[Form 4] Selective Insurance Group, Inc. Insider Trading Activity
NatWest Group H1 2025 highlights: total income £7.99 bn (+11.9% YoY) with net interest income £6.12 bn (+13.2%). Net interest margin expanded 21 bps to 2.28%. Operating profit before tax reached £3.59 bn (+18.4%); attributable profit £2.49 bn, delivering EPS 30.9 p (+28%) and RoTE 18.1% (vs 16.4%).
Cost-income ratio fell to 48.8% (-6.7 ppt) as digital efficiency offset inflation. Impairments rose to £382 m (loan-loss rate 19 bps). CET1 ratio slipped 20 bps QoQ to 13.6% after accrual of a 9.5 p interim dividend (+58%) and announcement of a £750 m buyback, keeping capital within the 13-14% target. TNAV increased 22 p to 351 p; LCR remains strong at 147%.
Loans (ex-central) grew £11.6 bn and deposits £4.5 bn, aided by the Sainsbury’s Bank deal that added 1.1 m customers. Segment ROE: Retail 23.8%, Commercial & Institutional 18.6%, Private Banking & WM 19.8%.
- Shareholder distributions announced YTD total £1.5 bn.
- 2025 guidance upgraded: income >£16 bn, RoTE >16.5%, costs ~£8.1 bn, impairment <20 bps, RWAs £190–195 bn.
Risultati NatWest Group primo semestre 2025: ricavi totali pari a £7,99 mld (+11,9% su base annua) con interessi netti a £6,12 mld (+13,2%). Il margine di interesse netto è aumentato di 21 punti base raggiungendo il 2,28%. L'utile operativo prima delle imposte ha raggiunto £3,59 mld (+18,4%); utile attribuibile di £2,49 mld, con un EPS di 30,9 p (+28%) e un RoTE del 18,1% (rispetto al 16,4%).
Il rapporto costi/ricavi è sceso al 48,8% (-6,7 punti percentuali), grazie all’efficienza digitale che ha compensato l'inflazione. Le rettifiche su crediti sono aumentate a £382 mln (tasso di perdita su crediti 19 punti base). Il CET1 ratio è sceso di 20 punti base trimestre su trimestre a 13,6% dopo l’accantonamento di un dividendo intermedio del 9,5 p (+58%) e l’annuncio di un riacquisto azionario da £750 mln, mantenendo il capitale all’interno dell’obiettivo 13-14%. Il TNAV è salito di 22 p a 351 p; il Liquidity Coverage Ratio rimane solido al 147%.
I prestiti (escluso il settore centrale) sono cresciuti di £11,6 mld e i depositi di £4,5 mld, supportati dall’accordo con Sainsbury’s Bank che ha aggiunto 1,1 milioni di clienti. ROE per segmento: Retail 23,8%, Commerciale e Istituzionale 18,6%, Private Banking e Wealth Management 19,8%.
- Distribuzioni agli azionisti annunciate da inizio anno per un totale di £1,5 mld.
- Previsioni 2025 aggiornate: ricavi >£16 mld, RoTE >16,5%, costi circa £8,1 mld, rettifiche <20 punti base, RWA tra £190 e 195 mld.
Aspectos destacados de NatWest Group en el primer semestre de 2025: ingresos totales de £7,99 mil millones (+11,9% interanual) con ingresos netos por intereses de £6,12 mil millones (+13,2%). El margen neto de intereses se amplió 21 puntos básicos hasta 2,28%. El beneficio operativo antes de impuestos alcanzó £3,59 mil millones (+18,4%); beneficio atribuible de £2,49 mil millones, con un BPA de 30,9 p (+28%) y un RoTE del 18,1% (frente al 16,4%).
La ratio coste-ingresos bajó al 48,8% (-6,7 puntos porcentuales) gracias a la eficiencia digital que compensó la inflación. Las provisiones aumentaron a £382 millones (tasa de pérdidas crediticias de 19 puntos básicos). La ratio CET1 descendió 20 puntos básicos trimestre a trimestre hasta 13,6% tras la provisión de un dividendo intermedio del 9,5 p (+58%) y el anuncio de una recompra de acciones por £750 millones, manteniendo el capital dentro del objetivo del 13-14%. El TNAV aumentó 22 p hasta 351 p; el LCR se mantiene sólido en 147%.
