[6-K] SU Group Holdings Limited Current Report (Foreign Issuer)
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) has called a virtual special meeting for July 18, 2025 to seek stockholder approval for two pivotal capital-structure actions.
Proposal 1 – “Nasdaq Proposal”: authorizes the issuance of Class B common stock above the 19.99% threshold required by Nasdaq rules in connection with (i) a $400 million Equity Purchase Facility Agreement (EPFA) with Solana Strategic Holdings LLC and (ii) up to $500 million of senior secured convertible notes under a May 30, 2025 Securities Purchase Agreement. Both agreements allow issuance below the Nasdaq “Minimum Price” and could trigger a change of control, hence the need for shareholder consent.
Proposal 2 – “Authorized Share Proposal”: amends the certificate of incorporation to raise authorized Class B shares from 450 million to 2 billion. The board says the additional capacity will (1) cover all shares issuable under the EPFA and note conversions and (2) support future financing, equity compensation and strategic M&A.
Voting dynamics: CEO & Chair Hui Luo owns all 6.54 million Class A shares (25 votes each) plus 522.8 k Class B shares, giving management roughly 91% of total voting power. A Voting Agreement obligates Luo to vote “FOR” both items, effectively guaranteeing passage.
Capital & structural implications:
- The EPFA allows discounted share sales at 95% of the lowest VWAP over the prior three trading days, incentivising rapid resale by the investor.
- The notes are senior, secured by all company assets (including crypto holdings) and prohibit cash dividends while outstanding.
- If approved, common shareholders face potentially massive dilution and a decline in per-share voting and economic interests.
Strategic rationale & risks: Proceeds back a “Solana-centric” digital-asset treasury strategy that includes buying, staking and validator operations. The proxy enumerates extensive risks: crypto price volatility, potential classification of SOL as a security, 1940 Act “investment company” issues, custody & cyber-security exposure, restrictive debt covenants and dilution. Failure to obtain approval would cap issuances at 19.99%, limit access to capital, and force repeated shareholder meetings.
Board recommendation: vote FOR both proposals.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocato un'assemblea speciale virtuale per il 18 luglio 2025 per ottenere l'approvazione degli azionisti su due importanti azioni relative alla struttura del capitale.
Proposta 1 – “Proposta Nasdaq”: autorizza l'emissione di azioni ordinarie di Classe B oltre la soglia del 19,99% richiesta dalle regole Nasdaq in relazione a (i) un accordo di acquisto azionario da 400 milioni di dollari (Equity Purchase Facility Agreement, EPFA) con Solana Strategic Holdings LLC e (ii) fino a 500 milioni di dollari in obbligazioni convertibili senior garantite, secondo un accordo di acquisto titoli del 30 maggio 2025. Entrambi gli accordi consentono l'emissione al di sotto del “Prezzo Minimo” Nasdaq e potrebbero attivare un cambio di controllo, da qui la necessità del consenso degli azionisti.
Proposta 2 – “Proposta di Azioni Autorizzate”: modifica il certificato di incorporazione per aumentare le azioni autorizzate di Classe B da 450 milioni a 2 miliardi. Il consiglio spiega che la capacità aggiuntiva servirà (1) a coprire tutte le azioni emettibili nell’ambito dell’EPFA e delle conversioni delle obbligazioni e (2) a supportare future operazioni di finanziamento, compensi azionari e fusioni e acquisizioni strategiche.
Dinamiche di voto: Il CEO e presidente Hui Luo possiede tutte le 6,54 milioni di azioni di Classe A (con 25 voti ciascuna) più 522,8 mila azioni di Classe B, assicurando alla gestione circa il 91% del potere di voto totale. Un accordo di voto obbliga Luo a votare “A FAVORE” di entrambe le proposte, garantendone di fatto l’approvazione.
Implicazioni di capitale e strutturali:
- L’EPFA consente la vendita di azioni scontate al 95% del VWAP più basso degli ultimi tre giorni di negoziazione, incentivando la rapida rivendita da parte dell’investitore.
- Le obbligazioni sono senior, garantite da tutti gli asset della società (inclusi i patrimoni crypto) e vietano dividendi in contanti durante la loro durata.
- Se approvate, gli azionisti ordinari potrebbero subire una diluizione significativa e una riduzione degli interessi di voto ed economici per azione.
