di un coupon elevato ma condizionato.
El Bank of Nova Scotia (BNS) ofrece 12 millones de dólares en Airbag Autocallable Contingent Yield Notes con interés acumulativo vinculados a Meta Platforms, Inc. (META). Los bonos son deuda senior no garantizada, con un precio de 1.000 dólares cada uno, liquidándose el 14 de julio de 2025 y venciendo el 14 de julio de 2026, salvo que se llamen automáticamente antes.
Mecánica de ingresos: Los inversores reciben un cupón contingente del 16,32% anual (13,60 dólares mensuales) solo si el precio de cierre de META en la fecha de observación está en o por encima de la Barrera del Cupón de 576,54 dólares (80% del nivel inicial). Los cupones no pagados se acumulan gracias a la función memoria y pueden recuperarse en fechas posteriores si se cumple la barrera.
Función autocall: Si META cierra en o por encima del Nivel Inicial de 720,67 dólares en cualquier fecha de observación mensual antes de la valoración final (9 de julio de 2026), los bonos se llaman y pagan (i) el principal más (ii) el cupón actual más (iii) cualquier cupón acumulado no pagado.
Riesgo de principal: Si no se llaman y el nivel final es ≥ 576,54 dólares, BNS reembolsa el principal y los cupones adeudados. Si el nivel final es < 576,54 dólares, los inversores reciben 1,7345 acciones de META por bono (efectivo por fracciones). Se espera que el valor de las acciones esté por debajo del valor nominal, exponiendo a los inversores a una pérdida parcial o total del capital. La acumulación de cupones se detiene en el vencimiento.
Consideraciones de crédito y liquidez: Todos los pagos dependen del crédito de BNS; los bonos son no asegurados y tienen rango pari-passu con otras deudas senior. El valor estimado inicial es 994,56 dólares, por debajo del precio de emisión; el descuento de suscripción es del 1,2%. Los bonos no estarán listados y la liquidez secundaria dependerá del intermediario.
Fechas clave: Strike 8 jul 2025; negociación 9 jul 2025; primera observación 11 ago 2025; observaciones mensuales posteriores; valoración final 9 jul 2026.
Perfil del inversor: Adecuado solo para inversores que acepten riesgo de caída en acciones, riesgo crediticio del emisor, iliquidez y tratamiento fiscal complejo, a cambio de un cupón alto pero condicionado.
뱅크 오브 노바 스코샤(BNS)는 Meta Platforms, Inc.(META)에 연계된 메모리 이자형 에어백 오토콜러블 컨틴전트 수익 노트 총 1,200만 달러를 제공합니다. 이 노트는 선순위 무담보 채무로, 개당 1,000달러에 가격이 책정되며, 2025년 7월 14일 결제 후 2026년 7월 14일 만기되며 조기 자동 상환될 수 있습니다.
수익 구조: 투자자는 META의 종가가 관찰일에 쿠폰 장벽 $576.54(초기 수준의 80%) 이상일 경우에만 연 16.32%의 조건부 쿠폰(월 13.60달러)을 받습니다. 미지급 쿠폰은 메모리 기능을 통해 이월되어 이후 관찰일에 장벽을 충족하면 회수할 수 있습니다.
오토콜 기능: META가 최종 평가 전인 2026년 7월 9일 이전의 월간 관찰일에 초기 수준 $720.67 이상으로 마감하면, 노트는 조기 상환되어 (i) 원금과 (ii) 현재 쿠폰 및 (iii) 누적 미지급 쿠폰을 지급합니다.
원금 위험: 조기 상환되지 않고 최종 수준이 $576.54 이상이면 BNS가 원금과 쿠폰을 상환합니다. 최종 수준이 $576.54 미만이면 투자자는 노트당 1.7345 META 주식을 받으며, 소수 주식은 현금으로 지급됩니다. 주식 가치는 액면가 이하일 것으로 예상되어 투자자는 원금의 일부 또는 전부 손실 위험에 노출됩니다. 쿠폰 적립은 만기 시 종료됩니다.
신용 및 유동성 고려사항: 모든 지급은 BNS 신용에 의존하며, 노트는 무보험이며 다른 선순위 부채와 동등한 순위입니다. 초기 추정 가치는 $994.56로 발행가 이하이며, 인수 수수료는 1.2%입니다. 노트는 상장되지 않으며, 2차 유동성은 딜러에 따라 달라집니다.
주요 일정: 스트라이크 2025년 7월 8일; 거래 시작 2025년 7월 9일; 첫 관찰 2025년 8월 11일; 이후 매월 관찰; 최종 평가 2026년 7월 9일.
투자자 프로필: 주식 하락 위험, 발행자 신용 위험, 유동성 부족, 복잡한 세금 처리 등을 감수할 수 있으며, 높은 조건부 쿠폰을 원하는 투자자에게 적합합니다.
La Bank of Nova Scotia (BNS) propose 12 millions de dollars de billets Airbag Autocallable Contingent Yield avec intérêt mémoire liés à Meta Platforms, Inc. (META). Ces billets sont des dettes senior non garanties, au prix de 1 000 dollars chacun, avec règlement le 14 juillet 2025 et échéance le 14 juillet 2026, sauf rappel automatique anticipé.