Los préstamos (excluyendo el sector central) crecieron £11,6 mil millones y los depósitos £4,5 mil millones, impulsados por el acuerdo con Sainsbury’s Bank que añadió 1,1 millones de clientes. ROE por segmento: Retail 23,8%, Comercial e Institucional 18,6%, Banca Privada y Gestión de Patrimonios 19,8%.
- Distribuciones a accionistas anunciadas en lo que va de año por un total de £1,5 mil millones.
- Previsión 2025 actualizada: ingresos >£16 mil millones, RoTE >16,5%, costes ~£8,1 mil millones, provisiones <20 puntos básicos, RWA entre £190 y 195 mil millones.
NatWest 그룹 2025년 상반기 주요 실적: 총 수익 £79.9억 (+11.9% 전년 대비), 순이자수익 £61.2억 (+13.2%). 순이자 마진은 21bp 확대되어 2.28% 기록. 법인세 차감 전 영업이익은 £35.9억 (+18.4%); 귀속 순이익 £24.9억, 주당순이익(EPS) 30.9펜스 (+28%), 자기자본수익률(RoTE) 18.1% (이전 16.4% 대비).
비용 대비 수익 비율은 디지털 효율성으로 인플레이션을 상쇄하며 48.8%로 6.7%포인트 하락. 대손상각은 £3.82억으로 증가(대출손실률 19bp). CET1 비율은 9.5펜스의 중간 배당금(58% 증가) 적립과 £7.5억 규모 자사주 매입 발표 후 전분기 대비 20bp 하락한 13.6%로, 13-14% 목표 범위 유지. 순자산가치는 22펜스 상승해 351펜스; 유동성커버리지비율(LCR)은 147%로 견고함 유지.
중앙 부문 제외 대출은 £116억 증가, 예금은 £45억 증가, Sainsbury’s Bank 거래로 110만 고객 추가. 부문별 자기자본이익률(ROE): 소매 23.8%, 상업 및 기관 18.6%, 프라이빗 뱅킹 및 자산관리 19.8%.
- 올해 현재까지 주주 배당금 총 £15억 발표.
- 2025년 가이던스 상향: 수익 >£160억, RoTE >16.5%, 비용 약 £81억, 대손비용 <20bp, 위험가중자산(RWA) £190–195억.
Points clés du NatWest Group pour le premier semestre 2025 : revenu total de 7,99 milliards de £ (+11,9 % en glissement annuel) avec un produit net d’intérêts de 6,12 milliards de £ (+13,2 %). La marge nette d’intérêt s’est accrue de 21 points de base pour atteindre 2,28 %. Le bénéfice d’exploitation avant impôts a atteint 3,59 milliards de £ (+18,4 %) ; le bénéfice attribuable s’élève à 2,49 milliards de £, avec un BPA de 30,9 p (+28 %) et un RoTE de 18,1 % (contre 16,4 %).
Le ratio coûts/revenus est tombé à 48,8 % (-6,7 points) grâce à l’efficacité digitale qui a compensé l’inflation. Les dépréciations ont augmenté à 382 millions de £ (taux de pertes sur prêts de 19 points de base). Le ratio CET1 a légèrement reculé de 20 points de base trimestre sur trimestre à 13,6 % après la provision d’un dividende intérimaire de 9,5 p (+58 %) et l’annonce d’un rachat d’actions de 750 millions de £, maintenant le capital dans la fourchette cible de 13-14 %. La valeur nette tangible par action (TNAV) a progressé de 22 p à 351 p ; le ratio de couverture de liquidité (LCR) reste solide à 147 %.
Les prêts (hors secteur central) ont augmenté de 11,6 milliards de £ et les dépôts de 4,5 milliards de £, aidés par l’accord avec Sainsbury’s Bank qui a ajouté 1,1 million de clients. ROE par segment : Retail 23,8 %, Commercial & Institutionnel 18,6 %, Banque Privée & Gestion de Patrimoine 19,8 %.
- Les distributions aux actionnaires annoncées depuis le début de l’année totalisent 1,5 milliard de £.
- Prévisions 2025 révisées à la hausse : revenus >16 milliards de £, RoTE >16,5 %, coûts ~8,1 milliards de £, dépréciations <20 points de base, actifs pondérés en fonction des risques (RWA) entre 190 et 195 milliards de £.