Ragioni strategiche e rischi: I proventi sostengono una strategia di tesoreria digitale “incentrata su Solana” che include acquisto, staking e operazioni di validatori. Il proxy elenca numerosi rischi: volatilità dei prezzi crypto, possibile classificazione di SOL come titolo, problematiche legate alla legge 1940 sugli “investment company”, esposizione a custodia e sicurezza informatica, vincoli restrittivi sul debito e diluizione. Il mancato ottenimento dell’approvazione limiterebbe le emissioni al 19,99%, ridurrebbe l’accesso al capitale e richiederebbe assemblee ripetute.
Raccomandazione del consiglio: votare A FAVORE di entrambe le proposte.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocado una reunión especial virtual para el 18 de julio de 2025 con el fin de obtener la aprobación de los accionistas para dos acciones clave sobre la estructura de capital.
Propuesta 1 – “Propuesta Nasdaq”: autoriza la emisión de acciones ordinarias Clase B por encima del umbral del 19,99% requerido por las normas de Nasdaq en relación con (i) un Acuerdo de Compra de Capital por 400 millones de dólares (Equity Purchase Facility Agreement, EPFA) con Solana Strategic Holdings LLC y (ii) hasta 500 millones de dólares en notas convertibles senior garantizadas bajo un Acuerdo de Compra de Valores del 30 de mayo de 2025. Ambos acuerdos permiten la emisión por debajo del “Precio Mínimo” de Nasdaq y podrían desencadenar un cambio de control, por lo que se requiere el consentimiento de los accionistas.
Propuesta 2 – “Propuesta de Acciones Autorizadas”: modifica el certificado de incorporación para aumentar las acciones autorizadas Clase B de 450 millones a 2 mil millones. La junta indica que la capacidad adicional servirá para (1) cubrir todas las acciones emitibles bajo el EPFA y las conversiones de notas, y (2) apoyar futuras financiaciones, compensaciones accionarias y fusiones y adquisiciones estratégicas.
Dinámica de votación: El CEO y presidente Hui Luo posee todas las 6,54 millones de acciones Clase A (con 25 votos cada una) más 522,8 mil acciones Clase B, otorgando a la dirección aproximadamente el 91% del poder total de voto. Un Acuerdo de Votación obliga a Luo a votar “A FAVOR” de ambos puntos, garantizando efectivamente su aprobación.
Implicaciones de capital y estructura:
- El EPFA permite ventas de acciones con descuento al 95% del VWAP más bajo de los tres días hábiles anteriores, incentivando la reventa rápida por parte del inversor.
- Las notas son senior, garantizadas por todos los activos de la empresa (incluidas las tenencias cripto) y prohíben dividendos en efectivo mientras estén vigentes.
- Si se aprueban, los accionistas comunes enfrentarán una dilución potencialmente masiva y una reducción en los intereses de voto y económicos por acción.
Razonamiento estratégico y riesgos: Los ingresos respaldan una estrategia de tesorería de activos digitales “centrada en Solana” que incluye compra, staking y operaciones de validadores. El proxy enumera riesgos extensos: volatilidad del precio de cripto, posible clasificación de SOL como valor, problemas bajo la Ley 1940 de “compañías de inversión”, exposición a custodia y ciberseguridad, convenios restrictivos de deuda y dilución. La falta de aprobación limitaría las emisiones al 19,99%, restringiría el acceso al capital y obligaría a reuniones repetidas de accionistas.
Recomendación de la junta: votar A FAVOR de ambas propuestas.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW)는 2025년 7월 18일에 가상 특별 주주총회를 소집했습니다 이는 두 가지 중요한 자본 구조 관련 안건에 대해 주주 승인을 받기 위함입니다.
제안 1 – “나스닥 제안”: Solana Strategic Holdings LLC와 체결한 4억 달러 규모의 주식 매입 시설 계약(EPFA)과 2025년 5월 30일 증권 매매 계약에 따른 최대 5억 달러 규모의 선순위 담보 전환사채 발행과 관련하여, 나스닥 규정상 요구하는 19.99% 한도를 초과하는 클래스 B 보통주 발행을 승인합니다. 두 계약 모두 나스닥의 “최소 가격” 이하로 발행이 가능하며, 이는 경영권 변경을 유발할 수 있어 주주 동의가 필요합니다.