Mécanique des revenus : Les investisseurs perçoivent un coupon conditionnel de 16,32 % par an (13,60 dollars mensuels) uniquement si le cours de clôture de META à une date d’observation est supérieur ou égal à la barrière du coupon de 576,54 dollars (80 % du niveau initial). Les coupons manqués sont reportés grâce à la fonction mémoire et peuvent être récupérés lors de paiements ultérieurs si la barrière est atteinte.
Fonction autocall : Si META clôture à ou au-dessus du niveau initial de 720,67 dollars à une date d’observation mensuelle avant la valorisation finale (9 juillet 2026), les billets sont rappelés et versent (i) le principal plus (ii) le coupon actuel plus (iii) les coupons accumulés impayés.
Risque sur le principal : Si non rappelés et que le niveau final est ≥ 576,54 dollars, BNS rembourse le principal et les coupons dus. Si le niveau final est < 576,54 dollars, les investisseurs reçoivent 1,7345 actions META par billet (paiement en espèces pour les fractions). La valeur des actions devrait être inférieure à la valeur nominale, exposant les investisseurs à une perte partielle ou totale du capital. L’accumulation des coupons s’arrête à l’échéance.
Considérations de crédit et de liquidité : Tous les paiements dépendent du crédit de BNS ; les billets sont non assurés et ont un rang pari-passu avec d’autres dettes senior. La valeur estimée initiale est de 994,56 dollars, inférieure au prix d’émission ; la décote de souscription est de 1,2 %. Les billets ne seront pas cotés en bourse et la liquidité secondaire dépendra du teneur de marché.
Dates clés : Strike le 8 juillet 2025 ; négociation le 9 juillet 2025 ; première observation le 11 août 2025 ; observations mensuelles ensuite ; valorisation finale le 9 juillet 2026.
Profil investisseur : Convient uniquement aux investisseurs acceptant le risque de baisse des actions, le risque de crédit de l’émetteur, l’illiquidité et une fiscalité complexe, en échange d’un coupon élevé mais conditionnel.
Die Bank of Nova Scotia (BNS) bietet 12 Millionen US-Dollar in Airbag Autocallable Contingent Yield Notes mit Memory Interest, die an Meta Platforms, Inc. (META) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte Senior-Schuldtitel, zum Preis von 1.000 US-Dollar pro Stück, mit Abrechnung am 14. Juli 2025 und Fälligkeit am 14. Juli 2026, sofern sie nicht vorher automatisch zurückgerufen werden.
Ertragsmechanik: Anleger erhalten einen bedingten Kupon von 16,32 % p.a. (13,60 US-Dollar monatlich), nur wenn der Schlusskurs von META an einem Beobachtungstag auf oder über der Kupon-Schwelle von 576,54 US-Dollar (80 % des Anfangsniveaus) liegt. Ausgefallene Kupons werden durch die Memory-Funktion „mitgenommen“ und können zu späteren Zahlungsterminen nachgeholt werden, sofern die Schwelle erreicht wird.
Autocall-Funktion: Schließt META an einem monatlichen Beobachtungstag vor der endgültigen Bewertung (9. Juli 2026) auf oder über dem Ausgangsniveau von 720,67 US-Dollar, werden die Notes zurückgerufen und zahlen (i) den Kapitalbetrag plus (ii) den aktuellen Kupon plus (iii) aufgelaufene, nicht gezahlte Kupons.
Kapitalrisiko: Werden die Notes nicht zurückgerufen und liegt der Endkurs ≥ 576,54 US-Dollar, zahlt BNS Kapital und fällige Kupons zurück. Liegt der Endkurs < 576,54 US-Dollar, erhalten Anleger 1,7345 META-Aktien pro Note (Bruchteile in bar). Der Aktienwert wird voraussichtlich unter dem Nominalwert liegen, wodurch Anleger einem teilweisen oder vollständigen Kapitalverlust ausgesetzt sind. Die Kuponakkumulation endet bei Fälligkeit.
Kredit- und Liquiditätsaspekte: Alle Zahlungen hängen von der Bonität der BNS ab; die Notes sind unversichert und rangieren pari passu mit anderen Senior-Schulden. Der geschätzte Anfangswert liegt bei 994,56 US-Dollar, unter dem Ausgabepreis; der Underwriting-Abschlag beträgt 1,2 %. Die Notes werden nicht börslich gehandelt, die Sekundärliquidität hängt vom Händler ab.
Wichtige Termine: Strike 8. Juli 2025; Handel 9. Juli 2025; erste Beobachtung 11. August 2025; monatliche Beobachtungen danach; endgültige Bewertung 9. Juli 2026.
Investorprofil: Geeignet nur für Anleger, die mit Aktienkursrisiken, Emittentenbonitätsrisiken, Illiquidität und komplexer steuerlicher Behandlung umgehen können, im Austausch für einen hohen, aber bedingten Kupon.
FAQ
What is the coupon rate on BNS Airbag Autocallable Notes linked to META?
When can the Notes be automatically called?
What happens at maturity if META falls below the conversion level?
How large is the downside buffer provided by the airbag feature?
Is there secondary market liquidity for these Notes?
What is the initial estimated value versus the issue price?