NatWest Group Halbjahresergebnisse 2025: Gesamterträge von £7,99 Mrd (+11,9% im Jahresvergleich) mit Nettozinserträgen von £6,12 Mrd (+13,2%). Die Nettozinsmarge stieg um 21 Basispunkte auf 2,28%. Das operative Ergebnis vor Steuern erreichte £3,59 Mrd (+18,4%); der auf Anteilseigner entfallende Gewinn betrug £2,49 Mrd, was ein Ergebnis je Aktie (EPS) von 30,9 Pence (+28%) und eine Eigenkapitalrendite (RoTE) von 18,1% (gegenüber 16,4%) ergibt.
Die Kosten-Ertrags-Quote sank auf 48,8% (-6,7 Prozentpunkte), da digitale Effizienz die Inflation ausglich. Wertberichtigungen stiegen auf £382 Mio (Kreditausfallrate 19 Basispunkte). Die CET1-Quote fiel quartalsübergreifend um 20 Basispunkte auf 13,6% nach der Rückstellung einer Zwischenaktien-Dividende von 9,5 Pence (+58%) und der Ankündigung eines Aktienrückkaufs von £750 Mio, wodurch das Kapital im Zielbereich von 13-14% bleibt. Das bereinigte Nettovermögen je Aktie (TNAV) stieg um 22 Pence auf 351 Pence; die Liquiditätsdeckungsquote (LCR) bleibt mit 147% robust.
Darlehen (ohne Zentralbereich) wuchsen um £11,6 Mrd und Einlagen um £4,5 Mrd, unterstützt durch den Sainsbury’s Bank-Deal, der 1,1 Millionen Kunden hinzufügte. Segment-ROE: Privatkunden 23,8%, Gewerbe & Institutionen 18,6%, Private Banking & Vermögensverwaltung 19,8%.
- Bis heute angekündigte Aktionärsausschüttungen belaufen sich auf insgesamt £1,5 Mrd.
- 2025er Prognose angehoben: Erträge >£16 Mrd, RoTE >16,5%, Kosten ca. £8,1 Mrd, Wertberichtigungen <20 Basispunkte, risikogewichtete Aktiva (RWA) £190–195 Mrd.
- Attributable profit £2.49 bn and EPS up 28% YoY.
- Cost-income ratio improved to 48.8%, evidencing successful simplification.
- NIM expanded 21 bps to 2.28% despite base-rate cuts.
- Capital returns: 9.5 p dividend (+58%) and £750 m buyback.
- 2025 guidance raised for income (>£16 bn) and RoTE (>16.5%).
- Impairment charge rose to £382 m vs £48 m prior year.
- CET1 ratio dipped 20 bps QoQ to 13.6%.
- Loan-loss rate climbed to 19 bps from 3 bps YoY.
Insights
TL;DR: Earnings beat, efficiency gains and larger capital returns support bullish equity view.
Double-digit revenue growth and a 6.7 ppt drop in cost-income drove EPS up 28%. With CET1 still at 13.6%, management can fund a 9.5 p dividend and £750 m buyback while upgrading 2025 targets. NIM resilience (+21 bps YoY) shows pricing power despite rate cuts. Balance-sheet expansion is disciplined, with loan growth focused on higher-yield unsecured and commercial books. Guidance implies >16.5% RoTE and healthy payout, underpinning valuation upside.
TL;DR: Rising impairments and CET1 drift warrant monitoring, but buffers remain adequate.
Impairment charge jumped to £382 m (19 bps) from £48 m YoY, reflecting macro uncertainty and Sainsbury’s portfolio. Stage 2 exposures increased and post-model adjustments, though lower, still represent 7.4% of ECL. CET1 fell 20 bps QoQ; further buybacks could pressure capital if credit costs accelerate. Liquidity (LCR 147%) and conservative RWAs provide cushion, yet investors should track asset-quality trends into H2.
Risultati NatWest Group primo semestre 2025: ricavi totali pari a £7,99 mld (+11,9% su base annua) con interessi netti a £6,12 mld (+13,2%). Il margine di interesse netto è aumentato di 21 punti base raggiungendo il 2,28%. L'utile operativo prima delle imposte ha raggiunto £3,59 mld (+18,4%); utile attribuibile di £2,49 mld, con un EPS di 30,9 p (+28%) e un RoTE del 18,1% (rispetto al 16,4%).
Il rapporto costi/ricavi è sceso al 48,8% (-6,7 punti percentuali), grazie all’efficienza digitale che ha compensato l'inflazione. Le rettifiche su crediti sono aumentate a £382 mln (tasso di perdita su crediti 19 punti base). Il CET1 ratio è sceso di 20 punti base trimestre su trimestre a 13,6% dopo l’accantonamento di un dividendo intermedio del 9,5 p (+58%) e l’annuncio di un riacquisto azionario da £750 mln, mantenendo il capitale all’interno dell’obiettivo 13-14%. Il TNAV è salito di 22 p a 351 p; il Liquidity Coverage Ratio rimane solido al 147%.