제안 2 – “승인 주식 제안”: 정관을 개정하여 승인된 클래스 B 주식을 4억 5천만 주에서 20억 주로 증가시킵니다. 이사회는 추가 주식 발행 용량이 (1) EPFA 및 전환사채 발행에 필요한 모든 주식을 커버하고 (2) 향후 자금 조달, 주식 보상 및 전략적 인수합병 지원에 사용될 것이라고 밝혔습니다.
투표 동향: CEO 겸 이사회 의장 Hui Luo는 클래스 A 주식 654만 주(주당 25표)와 클래스 B 주식 52만 2800주를 보유해 전체 의결권의 약 91%를 관리하고 있습니다. 투표 계약에 따라 Luo는 두 안건 모두에 대해 “찬성” 투표를 해야 하므로 통과가 사실상 보장됩니다.
자본 및 구조적 영향:
- EPFA는 최근 3거래일 중 최저 VWAP의 95% 가격으로 할인 발행을 허용하며, 투자자의 신속한 재판매를 유도합니다.
- 전환사채는 선순위이며 회사 자산(암호화폐 보유 포함)을 담보로 하며, 상환 기간 동안 현금 배당을 금지합니다.
- 승인 시 일반 주주들은 상당한 희석과 주당 의결권 및 경제적 이익 감소에 직면할 수 있습니다.
전략적 이유 및 위험: 자금은 Solana 중심의 디지털 자산 재무 전략을 지원하며, 여기에는 매수, 스테이킹, 검증자 운영이 포함됩니다. 위임장에는 암호화폐 가격 변동성, SOL의 증권 분류 가능성, 1940년 법률에 따른 투자회사 문제, 보관 및 사이버 보안 위험, 제한적 채무 조항 및 희석 위험 등 다양한 위험이 명시되어 있습니다. 승인 실패 시 발행 한도는 19.99%로 제한되고, 자본 접근성이 줄어들며, 반복적인 주주총회가 필요하게 됩니다.
이사회 권고: 두 제안 모두 찬성 투표를 권장합니다.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) a convoqué une assemblée générale extraordinaire virtuelle pour le 18 juillet 2025 afin d’obtenir l’approbation des actionnaires sur deux mesures clés relatives à la structure du capital.
Proposition 1 – « Proposition Nasdaq » : autorise l’émission d’actions ordinaires de classe B au-delà du seuil de 19,99 % requis par les règles du Nasdaq dans le cadre de (i) un accord de facilité d’achat d’actions (EPFA) de 400 millions de dollars avec Solana Strategic Holdings LLC et (ii) jusqu’à 500 millions de dollars d’obligations convertibles senior garanties selon un accord d’achat de titres du 30 mai 2025. Les deux accords permettent une émission en dessous du « prix minimum » Nasdaq et pourraient déclencher un changement de contrôle, d’où la nécessité du consentement des actionnaires.
Proposition 2 – « Proposition d’actions autorisées » : modifie le certificat de constitution pour augmenter les actions de classe B autorisées de 450 millions à 2 milliards. Le conseil indique que cette capacité supplémentaire permettra (1) de couvrir toutes les actions susceptibles d’être émises dans le cadre de l’EPFA et des conversions d’obligations et (2) de soutenir les futurs financements, la rémunération en actions et les fusions-acquisitions stratégiques.
Dynamiques de vote : Le PDG et président Hui Luo détient la totalité des 6,54 millions d’actions de classe A (25 voix chacune) ainsi que 522 800 actions de classe B, conférant à la direction environ 91 % du pouvoir de vote total. Un accord de vote oblige Luo à voter « POUR » les deux propositions, garantissant ainsi leur adoption.
Implications en matière de capital et de structure :
- L’EPFA permet des ventes d’actions avec une décote à 95 % du VWAP le plus bas des trois derniers jours de bourse, incitant à une revente rapide par l’investisseur.
- Les obligations sont senior, garanties par l’ensemble des actifs de la société (y compris les avoirs cryptographiques) et interdisent les dividendes en espèces pendant leur durée.
- En cas d’approbation, les actionnaires ordinaires s’exposent à une dilution potentiellement massive et à une baisse des droits de vote et des intérêts économiques par action.
Justification stratégique et risques : Les fonds soutiennent une stratégie de trésorerie d’actifs numériques « centrée sur Solana » incluant l’achat, le staking et les opérations de validateurs. Le mandat énumère de nombreux risques : volatilité des prix des cryptomonnaies, classification potentielle de SOL en tant que valeur mobilière, questions liées à la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement, exposition à la garde et à la cybersécurité, clauses restrictives liées à la dette et dilution. En cas de refus, les émissions seraient limitées à 19,99 %, l’accès au capital restreint et des assemblées répétées seraient nécessaires.
Recommandation du conseil : voter POUR les deux propositions.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) hat eine virtuelle außerordentliche Hauptversammlung für den 18. Juli 2025 einberufen, um die Zustimmung der Aktionäre zu zwei wichtigen Maßnahmen zur Kapitalstruktur einzuholen.
Vorschlag 1 – „Nasdaq-Vorschlag“: autorisiert die Ausgabe von Stammaktien der Klasse B über die 19,99%-Schwelle hinaus, die gemäß den Nasdaq-Regeln erforderlich ist, im Zusammenhang mit (i) einer 400-Millionen-Dollar-Equity Purchase Facility Agreement (EPFA) mit Solana Strategic Holdings LLC und (ii) bis zu 500 Millionen Dollar an vorrangigen besicherten Wandelanleihen gemäß einem Wertpapierkaufvertrag vom 30. Mai 2025. Beide Vereinbarungen erlauben eine Ausgabe unter dem Nasdaq-„Mindestpreis“ und könnten eine Kontrollwechsel auslösen, weshalb die Zustimmung der Aktionäre erforderlich ist.
Vorschlag 2 – „Vorschlag zur Erhöhung der genehmigten Aktien“: ändert die Satzung, um die genehmigten Klasse-B-Aktien von 450 Millionen auf 2 Milliarden zu erhöhen. Der Vorstand erklärt, dass die zusätzliche Kapazität (1) alle unter dem EPFA und den Anleiheumwandlungen auszugebenden Aktien abdecken und (2) zukünftige Finanzierungen, Aktienvergütungen und strategische M&A unterstützen soll.
Abstimmungsdynamik: CEO und Vorstandsvorsitzender Hui Luo besitzt alle 6,54 Millionen Klasse-A-Aktien (jeweils 25 Stimmen) plus 522.800 Klasse-B-Aktien, was dem Management etwa 91 % der Gesamtstimmrechte verleiht. Eine Stimmrechtsvereinbarung verpflichtet Luo, bei beiden Punkten „FÜR“ zu stimmen, was die Annahme effektiv garantiert.
Kapital- und strukturelle Auswirkungen:
- Das EPFA erlaubt Aktienverkäufe mit einem Abschlag von 95 % des niedrigsten VWAP der vorherigen drei Handelstage, was den schnellen Weiterverkauf durch den Investor fördert.
- Die Anleihen sind vorrangig, durch alle Unternehmenswerte (einschließlich Krypto-Bestände) besichert und verbieten Barausschüttungen während der Laufzeit.
- Bei Zustimmung droht den Stammaktionären eine potenziell massive Verwässerung sowie eine Verringerung der Stimm- und wirtschaftlichen Anteile pro Aktie.
Strategische Begründung & Risiken: Die Erlöse unterstützen eine „Solana-zentrierte“ digitale Asset-Treasury-Strategie, die Kauf, Staking und Validator-Betrieb umfasst. Das Proxy-Dokument listet umfangreiche Risiken auf: Krypto-Preisschwankungen, mögliche Einstufung von SOL als Wertpapier, Probleme mit dem Investment Company Act von 1940, Verwahr- und Cybersicherheitsrisiken, restriktive Schuldenklauseln und Verwässerung. Ein Scheitern der Zustimmung würde die Emissionen auf 19,99 % begrenzen, den Kapitalzugang einschränken und wiederholte Hauptversammlungen erzwingen.
Empfehlung des Vorstands: Stimmen Sie FÜR beide Vorschläge.
- Up to $900 million in potential funding via EPFA and convertible notes enhances liquidity and strategic flexibility.
- Shareholder approval aligns with Nasdaq Rule 5635, avoiding listing violations and related penalties.