I prestiti (escluso il settore centrale) sono cresciuti di £11,6 mld e i depositi di £4,5 mld, supportati dall’accordo con Sainsbury’s Bank che ha aggiunto 1,1 milioni di clienti. ROE per segmento: Retail 23,8%, Commerciale e Istituzionale 18,6%, Private Banking e Wealth Management 19,8%.
- Distribuzioni agli azionisti annunciate da inizio anno per un totale di £1,5 mld.
- Previsioni 2025 aggiornate: ricavi >£16 mld, RoTE >16,5%, costi circa £8,1 mld, rettifiche <20 punti base, RWA tra £190 e 195 mld.
Aspectos destacados de NatWest Group en el primer semestre de 2025: ingresos totales de £7,99 mil millones (+11,9% interanual) con ingresos netos por intereses de £6,12 mil millones (+13,2%). El margen neto de intereses se amplió 21 puntos básicos hasta 2,28%. El beneficio operativo antes de impuestos alcanzó £3,59 mil millones (+18,4%); beneficio atribuible de £2,49 mil millones, con un BPA de 30,9 p (+28%) y un RoTE del 18,1% (frente al 16,4%).
La ratio coste-ingresos bajó al 48,8% (-6,7 puntos porcentuales) gracias a la eficiencia digital que compensó la inflación. Las provisiones aumentaron a £382 millones (tasa de pérdidas crediticias de 19 puntos básicos). La ratio CET1 descendió 20 puntos básicos trimestre a trimestre hasta 13,6% tras la provisión de un dividendo intermedio del 9,5 p (+58%) y el anuncio de una recompra de acciones por £750 millones, manteniendo el capital dentro del objetivo del 13-14%. El TNAV aumentó 22 p hasta 351 p; el LCR se mantiene sólido en 147%.
Los préstamos (excluyendo el sector central) crecieron £11,6 mil millones y los depósitos £4,5 mil millones, impulsados por el acuerdo con Sainsbury’s Bank que añadió 1,1 millones de clientes. ROE por segmento: Retail 23,8%, Comercial e Institucional 18,6%, Banca Privada y Gestión de Patrimonios 19,8%.
- Distribuciones a accionistas anunciadas en lo que va de año por un total de £1,5 mil millones.
- Previsión 2025 actualizada: ingresos >£16 mil millones, RoTE >16,5%, costes ~£8,1 mil millones, provisiones <20 puntos básicos, RWA entre £190 y 195 mil millones.
NatWest 그룹 2025년 상반기 주요 실적: 총 수익 £79.9억 (+11.9% 전년 대비), 순이자수익 £61.2억 (+13.2%). 순이자 마진은 21bp 확대되어 2.28% 기록. 법인세 차감 전 영업이익은 £35.9억 (+18.4%); 귀속 순이익 £24.9억, 주당순이익(EPS) 30.9펜스 (+28%), 자기자본수익률(RoTE) 18.1% (이전 16.4% 대비).
비용 대비 수익 비율은 디지털 효율성으로 인플레이션을 상쇄하며 48.8%로 6.7%포인트 하락. 대손상각은 £3.82억으로 증가(대출손실률 19bp). CET1 비율은 9.5펜스의 중간 배당금(58% 증가) 적립과 £7.5억 규모 자사주 매입 발표 후 전분기 대비 20bp 하락한 13.6%로, 13-14% 목표 범위 유지. 순자산가치는 22펜스 상승해 351펜스; 유동성커버리지비율(LCR)은 147%로 견고함 유지.
중앙 부문 제외 대출은 £116억 증가, 예금은 £45억 증가, Sainsbury’s Bank 거래로 110만 고객 추가. 부문별 자기자본이익률(ROE): 소매 23.8%, 상업 및 기관 18.6%, 프라이빗 뱅킹 및 자산관리 19.8%.
- 올해 현재까지 주주 배당금 총 £15억 발표.
- 2025년 가이던스 상향: 수익 >£160억, RoTE >16.5%, 비용 약 £81억, 대손비용 <20bp, 위험가중자산(RWA) £190–195억.