- Expanded authorized share pool enables future capital raises, equity incentives and M&A without further delays.
- Massive dilution risk as authorized Class B shares jump from 450 million to 2 billion and issuances can exceed 19.99% of current float.
- Change-of-control possibility and discounted pricing may pressure the stock and cede influence to new investors.
- Senior secured convertible notes add leverage, place liens on all assets and bar cash dividends, constraining flexibility.
- High reliance on Solana exposes earnings and valuation to crypto volatility, regulatory re-classification and custody threats.
- Concentrated governance: CEO’s 91% voting power limits minority shareholder influence over strategic direction.
Insights
TL;DR – Access to $900 m capital, but heavy dilution, secured debt and crypto focus elevate risk; net impact skewed negative.
The EPFA and convertible note structure could supply up to $900 million, multiples of Classover’s current market capitalization, which if effectively deployed might accelerate growth. However, pricing below market and the move from 450 million to 2 billion authorized shares signal severe dilution. The notes rank senior, carry covenants and liens on all assets, and restrict dividends. Management already controls 91% of the vote, so minority holders have virtually no say. The combination of dilution, leverage and a volatile Solana-based treasury strategy suggests the proposals are financially aggressive and shareholder-unfriendly in the near term.
TL;DR – Solana-centric plan heightens regulatory, custody and 1940 Act exposure; governance concentration limits safeguards.
The proxy clearly warns that a future SEC view classifying SOL as a security could make Classover an inadvertent investment company, triggering costly compliance or forced asset sales. Senior secured notes pledge the firm’s crypto, amplifying counter-party and custody risk. With more than 90% voting control, checks on strategic execution are minimal. While staking returns may enhance cash flow, the regulatory overhang and cyber-security events cited (e.g., FTX, Coinbase breaches) illustrate material downside. Overall, the risk profile outweighs potential upside for ordinary investors.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocato un'assemblea speciale virtuale per il 18 luglio 2025 per ottenere l'approvazione degli azionisti su due importanti azioni relative alla struttura del capitale.
Proposta 1 – “Proposta Nasdaq”: autorizza l'emissione di azioni ordinarie di Classe B oltre la soglia del 19,99% richiesta dalle regole Nasdaq in relazione a (i) un accordo di acquisto azionario da 400 milioni di dollari (Equity Purchase Facility Agreement, EPFA) con Solana Strategic Holdings LLC e (ii) fino a 500 milioni di dollari in obbligazioni convertibili senior garantite, secondo un accordo di acquisto titoli del 30 maggio 2025. Entrambi gli accordi consentono l'emissione al di sotto del “Prezzo Minimo” Nasdaq e potrebbero attivare un cambio di controllo, da qui la necessità del consenso degli azionisti.
Proposta 2 – “Proposta di Azioni Autorizzate”: modifica il certificato di incorporazione per aumentare le azioni autorizzate di Classe B da 450 milioni a 2 miliardi. Il consiglio spiega che la capacità aggiuntiva servirà (1) a coprire tutte le azioni emettibili nell’ambito dell’EPFA e delle conversioni delle obbligazioni e (2) a supportare future operazioni di finanziamento, compensi azionari e fusioni e acquisizioni strategiche.
Dinamiche di voto: Il CEO e presidente Hui Luo possiede tutte le 6,54 milioni di azioni di Classe A (con 25 voti ciascuna) più 522,8 mila azioni di Classe B, assicurando alla gestione circa il 91% del potere di voto totale. Un accordo di voto obbliga Luo a votare “A FAVORE” di entrambe le proposte, garantendone di fatto l’approvazione.
Implicazioni di capitale e strutturali:
- L’EPFA consente la vendita di azioni scontate al 95% del VWAP più basso degli ultimi tre giorni di negoziazione, incentivando la rapida rivendita da parte dell’investitore.
- Le obbligazioni sono senior, garantite da tutti gli asset della società (inclusi i patrimoni crypto) e vietano dividendi in contanti durante la loro durata.
- Se approvate, gli azionisti ordinari potrebbero subire una diluizione significativa e una riduzione degli interessi di voto ed economici per azione.
Ragioni strategiche e rischi: I proventi sostengono una strategia di tesoreria digitale “incentrata su Solana” che include acquisto, staking e operazioni di validatori. Il proxy elenca numerosi rischi: volatilità dei prezzi crypto, possibile classificazione di SOL come titolo, problematiche legate alla legge 1940 sugli “investment company”, esposizione a custodia e sicurezza informatica, vincoli restrittivi sul debito e diluizione. Il mancato ottenimento dell’approvazione limiterebbe le emissioni al 19,99%, ridurrebbe l’accesso al capitale e richiederebbe assemblee ripetute.
Raccomandazione del consiglio: votare A FAVORE di entrambe le proposte.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) ha convocado una reunión especial virtual para el 18 de julio de 2025 con el fin de obtener la aprobación de los accionistas para dos acciones clave sobre la estructura de capital.
Propuesta 1 – “Propuesta Nasdaq”: autoriza la emisión de acciones ordinarias Clase B por encima del umbral del 19,99% requerido por las normas de Nasdaq en relación con (i) un Acuerdo de Compra de Capital por 400 millones de dólares (Equity Purchase Facility Agreement, EPFA) con Solana Strategic Holdings LLC y (ii) hasta 500 millones de dólares en notas convertibles senior garantizadas bajo un Acuerdo de Compra de Valores del 30 de mayo de 2025. Ambos acuerdos permiten la emisión por debajo del “Precio Mínimo” de Nasdaq y podrían desencadenar un cambio de control, por lo que se requiere el consentimiento de los accionistas.
Propuesta 2 – “Propuesta de Acciones Autorizadas”: modifica el certificado de incorporación para aumentar las acciones autorizadas Clase B de 450 millones a 2 mil millones. La junta indica que la capacidad adicional servirá para (1) cubrir todas las acciones emitibles bajo el EPFA y las conversiones de notas, y (2) apoyar futuras financiaciones, compensaciones accionarias y fusiones y adquisiciones estratégicas.
Dinámica de votación: El CEO y presidente Hui Luo posee todas las 6,54 millones de acciones Clase A (con 25 votos cada una) más 522,8 mil acciones Clase B, otorgando a la dirección aproximadamente el 91% del poder total de voto. Un Acuerdo de Votación obliga a Luo a votar “A FAVOR” de ambos puntos, garantizando efectivamente su aprobación.
Implicaciones de capital y estructura:
- El EPFA permite ventas de acciones con descuento al 95% del VWAP más bajo de los tres días hábiles anteriores, incentivando la reventa rápida por parte del inversor.
- Las notas son senior, garantizadas por todos los activos de la empresa (incluidas las tenencias cripto) y prohíben dividendos en efectivo mientras estén vigentes.
- Si se aprueban, los accionistas comunes enfrentarán una dilución potencialmente masiva y una reducción en los intereses de voto y económicos por acción.
Razonamiento estratégico y riesgos: Los ingresos respaldan una estrategia de tesorería de activos digitales “centrada en Solana” que incluye compra, staking y operaciones de validadores. El proxy enumera riesgos extensos: volatilidad del precio de cripto, posible clasificación de SOL como valor, problemas bajo la Ley 1940 de “compañías de inversión”, exposición a custodia y ciberseguridad, convenios restrictivos de deuda y dilución. La falta de aprobación limitaría las emisiones al 19,99%, restringiría el acceso al capital y obligaría a reuniones repetidas de accionistas.
Recomendación de la junta: votar A FAVOR de ambas propuestas.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW)는 2025년 7월 18일에 가상 특별 주주총회를 소집했습니다 이는 두 가지 중요한 자본 구조 관련 안건에 대해 주주 승인을 받기 위함입니다.
제안 1 – “나스닥 제안”: Solana Strategic Holdings LLC와 체결한 4억 달러 규모의 주식 매입 시설 계약(EPFA)과 2025년 5월 30일 증권 매매 계약에 따른 최대 5억 달러 규모의 선순위 담보 전환사채 발행과 관련하여, 나스닥 규정상 요구하는 19.99% 한도를 초과하는 클래스 B 보통주 발행을 승인합니다. 두 계약 모두 나스닥의 “최소 가격” 이하로 발행이 가능하며, 이는 경영권 변경을 유발할 수 있어 주주 동의가 필요합니다.