Points clés du NatWest Group pour le premier semestre 2025 : revenu total de 7,99 milliards de £ (+11,9 % en glissement annuel) avec un produit net d’intérêts de 6,12 milliards de £ (+13,2 %). La marge nette d’intérêt s’est accrue de 21 points de base pour atteindre 2,28 %. Le bénéfice d’exploitation avant impôts a atteint 3,59 milliards de £ (+18,4 %) ; le bénéfice attribuable s’élève à 2,49 milliards de £, avec un BPA de 30,9 p (+28 %) et un RoTE de 18,1 % (contre 16,4 %).
Le ratio coûts/revenus est tombé à 48,8 % (-6,7 points) grâce à l’efficacité digitale qui a compensé l’inflation. Les dépréciations ont augmenté à 382 millions de £ (taux de pertes sur prêts de 19 points de base). Le ratio CET1 a légèrement reculé de 20 points de base trimestre sur trimestre à 13,6 % après la provision d’un dividende intérimaire de 9,5 p (+58 %) et l’annonce d’un rachat d’actions de 750 millions de £, maintenant le capital dans la fourchette cible de 13-14 %. La valeur nette tangible par action (TNAV) a progressé de 22 p à 351 p ; le ratio de couverture de liquidité (LCR) reste solide à 147 %.
Les prêts (hors secteur central) ont augmenté de 11,6 milliards de £ et les dépôts de 4,5 milliards de £, aidés par l’accord avec Sainsbury’s Bank qui a ajouté 1,1 million de clients. ROE par segment : Retail 23,8 %, Commercial & Institutionnel 18,6 %, Banque Privée & Gestion de Patrimoine 19,8 %.
- Les distributions aux actionnaires annoncées depuis le début de l’année totalisent 1,5 milliard de £.
- Prévisions 2025 révisées à la hausse : revenus >16 milliards de £, RoTE >16,5 %, coûts ~8,1 milliards de £, dépréciations <20 points de base, actifs pondérés en fonction des risques (RWA) entre 190 et 195 milliards de £.
NatWest Group Halbjahresergebnisse 2025: Gesamterträge von £7,99 Mrd (+11,9% im Jahresvergleich) mit Nettozinserträgen von £6,12 Mrd (+13,2%). Die Nettozinsmarge stieg um 21 Basispunkte auf 2,28%. Das operative Ergebnis vor Steuern erreichte £3,59 Mrd (+18,4%); der auf Anteilseigner entfallende Gewinn betrug £2,49 Mrd, was ein Ergebnis je Aktie (EPS) von 30,9 Pence (+28%) und eine Eigenkapitalrendite (RoTE) von 18,1% (gegenüber 16,4%) ergibt.
Die Kosten-Ertrags-Quote sank auf 48,8% (-6,7 Prozentpunkte), da digitale Effizienz die Inflation ausglich. Wertberichtigungen stiegen auf £382 Mio (Kreditausfallrate 19 Basispunkte). Die CET1-Quote fiel quartalsübergreifend um 20 Basispunkte auf 13,6% nach der Rückstellung einer Zwischenaktien-Dividende von 9,5 Pence (+58%) und der Ankündigung eines Aktienrückkaufs von £750 Mio, wodurch das Kapital im Zielbereich von 13-14% bleibt. Das bereinigte Nettovermögen je Aktie (TNAV) stieg um 22 Pence auf 351 Pence; die Liquiditätsdeckungsquote (LCR) bleibt mit 147% robust.
Darlehen (ohne Zentralbereich) wuchsen um £11,6 Mrd und Einlagen um £4,5 Mrd, unterstützt durch den Sainsbury’s Bank-Deal, der 1,1 Millionen Kunden hinzufügte. Segment-ROE: Privatkunden 23,8%, Gewerbe & Institutionen 18,6%, Private Banking & Vermögensverwaltung 19,8%.
- Bis heute angekündigte Aktionärsausschüttungen belaufen sich auf insgesamt £1,5 Mrd.
- 2025er Prognose angehoben: Erträge >£16 Mrd, RoTE >16,5%, Kosten ca. £8,1 Mrd, Wertberichtigungen <20 Basispunkte, risikogewichtete Aktiva (RWA) £190–195 Mrd.
FAQ
What was NatWest Group's H1 2025 attributable profit?
How much is the interim dividend for NWG in 2025?
What size share buyback did NatWest announce?
What is NatWest Group's current CET1 capital ratio?
How did NatWest's net interest margin change year-on-year?
What guidance has NatWest given for full-year 2025 RoTE?