제안 2 – “승인 주식 제안”: 정관을 개정하여 승인된 클래스 B 주식을 4억 5천만 주에서 20억 주로 증가시킵니다. 이사회는 추가 주식 발행 용량이 (1) EPFA 및 전환사채 발행에 필요한 모든 주식을 커버하고 (2) 향후 자금 조달, 주식 보상 및 전략적 인수합병 지원에 사용될 것이라고 밝혔습니다.
투표 동향: CEO 겸 이사회 의장 Hui Luo는 클래스 A 주식 654만 주(주당 25표)와 클래스 B 주식 52만 2800주를 보유해 전체 의결권의 약 91%를 관리하고 있습니다. 투표 계약에 따라 Luo는 두 안건 모두에 대해 “찬성” 투표를 해야 하므로 통과가 사실상 보장됩니다.
자본 및 구조적 영향:
- EPFA는 최근 3거래일 중 최저 VWAP의 95% 가격으로 할인 발행을 허용하며, 투자자의 신속한 재판매를 유도합니다.
- 전환사채는 선순위이며 회사 자산(암호화폐 보유 포함)을 담보로 하며, 상환 기간 동안 현금 배당을 금지합니다.
- 승인 시 일반 주주들은 상당한 희석과 주당 의결권 및 경제적 이익 감소에 직면할 수 있습니다.
전략적 이유 및 위험: 자금은 Solana 중심의 디지털 자산 재무 전략을 지원하며, 여기에는 매수, 스테이킹, 검증자 운영이 포함됩니다. 위임장에는 암호화폐 가격 변동성, SOL의 증권 분류 가능성, 1940년 법률에 따른 투자회사 문제, 보관 및 사이버 보안 위험, 제한적 채무 조항 및 희석 위험 등 다양한 위험이 명시되어 있습니다. 승인 실패 시 발행 한도는 19.99%로 제한되고, 자본 접근성이 줄어들며, 반복적인 주주총회가 필요하게 됩니다.
이사회 권고: 두 제안 모두 찬성 투표를 권장합니다.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) a convoqué une assemblée générale extraordinaire virtuelle pour le 18 juillet 2025 afin d’obtenir l’approbation des actionnaires sur deux mesures clés relatives à la structure du capital.
Proposition 1 – « Proposition Nasdaq » : autorise l’émission d’actions ordinaires de classe B au-delà du seuil de 19,99 % requis par les règles du Nasdaq dans le cadre de (i) un accord de facilité d’achat d’actions (EPFA) de 400 millions de dollars avec Solana Strategic Holdings LLC et (ii) jusqu’à 500 millions de dollars d’obligations convertibles senior garanties selon un accord d’achat de titres du 30 mai 2025. Les deux accords permettent une émission en dessous du « prix minimum » Nasdaq et pourraient déclencher un changement de contrôle, d’où la nécessité du consentement des actionnaires.
Proposition 2 – « Proposition d’actions autorisées » : modifie le certificat de constitution pour augmenter les actions de classe B autorisées de 450 millions à 2 milliards. Le conseil indique que cette capacité supplémentaire permettra (1) de couvrir toutes les actions susceptibles d’être émises dans le cadre de l’EPFA et des conversions d’obligations et (2) de soutenir les futurs financements, la rémunération en actions et les fusions-acquisitions stratégiques.
Dynamiques de vote : Le PDG et président Hui Luo détient la totalité des 6,54 millions d’actions de classe A (25 voix chacune) ainsi que 522 800 actions de classe B, conférant à la direction environ 91 % du pouvoir de vote total. Un accord de vote oblige Luo à voter « POUR » les deux propositions, garantissant ainsi leur adoption.
Implications en matière de capital et de structure :
- L’EPFA permet des ventes d’actions avec une décote à 95 % du VWAP le plus bas des trois derniers jours de bourse, incitant à une revente rapide par l’investisseur.
- Les obligations sont senior, garanties par l’ensemble des actifs de la société (y compris les avoirs cryptographiques) et interdisent les dividendes en espèces pendant leur durée.
- En cas d’approbation, les actionnaires ordinaires s’exposent à une dilution potentiellement massive et à une baisse des droits de vote et des intérêts économiques par action.
Justification stratégique et risques : Les fonds soutiennent une stratégie de trésorerie d’actifs numériques « centrée sur Solana » incluant l’achat, le staking et les opérations de validateurs. Le mandat énumère de nombreux risques : volatilité des prix des cryptomonnaies, classification potentielle de SOL en tant que valeur mobilière, questions liées à la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement, exposition à la garde et à la cybersécurité, clauses restrictives liées à la dette et dilution. En cas de refus, les émissions seraient limitées à 19,99 %, l’accès au capital restreint et des assemblées répétées seraient nécessaires.
Recommandation du conseil : voter POUR les deux propositions.
Classover Holdings, Inc. (KIDZW) hat eine virtuelle außerordentliche Hauptversammlung für den 18. Juli 2025 einberufen, um die Zustimmung der Aktionäre zu zwei wichtigen Maßnahmen zur Kapitalstruktur einzuholen.
Vorschlag 1 – „Nasdaq-Vorschlag“: autorisiert die Ausgabe von Stammaktien der Klasse B über die 19,99%-Schwelle hinaus, die gemäß den Nasdaq-Regeln erforderlich ist, im Zusammenhang mit (i) einer 400-Millionen-Dollar-Equity Purchase Facility Agreement (EPFA) mit Solana Strategic Holdings LLC und (ii) bis zu 500 Millionen Dollar an vorrangigen besicherten Wandelanleihen gemäß einem Wertpapierkaufvertrag vom 30. Mai 2025. Beide Vereinbarungen erlauben eine Ausgabe unter dem Nasdaq-„Mindestpreis“ und könnten eine Kontrollwechsel auslösen, weshalb die Zustimmung der Aktionäre erforderlich ist.
Vorschlag 2 – „Vorschlag zur Erhöhung der genehmigten Aktien“: ändert die Satzung, um die genehmigten Klasse-B-Aktien von 450 Millionen auf 2 Milliarden zu erhöhen. Der Vorstand erklärt, dass die zusätzliche Kapazität (1) alle unter dem EPFA und den Anleiheumwandlungen auszugebenden Aktien abdecken und (2) zukünftige Finanzierungen, Aktienvergütungen und strategische M&A unterstützen soll.
Abstimmungsdynamik: CEO und Vorstandsvorsitzender Hui Luo besitzt alle 6,54 Millionen Klasse-A-Aktien (jeweils 25 Stimmen) plus 522.800 Klasse-B-Aktien, was dem Management etwa 91 % der Gesamtstimmrechte verleiht. Eine Stimmrechtsvereinbarung verpflichtet Luo, bei beiden Punkten „FÜR“ zu stimmen, was die Annahme effektiv garantiert.
Kapital- und strukturelle Auswirkungen:
- Das EPFA erlaubt Aktienverkäufe mit einem Abschlag von 95 % des niedrigsten VWAP der vorherigen drei Handelstage, was den schnellen Weiterverkauf durch den Investor fördert.
- Die Anleihen sind vorrangig, durch alle Unternehmenswerte (einschließlich Krypto-Bestände) besichert und verbieten Barausschüttungen während der Laufzeit.
- Bei Zustimmung droht den Stammaktionären eine potenziell massive Verwässerung sowie eine Verringerung der Stimm- und wirtschaftlichen Anteile pro Aktie.
Strategische Begründung & Risiken: Die Erlöse unterstützen eine „Solana-zentrierte“ digitale Asset-Treasury-Strategie, die Kauf, Staking und Validator-Betrieb umfasst. Das Proxy-Dokument listet umfangreiche Risiken auf: Krypto-Preisschwankungen, mögliche Einstufung von SOL als Wertpapier, Probleme mit dem Investment Company Act von 1940, Verwahr- und Cybersicherheitsrisiken, restriktive Schuldenklauseln und Verwässerung. Ein Scheitern der Zustimmung würde die Emissionen auf 19,99 % begrenzen, den Kapitalzugang einschränken und wiederholte Hauptversammlungen erzwingen.
Empfehlung des Vorstands: Stimmen Sie FÜR beide Vorschläge.
FAQ
When is the Classover Holdings (KIDZW) special meeting and how can I attend?
Why does Classover need approval for the Nasdaq Proposal?
How many additional Class B shares will be authorized if Proposal 2 passes?
What is the potential dilution from the EPFA and convertible notes?
How much voting power does CEO Hui Luo control?
What are the key risks of the Solana treasury strategy?
Will Classover be able to pay dividends after issuing the notes?
